CAPÍTULO 5.

GRADIENTES

Objetivo General

Aplicar los conceptos y herramientas aprendidos en los capítulos anteriores (tasas de

interés, valor presente y valor futuro, y pagos y anualidades), para resolver problemas

de series de flujos que varían ya sea por un valor aritmético o por un valor porcentual,

utilizando tanto formulas financieras, como la hoja de cálculo Excel.

Objetivos Específicos

1. Presentar la definición de gradiente

2. Explicar los conceptos de gradiente aritmético y gradiente geométrico

3. Calcular e interpretar el concepto de valor presente y valor futuro de una serie de

gradiente geométrico o aritmético

4. Estimar el valor presente de una serie infinita de gradiente geométrico o

aritmético
DEFINICIÓN DE GRADIENTE.

Se denomina gradiente a la variación existente en una serie o sucesión de pagos. Los

gradientes se emplean en las operaciones financieras cuando se acuerda el pago de

cuotas periódicas crecientes o decrecientes, las cuales se conforman de una alícuota

más un factor de variación, ya sea aritmético, también llamado gradiente lineal, o

geométrico, refiriéndose a una variación porcentual.

5.1 GRADIENTE ARITMÉTICO (G)

Un gradiente aritmético consiste en la variación lineal o constante de una serie de

pagos, es decir, si la serie de pagos aumenta o disminuye respecto al anterior en

una misma cantidad (G), dicha cantidad se considera el gradiente aritmético. Si el

gradiente aritmético es positivo, la sucesión de pagos será creciente, y si el

gradiente es negativo, la sucesión de pagos será decreciente. La forma de

representar una serie de pagos o flujos de fondos con gradiente aritmético es la

siguiente:
 Tabla 5. Serie de pagos con gradiente Aritmético.
Primer pago A1 = A1 ó A1

Segundo pago A2 = A1 + G ó A1 + G

Tercer pago A3 = A1 + 2G ó A2 + G

Cuarto pago A4 = A1 + 3G ó A3 + G

. . .

. . .

Enésimo pago An = A1 + (n-1)G ó An-1 + G

Fuente: Los autores

Gráfico 7. Flujo de fondos con gradiente aritmético positivo

Fuente: Los autores

Tiendo en cuenta el cuadro y la ilustración anterior, la forma general de representar

el último pago o término con gradiente aritmético es:

 An = A1 + (n-1)G

Donde:

An: Último pago o término del gradiente aritmético

A1: pago base (sin gradiente)

G: gradiente aritmético (monto constante)

n: Numero de periodos de la serie de flujos

Ejemplo 1.

Hallar el valor de la última cuota de una sucesión de flujos, donde el primer pago

es de $100.000 y este aumenta $8.000 mensualmente durante un año.

Solución:

A1 = 100.000

G = 8.000

n = 12

A12 = 100.000 + (12-1)*8.000 = $188.000

Gráfico 8. Flujo de Fondos con gradiente aritmético $8.000 y base $100.000

Fuente: Los autores

Gráfico 9. Flujo de Fondos con gradiente aritmético $8.000 y base $100.000

Fuente: Los autores

5.1.1 Valor Presente del Gradiente Aritmético

El valor presente de una serie de gradientes, constituye a un pago único en el

momento actual o periodo cero, equivalente a la serie de flujos que aumentan o

disminuyen en un monto constante (gradiente aritmético). Para conocer dicho

valor presente se debe emplear la siguiente ecuación:

O se puede re expresar de la siguiente manera:

Donde:

VP: valor presente de la serie de flujos con gradiente aritmético

A1: pago base (sin gradiente)

G: gradiente aritmético (monto constante)

i: tasa de interés de la operación financiera

n: número de periodos de la serie de flujos

Ejemplo 2.

Hallar el valor presente de un préstamo que se amortiza efectuando 12 pagos,

los cuales se incrementan mensualmente en $50.000, y cuya cuota inicial es de

$300.000. La tasa de interés de dicho préstamo es del 24% anual mes vencido.

