UNIVERSIDAD NACIONAL JORGE BASADRE GROHMANN

FINANZAS EN LAS MYPES Asignatura Docente Alumna Cdigo Ao : : : : : CREACION DE PYMES Ing. Com. Luis Alberto Rocchetti Zuiga Rodrguez, Cindy Fiorela 2008-31906 Quinto

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Las micro y pequeas empresas (Mypes) se ha convertido en un importante centro de atencin para la economa, especialmente para el sector financiero, debido a que genera oportunidades de empleo e ingresos a la poblacin y dinamiza la economa local. Hasta hace algunos aos, el sistema financiero peruano estaba enfocado en los grupos econmicos ms solventes y no les prestaba suficiente atencin a los ms pequeos. El financiamiento a las Mypes es fundamental para impulsar el desarrollo de este sector econmico que por mucho tiempo estuvo relegado, no solo por las entidades financieras bancarias sino tambin por las instituciones del Estado, es por esto que el presente trabajo trata de resaltar la relacin que existe entre este sector de las finanzas y las pequeas y microempresas

OBJETIVO GENERAL Identificar y analizar las finanzas en las Mypes OBJETIVOS ESPECFICOS Conocer las caractersticas e importancia de las Mypes. Analizar cules son los factores claves de las Mypes. Conocer las necesidades de financiamiento que las Mypes pueden llegar a tener. Conocer los indicadores necesarios para evaluar las finanzas en las Mypes. Dar a conocer puntos clave a tomar en cuenta para el buen funcionamiento de una Mype.

DEFINICION E IMPORTANCIA DE LAS MYPES

1.1. MYPE
Es una pequea unidad de produccin, comercio o prestacin deservicios. Segn la legislacin peruana, una MYPE es una unidad econmica constituida por una persona natural o jurdica bajo cualquier forma de organizacin o gestin empresarial, que tiene como objeto desarrollar actividades de extraccin, transformacin, produccin, comercializacin de bienes o prestacin de servicios

1.2. CARACTERISTICAS
Su administracin es independiente. Su rea de operacin es relativamente pequea, sobre todo local. Tienen escasa especializacin en el trabajo. Emplean aproximadamente entre uno y diez personas. Su actividad no es intensiva en capital pero s en mano de obra Disponen de limitados recursos financieros. Tienen un acceso reducido a la tecnologa. Por lo general no separan las finanzas del hogar y las delos negocios. Tienen un acceso limitado al sector financiero formal, sobre todo debido a su informalidad.

1.3. IMPORTANCIA DE LAS MYPES

Segn datos del Ministerio de Trabajo, las MYPES brindan empleo a ms de 80% de la poblacin econmicamente activa (PEA) y generan cerca de45% del Producto Bruto Interno (PBI). Constituyen, pues, el principal motor de desarrollo del Per, su importancia se basa en que: Ley de Promocin y Formalizacin de la Micro y Pequea Empresa (ley28015). Proporcionan abundantes puestos de trabajo. En la actualidad existe un consenso sobre la importancia de la MYPES dentro de la estructura socio-econmica del pas.

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1.4. VENTAJAS DE LAS MYPES

Al igual que la pequea y mediana empresa es una fuente generadora de empleos. Se transforman con gran facilidad por no poseer una estructura rgida. Son flexibles, adaptando sus productos a los cambios del Mercado.

1.5. DESVENTAJAS DE LAS MYPES

No utilizan tecnologa superada. Sus integrantes tienen falta de conocimientos y tcnicas para una productividad ms eficiente. Dificultad de acceso a crdito. La produccin generalmente, va encaminada solamente al Mercado interno.

