CURSO : GESTIÓN FINANCIERA

TEMA : PRESUPUESTOS INDUSTRIALES

ANÁLISIS DE:
COSTO – VOLUMEN - UTILIDAD

Profesora: ING. MIRNA TERESA FLORES VÁSQUEZ

Curso: GP-235 X
ANALISIS: COSTO – VOLUMEN - UTILIDAD
• El análisis de Costo-Volumen-Utilidad es la
exanimación sistemática de las relaciones entre los
precios de venta, las ventas, el volumen de producción,
los costos, los gastos, y las utilidades.
• Este análisis proporciona información muy útil para la
toma de decisiones en la administración de una
empresa, por las siguientes razones:
- El análisis puede ser usado para establecer el
precios de venta
- En la selección de mezcla de productos a vender
- En la decisión para escoger estrategias de mercado
- En el análisis de los efectos en las utilidades por
cambios en costos

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 ANALISIS: COSTO – VOLUMEN - UTILIDAD

• Los ingresos y costos dependen de las unidades de

producción versus la venta de los productos.
• Costos Totales = Costos Fijos (no varían con las
ventas) + Costos Variables (varían con las ventas).
• Los Ingresos Totales, los Costos Totales son lineales en
relación a la producción (rango relevante).
• Precio de venta, el costo variable unitario y los costos
totales son conocidos y constantes.
• Se asume un producto o una combinación de productos
en proporción constante.

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 ANALISIS: COSTO – VOLUMEN - UTILIDAD
• Se toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo.
• Valor del dinero en el tiempo: “un sol de hoy vale mas
que un sol de mañana”, el dinero se valoriza a través del
tiempo a una tasa de interés, por lo que el prestatario
después de un plazo pagara una cantidad de dinero
mayor que lo prestado
• Una relación entre el costo, volumen y la utilidad es el
margen de contribución
• El Margen de Contribución es el exceso de ingresos
por ventas sobre los costos variables
• El concepto de margen de contribución es
especialmente útil en la planeación de los negocios
porque da una visión del potencial de utilidades que
puede generar una empresa

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 DEFINICIONES DEL ANALISIS CVU
CONTRIBUCION MARGINAL = Ingresos Totales – Costos Variables Totales

CONTRIBUCION MARGINAL = Precio de venta - Costo Variable

UNITARIA Unitario Unitario

CONTRIBUCION MARGINAL = Contribución X Numero Unidades

Marginal Unitaria Vendidas

%CONTRIBUCIÓN MARGINAL = Contribución ÷ Precio de Venta

Marginal Unitaria

“La Contribución marginal representa la cantidad de ingresos

menos los Costos variables que contribuyen a recuperar los
Costos Fijos”

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 UTILIDAD OPERATIVA
La utilidad operativa o utilidad de operación es aquella que se obtiene
de disminuir a las ventas, el costo de lo vendido y los gastos de
operación y representa la ganancia o pérdida obtenida derivada de la
actividad normal de la empresa, definiéndose de la siguiente manera:
• Ingresos. Los ingresos obtenidos por las actividades primarias o
normales. En el caso de las empresas industriales y en el de las
comerciales, estos ingresos son generados por las ventas de sus
inventarios y en las empresas de servicios por la prestación de
dichos servicios.
• Costo de lo Vendido. Muestra el costo de producción o adquisición
(según se trate de una empresa de transformación o de una
comercializadora), de los artículos vendidos que generaron los
ingresos reportados en el renglón de ventas. En las empresas de
servicios, el costo de los servicios prestados está integrado por
aquellos costos que se identifican razonablemente en forma directa,
con la prestación de los servicios

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 UTILIDAD OPERATIVA
• Gastos de Operación. Están constituidos por los gastos de ventas y
los gastos de administración. Los gastos de venta son aquéllos en
que incurre la entidad en sus esfuerzos para comercializar bienes o
servicios. Los gastos de administración son aquéllos incurridos en la
administración general de las operaciones de la empresa. En el
estado de resultados se puede informar por separado estas dos
clases de gastos de operación.
• Utilidad de Operación. Es la resultante de enfrentarle a las ventas o
ingresos el costo de lo vendido y los gastos de operación. Es la
utilidad ganada por la entidad, en sus actividades primarias o
normales, sin tomar en cuenta efecto alguno de IR y PTU.
• Utilidad Neta. es el resultado final, después de la utilidad de
operación, que obtiene una empresa en un periodo, tomando en
cuenta el efecto de todos los eventos económicos en los que
participa la empresa, ya sean derivados de sus actividades normales
o de actividades poco comunes, inusuales, o que no tienen relación
directa con la operación principal.

