Interbank Dic 20

Institución Financiera
Asociados a:
FitchRatings Bancos / Perú
Interbank
Ratings Actual Anterior
Institución 1
A A
Depósitos CP 2 CP-1+(pe) CP-1+(pe)
Depósitos LP 2 AAA(pe) AAA(pe)
Perfil Bonos Corporativos 2
Bonos Subordinados –
AAA(pe) AAA(pe)
Nivel 22
AA+(pe) AA+(pe)
Interbank (IBK) es un banco comercial orientado al segmento de personas y ocupa el CDs Negociables 2 CP-1+ (pe) CP-1+ (pe)
cuarto lugar del mercado de créditos directos y depósitos con una participación de
12.8% y 13.3%, respectivamente, a diciembre 2020, y el primer lugar en Tarjeta de Con información financiera auditada a diciembre 2020.
Créditos con una cuota de 27.6%. Además, cuenta con la tercera red de cajeros más 1Clasificaciones otorgadas en Comités de fechas 25/03/2021
grande del sistema (1,640 cajeros) y 215 oficinas. Pertenece a Intercorp Financial y 25/09/2020
Services Inc. (99.3%), holding financiero controlado por Intercorp (70.6%), que a su vez 2Clasificaciones otorgadas en Comités de fechas 30/03/2021
tiene como principal accionista a Carlos Rodríguez-Pastor. y 25/09/2020
Fundamentos
Perspectiva
La clasificación se sustenta en el buen desempeño que ha mostrado el Banco en los Estable
últimos años con atractivos niveles de rentabilidad, una sólida posición en la banca de
consumo, la calidad de sus activos respecto del Sistema, las adecuadas coberturas y los
continuos esfuerzos por fortalecer su estructura de capital y fondeo; todo ello, en línea
con el mayor riesgo inherente del portafolio, al tener una mayor participación del
Indicadores Financieros
segmento minorista respecto a sus competidores. Asimismo, si bien Interbank se
beneficia de la sinergia que tiene con las empresas retail del Grupo Intercorp, principal Cifras en millo nes (M M ) de So les
Dic-20 Dic-19 Dic-18
retailer del país, se destacan los esfuerzos del Banco por mantener una acotada
Total Activos 67,824 52,303 47,128
exposición a préstamos con vinculadas. Si bien, debido a las implicancias del Covid-19, Patrimonio 6,183 6,029 5,307
la rentabilidad de todo el sistema financiero se ha visto afectada, en el mediano plazo Res ultado 265 1,222 1,040
los nuevos clientes de banca empresa incorporados por las colocaciones dentro del ROA (Prom.) 0.4% 2.5% 2.3%
programa Reactiva Perú, permitirán al Banco tener un mayor acercamiento al ROE (Prom.) 4.3% 21.6% 20.7%
segmento pyme, sobre todo con un riesgo acotado para el Banco por el respaldo del Ratio Capital Global 17.0% 15.2% 15.8%
Gobierno (garantía del Estado entre 80% y 98%). Esto último permitirá un mayor Fuente: Interbank
conocimiento del comportamiento de los clientes y afianzar la relación por los
próximos tres años que dure el crédito.
Otros factores que sustentan las clasificaciones otorgadas son:
Perfil estable de la compañía: La fortaleza de IBK en cuanto a modelo de negocio y Metodologías Aplicadas
estabilidad sostenida. IBK se mantiene como el cuarto banco más grande a nivel Metodología de Instituciones Financieras (Marzo,
2017)
nacional, con un enfoque retail, que le ha permitido sostener atractivas tasas de
crecimiento y una rentabilidad adecuada. El ser parte del grupo Intercorp, uno de los
principales grupos económicos y el principal retailer del país, le otorga importantes
ventajas para potenciar su oferta de productos y servicios al segmento de personas. Analistas
A diciembre 2020, IBK registró un crecimiento de 15.0% en créditos directos (+11.2% Karina Grillo
[email protected]
en el 2019), superior al 14.0% del Sistema. Cabe mencionar que el 92.3% del
crecimiento de la cartera durante el 2020 fue producto de las colocaciones Johanna Izquierdo
comerciales bajo el Programa Reactiva Perú, lo que llevó a una caída del segmento [email protected]
retail dentro de su portafolio, de 57.5% en diciembre 2019, a 51.0% a diciembre 2020. T. (511) 444 5588
Por su parte, el Banco continuó con el impulso a su plataforma digital tanto en el
segmento consumo como comercial, lo que en este entorno de aislamiento social ha
favorecido las transacciones.
Atractivos niveles de rentabilidad: Históricamente IBK ha mostrado una mayor
rentabilidad respecto a algunos de sus pares debido a su enfoque retail. Sin embargo, a
diciembre 2020 el cambio drástico en las condiciones del mercado por la Pandemia
Covid-19 tuvo impacto en la rentabilidad de todo el Sistema, producto principalmente
de la constitución de provisiones voluntarias, la caída en las tasas activas, así como los
menores ingresos por servicios financieros ante el cierre de los comercios durante la
Reporte de Clasificación | Marzo 2021 aai.com.pe 1

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cuarentena. Así, los indicadores de rentabilidad ROAA y ROAE ascendieron a 0.4% y

4.3%, respectivamente (Sistema: 0.5% y 4.0%, respectivamente).
Holgado nivel de capitalización: una de las prioridades del Banco para hacer frente a
la crisis causada por la pandemia fue mantener una holgada capitalización y liquidez.
Así, cerró el año con un ratio de capital global (RCG) de 17.0%, el más alto entre los
cuatro principales bancos y del 15.5% del Sistema. Asimismo, ha venido reforzando su
ratio de capital Tier 1 a 11.5%, superior al 11.3% de diciembre 2019. Lo anterior debido
a que la política de capitalización de utilidades del Banco se ha mostrado
históricamente alineada a las expectativas de crecimiento y a los desafíos del entorno
económico que el Banco enfrente, así como a los mayores requerimientos regulatorios
en línea con Basilea III.
Financiamiento diversificado y estable: La principal fuente de financiamiento de IBK
son los depósitos del público, los cuales financiaron el 63.8% del activo total a
diciembre 2020 y mantenían un nivel de concentración moderado (20 principales
depositantes representaron el 23.6% del total de depósitos). Asimismo, el Banco
cuenta con líneas de crédito de distintos bancos y acceso a los mercados de capitales
local e internacional. Así, el Banco cuenta con un fondeo estable y diversificado.
Destaca el crecimiento importante de depósitos y market share así como una fuerte
reducción del costo de fondeo producto de las menores tasas y liability management
realizado.
Entorno Económico Adverso: Si bien se espera una recuperación de las utilidades del
Sistema para el 2021, no se espera recuperar los niveles de rentabilidad pre Covid-19
sino hasta el 2023. El crecimiento de las colocaciones dependerá de la reactivación
económica (PBI 2020: -11.1%, 2021: 8% - 10%), la cual está impactada por el rebrote
del coronavirus, las próximas elecciones presidenciales y el riesgo regulatorio (topes
de tasas de interés y la reforma del sistema privado de pensiones). El NIM seguirá con
presión a la baja, producto de las bajas tasas de intereses y la permanencia de los
créditos Reactiva Perú. De esta forma, la mejora en las utilidades vendrá por menores
gastos en provisiones y recuperación en los ingresos por servicios financieros. El
sistema financiero seguirá manteniéndose muy líquido y holgadamente capitalizado.
La mora podría incrementarse producto del fin del periodo de reprogramaciones y la
reducción de los créditos Reactiva por el inicio de amortizaciones, pero sin poner en
riesgo la solvencia del Sistema.
La Perspectiva Estable del Banco se sostiene en la sólida solvencia financiera que
posee Interbank, reflejada en su holgado nivel de capitalización, eficiente estructura
de costos, atractivos retornos y su adecuada gestión de riesgos y niveles de cobertura.
¿Qué podría modificar las clasificaciones asignadas?

Una acción negativa del Rating se daría en caso la crisis económica causada por el
Covid-19 impacte negativamente en la solvencia financiera de la Institución más allá
de lo esperado por la Clasificadora.
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Desempeño del Sistema Bancario corresponde a mypes. De esta forma, el Programa Reactiva
además facilitó la inclusión financiera.
Durante el 2020, la economía peruana registró una
contracción de 11.1%, siendo la mayor caída desde 1989, En cuanto a la dolarización de los créditos en el Sistema,
debido al freno que tuvo el aparato productivo con la esta se viene reduciendo a un ritmo mayor que en años
cuarentena implementada el 15 de marzo 2020 para previos, debido a que las colocaciones del Programa
contener la propagación del Covid-19 (PBI abril: -40%). Los Reactiva se otorgaron en moneda nacional (MN). Así, las
sectores más afectados fueron restaurantes y alojamiento, colocaciones en MN aumentaron en 21.5% respecto al
construcción, comercio, minería e hidrocarburos. cierre del 2019, mientras que las colocaciones en dólares se
redujeron en 11.8%. Por lo anterior, el ratio de dolarización
Si bien esta crisis sanitaria y económica impactó seriamente se redujo a 25.4% (30.0% a dic.19). Asimismo, la tendencia
las utilidades del Sistema Financiero (-76.7% en el sistema decreciente del ratio de dolarización es resultado de la
bancario), el Sistema se mantiene solvente con sólidos implementación de medidas prudenciales en los últimos
ratios de capital (RCG: 15.5%) y una liquidez holgada cinco años que viene desincentivando el crédito en dólares,
gracias a los estímulos monetarios que dio el Gobierno. así como a la mayor participación de la banca minorista en
El paquete de estímulo ha sido el más grande en la historia los últimos años (43.8% a diciembre 2019 y 42.0% a
del Perú y uno de los más grandes de la región (18% del PBI), diciembre 2018), cuya demanda proviene principalmente
e incluyó medidas entre las que destacan: i) Programa en MN; aunque al cierre del 2020 redujo su participación a
Reactiva Perú por S/ 58,000 MM; ii) Reprogramación 40.5% por la caída de las colocaciones en tarjetas de crédito
masiva de deuda, con el congelamiento del pago de (-20.1%).
intereses y la flexibilización en el requerimiento de En cuanto a los créditos Reprogramados, se estima que el
provisiones y de capital; iii) Reducción de la tasa de sistema bancario llegó a reprogramar en promedio el 30%
referencia del BCR, de 2.25% a 0.25%, la más baja de la de su portafolio, porcentaje que se eleva alrededor de 70%
historia; iv) retiro parcial de CTS, fondo de las AFPs, y bonos en la banca especializada de consumo y microfinanzas. A
de ayuda social. noviembre 2020, el saldo de dicha cartera se viene
Este paquete de estímulo monetario, ha permitido reduciendo por una mejora en el comportamiento de pago
aumentar significativamente la liquidez del sistema de los deudores en línea con la mayor actividad económica.
financiero, e impulsar el crecimiento de las colocaciones, a Cartera Reprogramada en Sistema Financiero
tasas por encima de la región. (como % de la Cartera Total)
80
72 71
El Programa Reactiva Perú (95% canalizado por la banca 70 65 65
69
64 65 65
múltiple), evitó la ruptura de la cadena de pagos y 60 58
54
57
52
58
54
50
contribuyó con la estabilidad del Sistema Financiero, frente 50
43
a la crisis por Covid-19. Asimismo, mediante la garantía 40

30 30 28
34 34
31
28
otorgada por el Gobierno (entre 80 a 98%), se redujo el 30 25
riesgo de contraparte y se colocaron créditos a tasas de 20
10
interés históricamente bajas (1.4% en promedio). Así, el
0
Programa fue efectivo en impulsar las colocaciones a Banca Múltiple Empresas Cajas Cajas Rurales Edpymes Total Sistema
empresas que registraron un crecimiento de 22.9% en el Financieras