FINANZAS EN LAS MYPES

2. NECESIDADES DE FINCIAMIENTO Cuando hablamos de apoyo financiero, automticamente entendemos que estamos refirindonos a solicitar dinero. Por otro lado, al tratar las Finanzas sobre dinero, consideramos que debemos partir definindolas y describiendo cmo pueden ayudarnos en nuestro da a da empresarial. 2.1.1. QU SON LAS FINANZAS? Las Finanzas, son el conjunto de actividades que ayudan al manejo eficiente del dinero, a lo largo del tiempo y en condiciones de riesgo, con el fin ltimo de generar valor para los accionistas. Antonio es un empresario textil que acaba de recibir un pedido de 120,000 polos anuales de un nuevo cliente estadounidense. La maquinaria que actualmente tiene su empresa est trabajando casi a su capacidad mxima, por lo que de aceptar el pedido, Antonio tendr que invertir en mquinas y equipos nuevos. Ante este problema, lo primero que debe preguntarse Antonio es: Conviene aceptar el pedido, tomando en cuenta todo lo que es necesario invertir? Para contestar esta interrogante, Antonio debe estimar cunto deber invertir en la nueva maquinaria para cumplir el pedido de este nuevo cliente, as como todos los ingresos y costos que generar el aceptarlo. Si sus proyecciones le indican que los beneficios de aceptar el pedido son mayores que los costos del mismo1, entonces Antonio debera efectuar la inversin. Antonio evalu cunto debera invertir en la nueva maquinaria, as como los beneficios y costos que acarreara el aceptar este nuevo pedido. Su evaluacin arroj un resultado positivo: los beneficios futuros son superiores a la inversin y a los costos adicionales. Por lo tanto, Antonio ha decidido aceptar el contrato. Ahora, Antonio debe tomar la decisin de cmo financiar el monto de inversin que requerir este proyecto. l entiende que necesita dinero para adquirir e implementar la nueva lnea de produccin, adems de capital de trabajo para producir los polos pedidos. La pregunta que debe responder ahora es: Cunto de la inversin debe salir de su propio bolsillo (recursos propios) y cunto debe provenir de terceros (endeudamiento)? La respuesta siempre debe ser una mezcla de recursos propios y deuda que permita maximizar el valor de las acciones de la empresa. Por ltimo, Antonio deber encontrar la mejor forma de equilibrar y sincronizar los ingresos y los pagos (salarios, materias primas, servicios, deudas, etc.) para seguir operando el negocio. No prestar la atencin debida a este tema puede costarle a Antonio la quiebra de su negocio.

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2.1.2. IMPORTANCIA DE LA INFORMACIN FINANCIERA As como un mdico necesita un termmetro para tomarle la temperatura a un paciente y conocer si tiene fiebre, y a partir de ah recetarle medicinas o, en su defecto, si ya no tiene fiebre, saber que el tratamiento que le dio a la enfermedad tuvo xito, Antonio necesita de los Estados Financieros, para conocer la salud econmico-financiera de la empresa, saber lo que ha hecho bien, corregir acciones adoptadas, o tomar nuevas decisiones, como por ejemplo, el aceptar o no el pedido del importador americano. Por otro lado, hay otras personas que tambin estn interesadas en conocer los nmeros de la empresa. El mismo cliente estadounidense que quisiera saber cul es la situacin de la empresa, a fin de tomar la decisin de ordenar o no el pedido de los polos. Tambin estar interesada en saber cmo le va a la empresa, la institucin financiera a la cual Antonio le pedira apoyo financiero para cumplir con el embarque de los polos. Un proveedor de hilo al cual se puede recurrir a fin que extienda una lnea de crdito, igualmente necesitara conocer la situacin de la empresa. Un amigo al cual Antonio le ha echado el ojo como potencial socio de la empresa de todas maneras requerira enterarse de la salud econmico-financiera de la empresa de Antonio. Queda claro, que es necesario conocer la informacin financiera de la empresa, pues es utilizada por los clientes internos: gerencia y accionistas, y los clientes externos proveedores, instituciones financieras y potenciales accionistas2. La informacin financiera es provista por los Estados Financieros. Estos son reportes estandarizados que bajo principios generalmente aceptados son preparados por profesionales especializados, conocidos como contadores y que tienen como fin ltimo dar a conocer en forma integral la situacin econmicofinanciera de la empresa en un momento determinado o a lo largo de un perodo determinado. Los Estados Financieros son cuatro a saber: Balance General, Estado de Ganancias y Prdidas (tambin conocido como Estado de Resultados), el Estado de Cambios en la Situacin Patrimonial y el Flujo de Efectivo. En lo que sigue n+os vamos a enfocar en los dos primeros por ser los ms conocidos y utilizados.