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 METODOS DE CALCULO DE LA UTILIDAD
OPERATIVA

METODO DE ECUACION:

UTILIDAD OPERATIVA = Ingresos – Costos Variables – Costos Fijos

Ingresos = Precio Venta (PV) X No. Unidades vendidas

Costos variables = Costo variable Unitario (CVU) x No. Unidades Vendidas

METODO DE CONTRIBUCION MARGINAL:

UTILIDAD OPERATIVA = CMU X No. Unid. Vendidas – Costos Fijos

UTILIDAD OPERATIVA = ( PV –CVU) X No. Unid. Vendidas - CF

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 METODOS DE CALCULO DE LA UTILIDAD OPERATIVA
METODO GRAFICO:
Ingresos /
Costos US

Área
Ingreso
Utilidad Total
Operativa
Área
Pérdida Costo
Operativa Variable
Costo
Total

Costo
Fijo

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 PUNTO DE EQUILIBRIO (PE)

“Nos indica la cantidad de producción vendidas en la

que el total de ingresos es igual al total de egresos;
es decir, la utilidad operativa es cero”

PE = Costos Fijos (En Unidades)

Contribución Marginal Unitaria

PE = Costos Fijos (En Ingresos)

% Contribución Marginal

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 PUNTO DE EQUILIBRIO Y META DE UTILIDAD

Utilidad Operativa

PE = Costos Fijos + Utilidad Operativa

Contribución Marginal Unitaria

Meta Utilidad Neta

Si: Utilidad Operativa = Meta Utilidad Neta / (1-Tasa Impuesto)

Costos Fijos + Meta Utilidad Neta

PE = ( 1- t )
Contribución Marginal Unitaria

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 Ejercicio CVU
Una agencia de viajes reserva los pasajes a sus clientes a $ 90 por
boleto. Hasta el mes pasado la empresa aérea le pagaba una comisión
del 10% sobre el precio del boleto. Sus costos fijos son de $14,000 al mes
(sueldos, alquiler de oficinas, etc.) y sus costos variables son de $ 20 por
boleto comprado por pasajero, con un impuesto del 30%.
La empresa aérea revisará su plan de pago de comisiones, por lo que
pagará un máximo de $50 por boleto.

a) Con el pago de comisiones al 10%, 1)cuantos boletos deberá vender

la agencia de viajes para alcanzar su punto de equilibrio? 2)Cuantos
boletos deberá vender para obtener una utilidad operativa de $ 7,000?
3)¿Cuantos boletos deberá vender para obtener una utilidad neta de
$3,500?.

b) Como afectará el calculo del punto de equilibrio ante el nuevo sistema

de pago de comisiones?

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Solución:
a)
Precio venta = $ 90
CVU = $ 20
Contribución marginal unitaria = 90 –20 = $ 70
Costos Fijos = $ 14,000
a.1 PE = CF / CMU = $14,000 / $ 70 = 200 boletos
a.2 PE = ( CF + U. Operativa) / CMU = (14,000+7,000)/70 = 300 boletos
a.3 PE = ( CF + Meta UN/(1-t)) / CMU = (14,000+3,500/(1-0.3))/70 = 272
boletos

b)
Precio venta = $ 50
CVU = $ 20
Contribución marginal unitaria = 50 –20 = $ 30
Costos Fijos = $ 14,000
b.1 PE = CF / CMU = $14,000 / $ 30 = 467 boletos
b.2 PE = ( CF + Meta U Oper) / CMU = (14,000+7,000)/30 = 700
boletos
b.3 PE = ( CF + Meta UN/(1-t)) / CMU = (14,000+3,500/(1-0.3))/30 =
633 boletos

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 ANALISIS DE SENSIBILIDAD E INCERTIDUMBRE

¿QUE PASARÍA CON LA UTILIDAD OPERATIVA SI....?

