L'impact Du COVID-19 Sur La Situation Financière Et Le Résultat Comptable D'une Entreprise: Cas de La Société ADWYA

Ministère de l’Enseignement Supérieur
et de la Recherche Scientifique
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Projet de Fin d’Etudes Présenté Pour l’Obtention de la
Licence en Sciences de Gestion,
Spécialité Sciences Comptables
L’impact du COVID-19 sur la situation financière

et le résultat comptable d’une entreprise : cas de
la société « ADWYA »
Elaboré par : Encadré par :

Farah BAYOUDH Mouna SELLAMI : Encadrante Universitaire
Chayma TURKI Mounir MAAREF : Encadrant Professionnel
Fadhila LAHMER: Encadrante Professionnelle
Année Universitaire : 2021-2022

DÉDICACES
Je dédie cet évènement marquant de ma vie comme un témoignage d’affection, de

respect, d’admiration à ma famille.
A celle qui m’a arrosé de tendresse et d’espoirs, à la source d’amour incessible à la

mère des sentiments fragiles qui m’a bénie par ces prières ma mère Ahlam et ma grande mère
Khadija
À mon support dans ma vie, qui m’a appris m’a supporté et m’a dirigé vers la gloire,
mon cher père Abedraouf. Tu as toujours été à mes côtés pour me soutenir et m’encourager.
Que ce travail traduit ma gratitude et mon affectation. En ce jour, j’espère réaliser l’un de tes
rêves. Puisse Dieu vous préserver et vous procurer santé et bonheur
A Mon oncle Rami et ma tante Soumaya qui m’ont aidé et encouragé .je vous
souhaite une vie pleine de sante et bonheur.
Et mes belles sœurs Feryal, Ritej et Khadija et mon très cher frère Mohamed pour
ses encouragements. Merci d’être capable de me brasser quand j’ai besoin d’être réveillée et
de me donner le petit coup de pied au derrière dont j’ai besoin pour continuer d’avancer.
A mes amis qui m’ont aidé et encouragé, je vous dédie ce travail et je vous souhaite
une vie pleine de santé et de bonheur.
Farah
DÉDICACES
Je dédie ce travail en témoignage de mon plafond d’amour,
A ma mère Hanen, grâce à ses encouragements et ses grands sacrifices, elle a pu créer
le climat affectueux et propice à la poursuite de nôtres études.
A mon cher père Rachel, tu présentes pour moi la source de tendresse et l’exemple de
dévouement.
A me chère sœur Manel : les mots ne suffissent pas pour exprimer l’attachement et
l’amour que je porte pour vous. Vous êtes toujours présentées pour me supporter et me
conseiller pendant mes études.
A mon cher frère Haroun aucune dédicace ne saurait exprimer tout l’amour que j’ai
pour toi, ta joie et ta gaieté me comblent de bonheur.
A mes chers amis qui m’ont aidé et encouragé. Je vous dédie ce travail et je vous
souhaite une vie pleine de santé et de bonheur.
Chayma
REMERCIEMENTS
Après avoir rendu grâce à dieu le tout puissant et le miséricordieux nous

tenons à remercier vivement tous ceux qui, de près ou de loin ont participé à la
rédaction de ce document. Il s’agit particulièrement de :
Madame « Mouna SELLAMI », notre encadrante universitaire, pour sa

confiance, ses remarques, ses conseils et sa bienveillance.
Monsieur « Maaref Mounir », le gérant du bureau de comptabilité, et

madame « Fadhila Lahmer », notre encadrante professionnelle, qui nous a
transmis leurs compétences en comptabilité pendant notre stage.
Nous voudrons également remercier les membres du jury pour avoir

accepté d’évaluer ce travail et pour toutes leurs remarques et critiques.
Merci à vous tous.

LISTE DES ABRÉVIATIONS
BFR : Besoin en fonds de roulement

COVID-19 : Maladie de coronavirus 2019
CA : Chiffre d’affaire
ESIG : Etat des Soldes Intermédiaires de Gestion
EBE : Excédent brut d’exploitation
FR : Fonds de roulement
NCT : Norme Comptable Tunisienne
TN : Trésorerie nette
LISTE DES FIGURES
Figure 1: Organigramme du cabinet « MAAREF MOUNIR » ............................................................... 4
Figure 2 : Organigramme du cabinet « FADHILA LAHMER » ............................................................ 6

LISTE DES TABLEAUX
Tableau 1: Liste des journaux ................................................................................................................. 6
Tableau 2: Les postes des soldes intermédiaires de gestion permettant d’analyser le résultat.............. 12
Tableau 3: L’impact du covid-19 sur l’activité ..................................................................................... 14
Tableau 4: L’impact COVID sur le chiffre d’affaires ........................................................................... 15
Tableau 5 : FR/BBR/TN........................................................................................................................ 17
Tableau 6: Rotation d’immobilisation de l’actif ................................................................................... 18
Tableau 7 : Ratio d’autonomie financière ............................................................................................. 18
Tableau 8 : Ratio d’endettement ........................................................................................................... 19
Tableau 9 : Ratio de rentabilité financière ............................................................................................ 19
Tableau 10 : Ratio de liquidité générale ................................................................................................ 20
Tableau 11 : Ratio de liquidité réduite .................................................................................................. 20
Tableau 12 : Ratio de liquidité immédiate ............................................................................................ 20
Tableau 13 : Les soldes intermédiaires de gestion ................................................................................ 21

SOMMAIRE
INTRODUCTION GENERALE ............................................................................................................. 1

Chapitre 1 : Présentation du lieu de stage ............................................................................................... 3
Introduction chapitre 1 ........................................................................................................................ 3
Section 1 : Présentation générale des lieux de stage ........................................................................... 3
Section 2 : Les tâches effectuées au sein des cabinets comptables : « MAAREF MOUNIR » et
« FADHILA LAHMER ».................................................................................................................... 6
Conclusion chapitre 1 .......................................................................................................................... 7
Chapitre 2 : Développements théoriques................................................................................................. 8
Section 1 : Définitions des notions de base ......................................................................................... 8
Section 2 : L’impact du COVID-19 sur la situation financière et le résultat comptable ................... 14
Conclusion chapitre 2 ........................................................................................................................ 15
Chapitre 3 : Développements empiriques : le cas de la société « ADWYA »....................................... 16
Introduction chapitre 3 ...................................................................................................................... 16
Section 1 : Présentation de la société « ADWYA » ......................................................................... 16
Section 2 : Analyse de la situation financière de la société « ADWYA » avant et pendant COVID-
19 ....................................................................................................................................................... 17
Section 3 : Analyse du résultat comptable de la société « ADWYA » avant et pendant COVID-19 21
3.1. Présentation de l’état du résultat (Voir annexe 2) ............................................................. 21
3.2. Analyse via les soldes intermédiaires de gestion............................................................... 21