2.2.1.

FORMAS DE SATISFACER NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO Las 3 maneras en que una empresa puede generar recursos: la primera, se origina por los fondos que la empresa genera producto de sus operaciones, como las utilidades que se retienen; la segunda, proviene de los fondos adicionales que se piden a los accionistas; y la tercera se deriva del dinero que se puede obtener de terceros, en este caso proveedores, familia e instituciones financieras. Investigaciones empricas muestran que la rentabilidad que exigen los accionistas es siempre mayor que la que los bancos requieren y de ah el dicho popular: ms vale trabajar con plata ajena que con plata propia; sin embargo, lo que no le dice es que si trabaja 100% con plata ajena, entonces los acreedores al percibir mayor riesgo elevarn de manera significativa la tasa de inters que cobran, hasta niveles que harn imposible que se puedan generar ingresos para hacer frente a la devolucin del prstamo ms los correspondientes intereses. En realidad, es mejor trabajar con una mezcla de recursos propios (aporte de los accionistas) y deudas. Lo que nunca hay que hacer, y eso grbelo en su mente, es trabajar con agiotistas, pues las tasas que le cobran por facilitar apoyo financiero excede largamente cualquier margen de rentabilidad que pueda derivar de la venta que se est financiando.

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HERRAMIENTAS E INDICADORES FINANCIEROS PARA LAS MYPES

3.1.

HERRAMIENTAS FINACIERAS PARA LAS MYPES Peter Drucker, padre de la gerencia moderna, manifestaba que toda empresa requiere de cuatro herramientas para los actuales tiempos: Informacin fundamental, informacin sobre productividad, informacin para el manejo de recursos escasos e informacin sobre las habilidades esenciales. La informacin sobre productividad, recae en los indicadores que miden el desempeo productivo de la organizacin. INDICADORES FINACIEROS PARA MYPES Un ndice financiero es una relacin entre dos cifras extradas de los estados financieros (balance general, estado de resultados, flujo de caja, estado fuentes y aplicacin de recursos) o de cualquier otro informe interno (presupuesto, gestin de la calidad, etc.), con el cual el usuario de la informacin busca tener una medicin de los resultados internos de un negocio o de un sector especfico de la economa, aspecto que confronta con parmetros previamente establecidos como el promedio de la actividad, los ndices de periodos anteriores, los objetivos de la organizacin y los ndices de sus principales competidores.

3.2.

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO Cobertura de intereses: Nmero de veces que la utilidad operacional cubre los gastos financieros. Mide la importancia relativa que tiene cada fuente de financiamiento (pasivos y/o capital contable) en la estructura financiera de un negocio. Es la tasa media ponderada de financiacin de la empresa. Tambin se le llama tasa mnima de rentabilidad. Mide la magnitud del impacto que tiene el nivel de endeudamiento sobre las utilidades operacionales. Es el porcentaje en que se comprometen los activos de una empresa con terceros.