Solución:

A1 = 300.000

G = 50.000

i = 24% a.m.v = 24%/12 = 2% m.v

n = 12 meses

VP = 300.000*(10.57534122) + 2.500.000*(10.57534122 – 9.46191811) =

$5.956.160

R// El valor presente del préstamo es $5.956.160

 Gráfico 10. Flujo de fondos de un préstamo de $5.956.160, amortizado en 12
cuotas mensuales con gradiente aritmético de $50.000 y base de $300.000

Fuente: Los Autores

5.1.2 Valor presente del gradiente aritmético con Excel

Para hallar el valor presente de una serie de flujos de fondos con gradiente

aritmético se puede emplear la función de Excel VNA, la cual se encarga de

traer a presente una serie de flujos, descontándolos a una tasa determinada.

Ejemplo 3.

Hallar el valor presente de un préstamo que se amortiza efectuando 12 pagos,

los cuales se incrementan mensualmente en $50.000, y cuya cuota inicial es de

$300.000, utilizando las fórmulas de Excel. La tasa de interés de dicho préstamo

es del 24% anual mes vencido.

Solución:

1ro. Se construyen los flujos de fondos

2do. Se ubica en la parte superior izquierda de la hoja Excel el símbolo (fx), el

cual contiene las fórmulas financieras, y se selecciona VNA

 3ro. En la casilla Tasa se coloca la tasa de interés del préstamo, es decir el 2%,

y en Valor1, se seleccionan los flujos de fondos desde el 1 hasta el 12, lo que en

Excel seria de la casilla B3 hasta B14 (B3:B14)

R// El valor presente del préstamo es $5.956.160

5.1.2 Valor Futuro del Gradiente Aritmético

El valor futuro del gradiente aritmético está constituido por un pago único futuro

que se encuentra en el periodo n, el cual es equivalente a la sucesión de cuotas

que incrementan en un monto constante G. La fórmula para determinar el valor

futuro de dichos gradientes es la siguiente:

Donde:

VF: valor o monto futuro equivalente a la serie de flujos con gradiente aritmético

A1: pago base (sin gradiente)

G: gradiente aritmético (monto constante)

i: tasa de interés de la operación financiera

n: número de periodos de la serie de flujos

Ejemplo 4.

Suponga que usted desea conocer el monto que tendrá dentro de 5 años, si

inicia un ahorro mensual de $200.000 que irá incrementando en $10.000 cada

periodo y si el banco le reconoce una tasa de interés del 1.8% m.v

Solución usando fórmulas:

A1: 200.000

G: 10.000

i = 1.8% m.v

n = 5 años = 60 meses
 VF = 200.000 * (106.4739755) + 555.556 *(106.4739755 – 60) = 47.113.670

R// Si realiza el ahorro descrito, dentro de 5 años tendrá: $47.113.670

Gráfico 11. Flujo de fondos de un ahorro a 60 meses bajo la modalidad de

gradiente aritmético de $10.000 y base de $200.000

Fuente: Los autores

Solución usando Excel:

Para hallar el valor futuro de una serie de flujos con gradiente aritmético, se debe

primero hallar el valor presente de los flujos con la función VNA de Excel, para

luego hallar el valor futuro usando la función de Excel VF. Lo anterior se realiza

de la siguiente manera:

1ro. Se construyen los flujos de fondos

2do. Se ubica en la parte superior izquierda de la hoja Excel el símbolo (fx), el

cual contiene las fórmulas financieras, y se selecciona VNA

3ro. En la casilla Tasa se coloca la tasa de interés del préstamo, es decir el

1.8%, y en Valor1, se seleccionan los flujos de fondos desde el 1 hasta el 60, lo

que en Excel seria de la casilla B3 hasta B62 (B3:B62)

4to. Se ubica de nuevo en parte superior izquierda de la hoja Excel el símbolo

(fx), el cual contiene las fórmulas financieras, y se selecciona VF

5to. En la casilla Tasa se coloca la tasa de interés del préstamo, es decir el

1.8%, en Nper, se coloca 60 (meses) y en Va el valor presente del préstamo con

signo negativo (dado que VP y VF son flujos contarios), es decir la casilla B64 de

Excel.
 R// Si realiza el ahorro descrito, dentro de 5 años tendrá: $47.113.670

5.1.3 Gradiente Aritmético Infinito

Cuando se habla de una serie de pagos infinitos que se incrementan de acuerdo

a un monto constante (gradiente aritmético), es posible conocer el valor presente

de dichos pagos con la siguiente ecuación:

Donde:
VP: valor presente de la serie de flujos infinitos con gradiente aritmético

A1: pago base (sin gradiente)

G: gradiente aritmético (monto constante)

i: tasa de interés de la operación financiera

Ejemplo 5.