ó MARGEN DE SEGURIDAD: Es la cantidad por la cual los
ingresos (ó Unidades) presupuestados exceden los
ingresos del Punto de Equilibrio

MARGEN DE SEGURIDAD ( $ ) = Ingresos Presupuestados –Ingresos PE

MARGEN DE SEGURIDAD (Unid) = Ventas Presupuestados –Ventas PE

% Margen de Seguridad = Margen de Seguridad ( $ )

Ingresos Presupuestados

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 APALANCAMIENTO OPERATIVO

APALANCAMIENTO OPERATIVO (AO): Nos indica el

efecto que tienen los costos fijos en los cambios en la
Utilidad Operativa ante cambios en las ventas, y por
tanto, en la contribución marginal.
Altos Costos Fijos Alto AO Mayor Riesgo (Opción 1) Ventas Util. Operativa

Bajos Costos Fijos Bajo AO Menor Riesgo (Opción 3) Ventas Util. Operativa

Grado de Apalancamiento = Contribución Marginal

Operativo Utilidad Operativa

“Ante costos fijos, El GAO disminuye a medida que aumentan las ventas”

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 ESTRUCTURAS ALTERNAS DE CF vs. CV

Para el siguiente problema tenemos que escoger la

mejor opción para obtener el menor riesgo posible y el
grado de apalancamiento operativo para 40 unidades y
60 unidades de cada opción, dada las siguientes
condiciones:

Opción 1:
CF = $ 2,000 CV = $ 120 PV = $ 200 CMU = 80

Opción 2:
CF = $ 800 CV = $ 120 + 15% PV CMU = 50

Opción 3:
CF = $ 0 CV = $ 120 + 25% PV CMU = 30

NOTA: EL PV = $ 200 PARA CUALQUIER OPCIÓN 16

 ESTRUCTURAS ALTERNAS DE CF vs. CV
ESTRUCTURAS ALTERNAS DE COSTOS FIJOS Y COSTOS VARIABLES
Costo (% PV) Costo Margen (Unidades) SI Venta= 40
Precio de
OPCIONES Costo Fijo Variable Variable Contribución PUNTO DE UTLIDAD
Venta Unitario
Unitario Adicional Unitario EQUILIBRIO OPERATIVA
OPCIÓN 1 2 000 200 120 0% 80 25 1 200
OPCIÓN 2 800 200 120 15% 50 16 1 200
OPCIÓN 3 0 200 120 25% 30 0 1 200

GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO

SI VENTA= 40 Unidades OPCIÓN 1 OPCIÓN 2 OPCIÓN 3
Contribución Marginal Unitaria 80 50 30
Contribución Marginal 3200 2000 1200
Unidad Operativa (CM - CF) 1 200 1 200 1 200
Grado de Apalancamiento Operativo (GAO) 2.67 1.67 1.00

ESTRUCTURAS ALTERNAS DE COSTOS FIJOS Y COSTOS VARIABLES

Costo (% PV) Costo Margen (Unidades) SI Venta= 60
Precio de
OPCIONES Costo Fijo Variable Variable Contribución PUNTO DE UTLIDAD
Venta Unitario
Unitario Adicional Unitario EQUILIBRIO OPERATIVA
OPCIÓN 1 2 000 200 120 0% 80 25 2 800
OPCIÓN 2 800 200 120 15% 50 16 2 200
OPCIÓN 3 0 200 120 25% 30 0 1 800

GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO

SI VENTA= 60 Unidades OPCIÓN 1 OPCIÓN 2 OPCIÓN 3
Contribución Marginal Unitaria 80 50 30
Contribución Marginal 4800 3000 1800
Unidad Operativa (CM - CF) 2 800 2 200 1 800
Grado de Apalancamiento Operativo (GAO) 1.71 1.36 1.00

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 ESTRUCTURAS ALTERNAS DE CF vs. CV

Utilidad
Operativa

Opción 1 “Ante incertidumbre en

2 800 Opción 2 ventas, se elegirá la opción
2 200 dependiendo de la
1 800 Opción 3 propensión al riesgo”
1 200

Opción 1 Alto riesgo

Alta Utilidad o
0 16 25 40 60 Unidades Alta Pérdida
Vendidas Opción 3 Bajo riesgo
- 800 Baja Utilidad o
Baja Pérdida
-2 000

