Scribd Logo
Importer

Bienvenue sur Scribd !

  • 35 vues

    Chap 2 Les Ratios de Gestion Et de Rentabilité

    Transféré par

    لايف المشاهير

    Droits d'auteur :

    © All Rights Reserved
    Téléchargez comme PDF, TXT ou lisez en ligne sur Scribd

    Chap 2 Les Ratios de Gestion Et de Rentabilité

    Transféré par

    لايف المشاهير
    35 vues6 pages

    Copyright

    © © All Rights Reserved

    Formats disponibles

    PDF, TXT ou lisez en ligne sur Scribd

    Avez-vous trouvé ce document utile ?

    Ce contenu est-il inapproprié ?

    Droits d'auteur :

    © All Rights Reserved
    Téléchargez comme PDF, TXT ou lisez en ligne sur Scribd
    Télécharger au format pdf ou txt
    35 vues6 pages

    Chap 2 Les Ratios de Gestion Et de Rentabilité

    Transféré par

    لايف المشاهير

    Droits d'auteur :

    © All Rights Reserved
    Téléchargez comme PDF, TXT ou lisez en ligne sur Scribd
    Télécharger au format pdf ou txt
    sur 6

    Semestre : 4 Module : Analyse financière

    Support de cours
    Analyse de l’activité et de la rentabilité
    Ratios de gestion et de rentabilité

    Chapitre 2 : Analyse de l’activité et de la rentabilité

    III- Les ratios de rentabilité et de gestion


    Afin d’apprécier la performance de l’activité de l’entreprise, l’analyste peut recourir au
    calcul de divers ratios. Les plus simples sont les ratios de croissance de valeurs issues
    du CPC ; ESG... Par exemple :
    Taux de croissance du CA = Variation du CA HT CN / N-1)/ CA HT (N-1).
    En parallèle et pour répondre aux finalités de l’analyse, on peut recourir à des ratios
    qui concernent la rentabilité et la gestion de l’entreprise.

    A- Ratios de rentabilité
    La rentabilité désigne la capacité d’une entreprise à dégager des résultats régulièrement
    et suffisamment. La rentabilité s’appréhende à plusieurs niveaux selon les objectifs de
    l’analyse.

    1
    1- Ratios de rentabilité commerciale
    La rentabilité commerciale a trait à la politique de prix de l’entreprise et à la marge
    brute qu’elle prélève sur le prix de revient des marchandises vendues.
    Taux de marge nette = Résultat net de l’exercice/ CA HT :
    Ce ratio met en évidence le résultat réalisé par l’activité commerciale déduction faite
    de toutes les charges supportées par l’entreprise.
    Taux de marge brute = Excédent brut d’exploitation/ CA HT :
    Ce ratio est beaucoup plus significatif que le premier (R.N / CA HT), puisqu’il
    n’intègre ni les charges liées à l’investissement, ni au financement ainsi que les
    opérations ayant un caractère non courant.
    On peut calculer aussi le taux de marge d’autofinancement, qui mesure le surplus de
    ressources dont dispose l’entreprise par assurer son développement :
    Taux de marge d' Auto- financement= CAF/ CA HT

    2- Ratios de rentabilité économique.


    Ces ratios mesurent la rentabilité que l’entreprise génère sur ses investissements
    réalisés.
    R1= EBE/ Capitaux investis (ou Actif économique) :
    Ce ratio exprime la rentabilité économique d’une entreprise. En effet, l’excédent brut
    d’exploitation correspond au résultat de l’activité normale de l’entreprise, de ce fait, il
    peut être rapporté aux capitaux investis (constitués des immobilisations majorées du
    besoin de financement structurel (BFR), pour donner la rentabilité économique.
    On peut le calculer aussi à partir du RN/ Capitaux investis (Actif économique).
    Ratio de production de la main d’oeuvre= Production / Effectif moyen de personnel
    Ce ratio mesure la productivité réalisée par salarié eu cours de la période