CONCLUSION GENERALE ............................................................................................................... 24
REFERENCES BIBLIOGRAPHIQUES ............................................................................................. 25
Impact du COVID-19 sur la situation financière et le résultat comptable d’une entreprise
INTRODUCTION GENERALE
La pandémie COVID-19 est une crise sanitaire qui touché le monde entier. Elle a
traumatisé l’économie mondiale. Elle a affecté les dimensions de la vie, principalement
humaine et économique suites aux mesures de confinement prises par les autorités par la
plupart des pays pour freiner la propagation de ce coronavirus.
La Tunisie n’était pas épargnée par les effets néfastes de cette épidémie. En effet,
l’apparition du COVID-19 dès le mois de mars 2020 en Tunisie et sa transformation rapide a
impacté négativement l’activité économique de plusieurs entreprises tunisiennes. Ces
dernières ont été fortement touchées suite aux arrêts de leur production ; les fermetures de
leurs points de ventes et etc.
Par ailleurs, la connaissance de la situation financière et de la performance d’une

entreprise est une donnée primordiale pour les bailleurs de fonds ou pour les actionnaires, et
d’une manière générale, pour tout utilisateur externe des informations financières. Donc, la
crise sanitaire a soulevé de nombreuses questions pour les investisseurs et les dirigeants.
Parmi ses questions : comment la crise COVID-19 a impacté la situation financière et le
résultat comptable des entreprises ?
Donc, l’objectif de notre projet de fin d’études consiste à analyser la situation financière
et le résultat comptable d’une entreprise avant et pendant COVID-19.
Plus précisément, pour analyser la situation financière, nous nous sommes basées sur
des indicateurs clés de l’équilibre financier à savoir : le fonds de roulements, besoin en fonds
de roulement et trésorerie nette et sur quelques ratios, tels que : ratio de structure financière,
ratio de liquidité, etc. Pour analyser le résultat comptable, nous recourons aux soldes
intermédiaires de gestion.
Ainsi, nous essayerons de répondre à cette question centrale : Quel est l’impact de la
pandémie du COVID-19 sur la situation financière et le résultat comptable de la société
« ADWYA » ?
Le présent projet de fin d’études est organisé comme suit :
Le premier chapitre expose le cadre de notre stage. Il a pour but de présenter, en premier
lieu, les cabinets comptables « MOUNIR MAAREF » et « FADHILA LAHMER » au sein
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des quels nous avons fait notre stage. En deuxième lieu, nous citons les tâches que nous avons
accomplies durant nos stages.
Le deuxième chapitre présente le cadre théorique. Il traite des notions fondamentales liées à
notre projet.
Le troisième chapitre porte sur notre cas pratique.
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Chapitre 1 : Présentation du lieu de stage

Chapitre 1 : Présentation du lieu de stage
Introduction chapitre 1
Dans ce chapitre nous présentons le lieu de notre stage, à savoir les cabinets de
comptabilité : « MAAREF MOUNIR COMTABILITE ET GESTION » & « FADHILA
LAHMAR COMMISSAIRE AUX COMPTES », localisés à Teboulba.
Plus précisément, ce chapitre comporte deux sections. La première section expose la

fiche descriptive et l’organigramme des cabinets. La deuxième section illustre les tâches que
nous avons eu l’opportunité de les accomplir.
Section 1 : Présentation générale des lieux de stage

1.1.Lieu de stage 1 : Cabinet « MAAREF MOUNIR »
1.1.1. Fiche descriptive du cabinet « MAAREF MOUNIR »
Le cabinet « MAAREF MOUNIR » est un bureau de comptabilité. Il est fondé par

Monsieur « MAAREF MOUNIR » en juillet 2001. Il est doté d’une personnalité physique.
La fiche descriptive du cabinet « MAAREF MOUNIR » est la suivante :
▪ Raison sociale : cabinet MAAREF MOUNIR

▪ Secteur d’activité : bureau de comptabilité
▪ Principales prestations : Assistance comptable et fiscale /Assistance sociale/
Commissariat aux comptes
▪ Logiciel utilisé : sage
▪ Date de création : 01/07/2001
▪ Adresse de siège : Avenue Habib Bourguiba -5080 Teboulba
▪ Forme juridique : personne physique
▪ Capital : 6000D
▪ Matricule fiscale : 1569XXX
▪ Gérant : Maaref Mounir
▪ Tél /Fax : 73497044/73494650
▪ Adresse e-mail : cabinet [email protected]
▪ Régime horaire de travail : 48 heures par semaine
1.1.2. Les clients et les fournisseurs du cabinet « MAAREF MOUNIR »
La clientèle du cabinet de comptabilité « MAAREF MOUNIR » inclut essentiellement :

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- Des entreprises exerçant des activités industrielles et commerciales.

- Des sociétés totalement ou partiellement exportatrices.
- Des entreprises de services.
- Des sociétés de commerce international.
Pour ses fournisseurs, ils se composent principalement :
- Des fournisseurs des équipements informatiques.

- Des fournisseurs de fournitures de bureau.
- STEG, SONEDE et Tunisie télécom.
1.1.3. L’organigramme du cabinet « MAAREF MOUNIR »
Il est divisé en deux niveaux. Le premier niveau inclut le gérant du cabinet. Le

deuxième niveau comporte trois secrétaires. Nous schématisons l’organigramme de ce cabinet
dans la figure suivante :
Figure 1: Organigramme du cabinet « MAAREF MOUNIR »
Nous citons ci-dessous quelques rôles effectués par les membres du cabinet :
1.1.3.1. Le gérant
- Réalisation des missions d’audit et d’inventaire.

- Donner les décisions aux secrétaires.
1.1.3.2. Les secrétaires
- Recevoir la clientèle et assurer un accueil téléphonique.

- Reclasser et archiver les pièces justificatives.
- Etablir des déclarations mensuelles.
- Elaborer les états financiers.
- Saisir les écritures comptables.
- Réaliser les opérations de clôture et élaborer la liasse fiscale.
1.2. Lieu de stage 2 : Le cabinet « Fadhila Lahmer »
1.2.1. Fiche descriptive du cabinet « Fadhila Lahmer »
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Le cabinet « Fadhila Lahmer » est un cabinet de commissaire aux comptes, fondé en

2014 par Madame LAHMER Fadhila, situé à Teboulba. Il est inscrit à la compagnie du
comptable tunisien (CCT), cette compagnie est soumise à la loi n°2002-16 du 4 février 2002,
portant organisation de la profession comptable.
La fiche descriptive du cabinet « FADHILA LAHMER » est la suivante :
• Raison sociale : cabinet FADHILA LAHMER

• Secteur d’activité : bureau de comptabilité
▪ Principales prestations : Assistance comptable, fiscaleet sociale/ Commissariat aux
comptes
• Logiciels utilisés : l’Excel, ciel comptable, ciel de paie
• Date de création : 07/07/2014
• Adresse de siège : Rue, sidi Ali chebil teboulba 5080
• Forme juridique : personne physique
• Capital : 5000 DT
• Matricule fiscale : 1358397/B/A/000
• Gérant : Lahmer Fadhila
• Tél / fax : (+216) 52390808
• Adresse e-mail : [email protected]
• Régime horaire de travail : 48 heures par semaine
1.2.2. Les clients et les fournisseurs de « FADHILA LAHMER»
Les clients du cabinet de comptabilité « Fadhila Lahmer » sont les suivants :
- Des entreprises exerçant des activités industrielles et commerciales.

- Des entreprises des services.
- Des entreprises totalement ou partiellement exportatrices.
Pour ses fournisseuses, ils se composent principalement de :
- Fournisseurs des équipements informatiques.

- Fournisseurs de fournitures de bureau
- STEG, SONADE et Tunisie télécom
1.2.3. L’organigramme du cabinet
L’organigramme du cabinet est divisé en deux niveaux. Le premier niveau inclut le

gérant du cabinet. Le deuxième niveau comporte l’assistante.
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Figure 2 : Organigramme du cabinet « FADHILA LAHMER »
Section 2 : Les tâches effectuées au sein des cabinets comptables :

« MAAREF MOUNIR » et « FADHILA LAHMER »
Pendant notre stage, en tant que des stagiaires dans les cabinets comptables « MAAREF
MOUNIR » et « FADHILA LAHMER », nous avons participé à diverses activités.
2.1L’enregistrement comptable
Tout d’abord, pour faire l’enregistrement comptable, il est nécessaire de codifier et de

trier les divers documents en fonction de leur catégorie (achats, ventes, documents bancaires)
afin de simplifier la saisie.
Par la suite, nous avons procédé à l’enregistrement comptable des données via le
logiciel de comptabilité qui est pour ce cabinet « SAGE ». Plus précisément, nous avons
effectué la saisie des factures de ventes et d’achats ainsi que des moyens de paiement.
Parmi les journaux mis à notre disposition, nous les citons dans le tableau suivant :
Tableau 1: Liste des journaux

Opération Journal Code du journal
Achat Journal achat ACH 06
Vente Journal vente VEN 07
Banque Journal banque BAN 03
Caisse Journal caisse CAI 04
Opérations Diverses Journal d’opérations Divers OPD 05
2.2 La déclaration mensuelle d’impôt
Cette déclaration doit contenir : le mois de l’année, la matricule fiscale, le code de la

