34 - Colombo Et Al (2021)

08/2021
Vol. 33 – Nº 08
Artigo
Análise da Equidade dos
Benefícios Previdenciários:
a Taxa Interna de Retorno dos
segurados do RGPS
Nota Técnica
Resultado do RGPS: Jul/2021
1
MINISTRO DO TRABALHO E PREVIDÊNCIA
Onyx Dornelles Lorenzoni
SECRETÁRIO-EXECUTIVO
Bruno Silva Dalcolmo
SECRETÁRIO DE PREVIDÊNCIA
Narlon Gutierre Nogueira
SUBSECRETÁRIO DE REGIME GERAL DE PREVIDÊNCIA SOCIAL

Rogério Nagamine Costanzi
COORDENADOR-GERAL DE ESTUDOS PREVIDENCIÁRIOS

Otávio José Guerci Sidone
CORPO TÉCNICO
Andrea Velasco Rufato
Daniel Gama e Colombo
Eduardo da Silva Pereira
Geraldo Andrade da Silva Filho
ELABORAÇÃO
Eduardo da Silva Pereira
REVISÃO
Otávio José Guerci Sidone
O Informe de Previdência Social é uma publicação mensal do Ministério do Trabalho e Previdência - MTP, de
responsabilidade da Subsecretaria de Regime Geral de Previdência Social e elaborada pela Coordenação-Geral de Estudos
Previdenciários.
Também disponível na internet, no endereço: www.previdencia.gov.br

É permitida a reprodução total ou parcial do conteúdo desta publicação desde que citada a fonte.
ISSN da versão impressa 2318-5759
Correspondência
Ministério do Trabalho e Previdência - MTP • Subsecretaria de Regime Geral de Previdência Social
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Tel. (061) 2021-5011. Fax (061) 2021-5408
E-mail: [email protected]
2
SUMÁRIO
ANÁLISE DA EQUIDADE DOS BENEFÍCIOS PREVIDENCIÁRIOS: A TAXA INTERNA DE RETORNO

DOS SEGURADOS DO RGPS ..................................................................................................................... 4
1. INTRODUÇÃO ........................................................................................................................... 5
2. A TAXA INTERNA DE RETORNO ............................................................................................. 6
3. AMOSTRA E BASE DE DADOS ................................................................................................ 7
4. RESULTADOS .........................................................................................................................13
5. CONSIDERAÇÕES FINAIS .....................................................................................................21
RECEITAS E DESPESAS DO REGIME GERAL DE PREVIDÊNCIA SOCIAL JULHO / 2021 ................25
1. RESULTADOS DAS ÁREAS URBANA E RURAL ...................................................................25
2. RESULTADO AGREGADO (CLIENTELAS URBANA E RURAL) ............................................27
3. RECEITAS CORRENTES ........................................................................................................29
4. RECEITAS ORIUNDAS DE MEDIDAS DE RECUPERAÇÃO DE CRÉDITOS........................31
5. BENEFÍCIOS EMITIDOS E CONCEDIDOS.............................................................................33
3
Análise da Equidade dos
Benefícios Previdenciários:
a Taxa Interna de Retorno dos
segurados do RGPS
Colombo et al.
4
ANÁLISE DA EQUIDADE DOS BENEFÍCIOS PREVIDENCIÁRIOS:
A TAXA INTERNA DE RETORNO DOS SEGURADOS DO RGPS1
Daniel Gama e Colombo2
Geraldo Andrade da Silva Filho3
Alexandre Zioli Fernandes4
Carolina Fernandes dos Santos5
Otávio José Guerci Sidone6
1. INTRODUÇÃO
A política previdenciária é um elemento fundamental Uma das principais medidas utilizadas com essa finalidade
para a concretização do direito fundamental à seguridade é a Taxa Interna de Retorno (TIR), definida como a taxa de
social7 e para o cumprimento da meta de implementar um desconto que iguala a zero o valor presente líquido do fluxo
sistema de proteção adequado até 20308. A fim de cumprir de caixa formado pelas contribuições e benefícios
com esses objetivos, a previdência deve não apenas reduzir esperados para cada trabalhador (Afonso, 2016).
a pobreza e preveni-la ao longo do ciclo de vida Estudos anteriores encontraram evidências de
(International Labour Office, 2017), mas também contribuir progressividade do Regime Geral da Previdência Social
para a distribuição de renda e redução das desigualdades (RGPS) brasileiro (Afonso, 2016; Afonso e Zylberstajn,
(Economic and Social Commission for Asia and the Pacific, 2019), ao contrário do observado nos sistemas de pensões
2015; Ocampo e Gómez-Arteaga, 2016)9. Por esse motivo, e aposentadorias da Alemanha, Estados Unidos e China
a avaliação do sistema previdenciário deve também (Auerbach et al., 2017; Haan et al., 2020; Yang, 2021). A TIR
considerar essa dimensão distributiva. calculada para as aposentadorias programadas (por tempo
Devido a sua complexidade, diferentes indicadores de contribuição ou idade) do RGPS varia entre 0,06% a
podem ser considerados para investigar a equidade 5,3% ao ano, sendo que o estudo baseado em dados reais
promovida pelo sistema previdenciário (Rufato et al., 2020). dos segurados (Afonso, 2016) encontrou taxas mais
1 Este artigo apresenta os resultados do Relatório de Avaliação de Benefícios Previdenciários Urbanos, elaborado no âmbito do CMAG-CMAP,
disponível em <https://www.gov.br/economia/pt-br/acesso-a-informacao/participacao-social/conselhos-e-orgaos-
colegiados/cmap/politicas/2020/gastos-diretos/relatorio-de-avaliacao-cmag-2020-previdurb>. Acesso em 9.9.2021. Os autores agradecem as
contribuições dos participantes envolvidos diretamente nesta avaliação: Secretaria de Avaliação, Planejamento, Energia e Loteria do Ministério da
Economia (SECAP/ME), Escola Nacional de Administração Pública (ENAP) e Luís Eduardo Afonso (Faculdade de Economia, Administração e
Contabilidade da Universidade de São Paulo – FEA/USP).
2 Doutor em Economia pela Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade da Universidade de São Paulo, Mestre em Direito Econômico
pela Faculdade de Direito da Universidade de São Paulo. Ocupante do cargo de Especialista em Políticas Públicas e Gestão Governamental,
atualmente em exercício na Coordenação-Geral de Estudos Previdenciários da Secretaria de Previdência do Ministério do Trabalho e Previdência
(SPREV/MTP).
3 Especialista em Políticas Públicas e Gestão Governamental. Doutor em Economia pela EESP/FGV. Atualmente em exercício na Coordenação Geral
de Estudos Previdenciários da Subsecretaria do Regime Geral de Previdência Social do Ministério da Economia.

4 Mestre em Economia pela EPGE/FGV-RJ. Coordenador-Geral de Estatística, Demografia e Atuária da Secretaria de Previdência e professor da
FATECS/CEUB-DF.
5 Mestra em Economia do Setor Público pela UnB, Bacharel em Ciências Econômicas pela UnB e atua como Coordenadora de Estatística na
Coordenação-Geral de Estatística, Demografia e Atuária na Secretaria de Previdência do Ministério da Economia.

6 Auditor Federal de Finanças e Controle da STN/ME. Doutorando em economia pela UnB e mestre e bacharel em Economia pela USP e Mestre em
Direção e Gestão de Planos e Fundos de Pensão pela Universidade de Alcalá/Espanha e pela Organização Ibero-americana de Seguridade Social
(OISS). Atua como Coordenador-Geral de Estudo Previdenciários na Secretaria de Previdência do Ministério da Economia.
7 Artigos 22 e 25 da Declaração Universal de Direitos Humanos das Nações Unidas de 1948.
8 Meta 1.3 dos Objetivos de Desenvolvimento Sustentável da Agenda 2030 para o Desenvolvimento Sustentável da organização das Nações Unidas
(Nações Unidas Brasil, 2021).

9 Meta 10.4 dos Objetivos de Desenvolvimento Sustentável da Agenda 2030 para o Desenvolvimento Sustentável da organização das Nações Unidas
(Nações Unidas Brasil, 2021).

5
elevadas do que aqueles que utilizaram o método de requisitos, considerando aquelas iniciadas após a vigência
indivíduos representativos (Afonso e Fernandes, 2005; da ‘Regra 85/95’ (instituída pela Lei 13.183/2015), mas
Penafieri e Afonso, 2013). antes das novas disposições da reforma da previdência pela
Este artigo é parte da série de estudos publicados no Emenda Constitucional 103/2019. Ademais, a análise é
‘Informe de Previdência Social’ sobre a adequação e restrita aos benefícios de aposentadoria do RGPS
equidade do sistema previdenciário brasileiro. O trabalho usufruídos pelo próprio segurado, não contemplando os
tem por objetivo averiguar a progressividade das demais benefícios do regime, como pensões por morte,
aposentadorias do RGPS com base na distribuição da TIR auxílio-doença ou salário-maternidade.
entre os segurados do regime, destacando a relação desse A segunda parte deste artigo após esta introdução
indicador com a renda do trabalho antes da aposentadoria e apresenta a TIR e resume os seus principais pontos e
outras medidas. Assim como em Afonso (2016), a TIR foi vantagens. A terceira parte descreve os procedimentos
calculada a partir de dados reais de uma amostra de quase adotados para a seleção da amostra e construção da base
40 mil aposentados do RGPS, o que confere uma base de dados, e apresenta as estatísticas descritivas das
empírica sólida e confiabilidade para a análise. principais variáveis para os indivíduos da amostra. A quarta
O estudo considera apenas as aposentadorias do seção mostra e discute os resultados do estudo e a
RGPS que foram concedidas no ano de 2018 e iniciadas progressividade do RGPS, e na quinta parte são feitas as
entre 2016 e 201810. Esse recorte foi adotado a fim de considerações finais.
garantir que as aposentadorias analisadas estivessem
sujeitas a um conjunto idêntico ou similar de regras e
2. A TAXA INTERNA DE RETORNO

Para cada indivíduo ‘i’, a TIR representa a taxa de recolhimento como desembolso/saída (sinal negativo) e dos
juros ‘ρi’ que equaliza, de um lado, o valor presente das benefícios de aposentadoria como recebimento/entrada
contribuições estimadas (Cit) desde a primeira contribuição (sinal positivo). Assim, comparando-se a TIR de indivíduos
(t1) até a Data de Início dos Benefícios (tDIB), e, do outro, o com diferentes níveis de renda antes da aposentadoria, é
valor presente dos benefícios de aposentadoria (Bit) desde possível aferir se a previdência social brasileira apresenta
essa mesma data até o fim do fluxo estimado para cada caráter progressivo, ou seja, se concede retornos maiores a
indivíduo (tfim), conforme a seguinte equação11: indivíduos de estratos mais pobres da população segurada.
Outra vantagem do indicador é permitir a comparação
𝑡𝐷𝐼𝐵 𝑡𝑓𝑖𝑚 do retorno oferecido pela previdência social com outras
𝐶𝑖𝑡 𝐵𝑖𝑡 taxas de desconto, sendo, assim, uma proxy do custo de
∑( )= ∑ ( ) (1)
(1 + ρ𝑖 ) 𝑡 (1 + ρ𝑖 )𝑡 oportunidade de participação no sistema previdenciário
𝑡=𝑡1 𝑡=𝑡𝐷𝐼𝐵
(Leimer, 1995). Além disso, ao levar em conta todo o ciclo
de vida contributivo dos trabalhadores até a aposentadoria,
A TIR pode ser interpretada como uma medida do o cálculo da TIR pode incorporar elementos importantes,
retorno pessoal obtido pelos trabalhadores pelas como a data de aposentadoria e a expectativa de vida
contribuições feitas para o sistema previdenciário ao longo diferenciada dos indivíduos. Outra vantagem da TIR é que
da vida, bastando para tal definirmos os valores de não se faz necessário definir a priori uma taxa de desconto
para contribuições e benefícios de aposentadoria que
10 O processo de análise dos requerimentos de aposentadorias pode demandar mais tempo para conclusão em decorrência de diversos fatores, entre
eles as comprovações de recolhimentos que não estão no sistema. Esse prazo pode se estender por muitos anos, a depender do caso. Para esse
estudo, optou-se por delimitar o tempo de concessão a até dois anos, pelos motivos apresentados no texto.
11 À luz dos procedimentos adotados pelo Instituto Nacional do Seguro Social (INSS) para implementação das aposentadorias, decidiu-se que as
contribuições seriam contabilizadas até o mesmo mês em que se iniciam os benefícios de aposentadorias (tDIB), ao contrário da equação apresentada
em Afonso (2016) e Forteza e Ourens (2012).
6
ocorrem em momentos distintos do tempo, fazendo com que resultado válido, foi feita uma segunda tentativa utilizando
o resultado seja mais consistente (Afonso, 2016). uma estimativa inicial de -0,05. A TIR foi calculada para uma
Nesta análise, a TIR foi calculada no software periodicidade mensal, sendo posteriormente transformada
Microsoft Excel, versão 2016, considerando uma estimativa para uma taxa anual equivalente com juros compostos12.
inicial de zero, e, nos casos em que não se chegou a um
3. AMOSTRA E BASE DE DADOS

