vanguard

Vanguard a une structure assez unique en termes de sociétés de gestion de placements. La société
est détenue par ses fonds. Les différents fonds de la société sont ensuite détenus par les
actionnaires. Ainsi, les actionnaires sont les véritables propriétaires de Vanguard. La société n’a pas
d’autres investisseurs que ses actionnaires. La plupart des grandes sociétés d’investissement sont
cotées en bourse.

La structure de Vanguard permet à l’entreprise de facturer des frais très bas pour ses fonds. En
raison de l’étendue de sa taille, la société a pu réduire ses dépenses au fil des ans. Le ratio de
dépenses moyen des fonds Vanguard était de 0,89 % en 1975. Ce chiffre s’établit à 0,10 en 2020.

Certains experts estiment que la structure de Vanguard lui permet d’éviter les conflits d’intérêts
présents dans d’autres sociétés de gestion de placements. Les sociétés de gestion de placements
cotées en bourse doivent répondre aux besoins de leurs actionnaires et des investisseurs de leurs
fonds.

Key Takeaways

 Vanguard Group est la deuxième plus grande société de placement au monde, après
BlackRock.

 Il est le plus grand émetteur de fonds communs de placement au monde et le deuxième plus
grand émetteur d’ETF.

 La société est inhabituelle dans le monde des fonds car elle est détenue par ses différents
fonds, qui sont à leur tour détenus par les actionnaires de la société.

 La société n’a pas d’autres propriétaires que ses actionnaires, ce qui la distingue de la plupart
des sociétés d’investissement cotées en bourse.

À propos de Vanguard

En 2020, Vanguard a plus de 6,2 trillions de dollars d’actifs sous gestion (AUM), ce qui la place en
deuxième position derrière BlackRock, Inc (6,47 trillions d’AUM). Le siège de la société est situé en
Pennsylvanie. Vanguard est le plus grand émetteur de fonds communs de placement au monde et le
deuxième plus grand émetteur de fonds négociés en bourse (FNB). Elle possède 190 fonds
américains. Elle possède le deuxième plus grand fonds obligataire au monde, à partir de 2020, le
Vanguard Total Bond Market Index, juste derrière le Total Return Fund de PIMCO. Vanguard est fière
de sa stabilité, de sa transparence, de ses faibles coûts et de sa gestion des risques. Elle est leader
dans le domaine de l’offre de fonds communs de placement et d’ETF à gestion passive.

Les origines de Vanguard

Vanguard a été fondée par John C. Bogle au sein de la Wellington Management Company. Bogle a
obtenu son diplôme de l’université de Princeton. Le fonds est né d’une mauvaise décision prise par
Bogle lors d’une fusion. Bogle a été démis de ses fonctions à la tête du groupe, mais il a été autorisé à
créer un nouveau fonds. La principale condition pour permettre à Bogle de lancer le nouveau fonds
était qu’il ne pouvait pas être géré activement. En raison de cette limitation, Bogle a décidé de lancer
un fonds passif qui suivait le S&P 500. Bogle a nommé le fonds « Vanguard » d’après un navire
britannique. Le premier nouveau fonds a été lancé en 1975.
Bien que la croissance du fonds ait été lente au départ, le fonds a fini par décoller. Dans les années
1980, d’autres fonds communs de placement ont commencé à copier son style d’investissement
indiciel. Le marché des produits passifs et indexés s’est considérablement développé depuis cette
époque.

Le ratio d’expansion moyen des fonds de Vanguard est de 0,10 %, contre une moyenne de 0,63 %
pour l’industrie des fonds communs de placement.

Les avantages de l’investissement indiciel

Bogle est un grand partisan de l’investissement indiciel par rapport à l’investissement dans des fonds
communs de placement gérés activement. Vanguard possède certains des plus grands fonds indiciels
de l’industrie. Il affirme qu’il est généralement impossible pour les fonds gérés activement de battre
les fonds gérés passivement. Les fonds gérés activement facturent des frais plus élevés qui grugent
les bénéfices sur le long terme. En outre, de nombreux gestionnaires de fonds actifs ne parviennent
même pas à battre leur indice de référence la plupart du temps. On estime que 50 à 80 % des fonds
communs de placement ne parviennent pas à battre leurs indices de référence la plupart des années.

Ceci remet en question le réel avantage supplémentaire de la plupart des fonds communs de
placement à gestion active. Les gestionnaires de fonds actifs doivent battre leurs indices de référence
d’un montant au moins égal aux frais plus élevés qu’ils facturent, afin de les rentabiliser. Il s’agit
d’une tâche difficile. Même si un gestionnaire de fonds réussit à court terme, il est difficile de savoir
s’il s’agit d’une fonction de la chance ou d’une réelle compétence à long terme. Les investisseurs
doivent noter que Vanguard propose toujours des fonds communs de placement gérés activement.
Même ces fonds gérés activement s’efforcent de maintenir des coûts bas par rapport aux moyennes
du secteur, ce qui en fait un meilleur pari pour les investisseurs.