TVA (pour indiquer si la personne physique ou morale est assujettie à la TVA ou non ou par
option), le type d’activité, nom et prénom de la personne et son adresse.
Pour remplir cette déclaration, nous devons demander au client les certificats de
retenues à la source et, par la suite, il faut procéder à l’établissement d’un état de TVA
collectées à partir des factures de ventes et d’un état de TVA récupérables à partir des factures
d’achats. Cette étape nous permet de faciliter le calcul de la TVA.
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Les délais de la déclaration mensuelle d’impôts est le 15 du mois suivant pour les
personnes physiques et le 28 du mois suivant pour les personnes morales.
2.3 Le rapprochement bancaire
En plus des tâches citées ci-dessus, nous avons eu la chance d’établir l’état de
rapprochement bancaire. Ce dernier est un document interne préparé mensuellement afin de
s’assurer que le solde du compte « 532 banque » au livre comptable correspond à celui du
relevé bancaire. Il permet donc de détecter les erreurs ou les omissions afin de corriger le
compte « 532 banque » dans la comptabilité de l’entreprise.
2.4 Le classement et la saisie des documents et pièces comptables
La tâche primordiale en comptabilité est de classer, tout d’abord, les documents et les
pièces comptables, tels que : les factures de ventes et d’achats et les pièces bancaires. En effet,
nous avons a eu un bloc de factures du mois de janvier que nous devons les classer par ordre
numérique. Ensuite, les cabinets utilisent des logiciels de comptabilité de traitement
comptable (tels que : Excel, Ciel comptable et sage) pour la saisie des informations
comptables. Ces logiciels permettent de faciliter la gestion de toute la comptabilité des
cabinets et de rassembler les opérations de différente nature et date afin d’élaborer les états
financiers.
Conclusion chapitre 1
Le stage dans les cabinets comptables « MAAREF MOUNIR » et « FADILA

LAHMER » ont été une expérience riche pour les raisons suivantes :
Tout d’abord, il nous a permis de connaître les différents problèmes que le comptable
peut les rencontrer et de savoir comment les résoudre.
Ensuite, ce stage nous a été profitable dans la mesure où il nous a permis d’assurer la
collaboration avec les agents du bureau et d’enrichir nos connaissances théoriques.
Enfin, nous avons également remarqué que la vie professionnelle, en plus des
connaissances théoriques, exige une extrême attention et un esprit de travail en groupe.
Après avoir présenté le premier chapitre portant sur le cadre de notre stage, le chapitre
suivant a pour objectif de traiter le fondement théorique de notre projet.
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Chapitre 2 : Développements théoriques

Chapitre 2 : Développements théoriques
A l’instar de la plupart des pays du monde, la Tunisie n’a pas été épargnée par
l’épidémie COVID-19. Cette crise sanitaire a impacté amplement l’activité des entreprises
tunisiennes suite au confinement. L’objectif de ce chapitre de voir l’impact du COVID-19 sur
deux notions fondamentales utiles à la prise de décisions des investisseurs, à savoir : la
situation financière et le résultat comptable.
Le présent chapitre est subdivisé en deux sections. La première aborde la définition des
notions de base de notre projet. La deuxième appréhende l’impact du COVID-19 sur la
situation financière et le résultat comptable des entreprises.
Section 1 : Définitions des notions de base

1.1. Le COVID 19
Le Covid-19 fait référence à « Coronavirus Disease 2019 ». C’est une maladie
provoquée par un virus de la famille des Coronavirus, le SARS-CoV-2. Cette maladie
infectieuse est une maladie zoonotique. Elle a émergé en décembre 2019 dans la ville de
Wuhan, dans la province du Hubei en Chine. Elle s’est rapidement répandue, d’abord dans
toute la Chine, puis à l’étranger provoquant une épidémie mondiale.
Cette pandémie a frappé la Tunisie en 2020. Un confinement s’avère obligatoire depuis
le 22 mars et un plan de sauvetage fut annoncé par le gouvernement le 21 mars 2020.
Par ailleurs, cette crise sanitaire a impacté amplement l’activité économique,
notamment au niveau des entreprises.
1.2. La situation financière et son analyse
La situation financière est présentée par le bilan via les emplois et les ressources d’une
entreprise. Pour son analyse, nous nous basons sur trois indicateurs de l’équilibre financier, à
savoir : le fonds de roulement (FR), le besoin en fonds de roulement (BFR) et la trésorerie
nette (TN) et sur quelques ratios tels que : les ratios de structure financière, les ratios de
liquidité et ratio de rentabilité.
1.2.1. Analyse par des indicateurs de l’équilibre financier
1.2.1.1. Le fonds de roulement (FR)
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Selon Granguillot (2011) : « Le fonds de roulement net global représente une ressource
durable ou structurelle mise à la disposition de l’entreprise pour financer des besoins du
cycle d’exploitation ayant un caractère permanent ».
FR= capitaux permanente - actifs non courants ou FR= actifs courants - passifs courants
Si FR positif : cela signifie que les ressources stables couvrent les besoins à long terme de
l’entreprise. L’équilibre financier est donc respecté et l’entreprise dispose grâce au FR d’un
excédent de ressource stable qui lui permettra de financer ses autres besoins de financement à
court terme.
Si FR nulle : Dans ce cas, les ressources stables de l’entreprise semblent être affectées.
L’entreprise n’aucun excédent de ressources à long terme pour financer son cycle
d’exploitation, ce qui met en péril son équilibre financier.
Si FR négatif : Dans ce cas, les ressources stables de l’entreprise sont inférieures aux
immobilisations constituées et, par conséquent, ils ne peuvent répondre aux besoins à long
terme de l’entreprise. Dès lors, les règles prudentielles d’équilibre financier ne sont pas
respectées.
1.2.1.2. Besoin de fonds de roulement (BFR) :
Selon Bouyakoub 2010), « Le BFR est lié directement aux valeurs d’exploitations, aux
valeurs réalisables et aux dettes à court terme. Nous pouvons dire que c’est la part des actifs
circulants dont le financement n’est pas assuré par les passifs circulants. Ce financement se
trouve, par suite, à la charge de l’entreprise, par le biais de son fond de roulement »
BFR= actifs circulants– passifs circulants
BFR> 0 : les ressources périodiques sont insuffisantes pour financer les emplois périodiques.
BFR=0 : égalité entre les ressources périodiques est les emplois périodiques
BFR <0 : capacité excédentaire de financement
1.2.1.3. La trésorerie nette de lèntreprise :
Selon Bouyakoub (2010), « La trésorerie de lèntreprise est la différence entre la

somme des ressources dont dispose l’entreprise et la somme des besoins à couvrir ».
TN= FR- BFR
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- - La trésorerie nette est positive : Dans ce cas, les ressources financières de l’entreprise
sont suffisantes pour faire face aux besoins (FR; BFR). Ce qui indique que l’entreprise est
saine financièrement. Elle est apte de financer ses dépenses complémentaires sans recourir à
un emprunt.
- La trésorerie nette est nulle : L’entreprise dispose de ressources financières justes

suffisantes pour faire face à ses besoins (FR = BFR). Elle est financièrement équilibrée.
Toutefois, elle n’a pas assez de réserves pour financer ses dépenses d’exploitation ou
d’investissement excédentaires.
- La trésorerie est négative : L’entreprise ne dispose pas de ressources financières

