análisis

de estados
financieros
 presentación

nombre

función

trayectoria/experiencia

expectativas
 índice

• presentación y objetivos

• introducción a la información contable

• la estructura económica

• la estructura financiera

• la cuenta de resultados

• principales indicadores financieros

 tipología de empresas

• por sectores: bancos, eléctricas, fabricante de automóviles, tienda de muebles,

hoteles, líneas aéreas, una consultora…
• por tamaño: pequeñas, medianas, grandes y corporaciones o multinacionales

mono- 2-3 múltiples • muy diversificados

producto actividades actividades • holding o grupo
• negocio internacional

- fiabilidad de la información +

+ facilidad para analizar -

• por forma mercantil: sociedad limitada, sociedad anónima, sociedad cooperativa

 usuarios de la información financiera

bancos directivos

trabajadores información accionistas

financiera

hacienda proveedores
¡¡¡…y la competencia!!!
 normativa

• CONSTITUCIÓN ESPAÑOLA

NIC / NIIF
• NORMATIVA UNIÓN EUROPEA

• LEYES SOCIETARIAS

• CÓDIGO DE COMERCIO Nuevo Plan General Contable

de 16 de noviembre 2007
• PLAN GENERAL DE CONTABILIDAD

• PLANES SECTORIALES

• RESOLUCIONES DEL ICAC

 nuevo plan general de contabilidad

NIC-NIIF grupos que cotizan en bolsa

- EEFF consolidados: NIC-NIIF

- EEFF individuales: PGC

1) PGC general
nuevo 2) PGC pymes
PGC-2007
3) criterios específicos para microempresas
 proceso contable

¿Cuáles son los principales problemas

gestores
registro de operaciones en el análisis económico financiero?

31 de diciembre
cierre de la contabilidad
cuentas anuales 31 de marzo
auditores

proceso de auditoría
informe de auditoría 30 de abril
accionistas

aprobación de las
Cuentas Anuales
acta de aprobación
30 de junio
gestores

depósito en el
Registro Mercantil
31 de julio
principios
contables
 las cuentas anuales,
formuladas con claridad,

IMAGEN deben expresar la imagen fiel

del
patrimonio, de la situación
FIEL financiera y de los resultados de
la empresa.
 únicamente se
contabilizarán los beneficios
realizados a la fecha de
cierre del ejercicio; y los riesgos
PRUDENCIA previsibles
y las pérdidas eventuales con
VALORATIVA origen en el ejercicio o en
otro anterior, deberán
contabilizarse tan pronto
sean conocidas.
 la imputación de ingresos y
gastos deberá hacerse en
función de la corriente real
DEVENGO de bienes y servicios que los
mismos representan con
versus independencia del
momento en que se
CAJA produzca la corriente
monetaria o financiera
derivada de ellos.
PERIODIFICACIÓN
CONTABLE
el resultado del ejercicio
estará constituido por los
una de sus máximas ingresos de dicho periodo
expresiones es el menos los gastos del mismo
PRINCIPIO DE realizados para la
obtención de aquellos.
CORRELACIÓN ENTRE
INGRESOS Y GASTOS
 estados financieros

activo balance pasivo cuenta de

resultados
fondos propios gastos ingresos

inmovilizado
resultado
+ del ejercicio -

exigible a largo
plazo
activo
circulante exigible a corto
beneficio
plazo
conjunto de bienes y derechos • conjunto de obligaciones y deudas
utilización de recursos • fuentes de financiación
aplicación fondos financieros • origen fondos financieros
estructura económica • estructura financiera
 estados financieros
patrimonio neto y
activo balance pasivo cuenta de
resultados
gastos ingresos
fondos propios
patrimonio neto
inmovilizado
activo no corriente resultado
+ del ejercicio -

exigible
exigible aa largo
largo
plazo
pasivo no corriente
activo circulante
exigible
exigible a
a corto
activo corriente cortocorriente
plazo beneficio
pasivo
conjunto de bienes y derechos • conjunto de obligaciones y deudas
utilización de recursos • fuentes de financiación
aplicación fondos financieros • origen fondos financieros
estructura económica • estructura financiera
 activo no corriente

activo balance neto y pasivo

(amortización
inmovilizado inmaterial fondos propios
no corriente

acumulada)
inmovilizado material
activo

excepto terrenos y bienes

naturales
resultado
propiedades inmobiliarias + del ejercicio -

inmovilizado financiero pasivo no

corriente
¿ donde está la frontera entre
el activo fijo y el circulante? pasivo corriente
corriente
activo
 activo corriente

activo balance neto y pasivo

(amortización
inmovilizado inmaterial fondos propios
no corriente

acumulada)
inmovilizado material
activo

excepto terrenos y bienes

naturales
resultado
inversiones inmobiliarias + del ejercicio -

inmovilizado financiero pasivo no

corriente
activos no corrientes
mantenidos para la venta

R existencias venta pasivo corriente

corriente
activo

E deudores / clientes
cobro

D tesorería
 comparación de activos circulantes

AÑO 1 AÑO 2a AÑO 2b AÑO 2c

INMOVILIZADO INMOVILIZADO INMOVILIZADO INMOVILIZADO

500 500 500 500

200 200
5
500
0
0 900
200
1 1 1
100 3 3 3
0 0 0
0 1.000 0 0 500
Total activo 1.000