Costo ponderado de capital:

Grado de financiero:

apalancamiento

Nivel de endeudamiento:

INDICADORES DE PRODUCTIVIDAD Grado de apalancamiento operativo: El Grado de Apalancamiento Operativo, GAO, mide el impacto de los costos fijos sobre la utilidad operacional ante un aumento en las ventas ocasionado por inversiones en activos fijos (tecnologa). En valores absolutos es la diferencia entre los resultados presupuestados de una inversin y los resultados dados. En valores relativos es el porcentaje que se ha dejado de percibir sobre los resultados presupuestados. Es el punto donde los ingresos operacionales son iguales a los costos operacionales. En otras palabras, es el punto muerto donde no hay ni utilidad ni perdida operacional. Es la cantidad de riqueza que una empresa genera en sus operaciones normales una vez ha cubierto todos sus costos y gastos, la financiacin requerida, los impuestos y el costo de oportunidad de los propietarios de la empresa PATRIMONIO LIQUIDO/GASTOS MENSUALES: Lo que nos indica que la riqueza no se mide en dinero sino en tiempo. Cunto tiempo cubre mi patrimonio liquido los gastos mensuales que tengo? Analiza las veces que los activos se convierten en ventas o ingresos operacionales.

Costo de oportunidad:

Punto de equilibrio:

Valor Agregado:

Econmico

Independencia Financiera Rotacin de Activos:

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INDICADORES DE RENTABILIDAD Margen neto de utilidad Es la relacin entre la utilidad neta y las ventas totales (ingresos operacionales). Es la primera fuente de rentabilidad en los negocios y de ella depende la rentabilidad sobre los activos y la rentabilidad sobre el patrimonio. Los ingresos operacionales son el motor de una organizacin y este ndice mide precisamente el rendimiento de ese motor. Es la relacin entre la utilidad bruta y las ventas totales (ingresos operacionales) Es el porcentaje que queda de los ingresos operacionales una vez se ha descontado el costo de venta. Entre mayor sea este ndice mayor ser la posibilidad de cubrir los gastos operacionales y el uso de la financiacin de la organizacin. Es la relacin entre la utilidad operacional y las ventas totales (ingresos operacionales). Mide el rendimiento de los activos operacionales de la empresa en el desarrollo de su objeto social. Este indicador debe compararse con el costo ponderado de capital a la hora de evaluar la verdadera rentabilidad de la empresa. Es la razn de las utilidades netas a los activos totales de la empresa. Evala la rentabilidad neta (uso de los activos, gastos operacionales, financiacin e impuestos) que se ha originado sobre los activos. Es la razn de las utilidades operacionales a los activos totales de la empresa. Evala la rentabilidad operacional (uso de los activos y gastos operacionales) que se ha originado sobre los activos. Evala la rentabilidad (antes o despus de impuestos) que tienen los propietarios de la empresa. Es el resultado de la aplicacin de polticas de ventas, financiacin, dividendos y capitalizacin. En los tiempos actuales la estrategia que ms incide en la competitividad de las PyMES es precisamente la estrategia de crecimiento, la cual apunta a que el incremento de las ventas, los activos y el patrimonio de la compaa, sea consecuente con el crecimiento de la demanda. Es la utilidad operacional (EBIT) ms los gastos por depreciacin, gastos por amortizaciones de diferidos y provisiones. El EBITDA es entonces el flujo neto de efectivo antes de descontar el uso de la deuda (Gastos financieros) y los impuestos.

Margen bruto de utilidad

Margen operacional

Rentabilidad neta sobre la inversin: Rentabilidad operacional sobre la inversin: Rentabilidad sobre el patrimonio: Crecimiento sostenible:

EBITDA:

PUNTOS CLAVE A TOMAR EN CUENTA EN LAS FINANZAS DE LAS MYPES

4.1.

