Favor enviar el trabajo # 3 a mi correo:

[email protected]

El trabajo es colectivo y deben presentar lo siguiente:

1. Resumen ejecutivo del caso.

2. Pueden si lo consideran necesario complementar el resumen ejecutivo
3. Deberán enviar el modelo de riesgos debidamente configurado con la

La Fecha de entrega es el próximo martes 21 de julio de los corrientes.

sumen ejecutivo con una presentación en MS Power Point.
figurado con la extracción de datos y reporte final que brinda Crystal Ball.

los corrientes.
 Se tiene una gran oportunidad de abrir una tienda en la Ciudad de Santa Cr
Esta tienda ofrecerá productos de alta calidad y precios que compiten con la
oferta que existe en el país, la cual es bien limitada. Es por esto, que tenem
una excelente oportunidad!!.
La inversión que se debe realizar al inicio es de $300,000 y se debe de tene
un capital de trabajo que cubra un ciclo de efectivo de 90 días.
El horizonte de la inversión es de 5 años .
Todos los supuestos se han revisado con diferentes asesores que conocen
el nicho de Retail en otros países de América Latina.

Variables del Proyecto: Apertura de la Tienda Viru Viru

# Variables Financieras
1 Crecimiento Anual Ventas
2 Ventas Netas

3 Costo Mercadería (% de Ventas Netas)

Gastos de Operación
4 Costos Laborales
5 Costo Renta por Pie Cuadrado
6 Otros Gastos

7 Tasa de Inflación
8 Tamaño tienda(Pies cuadrados)
9 Total de Activos Fijos(Inversión Inicial)
10 Capital de Trabajo
Capital de Trabajo Anual
11 Años a depreciar (línea recta) sin valor residual
12 Costo de Capital
13 Tasa de Impuestos

Es importante comentar que el crecimiento en las ventas es fuerte el primer año dado , debido a l
de estos productos es limitada en el país , luego los crecimiento se manejan a menores niveles.

Se tienen las hojas de Modelo Deterministico y Estocástico para realizar los análisis respectivos.
Los modelos ya fueron creado por los asesores de Retail.

Se necesita conocer lo siguiente

1 Empleando el Modelo Deterministico.

1. ¿Cual seria su recomendación sobre invertir en el proyecto ?

Usar la métrica NPV o VAN para la toma de decisión.
 Justifique su respuesta con cálculos .

2 Empleando el Modelo a Riesgo

La Junta Directiva desee que se realice un Análisis de Riesgo para poder invertir en el negocio per
confianza y eliminar sorpresas ,perdidas !!!!
Para lo cual, el equipo de trabajo ha realizado una análisis profundo de todas las variables del Mod
Valuación.
Los factores de riesgo son los siguientes , los cuales tienen ya las distribuciones y parámetros en
MS Excel:

a. Venta Inicial.
b. Crecimiento Anual de las Ventas.
c. % del Costo de Mercadería.

La tasa de descuento a emplear en Simulación es igual al 8% , la cual toma encuentra el Riesgo Pa

Libre de Riesgo de Bolivia( % Rendimiento Bonos Soberanos BNB).

El numero de Simulación deben ser 10,000 y el muestreo (Sampling) sea LatinHyper Cube ( Hipercu

2. ¿ Cual seria su recomendación sobre invertir en el proyecto después de realizar Aná

Justifique su respuesta.

1. Determinar el Pronostico NPV.

3. Realice Análisis de Riesgo del NPV
3.a Probabilidad ( NPV a Riesgo >=NPV Deterministico)
3.b Probabilidad (NPV<0)
3. c 95% Var del Proyecto
3.cc Volatilidad Monte Carlo
3.d Análisis de Impacto de Riesgos al Pronostico.
3.e Analice Mitigaciones de Riesgo Gerenciales con el literal 3. d
3.f ¿Que puede hacer usted para reducir el impacto del riesgo principal al Pronostico?
4. Toma de decisión y justificación.

¿Cual es su decisión y recomendación?

enda en la Ciudad de Santa Cruz , Bolivia.
d y precios que compiten con la
limitada. Es por esto, que tenemos

de $300,000 y se debe de tener

fectivo de 90 días.

erentes asesores que conocen el

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

25% 12% 9% 6%
$ 1,000,000 $ 1,250,000 $ 1,400,000 $ 1,526,000 $ 1,617,560

30%

$ 200,000
$ 28
$ 325,000

2% Aplica a las cuentas de Gastos de Operación.