Halle el valor presente de una serie infinita de pagos que se incrementan en

$5.000 semestralmente, si el primer pago es $100.000 y la tasa de interés es del

4% semestral.

Solución:

A1: 100.000

G: 5.000

i: 4%

= 2.500.000 + 3.125.000 = 5.625.000

R// El valor presente de la serie de gradientes aritméticos infinitos es: $5.625.000

5.2 GRADIENTE GEOMÉTRICO (g)

El gradiente geométrico es aquella variación no lineal en una sucesión de pagos

o flujos de fondos. En el caso de gradientes geométricos, los flujos cambian en

porcentajes constantes en lugar de montos constantes, por lo tanto, cada flujo es

igual al anterior multiplicado por (1+g), donde g es el gradiente geométrico, y al

igual que el gradiente aritmético, si g es positivo, la serie de montos será

creciente y si g es negativo, la serie de montos será decreciente. La forma de

representar los montos con gradiente geométrico es la siguiente:

Tabla 6. Serie de pagos con gradiente Geométrico.

Primer pago A1 = A1 ó A1

Segundo pago A2 = A1 (1 + g) ó A1 (1 + g)

Tercer pago A3 = A1 (1 + g)2 ó A2 (1 + g)

Cuarto pago A4 = A4 = A1 (1 + g)3 ó A3 (1 + g)

. . .

. . .

Enésimo pago An = A1 (1 + g)n-1 ó An-1 (1 + g)

Fuente: Los autores

 Gráfico 12. Flujo de fondos con gradiente geométrico positivo

Fuente: Los autores

De acuerdo a la ilustración anterior, la forma general de representar el último

término con gradiente geométrico es la siguiente:

An = A1(1+g)n-1

Donde:

An: Último pago o término del gradiente geométrico

A1: pago base (sin gradiente)

g: gradiente geométrico (valor porcentual)

n: Numero de periodos de la serie de flujos

 Ejemplo 6.

Hallar el valor de la última cuota de una sucesión de flujos, donde el primer pago

es de $150.000 y este aumenta un 5% anualmente durante 10 años.

Solución

A1 = 100.000

g = 5%

n = 10 años

A12 = 100.000*(1+5%) 9 = $155.133

Gráfico 13. Flujo de fondos anuales con gradiente geométrico del 5% y base de
$100.000

Fuente: Los autores

Gráfico 14. Flujo de fondos con gradiente geométrico del 5% y base de $100.000

Fuente: Los autores

R// El valor del último pago es de $155.333

5.2.1 Valor Presente del Gradiente Geométrico

Al igual que en el gradiente aritmético, se puede conocer el valor presente que

equivale a una serie de cuotas que se incrementan de acuerdo a un porcentaje

constante (gradiente geométrico). La fórmula equivalente al valor presente de

dichas cuotas es la siguiente:

 Si g ≠ i

Si g = i

Donde:

VP: valor presente de la serie de flujos con gradiente geométrico

A1: pago base (sin gradiente)

g: gradiente geométrico (valor porcentual)

i: tasa de interés de la operación financiera

n: número de periodos de la serie de flujos

Ejemplo 7.

Calcule el valor presente de un préstamo a 10 años cuyas cuotas semestrales

son de $350.000, las cuales se incrementan periódicamente en un 5%, si la tasa

de interés que cobra el banco es del 8% capitalizable anual semestre vencido.