O cálculo da TIR exige dados do fluxo de aleatoriamente 40 mil indivíduos, com a mesma proporção
contribuições previdenciárias e de benefícios de por estrato encontrada na população inicial de 920 mil
aposentadoria para cada indivíduo da amostra ao longo do aposentadorias.
seu ciclo de vida completo em valores constantes. Para esta Além disso, para evitar que casos atípicos pudessem
análise, as informações foram extraídas de duas bases de afetar os resultados do estudo, foi aplicada rotina ‘BACON:
microdados identificados: (i) o histórico das contribuições blocked adaptive computationally efficient outlier
previdenciárias foi estimado a partir do ‘Arquivo de Cadastro nominators’ para detecção de outliers (Billor et al., 2000;
de Vínculos e Remunerações’ fornecido pela Empresa de Weber, 2010), considerando o percentil limite padrão de
Tecnologia e Informações da Previdência Social (Dataprev, 15% e as seguintes variáveis: (i) “grupo de espécies de
2020); e (ii) o fluxo de benefícios de aposentadoria baseou- aposentadoria”; (ii) sexo; (iii) remuneração/salário de
se no ‘Arquivo de benefícios’ do ‘Sistema Único de contribuição médio antes da aposentadoria; (iv) número de
Informações de Benefícios – Suibe (Instituto Nacional do contribuições ao longo da vida laboral; (v) número de
Seguro Social, 2020). benefícios de aposentadoria desde a aposentadoria até a
idade limite da estimação do fluxo; (vi) valor real do benefício
Definição e seleção da amostra de aposentadoria na DIB; e (vii) a TIR calculada para o
indivíduo. A partir desse procedimento, foram identificados
O estudo restringe-se às aposentadorias do RGPS
139 casos de outliers, que foram excluídos da análise.
com Data de Despacho do Benefício (DDB) no ano de 2018
e Data de Início do Benefício (DIB) entre 2016 e 2018,
pertencentes à clientela urbana. Inicialmente, foram Histórico de contribuições previdenciárias
identificadas cerca de 920 mil aposentadorias no Suibe que O histórico contributivo dos indivíduos da amostra foi
se enquadravam nesses critérios. Para definição da estimado a partir das informações de seus vínculos e
amostra, foram estabelecidos como aceitáveis níveis de remunerações/salários de contribuição (Dataprev, 2020). A
erros tipo I e II de até 5% (cinco por cento), e diferenças base inicial contemplava 655.266 vínculos que os indivíduos
entre as médias amostral e da população de até 2% (dois da amostra tiveram com empregadores ou com a
por cento) do desvio padrão da média populacional. A partir Previdência Social ao longo de sua vida laboral. A fim de que
desses parâmetros, optou-se por uma amostra de os dados pudessem ser utilizados para o cálculo da TIR,
aproximadamente 40 mil indivíduos. A seleção dos foram efetuados diversos tratamentos, correções e
indivíduos foi feita a partir dos dados do Suibe, considerando imputações nos dados13, que permitiram reconstruir o
seis estratos ou grupos, frutos da interação entre as histórico aproximado de remunerações/salários de
seguintes características: (i) “grupo de espécies de contribuição dos indivíduos para o período de janeiro de
aposentadoria” – aposentadorias por idade, por tempo de 1976 até a DIB.
contribuição e por incapacidade permanente, e (ii) sexo do
aposentado – feminino e masculino. Foram selecionados
12
12 Taxa anual equivalente com juros compostos calculada conforme a seguinte fórmula (Vianna, 2018): (𝑇𝐼𝑅𝑖,𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 = (1 + 𝑇𝐼𝑅𝑖,𝑚𝑒𝑛𝑠𝑎𝑙 ) − 1).
13 As decisões adotadas para o tratamento dos dados encontram-se descritas no Relatório de Avaliação de Benefícios Previdenciários Urbanos,
elaborado no âmbito do CMAG-CMAP.

7
A estimação das contribuições previdenciárias a partir O cálculo da TIR exige que as contribuições e
dos dados de remunerações/salários de contribuição foi feita benefícios de aposentadoria estejam registrados em valores
com base em um estudo detalhado das alíquotas previstas constantes, a fim de evitar um viés ocasionado pela inflação
na legislação vigente14. O levantamento informa as alíquotas ou variação do valor da moeda. Para corrigir os valores das
para o cálculo das contribuições previdenciárias do contribuições pela inflação no período de março de 1979 a
trabalhador e patronal aplicáveis a cada dezembro de 2018, foi utilizada a variação mensal do Índice
remuneração/salário de contribuição, considerando o tipo de Nacional de Preços ao Consumidor, divulgado pelo Instituto
filiação, as faixas do salário de contribuição e o período do Brasileiro de Geografia e Estatística (INPC/IBGE); para o
pagamento. A premissa central que embasa essa estimação período anterior (janeiro de 1976 a fevereiro de 1979), foi
é de que todas as contribuições foram recolhidas por utilizada a variação mensal do Índice de Preços ao
empregados e empregadores em seu valor devido, não Consumidor, publicado pela Fundação Instituto de
havendo casos de ausência de recolhimento, pagamento a Pesquisas Econômicas Aplicadas (IPC/FIPE). Ademais,
menor ou a maior, ou pagamento acima do teto ou limite considerando o intervalo analisado, foi necessário também
máximo. contemplar as alterações de unidade monetária ocorridas no
As contribuições do trabalhador e empregador foram período.
estimadas para cada vínculo dos indivíduos da amostra, Esses procedimentos permitiram gerar o histórico
aplicando-se as alíquotas apuradas a cada uma das contributivo estimado para 38.973 indivíduos da amostra em
remunerações/salários de contribuição disponíveis na base valores constantes, que se encontra resumido no Gráfico 1.
de dados. Nos casos em que o indivíduo possuía mais de O gráfico mostra que o valor real médio das contribuições
um vínculo contributivo em um mesmo período, as aumentou até se aproximar do momento da aposentadoria
contribuições foram somadas. Ademais, a estimação levou dos indivíduos da amostra, apresentando queda no período
em consideração o teto das contribuições previdenciárias, posterior, que é parcialmente explicada pelo início das
sendo os valores excedentes reduzidos ao teto. aposentadorias.
GRÁFICO 1: Média dos valores das contribuições previdenciárias estimadas por mês (em R$ de dezembro de 2018).
Notas: (i) Soma das contribuições do trabalhador e patronal; (ii) média das contribuições calculada pela divisão do total das contribuições de todos
os segurados da amostra em cada competência pelos 38.973 segurados; (iii) valores corrigidos pelo INPC/IBGE (para o período de janeiro de 1976
até março de 1979, os valores foram corrigidos pelo IPC/FIPE); e (iv) as elevações observadas nos meses de agosto e novembro devem-se às
contribuições de décimo-terceiro salário, que só passaram a ser devidas a partir do ano de 1989.
Fonte: elaboração própria, com base em Dataprev (2020) e Instituto Nacional do Seguro Social (2020).
Disponível como Anexo B do supramencionado Relatório de Avaliação de Benefícios Previdenciários Urbanos, elaborado no âmbito do CMAG-
14
CMAP. Para os anos de 1976 a 1981, as alíquotas de contribuições foram imputadas, conforme descrito no referido relatório.
8
Fluxos estimados de benefícios de aposentadoria INPC/IBGE. Além disso, foi acrescentado ao fluxo de
benefícios o valor do abono anual, representado por uma
Os fluxos de benefícios de aposentadoria dos
mensalidade adicional por ano pago em duas parcelas, (nos
indivíduos foram construídos a partir das informações
meses de agosto e novembro).
identificadas no nível do indivíduo disponíveis na base do
Instituto Nacional do Seguro Social (2020). Uma vez que as A fim de considerar o risco de óbito dos indivíduos ao
aposentadorias consideradas na amostra tiveram início longo da aposentadoria, os valores dos benefícios de
entre 2016 e 2018, o conjunto de informações sobre os aposentadoria futuros foram ponderados pela probabilidade
valores efetivamente recebidos era muito limitado. Por esse de sobrevivência de cada um, com base na ‘Tábua de
motivo, foi necessário estimar quase integralmente o fluxo Mortalidade do IBGE Extrapolada’ de 2018 para homens e
de benefícios de aposentadoria. mulheres separadamente (Secretaria da Previdência, 2019).
O fluxo de benefícios de aposentadoria de cada indivíduo foi
A estimação tem por hipótese a ausência de ganho
calculado até a idade de 111 anos, conforme o limite da
ou perda de valor real dos benefícios desde o momento
Tábua de Mortalidade Extrapolada15.
inicial da aposentadoria até o fim da vida dos indivíduos.
Assim, o valor do primeiro benefício de aposentadoria Os procedimentos descritos permitiram estimar o
recebido na DIB foi adotado como base para todos os fluxo de benefícios de aposentadoria para os indivíduos
valores pagos ao longo da aposentadoria até o fim da vida. presentes na base amostral, conforme resumido no Gráfico
O benefício-base foi tomado pelo seu valor real em 2.
dezembro de 2018, com base na variação mensal do
GRÁFICO 2: Valor médio dos benefícios de aposentadoria estimados por mês a partir do início da aposentadoria (em R$ de
dezembro de 2018).
Notas: (i) meses contados a partir do início da aposentadoria; (ii) a elevação do valor médio observada nos primeiros 12 meses deve-se ao fato de
que o 13º salário do primeiro ano de aposentadoria é proporcional ao número de meses contados desde o início da aposentadoria.
Fonte: elaboração própria, com base em Instituto Nacional do Seguro Social (2020), Dataprev (2020) e Secretaria da Previdência (2019).
15 Encontra-se em desenvolvimento pela Secretaria da Previdência uma estimativa das taxas de mortalidade diferenciadas para o público de
beneficiários do RGPS, por tipo de aposentadoria, faixa de valor e sexo. Tais informações permitirão a publicação, no futuro, de estimativas da TIR
a partir de projeções mais acuradas do fluxo de benefícios do RGPS.
9
Estatísticas Descritivas uma das aposentadorias programadas (por idade ou por
tempo de contribuição). Embora a amostra total esteja bem
Esta seção apresenta as principais estatísticas distribuída por sexo (aproximadamente metade de homens
descritivas para a base amostral, após os procedimentos ou de mulheres), essa simetria não é observada para os
descritos nos itens anteriores e a união das contribuições e tipos de aposentadoria individualmente considerados: um
benefícios de aposentadoria em um único fluxo de caixa percentual maior de mulheres recebeu aposentadoria por
para cada indivíduo. idade, enquanto mais homens se aposentaram por
A Tabela 1 apresenta a distribuição dos indivíduos por incapacidade permanente e por tempo de contribuição.
tipo de aposentadoria, sexo e idade. Cerca de 80% recebeu
TABELA 1: Distribuição da amostra por tipo de aposentadoria, sexo e idade dos indivíduos na Data de Início do Benefício
(DIB).
Tipo de % do Idade na DIB
Sexo Freq.
aposentadoria total Média Mínimo p25 p50 p75 Máximo
Homens 6.330 16,2% 65,65 60,00 65,00 65,02 65,35 92,34
por idade
Mulheres 10.198 26,2% 61,65 51,76 60,01 60,11 62,04 89,71
Homens 8.580 22,0% 56,03 36,22 53,08 56,20 59,43 70,40
ATC
Mulheres 5.654 14,5% 53,29 40,52 50,60 53,38 55,86 80,52
Programadas (por Homens 14.910 38,3% 60,11 36,22 55,40 61,08 65,01 92,34
idade + ATC) Mulheres 15.852 40,7% 58,67 40,52 55,25 60,01 60,56 89,71
por incapacidade Homens 4.746 12,2% 54,02 20,35 48,73 55,96 61,00 87,39
permanente Mulheres 3.465 8,9% 55,27 22,05 49,82 56,30 61,71 81,88
Homens 19.656 50,4% 58,64 20,35 54,23 59,70 65,00 92,34
Total
Mulheres 19.317 49,6% 58,06 22,05 54,37 60,00 60,65 89,71
Total Ambos 38.973 100,0% 58,35 20,35 54,31 60,00 63,55 92,34
A idade de aposentadoria dos homens é, em geral, um percentual maior de homens (66%) e de aposentadorias
superior à das mulheres (aproximadamente 0,6 ano a mais), por tempo de contribuição (66,3%), e uma proporção menor
e aqueles que se aposentaram por idade eram, em geral, de aposentadorias por incapacidade permanente (7%).
mais velhos do que os indivíduos que usufruíram dos outros O grau de escolaridade dos indivíduos na amostra é
tipos de aposentadoria. Ambos os resultados eram apresentado na Tabela 3. Enquanto mais da metade
esperados, à luz das regras e requisitos distintos para cada (54,8%) dos aposentados por tempo de contribuição
tipo de aposentadoria, conforme a legislação então vigente. concluíram ao menos o ensino médio, esse percentual é de
A Tabela 2 apresenta a distribuição dos indivíduos por 33,2% para os aposentados por idade, e de apenas 17,6%
quartil de renda média antes da aposentadoria. A ‘renda para os aposentados por incapacidade permanente.
média antes da aposentadoria’ foi calculada a partir do valor A Tabela 4 apresenta a distribuição das contribuições
médio das remunerações/salários de contribuição recebidos médias de cada indivíduo pelo tipo de vínculo laboral mais
por cada indivíduo ao longo de sua vida laboral, frequente, e a Tabela 5 mostra a distribuição do valor do
desconsiderando os períodos nos quais não houve qualquer primeiro benefício por tipo de aposentadoria.
remuneração. A tabela revela que, no primeiro quartil da Aproximadamente 60% dos indivíduos da amostra
população (de menor rendimento do trabalho), há uma exerceram suas atividades como empregados pela maior
proporção maior de mulheres (72,1% do quartil) e de parte da vida profissional. Aqueles que foram ‘contribuintes
aposentadorias por idade (56,5% do quartil), e um individuais que prestam serviço a empresas’ por mais tempo
percentual reduzido de aposentadorias por tempo de apresentaram o maior valor médio de contribuições pagas à
contribuição (11,2%). Por outro lado, no quartil superior, há
10
Previdência Social (considerando a soma das contribuições por mais tempo. Por fim, os aposentados por tempo de
do trabalhador e patronal), sendo a menor contribuição contribuição tiveram o maior valor médio de benefício de
média paga por aqueles que foram empregados domésticos aposentadoria.
TABELA 2: Distribuição da amostra por quartil de renda média antes da aposentadoria (em reais de dezembro de 2018).
Renda média antes da
Percentual
Quartil Tipo de aposentadoria Sexo Freq. aposentadoriaa
no quartil
Média Mínimo Máximo
Homens 1.187 12,2% 757,75 344,81 936,64
por idade
Mulheres 4.315 44,3% 789,11 2,41 936,64
Homens 387 4,0% 774,77 262,86 935,76
ATC
Mulheres 705 7,2% 777,80 201,65 936,49
1
programadas (por idade + Homens 1.574 16,2% 761,94 262,86 936,64
ATC) Mulheres 5.020 51,5% 787,52 2,41 936,64
por incapacidade Homens 1.145 11,8% 782,19 118,97 936,50
permanente Mulheres 2.004 20,6% 779,45 49,68 936,56
Homens 1.656 17,0% 1.153,88 936,75 1.396,05
por idade
Mulheres 3.255 33,4% 1.118,94 936,70 1.396,05
Homens 1.105 11,3% 1.187,35 937,66 1.395,95
ATC
Mulheres 1.161 11,9% 1.164,32 937,98 1.396,05
2
programadas (por idade + Homens 2.761 28,3% 1.167,28 936,75 1.396,05
ATC) Mulheres 4.416 45,3% 1.130,88 936,70 1.396,05
por incapacidade Homens 1.611 16,5% 1.145,96 936,65 1.395,69
permanente Mulheres 955 9,8% 1.096,73 936,75 1.395,96
Homens 1.890 19,4% 1.817,15 1.396,88 2.437,77
por idade
Mulheres 1.624 16,7% 1.773,85 1.396,34 2.437,13
Homens 2.784 28,6% 1.878,75 1.396,62 2.436,75
ATC
Mulheres 1.635 16,8% 1.845,71 1.396,34 2.435,24
3
programadas (por idade + Homens 4.674 48,0% 1.853,84 1.396,62 2.437,77
ATC) Mulheres 3.259 33,4% 1.809,90 1.396,34 2.437,13
por incapacidade Homens 1.458 15,0% 1.784,12 1.396,47 2.437,82
permanente Mulheres 353 3,6% 1.739,33 1.396,21 2.437,19
Homens 1.597 16,4% 5.356,89 2.438,22 29.066,85
por idade
Mulheres 1.004 10,3% 4.591,52 2.437,90 23.742,20
Homens 4.304 44,2% 5.660,63 2.438,50 30.296,81
ATC
Mulheres 2.153 22,1% 5.129,82 2.439,68 28.420,57
4
programadas (por idade + Homens 5.901 60,6% 5.578,43 2.438,22 30.296,81
ATC) Mulheres 3.157 32,4% 4.958,63 2.437,90 28.420,57
por incapacidade Homens 532 5,5% 4.138,04 2.438,73 24.900,11
permanente Mulheres 153 1,6% 4.015,76 2.442,01 11.660,94
Homens 6.330 16,2% 2.338,02 344,81 29.066,85
por idade
Mulheres 10.198 26,2% 1.425,55 2,41 23.742,20
Homens 8.580 22,0% 3.637,02 262,86 30.296,81
ATC
Mulheres 5.654 14,5% 2.823,20 201,65 28.420,57
Total
programadas (por idade + Homens 14.910 38,3% 3.085,53 262,86 30.296,81
ATC) Mulheres 15.852 40,7% 1.924,06 2,41 28.420,57
por incapacidade Homens 4.746 12,2% 1.589,64 118,97 24.900,11
permanente Mulheres 3.465 8,9% 1.107,59 49,68 11.660,94
Homens 19.656 50,4% 2.724,34 118,97 30.296,81
Total Total
Mulheres 19.317 49,6% 1.777,60 2,41 28.420,57
Total Total Ambos 38.973 100,0% 2.255,09 2,41 30.296,81
a Valores corrigidos pelo INPC/IBGE (para o período de janeiro de 1976 até março de 1979, os valores foram corrigidos pelo IPC/FIPE).
11
TABELA 3: Distribuição da amostra por grau de escolaridade e tipo de aposentadoria.
por programadas (por por incapacidade
Grau de escolaridade Freq.a ATC Total
idade idade + ATC) permanente
Sem instrução 512 2,0% 0,7% 1,4% 2,8% 1,5%
Fundamental incompleto 9.914 35,0% 16,3% 26,2% 63,0% 30,0%
Fundamental completo 6.919 23,1% 20,7% 22,0% 11,6% 20,9%
Médio incompleto 2.265 6,7% 7,5% 7,1% 4,9% 6,8%
Médio completo 8.043 21,3% 30,2% 25,5% 14,0% 24,3%
Superior incompleto 888 2,1% 3,8% 2,9% 1,1% 2,7%
Superior completo 4.538 9,8% 20,8% 15,0% 2,5% 13,7%
Total (informado) 33.079 100% 100% 100% 100% 100%
a Apenas indivíduos com informação disponível sobre grau de escolaridade. Número de indivíduos na base sem essa informação: 5.894.
TABELA 4: Distribuição das contribuições médias dos indivíduos por tipo de vínculo laboral mais frequente.
Vínculo mais frequente ao Valor médio das contribuições por indivíduoa

