Former chief economist of the French Development Bank. Senior researcher at CNRS (France). Professor at Georgetown university. Director of the Georgetown Environmental Justice Program.
This paper presents a macroeconomic model that combines the economic impact of climate change wit... more This paper presents a macroeconomic model that combines the economic impact of climate change with the pivotal role of private debt. Using a Stock-Flow Consistent approach based on the Lotka-Volterra logic, we couple its nonlinear monetary dynamics of underemployment and income distribution with abatement costs. A calibration of our model at the scale of the world economy enables us to simulate various planetary scenarios. Our findings are threefold: 1) the +2°C target is already out of reach, absent negative emissions; 2) the longterm (resp. short-term) results of climate change on economic fundamentals may lead to severe economic consequences without the implementation (resp. in case of too rapid an application) of proactive climate policies. Global warming (resp. too fast transition) forces the private sector to leverage in order to compensate for output and capital losses (resp. to lower carbon emissions), thus endangering financial stability; 3) Implementing an adequate carbon price trajectory, as well as increasing the wage share, fostering employment, and reducing private debt make it easier to avoid unintended degrowth and to reach a +2.5°C target.
This chapter addresses the role our moral preferences play in our choices. Specifically, what is ... more This chapter addresses the role our moral preferences play in our choices. Specifically, what is the relation between economics and moral science? At first sight, there seems to be a sharp contrast between the way human beings make moral choices and the way in which homo oeconomicus makes individual choices. The former is meant to be made from behind the veil of ignorance or with the objectivity of impartial spectator and is subject to contestation, whereas the latter is a person's personal preference and not a matter of contestation. However, there are connections between ethical preferences behind the veil of ignorance and personal preferences. The chapter then shows how our ethical preferences can affect our personal preferences and choices. By this intertwining of ethical and personal choices, it focuses on some of the earliest concerns of economics and tries to rehabilitate economics as a moral science.
L’accès de tous à des services énergétiques fiables et durables est-il compatible avec la poursui... more L’accès de tous à des services énergétiques fiables et durables est-il compatible avec la poursuite de la croissance du PIB et la lutte contre le réchauffement climatique, ainsi qu’avec les 14 autres Objectifs de développement durable (ODD) ? Cherchant à répondre à cette question, nous sommes conduits à interroger plus globalement la durabilité (au sens, par exemple, de l’empreinte écologique) des Objectifs eux-mêmes et leur compatibilité réciproque. Les droits de l’Homme et le projet démocratique seraient-ils, finalement, la référence – étrangement absente des ODD – susceptible de permettre à la communauté internationale de s’orienter au sein des 17 ODD et de les articuler, une fois consenti le deuil d’une harmonie préétablie qui les concilierait tous d’emblée
HAL is a multi-disciplinary open access archive for the deposit and dissemination of sci-entific ... more HAL is a multi-disciplinary open access archive for the deposit and dissemination of sci-entific research documents, whether they are pub-lished or not. The documents may come from teaching and research institutions in France or abroad, or from public or private research centers. L’archive ouverte pluridisciplinaire HAL, est destinée au dépôt et a ̀ la diffusion de documents scientifiques de niveau recherche, publiés ou non, émanant des établissements d’enseignement et de recherche français ou étrangers, des laboratoires publics ou privés. Centre de recherche G
Depuis 2010, la crise financiere des subprimes s'est transformee en une crise des dettes publ... more Depuis 2010, la crise financiere des subprimes s'est transformee en une crise des dettes publiques, et tout semble indiquer que le pire est encore devant nous. L'impasse dans laquelle les marches financiers enferment l'economie europeenne va jusqu'a remettre en cause les institutions memes du vivre-ensemble europeen... Y a-t-il d'autres issues que la generalisation des plans d'austerite budgetaire, le paiement des dettes bancaires par les contribuables et la deflation ? L'ouvrage de Gael Giraud met en lumiere les illusions qui brouillent le debat public actuel. Il montre en particulier que la contrainte energetique et climatique est l'element determinant qui conditionne toute prosperite durable en Europe, et souligne l'exigence de la placer au cœur d'un nouveau projet qui echappe a l'addiction mortifere de notre economie a l'egard d'une finance deregulee. Il explique que la transition ecologique est un projet de societe capable de ...
En este artículo los autores resumen las ideas esenciales de su libro citado en bibliografía. Par... more En este artículo los autores resumen las ideas esenciales de su libro citado en bibliografía. Partiendo de un breve análisis del “crack” financiero de 2008, y convencidos de que el sistema actual es insostenible, propugnan una renovación radical –y, en cierta medida, utópica– del capitalismo basada en una serie de ideas básicas: reafirmar la función social de la empresa; regular los mercados de derivados financieros; establecer de forma sistemática cámaras de compensación; controlar y limitar la titulización de activos; regular más estrechamente el sector bancario; establecer una fiscalidad responsable; abandonar el dogma del rigor en el manejo de la deuda pública; y promover un capitalismo verde, equitativo y pluralista.