Solución usando fórmulas:

 A1: $350.000

g: 5%

i: 8% a.s.v = 4% s.v

n: 10 años = 20 semestres

VP = 350.000 * (2.653297 * 0.456386 – 1)/0.01 = 7.382.565

R// El valor presente del préstamo es $7.382.565

Gráfico 14. Flujo de fondos de un préstamo de $7.382.565, amortizado en 60

cuotas semestrales con gradiente geométrico del 5% y base de $350.000

Fuente: Los autores

Solución usando Excel.

1ro. Se construyen los flujos de fondos

2do. Se ubica en la parte superior izquierda de la hoja Excel el símbolo (fx), el

cual contiene las fórmulas financieras, y se selecciona VNA

 3ro. En la casilla Tasa se coloca la tasa de interés del préstamo, es decir el 4%,

y en Valor1, se seleccionan los flujos de fondos desde el 1 hasta el 20, lo que en

Excel seria de la casilla B3 hasta B22 (B3:B22)

R// El valor presente del préstamo es $7.382.565

5.2.2 Valor Futuro del Gradiente Geométrico

Para hallar el valor futuro equivalente a una serie de flujos con gradiente

geométrico, basta con multiplicar por el factor (1+i)n la ecuación de valor

presente de la serie de gradientes geométricos; de ahí se obtiene la siguiente

ecuación de valor futuro:

 Si g ≠ i

Si g = i

Donde:

VF: valor futuro de la serie de flujos con gradiente geométrico

A1: pago base (sin gradiente)
g: gradiente geométrico (valor porcentual)
i: tasa de interés de la operación financiera
n: número de periodos de la serie de flujos

Ejemplo 8.

Hallar el valor final de un ahorro que se realiza durante 2 años, iniciando con un

pago de $500.000 e incrementando dicho pago en 3% trimestralmente. Suponga

que el banco reconoce una tasa de interés del 1.5% trimestral.

Solución usando fórmulas:

A1: 500.000
g: 3%
i: 1.5% t.v
n: 2 años = 8 trimestres
VF = 500.000 * (1.26677008 – 1.12649258)/0.015 = 4.675.916

R// Si realiza el ahorro descrito, dentro de 2 años (8 trimestres) tendrá:

$4.675.916

Gráfico 15. Flujo de fondos de un ahorro a 2 años, bajo la modalidad de

gradiente geométrico del 3% y base de $500.000

Fuente: Los autores

Solución usando Excel:

Para hallar el valor futuro de una serie de flujos con gradiente aritmético, se debe

primero hallar el valor presente de los flujos con la función VNA de Excel, para

luego hallar el valor futuro usando la función de Excel VF. Lo anterior se realiza

de la siguiente manera:

1ro. Se construyen los flujos de fondos

2do. Se ubica en la parte superior izquierda de la hoja Excel el símbolo (fx), el

cual contiene las fórmulas financieras, y se selecciona VNA

3ro. En la casilla Tasa se coloca la tasa de interés del préstamo, es decir el

1.5%, y en Valor1, se seleccionan los flujos de fondos desde el 1 hasta el 8, lo

que en Excel seria de la casilla B3 hasta B10 (B3:B10)

4to. Se ubica de nuevo en parte superior izquierda de la hoja Excel el símbolo

(fx), el cual contiene las fórmulas financieras, y se selecciona VF

5to. En la casilla Tasa se coloca la tasa de interés del préstamo, es decir el

1.5%, en Nper, se coloca 8 (trimestres) y en Va el valor presente del préstamo

con signo negativo (dado que VP y VF son flujos contarios), es decir la casilla

B12 de Excel.
 R// Si realiza el ahorro descrito, dentro de 2 años (8 trimestres) tendrá:

$4.675.916

5.3 Gradiente Geométrico Infinito

Cuando se habla de una serie de pagos infinitos que se incrementan de acuerdo

a un valor porcentual constante (gradiente geométrico), es posible conocer el

valor presente de dichos pagos con la siguiente ecuación:

 Si g < i

Si g ≥ i

Donde:
VP: valor presente de la serie de flujos infinitos con gradiente geométrico
A1: pago base (sin gradiente)
g: gradiente geométrico (valor porcentual)
i: tasa de interés de la operación financiera

Ejemplo 9.

