TEORÍA DE LAS DECISIONES

Técnicas de Análisis Económico-Financiero

Docente: Carlos Rafael Fernandez

Alumnos:
● Agozino, Sebastián Nicolas
● Sanabria, Mariel
● Cosme, Rodrigo
● Couronne, Juan Pablo
● Pereyra, Lázaro Santiago
COSTO PARA LA TOMA DE
DECISIONES
Son utilizados con fines
 Dirección
 Control
 Planificación

Ninguno de los costos para la toma de decisiones son costos históricos o

pasados, se refieren siempre a información actual.
CLASIFICACIÓN
 Costos de oportunidad: es el sacrificio expresado en términos monetarios, en el que se ha incurrido por no utilizar el recurso en otra
alternativa. Es el valor que se sacrifica por elegir una alternativa y despreciar otra.

 Costo relevante: Es el costo que debe incluirse al analizar alternativas. Pueden definirse
como:

Costo diferencial: representa la diferencia (delta) del costo entre una alternativa y otra.

Costo incremental: Es el aumento en los costos al elegir producir una mayor cantidad de
productos.

Costo decremental: cuando una empresa decide producir por debajo de su capacidad
máxima.
Ambos dos, incremental y decremental, pueden englobarse como los costos variables, que
se le adjudican a la producción.

Costo irrelevante o costo fijo: Es el costo que permanece constante cualquiera sea la
alternativa elegida. Es un costo que no cambia. Resulta indispensable conocer este valor
para poder averiguar cuál será nuestro punto de equilibrio, el punto en el que la empresa se
vuelve viable.

Costo hundido: Son los gastos ya realizados, que no influyen futuros presupuestos o
erogaciones de dinero.
EL PLANEAMIENTO DE LA
GANANCIA
La planificación de ganancias es el proceso de desarrollar un plan de
operación que permite determinar cómo organizar el presupuesto operativo
para que se pueda maximizar las ganancias.
Factores claves para la determinación de un presupuesto eficiente:
Observar de cerca 
 Mano de obra.
 Materias primas.
 Mantenimiento de maquinarias e instalaciones.
 Costos de ventas.
 Contexto de mercado.
 RELACIÓN COSTO VOLUMEN UTILIDAD PUNTO DE EQUILIBRIO

Costo Volumen Utilidad  es un modelo que permite analizar la relación entre los
ingresos, los costos, el volumen de ventas y las ganancias obtenidas por una
empresa.

U = (P x V) - (CV x V) – CF

P = Precio
V = Volumen o cantidad vendida
CV = Costo variable por unidad
CF = Costos fijos
U = Utilidad
Punto de equilibrio  es aquel donde la cantidad vendida permite recuperar los costos y
la utilidad es cero. En otras palabras, es el mínimo requerido de ventas para que no se generen
pérdidas. Sin embargo, tampoco hay beneficios.

U (0) = (P x V) – (CV x V) - CF
U (0) = V (P - CV) - CF
CF = V (P - CV)
V = CF
(P - CV)

El volumen de venta es igual a los costos fijos, dividido por la diferencia entre el precio y costo
variable unitario.
Margen de contribución  Se trata de la diferencia entre las ventas totales y los
costos variables totales, es decir:

MC = (P x V) - (CV x V)

Se puede calcular MC unitario con la siguiente formula  MCU = Pu – CVu

Es decir, el margen de contribución por unidad es igual al precio menos el costo variable
unitario. Este es el denominador de la fórmula del punto de equilibrio.

PE = CF = CF
(P-CV) MC
Ejemplo.
Un comerciante que vende un determinado artículo a $12.000 la unidad, los que compra a $8.000 cada uno, desea conocer su punto de equilibrio
mensual, sabiendo que sus costos fijos son de $3.000.000.

Para aplicar la fórmula de PE, debemos establecer el MC, que en principio desconocemos:

MCU = PV – CV
MCU = $12.000 – $8.000
MCU = $4.000

Ahora sí, con toda la información disponible, procedemos a aplicar la ecuación del PE. PE = CF
MC
PE = 3.000.000
4.000
PE = 750 unidades

Efectivamente 750 unidades vendidas o su equivalente en dinero ($9.000.000) son las necesarias para cubrir nuestros costos fijos ($3.000.000) no
generando Ganancias ni Pérdidas.
Para calcular la ganancia deseable, lo calculamos de la siguiente manera.
PE = CF + Utilidad deseable
MC

Supongamos que deseamos una ganancia de $1.000.000

PE = $3.000.000 + $1.000.000
$4.000
PE = 1.000 unidades
Método gráfico de Punto de Equilibrio. Para desarrollar la gráfica se tiene que hacer una escala, tomando en cuenta las unidades a vender en
el eje de las “x”, y las ventas en pesos en el eje de las “y”, y se grafica la línea de ventas partiendo del origen y llegando al punto de ventas donde se unan las
ventas en unidades, las ventas en pesos y la línea de costos fijos mediante una recta.
Se grafica la línea de costos variables, pero estos empiezan a contar a partir de los fijos para llegar al costo total, y donde cruza la línea de ventas y costos
variables se encuentra el punto de equilibrio.