Freq.
longo da vida laboral Média Mínimo p25 p50 p75 Máximo
Empregado 23.624 197,05 3,97 99,52 148,36 255,95 1.098,13
CI (contribuinte individual) 5.156 178,76 17,78 118,65 151,44 186,89 1.108,55
CI que presta serviço a empresa 3.585 240,58 19,34 122,05 191,76 331,37 1.015,67
Facultativo 2.077 181,99 35,87 122,48 157,67 186,28 1.086,61
Empregado doméstico 1.810 99,33 0,49 69,55 85,01 113,02 634,71
Autônomo 1.669 187,85 0,46 104,63 138,63 223,62 1.273,12
Empresário 978 195,72 35,34 107,94 151,54 246,87 908,00
Contribuinte em dobro 41 186,72 62,39 105,80 139,68 201,67 1.060,83
Equiparado a autônomo 20 235,25 17,66 87,55 171,93 333,18 828,84
Outrosb 13 339,14 63,55 141,49 209,52 487,00 1.132,18
Total 38.973 192,93 0,46 102,58 148,42 239,26 1.273,12
a Soma das contribuições do trabalhador e patronal; valores corrigidos pelo INPC/IBGE (para o período de janeiro de 1976 até março de 1979, os
valores foram corrigidos pelo IPC/FIPE). b Inclui os casos em que o vínculo mais frequente foi ‘Segurado Especial’, ‘Empregador rural’, e aqueles para
os quais não há informação disponível.
TABELA 5: Distribuição do valor do primeiro benefício de aposentadoria (em reais de dezembro de 2018).
Valor do primeiro benefício de aposentadoria (R$)a
Tipo de aposentadoria Freq.
Média Mínimo p25 p50 p75 Máximo
por idade 16.528 1.273,19 929,03 969,17 982,04 1.183,82 5.826,26
ATC 14.234 2.333,40 929,03 1.207,64 1.960,26 3.146,07 5.826,26
programadas (por idade + ATC) 30.762 1.763,76 929,03 975,78 1.142,69 2.180,53 5.826,26
por incapacidade permanente 8.211 1.532,15 929,03 978,14 1.143,99 1.737,76 5.811,73
Total 38.973 1.714,96 929,03 975,78 1.143,03 2.061,08 5.826,26
a Valores corrigidos pelo INPC/IBGE.
12
4. RESULTADOS
A TIR foi calculada para todos os indivíduos da indicam que as contribuições individuais ao RGPS
amostra, conforme a fórmula e procedimentos descritos renderam, na média, aproximadamente 7,3% ao ano em
na seção 2. A partir desse cálculo, podem ser termos reais aos indivíduos. Considerando apenas as
apresentados e discutidos a distribuição geral do aposentadorias programadas, a taxa de retorno é de 5,6%
indicador, o cenário que ele sugere para a progressividade ao ano. Esse resultado é próximo àquele apresentado por
do regime, além de outros resultados e as limitações do Afonso (2016), que encontrou uma TIR de 5,3% para as
estudo, conforme as subseções a seguir. aposentadorias programadas.
Distribuição geral da TIR

A distribuição da TIR anual calculada para toda a
amostra é apresentada na Tabela 6. Os resultados
TABELA 6: Distribuição da TIR por tipo de aposentadoria e sexo.

