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    20200729170741

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    Carlos Alejandro Galvez Chicchon
    Este examen de finanzas corporativas contiene 3 preguntas. La primera pregunta calcula el costo de capital de una empresa y recomienda una inversión. La segunda pregunta analiza el rendimiento de un portafolio de inversiones. La tercera pregunta evalúa 3 alternativas de inversión considerando el rendimiento esperado, la desviación estándar y el coeficiente de variación.

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    Universidad Privada Antenor Orrego

    Escuela: Ingeniería Industrial


    Curso: Finanzas Corporativas

    Examen Componente 2

    Nombre: ________________________________________________________________________

    1. Humble Manufacturing está interesada en medir su costo de capital general. La empresa está en el nivel fiscal del 40%. La investigación en curso
    arrojó los siguientes datos: Deuda La empresa puede recaudar deuda vendiendo bonos a 10 años con valor a la par de $1,000 y tasa de interés
    cupón del 10%, por los que pagará intereses anuales. Para vender la emisión, se debe otorgar un descuento promedio de $30 por bono. Además,
    la empresa debe pagar también costos de flotación de $20 por bono. Acciones preferentes La empresa puede vender acciones preferentes con un
    dividendo anual del 11% de su valor a la par de $100 por acción. Se espera que el costo de emisión y venta de las acciones preferentes sea de $4
    por acción. Acciones comunes Las acciones comunes de la empresa se venden actualmente en $80 cada una. La empresa planea pagar dividendos
    en efectivo de $6 por acción el año próximo. Los dividendos de la empresa han crecido a una tasa anual del 6% y se espera que esta tasa continúe
    en el futuro. Las acciones deberán infravalorarse en $4 cada una y se espera que los costos de flotación asciendan a $4 por acción. Ganancias
    retenidas La empresa espera tener $225,000 de ganancias retenidas disponibles el próximo año. Después de agotar estas ganancias, la empresa
    utilizará nuevas acciones comunes como fuente de financiamiento de capital.
    a) Calcule el costo individual de cada fuente de financiamiento.
    b) Calcule el costo de capital promedio ponderado de la empresa usando las ponderaciones mostradas en la siguiente tabla, las cuales se basan en
    proporciones de la estructura de capital meta.
    c) De considerarlo pertinente, ¿en cuál de las inversiones mostradas en la siguiente tabla recomendaría que invirtiera la empresa? Explique su
    respuesta. ¿Cuánto financiamiento nuevo se requiere?

    2. Jamie Peters invirtió $100,000 hace un año para armar el siguiente portafolio:

    a) Calcule el coeficiente beta del portafolio considerando las cifras de costo originales. b) Calcule el porcentaje de rendimiento anual de cada
    activo en el portafolio. c) Calcule el porcentaje de rendimiento del portafolio considerando el costo original, los ingresos y las ganancias durante
    el año.
    d) Con el tiempo, Jamie hizo sus inversiones; los inversionistas calcularon que el rendimiento del mercado para el año próximo sería del 10%. La
    estimación de la tasa de rendimiento libre de riesgo promedió el 4%. Calcule la tasa de rendimiento esperado de cada acción considerando su
    coeficiente beta, las expectativas del mercado y los rendimientos libres de riesgo.
    e) Considerando los resultados reales, explique cómo se desempeñó cada acción del portafolio en relación con las expectativas de desempeño
    generadas por el MPAC. ¿Qué factores podrían explicar estas diferencias?

    3. Le proporcionaron los datos de los rendimientos esperados de tres activos, F, G y H, para el periodo 2013 a 2016. Considerando estos activos,
    usted identificó las tres alternativas de inversión que muestra la siguiente tabla:

    a) Calcule el rendimiento esperado durante el periodo de 4 años de cada una de las tres alternativas.
    b) Calcule la desviación estándar de los rendimientos durante el periodo de 4 años de cada una de las tres alternativas.
    c) Utilice los resultados que obtuvo en los incisos a) y b) para calcular el coeficiente de variación de cada una de las tres alternativas.
    d) De acuerdo con sus resultados, ¿cuál de las tres alternativas de inversión recomendaría? ¿Por qué?

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