La panique qui saisit les investisseurs financiers au sujet des dettes publiques europeennes et a... more La panique qui saisit les investisseurs financiers au sujet des dettes publiques europeennes et americaine ne doit pas occulter l’origine fondamentale du krach actuel : le desequilibre des echanges commerciaux et de la fiscalite au sein des pays de l’OCDE. Tentons d’eclairer ces enjeux avant de proposer quelques pistes pour la reconstruction de l’Europe.
La theorie economique dominante decrit un monde organise par l'interet autour du marche ou to... more La theorie economique dominante decrit un monde organise par l'interet autour du marche ou toute relation est un echange. Le refus de cette logique par l'Eglise a ete constant. Formule clairement par Leon XIII dans Rerum Novarum, ce refus a ete confirme par Jean-Paul II. Il tient a ce que le christianisme defend la force du don et que le don est un element essentiel de la vie en general et de la vie economique en particulier. Le don fonde souvent l'emergence de la confiance, et sans confiance, il n'y a pas d'economie possible.
Recent talks claiming the necessity of austerity measures in France often take the unsustainibili... more Recent talks claiming the necessity of austerity measures in France often take the unsustainibility of public debts as a starting point. In this analysis, we show that the current public debt levels in France are not a sufficient reason to undertake such austerity policies. To substantiate our claims, we apply a VAR methodology on six relevant macroeconomic French series. A negative shock of only-1% to public expenditures is found more likely to have recessionary effects (increased deficit, debt and a higher level of unemployement) rather than the expected positive effects. In particular, it would presumably increase unemployment in France by 1 million people, confirming that the main scenario threatening France today is a deflationary liquidity trap akin to the Japanese scenario. Résumé.-Nous montrons que, contrairement aux arguments apportés pour justifier les politiques d'austérité budgétaire imposée à la France, le niveau d'endettement de la puissance publique, en France, ne justifie aucunement une telle politique publique. En outre, nous montrons au moyen d'une simulation var qu'une réduction de-1% des dépenses publiques françaises en 2013 induirait vraisemblablement un accroissement d'un million de chômeurs supplémentaires en deux ans, tout en augmentant in fine la dette publique. Cette simulation confirme notre diagnostic principal selon lequel c'est aujourd'hui la trappe à liquidité déflationniste qui menace l'économie française, dans le sillage du scénario japonais.
La crise financiere a promu dans les grandes entreprises des attitudes d’ecoute et de soutien qui... more La crise financiere a promu dans les grandes entreprises des attitudes d’ecoute et de soutien qui contrastent avec les postures habituellement prisees. Sommes-nous en train de reapprendre la solidarite sur le terrain de nouvelles formes de precarite et d’exclusion ? Cette question est abordee a partir des exemples du RSA et des societes en reseaux.
Les marches decentralises et parfaitement concurrentiels permettent-ils une allocation efficace d... more Les marches decentralises et parfaitement concurrentiels permettent-ils une allocation efficace des ressources ? Cette question, iconoclaste en apparence, est examinee, ici, a la lumiere des resultats classiques de la theorie des jeux cooperatifs consacres a la valeur de Shapley. On suggere que, si l'on adopte la valeur de Shapley comme critere d'efficacite, la reponse est, sinon negative, du moins extremement reservee, meme dans le cadre tres favorable - et peu realiste - des economies d'echange de biens prives a la Arrow-Debreu. On justifie le recours a la valeur de Shapley en reinterpretant celle-ci a la lumiere de la tradition issue de la « seconde revolution marginaliste » (Clark, Wicksteed). Dans cette optique, le principe d'une retribution proportionnelle a la « productivite »; marginale de chacun permet, en effet, de construire une theorie complete de la valeur.
This paper presents a family of multidimensional poverty indices that measure poverty as a functi... more This paper presents a family of multidimensional poverty indices that measure poverty as a function of the extent and the intensity of poverty. I provide a unique axiomatics from which both extent and intensity of poverty can be derived, as well as the poor be endogenously identified. This axiomatics gives rise to a family of multidimensional indices whose extremal points are the geometric mean and the Maximin solution. I show that, in addition to all the standard features studied in the literature, these indices are continuous (a must for cardinal poverty measures) and ordinal, in the sense that they do not depend upon the units in which dimensions of achievements are computed. Moreover, they verify the decreasing rate marginal substitution property: the higher one's deprivation (or the extent of poverty) in one dimension, the smaller the increase of achievement in that dimension that suffices to compensate for a decrease of achievement in another dimension.