ESTRURTURA FINACIERA El balance general de toda PyMES muestra dos tipos de estructura: La primera de ellas, izquierda, ensea la clase y cantidad de bienes o activos que posee la compaa; es decir, muestra la estructura de inversin y en ella se reflejan activos corrientes, activos fijos y otros activos. La participacin de cada uno de ellos depender del tipo de negocio o actividad a la que se dedique. Se debe recordar que los activo fijos muestran, en gran parte, la capacidad de produccin que tiene el negocio y de ella depender exclusivamente el uso de los costos fijos. Un nivel ptimo de activos con un bueno uso de los mismos, deber generar excelentes tasas de rentabilidad sobre la inversin adems de reducir los riesgos operativos de la PyMES. La segunda estructura que muestra el balance general representa la forma como la empresa ha financiado la adquisicin de esos activos; es decir, pasivos corrientes o circulantes, pasivos a largo plazo y capital (patrimonio). Todo el lado derecho del balance corresponde a la estructura de financiacin; sin embargo, de acuerdo al vencimiento de las obligaciones se podra nombrar dos divisiones: 1) Estructura financiera de corto plazo y que corresponde a las exigibilidades de la compaa en un periodo menor o igual a un ao, y 2) Estructura de capital o permanente donde se encuentran las exigibilidades de

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largo plazo y el patrimonio. Algunos autores tambin llaman a esta divisin capital contable. En teora, un buen uso de la deuda puede originar incrementos en la utilidad por accin favoreciendo a las expectativas de los accionistas, sobre todo cuando deciden apalancarse con deuda externa an a sabiendas de que tal decisin originar mayores riesgos de tipo financiero. Enfocando el anlisis a la estructura de capital, se puede decir que el uso de la deuda pude ser benfica por las siguientes razones: a) Si la PyMES utiliza la deuda con el fin de lograr una estructura ptima de inversin, favorecer a crecimientos en su produccin y por consiguiente a un incremento en las utilidades operacionales cuando se incrementan las ventas de la compaa. b) Los intereses pagados por el uso de la deuda son deducibles de los impuestos, es decir, las leyes tributarias dan un incentivo por el uso de la deuda en su estructura de capital. Pero, cul es la estructura ptima de financiamiento? La respuesta es sencilla: aquella que maximice el valor de la inversin del empresario (llmese acciones, aportes o capital). Es funcin de la Gerencia Financiera encontrar esa estructura ptima en bsqueda del objetivo bsico de financiacin: buscar fuentes de financiamiento al menor costo posible. Pero, ser menos costoso el uso de la deuda que el incremento del capital contable o patrimonio? Este interrogante se resolver a continuacin: En primera instancia, la deuda es menos costosa en virtud de que los intereses son deducibles de impuestos. En segunda instancia la tasa requerida de rendimiento sobre la deuda ser menor que la tasa requerida sobre el capital contable debido a que el uso de la deuda trae consigo un menor riesgo financiero originado directamente en los derechos que legalmente tienen los acreedores sobre los activos y las utilidades de la compaa. CASO: Se Requiere financiacin por un monto de $10 millones de pesos par la ampliacin de la capacidad instalada de una PyMES. Se requiere para financiar una inversin un monto de $10 millones de pesos. Se va a suponer que el administrador financiero tiene dos alternativas de financiacin para evaluar: Deudas o Patrimonio (emisin de Acciones). De decidirse por la deuda la empresa pagar una tasa de inters del 15%; en caso de decidirse por la emisin de acciones, la empresa, por lgicas razones, no tendr costos financieros. Para evaluar las alternativas de financiacin se tomar una tasa fiscal (impuestos) del 35%. En cuanto a la estructura financiera del estado de resultados, esta debe ser diferente para las dos alternativas en virtud de existir dos fuentes distintas de financiamiento. El uso de capital propio no generar pago de intereses mientras que el uso de la deuda se ver obligado a cumplir con el costo establecido de financiacin el cual ser, para este caso, del 15%. CAPITAL PROPIO 1.950.000 1.950.000 682.500 1.267.500 DEUDA 1.950.000 1.500.000 450.000 157.500 292.500

Utilidad operacional Intereses Utilidad antes de impuestos Impuestos Utilidad neta