Taxa Interna de Retorno
Tipo de aposentadoria Sexo Freq.
Média Mínimo p25 p50 p75 Máximo
Homens 6.330 4,6% -7,4% 2,7% 4,3% 6,1% 62,3%
por idade Mulheres 10.198 8,2% -4,3% 5,4% 7,4% 9,9% 79,6%
Ambos 16.528 6,8% -7,4% 4,1% 6,1% 8,6% 79,6%
Homens 8.580 3,5% -3,1% 2,5% 3,4% 4,4% 25,7%
ATC Mulheres 5.654 5,0% -3,1% 3,6% 4,8% 6,0% 31,1%
Ambos 14.234 4,1% -3,1% 2,9% 3,9% 5,1% 31,1%
Homens 14.910 4,0% -7,4% 2,6% 3,7% 5,1% 62,3%
Programadas (por idade + ATC) Mulheres 15.852 7,0% -4,3% 4,5% 6,2% 8,6% 79,6%
Ambos 30762 5,6% -7,4% 3,2% 4,8% 7,0% 79,6%
Homens 4.746 11,0% -2,9% 5,9% 8,1% 12,3% 81,7%
por incapacidade permanente Mulheres 3.465 17,5% -2,3% 9,2% 13,3% 21,3% 84,0%
Ambos 8.211 13,8% -2,9% 6,7% 10,0% 16,1% 84,0%
Homens 19.656 5,7% -7,4% 2,9% 4,3% 6,5% 81,7%
Total
Mulheres 19.317 8,9% -4,3% 4,8% 6,9% 10,2% 84,0%
Total Ambos 38.973 7,3% -7,4% 3,6% 5,5% 8,5% 84,0%
A Tabela 6 mostra ainda que as aposentadorias por a aposentadoria por tempo de contribuição exigia o maior
tempo de contribuição conferiram o menor retorno médio período contributivo (35 anos para homens e 30 anos para
aos aposentados (4,1% ao ano), 2,7 pontos percentuais mulheres), o que tende a reduzir o valor final da TIR; já a
(p.p.) abaixo da taxa média da aposentadoria por idade. aposentadoria por incapacidade permanente podia
Ademais, a tabela apresenta a TIR para as atender indivíduos com um curto histórico contributivo
aposentadorias por incapacidade permanente, um tipo de (carência mínima de 12 meses).
benefício usualmente excluído das análises no tema Foi encontrada uma taxa média de retorno das
(Caetano, 2006; Afonso, 2016). Para esses aposentados, mulheres 3,2 p.p. superior à dos homens, um resultado
foi encontrada uma taxa média de retorno elevada de que se encontra de acordo com as conclusões
13,8% ao ano. Esses resultados eram esperados e usualmente reportadas na literatura (Penafieri e Afonso,
encontram-se de acordo com o objetivo e a 2013; Afonso e Zylberstajn, 2019). Essa diferença pode
regulamentação dos tipos de aposentadoria antes da ser explicada pelos seguintes fatores: (i) a maior
reforma efetuada pela Emenda Constitucional 103/2019: expectativa de vida das mulheres; (ii) a legislação vigente
13
permitia que as mulheres se aposentassem por idade ou apenas 4,5% (1.740 indivíduos) apresentaram TIR
por tempo de contribuição cinco anos antes dos homens; superior a 20% a.a., sendo a maior parte de aposentados
(iii) a fórmula de cálculo do fator previdenciário aplicável por incapacidade permanente, o que sugere que, via de
para o cálculo dos benefícios de aposentadoria dava às regra, o RGPS não concede aposentadorias com valores
mulheres cinco anos adicionais no cômputo do tempo de desproporcionais ao histórico contributivo dos
contribuição; e (iv) o cálculo do fator previdenciário indivíduos16.
baseava-se na Tábua de Mortalidade para ambos os A dispersão da TIR entre os indivíduos varia
sexos, conferindo uma vantagem para os benefícios das conforme o sexo e tipo de aposentadoria, o que pode ser
mulheres devido a sua maior expectativa de vida. observado nos diagramas de caixa do Gráfico 3. A maior
A estimativa da TIR para os indivíduos da amostra, dispersão é verificada nas aposentadorias por
a partir da projeção do fluxo de benefícios futuros, revelou incapacidade permanente, o que indica a
que somente 757 indivíduos (cerca de 2% do total) tiveram heterogeneidade dos casos que levam os indivíduos a
taxa de retorno negativa. Isso é indício de que a maioria obter esse tipo de aposentadoria, como, por exemplo,
absoluta das concessões de aposentadorias no RGPS acidentes ou patologias que impossibilitam a continuidade
apresentou estimativa positiva da TIR. Da mesma forma, da atividade profissional.
GRÁFICO 3: Distribuição da TIR por tipo de aposentadoria e sexoa.
a Estatísticas apresentadas no diagrama de caixa (boxplot): (i) altura da caixa: intervalo interquartil (Q3 – Q1); (ii) linha interna: Q2 (mediana); (iii) limite
inferior: Q1 - 1,5 x (Q3 - Q1); e (iv) limite superior: Q3 + 1,5 x (Q3 - Q1).
16 Nota-se, no entanto, que a TIR efetivamente verificada para cada indivíduo (que seria calculada com informações completas sobre a duração
efetiva das aposentadorias) poderia apresentar algumas diferenças, havendo valores menores (inclusive negativos) ou maiores, dependendo da
idade efetiva de óbito (em comparação com a expectativa de sobrevida da população nas idades avançadas).
14
Distribuição da TIR por renda e progressividade das progressividade do RGPS. Para todos os tipos de
aposentadorias do RGPS aposentadoria (individual ou conjuntamente considerados),
A fim de avaliar a progressividade e a equidade das a TIR média dos dois primeiros quartis é superior àquela
aposentadorias do RGPS, a relação entre a TIR e a renda encontrada para a totalidade dos indivíduos do mesmo
média antes da aposentadoria é ilustrada no Gráfico 4. É grupo de espécie de aposentadoria. Considerando a
possível verificar uma associação negativa entre essas duas amostra completa, os indivíduos do primeiro quartil de renda
variáveis (correlação negativa de 0,33), indicando que obtiveram um retorno médio anual 8,65 p.p. maior do que
segurados com menor rendimento no período laboral aqueles do quartil mais elevado. Considerando o total da
auferem maiores ganhos em participar do RGPS, e amostra, a diferença da TIR média entre o segundo e o
confirmando os resultados de estudos anteriores a respeito primeiro quartil é de 3,6 p.p., a diferença entre o terceiro e o
da progressividade desse regime (Giambiagi e Afonso, segundo é de 2,9 p.p., e a diferença entre o quarto e o
2009; Afonso, 2016). Além disso, o gráfico denota que essa terceiro é de apenas 2,2 p.p., confirmando a não-linearidade
relação não é linear, e que a TIR tende a crescer mais da relação entre a TIR e a renda dos segurados observada
rapidamente quanto menor é a renda pré-aposentadoria. no Gráfico 4.
A distribuição da TIR por quartil de renda

(apresentada na Tabela 7) também sugere um quadro de
GRÁFICO 4: Distribuição da TIR por tipo de aposentadoria e renda média antes da aposentadoria.
15
TABELA 7: Distribuição da TIR por tipo de aposentadoria, quartil de renda antes da aposentadoria e sexo.
Quartil de renda antes da aposentadoria
Tipo de Total
Variável 1º 2º 3º 4º
aposentadoria
Homens Mulheres Total Homens Mulheres Total Homens Mulheres Total Homens Mulheres Total Homens Mulheres Total
TIR (média) 7,93% 10,54% 9,98% 5,51% 7,63% 6,91% 4,13% 5,66% 4,84% 1,87% 3,64% 2,55% 4,63% 8,15% 6,81%
por idade Freq. 1.187 4.315 5.502 1.656 3.255 4.911 1.890 1.624 3.514 1.597 1.004 2.601 6.330 10.198 16.528
Renda média antes

757,75 789,11 782,34 1.153,88 1.118,94 1.130,73 1.817,15 1.773,85 1.797,14 5.356,89 4.591,52 5.061,45 2.338,02 1.425,55 1.775,01
da aposentadoria
TIR (média) 5,92% 7,43% 6,90% 4,42% 5,73% 5,09% 3,87% 4,94% 4,26% 2,77% 3,93% 3,15% 3,48% 5,03% 4,09%
ATC Freq. 387 705 1.092 1.105 1.161 2.266 2.784 1.635 4.419 4.304 2.153 6.457 8.580 5.654 14.234
Renda média antes

774,77 777,80 776,73 1.187,35 1.164,32 1.175,55 1.878,75 1.845,71 1.866,52 5.660,63 5.129,82 5.483,64 3.637,02 2.823,20 3.313,76
da aposentadoria
TIR (média) 7,44% 10,10% 9,47% 5,07% 7,13% 6,34% 3,97% 5,30% 4,52% 2,52% 3,84% 2,98% 3,97% 7,04% 5,55%
programadas
(por idade + Freq. 1.574 5.020 6.594 2.761 4.416 7.177 4.674 3.259 7.933 5.901 3.157 9.058 14.910 15.852 30.762
ATC)
Renda média antes
761,94 787,52 781,41 1.167,28 1.130,87 1.144,88 1.853,84 1.809,90 1.835,79 5.578,43 4.958,63 5.362,41 3.085,53 1.924,06 2.487,01
da aposentadoria
TIR (média) 14,22% 18,86% 17,17% 11,86% 17,68% 14,03% 9,01% 12,95% 9,78% 7,03% 9,45% 7,57% 11,01% 17,52% 13,76%
por
incapacidade Freq. 1.145 2.004 3.149 1.611 955 2.566 1.458 353 1.811 532 153 685 4.746 3.465 8.211
permanente
Renda média antes
782,19 779,45 780,45 1.145,96 1.096,73 1.127,64 1.784,12 1.739,33 1.775,39 4.138,04 4.015,76 4.110,73 1.589,64 1.107,59 1.386,22
da aposentadoria
TIR (média) 10,29% 12,60% 11,96% 7,57% 9,01% 8,36% 5,17% 6,05% 5,49% 2,90% 4,10% 3,30% 5,67% 8,92% 7,28%
Total Freq. 2.719 7.024 9.743 4.372 5.371 9.743 6.132 3.612 9.744 6.433 3.310 9.743 19.656 19.317 38.973
Renda média antes

770,47 785,22 781,10 1.159,42 1.124,80 1.140,34 1.837,26 1.803,00 1.824,56 5.459,31 4.915,05 5.274,41 2.724,34 1.777,60 2.255,09
da aposentadoria
16
Destaca-se que foi observada progressividade Novamente, os dados apresentados no Gráfico 5 e na
mesmo no caso das aposentadorias por incapacidade Tabela 8 sugerem indícios de que o regime é progressivo,
permanente, um resultado novo não abordado em estudos uma vez que indivíduos com baixo nível de escolaridade
anteriores. A possibilidade de progressividade desse (sem instrução – 8,6%, e fundamental incompleto – 8,3%)
benefício foi questionada sob o argumento de que ele obtêm retornos mais elevados do que a média dos
funciona como um seguro, não havendo relação clara entre segurados. A TIR anual dos indivíduos com nível superior
contribuições e benefícios (Caetano, 2006). Os resultados completo é aproximadamente 5 p.p. menor do que daqueles
apresentados sugerem que essa característica não impede que não obtiveram qualquer instrução. No caso das
que esse tipo de aposentadoria contribua para a distribuição aposentadorias programadas (por idade e tempo de
de renda e promoção da equidade. contribuição), a TIR média daqueles que estudaram até
A progressividade do RGPS também pode ser completar o ensino fundamental é superior à média
avaliada a partir do grau de escolaridade dos beneficiários, observada para o mesmo grupo de espécie de
devido à alta correlação dessa característica com a renda. aposentadoria.
GRÁFICO 5: Distribuição da TIR por tipo de aposentadoria e grau de escolaridade.
17
TABELA 8: Distribuição da TIR por grau de escolaridade, tipo de aposentadoria e sexo.
Tipo de aposentadoria
Total
Grau de escolaridade Variável por idade ATC programadas (por idade + ATC) por incapacidade permanente
Homens Mulheres Total Homens Mulheres Total Homens Mulheres Total Homens Mulheres Total Homens Mulheres Total
TIR (média) 5,8% 9,1% 7,2% 4,4% 6,1% 4,9% 5,37% 8,62% 6,68% 14,7% 20,0% 17,1% 7,0% 11,0% 8,6%
Sem instrução
Freq. 177 140 317 71 28 99 248 168 416 52 44 96 300 212 512
TIR (média) 5,3% 9,3% 7,6% 4,3% 6,5% 4,9% 4,90% 8,87% 6,83% 10,8% 17,6% 13,8% 6,3% 10,6% 8,3%
Fundamental incompleto
Freq. 2.379 3.138 5.517 1.628 640 2.268 4.007 3.778 7.785 1.195 934 2.129 5.202 4.712 9.914
TIR (média) 5,0% 8,9% 7,4% 3,9% 5,5% 4,3% 4,30% 8,00% 6,02% 10,2% 16,0% 12,7% 4,7% 8,4% 6,4%
Fundamental completo
Freq. 1.402 2.238 3.640 2.090 797 2.887 3.492 3.035 6.527 224 168 392 3.716 3.203 6.919
TIR (média) 4,7% 8,2% 6,9% 3,6% 4,8% 4,0% 3,95% 7,02% 5,44% 12,2% 15,9% 13,7% 4,7% 7,6% 6,0%
Médio incompleto
Freq. 384 665 1.049 695 354 1.049 1.079 1.019 2.098 102 65 167 1.181 1.084 2.265
TIR (média) 4,0% 7,5% 6,4% 3,3% 5,0% 4,1% 3,53% 6,41% 5,11% 10,9% 14,4% 12,5% 4,1% 6,8% 5,5%
Médio completo
Freq. 1.011 2.346 3.357 2.400 1.814 4.214 3.411 4.160 7.571 261 211 472 3.672 4.371 8.043
TIR (média) 2,7% 5,9% 4,6% 2,3% 4,2% 3,1% 2,46% 4,98% 3,69% 9,4% 15,4% 12,1% 2,8% 5,4% 4,1%
Superior incompleto
Freq. 130 195 325 304 221 525 434 416 850 21 17 38 455 433 888
TIR (média) 2,1% 4,7% 3,8% 2,2% 4,4% 3,5% 2,16% 4,49% 3,57% 8,9% 13,9% 11,8% 2,3% 4,7% 3,7%
Superior completo
Freq. 543 1.004 1.547 1.214 1.694 2.908 1.757 2.698 4.455 35 48 83 1.792 2.746 4.538
TIR (média) 4,4% 8,0% 6,6% 3,7% 5,6% 4,4% 4,15% 7,52% 5,98% 11,1% 18,0% 13,9% 10,1% 15,7% 12,5%
Não Informado
Freq. 304 472 776 178 106 284 482 578 1.060 2.856 1.978 4.834 3.338 2.556 5.894
TIR (média) 4,6% 8,2% 6,8% 3,5% 5,0% 4,1% 3,97% 7,04% 5,55% 11,0% 17,5% 13,8% 5,7% 8,9% 7,3%
Total
Freq. 6.330 10.198 16.528 8.580 5.654 14.234 14.910 15.852 30.762 4.746 3.465 8.211 19.656 19.317 38.973
18
Outros resultados da análise e limitações do estudo podem ser objeto de aprimoramento em futuras análises.
O Gráfico 6 e a Tabela 9 apresentam uma estimativa Em primeiro lugar, os resultados são aplicáveis apenas aos
da variação do retorno das contribuições previdenciárias indivíduos com as características descritas na seção
pela forma de filiação ao RGPS mais frequente estabelecida introdutória, isto é, indivíduos da clientela urbana cuja
pelos indivíduos ao longo de sua vida laboral. Trata-se de aposentadoria foi concedida em 2018 e iniciou-se entre
uma dimensão pouco investigada nos estudos no tema, que, 2016 e 2018, não podendo ser tomados como
via de regra, utilizaram um conjunto de regras idêntico ou representativos de todos os contribuintes e beneficiários do
similar para todos os trabalhadores, sem diferenciar entre as RGPS. Ademais, as contribuições previdenciárias foram
diferentes formas de filiação ao RGPS (Afonso, 2016; estimadas a partir dos dados de remunerações/salários de
Afonso e Zylberstajn, 2019). As maiores taxas de retorno contribuição e das alíquotas vigentes, uma vez que não foi
foram encontradas para os indivíduos que realizaram possível ter acesso aos valores efetivamente recolhidos. Já
contribuições por mais tempo como facultativos (12,5%), os fluxos de benefícios de aposentadoria foram quase
empregados domésticos (10,6%) e contribuintes individuais integralmente imputados a partir do valor inicial e
(10,2%). Esse resultado pode ser explicado principalmente considerando o risco de óbito da tábua de mortalidade
por dois fatores: (i) a alíquota patronal, que não é devida ou extrapolada17. Por fim, a análise também não contemplou
apresenta alíquota reduzida para as formas de filiação todo o arranjo dos planos de benefício do RGPS,
citadas; e (ii) a renda média antes da aposentadoria, cujo restringindo-se às aposentadorias. Se outros benefícios
valor observado é, na média, menor para essas formas de fossem considerados, os retornos médios correspondentes
filiação, resultando em contribuições com valores reduzidos. à participação no RGPS poderiam ser maiores do que os
aqui apresentados.
Os resultados deste estudo apresentam limitações
que devem ser consideradas em sua interpretação, e que
GRÁFICO 6: Distribuição da TIR por tipo de aposentadoria e forma de filiação ao RGPS mais frequente ao longo da vida
laboral.
Nota: apenas formas de filiação previstas na legislação em dezembro de 2018.