May-20 Jun-20
Municipales
Jul-20 Ago-20 Set-20 Oct-20 Nov-20
Financiero
2020 (+14.0% si se considera el total de créditos directos), Fuente: SBS

crecimiento superior al registrado en el 2019 (+2.9% y
5.7%, respectivamente). Sin el programa Reactiva, los En cuanto a la calidad de la cartera, dado que aún no ha
créditos comerciales hubieran retrocedido en 6.7% y las vencido totalmente el periodo de congelamiento de las
colocaciones totales, en 4.8%, en el Sistema bancario. reprogramaciones, el deterioro de la cartera aún no se ha
materializado del todo. Así, la cartera atrasada pasó de 3.0%
El segmento que más se ha visto afectado es el crédito a en diciembre 2019 a 3.8%, a diciembre 2020, mientras que
personas, que se redujo en 1.4% (-20.1% en tarjetas de la cartera de alto riesgo pasó de 4.5% a 5.5%, en el mismo
crédito), debido al cierre de los comercios por el periodo de periodo analizado. Cabe mencionar que desde setiembre
confinamiento (+100 días), la pérdida de empleo que afectó 2020 se reanudó el conteo de los días de atraso de los
los ingresos de miles de familias y a que Reactiva sólo créditos reprogramados, y se espera que la mora alcance un
abarcó el segmento de empresas. pico en el primer trimestre del 2021 cuando venza los
Al cierre de noviembre 2020, el saldo de Reactiva en la periodos de congelamiento y se reduzca hacia finales del
banca múltiple ascendió a S/ 53.6 billones, colocados en un año, a niveles inferiores del 2020, pero superior a los niveles
45.2% a la mediana empresa, 29.8% a la grande, 17.3% a la pre- Covid-19.
pequeña y un 5.1% a la Microempresa. Sin embargo, por Como medida preventiva ante el próximo periodo de
número de deudores, a nivel de todo el sistema financiero vencimiento de las reprogramaciones, el Sistema
se llegó a colocar a 483,378, de los cuales cerca del 92.5% incrementó de manera significativa el gasto en provisiones
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ante la incertidumbre por la capacidad de pago futura de sus De esta forma, el Sistema cerró el 2020 con importantes
deudores. Asimismo, los principales bancos han ajustado excedentes de liquidez. Del total del crecimiento de los
sus modelos de riesgo, reduciendo su apetito de riesgo. Así, activos (S/ 101,523 MM), el 68% se mantuvo en activos
en el 2020, el gasto de provisiones para colocaciones se líquidos. Así, los fondos disponibles se incrementaron en
duplicó respecto al registrado en el 2019 (y la prima por 45.5% y el portafolio de inversiones en 82.9%, ello a fin de
riesgo pasó de 1.9% a 3.9%), registrando un stock de rentabilizar los excedentes de liquidez que se inyectaron a
provisiones de S/ 22,009 MM a diciembre 2020 (S/ 13,140 la economía; y, luego de muchos años, el stock de depósitos
MM a dic.19). Ello mejoró la cobertura de la cartera de alto superó el stock de colocaciones, por lo que el ratio loan to
riesgo a 122.3% de 103.1% registrado al cierre del 2019. deposit bajó de 109.1% a 99.2%. Por su parte, el ratio
recursos líquidos a obligaciones de corto plazo pasa de
Cabe mencionar que, debido a la reducción de la tasa de
41.7% en diciembre 2019 a 53.8% en diciembre 2020; el
referencia del BCR y al efecto de los créditos del programa
ratio de liquidez en MN pasa de 27.0% a 52.2%; y, el de
Reactiva Perú, el NIM del Sistema se redujo fuertemente.
liquidez en ME, de 49.6% a 49.2% en dicho periodo.
Así, mientras las tasas de interés activas del Sistema se
redujeron en -198 pbs en MN y en -140 pbs la TAMEX, la Este crecimiento importante de liquidez permitió a los
tasa de interés pasiva se redujo en menor medida (TIPMN bancos hacer una gestión de pasivos, reduciendo el costo
-100 pbs y TIPMEX -51 pbs respecto de diciembre 2019). financiero de los mismos, reemplazando los pasivos caros
Así, el indicador ingresos financieros a activos rentables cae (adeudados, emisiones y depósitos a plazo). Así se observa
de 7.2% en diciembre 2019 a 5.3% a diciembre 2020. un cambio en el mix de fondeo hacia depósitos vista y
ahorros en detrimento de los depósitos a plazo (a diciembre
La utilidad del Sistema cayó en 76.7% durante el 2020,
2019 los depósitos vista, ahorro y plazo financiaban el
debido principalmente al mayor gasto en provisiones y a los
18.6%, 18.4% y 24.0% de los activos, respectivamente;
menores ingresos por servicios financieros por las menores
mientras que a diciembre 2020 financian el 22.0%, 18.2% y
comisiones, dada la exoneración de cobros para beneficiar
21.9% de los activos, respectivamente). Cabe mencionar
a los clientes, y por las menores transacciones durante el
que los bancos con mejores canales digitales han podido
estado de emergencia. Lo anterior, fue parcialmente
atraer los fondos de manera más eficiente por medio de
contrarrestado por la reducción en el costo de fondeo
apertura de cuentas digitales.
(G. financieros / pasivos costeables se reduce, de 2.5% en el
2019, a 1.5% en el 2020) y menores gastos operativos. Por otro lado, la dolarización de los depósitos se redujo de
40.0% en diciembre 2019 a 38.4% al cierre del 2020.
Uno de los puntos destacables de esta crisis es la
aceleración de la banca digital, incrementándose de manera Se espera que este aumento en la liquidez sea temporal y
exponencial el uso de los canales digitales. Ello conllevó a que conforme las flexibilidades en el encaje retomen a sus
que muchas entidades reduzcan la infraestructura física, niveles anteriores y que las empresas dispongan de sus
aceleren inversiones en tecnología y reduzcan el número de fondos, los niveles de liquidez se normalicen a niveles vistos
personal. Al cierre del 2020, los gastos operativos se al cierre del 2019, dado que los bancos ajustarán sus
redujeron en 4.3% principalmente por la menor necesidades de fondos al ritmo del crecimiento de sus
remuneración variable. Asimismo, la crisis ha puesto a colocaciones.
prueba el plan de continuidad de negocio de los bancos,
Si bien se observa una mayor actividad económica desde el
quienes han podido responder a este nuevo entorno gracias
último trimestre del 2020, aún la crisis por la pandemia
a los planes de continuidad operativa ante eventos
Covid-19 es un evento en evolución. El primer trimestre del
disruptivos que el regulador venía exigiendo desde años
2021 empieza con un incremento significativo de casos
atrás.
Covid-19 y con medidas de contención impuestas por el
Por su parte, los depósitos del público del Sistema se Gobierno, que limitan ciertas actividades. Así, subsiste la
incrementaron en 25.4% en el 2020, siendo la modalidad de incertidumbre respecto del impacto económico de la
depósitos a la vista y de ahorro los de mayor crecimiento, segunda ola de contagios, la duración de las medidas
47.5% y 47.8%, respectivamente, mientras que los sanitarias y el proceso de vacunación, que inició en febrero
depósitos a plazo se redujeron en 5.6%. El crecimiento de 2021. Por lo anterior, el deterioro del portafolio, el entorno
los depósitos se explica por los fondos desembolsados por de bajas tasas de interés y menor crecimiento de
el programa Reactiva Perú, donde una parte importante se colocaciones, seguirá presionando la rentabilidad del
quedó en las cuentas corrientes de los clientes. Asimismo, Sistema. La recuperación de los ingresos por comisiones,
impulsaron el crecimiento de los depósitos las medidas que dada la mayor actividad comercial, y los menores gastos en
permitieron a los trabajadores retirar los fondos de sus provisiones compensarán la presión en los márgenes.
cuentas de CTS y la liberación de fondos de las AFPs, que
Para el 2021, según el FMI, se espera un rebote en el PBI del
permitió un retiro de hasta 25% de los fondos a solicitud de
9%; sin embargo, alcanzar niveles pre Covid-19 tomará más
los afiliados.
años. Así, se espera que el PBI alcance niveles del 2019
hacia fines del 2022, y el PBI per cápita hacia finales del
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2023. Asimismo, el ruido político y las próximas elecciones La Ley de congelamiento y reprogramación de deudas entró
impactarán en la confianza del consumidor, por lo que el en vigencia el 18 de octubre, la cual contempló la creación
entorno de alta incertidumbre hará replantear algunas del Programa de garantías Covid-19, que estará a cargo del
estrategias de los bancos, y una posición más conservadora Gobierno Nacional y otorgará garantías para reprogramar
en la originación de nuevos créditos, principalmente en el las deudas hasta por un total de S/ 5,500 MM a los deudores
segmento minorista, ya que como consecuencia de la que hasta el 29 de febrero de 2020 contaban con una
drástica caída del PBI y pérdida de empleos, habríamos calificación normal o con problemas potenciales. Dicha ley,
retrocedido una década en lo socioeconómico; así, los incluye a los créditos de consumo, personales, hipotecarios,
niveles de pobreza del 2020 (estimado en 29.5%), vehiculares y a mypes. La garantía otorgada cubre entre el
alcanzarían niveles que se tenía hace diez años (2010: 40% a 80%, según el cumplimiento del cronograma de pagos
30.8%). del deudor y será honrada por el Estado, transcurridos 90
días calendarios de atrasos de los créditos reprogramados
Para el primer semestre del 2021 se espera una caída en el
por el sistema financiero. La administración del programa
saldo de colocaciones debido al inicio de las amortizaciones
estará a cargo de COFIDE. La ley contempla tres
de Reactiva (aunque recientemente se ha aprobado la
alternativas: i) bajar la tasa de interés y seguir pagando las
ampliación hasta por 12 meses adicionales de periodo de
cuotas; ii) bajar la tasa de interés y pagar tres meses
gracia y hasta 36 meses de repago), los castigos a realizarse
después con intereses; y, iii) congelar tres cuotas y
dado el vencimiento de las reprogramaciones y el menor
continuar pagando con la misma tasa de siempre.
crecimiento económico por la segunda cuarentena
implementada en febrero para contener los aumentos de Esta ley no es válida para quienes han recibido
casos de Covid-19. Hacia el segundo semestre se espera financiamiento a través del programa Reactiva Perú, o bono
una recuperación del saldo de colocaciones, para terminar del programa Mivivienda, ni FAE-Mype, FAE-Turismo y
el año con un saldo muy similar al cierre del 2020. FAE-Agro.
Las utilidades mejorarán producto de los menores gastos en Descripción de la Institución
provisiones, recuperación de los ingresos por comisiones,
sin embargo, los niveles de rentabilidad pre Covid-19 se Fundado en 1897, Interbank ocupa el cuarto lugar en el
esperan alcanzar recién a partir del 2023. No obstante, el sistema bancario con una participación de créditos directos
sistema financiero seguirá manteniéndose sólido con y depósitos de 12.8% y 13.3%, respectivamente. IBK sigue
holgados ratios de capital por encima del 15%, liquidez un enfoque de banco universal con énfasis en banca retail.
holgada y una mora controlada. Si bien algunos bancos Actualmente, es el primer banco en tarjetas de crédito y el
mostrarán más resiliencia que otros, en general la tercero en préstamos personales con cuotas de 27.5% y
Clasificadora no espera un impacto que ponga en riesgo al 18.6%, respectivamente en el sistema bancario (BCP:
Sistema. 23.4% y 29.2%, respectivamente). Además, dado el enfoque
retail, IBK posee la tercera red de cajeros automáticos más
Riesgo Regulatorio grande del sistema (1,640), 215 oficinas y un staff de 6,482
El Congreso sigue aprobando leyes que van en contra del personas a diciembre 2020 (diciembre 2019: 1,598, 256 y
Sistema. La Ley aprobada sobre el tope de tasas de interés, 6,655, respectivamente).
que será establecido por el BCRP, generará a la larga una Desde 1994, año en que fue privatizado, IBK es controlado
menor inclusión financiera, y un mayor costo financiero a por la familia peruana Rodríguez-Pastor a través del holding
las personas con menores ingresos y de mayor riesgo, Intercorp Perú Ltd, que es dueña directa e indirectamente
debiendo recurrir éstas al mercado financiero informal del 70.6% de las acciones del holding financiero Intercorp
donde las tasas suelen ser significativamente superiores. Financial Services (IFS).
Por su parte, el proyecto de ley sobre la reforma del sistema IFS fue creada en el 2006 y actualmente posee el 99.3% de
privado de pensiones, pone en riesgo el ahorro de miles de IBK, el 99.8% de Interseguro, compañía de seguros líder en
personas, que podría derivarse en menor fondeo a la banca rentas vitalicias; y, el 100% de Inteligo, empresa dedicada a
local. la gestión de activos. En enero 2019, Interbank concluyó la
El ejecutivo podría solicitar al Tribunal Constitucional la venta del 100% de las acciones de Interfondos (su filial de
derogación de dichas leyes, toda vez que carecen de un fondos mutuos) a Inteligo Perú Holdings SAC (Inteligo
sustento técnico, por lo que aún no se puede cuantificar su Perú). Así, IFS busca consolidar sus actividades de gestión
impacto. de patrimonio en Inteligo.
Por otro lado, el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) y El Grupo Intercorp es uno de los principales grupos
la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS) lograron económicos del país con actividades en los sectores de
llegar a un consenso con el Congreso y mejorar el proyecto servicios financieros, retail, inmobiliario y educación.
de ley para la reprogramación de deudas, a fin de no poner Intercorp Retail mantiene el liderazgo en sus tres
en riesgo la solvencia del sistema financiero. principales segmentos: Supermercados, Farmacias y Malls a
través de sus marcas Plaza Vea, Inkafarma y Real Plaza.
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Intercorp Retail complementa estos negocios con igualitario a todos sus clientes; y, enfocado en la creciente
operaciones en los segmentos de tiendas por departamento clase media peruana.
(Oechsle), mejoramiento del hogar (Promart) y
Entre los lineamientos estratégicos están: i) focalizarse en
financiamiento de consumo (Financiera Oh!).
negocios/clientes rentables; ii) liderar el negocio retail;
Es importante mencionar que dichas empresas se iii) alcanzar eficiencia operativa; iv) incrementar la
repotencian con los otros negocios de “Nexus Group”, principalidad de sus tarjetas y liderar la banca electrónica;
también vinculada al principal accionista de lntercorp, como y, v) fortalecer la cultura de calidad en el servicio y de
son los cines (Cineplanet), hoteles y diversos restaurantes. riesgos. Todo lo anterior, con el objetivo de ser el banco con
la mejor experiencia para el cliente.
En conjunto, Intercorp y Nexusgroup constituyen la más
amplia y variada oferta en el segmento retail del mercado Las sinergias generadas con los negocios retail del Grupo
peruano. Intercorp le permiten acceder a una vasta base de clientes y
aumentar la venta cruzada de productos, así como ser el
Adicionalmente, el grupo viene expandiendo su negocio
único Banco que ofrece horario extendido en sus agencias
retail a través de la apertura de nuevas tiendas y nuevos
dentro de los supermercados y malls pertenecientes al
formatos. Al cierre del 2020, contaba con 109
Grupo.
supermercados operados bajo las marcas Vivanda y Plaza
Vea; 472 locales Mass; y, 21 Minimarket y Economax. A En cuanto a las inversiones en canales digitales, el Banco
ellos se suman la cadena de farmacias de Inkafarma y cuenta con un laboratorio de innovación que le permite
Mifarma (2,165 locales), las tiendas de mejoramiento del impulsar las mejoras de los productos digitales ofrecidos.
hogar (23), las tiendas por departamento Oechsle (22), y los Así, en el 2018 lanzó una nueva app para facilitar el acceso
centros comerciales Real Plaza (21). Cabe mencionar que, a descuentos y beneficios de sus clientes Cuenta Sueldo; así
en diciembre del 2020, el Grupo anunció la adquisición de como también desarrolló nuevas funcionalidades
Makro Supermayorista S.A. por un total de US$360 MM. disponibles únicamente a través de plataformas digitales,
Actualmente, Makro cuenta con presencia en Perú, Brasil, tales como la alcancía virtual. Adicionalmente, IBK habilitó
Argentina, Colombia y Venezuela. Para el periodo 2021- la apertura de cuentas para clientes retail a través del app
2023, el Grupo proyecta un CAPEX de S/ 2.3 billones, del Banco; así como la de cuentas de negocios mediante
concentrado en la apertura de nuevos locales en sus plataformas digitales. En el primer semestre del 2019, el
diferentes formatos. Banco lanzó la funcionalidad de retiros de dinero sin
tarjetas en los cajeros, apertura digital de depósitos a plazo
El alto potencial de crecimiento del segmento retail en Perú
y apertura de alcancía virtual para cuentas de ahorros en
y el agresivo plan de capex del Grupo, sumado a su sólida
dólares.
posición de liderazgo dada la amplia y variada oferta, le
otorga una ventaja clave a Interbank para impulsar sus El impulso que el Banco viene dando al uso de los canales
operaciones en el segmento de consumo. digitales permitió que, en el 2020, dadas las medidas de
aislamiento social por Covid-19, estas operaciones digitales
Interbank posee una clasificación internacional de BBB por
se vean favorecidas naturalmente, lo que ha podido ser
FitchRatings, mientras que su matriz Intercorp Financial
aprovechado por las instituciones que ya mantenían un
Services, Inc.'s (IFS) de BBB-, dado que su rating está basado
robusto canal digital. Así, el porcentaje de clientes 100%
en la solvencia de su principal Subsidiaria, IBK, la cual
digitales se incrementó, de 32% en diciembre 2019, a 58%
contribuye con el 77% de los activos.
al cierre del 2020. La proporción de usuarios digitales se
incrementaron de 63% en diciembre 2019 a 75% a
diciembre 2020. Asimismo, la apertura de cuentas de
ahorro de manera digital se incrementó de 37% en
Financial
Retail
services US$ 7.2bn Revenues
in 2020
~3.7% of Peru 2020 GDP diciembre 2019 a 55% al cierre del 2020.
La estrategia digital del Banco le está permitiendo realizar
mejoras en términos de eficiencia y rentabilidad del
Education Other (1)
negocio. En ese contexto, conforme ha ido aumentando la
inversión en iniciativas digitales se ha logrado reducir el
número de tiendas y de cajeros automáticos, optimizando la
Estrategia: Si bien Interbank es un banco universal que infraestructura del Banco al priorizar aquellas tiendas que
ofrece productos/servicios a clientes de banca comercial y son más rentables. Asimismo, la mayor utilización de la app
personas, mantiene un enfoque estratégico en la banca de de Interbank, Tunki (una aplicación para pagar en
consumo. En ese sentido, en los últimos años ha orientado establecimientos o a otras personas) y PLIN (funcionalidad
sus esfuerzos en posicionarse como un banco accesible y digital en alianza con Scotiabank, BBVA Perú, Caja
ágil; que ofrece un servicio innovador, superior y de trato Arequipa y Banbif para transferencias de dinero entre
dichos bancos con el número de celular), ha permitido
Interbank
Asociados a:
también reducir el número de oficinas (284 en el 2014 a 215 Colocaciones Reactiva Perú (S/ MM) y Participación en la
a diciembre 2020) y ATMs (de 2,324 en el 2014 a 1,640 en cartera (%)
diciembre 2020). Así, la mayor penetración de la banca 25,000
21% 21,802
25%
digital facilitará la bancarización y formalización de gran 20,000 20%