Como se puede apreciar, existir un mayor beneficio con la financiacin a travs de la emisin de capital propio. Sin embargo, es importante analizar los siguientes aspectos cuando se utiliza una u otra fuente de financiacin: DEUDA: 1) Los intereses en la opcin deuda asciende a $1.500.000; 2) Se pagar un impuesto por $157.500. CAPITAL PROPIO: 1) No hay pago de intereses. 2) Se pagar un impuesto por $682.500. Al mirar el efecto tributario en los dos posibles escenarios, se notar que: a) cuando se utiliza capital contable, la empresa deber pagar un mayor impuesto producto

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de unas mayores utilidades, exactamente $525.000 ms que cuando se utiliza deuda. b) cuando se utiliza la deuda como fuente de financiacin, la empresa se ahorrara $525.000 en el pago de impuestos; si este ahorro se resta al monto de los intereses, su flujo neto de caja sera una salida de $975.000. Al utilizar el apalancamiento financiero, este ahorro produce una disminucin en el costo de la deuda: del 15% antes de impuestos pasa al 9.75% despus de impuestos, lo cual se demuestra de la siguiente manera: Deuda $10.000.000 Monto de intereses $ 1.500.000 Menos beneficio tributario $ 525.000 Costo real de la deuda $ 975.000 Tasa de deuda despus de impuestos: = 9.75% o, 15% (1-35%) = 9.75% La diferencia en las utilidades ($975.000), para este caso, es igual al costo real de la deuda despus de impuestos ($10.000.000 x 9.75%). No obstante, es necesario tener en cuenta que el empresario siempre estar atento a obtener una tasa igual o mayor a la tasa de financiacin. Cabe anotar que al no utilizar la deuda quien asume el riesgo ser el empresario. En la presente situacin, el empresario invirti un capital de $10 millones de pesos y obtuvo un 12.68% de rentabilidad. En el otro escenario, el empresario obtuvo $292.500 de utilidad a costa del riesgo asumido por el prestamista. En teora y en trminos de rentabilidad (%), la segunda situacin (deuda) es la ms favorable para el empresario pues su patrimonio o capital contable ser menor que aquella en la que existe la necesidad de incrementar el nmero de acciones para poder acometer el proyecto de inversin. Sin embargo, es la aversin al riesgo quien ser la encargada de decidir por la mejor opcin; existirn empresarios amantes de la aventura y decidirn colocar sus propios recursos. Otros, con menor exposicin al peligro decidirn buscar financiamiento externo a costa de obtener menos utilidades y pagar menos impuestos. En fin, depende del lado que se vea la situacin podr favorecer a uno u otro comportamiento. Lo importante es tener en cuenta el beneficio tributario que ofrece el uso de la deuda. 4.2. CONSEJOS PARA MEJORAR LA GESTIN FINANCIERA EN LAS MYPES Es bastante comn ver de manera recurrente cmo los empresarios de la micro y pequea empresa tienen problemas con la gestin financiera de su organizacin. Empresarios que no controlan los flujos de dinero de su organizacin, o que lo hacen de manera deficiente, problemas de liquidez, endeudamiento creciente, entre otras debilidades. 1. Elabora tu presupuesto personal o familiar Es importante que como empresarios, elaboren presupuestos familiares o personales, este ejercicio es clave porque nos educa en la administracin del dinero y nos ordena en este aspecto. 2. Elabora por separado el presupuesto de organizacin como unidad de negocio Este aspecto es uno de los ms importantes, es vital que aprendamos a separar las finanzas personales de las empresariales, no debemos disponer de dinero de la empresa para gastos personales ni tampoco utilizar el patrimonio personal como dinero de la empresa sin hacer los movimientos respectivos, hacer estos intercambios indiscriminadamente nos hace perder trazabilidad financiera y no nos permite saber con precisin los niveles de rendimiento y gasto que venimos llevando. 3. Determina para ti un salario razonable acorde al tamao de tu empresa Para que podamos tener mayor precisin en los clculos de la rentabilidad de nuestra empresa es necesario que consideremos un pago mensual por los servicios que prestamos a la empresa, as seamos dueos de la misma, acostumbrmonos a reflejar siempre los costos reales de la organizacin.