This paper presents a macroeconomic model that combines the economic impact of climate change wit... more This paper presents a macroeconomic model that combines the economic impact of climate change with the pivotal role of private debt. Using a Stock-Flow Consistent approach based on the Lotka-Volterra logic, we couple its nonlinear monetary dynamics of underemployment and income distribution with abatement costs. A calibration of our model at the scale of the world economy enables us to simulate various planetary scenarios. Our findings are threefold: 1) the +2°C target is already out of reach, absent negative emissions; 2) the longterm (resp. short-term) results of climate change on economic fundamentals may lead to severe economic consequences without the implementation (resp. in case of too rapid an application) of proactive climate policies. Global warming (resp. too fast transition) forces the private sector to leverage in order to compensate for output and capital losses (resp. to lower carbon emissions), thus endangering financial stability; 3) Implementing an adequate carbon price trajectory, as well as increasing the wage share, fostering employment, and reducing private debt make it easier to avoid unintended degrowth and to reach a +2.5°C target.
This chapter addresses the role our moral preferences play in our choices. Specifically, what is ... more This chapter addresses the role our moral preferences play in our choices. Specifically, what is the relation between economics and moral science? At first sight, there seems to be a sharp contrast between the way human beings make moral choices and the way in which homo oeconomicus makes individual choices. The former is meant to be made from behind the veil of ignorance or with the objectivity of impartial spectator and is subject to contestation, whereas the latter is a person's personal preference and not a matter of contestation. However, there are connections between ethical preferences behind the veil of ignorance and personal preferences. The chapter then shows how our ethical preferences can affect our personal preferences and choices. By this intertwining of ethical and personal choices, it focuses on some of the earliest concerns of economics and tries to rehabilitate economics as a moral science.
L’accès de tous à des services énergétiques fiables et durables est-il compatible avec la poursui... more L’accès de tous à des services énergétiques fiables et durables est-il compatible avec la poursuite de la croissance du PIB et la lutte contre le réchauffement climatique, ainsi qu’avec les 14 autres Objectifs de développement durable (ODD) ? Cherchant à répondre à cette question, nous sommes conduits à interroger plus globalement la durabilité (au sens, par exemple, de l’empreinte écologique) des Objectifs eux-mêmes et leur compatibilité réciproque. Les droits de l’Homme et le projet démocratique seraient-ils, finalement, la référence – étrangement absente des ODD – susceptible de permettre à la communauté internationale de s’orienter au sein des 17 ODD et de les articuler, une fois consenti le deuil d’une harmonie préétablie qui les concilierait tous d’emblée
HAL is a multi-disciplinary open access archive for the deposit and dissemination of sci-entific ... more HAL is a multi-disciplinary open access archive for the deposit and dissemination of sci-entific research documents, whether they are pub-lished or not. The documents may come from teaching and research institutions in France or abroad, or from public or private research centers. L’archive ouverte pluridisciplinaire HAL, est destinée au dépôt et a ̀ la diffusion de documents scientifiques de niveau recherche, publiés ou non, émanant des établissements d’enseignement et de recherche français ou étrangers, des laboratoires publics ou privés. Centre de recherche G
Depuis 2010, la crise financiere des subprimes s'est transformee en une crise des dettes publ... more Depuis 2010, la crise financiere des subprimes s'est transformee en une crise des dettes publiques, et tout semble indiquer que le pire est encore devant nous. L'impasse dans laquelle les marches financiers enferment l'economie europeenne va jusqu'a remettre en cause les institutions memes du vivre-ensemble europeen... Y a-t-il d'autres issues que la generalisation des plans d'austerite budgetaire, le paiement des dettes bancaires par les contribuables et la deflation ? L'ouvrage de Gael Giraud met en lumiere les illusions qui brouillent le debat public actuel. Il montre en particulier que la contrainte energetique et climatique est l'element determinant qui conditionne toute prosperite durable en Europe, et souligne l'exigence de la placer au cœur d'un nouveau projet qui echappe a l'addiction mortifere de notre economie a l'egard d'une finance deregulee. Il explique que la transition ecologique est un projet de societe capable de ...
En este artículo los autores resumen las ideas esenciales de su libro citado en bibliografía. Par... more En este artículo los autores resumen las ideas esenciales de su libro citado en bibliografía. Partiendo de un breve análisis del “crack” financiero de 2008, y convencidos de que el sistema actual es insostenible, propugnan una renovación radical –y, en cierta medida, utópica– del capitalismo basada en una serie de ideas básicas: reafirmar la función social de la empresa; regular los mercados de derivados financieros; establecer de forma sistemática cámaras de compensación; controlar y limitar la titulización de activos; regular más estrechamente el sector bancario; establecer una fiscalidad responsable; abandonar el dogma del rigor en el manejo de la deuda pública; y promover un capitalismo verde, equitativo y pluralista.