parte de la economía del país e impulsará los créditos de 15,000
14,931 19% 16% 15%
consumo. 11%
10,000 10%
6,617
Gobierno Corporativo: IBK ha adoptado los criterios de la 5,000
5,359
5%
Organización para la Cooperación y Desarrollo Económico
- 0%
(OECD), los lineamientos para un Código Andino de BBVA Perú BCP Scotiabank Interbank
Gobierno Corporativo y los principios supervisados por los Colocaciones Reactiva a Dic.20 (S/ MM) Participación en la cartera
reguladores locales. Fuente: SBS. SMV. Elaboración Propia
El Directorio está integrado por 9 miembros, cinco de los Cabe mencionar que, adicionalmente a la caída en los
cuales son independientes, y es presidido por el Sr. Carlos ingresos por cartera de créditos (-5.0%), los ingresos
Rodríguez-Pastor, principal accionista. La filial peruana de financieros totales también se vieron afectados (-5.6%) por
Ernst & Young es actualmente el auditor externo. Asimismo, la caída del interés por disponible en 74.6%, debido
IBK cuenta con 7 órganos especiales: Comité Ejecutivo, principalmente a las tasas cercanas a cero de la
Comité de Auditoría, Comité de Gestión Integral de remuneración del encaje tanto en soles como en dólares
Riesgos, Comité Directivo de Créditos, Comité de (FED y BCR redujeron fuertemente las tasas de referencia,
Aprobación de Financiamientos a Vinculadas, Comité de a mínimos históricos). Lo anterior fue parcialmente
Compensación; y, Comité de gobierno corporativo, mitigado por el incremento en 21.3% de los ingresos por
encargado de implementar y mantener los más altos rendimiento de inversiones, debido al incremento del stock
estándares de gobierno corporativo, elaborar el informe de inversiones en 61.0%, respecto de lo registrado al cierre
anual respectivo, velar por el cumplimiento de los del 2019.
estándares y velar por el adecuado funcionamiento del
Indicadores de Rentabilidad (Dic.20)
Sistema Integrado de Responsabilidad Social Corporativa.
IBK BCP SBP BBVA Sistem a
Desempeño del Banco Margen Financiero Bruto 73.1% 74.8% 75.0% 73.2% 74.8%
Margen Financiero Neto 21.5% 23.1% 29.1% 32.7% 29.5%
Durante el 2020, la utilidad neta del Banco se vio reducida Ing. por serv. fin. netos /
en 78.3% (Sistema: -76.7%) principalmente por: i) la Gastos adm.
42.6% 64.4% 35.6% 51.8% 44.4%
importante reducción en el margen financiero neto, dado el Ing. por serv. fin. netos /
15.0% 20.9% 12.2% 14.4% 14.1%
importante incremento en el gasto en provisiones Ingresos Totales
Ratio de Eficiencia 34.6% 36.5% 39.1% 35.9% 39.6%
(+121.4%), el impacto de las reprogramaciones y las
Gasto Adm. / Activos
menores tasas activas en el Sistema y por los menores Rentables
2.9% 2.6% 2.2% 2.1% 2.2%
ingresos por servicios financieros netos (-11.8%). Gastos de provisiones /

5.1% 4.1% 3.4% 2.7% 3.9%
Colocaciones Brutas Prom
Por su parte, el NIM luego de provisiones del Banco, se ROA (prom) 0.4% 0.5% 0.4% 0.7% 0.5%
redujo de 5.7% en el 2019 a 4.9% en el 2020, debido ROE (prom) 4.3% 4.4% 2.7% 7.1% 4.0%
principalmente al efecto de las bajas tasas activas en el 1. Ingresos Totales = Ingresos por intereses + Ingresos por serv. Financieros netos + ROF
Sistema y al peso de los créditos Reactiva dentro de la 2. Ratio de Eficiencia = Gastos Administrativos / (Margen Fin. Bruto + Ing. Serv. Financ.
cartera (15.9% a diciembre 2020), con tasas de Reactiva Netos + ROF

3. Mg Operativo antes de Provisiones = Margen Fin. Bruto + Ing. Serv. Financ. Netos + ROF
(IBK: en torno al 1.44%) muy por debajo del promedio del 4. Activos Rentables = Caja + Inversiones + Interbancasios + Colocaciones vigentes +
portafolio. Esto último aunado al efecto de las Inversiones permanentes
reprogramaciones (32% de la cartera directa a junio 2020 / Fuente: SBS. Asbanc. Elaboración propia.
25% a diciembre 2020), parte de ellas sin intereses.
Asimismo, se dio un cambio en el mix de portafolio que Por su parte, los gastos financieros se redujeron en 18.5%
redujo de manera importante la participación de créditos respecto al 2019, producto de la reducción en el costo del
minoristas, los cuales reditúan mayores tasas que la cartera fondeo de 2.9% a 1.7% (1.5% del Sistema). Esto último
mayorista (de 57.6% en diciembre 2019 a 51.0% a debido principalmente a las menores tasas en el mercado,
diciembre 2020). así como a la recomposición del mix de fondeo (con menor
componente de depósitos a plazo que tienen mayor costo).
El Banco espera enfocarse, durante el 2021, en convenios e Asimismo, se reportó un menor costo de fondeo de los
hipotecarios por lo cual continuarán las presiones en el valores emitidos con las ofertas de intercambio ejecutadas,
NIM. Así, el Banco proyecta un NIM para el 2021 aún por en un contexto de bajas tasas de interés en el mercado.
debajo del 2019 (Pre Covid-19).
En cuanto al gasto de provisiones, se observó un importante
incremento de más del doble respecto al 2019
(S/ 1,995.7 MM a diciembre 2020), debido principalmente a
Interbank
Asociados a:
la constitución de mayores provisiones específicas embargo, la estrategia de impulsar las transacciones en

