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    L'équilibre Fonctionnel

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    Nouhaila Nousair
    Le document décrit les concepts clés de l'équilibre financier d'une entreprise, notamment le fonds de roulement net global, le besoin en fonds de roulement et la trésorerie nette.

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    L’équilibre fonctionnel

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    L’équilibre fonctionnel

    FRNG BFRE BRHE BFG TN


    LE HAUT DE BILAN :
    Le FRNG
    Si l’on considère les éléments de haut de bilan, l’on peut comparer :

    RESSOURCES STABLES :
    EMPLOIS STABLES :
    (Financement permanent)
    (Actif immobilisé)

    Fonds
    La différence
    de Roulement
    constitue
    Net Global
    le
    LE HAUT DE BILAN :
    Le FRNG
    Le calcul est donc le suivant :
    Financement
    ACTIF
    Permanent - IMMOBILISE
    Fonds de Roulement
    =
    Net Global
    Définition du Fonds de Roulement Net
    Global

    • Le Fonds de roulement net global


    représente l’excédent de ressources
    stables sur les emplois stables.
    • Deux cas peuvent alors se présenter :
    Le FRNG : Signification

    RESSOURCES STABLES :
    EMPLOIS STABLES :
    (Financement permanent)
    (Actif immobilisé)
    <
    FRNG Positif

    Les ressources stables sont supérieures aux emplois stables : il y a


    cohérence entre la politique d’investissement et celle de financement. Un
    excédent est dégagé.
    Le FRNG : Signification

    RESSOURCES STABLES :
    EMPLOIS STABLES :
    (financement permanent)
    (Actif immobilisé) >
    FRNG Négatif

    Les ressources stables sont inférieures aux emplois stables : il y a un manque de


    cohérence entre la politique d’investissement et celle de financement. Une
    insuffisance est constatée.
    L’approche fonctionnelle de l’équilibre
    financier

    Actif immobilisé brut Financement


    permanent

    ACE (ht) FRNG > 0


    ACHE (ht) PCE (ht)
    TA PCHE (ht)
    TP

    FP > AIB FRNG >0


    Le FRNG positif est un signe favorable en termes de l ’équilibre stable.

    Marge de sécurité pour les entreprises industrielles


    L’approche fonctionnelle de l’équilibre
    financier

    Autres concepts

    Fonds de roulement propre = FRF - dettes de financement


    Fonds de roulement d’exploitation = FP - AI B d ’exploitation
    Le Besoin en Fonds de
    Roulement
    Ou
    Le besoin de financement
    global
    LE BESOIN EN FONDS DE
    ROULEMENT
    ACTIF CIRCULANT : C’est le Besoin enbesoin
    Il y a un Fondsnetde
    Roulementd’exploitation
    d’Exploitation
    EMPLOIS D’EXPLOITATION
    PASSIF CIRCULANT :
    RESSOURCES
    D’EXPLOITATION

    RESSOURCES
    EMPLOIS HORS HORS EXPLOITATION
    EXPLOITATION C’est le BesoinyenaExploitation
    IlHors Fonds de Roulement
    un besoin net
    hors exploitation
    Le besoin en fonds de roulement d’exploitation

    Le BFRE est la partie des besoins d’exploitation qui n’est pas


    assurée par les ressources d’exploitation.
    Le cycle d’exploitation est constitué par les opérations d’achat, de
    fabrication et de ventes. Il crée des :

    Flux réels Flux financiers

    De matières premières De décaissements


    De marchandises D’encaissements
    De produits
    Les décalages dans le temps entre les flux réels et les
    flux financiers font naître des dettes et des créances :

    Délais entre achat-production-vente Stocks Besoins

    Délais entre achats et décaissements Dettes frs Ressources

    Délais entre ventes et encaissements Créances Besoins


    clts
    Le besoin en fonds de roulement est la partie des besoins
    d’exploitation qui n’est pas assurée par les ressources d’exploitation.

    BFRE = actif circulant d’exploitation – passif circulant d’exploitation


    Le besoin en fonds de roulement hors exploitation

    Constitué d’éléments acyclique, le BFRHE n’a pas de signification


    économique particulière. Il reflète des décisions qui peuvent avoir un
    caractère reproductible, mais qui ont rarement un caractère régulier et
    prévisible.
    Il est constitué de :

    Besoins Ressources

    ▪ Dettes sur acquisition d’immobilisation


    ▪ Créances diverses
    ▪ Dettes fiscales (impôts sur les sociétés)
    ▪ Capital souscrit, appelé non versés
    ▪ Autres dettes diverses
    ▪ T.V.P
    LE BESOIN EN FONDS DE
    ROULEMENT
    La somme des deux composantes s’effectue simplement :

    Besoin en Besoin en Fonds de Besoin en Fonds


    Roulement de Roulement
    Fonds de + Hors =
    Roulement Exploitation (BFR) OU
    (BFRHE) BESOIN DE FINANCEMENT
    d’Exploitation GLOBAL (BFG)
    (BFRE)
    LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT OU LE BESOIN DE
    FINANCEMENT GLOBAL

    • Le Besoin en fonds de Roulement constitue un


    besoin de financement.
    • Ce besoin varie à court terme en fonction des
    opérations d’achat, de vente, de décaissement,
    d’encaissement effectuées tous les jours.
    • Pour financer ce Besoin en fonds de roulement,
    l’entreprise doit disposer de ressources.
    • Ces ressources sont principalement fournies
    par le Fonds de roulement net global.
    Besoin en Fonds de roulement d’exploitation