suffisantes pour subvenir à ses besoins. Elle doit donc recourir à des financements
additionnels à court terme (tels que les découverts bancaires) pour faire face à ses besoins de
financement d’exploitation.
1.2.2. L’analyse par la méthode des ratios
D’après Herbert (2010) « Un ratio est un rapport entre deux quantités variables entre
lesquelles existe une relation logique de nature économique ou financière. Sans ce lien
logique, un ratio est un simple chiffre inexploitable dans le diagnostic financier ».
L’analyse des ratios est une méthode pour évaluer la situation financière de l’entreprise
et ceci en calculant et interprétant un ensemble de ratios importants. Ce qui aide l’entreprise à
faire des comparaisons dans le temps et dans l’espace.
1.2.2.1. Les ratios de structure financière :
Selon Delahaye et Jacqueline (1995), « ces ratios permettent de porter un jugement sur
la structure financière de l’entreprise à un moment donnée et d’apprécier la solvabilité et les
équilibres financier de l’entreprise ».
• Ratio d’immobilisation de l’actif (RIA): C’est un indicateur de sécurité, car une

immobilisation excessive de l’actif, fait courir un risque d’illiquidité à l’entreprise
Ratio d’immobilisation = Actif non courant /total d’actif
• Ratio d’autonomie financière (RAF) : Ce ratio permet d’évaluer le degré

d’indépendance de l’entreprise vis-à-vis de ses préteurs.
Ratio d’autonomie financière = capitaux propres /total passifs
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• Ratio d’endettement : est un indicateur financier qui permet de mesurer la capacité

d’endettement de l’entreprise. Si ce ratio est supérieur ou égale à 100%, nous pouvons
dire qu’elle une capacité d’endettement.
Ratio d’endettement = total passif /total actif
• Ratio de Solvabilité générale : Ce ratio mesure la capacité de l’entreprise à payer

l’ensemble de ses dettes en utilisant l’ensemble de son actif.
•
•
Ratio de solvabilité =total d’actif /dette
1.2.2.2. Les ratios de liquidité
• Le ratio de liquidité général (RLG) : un indicateur qui permet de déterminer la

capacité d’une entreprise à s’acquitter de ses passifs (dettes) courants en utilisant ses
actifs courants. Ce ratio doit être supérieur à 100%
Ratio de liquidité général = actifs courants /passifs courants
• Ratio de liquidité immédiate (RLI) : Le ratio de liquidité immédiate au rapport de la

disponibilité sur le passif à court terme (dette a moins d’un an).
Ratio immédiate (RLI)= liquidités et équivalent de liquidités / passif courant
• Ratio de liquidité réduite (RLR) : Ce ratio permet de mesurer la capacité de la

société à faire face à ses dettes à court terme ayant recours aux créances d’exploitation
et hors exploitation et aux disponibilités
Ratio de liquidité réduite RLR= actifs courants - stocks /passif courant
1.2.2.3. Le ratio de rentabilité
Ce ratio mesure si les entreprises emploient de façon efficace les capitaux propres.
Ratio de la rentabilité financière= résultat net / capitaux propres
1.3. Le résultat comptable et son analyse
Le résultat comptable constitue l’une des indicateurs clés pour refléter la performance
d’une entreprise. Nous nous basons sur ESIG pour mieux analyser le résultat comptable.
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Nous définissons dans ce qui suit l’ESIG ainsi que ses soldes.
1.3.1. Définition de l’état des soldes intermédiaires de gestion
Selon la norme comptable générale NCT01 : « ESIG décrit les différents paliers dans la
formation du résultat de l’entreprise en dégageant les différentes marges pertinentes pour
l’appréciation des performances de l’entreprise. La publication de ces soldes est utile pour
les utilisateurs des états pour situer les données relatives à l’entreprise et leur évolution par
rapport aux données agrégées du même secteur ou à l’échelle nationale. »
1.3.2. Les postes des soldes intermédiaires de gestion
Les soldes intermédiaires qui permettent d’analyser le résultat sont les suivants :
L’excédent brut d’exploitation (EBE), le résultat d’exploitation, le résultat courant avant
impôt, le résultat exceptionnel et le résultat net de l’entreprise, (Grangguillot, 2010).
Alors que, la marge commerciale, la production de l’exercice et la valeur ajoutée permettent

d’analyser l’activité de l’entreprise, (Grangguillot, 2010).
Nous récapitulons les différents soldes intermédiaires de gestion dans le tableau suivant.
Tableau 2: Les postes des soldes intermédiaires de gestion permettant d’analyser le résultat
Indicateurs Définition Formule
La marge Selon MARION (2007), cet = Ventes de marchandises – Coût
commerciale indicateur permet de mesurer la d’achat des marchandises
ressource dégagée par l’activité vendues.
commerciale.
N.B : cet indicateur concerne les
Analyse de l’activité
entreprises ayant une activité de

négoce. (Achat pour revente en
l’état).
La Cet agrégat comptable permet de =Production vendue +/-
production de mesurer l’ensemble de l’activité de Production stockée + Production
l’exercice production immobilisée.
La valeur C’est un indicateur pour mesurer Marge commerciale + Production
ajoutée la richesse créée par l’entreprise de l’exercice - Consommations
d’un exercice à un autre. en provenance des tiers
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L’excédent Cet indicateur permet de mesurer EBE =chiffres d’affaires –

brut le surplus monétaire potentiel Achats consommés –
d’exploitation généré par l’activité d’exploitation Consommations en provenance
(EBE), ou de l’entreprise de tiers + Subventions
bénéfice brut d’exploitation – Charges de
d’exploitation personnel – Impôts et Taxes
*Si l’EBE est positif, cela
signifie que l’entreprise vend
plus cher qu’elle ne produit.
*Si à l’inverse il est négatif,
l’entreprise perd de l’argent
Le résultat Est un indicateur obligatoire pour = EBE + Reprises sur
d’exploitation mesurer la rentabilité amortissements, dépréciations et
Analyse du résultat
d’exploitation. Lorsqu’il est provisions d’exploitation +

➔ Positif, on parle de bénéfice Autres produits – Dotations aux
d’exploitation. amortissements, dépréciations et
➔ Négatif, il s’agit d’une perte provisions d’exploitation –
d’exploitation. Autres charges
Le résultat Cet indicateur permet de mesurer = Résultat d’exploitation +

courant avant la performance des activités Produits financiers – Charges
impôt d’exploitation et financières financières
Le résultat Reprend l’ensemble des opérations = Produits exceptionnels –
exceptionnel ayant un caractère exceptionnel et charges exceptionnelles
non récurrent, c’est-à-dire non
inhérentes à l’activité de
l’entreprise.
Le résultat C’est le résultat net, après impact =Résultat courant avant impôt +/-
net des sources de financement de la Résultat exceptionnel – Impôt sur
participation des salariés et de les bénéfices – Participation des
l’impôt sur les bénéfices. salariés.
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Section 2 : L’impact du COVID-19 sur la situation financière et le

résultat comptable
Selon l’enquête réalisée par l’institut arabe des chefs des entreprises tunisiennes (IACE)
en mars 2020, plus que 75% des chefs d’entreprises tunisiennes interrogés ont déclaré que
leur activité a été impactée par la crise sanitaire. Le tableau suivant récapitule l’impact du
COVID sur l’activité des entreprises.
Tableau 3: L’impact du covid-19 sur l’activité

Secteur d’activité Secteur d’activité impacté Pas d’impact
Industrie 85.11 14.89
Bâtiment 69.23 30.77
Commerce 76 24
Services aux entreprises 78.79 21.21
Autre secteur 80.77 19.23
(Source Enquête réalisée par IACE ,2020)
En effet, parmi les raisons qui expliquent l’impact négatif de l’épidémie de COVID 19
sur les activités des entreprises, nous citons principalement : les arrêts de production et les
fermetures de points de vente suite aux séries de confinement imposées par les autorités
tunisiennes.
Par conséquent, ceci peut avoir des effets, à la fois, sur la situation financière et le
résultat comptable des entreprises tunisiennes.
En effet, à cause du Covid-19, le résultat comptable des entreprises peut baisser étant
donnée les produits deviennent moins que les charges. Dans ce contexte, selon l’enquête
réalisée par l’institut arabe des chefs des entreprises tunisiennes (IACE) en mars 2020, le
chiffre d’affaires des 96% des chefs d’entreprises tunisiennes a connu une chute.
Parallèlement, les entreprises ont dégagé plusieurs dépenses, par exemples : les dépenses de
stockage, de loyer, paiement de salaire et en contrepartie l’arrêt les ventes.
Le tableau suivant récapitule l’impact du COVID-19 sur le chiffre d’affaires des

entreprises.
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Tableau 4: L’impact COVID sur le chiffre d’affaires

