Economia degli intermediari finanziari

Un sistema finanziario è una complessa infrastruttura che svolge una serie di attività essenziali ai fini del funzionamento dell'economia. Sono l'insieme di strumenti, intermediari, attività, mercati ed autorità che operano in campo finanziario.

SINTESI a) Il contenzioso sui contratti d'intermediazione L'attenzione della giurisprudenza e anche della dottrina negli ultimi anni è stata soprattutto per gli effetti della violazione delle norme di comportamento cui sono tenuti gli intermediari finanziari. Vi è stata invece poca attenzione sulle caratteristiche del contratto d'intermediazione finanziaria, in connessione al quale sorgono poi le controversie. In questo lavoro si esaminano le caratteristiche essenziali di tale contratto quali risultati da legge e regolamento.

Novità Fiscali 9/2021, 2021

Con la nuova versione 2021 della LRD gli intermediari finanziari non dovranno temere una rivoluzione in merito ai loro obblighi antiriciclaggio. Sono essenzialmente stati codificati dei principi giurisprudenziali già esistenti ed introdotte novità di carattere tecnico o minore. La codificazione della nozione di sospetto fondato che fa nascere l’obbligo di comunicazione di relazioni o transazioni sospette di riciclaggio merita però di essere esaminata con attenzione, visto che forse non è stata in passato compresa appieno da tutti.

L'orientamento del legislatore, dunque, si è ormai consolidato nel senso della gestione dei conflitti e non del divieto 21 , prendendo atto della circostanza che, in un mercato finanziario evoluto, è pressoché impossibile eliminare i conflitti d'interessi 22 . Si può, invece, realisticamente pretendere che essi siano ridotti al minimo, al fine di arginare, per quanto possibile, l'intrinseca pericolosità dei servizi di investimento 23 , in considerazione del ruolo indispensabile da essi svolto nell'economia di mercato. Da ultimo, è necessario osservare come il problema fondamentale in tema di conflitto di interessi nell'intermediazione finanziaria, presente fin dall'introduzione delle prime norme in materia e rimasto a tutt'oggi irrisolto, è quello della mancanza di previsioni chiare in relazione al tipo di rime-21 L'art. 6, co. 1, lett. g), l. 2 gennaio 1991 n.1 (c.d. legge Sim) vietava il compimento di operazioni in conflitto d'interesse, fatta salva l'ipotesi di autorizzazione-informata da parte del cliente. 22 V. S. SCOTTI CAMUZZI, Il conflitto di interessi fra intermediari finanziari e clienti nella direttiva MiFID, in Banca borsa tit. cred., 2007, 2, p. 123, che definisce «endemica, se non fisiologica» la presenza di conflitti di interessi nei rapporti tra intermediari e clienti. 23 L'attività di prestazione di servizi di investimento può dirsi pericolosa in quanto «il risparmiatore potenzialmente ignaro si incontra con controparti o intermediari sperimentatissimi» (R. SACCO, in R. SACCO e G. DE NOVA, Il contratto, I, Torino, 2004, p. 567); ciò comporta il pericolo di perdita, totale o parziale, del patrimonio investito. «Si tratta di un pericolo che possiamo definire fisiologico, socialmente accettabile, che spiega l'adozione di discipline legislative e regolamentari di protezione», così D. MAFFEIS, Prestazione di servizi di investimento: organizzazione e natura pericolosa dell'attività (Art. 2050 cod. civ.), in www.dirittobancario.it, 2005, p. 2. L'Autore sostiene che, in ipotesi eccezionali, il pericolo cui è esposto il patrimonio dell'investitore potrebbe configurarsi come patologico: in situazioni particolarmente gravi di conflitto di interessi dell'intermediario o di altra grave patologia dei mercati finanziari, l'attività di investimento potrebbe configurarsi come pericolosa agli effetti della responsabilità extracontrattuale di cui all'art. 2050 c.c. «Nessun indice letterale o di ratio nell'art. 2050 c.c. ne impedisce l'applicazione ai pericoli che riguardino esclusivamente il patrimonio, non anche la persona» (ID., I contratti dell'intermediazione finanziaria, cit., p. 44).