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 MEZCLA DE VENTAS Y PUNTO DE EQUILIBRIO

Promedio
Ponderado de (CMU1 X UNID VTAS. 1) + (CMU2 X UNID VTAS. 2)
=
Contribución UNID VTAS 1 + UNID VTAS 2
Marginal Unitaria

PE = Costos Fijos (En Unidades)

Promedio Ponderado
Contribución Marginal Unitaria

PE = Costos Fijos (En Ingresos)

% Promedio Ponderado
Contribución Marginal

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MEZCLA DE VENTAS Y PUNTO DE EQUILIBRIO

MEZCLA DE PRODUCTOS Y PUNTO DE EQUILIBRIO

DESCRIPCIÓN PRODUCTO 1 PRODUCTO 2 TOTAL
Venta en Unidades 60 40 100
Precio de Venta ($) 200 100
Costo Variable Unitario 120 70
Margen de Contribución Unitario 80 30
Margen de Contribución 4 800 1 200 6 000
Costos Fijos 4 500
Utilidad Operativa 1 500
Ingresos 12 000 4 000 16 000
Promedio Ponderado de = (80 x 60) + (30*40) = 60
Contribución Marginal Unitaria 60 + 40

20
MEZCLA DE VENTAS Y PUNTO DE EQUILIBRIO

PUNTO DE EQUILIBRIO = CF = 4 500 = 75 Unidades

PPCMU 60

PUNTO DE EQUILIBRIO = CF = 4 500 = 12 000 US $

% PPCMU ´37.5%

´% PPCMU = CM = 6 000 37.50%

INGRESOS 16 000

Composición de las Ventas en el Punto de Equilibrio

DESCRIPCIÓN PRODUCTO 1 PRODUCTO 2 TOTAL
60% 40% 100%
Unidades 45 30 75
Ingresos ($) 7 200 4 800 12 000

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 CONTIBUCIÓN MARGINAL VS. MARGEN BRUTO

MARGEN BRUTO = Ingresos – Costos de Producto Vendido

Costo de Producto Vendido = Costo Variable + Costos Fijos

CONTRIBUCION MARGINAL = Ingresos - Costos Variables

ESTADOS DE RESULTADOS: CONTRIBUCIÓN MARGINAL

US $
INGRESOS 1 000
Costo Variables de Fabricación 250
Costos Variables no realcionados a la Fabricación 270
Total Costos Variables 520
CONTRIBUCIÓN MARGINAL 480

Costo Fijos de Fabricación 160

Costos Fijos no relacionados a la Fabricación 138
Total Costos Fijos 298
UTILIDAD OPERATIVA 182

22
CONTIBUCIÓN MARGINAL VS. MARGEN BRUTO

ESTADOS DE RESULTADOS: MARGEN BRUTO

US $
INGRESOS 1 000
Costos Variables 250
Costos Fijos 160
Costo de Productos Vendidos 410
MARGEN BRUTO 590

Costos Variables 270

Costos Fijos 138
Gastos Generales 408
UTILIDAD OPERATIVA 182

23
 CAPITAL DE TRABAJO Y ALTERNATIVAS DE
FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

Capital de Trabajo
La inversión de la empresa en Activos Corrientes

Administración del Capital de Trabajo Neto

Esta referido al manejo eficiente de los activos
corrientes y financiamientos a corto plazo necesarios
para cubrir dichos activos

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 CAPITAL DE TRABAJO NETO

Capital de Trabajo Neto

Es la diferencia entre Activos Corrientes y Pasivos
Corrientes :
CTN = AC - PC

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

-Caja y Valores -Cuentas por Pagar (Facturas –
Negociables Letras)
-Cuentas por Cobrar -Financiamiento Bancario a Corto
-Inventarios Plazo
-Crédito Fiscal -Papeles Comerciales
-Tributos por pagar

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 ACTIVOS CORRIENTES

Activo Corriente Permanente: Aquél necesario para cubrir

Necesidades a largo plazo.
Activo Corriente Temporal: Aquél que varía con los requerimientos
estacionales.