Secteur d’activité Diminution en moyenne Pas d’impact sur chiffre d’affaires
Industrie 52.66 9.12
Bâtiment 46.67 8.33
Commerce 61.88 4.17
Services 47.26 6.45
Autre secteur 58.00 4.00
(Source : Enquête réalisée par IACE ,2020)
De même, la situation financière de certaines entreprises peut être impactée vers la

baisse étant donné que la majorité des entreprises ont connu des problèmes de liquidité. Ceci
s’explique par exemple par l’incapacité de leur client de régler leurs achats et en parallèle
elles aussi ont trouvé de la difficulté pour payer leurs dettes. Donc, elles étaient obligées de
contacter des crédits auprès de leur banque pour payer leurs dettes envers leurs fournisseurs et
l’Etat et éviter, par conséquent, la faillite.
Ce chapitre avait pour objectif d’appréhender le fondement théorique de notre projet de

fin d’études. Nous rappelons que l’objet de ce rapport est d’étudié l’effet du COVID-19 sur
deux notions fondamentales lors de la tenue d’une comptabilité au sein d’une entreprise, à
savoir : la situation financière et le résultat comptable.
Pour ce faire, nous avons choisi d’analyser ces deux notions via quelques indicateurs
clés. Pour la situation financière, nous avons retenu l’analyse par des ratios et l’analyse par
l’équilibre financier. Alors que pour le résultat comptable, nous nous sommes basées sur les
soldes tirés de l’ESIG. En effet, ces outils permettent à l’entreprise de prendre les décisions
adéquates pour atteindre ses objectifs.
Donc, nous avons défini, en premier, les notions de base de notre étude, à savoir : le
pandémie COVID-19, la situation financière et le résultat comptable et comment les évaluer.
En second lieu, nous avons essayé de voir comment le COVID-19 a impacté la situation
financière et le résultat comptable.
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Chapitre 3 : Développements empiriques : le

cas de la société « ADWYA »
Chapitre 3 : Développements empiriques : le cas de la

société « ADWYA »
Au cours de notre stage au sein du cabinet « MAAREF Mounir », nous nous sommes
intéressées à l’étude du cas liée à la société « ADWYA » pour examiner l’objectif de notre
projet de fin d’études.
Pour ce faire, ce troisième chapitre comporte trois sections. La première section

présente la société « ADWYA ». La deuxième section aborde l’analyse du bilan de
l’entreprise en calculant et interprétant les indicateurs de l’équilibre financier (le FR, BFR,
TN) et certains différents ratios avant et pendant COVID-19. La troisième section analyse
ESIG avant et pendant COVID-19
Section 1 : Présentation de la société « ADWYA »

La société « ADWYA » est une société industrielle des produits pharmaceutiques à
usage humain et vétérinaire. Elle été créée par la famille EL MATERI en 25 juin 1983 pour
un capital initial de 100 mille dinars
La fiche signalétique de la société est la suivante :
- Dénomination sociale : ADWYA SA

- Directeur Général : Mr Tarek HAMMAMI
- Date de constitution : 24/06/1983
- Forme juridique : Société anonyme
- Législation particulière : Code d’incitation aux investissements
- Régime fiscal : Droit commun
- Siège social : Route de la Marsa- GP 9- Km 14, BP 658 – 2070 La Marsa
- Tél. : (00 216) 71 778 555
- Fax : (00 216) 71 778 500
- E-mail : [email protected]
- Site Web: www.adwya.com.tn
- Nationalité : tunisienne
- Code ISIN : TN000725 0012
- Marché de la Cote : Principal
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- Introduction en Bourse : 21/06/2007

- Objet social : la construction, l’équipement et l’exploitation d’une unité de
production de produits pharmaceutiques à usage humain et vétérinaire ; de produits
pharmaceutiques de tous produits de base ou annexes de réactifs ; de produits
cosmétiques d’entretien et d’hygiène, toute étude y afférente ; l’achat, la vente,
l’importation, l’exportation de tous ces produits ; la promotion médicale des produits
y afférents.
Après la présentation de la société « ADWYA », nous présentons, dans un premier

temps, le bilan ainsi que son analyse pour évaluer la situation financière de cette société.
Dans un second temps, nous exposons l’état de résultat ainsi l’ESIG pour analyser le résultat
comptable de cette société. Ces analyses porteront sur deux périodes : période avant COVID-
19 (les années 2018 et 2019) et période pendant COVID-19 (les années 2020 et 2021).
Section 2 : Analyse de la situation financière de la société

« ADWYA » avant et pendant COVID-19
2.1.Présentation du bilan (voir annexe 1)
2.2.Analyse par la méthode de l’équilibre financier
Tableau 5 : FR/BBR/TN
Période Avant COVID-19 Pendant COVID-19
Année 2018 2019 2020 2021
FR = Actifs courants – 47 818 735- 64 887 310- 69 753 530- 84 679 503-
passifs courants 34 594 886 57 130 333 63 096 782 80 978 872=
=13 223 849 =7 756 977 =6 656 748 3 700 631
BFR = actifs circulant 39 602 710- 52 946 400- 54 330 196- 69 608 070 -58
– passifs circulant 31 986 807= 48 066 098= 51 163 857 936 488=10
7 615 903 4 880 302 =3 166 339 671582
TN= FD – BFR 13 223 849- 7 756 977- 6 656 748- 3 700 631-
7 615 903= 4 880 302= 3 166 339= 10 671 582=
5 607 946 2 876 675 3 490 409 -6 970 951
Interprétation : D’après ce tableau, nous avons remarqué ce qui suit :
- FR est positif : Pendant les quatre années, le FR est positif mais en chute d’une année à
une autre à cause de la pandémie COVID-19. Nous pouvons dire que les ressources stables
permettent de couvrir les besoins à long terme de l’entreprise. Donc, l’équilibre financier est
respecté mais en déclin.
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- BFR > 0 : les emplois périodiques ne peuvent pas être financier par les ressources
cycliques vu leurs insuffisances.
- TN : Durant les années 2018, 2019 et 2020, les ressources financières de l’entreprise sont
suffisantes pour couvrir les besoins ce qui signifie que la situation financière de l’entreprise
est saine. Brusquement en 2021, l’entreprise ne dispose pas suffisamment des ressources
financières pour combler ses besoins. Elle doit donc recourir à des financements
supplémentaires à court terme. Donc, il y’a un déséquilibre financier à court terme qui
pourrait causer l’insolvabilité
2.3.Analyse par les ratios
Nous avons choisi quelques ratios pour analyser la situation financière de la société «
ADWYA ». Nous étudions successivement les ratios de structure financière, de rentabilité et
de gestion.
2.3.1. Les ratios de structure financière

- Ratio d’immobilisation de l’actif (RIA) :
Tableau 6: Rotation d’immobilisation de l’actif

Année 2018 2019 2020 2021
Actifs non courant (ANC) 31 189 055 34 806 868 40 073 152 45 668 765
Total d’actifs 79 001 790 100 178 310 109 826 682 130 348 268
RIA=ANC /total d’actifs 0.394 soit 0.347 soit 0.364 soit 0.35 soit
39.4% 34.7% 36.4% 35%
Interprétation : Nous remarquons que l’actif immobilisé ne représente pas un part
important du total de l’actif
- Ratio d’autonomie financière (RAF) :
Tableau 7 : Ratio d’autonomie financière

