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    Etude Du Fonds de Roulement Fonctionnel

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    Le document décrit le calcul et l'utilité du fonds de roulement fonctionnel. Il peut être calculé à partir du haut ou du bas du bilan fonctionnel et correspond aux ressources stables disponibles pour financer le cycle d'exploitation. Le document présente également l'analyse par les ratios de structure financière comme le ratio de financement des immobilisations.

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    Etude du fonds de roulement fonctionnel

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    Le document décrit le calcul et l'utilité du fonds de roulement fonctionnel. Il peut être calculé à partir du haut ou du bas du bilan fonctionnel et correspond aux ressources stables disponibles pour financer le cycle d'exploitation. Le document présente également l'analyse par les ratios de structure financière comme le ratio de financement des immobilisations.

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    Etude du fonds de roulement fonctionnel

    Détermination du fonds de roulement fonctionnel

    Le fonds de roulement fonctionnel peut être calculé à partir d’un bilan fonctionnel, il est alors appelé
    « fonds de roulement fonctionnel » ou « fonds de roulement liquidité »

    Valeurs Capitaux
    immobilisées permanents

    -Capitaux propres
    Valeurs -DLMT
    d’exploitation FONDS DE ROULEMENT FONCTIONNEL

    Valeurs
    Réalisables DCT

    Valeurs
    disponibles
    Le fonds de roulement fonctionnel est
    la partie des capitaux permanents employée à financer l’actif à moins
    d’un an.

    Comme le montre le schéma ci-dessus, le fonds de roulement liquidité peut être déterminé de deux
    manières :

    - Par le haut du bilan :


    FRL=Capitaux permanents−Valeurs immobilisées
    - Par le bas du bilan :
    FRL=Actif circulant −Dettes à court terme
    En principe positif, le F.R.F correspond au montant des ressources stables, qui après
    financement de l’actif immobilisé, demeure disponible pour couvrir les besoins de
    financement du cycle d’exploitation.
    Le fonds de roulement constitue une garantie de liquidité de l’entreprise. Plus il est
    important, plus grande est la liquidité

    Utilité du fonds de roulement fonctionnel


    L’entreprise doit financer ses actifs supérieurs à 1 an par des capitaux permanents mais aussi
    se maintenir une marge de sécurité (le fonds de roulement fonctionnel) pour financer les
    risques de ralentissement de la rotation des actifs inférieurs à 1 an ainsi que les pertes de
    valeur de ces mêmes actifs.
    Le besoin de financement global : BFG
    Les opérations du cycle d’exploitation (achats, production, ventes) génèrent ;
    - Les actifs circulants (stocks et créances), qui constituent des emplois, donc des besoins de
    financement à court terme.
    - Le passif circulant ou dettes d’exploitation (dettes envers les fournisseurs, l’état, les
    organismes sociaux, etc.), qui constituent des ressources de financement à court terme.
    Quand les besoins sont supérieurs aux ressources, on parle de besoin de financement global
    (BFG).
    B . F .G= ACTIF CIRCULANT −PASSIF CIRCULANT

    La trésorerie nette : T.N


    C’est la trésorerie qui équilibre la différence entre le montant du fonds de roulement (stable)
    et le besoin de financement global né du cycle d’exploitation.
    TRESORERIE NETTE=TRESORERIE ACTIF −TRESORERIE PASSIF
    La trésorerie nette peut être calculée par la différence entre le FRF et le BFG
    En effet, si le FRF est supérieur au BFG, la trésorerie est positive et vice versa (l’entreprise fait
    appel aux découverts bancaires).

    FRF=Financement permanent – Actif immobilisé


    Ou bien à partir du bas du bilan :
    FRF= (Actif circulant + Trésorerie-actif) – (passif circulant + Trésorerie-passif)
    FRF= (Actif circulant – passif circulant) + (Trésorerie-actif – Trésorerie-passif)
    F.R.F= B.F.G + T.N

    D’où TN=F.R.F – B.F.G

    Analyse par la méthode des ratios


    Les ratios sont les outils d’analyse financière les plus répandus. Ils sont variés et différents
    suivant les objectifs visés par l’analyste.

    Définition d’un ratio.


    Un ratio est un rapport entre deux grandeurs significatives; il exprime leur importance
    relative et permet de mesurer la relation qui doit exister entre ces deux grandeurs.
    L’enseignement apporté par les ratios est indispensable à un gestionnaire ou à un
    responsable d’entreprise au niveau interne, à un prêteur ou d’autres tiers, au niveau externe.
    Ils permettent, notamment des analyses statiques et dynamiques de l’entreprise, de sa
    structure financière et de sa rentabilité.

    Calcul et interprétation des principaux ratios de structure financière.


    Plusieurs ratios peuvent être calculés pour mesurer les relations qui existent entre les
    différentes masses du bilan fonctionnel.
    Le ratio de financement permanent (ou de financement des immobilisations)
    Capitaux permanents
    r=
    Valeurs immobilisations

    Ce ratio indique dans quelle mesure les valeurs immobilisées sont financées par les capitaux
    permanents. Généralement on considère que ce ratio doit être supérieur à 1 (ce qui traduit
    l’existence d’un fonds de roulement positif).
    Le ratio d’autonomie financière
    Capitaux propres
    r=
    D ettes

    Ce ratio mesure le degré d’autonomie financière de l’entreprise vis-à-vis des créanciers; on

    Estime généralement qu’il doit au moins être égal à 1.

    Un autre ratio est aussi calculé, celui de l’indépendance financière :

    Capitaux propres
    r=
    Capitaux permanents

    Les banquiers exigent traditionnellement que ce ratio soit supérieur à 0,5

    Le ratio de solvabilité générale

    Actif total
    r=
    Dettes

    Il mesure la capacité de l’entreprise à honorer ses dettes; un ratio nettement supérieur à 1

    Indique que l’entreprise a une bonne marge de crédit auprès des créanciers qui se sentent en

    Sécurité.

    Ce ratio exprime la capacité qu’aurait l’entreprise à rembourser ses dettes à court terme

    Avec ses seules liquidités si tous ses fournisseurs exigeaient un paiement immédiat. Ce ratio

    Est pratiquement toujours inférieur à 1 compte tenu des échéances échelonnées des dettes à

    Moins d’un an. Une valeur trop élevée indique une trésorerie trop abondante.

    Le ratio trésorerie réduite

    Valeurs réalisables+Valeurs disponibles


    r=
    Dettes à court terme

    Ce ratio caractérise la liquidité de l’entreprise à court terme. En général, s’il est supérieur à 1,

    Il peut être considéré comme satisfaisant.

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