(principalmente por requerimiento en segmento consumo y canales alternos de bajo costo (banca móvil, internet,
corporativo) y la constitución de provisiones voluntarias, de agentes, etc.), le ha permitido mostrar mejoras graduales en
manera preventiva ante un posible deterioro de las sus niveles de eficiencia y reducir la brecha respecto a sus
colocaciones, producto de la desaceleración económica y la pares. A diciembre 2020, dado el plan de contención de
finalización del congelamiento de atrasos a raíz de las gastos, IBK ha mantenido un mayor nivel de eficiencia
reprogramaciones (a diciembre 2020, el 25% del stock de respecto de sus pares y del sistema (IBK 34.6% vs. 39.6% del
créditos directos fue reprogramado). Cabe mencionar que, Sistema).
durante el 4to trimestre 2020, el Banco asignó S/ 116.2 MM
Adicionalmente, cabe mencionar que IBK espera que los
de las provisiones voluntarias a específicas.
resultados de las inversiones en tecnología puedan
En cuanto al nivel de provisiones, si bien bajo la contabilidad materializarse de manera importante a partir del 2021.
local el modelo se basa en la pérdida incurrida, el Banco
En resumen, el incremento en las provisiones, en conjunto
mediante provisiones voluntarias viene alineándose al
con una caída en los ingresos por servicios financieros netos
enfoque conservador del modelo de pérdidas esperada
y ROF, fueron parcialmente contrarrestados por los
(IFRS9); el cual, en el contexto actual, requiere un mayor
menores gastos financieros, la reversión en el pago del
nivel de provisiones que la contabilidad local.
impuesto a la renta y la disminución en gastos
Por lo anterior, la prima por riesgo (gasto en provisiones / administrativos. Así, la utilidad neta mostró una caída de
colocaciones brutas promedio) se incrementó de 2.7% en el 78.3% respecto al 2019, registrando un ROAA y ROAE
2019 a 5.1%, superior al 3.9% del Sistema debido a la mayor inferior al del 2019 (0.4% y 4.3% vs. 2.5% y 21.6% en el
participación de la cartera minorista (51.0% vs. 40.5%). 2019, respectivamente). En el caso del Sistema, este
registró ratios de 0.5% y 4.0%, respectivamente.
De otro lado, los ingresos por servicios financieros netos
ascendieron a S/ 558.7 MM, inferiores en 25.0% respecto Según lo informado por el Banco, se espera para el 2021 una
del 2019, explicado por las menores comisiones por tarjetas utilidad mayor a la del 2020 (S/ 265 MM) pero aun inferior
de crédito, por servicios de transferencia y ahorros, por la a los niveles pre Covid-19, debido a que tanto el 2021 como
venta de seguros y por transacciones en cajeros el 2022 se verá impactado por las bajas tasas en el mercado.
automáticos, principalmente producto del cierre de los El Banco espera una caída en el segmento de tarjetas de
comercios durante el periodo de cuarentena forzosa. crédito, en la medida que continúe el impacto económico
del Covid-19. El 2021 se proyecta como un año donde
Los resultados por operaciones financieras (ROF)
buscarán reconstruir la cartera y generar mayores ingresos,
ascendieron a S/ 407.5 MM, inferior en 23.0% a lo mostrado
focalizándose en compensar el menor margen financiero
en el 2019, debido principalmente a la pérdida por
con ingresos por comisiones y de tesorería y eficiencias
productos financieros derivados (+ S/ 64.6 MM en el 2019),
operativas.
así como por el menor ingreso por participación por
inversiones en subsidiarias. Esto último fue mitigado por la La tendencia creciente de la rentabilidad en los últimos años
mayor ganancia neta por operaciones de cambio. Cabe pre Covid-19, se debió al mayor volumen de créditos retail
mencionar que durante el primer semestre 2019 se y su sólida posición en el segmento de consumo. Entre los
registraron mayores ingresos no recurrentes por S/ 52.6 desafíos del banco está la generación recurrente de
MM de la ganancia realizada tras la venta de acciones de su ingresos asociados a servicios transaccionales y eficiencia
subsidiaria Interfondos a Inteligo en enero 2019 y durante operativa. Ello debido a que la mayor penetración de la
el segundo semestre 2019 se registraron S/ 129.3 MM de banca digital reducirá los ingresos por servicios financieros
ganancia por la venta de acciones de IFS que el Banco en el Sistema, con lo cual los bancos tienen el desafío de
mantenía en su portafolio de inversiones -IPO de IFS en compensarlo con la eficiencia en costos operativos.
NYSE- en julio 2019.
2.0%
Utilidad antes de Impuestos / Activos Promedio
En cuanto a los gastos administrativos, éstos mostraron una

reducción de 6.8% respecto del 2019, ante el plan de 1.5%
contención de gastos a nivel de toda la organización. El

Banco espera que, en el 2021, los gastos operativos lleguen 1.0%
a niveles cercanos a los del 2019. Conforme se avanza con
la estrategia de transformación digital y de reducción de
tiendas, se deberán hacer mayores inversiones, tales como 0.5%
los gastos relativos a la alianza con Rappi, entre otros.

0.0%
Cabe notar que históricamente Interbank ha registrado 0.0% 1.0% 2.0% 3.0%
Prima por Riesgo
4.0% 5.0%
menores niveles de eficiencia que sus pares dada la mayor Total Activos Dic -20 Banco de Crédito BBVA Perú
Sistema Bancario
participación de banca de consumo, la cual registra costos
Scotiabank Interbank
Fuente: SBS. Asbanc. Elaboración propia.

operativos superiores a los de banca comercial. Sin
Interbank
Asociados a:
Administración de Riesgo Durante el 2020, IBK continuó creciendo a un ritmo mayor