    Traduction financière du cycle d’exploitation


    Le niveau du BFR dépend de trois facteurs
    • la nature de l’activité;
    • le niveau de l’activité;
    • et les caractéristiques de gestion propres
    BFRE peut varier en fonction de trois effets :
    • effet Prix
    • effet Délai
    • effet Volume
    TRESORERIE NETTE
    • Comme l’ont montré les simulations :
    • - les opérations concernant le cycle investissement
    – financement ;
    • - les opérations affectant le cycle d’exploitation
    • FONT VARIER LA TRESORERIE.
    LE BILAN FONCTIONNEL
    EMPLOIS STABLES : RESSOURCES STABLES :

    I
    ACTIF CIRCULANT : PASSSIF CIRCULANT :
    D’EXPLOITATION D’EXPLOITATION

    II HORS EXPLOITATION
    HORS EXPLOITATION

    TRESORERIE
    LA TRESORERIE

    La trésorerie nette est calculée de la manière


    suivante :

    TRESORERIE TRESORERIE TRESORERIE


    ACTIF - =
    PASSIF NETTE
    L’EQUILIBRE FINANCIER

    • Comme cela a été vu, le Besoin en


    Fonds de Roulement constitue un besoin,
    un emploi.
    • Les ressources pour financer ce Besoin
    en Fonds de Roulement sont
    principalement fournies par le Fonds de
    Roulement Net Global.
    LE BILAN FONCTIONNEL
    EMPLOIS STABLES : FONDS
    RESSOURCES
    DE ROULEMENT
    STABLES
    NET:
    GLOBAL

    I
    ACTIF CIRCULANT : DETTES CIRCULANTES :
    D’EXPLOITATION D’EXPLOITATION
    BESOIN EN FONDS DE
    ROULEMENT
    II HORS EXPLOITATION
    HORS EXPLOITATION

    TRESORERIE ACTIF TRESORERIE PASSIF


    L’EQUILIBRE FINANCIER

    FRNG et BFR doivent être comparés :

    BESOIN EN FONDS DE FONDS DE ROULEMENT NET


    ROULEMENT (BFR) GLOBAL (FRNG)
    L’EQUILIBRE FINANCIER

    LORSQUE

    BESOIN EN FONDS DE FONDS DE ROULEMENT NET


    ROULEMENT < GLOBAL

    ALORS

    TRESORERIE ACTIF
    > TRESORERIE PASSIF
    L’EQUILIBRE FINANCIER

    • La trésorerie nette est alors un emploi

    BESOIN EN FONDS DE FONDS DE ROULEMENT NET


    ROULEMENT GLOBAL
    TRESORERIE NETTE
    L’EQUILIBRE FINANCIER
    • L’équilibre financier montre que le besoin en fonds
    de roulement, durablement investi dans l’entreprise
    est financé par l’excédent de ressources durables
    appelé FRNG.
    • La trésorerie nette n’est qu’une conséquence de
    cette situation.
    • La situation inverse peut se présenter
    L’EQUILIBRE FINANCIER

    LORSQUE

    BESOIN EN FONDS DE FONDS DE ROULEMENT NET


    GLOBAL
    ROULEMENT >

    ALORS

    TRESORERIE PASSIF
    TRESORERIE ACTIF
    <
    L’EQUILIBRE FINANCIER

    BESOIN EN FONDS DE FONDS DE ROULEMENT NET


    ROULEMENT GLOBAL

    TRESORERIE NETTE

    • La trésorerie nette est alors une


    ressource
    L’EQUILIBRE FINANCIER

    • Dans cette situation, il faut :

    BESOIN EN FONDS DE FONDS DE ROULEMENT NET


    ROULEMENT GLOBAL
    Augmenter
    TRESORERIE NETTE
     Diminuer
    TRESORERIE NETTE 
    Pour transférer

    • La trésorerie nette devient alors un emploi


    • L’équilibre est retrouvé
    L’EQUILIBRE FINANCIER

    •Dans les deux cas, il est possible de vérifier le


    montant de la trésorerie nette :

    BESOIN EN FONDS DE FONDS DE ROULEMENT NET


    ROULEMENT GLOBAL

    TRESORERIE NETTE

    • Trésorerie nette = FRNG - BFR


    Deux situations de trésorerie sont possibles :

    Trésorerie positive : FRNG > BFR


    ✓ L’équilibre financier est respecté ; l’entreprise possède des
    excédents de trésorerie.

    Trésorerie négative : FRNG < BFR


    ✓ L’équilibre financier n’est pas respecté.
    ✓ L’entreprise à recours aux crédits de trésorerie pour financer le
    besoin en fonds de roulement.
    ✓ Elle est dépendante des banques.
    L’approche fonctionnelle de l’équilibre
    financier
    La relation d'équilibre financier global

    FRF - BFG (BFRE + BFRHE) = TN

    Équilibre financier
    Équilibre financier de trésorerie
    stable

    Équilibre financier
    cyclique
    L’approche fonctionnelle de l’équilibre
    financier
    La relation d'équilibre financier global

    FRF ou FRNG = FP - AI
    BFRE = ACE(HT) - PCE(HT)
    + BFG
    BFRHE = ACHE(HT) - PCHE(HT)
    TN = TA - TP
    Emplois
    BFRE Stables
    Emplois
    d’exploitation
    Ressources
    Ressources
    D’exploitation
    durables
    FRNG
    BFRHE
    Emplois
    Hors
    exploitation Ressources hors
    D’exploitation

    BFRE
    Trésorerie Nette
    Emplois FRNG
    BFRHE
    de Ressources
    Trésorerie De
    TRESORERIE nette
    Trésorerie
    APPLICATION : CAS MECAPLAST

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