Les fonds indiciels ont beaucoup de sens pour de nombreux investisseurs. Les fonds communs de
placement et les ETF qui suivent les indices ont des coûts très faibles. Ils doivent s’assurer que leurs
avoirs reflètent et suivent généralement la performance de l’indice. Cela se traduit par des frais
moins élevés pour les investisseurs. Même avec des indices larges comme le S&P 500, les
composants de cet indice sont choisis par des professionnels de l’investissement qualifiés. Si une
entreprise connaît des difficultés financières, elle peut être retirée de l’indice. Les investisseurs
bénéficient toujours de conseils professionnels en matière d’investissement, même lorsqu’ils suivent
passivement les indices.
The Vanguard Group est une société américaine de fonds d'investissement. Le groupe est basé à
Malvern en Pennsylvanie et offre différents types de placements et autres produits financiers pour
des individus, des sociétés ou des investisseurs institutionnels. Le groupe est le gérant d'environ 210
fonds d'investissements aux États-Unis et a des participations dans environ 230 sociétés en dehors
des États-Unis.

Il annonce gérer, au 15 janvier 2022, plus de 7 200 milliards de dollars américains d'actifs investis
pour le compte de plus de 30 millions d'investisseurs.

Historique

Le groupe est fondé le 1er mai 1975 et a été longtemps dirigé par John Clifton Bogle, crédité de
l'invention du premier fonds indiciel.

John Clifton Bogle quitte la présidence du groupe Vanguard en 1999 ayant atteint l'âge de la retraite.
Il a été remplacé par John Brennan.

En février 2008, F. William McNabb devient président du groupe.

En août 2008, il est devenu PDG. Les deux successeurs de Bogle ont élargi l'offre de Vanguard.

En mai 2017, Vanguard a lancé une plateforme de financement au Royaume-Uni.

En juillet 2017, il est annoncé que McNabb allait être remplacé comme directeur général par le
directeur des investissements Mortimer J. Buckley, à compter du 1er janvier 2018. McNabb reste à la
présidence du groupe jusqu'au 1er janvier 2019.

L'entreprise réduit les frais associés à ses produits au fur et à mesure des améliorations techniques et
de l'augmentation de la taille de ses fonds, plutôt que de créer de nouveaux fonds ou traqueurs. Ses
frais de gestion sont passés de 0,89% en 1975, à 0,09% en 2021.

Principaux actifs

Vanguard étant principalement un émetteur de fonds négociés en bourse (FNB ou ETF en anglais) et
de fonds mutuels, pour l'immense majorité indicielle, ils laissent le marché dicter leur allocation aux
entreprises par rapport au poids des entreprises comparativement au reste du marché.

Vanguard ne possède pas vraiment les entreprises ci-dessous, Vanguard agit comme un
intermédiaire entre ses plus de 30 millions d'investisseurs et les entreprises ou États dans lesquelles
elle investit.

Collectivement, les 30 millions d'investisseurs des fonds Vanguard détiennent donc des parts
significatives dans de grandes sociétés comme Pfizer avec 8,05 % (premier actionnaire), Johnson &
Johnson avec 8,79 %, Moderna avec 6,34 %, AstraZeneca avec 2,32 %, Sanofi avec 2,32 %, Alphabet
plus connu sous le nom de Google avec 7,35 %, Meta (anciennement Facebook) avec 6,72 %, Netflix
avec 7,55 %, Microsoft avec 7,91 %, Youtube, WhatsApp, Michelin, Pernod Ricard, Monsanto,
ExxonMobil, Dow Chemical ou encore Foxconn.

Ces derniers sont aussi le premier actionnaire de Goldman Sachs devant State Street Corporation,
avec 5,73 %22 et le premier actionnaire d'Apple, avec 7,01 %23, et actionnaire d'Amazon, avec
6,33 % des actions24.
Ils sont aussi actionnaire d'American Express pour environ 4,70 % de son capital.

Conseil d'administration

Le conseil d'administration est actuellement composé de Mortimer « Tim » J. Buckley (actuel PDG),
Emerson U. Fullwood (ancien vice-président de Xerox), Amy Gutmann (présidente de l'université de
Pennsylvanie), F. Joseph Loughrey (ancien PDG de Cummins), Mark Loughridge (ancien vice-président
et directeur financier d'IBM), Scott C. Malpass (ancien vice-président de l'Université Notre-Dame),
Deanna Mulligan (CEO de la Guardian Life Insurance Company of America), André F. Perold, Sarah
Bloom Raskin (ancienne secrétaire adjointe du Trésor américain) et Peter F. Volanakis (ancien PDG de
Corning).