5,000
$ 300,000
25% de las ventas del siguiente año. NWC(t)= 25%@ Ventas( t+1)
$ - $ - $ - $ - $ - $ -
5
10%
34%

es fuerte el primer año dado , debido a la oferta

miento se manejan a menores niveles.

o para realizar los análisis respectivos.

el proyecto ? Porque ?
sgo para poder invertir en el negocio pero con mas

profundo de todas las variables del Modelo de

en ya las distribuciones y parámetros en la hoja de

Recuerde abrir el signo + en MS Excel.

8% , la cual toma encuentra el Riesgo País y Tasa

Sampling) sea LatinHyper Cube ( Hipercubo latino)

el proyecto después de realizar Análisis de Riesgos?

sgo principal al Pronostico?

 A B C D E
1 Análisis Financiero Apertura Tienda Viru Viru, Santa Cruz, Boli
2
3 # A.Supuesto del Modelo financiero Año 1 Año 2
4 1 25%
5 2 Ventas Netas $ 1,000,000
6
7 3 CostoMercadería (% de Ventas Netas) 30%
8 Gastos de Operación
9 4 Costos Laborales $ 200,000
10 5 Costo Renta por Pie Cuadrado $ 28
11 6 Otros Gastos $ 325,000
12
13 7 Tasa de Inflación 2% Aplica a las cuentas de Gastos de Operación.
14 8 Tamaño tienda(Pies cuadrados) 5,000
15 9 Total de Activos Fijos(Inversión Inicial) $ 300,000
16 10 Capital de Trabajo 25% de las ventas del siguiente año.
17 Capital de Trabajo Anual $ 250,000 $ 312,500 $ 350,000
18 11 Años a depreciar (línea recta) sin valor re 5
19 12 Costo de Capital 10.00%
20 13 Tasa de Impuestos 34%
21
22 B. Modelo de Valuación Año 0 Año 1 Año 2
23 Resultados Modelo Year 1 Year 2
24 Ventas Netas $ 1,000,000 $ 1,250,000
25 Costo de Mercaderías $ 300,000 $ 375,000
 A B C D E
26 Gastos de Operación
27 Costos de Mano de Obra $ 200,000 $ 204,000
28 Renta por Pie Cuadrado $ 140,000 $ 142,800
29 Otros Gastos $ 325,000 $ 331,500
30 Utilidad de Operación Neta $ 35,000 $ 196,700
31 Depreciación Anual $ 60,000 $ 60,000
32 Utilidad antes de Impuestos $ (25,000) $ 136,700
33 Impuestos $ - $ 46,478
34 Utilidad después de impuestos $ (25,000) $ 90,222
35 Mas Depreciación Anual $ 60,000 $ 60,000
36 Flujo de Caja Anual $ 35,000 $ 150,222
37 Inversión Activo Fijo $ 300,000
38 Inversión en Capital de Trabajo $ 250,000 $ 62,500 $ 37,500
39 Flujo de Caja del Proyecto $ (550,000) $ (27,500) $ 112,722
40
41
42 VAN $ 247,200.81
43 TIR 20.17%
 F G H
Viru, Santa
1 Cruz, Bolivia
2
3 Año 3 Año 4 Año 5
4 12% 9% 6%
5
6
7
8
9
10
11
12
as de Gastos
13 de Operación.
14
15
16 NWC(t)= 25%@ Ventas( t+1)
17 $ 381,500 $ 404,390 $ -
18
19
20
21
22 Año 3 Año 4 Año 5
23 Year 3 Year 4 Year 5
24 $ 1,400,000 $ 1,526,000 $ 1,617,560
25 $ 420,000 $ 457,800 $ 485,268
 F G H
26
27 $ 208,080 $ 212,242 $ 216,486
28 $ 145,656 $ 148,569 $ 151,541
29 $ 338,130 $ 344,893 $ 351,790
30 $ 288,134 $ 362,497 $ 412,475
31 $ 60,000 $ 60,000 $ 60,000
32 $ 228,134 $ 302,497 $ 352,475
33 $ 77,566 $ 102,849 $ 119,841
34 $ 150,568 $ 199,648 $ 232,633
35 $ 60,000 $ 60,000 $ 60,000
36 $ 210,568 $ 259,648 $ 292,633
37
38 $ 31,500 $ 22,890 $ (404,390)
39 $ 179,068 $ 236,758 $ 697,023
40
41
42
43
 Análisis Financiero Apertura Tienda Viru Viru, Santa Cru