Activo Corriente Temporal

Cantidad US $

Activo Corriente Permanente

Tiempo

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 Políticas de Financiamiento del Capital de
Trabajo
I. Enfoque de Sincronización de Vencimientos: Se financia el activo
según su vencimiento.
AC Permanente + A. Fijo = Financiamiento a Largo Plazo
AC Temporal = Financiamiento a Corto Plazo

Financiamiento a corto plazo

Se atenúa el riesgo
Cantidad US $

En temporadas bajas el
financiamiento CP es
Activo Corriente
cercano a cero, además
de suponer que siempre
hay disponibilidad y que
Financiamiento a largo plazo
Activo Fijo no se elevará su costo

Tiempo

27
 Políticas de Financiamiento del Capital de
Trabajo
II. Enfoque Conservador: Se reduce el riesgo usando mas
financiamiento a Largo Plazo
% AC Temporal + AC Permanente + A. Fijo = Financiamiento a Largo Plazo
% AC Temporal = Financiamiento a Corto Plazo

Financiamiento a corto plazo

Cuando existen
excedentes de efectivo se
adquieren valores de
Cantidad US $

Corto Plazo

Activo Corriente

Financiamiento a largo plazo

Activo Fijo

28
 Políticas de Financiamiento del Capital de
Trabajo
III. Enfoque Agresivo: La empresa incrementa el riesgo asumido para
un mayor financiamiento acorto plazo.
% AC Permanente + A. Fijo = Financiamiento a Largo Plazo
AC Temporal + % AC Permanente = Financiamiento a Corto Plazo

Financiamiento a corto plazo

El interés a Largo Plazo es

mayor que el interés a
Cantidad US $

Corto Plazo
Activo Corriente

i LP > i CP

Financiamiento a largo plazo

Activo Fijo

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 Costo y Alternativas de Financiamiento del
Capital de Trabajo

• Si costo de fondos y difícil acceso a los mercados

de capital : Enfoque Conservador
Dado que al mantener mayor nivel de FLP, se puede
conservar bajo costo de interés y se cuenta con
fondos anticipados

• Si costo de fondos y fácil acceso a mercados de

capital : Enfoque Agresivo.
Dado que se pueden obtener los fondos de manera
inmediata (FCP) a un costo mas bajo
¡ Propensión al Riesgo !

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 CICLO DE CONVERSIÓN DE EFECTIVO

Es el tiempo que transcurre entre el pago de las cuentas por

pagar y la recepción del efectivo por las cuentas por cobrar.

Ciclo de Periodo de Periodo de cobro Periodo de

Conversión = conversión de + de cuentas por - Aplazamiento de
de Efectivo inventarios cobrar cuentas por pagar

Cobro de Cuentas por

Compra de Inventarios Venta a Crédito
cobrar

Periodo de Conversión de Periodo de Cobro de

Inventarios Cuentas por Cobrar

0 30 50 90

Periodo de Aplazamiento de
Cuentas por pagar
Ciclo de Conversión de Efectivo

Pago de Cuentas por

pagar

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 CICLO DE CONVERSIÓN DE EFECTIVO

Periodo
de Conversión Inventarios
= X 360
de inventarios Costo de Ventas
Periodo
de Cobros Cuentas por cobrar
= X 360
de cuentas por Ventas
cobrar

Periodo
Cuentas por pagar Cuentas por pagar
de Aplazamiento = X 360 = X 360
de Ctas. X pagar Compras Ventas

Para el gráfico:

CCE = 50 + 40 - 30 = 60 días

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 EJERCICIO DE CICLO DE CONVERSIÓN DE
EFECTIVO
La empresa MINERA XX SAC registra la siguiente
información. Calcule su ciclo de conversión de
efectivo, analice su resultado

Inventarios = 1.40 Millones Ventas = 20.00 Millones

Cuentas por cobrar = 1.70 Millones Costos de Ventas = 10.00 Millones
Cuentas por pagar = 0.40 Millones

Per Conv. Inv. = ´1,400,000 / (10,000,000 / 360) = 50.40 días

Per Conv. C x C = ´1,700,000 / (20,000,000 / 360) = 30.60 días
Per Conv. C x P = ´(400,000) / (10,000,000 / 360) = 14.40 días

CCE = ´50.4 + 30.6 - 14.4 = 66.6 días

33
 REDUCCIÓN DEL CICLO DE CONVERSIÓN DE
EFECTIVO

Debe buscarse reducir el CCE en la medida en que no

incremente los costos ni disminuya las ventas.
La reducción permite una menor inversión en capital
operativo.
Para reducir el CCE:
1. Acortar el periodo de cobro de las cuentas por
cobrar.
2. Acortar el periodo de rotación de inventarios,
(Materias primas – Productos en proceso - Productos
finales).
3. Alargar el plazo de pago a los proveedores.