que el sistema, ganando market share. Así, reportó un
Riesgo de Crédito crecimiento de 15.0% en sus créditos directos respecto de
diciembre 2019 (2019: +11.2%) y una mejora en el market
La cartera de préstamos es la principal fuente de riesgo
share de 12.6% a diciembre 2019, a 12.8% a diciembre
crediticio que administra el Banco, la cual representa el
2020, consolidando su cuarta posición en el sistema
61.3% del total de activos al cierre de diciembre 2020. El
bancario. Cabe mencionar que la mayor parte del
marco de las políticas crediticias lo establece el Comité de
crecimiento, fue producto de los créditos otorgados dentro
Gestión Integral de Riesgos, responsable principalmente de
del Programa Reactiva Perú. Dichos créditos representan el
definir el apetito de riesgo del Banco y establecer límites de
15.9% de la cartera directa a diciembre 2020, son a un plazo
exposición. La supervisión de la gestión del riesgo de crédito
de hasta 36 meses, con periodos de gracia de hasta 12
está centralizada en la Vicepresidencia de Riesgos, unidad
meses, garantizados por el Gobierno entre un 80% a 98% y
independiente que reporta directamente a la Gerencia
con una tasa promedio de 1.38% en el Sistema, a la fecha del
General del Banco.
informe (una tasa promedio de 1.44% en el caso del Banco).
El proceso de originación para la banca retail se basa en
Cabe destacar que el programa Reactiva Perú ha facilitado
modelos de scoring de calificación crediticia para cada uno
la mayor penetración del Banco en el segmento de
de sus principales productos e incluye señales de alerta
medianas empresas y Pyme con un bajo nivel de riesgo, ya
temprana basadas en el comportamiento del cliente, nivel
que un alto porcentaje de los créditos desembolsados
de endeudamiento y condiciones de mercado. Estos
cuentan con garantía soberana (desde 80 a 98%). El plazo de
modelos constantemente se vienen calibrando y son
tres años de los créditos permitirá conocer el
desarrollados siguiendo estándares de clase mundial
comportamiento de pago de estos clientes, así como ajustar
asesorados por Fair Isaac.
sus modelos de riesgos.
Respecto a la originación de créditos comerciales, éstos son
Por segmento, el crecimiento anual de la cartera directa
aprobados por los diversos comités según los niveles de
mayorista de 32.5% (Sistema: + 20.6%) estuvo liderado por
autonomía aprobados. El Banco mantiene límites de
los créditos Gran y Mediana Empresa, cuyo saldo conjunto
concentración por sector y ha adoptado una postura muy
aumentó en S/ 5,070.2 MM impulsados por créditos
conservadora hacia sectores problemáticos, como el sector
Reactiva Perú. Cabe mencionar que el segmento
construcción. El análisis crediticio considera factores
corporativo mostró una reducción de 1.1% respecto a
cualitativos y cuantitativos en la evaluación de riesgo del
diciembre 2019, debido a que en el segundo semestre 2020
cliente a quien se le asigna un rating (escala del 1, ‘AAA’; al
se realizaron algunos pagos anticipados de Préstamos
9, ‘C’), el cual después es ajustado en función a garantías,
Reactiva en los segmentos corporativos. Además, la cartera
plazo y comportamiento histórico.
al cierre del 2019 incluyó la compra de un crédito comercial
Es importante mencionar que el Banco cuenta con una a Sumitomo Mitsui Banking Corporation por S/ 165.0 MM
Unidad de Prevención de Lavado de Dinero y en julio 2019.
financiamiento del terrorismo, una división independiente
La cartera minorista (retail), donde el Banco enfoca su
dirigida por el Oficial de Cumplimiento, la cual presenta un
estrategia, creció en 2.1% respecto a diciembre 2019,
informe semestral al directorio sobre la gestión realizada.
mostrando así un menor dinamismo que el del Sistema
A diciembre 2020, el portafolio total del Banco ascendió a (+5.4%), producto de las implicancias de la Emergencia
S/ 45.0 mil millones, de los cuales S/ 41.6 mil millones Nacional ante la pandemia Covid-19. En detalle, el mayor
correspondían a créditos directos. crecimiento en términos absolutos se observó en pequeñas
Clasificación de Portafolio Total (Dic.20)
empresas (+S/ 1.030 MM respecto del 2019), seguido por
IBK BCP SBP BBVA Sistema hipotecarios y microempresa con crecimientos de S/ 533.9
Corporativo 20.1% 27.8% 36.3% 27.2% 26.5% MM y 162.5 MM, respectivamente. Los segmentos más
Grandes empresas 20.4% 19.3% 15.6% 18.0% 18.4% afectados fueron los de tarjetas de crédito y préstamos de
Medianas empresas 12.4% 22.8% 14.9% 25.7% 19.4%
consumo, con menores saldos al cierre del 2020
(-S/ 1,182.9 MM y -S/ 107.1 MM, respectivamente).
Pequeñas empresas 3.9% 5.9% 3.9% 4.2% 6.2%
Micro empresas 0.4% 0.4% 0.3% 0.2% 1.5%
Consumo revolvente 5.3% 3.4% 4.5% 2.5% 4.2%
Por su parte, la cartera directa de banca personas, está
Consumo no revolvente 20.3% 6.8% 10.5% 5.5% 9.9%
compuesta por tres grandes productos: préstamos
Hipotecario 17.2% 13.6% 13.9% 16.6% 13.9%
Total Portafolio (S/ MM) 1/ 44,997 127,466 58,708 81,811 370,299
hipotecarios (40.2% del total de las colocaciones retail),
Créditos concedidos no préstamos personales (33.4%) y tarjetas de crédito (26.3%).
desembolsados y líneas de 9,954 70,776 41,842 13,724 157,992 Al respecto, cabe mencionar que, a pesar de la fuerte
crédito no utilizadas
Deudores (miles) 2/ 1,232 1,120 653 748 8,563 competencia en banca de consumo en meses previos a la
1/ Monto de créditos directos y el equivalente a riesgo crediticio de créditos indirectos . declaratoria de Emergencia Sanitaria por Covid-19,
2/ Incluye deudores con líneas de crédito aprobadas, no utilizadas. Interbank se mantiene como uno de los bancos líderes en
Fuente: SBS y Asbanc. Elaboración propia.
dicho segmento, que se caracteriza por ser uno de los más
Interbank
Asociados a:
rentables y con alto potencial de crecimiento. Durante el diciembre 2020; igual tendencia mostró la cartera de alto
2020, este segmento mostró un bajo dinamismo producto riesgo (CAR), de 3.3% a 4.1%, mientras que en el Sistema la
de la Pandemia. Sin embargo, el Banco mantiene un market CAR se incrementó de 4.5% a 5.5%. Cabe mencionar que la
share de 27.5% en tarjetas de crédito, posicionándose como cartera atrasada del Banco se incrementó en 48.9% debido
banco líder en dicho producto, seguido por el BCP (market principalmente a la reanudación del conteo de los días de
share: 23.4%). atraso durante el cuarto trimestre de aquellos créditos
sujetos a algún tipo de reprogramación bajo los esquemas
Cabe mencionar que, dentro de los préstamos vigentes de
decretados por la SBS durante la pandemia.
consumo, destaca el crédito por convenios cuyo saldo
explica el 40.9% del total de dicho portafolio, segmento en Sin embargo, el Banco continúa mostrando mejores niveles
el cual IBK es uno de los líderes del mercado, destacando de calidad de cartera en comparación con el Sistema, con un
principalmente en convenios con el Ejército. Respecto de lo CAR de 4.1% y una cartera pesada de 6.1% vs. 5.5% y 6.3%,
anterior, la Administración considera que el riesgo de respectivamente del Sistema. En tal sentido, la
dependencia del sector público en convenios es mitigado Clasificadora reconoce los esfuerzos que viene realizando
parcialmente por la relación comercial de largo plazo que el Banco para tener una adecuada gestión del riesgo, a pesar
mantiene IBK con dichas entidades, las cuales a su vez se de la mayor participación de la banca retail en el portafolio
encuentran atomizadas en diversas unidades autónomas. total.
Asimismo, durante la pandemia no han tenido un fuerte
La mejora en la calidad de la cartera en el segmento
deterioro debido a que el personal público no sufrió
minorista en los últimos años (pre Covid-19), se explicó
suspensión perfecta ni pérdida de empleos como se registró
principalmente por los ajustes en los modelos de scoring, los
en el sector privado.
mayores requerimientos en el proceso de admisión, la
Respecto al riesgo por concentración de la cartera restricción de la disposición de efectivo con tarjetas de
mayorista, IBK cuenta con una adecuada diversificación, crédito, la reducción de líneas a clientes de alto riesgo y los
manteniendo la mayor concentración en comercio (23.6%), ajustes a los modelos de admisión a independientes e
seguido de actividades de inmobiliarias, empresariales y de informales, los cuales fueron implementados desde el 2017.
alquiler (21.9%) y de la industria manufacturera (19.4%). De De este modo, los ajustes en políticas y modelos de gestión
otro lado, a diciembre 2020, Interbank mantenía una preventiva se han materializado en una tendencia
exposición con vinculadas por un monto equivalente al decreciente de la mora en las nuevas cosechas.
16.8% (18.4% a diciembre 2019) del patrimonio efectivo
Respecto de la medida de reprogramación de créditos por
(límite legal financiamiento a vinculadas: 30%, limite
norma de la SBS ante la Emergencia Nacional, el Banco ha
interno IBK: 25%). La Clasificadora espera que dicha
reprogramado créditos a personas naturales y de la banca
exposición se mantenga por debajo de 20%, en el mediano
comercial, en algunos casos con y sin intereses adicionales
plazo.
y comisiones, por S/ 12.7 mil millones en su pico más alto en
En cuanto a la concentración por clientes, los 50 principales junio 2020, correspondiente al 31.4% de las colocaciones
clientes representaron el 17.7% del total de la cartera, brutas. Según segmento, se reprogramaron S/ 8.6 mil
inferior a la de sus pares (20.4% en promedio) debido a la millones en banca personas y S/ 4.1 mil millones a la banca
atomización de sus créditos por la mayor participación de comercial.
créditos retail.
Cabe mencionar que las reprogramaciones han venido
En cuanto al ratio de dolarización, se muestra una mejora disminuyendo su demanda de modo que, al cierre de
debido a que los créditos Reactiva Perú, que impulsaron el diciembre 2020, estas se redujeron en 17% a S/ 10,500 MM
crecimiento, fueron otorgados en su totalidad en MN. Así, el (S/ 7,500 MM segmento retail y S/ 3,000 MM en cartera
ratio de dolarización se redujo de un nivel de 26.2% en comercial) y representaron el 25% de la cartera,
diciembre 2019, a 22.0% a diciembre 2020 (Sistema: de distribuidas en 400 mil clientes de banca personas y banca
30.0% a 25.4%). Cabe destacar que IBK muestra una menor comercial. Asimismo, los créditos reprogramados han
dolarización de su portafolio que el sistema, debido a la tenido un buen comportamiento de pago, mostrando un
mayor participación de la cartera minorista (51.0% vs ratio de mora decreciente. Así, a enero 2021, el 99% de la
40.5%), cuya demanda de créditos se da en MN. cartera minorista ya tenía un pago pendiente, lo que
significa que solo el 1% todavía está en periodo de gracia. El
De otro lado, la cartera indirecta (avales y cartas fianza)
63% de la cartera minorista no ha sido reprogramada y está
mostró un aumento de 15.2% respecto a diciembre 2019
registrando un muy buen comportamiento de pago. El
(Sistema: +13.8%).
98.5% de los clientes están pagando sus cuotas
Cartera Riesgosa y Cobertura puntualmente; solo el 0.1% ha solicitado un alivio adicional
y el 1.4% no ha pagado. En conjunto, la mora de 1.5% se
Al cierre del 2020, la morosidad del portafolio mostró un compara favorable contra el 2.1% de octubre 2020.
deterioro respecto del registrado al cierre del 2019. Así, la
cartera atrasada pasó, de 2.6% en diciembre 2019, a 3.4% a
Interbank
Asociados a:
Del 37% de la cartera minorista que ha sido reprogramada, En tal sentido, la Clasificadora destaca las medidas
el 96.2% de los clientes está pagando sus cuotas al cierre de preventivas tomadas por el Banco de elevar sus niveles de
enero 2021, con lo cual la mora de 3.8% se compara cobertura, a fin de mitigar el riesgo potencial derivado por
favorablemente con el 7.4% de octubre 2021. la pandemia, tomando en cuenta su mayor exposición al
segmento minorista frente a sus pares. Asimismo, el Banco
La cartera pesada del Banco ascendió a 6.1%, superior al
viene ajustando sus modelos de riesgos a fin de calibrar el
4.8% registrado al cierre del 2019 (Sistema: 6.3%) En
apetito de riesgo que quiere mantener hacia el futuro, en un
detalle, la cartera pesada del segmento minorista
entorno de alta presión sobre los márgenes.
incrementó, de 7.0% en diciembre 2019, a 10.1% al cierre
del 2020. Riesgos de Mercado
Por su parte, en la banca mayorista se registró un deterioro La gestión de riesgo de mercado del Banco se centra en el
donde la CP pasó de 1.8% a 2.4% al cierre del 2019, Comité de Activos y Pasivos (ALCO); análisis de simulación
principalmente por alineamiento de clasificaciones histórica VaR, contraparte y riesgo país. El ALCO sesiona
(Sistema: 3.7%), y por la política del Banco de refinanciar cada mes para revisar la situación del Banco y proponer a la
aquellos clientes que muestran una mejora en las garantías Gestión Integral de Riesgos (GIR) los límites y
otorgadas. A diciembre 2020, dicho indicador se mantuvo procedimientos para controlar exposiciones a riesgos.
cercano al del 2019 (2.5%), por el mayor volumen de
La medición del riesgo del Banco relativo a la actividad de
colocaciones.
negociación o exposición de la cartera de trading e
Clasificación de la Cartera de Créditos Dic.20 (Directos e indirectos) inversiones está en función al Valor en Riesgo (VaR) y se
IBK BCP SBP BBVA Sistema complementa con la implementación de límites máximos y
Normal 91.4% 89.4% 89.6% 88.6% 88.0% el análisis de escenarios de estrés. El límite del VaR a 10 días
CPP 2.5% 5.0% 3.0% 6.0% 5.7%
es 3% del patrimonio contable, equivalente a S/ 183.1 MM
Deficiente 1.8% 2.1% 1.2% 1.6% 1.8%
a diciembre 2020. Al respecto, el VaR reportado fue S/ 63.4
Dudoso 1.7% 1.3% 3.3% 1.1% 1.8%
MM, ubicándose muy por debajo del límite.
Pérdida 2.5% 2.2% 3.0% 2.7% 2.7%
Cartera Pesada 1/ 6.1% 5.6% 7.5% 5.4% 6.3% Por su parte, el requerimiento de patrimonio de efectivo
CP Banca Minorista 10.1% 8.1% 15.0% 7.4% 10.0% para cubrir riesgo de mercado fue S/ 141.4 MM, superior a
CP Banca No Minorista 2.5% 4.5% 3.7% 4.6% 4.3% los S/ 76.2 MM a diciembre 2019, principalmente por el
Prov. Const. / CP 107.7% 103.1% 87.3% 104.3% 98.7% mayor requerimiento por riesgo de tasas de interés
(+98.1%) ante el fuerte crecimiento del portafolio de
Prov. Const. / Prov. Req. 151.2% 165.5% 126.1% 133.3% 140.2%
1/ Cartera pesada: Deficiente + Dudoso + Pérdida.
Fuente: Asbanc y SBS. Elaboración propia. inversiones contrarrestado parcialmente por la reducción
del requerimiento por riesgo cambiario en 6.9%.
En cuanto al stock de provisiones, durante el 2020, este
creció en 70.6% respecto a diciembre 2019, producto del Liquidez
mayor requerimiento de provisiones, del incremento en las IBK, al igual que el Sistema, mantiene holgados niveles de
provisiones voluntarias, a las que se suman las realizadas liquidez. Así, registró ratios de liquidez en MN y ME de
años atrás con las ganancias no recurrentes por la venta de 58.1% y 56.7% (Sistema: 52.2% y 49.2%, respectivamente),
acciones de IFS (al cierre del 2019 y 2020 se mantenían superiores a los registrados al cierre del 2019 (26.9% y
provisiones voluntarias por S/ 184.0 MM y S/ 857.5 MM, 61.9% a diciembre 2019), cumpliendo holgadamente los
respectivamente). Respecto a las provisiones procíclicas, si mínimos exigidos por la SBS de 10.0% de los pasivos de CP
bien éstas se desactivaron en noviembre 2014, a diciembre en MN y 20.0% de los pasivos de CP en ME. Asimismo, el
2020 el Banco mantenía un saldo de S/ 139.8 MM que no total de caja e inversiones respecto al total de activos se
había sido reasignado y que planea mantener a fin de incrementó de 29.3% a 39.3% en el Banco, similar a lo
reducir el impacto futuro en rentabilidad en caso sean ocurrido en el Sistema (de 28.3% en diciembre 2019, a
reactivadas. Esto último, en línea con la medida del Banco 31.6% a junio 2020) debido a las medidas que favorecieron
de tener niveles de cobertura más holgados, dado el mayor el incremento de los ahorros (programa Reactiva Perú,
riesgo inherente de su portafolio al tener más componente retiros parciales de AFPs y CTS, etc; como se mencionó
minorista. anteriormente).
Lo anterior permitió que el Banco muestre un nivel de En cuanto al ratio de cobertura de liquidez (RCL), a
cobertura de cartera pesada de 107.7%, superior al 91.8% diciembre 2020, IBK contaba con un RCL en MN y ME de
del año previo y es aun significativamente superior a sus 221.8% y 202.4%, respectivamente (120.0% y 201.0% a
principales competidores y al Sistema (98.7%). Asimismo, le diciembre 2019, respectivamente); cumpliendo la norma al
permitió contar con un ratio de provisiones constituidas / 100% (nivel exigible a partir de enero del 2019).
provisiones requeridas de 151.2%, también superior al
Sistema (140.2%). De otro lado, en opinión de Apoyo & Asociados, la
composición de las fuentes del pasivo muestra un adecuado
balance, con un fondeo a largo plazo de depósitos con
Interbank
Asociados a:
vencimientos mayores a 1 año, adeudos de largo plazo y Riesgo de Operación