# A. Supuesto del Modelo financiero

1 Crecimiento Anual Ventas
2 Ventas Netas
Referencia
Distribución
Promedio
Sigma
Localización para LogNormal
ABRIR +

3 Costo Mercadería (% de Ventas Netas)

Referencia
Mínimo
Mas Probable
Máximo
Distribución
ABRIR +
Gastos de Operación
4 Costos Laborales
5 Costo Renta por Pie Cuadrado
6 Otros Gastos

7 Tasade Inflación
8 Tamaño tienda(Pies cuadrados)
9 Total de Activos Fijos(Inversión Inicial)
10 Capital de Trabajo
Capital de Trabajo Anual
11 Años a depreciar (línea recta) sin valor residual
12 Costo de Capital
13 Tasa de Impuestos

B. Modelo de Valuación
Resultados Modelo
Ventas Netas
Costo de Mercaderías
Gastos de Operación
Costos de Mano de Obra
Renta por Pie Cuadrado
Otros Gastos
Utilidad de Operación Neta
Depreciación Anual
Utilidad antes de Impuestos
Impuestos
Utilidad después de impuestos
Mas Depreciación Anual
Flujo de Caja Anual
Inversión Activo Fijo
Inversión en Capital de Trabajo
Flujo de Caja del Proyecto
Tienda Viru Viru, Santa Cruz, Bolivia

Año 1 Año 2
25%
$ 1,000,000 $ 1,250,000
Venta Inicial Cre A 1
Normal LogNormal
$ 1,000,000 25%
$ 100,000 5%
$ - 0%

30% Recuerde abrir el signo + en MS Excel.

% Costo Mercadería
28% $ 280,000 $ 350,000
30% $ 300,000 $ 375,000
33% $ 330,000 $ 412,500
TRIANGULAR $ 303,333 $ 379,167

$ 200,000
$ 28
$ 325,000

2% Aplica a las cuentas de Gastos de Operación.

5,000
$ 300,000
25% de las ventas del siguiente año.
$ 250,000 $ 312,500 $ 350,000
5
8%
34%

Año 0 Año 1 Año 2

 $ 1,000,000 $ 1,250,000
$ 300,000 $ 375,000

$ 200,000 $ 204,000
$ 140,000 $ 142,800
$ 325,000 $ 331,500
$ 35,000 $ 196,700
$ 60,000 $ 60,000
$ (25,000) $ 136,700
$ - $ 46,478
$ (25,000) $ 90,222
$ 60,000 $ 60,000
$ 35,000 $ 150,222
$ 300,000
$ 250,000 $ 62,500 $ 37,500
$ (550,000) $ (27,500) $ 112,722

VAN 311,734.65
TIR 20.17%
 Riesgos

Año 3 Año 4 Año 5

12% 9% 6%
$ 1,400,000 $ 1,526,000 $ 1,617,560
Cre A 2 Cre A 3 Cre A 4
LogNormal LogNormal LogNormal
12% 9% 6%
6% 3% 3%
0% 0% 0%

e abrir el signo + en MS Excel.

$ 392,000 $ 427,280 $ 452,917

$ 420,000 $ 457,800 $ 485,268
$ 462,000 $ 503,580 $ 533,795
$ 424,667 $ 462,887 $ 490,660

astos de Operación.

NWC(t)= 25%@ Ventas( t+1)

$ 381,500 $ 404,390 $ -

Año 3 Año 4 Año 5

$ 1,400,000 $ 1,526,000 $ 1,617,560
$ 420,000 $ 457,800 $ 485,268

$ 208,080 $ 212,242 $ 216,486

$ 145,656 $ 148,569 $ 151,541
$ 338,130 $ 344,893 $ 351,790
$ 288,134 $ 362,497 $ 412,475
$ 60,000 $ 60,000 $ 60,000
$ 228,134 $ 302,497 $ 352,475
$ 77,566 $ 102,849 $ 119,841
$ 150,568 $ 199,648 $ 232,633
$ 60,000 $ 60,000 $ 60,000
$ 210,568 $ 259,648 $ 292,633

$ 31,500 $ 22,890 $ (404,390)

$ 179,068 $ 236,758 $ 697,023
 485073421.xlsx

Informe de Crystal: completo

Simulación iniciada el 21/7/2020 a las 5:46 p. m.
Simulación detenida el 21/7/2020 a las 5:47 p. m.