17Por esse motivo, não há valores muito baixos da TIR calculada, uma vez que a base não contempla casos de indivíduos que vieram a óbito pouco
tempo após a sua aposentadoria.
19
TABELA 9: Distribuição da TIR por forma de filiação ao RGPS mais frequente ao longo da vida laboral, tipo de aposentadoria e sexo.
Vínculo mais Tipo de aposentadoria

Total
frequente ao longo Variáveis por idade ATC programadas (por idade + ATC) por incapacidade permanente
da vida laboral Homens Mulheres Total Homens Mulheres Total Homens Mulheres Total Homens Mulheres Total Homens Mulheres Total
TIR (média) 4,1% 6,5% 5,4% 3,4% 4,8% 4,0% 3,65% 5,75% 4,61% 10,6% 14,4% 11,8% 5,5% 7,1% 6,2%
Empregado
Freq. 3.654 4.523 8.177 6.328 3.930 10.258 9.982 8.453 18.435 3.570 1.619 5.189 13.552 10.072 23.624
Contribuinte TIR (média) 6,0% 9,8% 8,6% 3,8% 5,4% 4,5% 5,11% 9,05% 7,59% 13,8% 22,0% 18,6% 7,4% 12,0% 10,2%
individual Freq. 878 2.048 2.926 573 414 987 1.451 2.462 3.913 515 728 1.243 1.966 3.190 5.156
CI que presta serv. a TIR (média) 4,3% 7,3% 6,0% 3,3% 4,8% 3,9% 3,76% 6,35% 5,01% 10,8% 14,9% 12,3% 4,9% 7,2% 5,9%
empresa Freq. 719 923 1.642 900 581 1.481 1.619 1.504 3.123 297 165 462 1.916 1.669 3.585
TIR (média) 6,0% 11,7% 10,8% 2,9% 4,9% 3,9% 4,52% 10,65% 9,20% 14,8% 24,6% 22,9% 6,5% 14,2% 12,5%
Facultativo
Freq. 198 1.014 1.212 173 188 361 371 1.202 1.573 87 417 504 458 1.619 2.077
Empregado TIR (média) 6,0% 9,4% 9,2% 4,4% 7,2% 6,8% 5,29% 8,93% 8,60% 10,6% 17,9% 17,0% 6,9% 11,0% 10,6%
doméstico Freq. 68 974 1.042 55 282 337 123 1.256 1.379 52 379 431 175 1.635 1.810
TIR (média) 5,9% 8,1% 6,9% 4,5% 5,4% 4,9% 5,34% 7,37% 6,24% 10,0% 12,4% 11,0% 6,1% 8,2% 7,0%
Autônomo
Freq. 478 449 927 299 168 467 777 617 1.394 161 114 275 938 731 1.669
TIR (média) 4,9% 7,6% 6,1% 4,0% 5,1% 4,3% 4,48% 6,95% 5,42% 8,2% 10,4% 9,1% 4,8% 7,3% 5,8%
Empresário
Freq. 314 251 565 232 85 317 546 336 882 57 39 96 603 375 978
Contribuinte em TIR (média) 5,7% 7,3% 6,2% 5,1% 5,9% 5,2% 5,43% 6,98% 5,87% 8,0% 12,7% 8,8% 5,9% 7,5% 6,3%
dobro Freq. 15 8 23 10 2 12 25 10 35 5 1 6 30 11 41
Equiparado a TIR (média) 11,6% 16,3% 13,7% 6,5% 9,3% 7,5% 9,05% 13,30% 10,80% 16,1% 16,1% 9,1% 14,1% 11,6%
autônomo Freq. 5 4 9 5 3 8 10 7 17 3 3 10 10 20
TIR (média) 38,2% 38,2% 2,9% 23,0% 19,0% 7,70% 24,60% 15,38% 8,7% 31,1% 12,4% 15,3% 24,6% 18,9%
Outrosa
Freq. 2 2 1 4 5 6 5 11 5 1 6 8 5 13
TIR (média) 4,6% 8,1% 6,8% 3,5% 5,0% 4,1% 3,97% 7,04% 5,55% 11,0% 17,5% 13,8% 5,7% 8,9% 7,3%
Total
Freq. 6.330 10.197 16.527 8.579 5.653 14.232 14.910 15.852 30.762 4.744 3.465 8.209 19.653 19.315 38.968
a Inclui
os casos em que o vínculo mais frequente foi ‘Segurado Especial’, ‘Empregador rural’, e aqueles para os quais não há informação disponível.
20
5. CONSIDERAÇÕES FINAIS
O sistema previdenciário constitui um elemento estratos mais pobres dos segurados na amostra obtêm
central da política de bem-estar brasileira, e entre os seus retornos substancialmente maiores do que aqueles com
objetivos estão a progressividade e a promoção da maiores níveis de renda. A diferença entre as taxas de
equidade. Por isso, espera-se que o RGPS possa, em retorno do quartil de renda mais baixo e do quartil mais
alguma medida, contribuir para o combate à pobreza, a elevado da amostra de aposentadorias programadas chega
redução da desigualdade e a redistribuição de renda na a aproximadamente 6,5 pontos percentuais por ano.
sociedade. Ademais, a progressividade foi observada para os três tipos
A fim de investigar em que medida o RGPS vem de aposentadoria, inclusive nos casos de incapacidade
cumprindo com esses objetivos, este estudo apresentou a permanente.
TIR para os aposentados do regime, a partir de uma amostra A análise traz ainda outros resultados relevantes para
de quase 40 mil indivíduos. O indicador foi calculado com a discussão e aprimoramento do sistema previdenciário
base nos dados dos benefícios de aposentadorias e brasileiro: as mulheres tiveram, em geral, uma taxa de
informações sobre remunerações/salários de contribuição. retorno superior à dos homens; da mesma forma, taxas
As estimações apontam para uma taxa de retorno média de maiores foram encontradas para indivíduos que foram
7,3% ao ano para todos os aposentados da amostra e de facultativos, empregados domésticos e contribuintes
5,6% ao ano para as aposentadorias programadas. Esse individuais por mais tempo em sua trajetória profissional. Por
resultado é próximo àquele obtido em estudos anteriores outro lado, a análise apresenta limitações que podem ser
que utilizaram dados reais para o cálculo da TIR (Afonso, objeto de aprimoramento em futuras edições do cálculo dos
2016). indicadores.
Os resultados apresentam indícios do caráter
progressivo das aposentadorias do RGPS, uma vez que os
21
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22
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27.9.2021.
23
Receitas e Despesas do
Regime Geral de
Previdência Social
Julho de 2021
24
RECEITAS E DESPESAS DO REGIME GERAL DE PREVIDÊNCIA SOCIAL
JULHO / 2021
Necessidade de Financiamento
(em R$ bilhões reais de jul/2021 - INPC)
Acumulado no mês (jul/21) 36,2
Acumulado no Ano (2021) 198,3
Acumulado em 12 meses (ago/20-jul/21) 245,8
1. RESULTADOS DAS ÁREAS URBANA E RURAL