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4. Conserva disciplina entre tu presupuesto personal y el presupuesto de tu empresa Una vez definidos los presupuestos personales y empresariales debemos mantener una disciplina consistente y un orden estricto. Evitar mezclar ambos presupuestos debe ser una poltica que deberamos cumplir siempre. 5. Revisa para cada caso en qu aspectos de ambos presupuestos, puedes mejorar y ahorrar Recordemos que el objetivo de crear un presupuesto es estimar los egresos de dinero que tendremos, de modo tal que con cierta frecuencia (puede ser semanal, quincenal, mensual, etc.) debemos hacer un seguimiento del cumplimiento de lo que pronosticamos, de esta manera podremos ser ms exactos con nuestras predicciones y encontraremos oportunidades de ahorrar ms. 6. En caso de que requieras financiamiento, evala cul es la mejor opcin para tu Mype Evaluemos todas las opciones que tengamos a nuestro alcance para evaluar crditos, el apalancamiento es bueno pero debemos tener mucho cuidado con el sobre endeudamiento. 7. Evita en lo posible utilizar tu tarjeta de crdito personal para financiar a la empresa. Existen varios motivos para evitar esta prctica tan comn. El primero es que, como ya comentamos en el punto 4, no debemos mezclar las finanzas personas con las empresariales. En segunda instancia, es pertinente que nuestra empresa, como persona jurdica que es, empiece a ganar posicionamiento en el mercado financiero. Ello se lograra realizando los movimientos que necesitemos a travs de las cuentas oficiales de la empresa. Tener una reputacin buena en el sistema financiero nos abrir puertas en un futuro no muy lejano. 8. Incrementa la confiabilidad de tu empresa ante los dems mediante la elaboracin de registros contables, fiscales, operativos Siempre es bueno que evidenciemos como estamos llevando nuestras finanzas. Preocupmonos en tener siempre en orden toda la documentacin que sea necesaria, no slo manejemos de manera superficial las finanzas, lleguemos hasta el nivel de detalle que nos permita tener tranquilidad en temas legales, tributarios y tambin de administracin interna. Siguiendo estos consejos bsicos deberamos empezar a ver mejoras en nuestro modelo de gestin financiero.

4.3

PUNTOS CLAVE A TENER EN CUENTA 1. Identifica cundo va a escasear la caja Esto sobre todo para empresas en crecimiento o cuando hay un retraso en la primera venta. Si bien es difcil identificarlo debes tener la ms clara aproximacin para tener un plan de contingencias. 2. Asegure reservas suficientes Sin caja una empresa se estanca. Optimice el funcionamiento de todas las reas para evitar fugas o gastos innecesarios. Al comienzo uno debe de estar atento con cualquier acontecimiento en la empresa y poco a poco ir delegando. 3. Revise sus ingresos y egresos Generalmente una empresa comienza con pocas personas y usted como dueo tendr su flujo de efectivo en cuenta. Sin embargo, es bueno mencionarlo porque al principio se invierte en marketing, papelera y/o activos no programados; y perdemos, varias veces, nuestra relacin de ingresos - egresos. Si bien un empresario se caracteriza por el riesgo, esto lo tiene que equilibrar con prudencia.