Année 2018 2019 2020 2021
Capitaux propres (CP) 36 943 359 36 773 184 34 492 699 34 899 159
Total de passif 44 064 431 63 405 400 75 333 983 95 449 109
RAF =CP / Total passifs 0.83 0.579 0.457 0.365
Interprétation : Avant COVID-19 (en 2018 et 2019), le RAF est supérieur à 50%. Nous
pouvons dire que l’entreprise est autonome financièrement. Néanmoins, pendant COVID-19
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(en 2020 et 2021), le RAF est inférieur à 50%. L’entreprise a perdu son autonomie
financière. Elle doit recourir aux établissements financiers pour financier ses activités.
- Ratio d’endettement :
Tableau 8 : Ratio d’endettement
Année 2018 2019 2020 2021
Total passif 42064431 63091782 75333983 95449109
Total actif 97007790 100178310 109826682 130348268
RD= totale passif /total actif 0.433 soit 0.629 soit 0.685soit 0.732 soit
43.3% 62.9% 68.5% 73.2%
Interprétation : Durant la période COVID (2020 et 2021), le ratio d’endentement est
supérieur à 50% (jugé trop élevé). Il a enregistré une augmentation durant 2021. Ce qui peut
traduire la crise sanitaire a aggravé de plus le niveau d’endentement de cette entreprise.
2.3.2. Ratio de rentabilité

- Ratio de rentabilité financière (RRF) :
Tableau 9 : Ratio de rentabilité financière

Année 2018 2019 2020 2021
Résultat net (RN) 34150474 36819471 36819471 2820355
Capitaux propres (CP) 36943359 36773184 34492699 34899159
RRF= Résultat net/ CP 0.924 1.001 1.067 0.0880
Interprétation : Nous remarquons que le RRF de 2018 est faible. Il est inferieur à 1, en
2019, 2020, il s’est amélioré. Il a diminué de nouveau en 2021.
2.3.3. Ratio de gestion

- Ratio de rotation de l’actif (RRA) :

Année 2018 2019 2020 2021
Chiffre d’affaires HT (CA) 4495252 108 179 015 105 638 078 34214248
Actif total 97007790 100178310 109826682 130348268
RRA= CAHT/ Actif total 0.463 1.0798 0.961 0.0260
Interprétation : Nous constatons que l’entreprise a une efficacité dans la gestion totale étant
donné que le RRA se transforme 4 aux 10 fois en chiffre d’affaires en 2018 et 2019. Par
contre en 2020 et 2021, ce ratio a enregistré une chute de 9.6 au 0.2 fois donc nous pouvons
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dire que l’entreprise enregistre une insuffisance dans la gestion des actifs période du
COVID.
2.3.4. Ratio de liquidité

- Ratio de liquidité générale (RLG) :
Tableau 10 : Ratio de liquidité générale

Année 2018 2019 2020 2021
Actif courants (AC) 47818735 64887310 69753530 84679503
Passifs courants (PC) 34594886 57130333 63091782 80978872
RLG= AC/ PC 1.382 1.135 1.105 1.045
Interprétation : Durant l’année 2018 jusqu’à 2021, le RLG est supérieur à 1, c’est à dire
que l’entreprise est capable à faire face à ses dettes à court terme. Globalement, l’entreprise
« ADWYA » est considérée comme étant solvable à court terme
- Ratio de liquidité réduite (RLG) :
Tableau 11 : Ratio de liquidité réduite

Année 2018 2019 2020 2021
Actif courants (AC) 47818735 64887310 69753530 84679503
Stocks 27476600 38737622 43544564 59525728
RLR= (AC– stocks) / PC 0.588 0.457 0.415 0.310
Interprétation : Pour les quatre années 2018, 2019, 2020 et 2021, le RLG est inférieur à 1.
L’entreprise n’est pas capable de faire face à ses dettes à court terme via ses disponibilités en
caisse et en banque. Nous remarquons que ce ratio a baissé de plus durant la période de
COVID.
- Ratio de liquidité immédiate :

Tableau 12 : Ratio de liquidité immédiate
Année 2018 2019 2020 2021
Liquidités et équivalant de liq 110682 32072 391714 482264
RLI= LEL / PC 0.00319 soit 0.0005 soit 0.0062 soit 0.0059 soit
0.319% 0.05% 0.62% 0.59%
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Interprétation : A l’aide de sa trésorerie immédiate l’entreprise peut rembourser 0.319% à

0.5% de ses dettes à court terme en 2018 et 2019. Toutefois, ce ratio a baissé en 2020 et
2021, ceci peut se traduire par des difficultés de paiement.
Section 3 : Analyse du résultat comptable de la société

« ADWYA » avant et pendant COVID-19
3.1. Présentation de l’état du résultat (Voir annexe 2)
3.2. Analyse via les soldes intermédiaires de gestion

Le tableau suivant représente les différents soldes intermédiaires de gestion avant (2018 et
2019) et pendant (2020 et 2021) la période COVID-19.
Tableau 13 : Les soldes intermédiaires de gestion

Périodes Avant COVID-19 Pendant COVID-19
Années 2018 2019 2020 2021
Produits
Ventes produit finis 44 547 972 43793599 43793599 33849684
Echantillons - 32049 32049 -
Façonnage et prestation de 404 551 625035 625035 364564
services
Autres produits d’exploitation 50 772 30647 30647 16595
Total 45 003 295 444811330 444811330 41905200

Production 48 152 171 52519707 52519707 41905200
Marge /cout matière 18 956 408 16800868 16800868 14454105
Valeur ajoutée brute 14 580 288 11306972 11306972 9096196
Total 14 580 288 11306972 11306972 9096196

Excèdent bruit d’exploitation 7 463 973 3147176 3147176 1566764
Autres gains ordinaires 8 074 29704 29704 75595
Produits financiers 107 806 129231 129231 17475
Total 7 579 853 3306111 3306111 1659834

Résultats des activités ordinaires 2 792 885 (2326772) (2326772) (2820355)
Gain extraordinaire - - - -
Effet positif des modifications - - - -
comptables
Total 2 792 885 (2326772) (2326772) (2820355)
Charges
Stockages de production 3 148 876 8038377 8038377 7674357
Total 3 148 876 8038377 8038377 7674357

Achats consommés (29 195 763) (35718839) (35718839) (27451095)
Autres charges externe (4 376 120) (5493895) (5493895) (5357909)
Impôts et taxes (275 599) (446119) (446119) (563914)
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Charge de personnel (6 840 716) (7713678) (7713678) (6965518)
Total (7 116 315) (8159797) (8159797) (7529432)

Autres pertes ordinaires (25 780) (15411) 15411) (59126)
Charges financières (1 802 114) (3338750) (3338750) (2634028)
Dot. aux amorts et prov.. (2 775 810) (2584867) (2584867) (2675094)
Reprise sur prov et amort. 655 175 400648 400648 959892
Impôts sur le résultat ord. (838 439) (94503) (94503) (71833)
Total (4 786 968) (5632883) (5632883) (4480189)

Pertes extraordinaires - - - -
Effets négatifs des modifications - - - -
comptables
Total - - -
Soldes
Production 48 152 171 567451217 52519707 41905200
Marge / cout matières 18 956 408 18664646 16800868 14454105
Valeur ajoutée brute 14 580 288 14044260 11306973 9096196
Excédent brut d’exploitation 7 463 973 5958604 3147175 1566196
Résultat des activités ord. 2 792 885 863365 (2326772) (2820355)
Résultat net 2 792 885 863365 (2326722) (2820355)
- Analyse des soldes intermédiaire de gestion :
Pour analyser le résultat comptable de l’entreprise « ADWYA », nous nous basons sur
l’EBE, le résultat des activités ordinaires et le résultat net.
Pour l’EBE, nous avons remarqué que durant les 4 ans l’EBE est positif. Ceci signifie
que l’entreprise vend plus cher qu’elle ne produit. Toutefois, pendant la période Covid-19,
l’EBE a enregistré une baisse importante plus que la moitié.
Pour le résultat comptable, que ce soit ordinaire ou net, nous constatons qu’il a
diminué entre l’année 2018 et 2019 (avant COVID19) et il s’est dégradé de façon importante
entre 2020 et 2021 (pendant la période de COVID). Le résultat est devenu négatif,
enregistrant ainsi une perte d’exploitation.
Dans le cadre de ce dernier chapitre, nous avons présenté une étude de cas portant sur
une société industrielle des produits pharmaceutiques à usage humain et vétérinaire, à savoir
la société « ADWYA ». L’objectif est de voir si la pandémie du COVID-19 a un impact
important sur sa situation financière et son résultat comptable.
Pour ce faire, nous avons analysé la situation financière de cette société avant et
pendant la période COVID-19 via quelques ratios et trois indicateurs de l’équilibre financier.
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Globalement, nous avons remarqué que la situation financière est impactée négativement via
cette crise sanitaire et elle ne jouit pas d’une santé financière.
De même, nous avons analysé le résultat comptable de la société avant et pendant la