Hallar el valor presente de una serie infinita de pagos que crecen un 8%

anualmente, si la tasa de interés es del 10% e.a y el primer pago es de $200.000

Solución:

A1: 200.000

g: 8%

i: 10%

= 200.000/0.02 = 10.000.000

R// El valor presente de la serie de gradientes geométricos infinitos es:

$10.000.000, esto quiere decir que si se invierten $10.000.000 al 10%, se
pueden hacer infinito número de retiros crecientes en un 8%, con un primer retiro
de $200.000
RESUMEN DE FORMULAS. CAPÍTULO 5: Gradientes

1. ÚLTIMO PAGO DEL GRADIENTE

Aritmético (G) Geométrico (g)

An = A1 + (n-1)G An = A1(1+g)n-1

2. GRADIENTE INFINITO

Aritmético (G) Geométrico (g)

Si g < i

Si g ≥ i

3. VALOR PRESENTE DEL GRADIENTE

Aritmético

(G)

Si g ≠ i
Geométrico

(g)
Si g = i
4. VALOR FUTURO DEL GRADIENTE

Aritmético

(G)

Si g ≠ i
Geométrico

(g)
Si g = i
Problema Propuesto

Un padre desea reunir una cantidad mediante depósitos anuales comenzando hoy

(primero de enero de 2008) y terminando el primero de enero de 2014, en un fondo que

paga el 28% nominal semestral, su objetivo es el de garantizar a su hijo el estudio

universitario, que se estima durará unos 6 años y empezará el primero de enero de

2014. Actualmente, la matrícula semestral cuesta $30 000, pero aumentará todos los

semestres un 8%. Calcular el valor de los depósitos anuales.

Solución

Dado que el padre desea iniciar un ahorro para para garantizar el estudio universitario

de su hijo, primero debemos recrear los pagos que este tendría que realizar durante 6

años por cuenta de la matrícula de cada semestre, iniciando el 1 de enero de 2014; de

este modo podremos calcular el valor total de la carrera universitaria, y por

consiguiente, el valor de los depósitos anuales que debería iniciar hoy.

1ro. Valor de la matrícula académica al 1 de enero de 2014:

A1 = 30.000 (Valor de la matricula hoy, 1/ene/08)

g = 8% s.v. (Aumento semestral del valor de la matricula)

n = 13 semestres (periodos cubiertos el 1/ene/08, hasta el 1/ene/14)

A13 = An(1+g)n-1 = 30.000*(1+8%)13-1 = 75.545,10 (Valor de la matricula al 1/ene/14)

2do. Como ya sabemos que el valor de la matrícula para el 1 de enero del 2014 es de

$75.545,10, podemos calcular el valor de la matricula cada semestre (durante 6 años:

12 semestres).

Valor de la
Fecha Semestre matricula
01/01/2014 S1 75.545,10 =S1
01/07/2014 S2 81.588,71 =S1 * (1+g)
01/01/2015 S3 88.115,81 =S1 * (1+g)3-1
01/07/2015 S4 95.165,07 =S1 * (1+g)4-1
01/01/2016 S5 102.778,28 =S1 * (1+g)5-1
01/07/2016 S6 111.000,54 =S1 * (1+g)6-1
01/01/2017 S7 119.880,58 =S1 * (1+g)7-1
01/07/2017 S8 129.471,03 =S1 * (1+g)8-1
01/01/2018 S9 139.828,71 =S1 * (1+g)9-1
01/07/2018 S10 151.015,01 =S1 * (1+g)10-1
01/01/2019 S11 163.096,21 =S1 * (1+g)11-1
01/07/2019 S12 176.143,91 =S1 * (1+g)12-1

3ro. Para hallar el valor presente de la serie de pagos semestrales (valor la carrera

universitaria) al 1 de enero de 2014, se emplea la fórmula de Excel VNA, donde el

interés es el 28% nominal semestral, convertido a periódico semestral:

i: 28% a.s.v = 14% s.v

4to. Como el valor presente de la serie de pagos semestrales, calculado con VNA trae

a valor presente la serie de flujos al momento cero, este valor de $601.000,17 es un

valor al 1 de julio de 2013, debemos llevar este valor al 1 de enero de 2014, fecha en

que inicia la carrera del joven:

VP = 601.000,17 (valor matricula al 1/jul/2013)

n = 1 semestre

i = 14% s.v

VF = 601.000,17*(1+14%) = 685.140.19 (valor matricula al 1/ene/2014)

5to. Teniendo ya el valor total de la carrera universitaria ($685.140,19 para el

1/ene/2014), podemos calcular los depósitos anuales que se deberían realizar para
cubrir el estudio universitario. Para eso utilizamos la fórmula de Excel PAGO, donde: la

tasa de interés es el 29,96% e.a (conversión de la tasa nominal semestral del 28% a

tasa efectiva anual), el número de periodos es 7 (dado que del 1 de enero de 2008,

fecha en que el padre iniciará el ahorro, al 1 enero del 2009, fecha en que el hijo inicia

la carrera universitaria, existen 7 periodos), y el valor utilizado es un valor futuro de

$685.140,19 (puesto que hoy es 1 enero de 2008, y este valor corresponde a un valor

el 1 enero de 2014):

R// El padre deberá realizar depósitos anuales de $39.014,33 en un fondo que pague el

29,96% efectivo anual (28% nominal semestral), para poder cubrir los estudios

universitarios de su hijo, como se ilustra a continuación:

 Cantidad
fecha de Depósitos
depósitos
01/01/2008 Pago 1 39.014,33
01/07/2008
01/01/2009 Pago 2 39.014,33
01/07/2009
01/01/2010 Pago 3 39.014,33
01/07/2010
01/01/2011 Pago 4 39.014,33
01/07/2011
01/01/2012 Pago 5 39.014,33
01/07/2012
01/01/2013 Pago 6 39.014,33
01/07/2013
01/01/2014 Pago 7 39.014,33
EJERCICIOS CAPÍTULO 5. Gradientes

1. Gradiente geométrico. Encuentre el valor de un préstamo a 5 años, pagadero en

cuotas mensuales con interés del 1,8% mensual en la modalidad de gradiente

geométrico, si la primera cuota es de $3’000.000 y la última es de $6’750.000.

Sugerencia: hallar primero el gradiente, despejando la formula A n.

(R/: 157.089.901)

2. Gradiente aritmético. Encuentre el valor de un préstamo a 1 año y medio,

pagadero en cuotas bimestrales con interés del 15% e.a en la modalidad de

gradiente aritmético, si la primera cuota es de $1’500.000 y la última de

$5'500.000.

(R/: 27.464.928)

3. Gradiente geométrico. Encuentre el valor de un préstamo a 3 años, pagadero en

cuotas trimestrales con interés del 12% e.a en la modalidad de gradiente

geométrico, si la primera cuota es de $2’500.000 y la última de $9’250.000.

(R/: 50.382.517)

4. Gradiente aritmético. Encuentre el valor de un préstamo a 2 años y medio,

pagadero en cuotas mensuales con interés del 3,5% mensual en la modalidad

de gradiente aritmético, si la cuota número 10 del préstamo es de $850.000 y la

cuota número 15 de $1.200.000.

 (R/: 19.453.636)

5. Gradiente aritmético. Encuentre el valor de un préstamo a 7 años, pagadero en

cuotas semestrales con interés del 10% e.a en la modalidad de gradiente

aritmético, si la cuota número 5 del préstamo es de $2.500.000 y la cuota

número 12 de $5.000.000.

(R/: 31.103.637)

6. Gradiente geométrico. Encuentre el valor de un préstamo a 12 años, pagadero

en cuotas anuales con interés del 25% e.a en la modalidad de gradiente

geométrico, si la cuota número 3 del préstamo es de $5’825.000 y la cuota

número 8 es de $15.300.000.

