MINICASO

Conch Republic Electronics, Parte 1
Conch Republic Electronics es un pequeño productor de aparatos electrónicos localizado en Key West, Florida. El
negocio. Cuando la empresa se fundó hace más de 70 años, reparaba radios y otros aparatos para el hogar. Con e
manufactura y hoy es un reputado productor de diversos artículos electrónicos. Jay McCanless, recién graduado
la empresa
Uno de los principales aparatos manufacturados por Conch Republic y que genera ingresos es un asistente digita
día, Conch Republic tiene un modelo PDA en el mercado y las ventas han permanecido en un nivel excelente. El P
colores tropicales y ha sido preprogramado para reproducir la música de Jimmy Buffett. Sin embargo, como suce
deprisa y el PDA actual tiene características limitadas en comparación con otros modelos más recientes. Conch R
un nuevo PDA que tiene todas las características del actual, pero que añade nuevas particularidades como la cap
dólares adicionales por un estudio de mercadotecnia para determinar las cifras de ventas esperadas para el nuev
Conch Republic puede manufacturar el nuevo PDA a un costo variable de 155 dólares por unidad. Se ha estimado
año. El volumen estimado de las ventas es de 74000, 95 000, 125 000, 105 000 y 80000 dólares anuales durante
de 360 dólares. El equipo necesario se puede comprar en 21.5 millones de dólares y se depreciará sobre la base d
cinco años el valor del equipo será de 4.1 millones de dólares.
Como ya se dijo, Conch Republic manufactura actualmente un PDA. Se espera que la producción del modelo exis
introduce el nuevo PDA, las ventas serán de 80000 y 60 000 unidades para los dos años siguientes. El precio del P
120 dólares por ejemplar y costos fijos de 1800000 dólares por año. Si Conch Republic de veras introduce el nuev
unidades por año y el precio de las unidades existentes tendrá que disminuirse a 255 dólares por cada una. El cap
ocurrirá con la periodicidad de los flujos de efectivo para el año; por ejemplo, no existe un desembolso inicial par
en el año 1 con las ventas del primer año. Conch Republic tiene una tasa fiscal corporativa de 35% y un rendimien
reporte que responda a las siguientes preguntas.
Gasto para el desarrollo de un nuevo prototipo del PDA (Costos Hundidos)

Gasto en estudio de mercadotecnia (Costos Hundidos)
Costos variables por unidad del nuevo PDA
Costos fijos del nuevo PDA
Volumén estimado de Vent 74000 95000 125000 105,000
Precio Unitario del nuevo PDA
Valor en que se puede comprar el equipo (Desembolso Inicial)
Valor del Equipo dentro de 5 años
Ventas posibles 80000
Precio actual del PDA
Costos Variables del actual PDA
Costos Fijos
Disminución de las ventas actuales en unidades
Precio Unitario en disminución
% de Capital de trabajo Neto de las ventas
Tasa fiscal corporativa
Retorno requerido
Reducion en los costos variables
VENTAS NETAS PROYECTAS

AÑOS
1 2
Ventas Proyectadas $26,640,000.00 $34,200,000.00
(-) Perdidas en Ventas con la Introduccion de PDA -$4,350,000.00 -$4,350,000.00
(-) Disminucion en ingresos actuales -$2,275,000.00 -$1,575,000.00
Ventas Netas $20,015,000.00 $28,275,000.00
Costos Variables del nuevo PDA $11,470,000.00 $14,725,000.00

(-) Perd. en Vts con la Introd. de PDA en relacion con los C.V. -$1,800,000.00 -$1,800,000.00
Costos Variables $9,670,000.00 $12,925,000.00
Estados de Resultados Proyectados
AÑOS
1 2 3
Ventas $20,015,000.00 $28,275,000.00 $45,000,000.00
Costos Variables -$9,670,000.00 -$12,925,000.00 -$19,375,000.00
Costos Fijo -$4,700,000.00 -$4,700,000.00 -$4,700,000.00
Depreciación MACRS -$3,072,350.00 -$5,265,350.00 -$3,760,350.00
UAII $2,572,650.00 $5,384,650.00 $17,164,650.00
Impuestos -$900,427.50 -$1,884,627.50 -$6,007,627.50
Utilidad Neta $1,672,222.50 $3,500,022.50 $11,157,022.50
Flujo de Efectivo Proyectado
UAII $2,572,650.00 $5,384,650.00 $17,164,650.00

(+) Depreciación MACRS $3,072,350.00 $5,265,350.00 $3,760,350.00
(-) Impuestos -$900,427.50 -$1,884,627.50 -$6,007,627.50
Flujo Efectivo Operativo $4,744,572.50 $8,765,372.50 $14,917,372.50
CTN (20% de las Ventas)
Desembolso Inicial $0.00 $4,003,000.00 $5,655,000.00