emisiones de largo plazo que representan el 43% de los
El riesgo operacional es administrado por todas las
activos, lo cual financia la cartera de créditos a largo plazo
divisiones de línea del Banco bajo el soporte de una división
(29% del activo).
especial que reporta a la Vicepresidencia Ejecutiva de
Perfil de Maduración de la Fuentes de Fondeo Riesgos. Para la gestión de riesgo de operación, IBK se basa
Cartera de Créditos [% Activos] [% Activos]
en cuatro herramientas de identificación y medición de
Hasta 1 año 21% Depósitos vcto hasta 1 año 31% riesgo: la autoevaluación de riesgos y controles, la
> 1 año hasta 2 años 7%
14%
Depósitos vcto > 1año 32%
2%
recolección de eventos de pérdida, los indicadores de
> 2 año hasta 5 años Adeudos LP
> 5 años 7% Emisiones 10% riesgo, y el seguimiento a planes de acción.
Fuente: SBS (Anexo 16).
El Banco cuenta con la herramienta propia Reveleus y con
Por su parte, los activos líquidos (caja e inversiones la herramienta One Page comprada a IBM, la cual fue
disponibles para la venta) cubrían el 114.5% de los adquirida con el objetivo de repotenciar la administración
depósitos del público con vencimiento de hasta 1 año del riesgo operativo ya que presenta mayores ventajas
(86.6% a diciembre 2019) y el 100.8% del total de los respecto a análisis de data, detección de riesgo y soporte
pasivos menores a un año (69.7% a diciembre 2019). técnico.
Respecto al portafolio de inversiones disponibles para la Actualmente, el cálculo de capital por riesgo operacional se
venta, casi la totalidad corresponde a inversiones en renta basa en el Método Estándar Alternativo, cuya autorización
fija; las cuales muestran buena calidad crediticia, alta de uso fue ampliada por el regulador hasta marzo 2021. Así,
liquidez, y bajo riesgo de mercado. En detalle, a diciembre a diciembre 2020, dicho requerimiento fue S/ 345.6 MM, lo
2020, el 86.7% correspondía a títulos del BCRP, bonos cual representaba el 4.0% del total de patrimonio de
soberanos y bonos globales del Perú (77.0% a diciembre efectivo.
2019), el 9.0% a bonos corporativos y financieros (17.6% a
diciembre 2019), un 2.6% en bonos globales de Colombia A fin de salvaguardar la seguridad informática del Banco, se
(3.4% a diciembre 2019) que cuenta con calificación en ha implementado una serie de protocolos para facilitar el
escala internacional de grado de inversión; y, otros. trabajo remoto, durante los tiempos de pandemia y se ha
reforzado los sistemas de redes de tecnología y
Al cierre del 2020, el Banco cuenta con S/ 2.3 MM de ciberseguridad.
acciones de Intercorp Financial Services Inc. (IFS) en su
portafolio de renta variable, correspondiente a 19,000 Fuente de Fondos y Capital
acciones, que representaron el 0.2% del capital social de
Fondeo
IFS. Cabe mencionar que, en el 2019, IBK vendió el íntegro
de su portafolio de renta variable que correspondía a las La principal fuente de fondeo del Sistema Financiero
acciones de IFS; así, dicho portafolio se redujo de S/ 281.4 peruano son los depósitos locales, lo cual constituye una
MM a diciembre 2018 a S/ 0.1 MM a diciembre 2019. Según fortaleza adicional ya que otorga margen de maniobra a los
IBK, dicha inversión les ha reportado un atractivo retorno, bancos en términos de liquidez y estabilidad del fondeo. En
tanto en dividendos como por el incremento del valor de el Banco, los depósitos del público financiaron el 63.8% de
mercado de la acción. Así, en el 2017, 2018 y 2019, se los activos, con una tendencia creciente en el último
generaron ganancias no recurrentes por la venta de dichas quinquenio (2015: 62.0%), debido a su estrategia de
acciones de S/ 27 MM, S/ 114 MM y S/ 121.3 MM, atomizar su fondeo y a la mayor liquidez en el Sistema. La
respectivamente. menor participación respecto a diciembre 2019 (65.2%) se
explica por la participación del Banco en el Programa
Asimismo, en enero 2019, también se realizó la venta de las
Reactiva Perú, así el fondeo con pactos de recompra con el
acciones en Interfondos a su vinculada Inteligo, lo que le
BCR aumentó su participación a 11.5% de los activos.
reportó una ganancia extraordinaria de S/ 52.6 MM. Ello
permitió reducir las inversiones en subsidiarias y mejorar el Estructura de Fondeo como Porcentaje del Total de Activos (Dic.20)
patrimonio efectivo. IBK BCP SBP BBVA Sistema

Obligaciones a la Vista 16.5% 27.2% 21.8% 26.9% 22.0%
La Clasificadora destaca la reducción de las inversiones y Obligaciones a Plazo 19.8% 12.0% 16.8% 15.0% 18.2%
créditos con vinculados a lo largo de los años. Así, mientras Obligaciones Ahorro 26.3% 25.0% 19.2% 23.0% 21.9%
en el 2015 dicho portafolio representaba el 24.9% del Total Oblig. con el Público 63.8% 64.3% 58.6% 65.9% 63.7%
Adeudados CP 0.7% 0.7% 5.4% 0.5% 1.7%
patrimonio efectivo, al cierre de diciembre 2019 se redujo a Adeudados LP 1.7% 2.0% 8.2% 1.4% 3.2%
18.4%, principalmente por la venta de acciones de IFS. A Pactos de Recompra BCRP
11.5% 11.8% 6.3% 12.7% -
diciembre 2020, la exposición con vinculadas se ha (Reactiva Perú)
Valores en Circulación 9.6% 7.5% 2.7% 4.6% 5.7%
reducido de 18.4% del patrimonio efectivo a diciembre Total Recursos de Terceros 75.5% 74.4% 75.0% 72.5% 74.4%
2019 a 16.8%, debido a la nueva emisión con Tier 2 de Patrimonio Neto 9.1% 10.3% 12.9% 8.7% 10.4%
US$300 MM. Fuente: SBS. Elaboración propia.
Interbank
Asociados a:
Durante el 2020, el Banco reportó un incremento de 27.0% emisión de bonos subordinados, tanto en el mercado local
de depósitos del público, superior al reportado por el como internacional, y a las menores deducciones por la
sistema, por lo que el Banco viene ganando participación de venta de acciones de IFS en julio 2019.
mercado de 13.0% a 13.2%. El mayor crecimiento se dio en
A diciembre 2020 el Banco mostró un ratio de capital global
Soles (+31.0%) y en menor medida por los depósitos en ME
(RCG) de 17.0% (15.2% a diciembre 2019), manteniéndose
(+19.8%). El 52.7% de los depósitos proviene de personas
superior al Sistema (15.5%). La mayor capitalización
jurídicas (54.5% a diciembre 2019) y 47.3% de personas
respecto del cierre del 2019, se debió principalmente al
naturales (45.5% a diciembre 2019); este último, superior al
incremento en el patrimonio efectivo en 13.8% (por la
Sistema (45.2%). Los 20 principales depositantes del Banco
emisión de los bonos subordinados “4.00% Subordinated
mostraron una menor concentración respecto a diciembre
Notes due 2030” por US$300 MM, que computaron en el
2019 (23.6% vs. 24.2% a diciembre 2019). Cabe destacar
patrimonio efectivo nivel 2 a partir de julio del 2020) y a la
que el avance de los depósitos se explica por la mayor
capitalización de parte las utilidades del 2019, constitución
liquidez que se inyectó al sistema a través del programa
de reservas y utilidades con acuerdo de capitalización
Reactiva Perú, donde parte de los fondos permaneció en las
(+S/ 671.1 MM). Estos efectos fueron parcialmente
cuentas de las empresas, así como por la liberación de los
contrarrestados por la ejecución de opción de rescate de los
fondos de pensiones y CTS, así como los bonos de ayuda del
bonos híbridos internacionales por US$200 MM en abril del
gobierno.
2020 y al incremento en 1.5% de los APRs.
En cuanto al ratio de colocaciones brutas / depósitos del Ratio de Capital Global
público, éste se redujo de 106.1% (diciembre 2019) a 96.1% (Diciembre 2020)
(diciembre 2020) dado el menor dinamismo de los créditos
IBK BCP SBP BBVA Sistema
frente al de los depósitos. Dicho ratio continúa por debajo
Basilea Regulatorio (1) 17.0% 14.9% 16.5% 13.7% 15.5%
del Sistema (99.2% a diciembre 2020).
Ratio de Capital Nivel I (2) 11.5% 10.4% 13.4% 10.8% 11.5%
La segunda fuente de fondeo fueron los pactos de Ratio de Capital Interno (3) 10.7% 11.5% 11.5% 11.7% n.d.
Recompra con el BCRP (11.5% del total de activos a Ratio de Capital Ajustado (4) 17.0% 14.5% 15.6% 13.7% 14.0%
diciembre 2020), conformados en su mayoría por (1) Ratio de Capital Prudencial según perfil de cada Banco (Ley Banca: 10%).
operaciones con compromiso de recompra de certificados (2) Según clasificación SBS.
de participación del Programa Reactiva Perú con el BCRP. (3) Incluye el requerimiento de capital adicional (Reporte 4- D).
(4) Patrimonio Efectivo - Déficit de CP) / APR
Por su parte, la tercera fuente de fondeo del Banco es la Fuente: SBS y Asbanc. Elaboración propia.
emisión de valores (9.6% del activo), la cual creció en 11.7%
respecto a diciembre 2019. Ante las menores tasas en el El fortalecimiento patrimonial en los últimos años ha sido
mercado, en setiembre 2019 el Banco realizó dos emisiones impulsado por los requerimientos adicionales de capital por
en el mercado internacional, una de S/ 312 MM y otra por riesgo sistémico, de concentración (individual, sectorial y
US$400 MM, ambas con vencimiento en 2026. Este regional), de tasa de interés del balance, ciclo económico y
crecimiento fue contrarrestado con la ejecución de la propensión al riesgo y los mayores ponderadores para
opción de recompra, mediante la cual intercambió los bonos exposiciones de consumo revolventes (tarjetas de crédito)
con tasa cupón 5.75% y con vencimiento 2020, por nuevos mientras mayor sea el plazo de amortización de estos, e
bonos con un plazo de 7 años y una tasa de 3.325%. En julio hipotecarios a plazos largos y en ME. Lo anterior, en línea
2020, el Banco emitió bonos subordinados por US$300 MM con Basilea II y III.
en el mercado internacional, computables como patrimonio La implementación del requerimiento adicional de
efectivo nivel 2, para compensar el rescate de los bonos patrimonio resulta en un ratio de capital interno (dinámico)
junior en abril 2020 por US$200 MM. para cada institución. Para Interbank, el requerimiento
Respecto a la emisión de los bonos internacionales, cabe adicional patrimonial por componente cíclico y no cíclico
mencionar que, a diciembre 2020, el Banco ha firmado agregaba 0.7% al 100% sobre el BIS regulatorio (>=10%) a
swaps cruzados de moneda por US$441 MM, a fin de diciembre 2020. Así, el ratio de capital global de 17.0%
reducir la exposición al riesgo cambiario ya que dichos permite inferir que el Banco cuenta con una holgada
fondos tenían como destino el financiamiento del capitalización, al cumplir tanto con los estándares locales
crecimiento de cartera en soles. como internacionales.
Durante el 2020, el Banco tomó líneas y/o préstamos De otro lado, cabe señalar que la SBS continúa evaluando la
adicionales de entidades del exterior. Así, el saldo de implementación del Common Equity Tier I (CET1), el cual
adeudos financió el 2.4% del total de activos (3.1% a incorporaría solo el capital más reservas menos goodwill,
diciembre 2019); sin embargo, mantiene una participación intangibles e inversiones permanentes. Este ratio se
reducida respecto a diciembre 2017 (6.2%). incrementará gradualmente, a fin de seguir fortaleciendo la
estructura de capital de los bancos. Al respecto, cabe
Capital: La fortaleza patrimonial que mantiene IBK se mencionar que el Banco tiene como meta mantener un
sustenta en la constante capitalización de utilidades, en la
Interbank
Asociados a:
CET1 ≥ 10%; reportando un nivel de 11.5% a diciembre En marzo 2019, se emitió la serie A de la Quinta Emisión de
2020 (11.6% a diciembre 2019). Bonos Corporativos por S/ 150 MM a una tasa de
3.41%+VAC y a un plazo de 10 años.
De otro lado, a partir de enero del 2017 se inició el proceso
gradual para dejar de computar la deuda subordinada junior Cabe destacar que en julio 2019, IBK rescató la Serie B de la
en el capital primario, a razón de 10% por año del monto segunda emisión de Bonos Subordinados por US$30 MM y
emitido. A diciembre 2019, IBK tuvo que reducir el cómputo que tenían como vencimiento octubre 2023. Dicha
de los bonos junior emitidos internacionalmente de redención anticipada fue autorizada por la SBS en junio
US$200 MM a US$140 MM. Por tal motivo y por un manejo 2019.
más eficiente de su costo de fondeo, el Banco decidió en
En cuanto a las emisiones en el mercado internacional, a
abril 2020 ejecutar la opción de rescate de los bonos junior.
diciembre 2020 Interbank tenía en circulación emisiones
Adicionalmente, IBK cuenta con varias emisiones de bonos
por un total de S/ 5,631.2 MM, 16.4% superior al saldo en
subordinados que se consideran dentro del Tier 2 por
circulación del cierre del 2019.
S/ 2,393.5 MM (S/ 1,527.1 MM a diciembre 2019) y
representan el 27.4% del patrimonio efectivo), emitidas en Durante el 2019 se realizaron dos emisiones de bonos
el mercado local e internacional. corporativos en el mercado internacional; una por S/ 312
MM a una tasa de 5.0% y plazo al 2026 y la otra corresponde
15.0%
14.0%
al intercambio de las “5.750% Senior Notes due 2020” por
bonos corporativos a 7 años a 3.25% por US$400 MM. A
Ratio de Capital Nivel 1 - Tier 1
13.0%
12.0% fines de junio 2020, se realizó la colocación de bonos