Il sistema finanziario è un insieme organizzato di: 1) Operatori finanziari: sono soggetti che manifestano bisogni finanziari che possono essere ad esempio il bisogno di finanziamento, investimento, pagamento e della gestione dei rischi. 2) Strumenti finanziari: contratti che hanno per oggetto diritti e prestazioni finanziarie. 3) Intermediari finanziari: imprese autorizzate a produrre e a distribuire strumenti e servizi finanziari; sono anche vigilati. 4) Mercati finanziari: sono luoghi fisici e non, nei quali gli operatori finanziari realizzano scambi finanziari. Adesso sono telematici. Le funzioni del sistema finanziario sono:-Funzione monetaria-Funzione di trasmissione di politica monetaria-Funzione di gestione dei rischi-Funzione creditizia e di immobilizzazione del risparmio. FUNZIONE MONETARIA Riguarda il regolamento degli scambi attraverso la moneta (= essa è quel bene che è generalmente accettato nell'economia, che consente l'estinzione delle obbligazioni al suo passaggio). La moneta si è evoluta : baratto, moneta valore, moneta segno e moneta di natura bancaria. Oggi la moneta è:-Banconote e monete metalliche-Moneta bancaria (c/c)-Moneta elettronica FUNZIONI DELLA MONETA 1) È un'unità di conto (è mezzo comune e uguale per tutti per misurare il valore di un bene o servizio) 2) È mezzo di scambio (viene accettata in cambio di qualsiasi bene) 3) È riserva di valore (mantiene il suo valore nel tempo) CARATTERISTICHE DELLA MONETA 1) Circolante: o Ha corso forzoso (deve essere accettata per legge) o Consente l'estinzione dell'obbligazione con un solo passaggio 2) Bancaria: o Ha corso fiduciario (non è la legge che la impone, ma è la prassi, la fiducia che quel pagamento vada a buon fine) o Consente l'estinzione dell'obbligazione con due passaggi Il conto corrente è uno strumento a vista (cioè i soldi sul conto corrente possono essere attinti al bisogno senza preavviso). 3) Elettronica: o Ha corso fiduciario (verso l'emittente) o Richiede due passaggi: utilizzo carta, accredito del c/c. Le carte prepagate possono essere:  Hardware based (il potere di acquisto è caricato fisicamente all'interno della carte)  Software based (il potere di acquisto è caricato remotamente nell'elaboratore dell'emittente).

Economia della fin'amor. Alcune approssimazioni.* Da tempo, trattando dell'amor cortese in riferimento ai trovatori provenzali, la critica ha sviluppato, sulla traccia delle teorie di Erich Köhler, prospettive di ricerca riassumibili sotto la nozione di "sociologia della fin'amor " 1 ; né mancano, d'altra parte, letture di questa importante realtà culturale condotte sotto ulteriori profili non specificamente letterari, ad esempio psicanalitici 2 o antropologici 3 . Può essere allora di qualche interesse affrontare il fenomeno "amor cortese" anche esplorando le concezioni economiche sul cui sfondo si colloca: non tanto per utilizzare i testi dei trovatori come fonti documentarie sulla società del Medioevo (operazione certo lecita, ma che poco aggiungerebbe a quello che già sappiamo sull'argomento), quanto piuttosto per introdurre elementi di discussione relativi a una problematica di portata più generale: il modo specifico in cui la letteratura, in un'unica mossa, riflette la realtà e riflette sulla realtà 4 .

2022

Perché oggi è fondamentale parlare di Economia Circolare? Come può un’azienda avviare la propria transizione? Le istituzioni pubbliche che ruolo svolgono e che ruolo dovrebbero svolgere nel supporto ad una piena realizzazione di un’Economia Circolare? Ho provato a rispondere a queste ed altre domande nella mia tesi di ricerca.

Giandomenico Celata, 2013

suggerimenti per la strutturazione di queste dispense.