Desembolso Final -$4,003,000.00 -$5,655,000.00 -$9,000,000.00
Nuevo CTN -$4,003,000.00 -$1,652,000.00 -$3,345,000.00
Flujo Neto Efectivo $741,573 $7,113,373 $11,572,373

Valor en libros del equipo $4,796,650
Impuesto sobre la venta del equipo (35%) -$243,828
Valor del equipo dentro de 5 años- Impuestos $4,343,828
Flujos de efectivo del pro
Año
0 -$21,500,000.00
1 $741,572.50
2 $7,113,372.50
3 $11,572,372.50
4 $13,316,122.50
5 $20,180,810.00
1. ¿Cuál es el periodo de recuperación del proyecto?
P= 3.15565 años
2. ¿Cuál es el índice de rentabilidad del proyecto?
R= $1.604
3. ¿Cuál es la tasa interna de rendimiento del proyecto?
TIR = 27.62%
4. ¿Cuál es el valor presente neto del proyec
VA = $34,483,611.62
VPN = $12,983,611.62 $12,983,611.62
do en Key West, Florida. El presidente de la empresa es Shelley Couts, quien heredó el
aratos para el hogar. Con el paso del tiempo, la empresa se expandió a las áreas de
Canless, recién graduado en MBA, ha sido contratado por el departamento de finanzas de
esos es un asistente digital personalizado (PDA, siglas de personal digital assistant). Hoy
en un nivel excelente. El PDA es un artículo único que se presenta en una variedad de
. Sin embargo, como sucede con cualquier artículo electrónico, la tecnología cambia
os más recientes. Conch Republic gastó 750 000 dólares para desarrollar el prototipo de
rticularidades como la capacidad de un teléfono celular. La empresa ha gastado 200 000
tas esperadas para el nuevo PDA.
por unidad. Se ha estimado que los costos fijos de la operación serán de 4.7 millones por
dólares anuales durante los cinco años siguientes. El precio unitario del nuevo PDA será
depreciará sobre la base de un programa MACRS a siete años. Se considera que dentro de
roducción del modelo existente termine dentro de dos años. Si Conch Republic no
s siguientes. El precio del PDA actual es de 290 dólares por unidad, con costos variables de
de veras introduce el nuevo PDA, las ventas del PDA actual disminuirán en 15 000
ólares por cada una. El capital de trabajo neto para los PDA será de 20% de las ventas y
un desembolso inicial para el NWC, pero los cambios en el NWC ocurrirán primeramente
tiva de 35% y un rendimiento requerido de 12%. Shelly le ha pedido a Jay que prepare un
750,000
200,000
155
4,700,000
80000
360
21,500,000
4,100,000
60,000
290
120
1,800,000
15,000
255
20%
35%
12%
35
AS
AÑOS
3 4 5
$45,000,000.00 $37,800,000.00 $28,800,000.00
$45,000,000.00 $37,800,000.00 $28,800,000.00
$19,375,000.00 $16,275,000.00 $12,400,000.00
$19,375,000.00 $16,275,000.00 $12,400,000.00
ctados
AÑOS
4 5
$37,800,000.00 $28,800,000.00 AÑO MACRS
-$16,275,000.00 -$12,400,000.00 1 14.29% $3,072,350
-$4,700,000.00 -$4,700,000.00 2 24.49% $5,265,350
-$2,685,350.00 -$1,919,950.00 3 17.49% $3,760,350
$14,139,650.00 $9,780,050.00 4 12.49% $2,685,350
-$4,948,877.50 -$3,423,017.50 5 9% $1,919,950
$9,190,772.50 $6,357,032.50
$14,139,650.00 $9,780,050.00
$2,685,350.00 $1,919,950.00
-$4,948,877.50 -$3,423,017.50
$11,876,122.50 $8,276,982.50
$9,000,000.00 $7,560,000.00
-$7,560,000.00 $0.00
$1,440,000.00 $7,560,000.00
$13,316,123 $15,836,983
80000

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Gasto para el desarrollo de un nuevo prototipo del PDA (Costos Hundidos)

VENTAS NETAS PROYECTAS

Costos Variables del nuevo PDA $11,470,000.00 $14,725,000.00

Estados de Resultados Proyectados

Flujo de Efectivo Proyectado

UAII $2,572,650.00 $5,384,650.00 $17,164,650.00

CTN (20% de las Ventas)

Desembolso Inicial $0.00 $4,003,000.00 $5,655,000.00

Flujo Neto Efectivo $741,573 $7,113,373 $11,572,373

Flujos de efectivo del pro

1. ¿Cuál es el periodo de recuperación del proyecto?

2. ¿Cuál es el índice de rentabilidad del proyecto?

3. ¿Cuál es la tasa interna de rendimiento del proyecto?

4. ¿Cuál es el valor presente neto del proyec

$45,000,000.00 $37,800,000.00 $28,800,000.00

$19,375,000.00 $16,275,000.00 $12,400,000.00

$19,375,000.00 $16,275,000.00 $12,400,000.00

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