Dadas as significativas diferenças estruturais entre os De janeiro a julho de 2021, a arrecadação líquida
setores urbano e rural é necessário que o resultado urbana (incluída a arrecadação associada à Comprev)
previdenciário seja considerado segundo esses setores. Na totalizou R$ 242,7 bilhões, registrando aumento de 16,5%
análise aqui efetuada, todos os valores são reais, (+R$ 34,4 bilhões) em relação ao mesmo período de 2020.
atualizados para julho de 2021 pelo Índice Nacional de Já a arrecadação rural atingiu cerca de R$ 6,0 bilhões,
Preços ao Consumidor – INPC. refletindo um crescimento de 23,3% (+R$ 1,1 bilhão) na
mesma comparação. Já a despesa com o pagamento de
Em julho de 2021, a arrecadação líquida total urbana
benefícios previdenciários urbanos e rurais (incluídas as
totalizou R$ 36,8 bilhões, registrando um aumento de 10,1%
sentenças judiciais e Comprev) foram de R$ 355,3 bilhões e
(R$ 3,4 bilhões) em relação ao mês anterior (jun/21) e de
R$ 91,7 bilhões, nessa ordem, ou seja, caiu 1,3% (-R$ 4,7
11,1% (R$ 3,7 bilhões) na comparação com julho de 2020.
bilhões) no meio urbano e cresceu 1,0% (+R$ 864,7
Já a arrecadação líquida total rural foi de R$ 872,5 milhões,
milhões) no meio rural.
evidenciando uma redução de 10,4% (-R$ 101,4 milhões),
em relação ao mês anterior (jun/21), no entanto, registrou No acumulado de 2021 (até julho), a clientela urbana
um crescimento de 26,0% (R$ 180,0 milhões) quando registrou uma necessidade de financiamento da ordem de
comparada a julho de 2020. R$ 112,6 bilhões. Já a clientela rural, a necessidade de
financiamento foi de R$ 85,7 bilhões, cerca de 0,3% (-R$
A despesa com pagamento de benefícios urbanos,
261,2 milhões) a menos que o valor registrado no mesmo
incluídas as despesas com sentenças judiciais urbanas e
período de 2020.
Comprev, foi da ordem de R$ 60,5 bilhões em julho de 2021,
registrando uma queda de 15,6% (-R$ 11,2 bilhões) em De maneira semelhante ao ano de 2020, observa-se
relação ao mês anterior (jun/21) e um crescimento de 36,9% que a dinâmica fiscal do RGPS em 2021 tem seguido
(+R$ 16,3 bilhões) em comparação a julho de 2020. Já a atípica, principalmente em virtude da pandemia de Covid-19.
despesa rural, incluídas as sentenças judiciais rurais, atingiu Por um lado, temos um crescimento real da
R$ 13,5 bilhões em julho de 2021, evidenciando uma queda arrecadação, quando comparada ao mesmo mês do ano
de cerca de 27,3% (-R$ 5,0 bilhões) em relação ao mês anterior, decorrente da retomada das atividades econômicas
anterior (jun/21) e um crescimento de 17,2% (+R$ 2,0 e do recolhimento de contribuições que no início da
bilhões), quando comparada ao mês correspondente de pandemia foram postergadas. Por outro, diversas medidas
2020, conforme se pode observar na Tabela 1. integrantes do esforço do governo de compensação dos
Em julho de 2021, as clientelas urbana e rural efeitos econômicos e sociais das medidas de combate à
apresentaram necessidade de financiamento da ordem de pandemia devem continuaram no primeiro semestre de
R$ 23,6 bilhões e R$ 12,6 bilhões, respectivamente. 2021, afetando diretamente a Previdência Social: (i)
antecipação do abono anual (13º) dos benefícios
25
previdenciários (prevista para maio e junho); (ii) antecipação aplicação das novas regras previdenciárias estabelecidas
de auxílio-doença; (iii) reabertura gradual das Agências da pela Emenda Constitucional (EC) 103/2019; (ii)
Previdência Social; (iii) suspensão de contratos ou redução desrepresamento de benefícios requeridos; (iii) execução do
de jornada. Além dessas medidas diretamente associadas à Programa Especial para Análise de Benefícios com Indícios
pandemia, outras também deverão continuar afetando a de Irregularidade e o Programa de Revisão de Benefícios
evolução da despesa de maneira determinante em 2021: (i) por Incapacidade, ambos instituídos pela Lei 13.846/2019.
TABELA 1: Evolução da Arrecadação Líquida, Despesa com Benefícios Previdenciários e Resultado Previdenciário,
segundo a clientela urbana e rural (2020 e 2021) – Resultado de jul/21 em R$ milhões de jul/21 – INPC
Acumulado no Ano
jul/20 jun/21 jul/21 Var. % Var. %
Item jan / jun Var. %
(A) (B) (C) (C/B) (C/A) 2020 2021
1. Arrecadação Líquida Total (1.1 + 1.2 ) 33.838,6 34.441,5 37.707,6 9,5 11,4 213.045,3 248.618,8 16,7
1.1 Arrecadação Líquida Total - Urbana 33.146,1 33.467,6 36.835,1 10,1 11,1 208.218,1 242.665,7 16,5
1.1.1 Arrecadação Líquida Urbana 32.441,1 32.741,5 36.275,5 10,8 11,8 201.447,8 237.728,6 18,0
1.1.2 Compensação Desoneração da Folha de Pagamento 696,4 637,8 555,5 (12,9) (20,2) 6.755,6 4.835,3 (28,4)
1.1.3 Comprev 8,5 88,3 4,1 (95,3) (51,8) 14,7 101,7 590,6
1.2 Arrecadação Líquida Total - Rural 692,5 973,9 872,5 (10,4) 26,0 4.827,2 5.953,1 23,3
2. Despesa com Benefícios (2.1 + 2.2) 55.672,1 90.145,3 73.941,3 (18,0) 32,8 450.712,2 446.921,8 (0,8)
2.1 Despesa com Benefícios - Urbano 44.174,5 71.618,6 60.464,6 (15,6) 36,9 359.926,2 355.271,0 (1,3)
2.1.1 Benefícios Previdenciários Urbanos 42.491,3 62.796,4 58.798,1 (6,4) 38,4 345.265,9 339.775,7 (1,6)
2.1.2 Passivo Judicial - Urbano 1.414,2 8.689,8 1.400,3 (83,9) (1,0) 12.868,5 14.342,8 11,5
2.1.3 Comprev 269,0 132,4 266,1 101,0 (1,1) 1.791,8 1.152,6 (35,7)
2.2 Despesa com Benefícios - Rural 11.497,5 18.526,6 13.476,8 (27,3) 17,2 90.786,0 91.650,7 1,0
2.2.1 Benefícios Previdenciários Rurais 11.127,2 16.274,6 13.163,3 (19,1) 18,3 87.690,8 87.940,7 0,3
2.2.2 Passivo Judicial - Rural 370,3 2.252,1 313,5 (86,1) (15,3) 3.095,2 3.710,0 19,9
3. Resultado Previdenciário (1 - 2) (21.833,4) (55.703,7) (36.233,7) (35,0) 66,0 (237.666,9) (198.303,0) (16,6)
3.1 Urbano (1.1 - 2.1) (11.028,4) (38.151,0) (23.629,5) (38,1) 114,3 (151.708,1) (112.605,3) (25,8)
3.2 Rural (1.2 - 2.2) (10.805,0) (17.552,7) (12.604,2) (28,2) 16,7 (85.958,8) (85.697,6) (0,3)
Fonte: INSS (fluxo de caixa ajustado pelo Sistema Informar) Elaboração: SPREV/MTP
26
GRÁFICO 1: Arrecadação Líquida, Despesa com Benefícios Previdenciários e Resultado Previdenciário, segundo a clientela
urbana e rural - Acumulado até julho - R$ bilhões de julho/2021 – INPC
400,0
355,3
350,0
300,0
250,0 242,7
R$ bilhões
200,0
150,0
100,0 91,7
50,0
6,0
-
Arrecadação Líquida Despesa com Benefícios Arrecadação Líquida Despesa com Benefícios
URBANA RURAL
2. RESULTADO AGREGADO (CLIENTELAS URBANA E RURAL)
A arrecadação líquida total da Previdência Social foi, ordem de R$ 36,2 bilhões, conforme se pode ver na Tabela
em julho de 2021, de cerca de R$ 37,7 bilhões, evidenciando 2.
um crescimento de 9,5% (+R$ 3,3 bilhões) frente ao mês No acumulado de 2021 (até julho), a arrecadação
anterior (jun/21) e de 11,4% (+R$ 3,9 bilhões), em relação a líquida e as despesas com benefícios previdenciários
julho de 2020. As despesas com benefícios previdenciários chegaram, respectivamente, a R$ 248,6 bilhões e R$ 450,7
atingiram R$ 73,9 bilhões em julho de 2021, registrando bilhões, resultando numa necessidade de financiamento da
queda de 18,0% (-R$ 16,2 bilhões) em relação ao mês ordem de R$ 237,7 bilhões. Comparando com o mesmo
anterior (jun/21) e crescimento de 32,8% (+R$ 18,3 bilhões), período de 2020, a arrecadação líquida cresceu 16,7% (+R$
na comparação com julho de 2020, o que resultou numa 35,6 bilhões), as despesas com benefícios previdenciários
necessidade de financiamento total, em julho de 2021, da caíram 0,8% (-R$ 3,8 bilhões) e a necessidade de
financiamento caiu 16,6% (-R$ 39,4 bilhões).
27
TABELA 2: Arrecadação Líquida, Benefícios Previdenciários e Saldo Previdenciário – jul/20, jun/21 e jul/21– Valores em R$
milhões de jul/21 – INPC
Acumulado no ano
Item jan / jun Var. %
(A) (B) (C) (C/B) (C/A) 2020 2021
1. Arrecadação Líquida (1.1 + 1.2 + 1.3 + 1.4 + 1.5) 33.838,6 34.441,5 37.707,6 9,5 11,4 213.045,3 248.618,8 16,7
1.1. Receitas Correntes 34.020,5 34.989,5 38.671,4 10,5 13,7 215.241,5 254.033,5 18,0
Pessoa Física 1.005,9 903,4 1.014,8 12,3 0,9 6.607,4 6.736,6 2,0
SIMPLES - Recolhimento em GPS 1.422,5 1.646,3 1.736,7 5,5 22,1 11.148,8 11.854,7 6,3
SIMPLES - Repasse STN 4.651,0 2.792,5 5.971,6 113,8 28,4 22.220,6 27.955,9 25,8
Empresas em Geral 20.795,0 23.078,0 23.318,1 1,0 12,1 135.547,1 163.102,3 20,3
Setores Desonerados - DARF 777,8 940,4 931,2 (1,0) 19,7 4.109,9 6.423,7 56,3
Entidades Filantrópicas 318,9 366,5 372,8 1,7 16,9 2.458,4 2.553,8 3,9
Órgãos do Poder Público - Recolhimento em GPS 3.360,0 3.487,4 3.613,6 3,6 7,5 21.722,9 23.144,2 6,5
Órgãos do Poder Público - Retenção FPM/FPE 131,0 179,9 167,7 (6,8) 28,0 1.924,7 2.318,9 20,5
Clubes de Futebol 0,8 4,0 2,2 (46,0) 165,2 26,1 29,3 12,3
Comercialização da Produção Rural 81,6 128,6 115,2 (10,4) 41,2 581,4 853,2 46,7
Retenção (11%) 940,2 928,7 966,3 4,0 2,8 6.320,6 6.288,7 (0,5)
Fundo de Incentivo ao Ensino Superior - FIES - - - - - - - -
Reclamatória Trabalhista 518,0 441,2 453,4 2,8 (12,5) 2.503,9 2.640,3 5,4
Outras Receitas 17,9 92,7 8,0 (91,4) (55,3) 69,6 132,0 89,6
1.2. Recuperação de Créditos 450,1 941,2 571,1 (39,3) 26,9 5.539,1 5.533,5 (0,1)
Arrecadação / Comprev / Dec.6.900/09 8,5 88,3 4,1 (95,3) (51,8) 14,7 101,7 590,6
Arrecadação / Lei 11.941/09 46,1 68,0 48,6 (28,5) 5,5 252,0 372,7 47,9
Programa de Recuperação Fiscal - REFIS 7,3 9,2 10,5 13,5 43,8 68,6 60,6 (11,7)
Depósitos Judiciais - Recolhimentos em GPS 0,0 0,2 0,4 131,8 8.269,9 5,5 0,7 (87,0)
Depósitos Judiciais - Repasse STN (113,1) 112,9 (187,6) (266,2) 65,8 499,8 147,9 (70,4)
Débitos 36,0 22,8 31,1 36,5 (13,6) 231,4 175,8 (24,1)
Parcelamentos Convencionais 465,4 639,8 664,1 3,8 42,7 4.467,0 4.674,3 4,6
1.3. Restituições de Contribuições (20,2) (10,3) (4,5) (55,8) (77,5) (63,3) (49,9) (21,3)
1.4. Transferências a Terceiros (1.308,2) (2.116,7) (2.085,9) (1,5) 59,4 (14.427,5) (15.733,7) 9,1
1.5. Compensação da Desoneração - STN 696,4 637,8 555,5 (12,9) (20,2) 6.755,6 4.835,3 (28,4)
2. Despesas com Benefícios Previdenciários 55.672,1 90.145,3 73.941,3 (18,0) 32,8 450.712,2 446.921,8 (0,8)
Pagos pelo INSS 53.887,5 79.203,4 72.227,5 (8,8) 34,0 434.748,5 428.868,9 (1,4)
Sentenças Judiciais - TRF 1.784,5 10.941,9 1.713,8 (84,3) (4,0) 15.963,7 18.052,8 13,1
3. Resultado Previdenciário (1 – 2) (21.833,4) (55.703,7) (36.233,7) (35,0) 66,0 (237.666,9) (198.303,0) (16,6)
Fonte: INSS (fluxo de caixa ajustado pelo Sistema Informar)

Elaboração: SPREV/MTP
28
3. RECEITAS CORRENTES
As receitas correntes somaram R$ 38,7 bilhões em 38,8 bilhões) a mais do que o registrado no mesmo período
julho de 2021, registrando um aumento de 10,5% (+R$ 3,7 de 2020. Todas as rubricas apresentaram aumento nessa
bilhões), frente ao mês anterior (jun/21) e apresentando base de comparação, exceto “Retenção 11%”. A rubrica
aumento de 13,7% (+R$ 4,7 bilhões) em relação ao valor “Empresas em Geral” registrou aumento de 20,3% (+R$
de julho de 2020. Em relação a junho de 2021, a maioria 27,6 bilhões), as rubricas “SIMPLES – Repasse STN” e
das rubricas apresentou crescimento: a rubrica “Empresas “Setores Desonerados – DARF” registraram aumento de
em Geral” teve aumento de 1,0% (+R$ 240,1 milhões), a 25,8% (+R$ 5,7 bilhões) e de 56,3% (+R$ 2,3 bilhões),
“Retenção 11%” aumentou 4,0% (+R$ 37,6 milhões) e respectivamente, conforme se pode observar no Gráfico 3.
“SIMPLES – Recolhimento em GPS” registrou aumento de As variações observadas estão relacionadas
5,5% (R$ 90,4 milhões). Já a rubrica “SIMPLES – Repasse diretamente ao comportamento do mercado de trabalho
do Tesouro” subiu 113,8% (+R$ 3,2 ilhões), como mostra o formal, bem como a retomada da arrecadação de
Gráfico 2. contribuições previdenciárias que foram postergadas no
No acumulado de 2021 (até julho), as receitas início da pandemia.
correntes somaram R$ 254,0 bilhões, cerca de 18,0% (+R$
GRÁFICO 2: Variação das Receitas Correntes de julho de 2021 em relação ao mês anterior: em R$ milhões de jul/21 (INPC)
Pessoa Física 111,4

SIMPLES - GPS 90,4
SIMPLES - STN 3.179,1
Setores Desonerados - DARF (9,2)
Empresas em Geral 240,1
Entidades Filantrópicas 6,3
Órgãos do Poder Público - GPS 126,2
Órgãos do Poder Público - FPM/FPE (12,2)
Clubes de Futebol (1,9)
Comercialização da Produção Rural (13,3)
Retenção (11%) 37,6
FIES -
Reclamatória Trabalhista 12,2
Outras Receitas (84,7)
-100 400 900 1.400 1.900 2.400 2.900