300
300
100 100

Total activo 1.800 Total activo 1.800 Total activo 1.800

 comparación de activos circulantes

incremento del activo

AÑO 1 AÑO 2a AÑO 2b AÑO 2c
circulante

atasco en la más negocio

INMOVILIZADO INMOVILIZADO INMOVILIZADO INMOVILIZADO
rueda
500 500 500 500

negativo positivo
200 200
5
500
0
0 900
200
1 1 1
100 3 3 decremento
3 del activo
0 0 0
0 0 0
circulante
1.000 500
total activo 1.000

300
rueda más menos
rápida negocio
300
100 100
positivo negativo
total activo 1.800 total activo 1.800 total activo 1.800
 el pasivo y patrimonio neto

activo balance pasivo

capital social
prima de emisión

propios
fondos

patrimonio
reservas

neto
activo no corriente resultado
+ del ejercicio -

“algo más”

deuda a largo pasivo no

proveedores corriente
activo tramo con vencimiento a corto
plazo de deuda bancaria a largo
corriente plazo

deuda bancaria a corto plazo

administraciones públicas pasivo corriente
proveedores
 fondo de maniobra
recursos
permanentes
activo circulante pasivo
- circulante
fondos propios

activo balance pasivo +

exigible a
fondos propios largo
inmovilizado -
inmovilizado
resultado
+ del ejercicio -

exigible a largo
+ plazo
activo
circulante exigible a corto
plazo
 fondo de maniobra
recursos
permanentes fondos propios
periodo medio de
+ - inmovilizado maduración
exigible a
largo (P.M.M.)
activo balance pasivo
=
fondos propios periodo medio de
almacenamiento
inmovilizado
resultado +
+ del ejercicio -
periodo medio de cobro a
exigible a largo clientes

plazo -
periodo medio de pago a
- proveedores
exigible a corto
activo
plazo
circulante necesidad de fondo de
maniobra
 fondo de maniobra
necesidad de fondo de
maniobra
periodo medio de saldo
medio existencias traducir un número de
ventas (almacén) = ______________________________
x 365 días días en una cantidad de
ventas
euros es posible: ¿cómo?

+ total ventas
anuales número de días del
X
365 p. m. m.
periodo medio de saldo
medio clientes
cobro (clientes) = ______________________________
x 365 días necesidad de fondo de
ventas fondo de
maniobra
> maniobra real

- “suspensión de pagos”

periodo medio de saldo proveedores

medio
pago =
necesidad de fondo de
x 365 días
<
______________________________

fondo de maniobra real

(proveedores) compras
maniobra
coste financiero
innecesario
 fondo de maniobra
necesidad de
fondo de -120 1800
maniobra

lo deseable marqués de
Cáceres

periodo medio de “just in

ventas
(existencias)
42 1825 time”
+
periodo medio de
cobro (clientes) 18 60
-
periodo medio de
incluye
pago
(proveedores)
180 85 nóminas
cuenta de resultados
 cuenta de resultados
gastos ingresos
• aprovisionamientos • importe neto cifra de negocios
• gastos de personal • otros ingresos de explotación
• dotaciones amortización inmovilizado
• variación provisiones de tráfico
• otros gastos de explotación
+ -
resultado de explotación
• gastos financieros • ingresos financieros
• pérdidas inversiones financieras temporales • beneficios de inversiones financieras temporales
+ • variación provisiones inversiones fin. • dividendos y otros ingresos financieros -
resultado financiero
+ -
resultado de las actividades ordinarias
• pérdidas por venta de inmovilizado • beneficios por venta de inmovilizado
• gastos extraordinarios • ingresos extraordinarios
• variación provisiones inmovilizado mat. e inm.
+ -
resultados extraordinarios
+ -
resultado antes de impuestos
• impuesto sobre sociedades
+ -
resultado del ejercicio
 cuenta de resultados
vvaarriiac
+ importe cifra de negocios aciióónn d
+ otros ingresos de explotación eexxiisste dee
tenncciiaas
- aprovisionamientos s
- gastos de personal
- otros gastos de explotación
- amortización del inmovilizado
- imputación de subvenciones de inmovilizado
- deterioro y resultado por enajenaciones de inmovilizado
a.1) resultado de explotación
+ ingresos financieros
- gastos financieros
+ variación de valor razonable en instrumentos financieros
+/- deterioro y resultado por enajenaciones de valor razonable
a.2) resultado financiero
a.3) resultado antes de impuestos
- impuesto sobre beneficios
a.4) resultado del ejercicio
 estados financieros

activo año x-1 activo año x pasivo

fondos propios
inmovilizado inmovilizado

resultado
+ del ejercicio -

existencias exigible a largo

existencias
circulante

finales
plazo
activo

iniciales existencias
circulante finales
activo

exigible a corto
plazo
si exist finales > iniciales

variación ingreso
ingreso mayor
mayor beneficio
beneficio
existencias
 estados financieros
activo año x-1 activo año x pasivo
fondos propios
inmovilizado inmovilizado

resultado
+ del ejercicio -

existencias exigible a largo

existencias
circulante

finales
existencias plazo
activo

iniciales
circulante finales
activo

exigible a corto
plazo
si exist finales < iniciales

variación gasto
gasto menor
menor beneficio
beneficio
existencias
 ebitda de la empresa

DEBE HABER
• aprovisionamientos • importe neto cifra de negocios
• gastos de personal • otros ingresos de explotación
• dotaciones amortización inmovilizado
• variación provisiones de tráfico
• otros gastos de explotación
+ -
earnings before i. and t.
+ dotaciones amortización inmovilizado
+ variación provisiones de tráfico
+ -
earnings before i. t. d. and a.

¿qué podemos hacer con el ebitda?

1. realizar inversiones
2. pagar deuda y sus gastos financieros
3. distribuir dividendos