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4. Tenga un guardado para contingencias Esto es claro. Imagnese que se malogra el transporte en el trayecto al puerto o aeropuerto y necesita contratar otro camin para llegar a tiempo. O simplemente le faltan cajas para embalar. Estos inconvenientes tienen un costo que mermarn sus ingresos pero mantendrn satisfecho al cliente con el pedido puntual. 5. Asuma gastos financieros al comienzo Al ser nuevo y desconocido en el mercado tendr tasas de financiamiento altas, poca confianza de proveedores y otros altos costos. Pues esto debera ir desapareciendo con el tiempo, sin embargo conviene estar preparado para enfrentarlos. 4.4 SISTEMA MICROFINANCIERO El sistema micro financiero en el Per se puede agrupar en dos categoras: las entidades bancarias y financieras (Mi banco, Financiera Solucin, Banco del Trabajo y Mi Banco); y las IMF no bancarias (CMAC, CRAC y Edpyme),que ejecutan un conjunto limitado de operaciones a escala local. ACCESO AL CREDITO Para el acceso al crdito no es necesario ser formal, ya que las entidades microfinancieras, han desarrollado tecnologas de crdito para evaluar a micro empresa sin formales. Sin embargo, la informalidad genera mayores costos de evaluacin debido a la carencia en cantidad y calidad de informacin, la cual tiene que ser obtenida directamente del negocio por los analistas de crdito. La decisin de formalizarse depende de la relacin costo-beneficio para el microempresario, ya que si ste no encuentra ventajas significativas, preferir mantenerse en la informalidad. Adicionalmente, el tiempo de vida de las microempresas en el Per es muy corto, ya que los microempresarios cambian rpidamente de giro. Por ello no les conviene ser formal (tener un registro en la SUNAT). Como consecuencia, alrededor del70% de los clientes en microfinanzas son informales. La formalizacin sera ms importante desde el punto de vista tributario, antes que desde el punto de vista del acceso al crdito, ya que al Estado le conviene que existan ms sujetos que pagan impuestos ETAPAS DEL PROCESO DE FINANCIAMIENTO DE LAS MYPES 1. Determinacin de la necesidad financiera: producto, plazo, moneda. 2. Bsqueda de informacin: productos, condiciones, requerimientos de informacin, tasas de inters, costos asociados. 3. Eleccin del proveedor financiero. 4. Solicitud de crdito y entrega de informacin. 5. Evaluacin de la solicitud. 6. Aprobacin, implementacin y desembolso. 7. Repago.

SITUACIONES QUE PUEDEN DESCALIFICAR AL SOLICITANTE COMO SUJETO DE CREDITO Tener registradas deudas morosas en las Centrales de Riesgo. Mantener crditos castigados, en cobranza judicial, vencidos o refinanciados en el sistema financiero. Estar clasificado en la central de la SBS como Crdito Deficiente, Crdito Dudoso, o Crdito Prdida. Tener cuentas corrientes o tarjetas de crdito anuladas. Presentar protestos de pagares o letras de cambio sin aclarar. Representantes legales con malas referencias comerciales, antecedentes penales o requisitorias policiales. No contar con la documentacin solicitada por la institucin financiera.

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Las Finanzas, son el conjunto de actividades que ayudan al manejo eficiente del dinero, a lo largo del tiempo y en condiciones de riesgo, con el fin ltimo de generar valor para los accionistas. En realidad, el capital de trabajo no est compuesto solamente de efectivo, sino tambin comprende las inversiones que la empresa tiene en cuentas por cobrar e inventarios. Es por eso que se le define formalmente como el conjunto de inversiones que una empresa mantiene en activos corrientes para financiar un ciclo productivo. Las necesidades de largo plazo deben ser financiadas por recursos de largo plazo y, las necesidades menores a un ao con recursos de corto plazo. El Sistema Financiero es el conjunto de mercados donde se transa dinero y activos financieros (acciones, bonos, etc.). En ste se dan encuentro personas y empresas22 que tienen excedentes de dinero (ofertantes) con aquellas que necesitan dinero (demandantes). Mientras ms significativos sean los costos operativos de la institucin (del tipo que sean) ms alta ser la tasa de inters.

La oportunidad de aumentar la productividad significativamente con aumentos modestos de capital es lo que se debe buscar aprovechar con la mejora en el acceso a servicios financieros. El acceso a financiamiento debera permitir el aumento en la intensidad de capital de las MYPES, con el fin de permitirles aumentar su productividad y su escala de produccin.