Fonte: INSS (fluxo de caixa ajustado pelo Sistema Informar). Elaboração: SPREV/MTP
29
GRÁFICO 3: Variação das Receitas Correntes (janeiro a julho) de 2021 em relação a 2020: em R$ milhões de jul/21 (INPC)
Pessoa Física 129,3

SIMPLES - GPS 705,8
SIMPLES - STN 5.735,4
Setores Desonerados - DARF 2.313,7
Empresas em Geral 27.555,2
Entidades Filantrópicas 95,4
Órgãos do Poder Público - GPS 1.421,2
Órgãos do Poder Público -… 394,2
Clubes de Futebol 3,2
Comercialização da Produção… 271,8
Retenção (11%) (31,9)
FIES -
Reclamatória Trabalhista 136,3
Outras Receitas 62,4
-100 4.900 9.900 14.900 19.900 24.900
30
4. RECEITAS ORIUNDAS DE MEDIDAS DE RECUPERAÇÃO DE CRÉDITOS
Em julho de 2021, as receitas provenientes de No acumulado de 2021 (até julho), as receitas

medidas de recuperação de créditos foram de R$ 571,1 originadas de recuperação de créditos registraram o
bilhão, registrando queda de 39,3% (-R$ 370,1 milhões) em montante de R$ 5,5 bilhões, evidenciando uma ligeira
relação a junho de 2021, e aumento de 26,9% (+R$ 121,0 redução de 0,1% (-R$ 5,6 milhões) em relação ao mesmo
milhões) comparado a julho de 2020. A rubrica “Depósitos período de 2020. Essa queda ocorreu principalmente pela
Judiciais do Tesouro Nacional” registrou queda de 266,2% queda nos “Depósitos Judiciais do Tesouro Nacional” (-R$
(-R$ 300,5 milhões) em relação ao mês anterior. Já a 352,0 milhões) e na rubrica “Débitos” (-R$ 55,7 milhões),
rubrica “Arrecadação Comprev / Dec 6.900/09” apresentou compensado, pelo crescimento do na arrecadação na
queda de 95,3% (-R$ 84,2 milhões) e a rubrica rubrica “Arrecadação / Lei 11.941/09” 47,9% (+R$ 120,6
“Parcelamentos Convencionais” teve elevação de 36,5% milhões) e nos “Parcelamentos Convencionais”, que teve
(+R$ 8,3 milhões), conforme mostra o gráfico 4. crescimento de 4,6% (+R$ 207,2 milhões), conforme pode
ser visto no Gráfico 5.
GRÁFICO 4: Variação das Receitas de Recuperação de Créditos (jul/21) em relação ao mês anterior - Em R$ milhões de
jul/21 (INPC)
Parcelamentos Convencionais 24,3
Débitos 8,3
Depósitos Judiciais - STN (300,5)
Depósitos Judiciais - GPS 0,2
Programa de Recuperação Fiscal - REFIS 1,2
Arrecadação / Lei 11.941/09 (19,4)
Arrecadação / Comprev / Dec.6.900/09 (84,2)
-350 -300 -250 -200 -150 -100 -50 0 50
31
GRÁFICO 5: Variação das Receitas de Recuperação de Créditos (janeiro a julho) de 2021 em relação a 2020 - Em R$
milhões de jul/21 (INPC))
Parcelamentos Convencionais 207,2
Débitos (55,7)
Depósitos Judiciais - STN (352,0)
Depósitos Judiciais - GPS (4,7)
REFIS (8,0)
Arrecadação / Lei 11.941/09 120,6
Arrecadação / Comprev / Dec.6.900/09 87,0
-400 -300 -200 -100 0 100 200 300

32
5. BENEFÍCIOS EMITIDOS E CONCEDIDOS
Em julho de 2021, foram emitidos 36,07 milhões de O valor médio dos benefícios emitidos entre janeiro e
benefícios, registrando um aumento de 0,8% (+270,0 mil julho de 2021 foi de R$ 1.735,13, o que representa uma
benefícios) frente ao mesmo mês de 2020. Nessa mesma redução, em termos reais, de cerca de 2,6% em relação ao
comparação, os “Benefícios Previdenciários” cresceram mesmo período de 2020. Quando comparados o período
1,4% (+422,1 mil benefícios), os “Benefícios Acidentários” acumulado de janeiro a julho de 2021 e o período
tiveram um crescimento de 1,1% (+8,4 mil benefícios) e os correspondente de 2014, observa-se que o valor médio real
“Benefícios Assistenciais” tiveram uma diminuição de 3,2% dos benefícios emitidos cresceu 20,7% (Gráfico 7).
(-159,5 mil benefícios), conforme pode ser visto na Tabela Em julho de 2021, foram concedidos 404,8 mil novos
3. benefícios, evidenciando uma diminuição de 1,0% (-3,9 mil
Na comparação de julho de 2021 com julho de 2020, benefícios) em relação ao mês anterior e queda de 9,3% (-
observa-se que as aposentadorias por tempo de 41,5 mil benefícios) em relação a julho de 2020. Em relação
contribuição cresceram 0,7% (+44,7 mil aposentadorias); as ao mês anterior (jun/21), a concessão de Benefícios
aposentadorias por idade aumentaram 2,0% (+221,5 mil Previdenciários diminuiu 2,9% (-10,2 mil benefícios), a de
aposentadorias); as pensões por morte subiram 2,1% Acidentários teve crescimento de 5,4% (+781 benefícios) e
(+162,4 mil benefícios); e os auxílios-doença aumentaram a de Assistenciais registrou aumento de 13,6% (+5,6 mil
8,1% (+71,6 mil benefícios). benefícios), conforme pode ser visto na Tabela 4.
Da quantidade média de 36,0 milhões de emissões No acumulado de 2021 (até julho), a quantidade de
verificadas no período de janeiro a julho de 2021, cerca de benefícios concedidos foi de 2,8 milhões de benefícios, o
60,0% (21,6 milhões) foram destinados a beneficiários da que mostra um aumento de 2,0% (+55,0 mil benefícios) em
clientela urbana, cerca de 26,7% (9,6 milhões) a relação ao mesmo período de 2020. Nessa comparação, os
beneficiários da clientela rural e cerca de 13,3% (4,8 Benefícios Previdenciários e os Benefícios Acidentários
milhões) aos assistenciais (Gráfico 6). De 2013 a 2021, a cresceram 6,0% (+139,4 mil benefícios) e 60,9% (+38,6 mil
quantidade de benefícios emitidos apresentou incremento benefícios) respectivamente. Já os Benefícios Assistenciais
de 23,1% no meio urbano, de 9,5% no meio rural e de 18,1% caíram 35,1% (-122,9 mil benefícios).
nos assistenciais.
33
TABELA 3: Evolução da Quantidade de Benefícios Emitidos pela Previdência Social (jul/20, jun/21 e jul/21)
Item
(A) (B) (C) (C/B) (C/A)
TOTAL 35.799.449 36.018.834 36.069.473 0,1 0,8
PREVIDENCIÁRIOS 30.097.325 30.476.324 30.519.425 0,1 1,4
Aposentadorias 21.258.882 21.447.161 21.454.232 0,0 0,9
Idade 11.288.076 11.496.126 11.509.632 0,1 2,0
Invalidez 3.329.225 3.267.289 3.258.331 (0,3) (2,1)
Tempo de Contribuição 6.641.581 6.683.746 6.686.269 0,0 0,7
Pensão por Morte 7.800.246 7.941.971 7.965.984 0,3 2,1
Auxílio-Doença 814.007 857.021 872.429 1,8 7,2
Salário-Maternidade 67.298 80.543 76.465 (5,1) 13,6
Outros 156.892 149.628 150.315 0,5 (4,2)
ACIDENTÁRIOS 752.876 761.075 761.271 0,0 1,1
Aposentadorias 208.474 206.423 206.044 (0,2) (1,2)
Pensão por Morte 105.022 102.102 101.713 (0,4) (3,2)
Auxílio-Doença 64.257 76.297 77.400 1,4 20,5
Auxílio-Acidente 343.000 348.163 348.298 0,0 1,5
Auxílio-Suplementar 32.123 28.090 27.816 (1,0) (13,4)
ASSISTENCIAIS 4.931.726 4.764.801 4.772.237 0,2 (3,2)
Benefício de Prestação Continuada/BPC - LOAS 4.841.917 4.684.236 4.692.657 0,2 (3,1)
Pessoa idosa 2.093.148 2.112.427 2.117.642 0,2 1,2
Pessoa com deficiência 2.582.898 2.571.643 2.574.919 0,1 (0,3)
Antecipação do BPC 165.871 166 96 (42,2) (99,9)
Rendas Mensais Vitalícias 89.809 80.565 79.580 (1,2) (11,4)
Idade 8.712 6.942 6.782 (2,3) (22,2)
Invalidez 81.097 73.623 72.798 (1,1) (10,2)
BENEFÍCIOS DE LEGISLAÇÃO ESPECÍFICA (BLE) 17.522 16.634 16.540 (0,6) (5,6)
34
GRÁFICO 6: Evolução da Quantidade de Benefícios Emitidos pela Previdência Social, segundo a clientela (2013 a 2021)
- Em milhões de benefícios - Média de janeiro a julho.
40
34,6 35,1 35,7 36,0
35 33,1 33,9
31,4 32,4 4,8 4,8
30,3 4,6 4,7 4,8
30 4,4 4,4
4,0 4,2
25 9,5 9,5 9,6 9,6
9,2 9,3 9,4
8,8 9,0
20
15
10 19,4 19,9 20,4 20,8 21,3 21,6
17,5 18,2 18,8
5
0
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Urbano Rural Assistencial Total

Fontes: Anuário Estatístico da Previdência Social - AEPS; Boletim Estatístico da Previdência Social – BEPS Elaboração: SPREV/MTP
GRÁFICO 7: Valor Médio do Total dos Benefícios Emitidos (média de janeiro a julho de cada ano) – 2014 a 2021: em R$
de jul/21 (INPC)
1.900
1.781,44
1.800
1.700 1.735,13
1.600
1.502,68
1.500 1.437,74 1.455,53
1.502,04 1.506,11
1.400 1.431,90
1.300
1.200
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Fontes: Anuário Estatístico da Previdência Social - AEPS; Boletim Estatístico da Previdência Social – BEPS. Elaboração: SPREV/MTP
35
TABELA 4: Evolução da Quantidade de Benefícios Concedidos pela Previdência Social (jul/20, jun/21 e jul/21) e acumulado
de janeiro a julho (2020 e 2021)
Acumulado no Ano
jul/20 jun/21 jul/21 Var. % Var. % Var. %
Item jan-jul
(A) (B) (C) (C/B) (C/A) 2020 2021

TOTAL 446.328 408.743 404.794 (1,0) (9,3) 2.725.256 2.780.222 2,0
PREVIDENCIÁRIOS 419.830 354.211 344.038 (2,9) (18,1) 2.311.527 2.450.937 6,0
Aposentadorias 78.906 94.611 91.719 (3,1) 16,2 639.714 627.853 (1,9)
Idade 43.211 59.670 59.567 (0,2) 37,9 363.219 420.526 15,8
Invalidez 11.179 9.398 8.659 (7,9) (22,5) 64.464 60.547 (6,1)
Tempo de Contribuição 24.516 25.543 23.493 (8,0) (4,2) 212.031 146.780 (30,8)
Pensão por Morte 38.008 60.935 45.168 (25,9) 18,8 212.263 332.961 56,9
Auxílio-Doença 270.251 148.234 157.513 6,3 (41,7) 1.109.242 1.101.416 (0,7)
Salário-Maternidade 29.791 48.454 47.799 (1,4) 60,4 336.596 376.473 11,8
Outros 2.874 1.977 1.839 (7,0) (36,0) 13.712 12.234 (10,8)
ACIDENTÁRIOS 3.686 14.370 15.151 5,4 311,0 63.431 102.038 60,9
Aposentadorias 372 305 288 (5,6) (22,6) 2.166 2.146 (0,9)
Pensão por Morte 14 16 17 6,3 21,4 73 130 78,1
Auxílio-Doença 507 12.386 13.128 6,0 2.489,3 47.717 88.350 85,2
Auxílio-Acidente 2.783 1.657 1.713 3,4 (38,4) 13.424 11.366 (15,3)
Auxílio-Suplementar 10 6 5 (16,7) (50,0) 51 46 (9,8)
ASSISTENCIAIS 22.812 40.124 45.574 13,6 99,8 349.976 227.064 (35,1)
Benefício de Prestação Continuada/BPC - LOAS 22.812 40.124 45.574 13,6 99,8 349.976 227.064 (35,1)
Pessoa idosa 12.133 20.970 29.853 42,4 146,0 124.075 123.683 (0,3)
Pessoa com deficiência 3.697 19.043 15.692 (17,6) 324,5 59.532 100.999 69,7
Antecipação do BPC 6.982 111 29 (73,9) (99,6) 166.369 2.382 (98,6)
BENEFÍCIOS DE LEGISLAÇÃO ESPECÍFICA (BLE) - 38 31 (18,4) - 322 183 (43,2)
Fontes: Anuário Estatístico da Previdência Social - AEPS; Boletim Estatístico da Previdência Social – BEPS. Elaboração: SPREV/MTP
36
ANEXO I
I.I Relação entre a Arrecadação Líquida e a Despesa com Benefícios (R$ milhões de jul/21 - INPC)
Arrecadação Bruta Transferências a Arrecadação Benefícios
Relação % Saldo
(1) Terceiros Líquida Previdenciários
Período
(A) (B) C = (A - B) (2) (3) (4) (5) E=(D/C) F= (C - D)
(D)
Valores referentes ao acumulado até o mês de Julho, a preços de Jul/2021 INPC
2011 257.670 26.180 231.490 270.071 116,7 (38.581)