11.0% subordinados denominados “4.00% Subordinated Notes
10.0% due 2030” por US$300.0 MM. La fecha de emisión de estos
9.0%
bonos fue el 8 de julio del 2020.
8.0%
7.0%
6.0%
5.0%
1.5% 2.0% 2.5% 3.0% 3.5% 4.0% 4.5% 5.0% 5.5% 6.0%
Ratio de Morosidad (Cartera Atrasada)
Total Activos Dic-20 Banco de Crédito BBVA Perú
Sistema Bancario Scotiabank Interbank
Fuente: SBS. Asbanc. Elaboración propia.
El Banco planea mantener niveles altos de capitalización de

utilidades que permitan sustituir los bonos híbridos a la vez
de fortalecer el patrimonio efectivo nivel 1.
La Clasificadora destaca la práctica del Banco de capitalizar
por lo menos el 50% de las utilidades (después de reservas
legales), ya que le permite acompañar los planes de
crecimiento de cartera. Asimismo, espera que Interbank
mantenga sostenidamente un RCG superior a sus pares
dado el mayor peso del segmento minorista en su portafolio
de créditos. Esto se debe a que, en periodos de
desaceleración económica, dicho segmento suele mostrar
una menor resiliencia, lo que podría resultar en un mayor
deterioro en el RCG del Banco respecto a sus pares.
Descripción de Instrumentos
A continuación, se muestra el detalle de las emisiones
vigentes a diciembre 2020, realizadas por el Banco en el
mercado de capitales peruano:
Emisiones Vigentes en Mcdo. Peruano a Diciembre 2020
Instrumento/
Emisión Serie Monto Emitido Tasa Plazo Vcto.
Programa
BS-1er Tercera Única S/ 110 MM vac + 3.50% 15 años Set-23
Octava A S/ 137.9 MM 6.91% 10 años Jun-22
BS-2do Segunda A S/ 150.0 MM 5.81% 10 años Ene-23

Tercera A US$50 MM 7.50% 10 años Dic-23
BC-2do Quinta A S/ 150.0 MM vac + 3.41% 10 años Mar-29
Fuente: SMV. Interbank.
Interbank
Asociados a:
Interbank Sistema
(Millones de S/) Dic-16 Dic-17 Dic-18 Dic-19 Dic-20 Dic-19 Dic-20
Resumen de Balance
Activos 42,233 45,322 47,128 52,303 67,824 414,175 515,698

Disponible 10,957 10,633 7,715 9,777 17,699 76,052 110,671
Inversiones Negociables 4,550 6,076 5,790 5,559 8,951 40,950 74,913
Colocaciones Brutas 26,227 27,876 32,518 36,166 41,594 286,086 326,022
Colocaciones Netas 25,227 26,771 31,268 34,739 39,003 274,751 305,915
Activos Rentables (1) 40,881 44,056 45,583 50,483 66,651 395,924 498,509
Provisiones para Incobrabilidad 1,246 1,329 1,500 1,674 2,857 13,140 22,009
Pasivo Total 38,049 40,565 41,821 46,274 61,641 361,535 461,883
Depósitos y Captaciones del Público 26,725 30,132 31,046 34,080 43,291 262,133 328,633
Adeudos de Corto Plazo (10) 178 822 296 244 451 10,445 8,969
Adeudos de Largo Plazo 1,992 1,341 1,576 1,481 1,132 19,988 16,410
Valores y títulos 4,599 4,538 5,400 5,816 6,499 30,525 29,418
Pasivos Costeables (6) 34,026 37,326 38,595 43,320 52,707 332,059 391,190
Patrimonio Neto 4,184 4,757 5,307 6,029 6,183 52,641 53,815
Resumen de Resultados
Ingresos por intereses de Cartera de Créditos Directos 3,138 3,165 3,328 3,788 3,597 26,600 24,764
Total de ingresos por intereses 3,296 3,369 3,590 4,095 3,865 28,944 26,470
Total de Gastos por intereses (11) 1,010 1,048 1,081 1,276 1,040 8,357 6,673
Margen Financiero Bruto 2,285 2,322 2,508 2,819 2,825 20,588 19,796
Provisiones de colocaciones 751 818 804 911 1,996 5,418 11,996
Margen Financiero Neto 1,535 1,504 1,705 1,907 829 15,169 7,800
Ingresos por Servicios Financieros Neto 694 681 707 745 559 5,448 4,803
ROF 306 358 418 529 408 3,821 2,690
Margen Operativo 2,535 2,543 2,829 3,182 1,795 24,438 15,293
Gastos Administrativos 1,274 1,240 1,322 1,406 1,310 11,291 10,810
Margen Operativo Neto 1,261 1,303 1,507 1,776 485 13,147 4,483
Otros Ingresos y Egresos Neto 47 40 3 11 -0 156 -286
Otras provisiones 19 16 5 6 7 357 566
Depreciación y amortización 118 129 141 164 181 906 1,011
Impuestos y participaciones 296 296 324 395 31 2,957 504
Utilidad neta 875 902 1,040 1,222 265 9,082 2,116
Rentabilidad
ROAE 22.6% 20.2% 20.7% 21.6% 4.3% 18.1% 4.0%
ROAA 2.1% 2.1% 2.3% 2.5% 0.4% 2.3% 0.5%
Utilidad / Ingresos Financieros 26.6% 26.8% 29.0% 29.8% 6.9% 31.4% 8.0%
Margen Financiero Bruto 69.3% 68.9% 69.9% 68.8% 73.1% 71.1% 74.8%
Ingresos Financieros / Activos Rentables (1) 8.1% 7.6% 7.9% 8.1% 5.8% 7.2% 5.3%
Gastos Financieros / Pasivos Costeables (7) 3.0% 2.8% 2.8% 2.9% 1.7% 2.5% 1.5%
Gastos de Administración / Utilidad Operativa Bruta 38.8% 36.9% 36.4% 34.3% 34.6% 37.8% 39.6%
Prima por Riesgo 2.9% 3.0% 2.7% 2.7% 5.1% 1.9% 3.9%
Resultado Operacional neto / Activos Rentables (1) 2.7% 2.6% 3.0% 3.2% 0.4% 3.0% 0.6%
Activos
Colocaciones Netas / Activos Totales 59.7% 59.1% 66.3% 66.4% 57.5% 66.3% 59.3%
Cartera Atrasada / Colocaciones Brutas 2.6% 2.9% 2.6% 2.6% 3.4% 3.0% 3.8%
Cartera de Alto Riesgo (2) / Colocaciones Brutas 3.8% 3.8% 3.3% 3.3% 4.1% 4.5% 5.5%
Cartera Pesada / Cartera Total 4.8% 4.9% 4.5% 4.8% 6.1% 4.9% 6.3%
Cartera de Alto Riesgo Ajustada (8) 6.6% 6.9% 5.9% 5.8% 6.5% 6.1% 6.9%
Cartera Pesada Ajustada (9) 7.2% 7.6% 6.9% 7.2% 8.4% 6.4% 7.6%
Stock Provisiones / Cartera Atrasada 179.8% 167.2% 175.0% 176.5% 202.3% 152.1% 177.7%
Stock Provisiones / Cartera Alto Riesgo 125.9% 124.4% 140.5% 139.5% 168.1% 103.1% 122.3%
Provisiones Constituidas / Cartera Pesada 91.8% 91.7% 99.0% 91.8% 107.7% 85.9% 98.7%
Stock Provisiones / Colocaciones Brutas 4.8% 4.8% 4.6% 4.6% 6.9% 4.6% 6.8%
Activos Improductivos (3) / Total de Activos 2.6% 2.3% 2.7% 3.0% 1.3% 4.0% 3.0%
Interbank
Asociados a:
Interbank Sistema
(Miles de S/) Dic-16 Dic-17 Dic-18 Dic-19 Dic-20 Dic-19 Dic-20
Pasivos y Patrimonio
Depósitos a la vista/ Total de fuentes de fondeo (4) 24.8% 25.2% 23.0% 22.5% 21.6% 24.0% 29.7%
Depósitos a plazo/ Total de fuentes de fondeo 25.1% 28.5% 28.9% 29.4% 25.9% 30.9% 24.5%
Depósitos de ahorro / Total de fuentes de fondeo 28.1% 25.8% 28.2% 26.8% 34.4% 23.7% 29.5%
Depósitos del Sist. Fin. y Org. Internac. / Total de fuentes de fondeo 0.6% 1.3% 0.7% 3.6% 2.5% 2.4% 1.9%
Total de Adeudos / Total de fuentes de fondeo 6.9% 6.2% 4.9% 4.1% 3.1% 9.5% 6.6%
Total valores en circulación / Total de fuentes de fondeo 14.5% 13.0% 14.3% 13.7% 12.5% 9.5% 7.7%
Pasivos / Patrimonio (x) 9.1 8.5 7.9 7.7 10.0 6.9 8.6
Ratio de Capital Global 15.9% 16.1% 15.8% 15.2% 17.0% 14.6% 15.5%
Liquidez
Disponible / Depósitos del Público 41.0% 35.3% 24.8% 28.7% 40.9% 29.0% 33.7%
Total de recursos líquidos (5) / Obligaciones de Corto Plazo (6) 56.0% 54.4% 44.3% 42.5% 59.1% 41.7% 53.8%
Colocaciones Brutas / Depósitos del Público 98.1% 92.5% 104.7% 106.1% 96.1% 109.1% 99.2%
Colocaciones Brutas (MN) / Depósitos del Público (MN) 133.0% 116.2% 121.7% 118.9% 110.1% 127.9% 120.0%
Colocaciones Brutas (ME) / Depósitos del Público (ME) 57.7% 59.5% 76.3% 82.2% 66.1% 82.0% 65.6%
Calificación de Cartera
Normal 92.6% 92.5% 93.2% 93.6% 91.4% 92.7% 88.0%
CPP 2.6% 2.6% 2.4% 1.6% 2.5% 2.4% 5.7%
Deficiente 1.2% 1.2% 1.1% 1.4% 1.8% 1.4% 1.8%
Dudoso 1.7% 1.6% 1.5% 1.5% 1.7% 1.5% 1.8%
Pérdida 1.8% 2.0% 1.9% 1.9% 2.5% 2.1% 2.7%
Otros
Crecimiento de Colocaciones Brutas (YoY) 4.6% 6.3% 16.7% 11.2% 15.0% 5.7% 14.0%
Crecimiento de Depósitos del Público (YoY) 4.0% 12.8% 3.0% 9.8% 27.0% 8.2% 25.4%
Estructura del Portafolio

