Anlisis e interpretacin de estados financieros

La Contabilidad es la ciencia que controla las actividades y hechos econmicos en

las empresas, entidades y unidades, con el fin de presentar registros, ofrecer
informacin exacta y confiable en cuanto a los resultados de un periodo y la
situacin financiera de la entidad.
Estas observaciones son de gran importancia pues permiten evaluar alternativas
que facilitan la toma de decisiones mediante la aplicacin de tcnicas, mtodos,
procedimientos de la planeacin, registros, clculos, anlisis, comprobacin y
presentacin de la situacin econmico-financiera de la empresa.
Bases conceptuales para el Anlisis Econmico Financiero
Analizar: descomponer en elementos o partes constituyentes, separar o
discriminar las partes de algo en relacin con un todo. Analizar es la tcnica
primaria aplicable para entender y comprender lo que se trata de decir en los
Estados financieros.
Anlisis Financiero: Es el estudio de la realidad financiera de la empresa a
travs de los Estados Financieros, el anlisis financiero pretende la interpretacin
de los hechos sobre la base de un conjunto de tcnicas que conducen a la toma
de decisiones.
El anlisis de estados financieros, tambin conocido como anlisis econmico
financiero, anlisis de balance o anlisis contable, es un conjunto de tcnicas
utilizadas para diagnosticar la situacin y perspectivas de la empresa con el fin de
poder tomar decisiones adecuadas.
Anlisis Econmico: es la descomposicin de los fenmenos econmicos en sus
partes integrantes y el estudio de cada uno en particular. Dentro del anlisis de los
Estados Financieros, el anlisis econmico consiste principalmente en determinar
el tanto por ciento de rentabilidad de capital invertido en el negocio.
Interpretar: apreciacin relativa de conceptos y cifras del contenido de los
Estados Financieros basados en el anlisis y la comparacin.

Tcnicas para interpretar: analizar y comparar.

Analizar: descomponer el todo en cada una de sus partes con la finalidad de
estudiar cada uno de sus elementos.
Comparar: tcnica secundaria aplicable por el analista para comprender el
significado del contenido de los Estados Financieros y as poder emitir juicios. Es

el estudio simultneo de dos cifras o aspectos para determinar sus puntos de

igualdad o desigualdad.
Los Estados Financieros constituyen una representacin estructurada de la
situacin financiera y del rendimiento financiero de la entidad; tienen como objetivo
suministrar informacin acerca de la situacin financiera, desempeo y cambios
en la posicin financiera de la entidad que sea til a una amplia gama de usuarios
a la hora de tomar decisiones econmicas, as como, mostrar los resultados de la
actividad llevada a cabo por la administracin, o dan cuenta de la responsabilidad
en la gestin de los recursos confiados a la misma.
El anlisis de Estados Financieros, tambin conocido como Anlisis Econmico
Financiero, consiste en utilizar un conjunto de tcnicas que tiene como finalidad
diagnosticar la situacin y perspectiva de la empresa, con el fin de poder tomar
decisiones adecuadas.
Desde una perspectiva interna, la direccin de la empresa puede tomar decisiones
que corrijan los puntos los puntos dbiles que puedan amenazar su futuro y al
mismo tiempo aprovecha los puntos fuertes para que la empresa alcance sus
objetivos.
Desde una perspectiva externa, estas tcnicas tambin son de gran utilidad para
todas aquellas personas interesadas en conocer la situacin y evaluacin
previsible de la empresa.
Balance General: relaciona todos los activos, pasivos y capital de una entidad a
una fecha determinada, por lo general al final de un mes o un ao, razn por la
cual es considerado un Estado Financiero esttico. El balance general es como
una fotografa de la entidad por lo que tambin se le conoce como Estado de
Situacin.
Estado de Resultado: presenta un resumen de los ingresos u gastos de una
entidad durante un perodo especfico, puede ser un mes o un ao, razn por la
cual se considera un Estado Financiero dinmico. El Estado de Resultado,
tambin llamado Estado de Operaciones, es como una pelcula de las operaciones
de la entidad durante el perodo. Este estado tiene lo que quizs sea la
informacin individual ms importante sobre un negocio: su Utilidad Neta (Ingresos
menos Gastos).
Estado de Capital: presenta un resumen de los cambios que ocurren en el capital
de la entidad durante un perodo especfico (un mes o un ao). Al igual que el
Estado de Resultado es considerado un Estado Financiero dinmico.
Los ratios como parte esencial del Anlisis Econmico Financiero constituyen una
herramienta vital para la toma de decisiones, facilitan el anlisis, pero nunca
sustituyen un buen juicio analtico.