2012 279.752 28.631 251.121 290.398 115,6 (39.277)
2013 291.012 30.262 260.749 308.613 118,4 (47.864)
2014 304.593 31.711 272.882 315.097 115,5 (42.215)
2015 299.893 31.308 268.585 323.079 120,3 (54.494)
2016 277.740 28.806 248.934 339.538 136,4 (90.603)
2017 275.419 28.239 247.180 363.722 147,1 (116.542)
2018 280.043 28.904 251.139 376.095 149,8 (124.956)
2019 276.318 18.521 257.797 384.057 149,0 (126.259)
2020 227.473 14.428 213.045 450.712 211,6 (237.667)
2021 264.352 15.734 248.619 446.922 179,8 (198.303)
jul/19 38.387 2.082 36.305 54.475 150,0 (18.170)
ago/19 39.260 2.099 37.161 60.406 162,6 (23.245)
set/19 38.874 2.149 36.725 74.513 202,9 (37.787)
out/19 40.373 2.121 38.252 54.746 143,1 (16.495)
nov/19 38.645 2.130 36.515 60.239 165,0 (23.724)
dez/19 62.303 2.083 60.221 73.638 122,3 (13.418)
jan/20 40.039 3.523 36.516 53.532 146,6 (17.016)
fev/20 38.151 2.111 36.040 56.200 155,9 (20.159)
mar/20 36.857 2.075 34.782 55.621 159,9 (20.839)
abr/20 27.209 2.026 25.183 62.032 246,3 (36.849)
mai/20 24.592 1.934 22.658 82.775 365,3 (60.117)
jun/20 25.478 1.450 24.028 84.880 353,3 (60.852)
jul/20 35.147 1.308 33.839 55.672 164,5 (21.833)
ago/20 45.087 1.382 43.706 54.864 125,5 (11.159)
set/20 38.173 1.944 36.228 54.921 151,6 (18.693)
out/20 46.619 1.991 44.627 54.993 123,2 (10.366)
nov/20 44.457 2.072 42.384 54.465 128,5 (12.081)
dez/20 61.944 2.052 59.892 55.078 92,0 4.814
jan/21 37.562 3.354 34.208 53.554 156,6 (19.346)
fev/21 38.322 2.009 36.312 55.635 153,2 (19.323)
mar/21 37.578 2.060 35.519 56.165 158,1 (20.647)
abr/21 38.197 2.006 36.191 55.380 153,0 (19.188)
mai/21 36.341 2.102 34.239 62.101 181,4 (27.862)
jun/21 36.558 2.117 34.442 90.145 261,7 (55.704)
jul/21 39.794 2.086 37.708 73.941 196,1 (36.234)
Fonte: CGF/INSS. Elaboração: SPREV/MTP
38
I.II Arrecadação Líquida X Despesa com Benefícios (acumulado até o mês de junho de cada ano, em R$ milhões de jun/21
–INPC
510.000
450.712 446.922
460.000
410.000 384.057
376.095
363.722
360.000 339.538
315.097 323.079
308.613
310.000 290.398
270.071
260.000 272.882
260.749 268.585
251.121 248.934 251.139 257.797 248.619
247.180
210.000 231.490
213.045
160.000
110.000
60.000
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Arrecadação líquida Benefícios Previdenciários
Fonte: CGF/INSS Elaboração: SPREV/MTP
39
ANEXO II
Rubricas de arrecadação previdenciária
1. Pessoa Física: Contribuinte Individual, Empregado Doméstico, Segurado Especial e Facultativo.

2. SIMPLES - Recolhimento em Guia da Previdência Social – GPS: recolhimento relativo à contribuição do segurado empregado de
empresas optantes pelo SIMPLES.
3. SIMPLES – repasse STN: Repasse, pela Secretaria do Tesouro Nacional, dos valores recolhidos relativos à cota patronal de
empresas optantes pelo SIMPLES.
4. Empresas em Geral: empresas sujeitas às regras gerais de contribuição, incluídos os recolhimentos referentes à cota patronal,
dos empregados e do seguro acidente.
5. Setores Desonerados: arrecadação em DARF relativas à desoneração da folha de pagamento, conforme a Lei 12.546 de
14/12/2011.
6. Entidades Filantrópicas: recolhimento relativo à contribuição do segurado empregado de Entidades Filantrópicas das áreas de
saúde, educação e assistência social, que têm isenção da cota patronal.
7. Órgãos do Poder Público - Recolhimento em GPS: Recolhimento em Guia da Previdência Social - GPS - em relação aos servidores
da administração direta, autarquias e fundações, da União, Estados e Municípios, vinculados ao RGPS.
8. Órgãos do Poder Público - Retenção FPM/FPE: Valores retidos do Fundo de Participação dos Estados - FPE - ou do Fundo de
Participação dos Municípios - FPM - para pagamento das contribuições correntes de Estados e Municípios.
9. Clubes de Futebol: receita auferida a qualquer título nos espetáculos desportivos de que os clubes de futebol participem.
10. Comercialização da Produção Rural: Valores recolhidos por Produtores Rurais Pessoa Física e Jurídica, quando da
comercialização de sua produção.
11. Retenção (11%): valor retido pela contratante de serviços prestados mediante cessão de mão-de-obra no valor de 11% da nota
fiscal, da fatura ou do recibo de prestação de serviços.
12. Fundo de Incentivo ao Ensino Superior – FIES: Dívida das universidades junto à Previdência repassada ao INSS através do
Fundo de Incentivo ao Ensino Superior - FIES.
13. Reclamatória Trabalhista: recolhimento sobre verbas remuneratórias decorrentes de decisões proferidas pela Justiça.
14. Arrecadação / Comprev / Dec.6.900/09: compensação financeira entre os regimes próprios de previdência e o RGPS
15. Arrecadação / Lei 11.941/09: refinanciamento de débitos previdenciários.
16. Programa de Recuperação Fiscal – REFIS: Arrecadação proveniente do Programa de Recuperação Fiscal, que promove a
regularização de créditos da União, decorrentes de débitos de pessoas jurídicas, relativos a tributos e contribuições administrados
pela SRF e pelo INSS.
17. Depósitos Judiciais - Recolhimentos em GPS: Recolhimento em Guia da Previdência Social - GPS - de parcelas de créditos
previdenciários das pessoas jurídicas que ingressam com ações contra a Previdência.
16. Depósitos Judiciais - Repasse STN: Valor repassado pela Secretaria do Tesouro Nacional referente à parcela do crédito
previdenciário das pessoas jurídicas que ingressam com ações contra a Previdência (Lei nº 9.709/98).
18. Débitos: Débitos quitados através de Guia da Previdência Social - GPS - ou recebidos em decorrência de Contrato de Assunção,
Confissão e Compensação de Créditos.
19. Parcelamentos Convencionais: Pagamento de parcelamentos não incluídos em programa específico de recuperação de crédito.
20. Sentenças Judiciais – TRF: Pagamento de precatórios de benefícios e de requisições de pequeno valor resultantes de execuções
judiciais. A Lei nº 10.524, de 25.07.2002, no seu art. 28, determinou que as dotações orçamentárias para pagamento destes valores
seriam descentralizadas aos Tribunais, não mais sendo pagas pelo INSS.
21. Restituição de Arrecadação – Procedimento administrativo pelo qual o sujeito é ressarcido pelo INSS, de importâncias pagas
indevidamente à Previdência Social, ou de importâncias relativas ao salário-família e ao salário-maternidade, que não tenham sido
objeto de compensação ou de reembolso.
22. Transferências a Terceiros – Valor das contribuições sociais recolhidas pelo INSS e depois repassadas às respectivas entidades,
tais como: SENAI, SENAR, SESC, SESI, etc. O valor é negativo porque, apesar de ser arrecadado pelo INSS, depois é repassado
e não faz parte do Fundo do Regime Geral de Previdência Social.
40

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08/2021

SUBSECRETÁRIO DE REGIME GERAL DE PREVIDÊNCIA SOCIAL

COORDENADOR-GERAL DE ESTUDOS PREVIDENCIÁRIOS

Também disponível na internet, no endereço: www.previdencia.gov.br

ISSN da versão impressa 2318-5759

ANÁLISE DA EQUIDADE DOS BENEFÍCIOS PREVIDENCIÁRIOS: A TAXA INTERNA DE RETORNO

2. A TAXA INTERNA DE RETORNO ............................................................................................. 6

3. AMOSTRA E BASE DE DADOS ................................................................................................ 7

5. CONSIDERAÇÕES FINAIS .....................................................................................................21

RECEITAS E DESPESAS DO REGIME GERAL DE PREVIDÊNCIA SOCIAL JULHO / 2021 ................25

1. RESULTADOS DAS ÁREAS URBANA E RURAL ...................................................................25

2. RESULTADO AGREGADO (CLIENTELAS URBANA E RURAL) ............................................27

3. RECEITAS CORRENTES ........................................................................................................29

4. RECEITAS ORIUNDAS DE MEDIDAS DE RECUPERAÇÃO DE CRÉDITOS........................31

5. BENEFÍCIOS EMITIDOS E CONCEDIDOS.............................................................................33

de Estudos Previdenciários da Subsecretaria do Regime Geral de Previdência Social do Ministério da Economia.

Coordenação-Geral de Estatística, Demografia e Atuária na Secretaria de Previdência do Ministério da Economia.

(Nações Unidas Brasil, 2021).

(Nações Unidas Brasil, 2021).

2. A TAXA INTERNA DE RETORNO

3. AMOSTRA E BASE DE DADOS

elaborado no âmbito do CMAG-CMAP.

Vínculo mais frequente ao Valor médio das contribuições por indivíduoa

Distribuição geral da TIR

TABELA 6: Distribuição da TIR por tipo de aposentadoria e sexo.

GRÁFICO 3: Distribuição da TIR por tipo de aposentadoria e sexoa.

A distribuição da TIR por quartil de renda

Renda média antes

Renda média antes

Renda média antes

GRÁFICO 5: Distribuição da TIR por tipo de aposentadoria e grau de escolaridade.

Nota: apenas formas de filiação previstas na legislação em dezembro de 2018.

Vínculo mais Tipo de aposentadoria

CAETANO, M. A.-R. Determinantes da sustentabilidade e do custo previdenciário: aspectos conceituais e

VIANNA, R. D. M. I. Matemática financeira. Salvador: UFBA, 2018.

1. RESULTADOS DAS ÁREAS URBANA E RURAL

2. RESULTADO AGREGADO (CLIENTELAS URBANA E RURAL)

Fonte: INSS (fluxo de caixa ajustado pelo Sistema Informar)

Pessoa Física 111,4

-100 400 900 1.400 1.900 2.400 2.900

Pessoa Física 129,3

-100 4.900 9.900 14.900 19.900 24.900

Em julho de 2021, as receitas provenientes de No acumulado de 2021 (até julho), as receitas

Parcelamentos Convencionais 24,3

Depósitos Judiciais - STN (300,5)

Depósitos Judiciais - GPS 0,2

Programa de Recuperação Fiscal - REFIS 1,2

Arrecadação / Lei 11.941/09 (19,4)

Arrecadação / Comprev / Dec.6.900/09 (84,2)

-350 -300 -250 -200 -150 -100 -50 0 50

Parcelamentos Convencionais 207,2

Depósitos Judiciais - STN (352,0)

Depósitos Judiciais - GPS (4,7)

Arrecadação / Lei 11.941/09 120,6

Arrecadação / Comprev / Dec.6.900/09 87,0

-400 -300 -200 -100 0 100 200 300

Urbano Rural Assistencial Total

(A) (B) (C) (C/B) (C/A) 2020 2021

2011 257.670 26.180 231.490 270.071 116,7 (38.581)