Banca Mayorista 50.7% 49.6% 49.3% 47.1% 52.8% 61.7% 64.3%
Corporativos 21.2% 22.0% 24.4% 23.5% 20.1% 30.6% 26.5%
Gran empresa 14.9% 14.8% 14.1% 14.0% 20.4% 16.7% 18.4%
Mediana empresa 14.7% 12.8% 10.8% 9.7% 12.4% 14.3% 19.4%
Banca Minorista 49.3% 50.4% 50.7% 52.9% 47.2% 38.3% 35.7%
Pequeña y micro empresa 2.0% 2.3% 2.1% 1.9% 4.3% 6.2% 7.7%
Consumo 6.0% 5.7% 5.5% 6.2% 5.3% 5.9% 4.2%
Tarjeta de Crédito 24.2% 23.9% 25.1% 26.4% 20.3% 11.2% 9.9%
Hipotecario 17.1% 18.6% 18.0% 18.4% 17.2% 15.0% 13.9%
(1) Activos Rentables = Caja + Inversiones+ Interbancarios+Colocaciones vigentes+ Inversiones pemanentes

(2) Cartera de Alto Riesgo = Cartera Atrasada + Refinanciada + Reestructurada
(3) Activos Improductivos = Cartera Deteriorada neto de provisiones+ cuentas por cobrar + activo fijo +
otros activos +bienes adjudicados
(4) Fuentes de Fondeo = depósitos a la vista+ a plazo+de ahorro+ depósitos del sistema financiero y org.Internacionales+
Adeudos + Valores en Circulación
(5) Recursos líquidos = Caja+ Fondos interbancarios neto+Inversiones temporales
(6) Obligaciones de Corto Plazo = Total de captaciones con el público+ dep. Sist.Financiero + Adeudos de Corto Plazo.
(7) Pasivos Costeables = Depósitos del Público + Fondos Interbancarios + Depósitos del Sistema Financiero
Adeudos + Valores en Circulación+ Pactos Recompra BCRP
(8) Cartera de Alto Riesgo Ajustada = (Cartera de Alto Riesgo + Castigos Anuales ) / (Colocaciones Brutas Promedio + Castigos Anuales)
(9) Cartera Pesada Ajustada = (Cartera Pesada + Castigos Anuales) / (Cartera Total Promedio + Castigos Anuales)
(10) Banco: el 2015 se reclasificó el saldo de pactos de recompa con el BCRP a "Cuentas por Pagar"
(11) Incluye primas al Fondo de Seguro de Depósito
*A partir de noviembre 2017, las comisiones por tarjeta de crédito se registran en Ing. por servicios financieros y ya no en Ing. por intereses de cartera
Interbank
Asociados a:
Antecedentes
Emisor: Interbank
Domicilio legal: Carlos Villarán 140 – Lima 13, Perú
RUC: 20100053455
Teléfono: (511) 219-2000
Relación de directores*
Carlos Rodríguez-Pastor Persivale Presidente del Directorio
Fernando Zavala Lombardi Vicepresidente del Directorio
Felipe Morris Guerinoni Vicepresidente del Directorio
Alfonso Bustamante y Bustamante Director
Ramón Barúa Alzamora Director
Carlos Heeren Ramos Director
David Fischman Kalinkausky Director
Hugo Santa María Guzmán Director
Lucía Cayetana Aljovín Gazzani Directora
Relación de ejecutivos*
Luis Felipe Castellanos Gerente General
Carlos Tori Grande Vicepresidente Ejecutivo de Negocios Retail
Gabriela Prado Bustamante Vicepresidente Ejecutivo de Riesgos
Alfonso Diaz Tordoya Vicepresidente Ejecutivo de Canales de Distribución
César Andrade Nicoli Vicepresidente Ejecutivo de Operaciones
Michela Casassa Ramat Vicepresidente Ejecutivo de Finanzas
Giorgio Bernasconi Carozzi Vicepresidente Ejecutivo de Mercado de Capitales
Víctor Cárcamo Palacios Vicepresidente Ejecutivo de Banca Comercial
Zelma Acosta-Rubio Vicepresidente de Asuntos Corporativos y Legales
Julio Antonio del Valle Montero Gerente de Gestión y Desarrollo Humano
Diego Velarde Monsalve Gerente Delivery Digital
Relación de accionistas*
Intercorp Financial Services Inc. 99.3%
Otros 0.7%
(*) Nota: Información a diciembre 2020
Interbank
Asociados a:
CLASIFICACIÓN DE RIESGO
APOYO & ASOCIADOS INTERNACIONALES S.A.C. CLASIFICADORA DE RIESGO, de acuerdo a lo dispuesto en el
Reglamento de Empresas Clasificadoras de Riesgo, aprobado por Resolución SMV Nº032-2015-SMV/01 y sus
modificatorias, así como en el Reglamento para la clasificación de Empresas del Sistema Financiero y de Empresas del
Sistema de Seguros, Resolución SBS Nº 18400-2010, acordó la siguiente clasificación de riesgo para el Interbank:
Clasificación
Rating de la Institución Categoría A
Instrumento Clasificación**
Depósitos a plazos menores a un año Categoría CP-1+ (pe)
Depósitos a plazos entre uno y diez años Categoría AAA (pe)
Primer Programa de Certificados de Depósitos Negociables Categoría CP-1+ (pe)
Segundo Programa de Bonos Corporativos del Banco Internacional Categoría AAA (pe)
del Perú S.A.A. -Interbank
Primer Programa de Bonos Subordinados del Banco Internacional del Categoría AA+ (pe)
Perú S.A.A. – Interbank *
Segundo Programa de Bonos Subordinados del Banco Internacional Categoría AA+ (pe)
del Perú S.A.A. – Interbank*
Tercer Programa de Bonos Subordinados del Banco Internacional del Categoría AA+ (pe)
Perú S.A.A. – Interbank*
Perspectiva Estable
Definiciones
Instituciones Financieras y de Seguros
CATEGORÍA A: Muy buena fortaleza financiera. Corresponde a aquellas instituciones que cuentan con una muy buena
capacidad de cumplir con sus obligaciones, en los términos y condiciones pactados, y de administrar los riesgos que
enfrentan. Se espera que el impacto de entornos económicos adversos no sea significativo.
Instrumentos Financieros
CATEGORÍA AAA (pe): Corresponde a la más alta capacidad de pago de sus obligaciones financieras en los plazos y condiciones
pactados. Esta capacidad no es significativamente vulnerable ante cambios adversos en circunstancias o el entorno económico.
CATEGORÍA AA (pe): Corresponde a una muy alta capacidad de pago de sus obligaciones financieras en los plazos y condiciones
pactados. Esta capacidad no es significativamente vulnerable ante cambios adversos en circunstancias o el entorno económico.
CATEGORÍA CP-1 (pe): Corresponde a la más alta capacidad de pago oportuno de sus obligaciones financieras reflejando el
más bajo riesgo crediticio.
( + ) Corresponde a instituciones con un menor riesgo relativo dentro de la categoría.
( - ) Corresponde a instituciones con un mayor riesgo relativo dentro de la categoría.
*Bonos subordinados que según sus características forman parte del patrimonio nivel 2, según la nueva Ley de Bancos.
** La clasificación que se otorga al presente valor no implica recomendación para comprarlo, venderlo o mantenerlo.
Perspectiva: Indica la dirección en que se podría modificar una clasificación en un período de uno a dos años. La perspectiva
puede ser positiva, estable o negativa. Una perspectiva positiva o negativa no implica necesariamente un cambio en la
Interbank
Asociados a:
clasificación. Del mismo modo, una clasificación con perspectiva estable puede ser cambiada sin que la perspectiva se haya
modificado previamente a positiva o negativa, si existen elementos que lo justifiquen.
(*) La clasificación de riesgo del valor constituye únicamente una opinión profesional sobre la calidad crediticia del valor y/o de su emisor respecto al pago de la
obligación representada por dicho valor. La clasificación otorgada o emitida no constituye una recomendación para comprar, vender o mantener el valor y puede estar
sujeta a actualización en cualquier momento. Asimismo, la presente Clasificación de riesgo es independiente y no ha sido influenciada por otras actividades de la
Clasificadora. El presente informe se encuentra publicado en la página web de la empresa (http://www.aai.com.pe), donde se puede consultar adicionalmente
documentos como el código de conducta, la metodología de clasificación respectiva y las clasificaciones vigentes.
Las clasificaciones de riesgo crediticio de Apoyo & Asociados Internacionales Clasificadora de Riesgo (A&A) no constituyen garantía de cumplimiento de las
obligaciones del calificado. Las clasificaciones se basan sobre la información que se obtiene directamente de los emisores, los estructuradores y otras fuentes que
A&A considera confiables. A&A no audita ni verifica la veracidad de dicha información, y no se encuentra bajo la obligación de auditarla ni verificarla, como tampoco
de llevar a cabo ningún tipo de investigación para determinar la veracidad o exactitud de dicha información. Si dicha información resultara contener errores o conducir
de alguna manera a error, la clasificación asociada a dicha información podría no ser apropiada, y A&A no asume responsabilidad por este riesgo. No obstante, las
leyes que regulan la actividad de la Clasificación de Riesgo señalan los supuestos de responsabilidad que atañen a las clasificadoras.
La calidad de la información utilizada en el presente análisis es considerada por A&A suficiente para la evaluación y emisión de una opinión de la clasificación de riesgo.
La opinión contenida en el presente informe ha sido obtenida como resultado de la aplicación rigurosa de la metodología vigente correspondiente indicada al inicio
del mismo. Los informes de clasificación se actualizan periódicamente de acuerdo a lo establecido en la regulación vigente, y además cuando A&A lo considere
oportuno.
Asimismo, A&A informa que los ingresos provenientes de la entidad clasificada por actividades complementarias representaron el 0.2% de sus ingresos totales.
Limitaciones - En su análisis crediticio, A&A se basa en opiniones legales y/o impositivas provistas por los asesores de la transacción. Como siempre ha dejado en claro,
A&A no provee asesoramiento legal y/o impositivo ni confirma que las opiniones legales y/o impositivas o cualquier otro documento de la transacción o cualquier
estructura de la transacción sean suficientes para cualquier propósito. La limitación de responsabilidad al final de este informe, deja en claro que este informe no
constituye una recomendación legal, impositiva y/o de estructuración de A&A, y no debe ser usado ni interpretado como una recomendación legal, impositiva y/o de
estructuración de A&A. Si los lectores de este informe necesitan consejo legal, impositivo y/o de estructuración, se les insta a contactar asesores competentes en las
jurisdicciones pertinentes.
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Reporte de Clasificación | Marzo 2021 aai.com.pe 1

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cuarentena. Así, los indicadores de rentabilidad ROAA y ROAE ascendieron a 0.4% y

¿Qué podría modificar las clasificaciones asignadas?

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a la crisis por Covid-19. Asimismo, mediante la garantía 40

riesgo de contraparte y se colocaron créditos a tasas de 20

empresas que registraron un crecimiento de 22.9% en el Financieras

2020 (+14.0% si se considera el total de créditos directos), Fuente: SBS

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digital facilitará la bancarización y formalización de gran 20,000 20%

reguladores locales. Fuente: SBS. SMV. Elaboración Propia

ingresos por servicios financieros netos (-11.8%). Gastos de provisiones /

cartera (15.9% a diciembre 2020), con tasas de Reactiva Netos + ROF

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la constitución de mayores provisiones específicas embargo, la estrategia de impulsar las transacciones en

En cuanto a los gastos administrativos, éstos mostraron una

contención de gastos a nivel de toda la organización. El

los gastos relativos a la alianza con Rappi, entre otros.

Fuente: SBS. Asbanc. Elaboración propia.

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Administración de Riesgo Durante el 2020, IBK continuó creciendo a un ritmo mayor

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vencimientos mayores a 1 año, adeudos de largo plazo y Riesgo de Operación

patrimonio efectivo. IBK BCP SBP BBVA Sistema

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operaciones con compromiso de recompra de certificados (2) Según clasificación SBS.

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12.0% fines de junio 2020, se realizó la colocación de bonos

Fuente: SBS. Asbanc. Elaboración propia.

El Banco planea mantener niveles altos de capitalización de

BS-2do Segunda A S/ 150.0 MM 5.81% 10 años Ene-23

BC-2do Quinta A S/ 150.0 MM vac + 3.41% 10 años Mar-29

Fuente: SMV. Interbank.

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Activos 42,233 45,322 47,128 52,303 67,824 414,175 515,698

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Estructura del Portafolio

(1) Activos Rentables = Caja + Inversiones+ Interbancarios+Colocaciones vigentes+ Inversiones pemanentes

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(*) Nota: Información a diciembre 2020

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