Los ratios o razones financieras permiten relacionar elementos que por s solos no
son capaces de reflejar la informacin que se puede obtener una vez que se
vinculan con otros elementos, bien del propio estado contable o de otros estados
que guarden relacin entre s, ya sea de forma directa o indirecta, mostrando as
el desenvolvimiento de determinada actividad.
Los ratios se emplean para analizar el contenido de los Estados Financieros y son
de gran utilidad para indicar:
Puntos dbiles de una empresa.
Problemas y anomalas.
En ciertos casos como base para formular un juicio personal.
Existe una gran gama de razones financieras que se utilizan en nuestras
entidades a la hora de realizar un anlisis econmico financiero, en nuestro caso,
para analizar la situacin financiera de la entidad sujeta a anlisis, emplearemos
los siguientes ratios:
Razones de liquidez.
Razones de actividad.
Razones de endeudamiento.
Razones de rentabilidad.
Razones de liquidez:
Miden la capacidad de la empresa para hacerle frente a sus obligaciones a corto
plazo, ellas se refieren al monto y composicin del pasivo circulante y su relacin
con el activo circulante, que es la fuente de recursos que la empresa posee para
satisfacer sus obligaciones contradas ms urgentes.
Para su anlisis se determinara:
1. Capital neto de trabajo.
2. ndice de solvencia.
3. ndice de liquidez inmediata o prueba cida.
1. Capital neto de trabajo:
Se define como los fondos o recursos con que opera una empresa a corto plazo,
despus de cubrir las deudas y obligaciones que vencen en ese corto plazo, es
decir, expresa los medios financieros que posee una entidad para pagar las
obligaciones (deudas) a corto plazo; este ratio siempre debe ser positivo, pues al
no conocerse cundo la empresa tendr ingresos y con ello respaldar las
operaciones ms urgentes, siempre sus activos circulantes deben ser mayores
que sus pasivos circulantes.

Forma de clculo:
Capital de trabajo = Activo circulante Pasivo circulante
Expresa:
El fondo de maniobra de una entidad.
2. ndice de solvencia:
Determina la posibilidad que tiene una entidad de hacer frente a sus pagos a corto
plazo, indicando la capacidad de la misma para cubrir sus obligaciones a corto
plazo a partir de sus activos corrientes, los que la empresa espera que se
conviertan en efectivo en un perodo ms o menos corto.
Forma de clculo:
ndice de solvencia = Activo circulante / Pasivo circulante
Expresa:
La cantidad de activo circulante con que cuenta una entidad para cubrir cada peso
de deudas a corto plazo.
Optimo:
Dos Nuevos Soles de activo circulante por cada Nuevo Sol de deuda a corto
plazo.
3. ndice de liquidez inmediata o prueba cida:
Indica la capacidad de pago de una entidad, descontndose las partidas menos
lquidas
del
activo
circulante,
es
decir,
los
inventarios.
Forma de clculo:
ndice de liquidez inmediata = Activo circulante Inventarios / Pasivo circulante
Expresa:
Con cuntos Nuevos Soles de activo circulante cuenta una entidad para hacer
frente a cada Nuevo Sol de sus deudas ms urgentes, sin contar con los
inventarios
Razones de actividad:
Miden con que eficiencia la empresa emplea los recursos con incidencia en las
ventas, los inventarios, las cuentas por cobrar as como las cuentas por pagar.
De esas razones se calcularan las siguientes:

1. Rotacin de cuentas por cobrar.

2. Rotacin de cuentas por pagar.
3. Rotacin de los inventarios.
Rotacin de las cuentas por cobrar (R. C x C)
Determina cada cuantos das y cuantas veces se realizan los cobros en un periodo
determinado, mientras ms rpidos seamos cobrando, ms rpido entrara efectivo
para realizar sus operaciones.
Forma de clculo:
R. C x C = Ventas netas/ Promedio de cuentas por cobrar = Veces
Expresa:
Las veces que se ha cobrado a los clientes en un determinado perodo.
Con la finalidad de conocer cada cuntos se realiza la recuperacin del efectivo,
se hacen efectivas las cuentas por cobrar se debe calcular el plazo promedio o
ciclo de cobros.
Forma de clculo:
Ciclo de cobros = Nmero de das del periodo / R C x C = Das
Expresa:
Cada cuntos das se realizan los cobros a los clientes.

Rotacin de cuentas por pagar (R. C x P)

Reflejan cada cuntos das realizan los pagos a los proveedores, es decir, son
canceladas las deudas a corto plazo.
Forma de clculo:
R. C x P = Compras netas/ Promedio de cuentas por pagar = Veces.
Expresa:
Las veces que se han pagado las deudas a los proveedores en un determinado
perodo.
Ciclo de pago:
Forma de clculo:
Ciclo de pago = Nmero de das del periodo / R C x P = Das
Expresa:
Cada cuntos das se realizan los pagos a los proveedores.

Rotacin de los inventarios (R.I)

Nos dice con qu eficiencia se han consumido los inventarios, se puede analizarla
rotacin de los inventarios de materias primas, produccin en proceso y productos
terminados.
Forma de clculo:
R.I = Costo de Mercancas / Inventario Promedio
Expresa:
Las veces que se han consumido los inventarios en el periodo, es decir que una
rotacin lenta provocara gastos de almacenaje, productos ociosos en los
almacenes as como gastos innecesarios en compras.
Plazo promedio de inventarios.
Forma de clculo:
Plazo promedio de inventarios = Nmero de das del periodo / R.I= Das

Expresa:
Cada cuntos das rotan los inventarios.
Razones de endeudamiento:
Miden la relacin de los fondos proporcionados por la empresa con respecto a los
acreedores, en la medida en que este indicador se vaya aumentando, en mayores
dificultades financieras estar la empresa.
Forma de clculo:
Razn de endeudamiento = Pasivo total / Activo total
Expresa:
Con cuntos Nuevos Soles, o con qu porciento de deudas, una entidad, financia
el total de sus activos.
Razones de Apalancamiento
Estas razones se utilizan para diagnosticar sobre la estructura, cantidad y calidad
de la deuda que tiene la empresa, as como comprobar hasta qu punto se
obtiene el beneficio suficiente para soportar el costo financiero de la deuda.

Razones de Rentabilidad.
Permite relacionar lo que se genera a travs del Estado de Resultado, con lo que
se precisa de activos y venta para desarrollar la actividad empresarial,

relacionando el beneficio o utilidad ante impuesto e intereses con el total de

activos, con la finalidad de evaluar la utilidad con que cuenta la entidad.
Conclusiones
El anlisis e interpretacin de los Estados Financieros constituye una herramienta
de gran utilidad para la toma de decisiones en la empresa; el cual est constituido
por la valoracin de varias razones e indicadores que miden la efectividad de la
gestin econmica de cualquier entidad, pero debe tenerse en cuenta que para
una correcta interpretacin se debe analizar la interaccin de varios indicadores,
pues uno por s slo no permite determinar la situacin financiera de la misma.