La panique qui saisit les investisseurs financiers au sujet des dettes publiques europeennes et a... more La panique qui saisit les investisseurs financiers au sujet des dettes publiques europeennes et americaine ne doit pas occulter l’origine fondamentale du krach actuel : le desequilibre des echanges commerciaux et de la fiscalite au sein des pays de l’OCDE. Tentons d’eclairer ces enjeux avant de proposer quelques pistes pour la reconstruction de l’Europe.
La theorie economique dominante decrit un monde organise par l'interet autour du marche ou to... more La theorie economique dominante decrit un monde organise par l'interet autour du marche ou toute relation est un echange. Le refus de cette logique par l'Eglise a ete constant. Formule clairement par Leon XIII dans Rerum Novarum, ce refus a ete confirme par Jean-Paul II. Il tient a ce que le christianisme defend la force du don et que le don est un element essentiel de la vie en general et de la vie economique en particulier. Le don fonde souvent l'emergence de la confiance, et sans confiance, il n'y a pas d'economie possible.
Recent talks claiming the necessity of austerity measures in France often take the unsustainibili... more Recent talks claiming the necessity of austerity measures in France often take the unsustainibility of public debts as a starting point. In this analysis, we show that the current public debt levels in France are not a sufficient reason to undertake such austerity policies. To substantiate our claims, we apply a VAR methodology on six relevant macroeconomic French series. A negative shock of only-1% to public expenditures is found more likely to have recessionary effects (increased deficit, debt and a higher level of unemployement) rather than the expected positive effects. In particular, it would presumably increase unemployment in France by 1 million people, confirming that the main scenario threatening France today is a deflationary liquidity trap akin to the Japanese scenario. Résumé.-Nous montrons que, contrairement aux arguments apportés pour justifier les politiques d'austérité budgétaire imposée à la France, le niveau d'endettement de la puissance publique, en France, ne justifie aucunement une telle politique publique. En outre, nous montrons au moyen d'une simulation var qu'une réduction de-1% des dépenses publiques françaises en 2013 induirait vraisemblablement un accroissement d'un million de chômeurs supplémentaires en deux ans, tout en augmentant in fine la dette publique. Cette simulation confirme notre diagnostic principal selon lequel c'est aujourd'hui la trappe à liquidité déflationniste qui menace l'économie française, dans le sillage du scénario japonais.
La crise financiere a promu dans les grandes entreprises des attitudes d’ecoute et de soutien qui... more La crise financiere a promu dans les grandes entreprises des attitudes d’ecoute et de soutien qui contrastent avec les postures habituellement prisees. Sommes-nous en train de reapprendre la solidarite sur le terrain de nouvelles formes de precarite et d’exclusion ? Cette question est abordee a partir des exemples du RSA et des societes en reseaux.
Les marches decentralises et parfaitement concurrentiels permettent-ils une allocation efficace d... more Les marches decentralises et parfaitement concurrentiels permettent-ils une allocation efficace des ressources ? Cette question, iconoclaste en apparence, est examinee, ici, a la lumiere des resultats classiques de la theorie des jeux cooperatifs consacres a la valeur de Shapley. On suggere que, si l'on adopte la valeur de Shapley comme critere d'efficacite, la reponse est, sinon negative, du moins extremement reservee, meme dans le cadre tres favorable - et peu realiste - des economies d'echange de biens prives a la Arrow-Debreu. On justifie le recours a la valeur de Shapley en reinterpretant celle-ci a la lumiere de la tradition issue de la « seconde revolution marginaliste » (Clark, Wicksteed). Dans cette optique, le principe d'une retribution proportionnelle a la « productivite »; marginale de chacun permet, en effet, de construire une theorie complete de la valeur.
This paper presents a family of multidimensional poverty indices that measure poverty as a functi... more This paper presents a family of multidimensional poverty indices that measure poverty as a function of the extent and the intensity of poverty. I provide a unique axiomatics from which both extent and intensity of poverty can be derived, as well as the poor be endogenously identified. This axiomatics gives rise to a family of multidimensional indices whose extremal points are the geometric mean and the Maximin solution. I show that, in addition to all the standard features studied in the literature, these indices are continuous (a must for cardinal poverty measures) and ordinal, in the sense that they do not depend upon the units in which dimensions of achievements are computed. Moreover, they verify the decreasing rate marginal substitution property: the higher one's deprivation (or the extent of poverty) in one dimension, the smaller the increase of achievement in that dimension that suffices to compensate for a decrease of achievement in another dimension.
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