Se observan tres zonas:

Zona de perdida / riesgo: Va desde el punto de
equilibrio hacia abajo.
Zona de equilibrio: Intersección de ventas y
costos totales. (no hay perdidas ni ganancias)
Zona de utilidades: Por encima del punto de
equilibrio, hasta el nivel de alcance de la empresa.
 CLASIFICACIÓN DE COSTOS
Costos Fijos: son aquellos costos que permanecen constantes durante un periodo de
tiempo determinado, sin importar el volumen de producción.

Costos Variables: son aquellos que se modifican de acuerdo con el volumen de

producción, es decir, si no hay producción no hay costos variables.
Costo semivariable: son aquellos costos que se componen de una parte fija y una parte variable que se
modifica de acuerdo con el volumen de producción.
 Hay dos tipos de costos semivariables:

➢ Mixtos: son los costos que tienen un componente fijo básico y a partir de éste
comienzan a incrementar.

➢ Escalonados: son aquellos costos que permanecen constantes hasta cierto punto,
luego crecen hasta un nivel determinado y así sucesivamente.
Ventajas de separar los costos en fijos y variables son:

➢ Facilita el análisis de las variaciones.

➢ Permite calcular puntos de equilibrio.

➢ Facilita el diseño de presupuestos.

➢ Permite utilizar el costeo directo.

➢ Garantiza mayor control de los costos.

➢ Facilita la toma de decisiones.

RETORNO DE LA INVERSIÓN
Es un indicador que nos permite evaluar la rentabilidad de una inversión en base al capital destinado y al beneficio obtenido.
Es de gran interés para los dueños, accionistas, directores, gerentes, etc. Los
índices de retorno de la inversión se pueden comparar históricamente y analizar su
evolución, o también compararlo con el rendimiento de otras empresas e
inversiones de otra naturaleza ayudando a tomar decisiones.
Para calcular el ROI, en el numerador colocamos el beneficio (conseguido o esperado),
mientras que en el denominador colocamos la inversión.

ROI = Ganancias Netas

Inversión Inicial

Si el indicador es menor que 0, la inversión no es rentable. En cambio, si es mayor a 0, significa que sí se está reportando una ganancia.
LEVERAGE FINANCIERO
Es un indicador que mide hasta que punto esta comprometido el patrimonio de la empresa con respecto a
sus acreedores, determina la proporción con que el patrimonio y los acreedores participan en el
financiamiento de los activos.
Entre más alto sea el resultado del leverage, menor es el patrimonio frente a los pasivos, si bien el tener un
alto Leverage supone un menor costo para el socio, esto será
conveniente siempre y cuando el costo financiero de los altos pasivos sea compensado por una alta
rentabilidad de los activos.
Se esperaría que un Leverage de 1.0 fuera adecuado puesto que se comparte el riesgo de forma equilibrada
entre inversionistas y acreedores.

Leverage = Pasivo
Activo
 EVALUACIÓN DE PROYECTO
Un proyecto de inversión es aquel que necesita de una inyección de recursos para
concretarse. Por lo tanto, antes de llevarse a cabo es pertinente evaluarlo, estableciendo tres posibles
escenarios; hacerlo, no hacerlo, o postergarlo.
Al evaluar su factibilidad, no es suficiente quedarse con un VAN (valor actual neto) positivo. También es
necesario saber qué repercusiones podría traer el proyecto en el lugar donde se emplazará, en la comunidad,
en el medioambiente y también,
si éste cumple con la normativa legal vigente.

Si por todo lo anterior no es viable, su positiva evaluación económica no será suficiente y

terminará por ser un proyecto con un deceso seguro.
 Escenarios posibles:

 Hacer el Proyecto. Lo que se resuelve luego de haber encontrado factibilidad económica, social,
ambiental, jurídica y de mercado.
 No hacerlo. Se observa que existe inviabilidad en alguna/s áreas evaluadas; ya sea porque no es
rentable, porque no cumple alguna normativa, porque su impacto podría traer consecuencias graves en
el medioambiente.
 Postergarlo. El proyecto cumple con las condiciones para llevarlo a cabo, sin embargo, no es pertinente
ejecutarlo en el plazo planificado, por alguna razón relacionada con el entorno económico, el estado
social (una pandemia, por ejemplo).
Etapas para la evaluación de proyectos de inversión.
1. Definir el proyecto: Definir los problemas y complejidades que pueden surgir al abordar el proyecto.
2. Estudio de Mercado: Evaluar la existencia de demanda potencial y si los beneficios esperados podrán sostenerse en el tiempo.
3. Análisis técnico del producto, fabricación y/o proceso de venta: Sobre la base de la demanda estimada, se debe definir tamaño,
dónde se va a usar o ubicar, qué preparación o capacitación requiere y demás aspectos técnicos relevantes para determinar la
inversión inicial.
4. Parámetros económicos: En esta etapa es necesario definir la inversión inicial y cuantificar tanto los beneficios, como los costos
que generará el proyecto, y usar esta información para construir un diagrama de flujos de fondos para la vida útil de la
inversión.
 Indicadores económicos:

- Valor Actual Neto (VAN), que permite equiparar a valor presente el flujo de fondo
- Tasa Interna de Retorno (TIR), que indica la rentabilidad intrínseca del proyecto.
- Payback o periodo de recuperación de capital, que indica en cuánto tiempo se puede recuperar el desembolso inicial
del proyecto.
5. Comparación de resultados y análisis de expectativas. Se trata de comparar los datos obtenidos con las expectativas acerca del
proyecto, si las respuestas halladas no son las esperadas es necesario revisar el proyecto.
Muchas gracias!!