Prefs ejecución:
Número de pruebas ejecutadas 10,000
Monte Carlo
Inicialización aleatoria
Control de precisión activado
Nivel de confianza 95.00%

Estadísticas de ejecución:
Tiempo de ejecución total (seg) 66.83
Pruebas/segundo (promedio) 150
Números aleatorios por segundo 1,496

Datos de Crystal Ball:

Suposiciones 10
Correlaciones 0
Matrices de correlación 0
Variables de decisión 0
Previsiones 1

Page 17
 485073421.xlsx

Previsiones

Hoja de trabajo: [Trabajo # 3 Simulación Monte Carlo.xlsx]Modelo a Riesgo

Previsión: VAN Celda: E80

Resumen:
El nivel de certeza es 98.82%
El rango de certeza es de (158,160.73) a (171,131.76) y de 0.00 a 2,215,542.24
El rango completo es de (158,160.73) a 2,215,542.24
El caso base es 311,734.65
Después de 10,000 pruebas, el error estándar de la media es 1,664.40

Page 18
 485073421.xlsx

Previsión: VAN (contin.) Celda: E80

Estadísticas: Valores de previsión

Pruebas 10,000
Caso base 311,734.65
Media 303,330.86
Mediana 284,894.24
Modo ---
Desviación estándar 166,440.09
Varianza 27,702,304,147.95
Sesgo 1.28
Curtosis 8.50
Coeficiente de variación 0.5487
Mínimo (158,160.73)
Máximo 2,215,542.24
Ancho de rango 2,373,702.97
Error estándar medio 1,664.40

Percentiles: Valores de previsión

0% (158,160.73)
10% 115,981.08
20% 173,715.32
30% 214,043.99
40% 249,405.83
50% 284,892.98
60% 321,495.22
70% 363,060.14
80% 416,812.21
90% 506,075.64
100% 2,215,542.24

Fin de previsiones

Page 19
 485073421.xlsx

Suposiciones

Hoja de trabajo: [Trabajo # 3 Simulación Monte Carlo.xlsx]Modelo a Riesgo

Suposición: COSTO DE MERCADERIA Celda: D63

Triangular distribución con parámetros:

Mínimo $270,000
Más probable $300,000
Máximo $330,000

Suposición: COSTO DE MERCADERIA (E63) Celda: E63

Triangular distribución con parámetros:

Mínimo $337,500
Más probable $375,000
Máximo $412,500

Suposición: D62 Celda: D62

Normal distribución con parámetros:

Media $1,000,000
Desv est $100,000

Suposición: E62 Celda: E62

Logarítmico normal distribución con parámetros:

Ubicación $1,000,000
Media $1,250,000
Desv est $125,000

Page 20
 485073421.xlsx

Suposición: F62 Celda: F62

Logarítmico normal distribución con parámetros:

Ubicación $1,250,000
Media $1,400,000
Desv est $140,000

Suposición: F63 Celda: F63

Triangular distribución con parámetros:

Mínimo $378,000
Más probable $420,000
Máximo $462,000

Suposición: G62 Celda: G62

Logarítmico normal distribución con parámetros:

Ubicación $1,400,000
Media $1,526,000
Desv est $152,600

Suposición: G63 Celda: G63

Triangular distribución con parámetros:

Mínimo $412,020
Más probable $457,800
Máximo $503,580

Page 21
 485073421.xlsx

Suposición: H62 Celda: H62

Logarítmico normal distribución con parámetros:

Ubicación $1,526,000
Media $1,617,560
Desv est $161,756

Suposición: H63 Celda: H63

Triangular distribución con parámetros:

Mínimo $436,741
Más probable $485,268
Máximo $533,795

Fin de suposiciones

Page 22
485073421.xlsx

Gráficos de sensibilidad

Page 23
485073421.xlsx

Page 24
485073421.xlsx

Page 25
 485073421.xlsx

Fin de gráficos de sensibilidad

Page 26