(R/: 32.394.111)

7. Gradiente geométrico. La cuota número 8 de un préstamo a 3 años, bajo la

modalidad de gradiente geométrico pagadero en cuotas mensuales al 1,5% m.v

es de $3.250.000, y la cuota número 15 es de $7.950.000.

a. Hallar el valor del gradiente

b. Hallar la primera y última cuota del préstamo

c. Hallar el valor presente y futuro del préstamo (R/ c: 626.773.786;

1.071.243.858)
8. Gradiente aritmético. La cuota número 6 de un préstamo a 5 años y medio, bajo

la modalidad de gradiente aritmético pagadero en cuotas trimestrales al 25%

a.t.v es de $6.350.000, y la cuota número 16 es de $15.950.000.

a. Hallar el valor del gradiente

b. Hallar la primera y última cuota del préstamo

c. Hallar el valor presente y futuro del préstamo (R/ c: 20.777.563;

2.815.884.855)

9. Hallar el valor presente de una inversión que usted debería realizar al 0,8% m.v,

para poder realizar retiros infinitos crecientes al 0,5% mensual, con un primer

retiro de $1.500.000

(R/: 500.000.000)

10. Hallar el valor presente del ejercicio anterior, si la primera cuota de la inversión

es $1.500.000, pero esta incrementará mensualmente en $100.000

(R/: 343.750.000)

11. Un joven de 20 años está meditando sobre la conveniencia de dejar de fumar.

Además de los beneficios asociados a una menor probabilidad de contraer

cáncer, enfermedades respiratorias o del corazón, y de terminar de una vez por

todas con las discusiones con su novia, quien no le acepta besos nicotinosos,

contempla el beneficio económico de ahorrarse los $3.000 que en promedio

gasta actualmente cada día en cigarrillos ($90.000 al mes) y consignarlos en un

 fondo de Inversión. Si la tasa de interés del Fondo es del 5% anual CM

(capitalizable mensualmente). Y el costo de los cigarrillos crece anualmente en

el 3.5% ¿Cuánto habrá reunido al final de 10 años?

(R/: 16.420.352)

12. Calcule el valor presente de la siguiente serie de pagos mensuales, suponga una

tasa de interés del 14% e.a

1. Bono opcional 0.5: Calcule el valor presente de la siguiente serie de pagos mensuales,
suponga una tasa de interés del 14% anual EA:

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 Meses

5,000 5,000
10,000 10,000
15,000 15,000
20,000 20,000

/-------- 25,000 ----------/

13. Un banco le presta a usted la suma de $150.000,000 para la adquisición de un

apartamento con el compromiso de que el préstamo le sea cancelado en 15

años con cuotas mensuales crecientes con base en la inflación anual promedio

esperada para los próximos quince años que se estima en el 3% efectivo anual.

Si la tasa del crédito es del 10.5% efectivo anual, ¿Cuál el valor de la primera

cuota? , ¿Cuál el valor de la última cuota?

(R/: A1= 1.355.714)

14. Baloto valor 20%. Al ver las noticias acerca del premio otorgado por el Baloto,

Juan Camilo se dijo: Llevo 5 años apostando en este juego y nunca he ganado

nada. Si entonces le hubiera hecho caso a mi tío, quien me recomendó que

jamás jugara y que, por el contrario, depositara en el banco durante cada una de

las 52 semanas del año el valor del cartón, y así tendría mis buenos ahorros. Si

el costo del cartón era de $3,416 hace cinco años y su costo ha venido

aumentando cada año a una tasa promedio del 10%, y la tasa de interés de

oportunidad de Juan Camilo es del 15% anual.

a. ¿Cuál es el valor del cartón del Baloto hoy?

b. ¿Cuánto tendría ahorrado hoy?

15. Una fábrica tiene costos fijos de $600,000 mensuales y costos variables de $150

por unidad. Durante los primeros 6 meses no hay producción porque este tiempo

se dedicará a pruebas y ajustes. En el mes 7 se iniciará la producción con 300

unidades y cada mes la producción aumentará en 200 unidades hasta llegar al

tope de 2,500 al mes. Si se espera vender la fábrica al final de 3 años, calcular

el costo total de la producción en estos 3 años en pesos de hoy. suponga una

tasa del 3% efectivo mensual.

(R/: $17.791.600)