    3- Ratios de rentabilité financière


    R1= Résultat Net/ Capitaux propres.
    Ce ratio traduit la finalité de l’entreprise est d’offrir une bonne rentabilité, à ses
    actionnaires, par rapport aux capitaux propres investis
    R2= EBE/ Capitaux investis :

    2
    Ce ratio est intéressant pour les actionnaires puisqu’il les informe sur la rentabilité de
    leur affaire sur le plan financier. Il peut être affiné par un autre ratio qui mettra en relief
    39

    3
    les dividendes distribués par rapport aux capitaux propres. De ce fait, on distingue deux
    catégories de rentabilité financière au regard de l’entreprise (Résultat Net / Capitaux
    propres) et du point de vue des actionnaires (Dividendes distribués / Capital social ou
    personnel).

    4
    4- Ratios de Répartition de la Valeur ajoutée
    Ces ratios sont relatifs à la rémunération des différents intervenants dans la formation
    de la valeur ajoutée.
    Charges de personnel/ VA : Part du personnel
    IS + Impôts + Taxes/ VA : Part de l’Etat
    Charges financières/ VA : Part des bailleurs de fonds
    Dividendes/ VA : Part des actionnaires
    Autofinancement/ VA : part de l’entreprise
    Il faut préciser que la somme de ces 5 ratios doit être égale à 1. Cette décomposition
    nous montre comment a été partagé le « gâteau » de l’entreprise sur les différents
    intervenants au niveau de sa création.

    B- Ratios de gestion ou d’activité :


    Les ratios de gestion complètent l’analyse de l’équilibre financier de l’entreprise, et en
    particulier, celle de la liquidité. Ils offrent l’avantage supplémentaire :
    - D’introduire une dimension dynamique en permettant de préciser les conditions qui
    assurent cette liquidité ;
    - D’analyser les éléments principaux qui constituent le Besoin en fonds de roulement.
    1- Ratio de rotation de stocks
    Une bonne gestion des stocks est source d’économie (diminuer les coûts de stockage,
    réduire la durée du cycle d’exploitation et les besoins en fond de roulement).
    La rotation des stocks détermine le nombre de fois (fréquence) ou le stock est
    complètement renouvelé pour réaliser un chiffre d’affaires durant une période donnée
    (en année ou en mois).
    L’expression « Mon stock tourne x fois par an » est très utilisée par les manageurs pour
    exprimer la rentabilité la qualité de leur gestion des stocks. 40

    5
    Ratio de rotation de stocks = (Stock moyen / Achats HT) x 360
    Avec : Stock moyen = (stock de début (initial) + stock de fin) ÷ 2
    Le résultat du calcul est un nombre de jours qui indique la fréquence de rotation sur
    une période précise, ici un an.
    Ce ratio est à comparer avec les entreprises du même secteur qui ont ou non le même
    caractère saisonnier de l’activité, même durée de cycle de production…
    Une rotation rapide est bon signe car elle signifie que l'entreprise parvient à bien gérer
    ses approvisionnements, ses stocks mais aussi ses achats.
    2- Ratio de rotation des créances clients.
    L'objectif est ici de calculer le nombre moyen de jours nécessaires aux clients pour
    régler ce qu'ils doivent à l’entreprise.
    Le délai clients = (Comptes clients et rattachés / Chiffre d'affaires TTC) x 360j
    Plus ce délai est important, plus la trésorerie souffre de ce manque de fonds..
    3- Ratio de rotation des fournisseurs.
    Le délai fournisseurs correspond au délai moyen de règlement aux fournisseurs, en
    tenant compte des délais qu'ils vous accordent.
    Le ratio de Rotation Fr = (Comptes fournisseurs et rattaché / Achats TTC) x 360j
    - Plus ce délai est court, plus la
    trésorerie souffre du manque de fonds dû à un règlement rapide. L’entreprise pourra
    être amenée à solliciter des délais de paiement allongés, de façon à régler le fournisseur,
    dans l'idéal, une fois la vente client encaissée ou du moins se rapprocher au plus près
    de ce délai.

    Vous aimerez peut-être aussi