période COVID-19 à travers les soldes intermédiaires de gestion. Nous avons conclu la
société « ADWYA » est fortement touché par le coronavirus, elle a enregistré des pertes
significatives par rapport aux années avant COVID-19.
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CONCLUSION GENERALE
Le stage est considéré comme une phase essentielle dans notre vie professionnelle et
sociale. Il nous permet de mettre en œuvre les compétences théoriques acquises durant les
trois années d’études et d’apprendre de nouvelles connaissances.
L’objectif de ce projet est d’étudier l’impact de la crise sanitaire COVID-19 sur la

situation financière et le résultat comptable divulgués aux utilisateurs de l’information
financière.
En d’autres termes, nous avons analysé la situation financière via quelques ratios et des
indicateurs de l’équilibre financier. De même, nous avons analysé le résultat comptable à
travers l’ESIG.
L’analyse est effectuée sur quatre années, à savoir : 2018, 2019, 2020, 2021. Une
période avant COVID-19 (2018-2019) et une période pendant COVID-19 (2020-2021).
Cette analyse, basée sur des données extraites du bilan et de l’état du résultat, est un
moyen permettant à aider les utilisateurs de l’information financière pour prendre les bonnes
décisions
La société faisant l’objet de notre étude de cas est une société industrielle de produits
pharmaceutiques à usage humain et vétérinaire, à savoir la société « ADWYA ».
Globalement, l’analyse a montré que cette dernière est fortement touchée par le coronavirus.
Elle a enregistré des pertes significatives par rapport aux années avant COVID-19.
Page | 24
REFERENCES BIBLIOGRAPHIQUES
Articles
Ben Hammouda, H. et Bachir M.H. (2020), « L’impact économique du COVID-19 sur la

Tunisie et un programme de sauvetage de l’économie » Leaders.
Triki A. (2020), « Impact de la crise Covid-19 sur les entreprises : mesure et sauvetage et
préparation pour le post Covid », Forum ibn Khaldoun pour le développement.
Ouvrages :
Barreau J., Delayaye, J., (1995) « Gestion financière », Edition DUNOD, 4éme édition, Paris.
Bouyakoub F., (2000) « L’entreprise et le financement bancaire », édition Casbah, Algérie.
Grandguillot B. et F., (2011), « Eercices d’analyse financière », 5éme édition lextenso.
Herbert de la Bruslerie, (2010), « Analyse financière », Edition DUNOD, 4éme édition, Paris,
Lahille J-P., (2007) « Analyse Financière », Edition Dunod ,3éme édition, Paris.
Marion A., (2007) « Analyse financière », concepts et méthodes, Edition DUNOD, 4éme
édition, Paris.
Redrissi H., (2020), « La Tunisie à l’épreuve du Covid 19 », la Friedrich-Ebert- Stifting,

bureau de Tunisie.
Normes comptables :
Norme comptable général NCT01
Document et rapport numériques :
Enquête réalisée par IACE ,2020 : https://jamaity.org/publication/limpact-du-covid-19-sur-

les-entreprises-tunisiennes/.( visité le 15/03/ 2022)
Etat des soldes intermédiaires de gestion :

https://www.procomptable.com/etudiants/cours_exercice_initiation/ch5_pef.pdf) (visité le
10/02/ 2022)
Enquête réalisée par INS 2020 : http://www.ins.tn /fr/publication /l’impact-socio-

économique-du-covid-19-sur-les-ménages-1ére-vague (visité le 7/4/2022)
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Annexe 1 :
Bilan de la société ADWYA (Partie actifs) (exprimé en DT)
Actifs 2018 2019 2020 2021

Actifs non courants
Actif Immobilisés
Immobilisations corporelles 2 853 600 3 010 606 3 878 738 3 767 732
Amortissement (2 181 240) (2 277 296) (2 394 192) (2 227 665)
672 360 733 310 1 484 546 1 540 067
65 832 434
Immobilisation incorporelle (35 872 255) 72 894 753 80 077 345 81 726 234
Amortissement 29 960 179 (38 982 476) (42 177 603) (40 273 532)
162 783 33 912 277 37 899 742 41 452 702

Immobilisation financière 30 795 322 161 281 201 940 337 288
Total des Actifs immobilisés 393 733 34 806 868 39 586 228 43 330 057
Total des Actifs non courant 31 189 055 484 406 486924 2 338 708
Total des actifs non courant 34 806 868 40 073 152 45 668 765
Actifs courants 27 476 600

Stocks (1 081 487) 38 737 622 43 544 564 59 525 728
Provision 26395 113 (573343) (221 832)
(707121)
739 034 42 971 221 59 303 896
38 030 501
(531 437)
Client et comptes rattachés 13 207 597 15 520 088 12 182 271 10 496 141
(604 189)
Provision (823 296) (191 967)
14 915 899 11358975 10 304 174
5 668 193
-
Autres Actifs courants 5 668 193 9 254 961 12 459 609 14 138 528
- -
Provision 2 437 150 (18 605)
9 254 961 12 441 004 14 138 528
Placements et autres actifs 110 682 2 590 616
2653877 450 641
financiers
Liquidités et équivalents de 47 818 735 391 714
32 072 482 264
liquidités
64 887 310 84 679 503
Total des actifs courant 69 753 530
Total d’actifs 79 007 790 100 178 310 109 826 682 130 348 268
Bilan de la société ADWYA (Partie capitaux propres & passifs) (exprimé en DT)
Capitaux propres
Capital social 19 305 000 20 592 000 21 528 000 21 528 000
Reserve 14 563 856 15 136 451 15 136 451 16 134 290
Subvention d’investissement 281 618 155 020 155 020 57 224
Total des capitaux propres avant 34 150 474 36819 471 36 819 471 37 719 514
Résultat de l’exercice
Résultat de l’exercice 2 792 885 863 365 (2 326 772) (2 820 355)
Total capitaux propres avant 36 943 359 36 773 184 34 492 699 34 899 159
Affectation
Passifs 6 237 539

Passif non courant 1 232 000 5 161 268 11 004 082 12 780 127
Emprunts 1 113 799 1 238 119 1 690 110
Provision 7 469 545
Total de passif non courant 6 275 067 12 242 201 14 470 237
Passif courant 19 254 810
Fournisseur et compte rattachés 5 262 453 31 246 611 39 270 169 37 458 330
Autres passifs courants 10 077 623 10 545 420 9 651 487 7 007 921
Autres passifs financiers et Concours 15 338 302 14 170 126 36 512 621
bancaire 34 594 886
42 064 431 57 130 333 63 091 782 80 978 872
Total des passifs courants 63 405 400 75 333 983 95 449 109
Totale des Passifs
79 007 790
Total Capitaux propres et passifs 100 178 587 109 826682 130 348 268
Annexe 2 : Etat de résultat de la société ADWYA (exprimé en Dinars tunisiens)
2018 2019 2020 2021