34
REDUCCIÓN DEL CICLO DE CONVERSIÓN DE EFECTIVO

REDUCCIÓN DEL CICLO DE CONVERSIÓN DE EFECTIVO

Unidad de ORIGINAL MEJORADO
DESCRIPCIÓN
Medida 1 2
Ventas Anuales $ 12 000 000 12 000 000
Costo de Ventas $ 8 000 000 8 000 000

+ Periodo de Conversión de Inventariios días 72 68

+ Periodo de Cobranzas días 24 20
+ Periodo de Aplazamiento de Ctas. Por Pagar días 36 38
Ciclo de Conversión de Efectivo días 60 50

+ Periodo de Conversión de Inventariios $ 1 600 000 1 511 111

+ Periodo de Cobranzas $ 800 000 666667
+ Periodo de Aplazamiento de Ctas. Por Pagar $ 800 000 844 444
Capital de Trabajo Neto Operativo $ 1 600 000 1 333 334

Mejora en el Flujo Efectivo Libre

Total en $ 266 666
CTNO1 - CTNO2

35
 FUENTES DE FINANCIAMIENTO A
CORTO PLAZO

Es el financiamiento que se otorga con un

compromiso de restitución menor a 1 año.

Fuentes de Fondos a Corto Plazo:

1. Crédito Comercial: Otorgado por los proveedores.

2. Préstamos Bancarios: Otorgado por los Bancos.
3. Papel Comercial: Vender valores de deuda a corto
plazo.

36
 1. CREDITO COMERCIAL
Es el financiamiento otorgado por una empresa a otra ( Proveedor
a Cliente)
Su importancia radica en:
• Que son mas fácil de obtener: Dado que los proveedores son
menos exigentes en sus análisis.

• Son mas flexibles en su cumplimiento: Hay que tener cuidado

cuando se “estira” el pago, por que se afecta la calificación de
crédito y genera tensiones

Generalmente, al negociarse un crédito comercial se establece un

descuento por pago contado, dentro de un periodo de tiempo.

“Si decimos: 2/10 neto 30” : significa que se puede obtener

un descuento del 2% si se paga hasta el día 10 después de
la venta, caso contrario se paga el íntegro de la factura a los
30 días.
37
 1. CREDITO COMERCIAL
Costo de Crédito Comercial:
• El costo está referido al hecho de no ejercer la opción de descuento,
dentro del periodo establecido.
Tasa Nominal Anual (TNA)

TNA = % descuento 365

100% -% descuento periodo total – periodo de descuento

Cuidado: Esta fórmula subestima el costo, por que no toma en cuenta la

capitalización de intereses. El verdadero costo está dado por Tasa Efectiva
Anual (TEA)
La capitalización de intereses quiere decir que la institución financiera agrega los
intereses que ha generado el dinero que el cliente mantiene en la institución, al
saldo que mantiene el cliente al momento de realizar este proceso, aumentando así
su capital el mismo que servirá de base para la siguiente capitalización

( 365 / Periodo total – periodo de descuento)

TEA = 1 + % descuento - 1
100% - % descuento

Recordar: TEA = ( 1 + TNA/m)m – 1

38
 1. CREDITO COMERCIAL - EJERCICIO

Ejemplo:
• Cual es el costo de una empresa que no ejerce la opción de descuento
pactada como 3 /10 neto 30.

TNA = 3% 365
100% - 3% 30 - 10

TNA = 56.44 %

Calculando el TEA :

( 365) / ( 30 - 10 )
TEA = 1 + 3% - 1
100% - 3 %

TEA = 74.35 %
Es importante evaluar el costo de no aprovechar el descuento, pues
otras fuentes de crédito pueden ser mas baratas.

39
GRACIAS

40