Produits d’exploitation
Ventes des produits finis 44 547 972 107 168 935 104 391 022 33 849 684
Etudes et prestations Services 404 551 1 010 080 1 247 056 364 564
Total de revenues 44 952 523 108 179 015 105 638 078 34 214 248
Production stockée (ou déstockage) 3 148 876 6 718 796 1 890 273 7 674 357
Production de l’exercice 48 101 399 114 897 811 107 528 351 41 888 605
Autre produits d’exploitation 705 947 784 628 1 354 599 976 487
Total des produits d’exploitation 48 807 346 115 682 439 108 882 950 42 865 092
Charges d’exploitation
Achats des MP/AC consommés (27 597 965) (70 888 924) (67 217 740) (24806128)
Achats d’approvisionnement (1 597 798) (3 880 765) (4 544 735) (2644967)
Charge personnel (6 840 716) (14 759 438) (15 576 218) (6965518)
Dotation aux amortissements et aux (2 775 810) (4 701 310) (4 601 947) (2675094)
provisions (4 651 719) (10 432 207) (11 362 013) (5921823)
Autre charges d’exploitation
Total des charges d’exploitation (43 464 008) (104 662 644) (103 302 653) (43013530)
Résultat d’exploitation 5 343 338 11 019 795 5 580 297 (148438)
Charges financières nettes (1 802 114) (7 386 136) (4 583 113) (2634028)
Produits des placements et autre produits 107 806 161 385 160 389 17475
financière
Autre gains ordinaire 8 074 120 153 1 276 922 75595
Autre perte ordinaire (25 780) (237 216) (661 953) (59126)
Résultat des activités ordinaires avant 3 631 324 3 677 981 1 772 542 (2748522)
impôt
Impôt sur les bénéfices (838 439) (555 240) (224 829) (71833)
Résultat net de l’exercice 2 792 885 3 122 741 1547 713 (2820355)
TABLES DES MATIERES

INTRODUCTION GENERALE ............................................................................................................. 1
Chapitre 1 : Présentation du lieu de stage ............................................................................................... 3
Section 1 : Présentation générale des lieux de stage ........................................................................... 3
Section 2 : Les tâches effectuées au sein des cabinets comptables : « MAAREF MOUNIR » et
« FADHILA LAHMER ».................................................................................................................... 6
Conclusion chapitre 1 .......................................................................................................................... 7
Chapitre 2 : Développements théoriques ................................................................................................. 8
Section 1 : Définitions des notions de base ......................................................................................... 8
1.1. Le COVID 19 ...................................................................................................................... 8
1.2.1. Analyse par des indicateurs de l’équilibre financier................................................... 8
1.2.1.1. Le fonds de roulement (FR) ..................................................................................... 8
1.2.1.2. Besoin de fonds de roulement (BFR) :..................................................................... 9
1.2.1.3. La trésorerie nette de lèntreprise : ......................................................................... 9
1.2.2. L’analyse par la méthode des ratios.......................................................................... 10
1.2.2.1. Les ratios de structure financière :........................................................................ 10
1.2.2.2. Les ratios de liquidité ............................................................................................ 11
1.2.2.3. Le ratio de rentabilité ............................................................................................ 11
1.3. Le résultat comptable et son analyse ................................................................................. 11
1.3.1. Définition de l’état des soldes intermédiaires de gestion .......................................... 12
1.3.2. Les postes des soldes intermédiaires de gestion ........................................................ 12
Section 2 : L’impact du COVID-19 sur la situation financière et le résultat comptable ................... 14

Chapitre 3 : Développements empiriques : le cas de la société « ADWYA »....................................... 16
Introduction chapitre 3 ...................................................................................................................... 16
Section 1 : Présentation de la société « ADWYA » ......................................................................... 16
Section 2 : Analyse de la situation financière de la société « ADWYA » avant et pendant COVID-
19 ....................................................................................................................................................... 17
2.1. Présentation du bilan (voir annexe 1) ................................................................................ 17
2.2. Analyse par la méthode de l’équilibre financier ................................................................ 17
2.3. Analyse par les ratios......................................................................................................... 18

2.3.1. Les ratios de structure financière ............................................................................... 18
2.3.2. Ratio de rentabilité .................................................................................................... 19
2.3.3. Ratio de gestion ......................................................................................................... 19
2.3.4. Ratio de liquidité ....................................................................................................... 20
Section 3 : Analyse du résultat comptable de la société « ADWYA » avant et pendant COVID-19 21

3.1. Présentation de l’état du résultat (Voir annexe 2) ............................................................. 21
3.2. Analyse via les soldes intermédiaires de gestion............................................................... 21

CONCLUSION GENERALE ............................................................................................................... 24
REFERENCES BIBLIOGRAPHIQUES ............................................................................................. 25

L'impact Du COVID-19 Sur La Situation Financière Et Le Résultat Comptable D'une Entreprise: Cas de La Société ADWYA

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Ministère de l’Enseignement Supérieur

L’impact du COVID-19 sur la situation financière

Elaboré par : Encadré par :

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Madame « Mouna SELLAMI », notre encadrante universitaire, pour sa

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Merci à vous tous.

BFR : Besoin en fonds de roulement

Figure 1: Organigramme du cabinet « MAAREF MOUNIR » ............................................................... 4

Figure 2 : Organigramme du cabinet « FADHILA LAHMER » ............................................................ 6

Tableau 1: Liste des journaux ................................................................................................................. 6

Tableau 3: L’impact du covid-19 sur l’activité ..................................................................................... 14

Tableau 4: L’impact COVID sur le chiffre d’affaires ........................................................................... 15

Tableau 6: Rotation d’immobilisation de l’actif ................................................................................... 18

Tableau 7 : Ratio d’autonomie financière ............................................................................................. 18

Tableau 8 : Ratio d’endettement ........................................................................................................... 19

Tableau 9 : Ratio de rentabilité financière ............................................................................................ 19

Tableau 10 : Ratio de liquidité générale ................................................................................................ 20

Tableau 11 : Ratio de liquidité réduite .................................................................................................. 20

Tableau 12 : Ratio de liquidité immédiate ............................................................................................ 20

Tableau 13 : Les soldes intermédiaires de gestion ................................................................................ 21

INTRODUCTION GENERALE ............................................................................................................. 1

3.2. Analyse via les soldes intermédiaires de gestion............................................................... 21

Conclusion chapitre 3 ........................................................................................................................ 22

Par ailleurs, la connaissance de la situation financière et de la performance d’une

Le présent projet de fin d’études est organisé comme suit :

Le troisième chapitre porte sur notre cas pratique.

Chapitre 1 : Présentation du lieu de stage

Chapitre 1 : Présentation du lieu de stage

Plus précisément, ce chapitre comporte deux sections. La première section expose la

Section 1 : Présentation générale des lieux de stage

Le cabinet « MAAREF MOUNIR » est un bureau de comptabilité. Il est fondé par

La fiche descriptive du cabinet « MAAREF MOUNIR » est la suivante :

▪ Raison sociale : cabinet MAAREF MOUNIR

La clientèle du cabinet de comptabilité « MAAREF MOUNIR » inclut essentiellement :

- Des entreprises exerçant des activités industrielles et commerciales.

Pour ses fournisseurs, ils se composent principalement :

- Des fournisseurs des équipements informatiques.

Il est divisé en deux niveaux. Le premier niveau inclut le gérant du cabinet. Le

Figure 1: Organigramme du cabinet « MAAREF MOUNIR »

- Réalisation des missions d’audit et d’inventaire.

1.1.3.2. Les secrétaires

- Recevoir la clientèle et assurer un accueil téléphonique.

Le cabinet « Fadhila Lahmer » est un cabinet de commissaire aux comptes, fondé en

La fiche descriptive du cabinet « FADHILA LAHMER » est la suivante :

• Raison sociale : cabinet FADHILA LAHMER

Les clients du cabinet de comptabilité « Fadhila Lahmer » sont les suivants :

- Des entreprises exerçant des activités industrielles et commerciales.

Pour ses fournisseuses, ils se composent principalement de :

- Fournisseurs des équipements informatiques.

L’organigramme du cabinet est divisé en deux niveaux. Le premier niveau inclut le

Figure 2 : Organigramme du cabinet « FADHILA LAHMER »

Section 2 : Les tâches effectuées au sein des cabinets comptables :

Tout d’abord, pour faire l’enregistrement comptable, il est nécessaire de codifier et de