DETALLE UM VALOR

Deuda bancaria $us 5,000,000

Deuda de largo plazo (Bonos) $us 25,000,000
Acciones preferentes $us 8,000,000
Acciones comunes $us 12,000,000
Total financiamiento $us 50,000,000

COSTO DE LA DEUDA BANCARIA

DETALLE UM VALOR
Monto $us 5,000,000
Tasa de interés Anual 9.00%
Forma de pago Veces/Año 12.00
Plazo Años 5.00
Gastos legales y adm. $us 2,400
Prima de seguros S/Saldo 0.001%
Costo de la deuda bancaria Mensual 0.75%

Costo de la deuda bancaria Anual 9.42%

COSTO DE LA DEUDA DE LARGO PLAZO (BONOS)

DETALLE UM VALOR
Monto $us 25,000,000
Plazo Años 10.00
Tasa de emisión Anual 6.50%
Forma de pago Veces/Año 2.00
Valor nominal $us/Bono 1,000
Costo de emisión $us/Bono 25.00
# de bonos Bonos 25,000
Costo de emisión $us 625,000
Cupón $us/Sem. 812,500
Costo de la deuda de largo plazo (bonos) Anual 6.85%

COSTO DE LA DEUDA

DETALLE UM VALOR
Deuda bancaria $us 5,000,000
Deuda de largo plazo $us 25,000,000
Total deuda $us 30,000,000
Costo de la deuda bancaria Anual 9%
Costo de la deuda largo plazo (bonos) Anual 7%
Costo de la deuda (Kd) Anual 7.28%
 COSTO DE LAS ACCIONES PREFERENTES

DETALLE UM VALOR
Acciones preferentes Anual 8,000,000
Dividendo preferente (Dp) $us/Acc. 4.80
Precio $us/Acc. 41.00
Costo de colocación S/Precio 2.44%
Costo de colocación (cc) $us 1.00
Costo de las acciones preferentes (Kp) Anual 12.00%

COSTO DE LA ACCIÓN COMÚN

DETALLE UM VALOR
Monto $us 12,000,000
Tasa libre de riesgo (Rf) Anual 2.50%
Rendimiento del mercado (Rm) Anual 12.50%
Beta desapalancada (Bu) Veces 0.58824
Prima de riesgo país (Rp) Anual 2.00%
Beta apalancada (sensibilidad/mercado) BL Veces 1.25
Costo de las acciones comunes (Ke) Anual 17.00%

COSTO DEL CAPITAL PROPIO

DETALLE UM VALOR
Acciones preferentes $us 8,000,000
Acciones comunes $us 12,000,000
Total capital propio $us 20,000,000
Costo de la acción preferente (Kp) Anual 12.00%
Costo de la acción común (Kac) Anual 17.00%
Costo del capital propio (Ke) Anual 15.00%

COSTO DEL CAPITAL

DETALLE UM VALOR
Deuda (D) $us 30,000,000
Capital propio (E ) $us 20,000,000
Total financiamiento $us 50,000,000
% de la inversión financiado con deuda (D/D+E) % 60.00%
% de la inversión financiado con capital propio (E/D+E) % 40.00%
Costo de la deuda (Kd) Anual 7.28%
Costo del capital propio (Ke) Anual 15.00%
Impuestos (t) % 25.00%
Costo de capital (WACC) $us 9.27%
Tasa de financiamiento Anual 9.42%

DETALLE Año 0 Año 1

Flujo de caja libre 50,000,000 5,000,000

DETALLE VALOR UM
VAN 31,575,866 $us
TIR 25.24% %
TIRM 20.51% %
IR 1.63 $us
Índice de cobertura = FCL/Cuota 1.74

Valor Actual Neto (VAN)

El VAN es positivo, alcanzando
Índice de cobertura = FCL/Cuota 1.50
netos que superan los costos d
Tasa Interna de Retorno (TIR)
La TIR es del 25,24%, superand
rentable, ya que la rentabilidad
Tasa Interna de Retorno Modifi
La TIRM es del 20,51%, lo que c
flujos de caja generados.
Índice de Rentabilidad (IR)
El IR, con un valor de 1,63, sugi
respaldando aún más su acepta
Índice de Cobertura (FCL/Cuot
Un índice de cobertura de 1,74
financieras, reduciendo el riesg
Conclusión
Se recomienda proceder con la
proyecto es financieramente vi
para cumplir con sus comprom
 Periodo Cuota Interés Capital Saldo
0 0 0 0 5,000,000
1 103,792 37,500 66,292 4,933,708
2 103,792 37,003 66,789 4,866,919
3 103,792 36,502 67,290 4,799,629
4 103,792 35,997 67,795 4,731,835
5 103,792 35,489 68,303 4,663,532
6 103,792 34,976 68,815 4,594,717
7 103,792 34,460 69,331 4,525,385
8 103,792 33,940 69,851 4,455,534
9 103,792 33,417 70,375 4,385,158
10 103,792 32,889 70,903 4,314,255
11 103,792 32,357 71,435 4,242,821
12 103,792 31,821 71,971 4,170,850
13 103,792 31,281 72,510 4,098,339
14 103,792 30,738 73,054 4,025,285
15 103,792 30,190 73,602 3,951,683
16 103,792 29,638 74,154 3,877,529
17 103,792 29,081 74,710 3,802,819
18 103,792 28,521 75,271 3,727,548
19 103,792 27,957 75,835 3,651,713
20 103,792 27,388 76,404 3,575,309
21 103,792 26,815 76,977 3,498,332
22 103,792 26,237 77,554 3,420,778
23 103,792 25,656 78,136 3,342,642
24 103,792 25,070 78,722 3,263,920
25 103,792 24,479 79,312 3,184,607
26 103,792 23,885 79,907 3,104,700
27 103,792 23,285 80,507 3,024,194
28 103,792 22,681 81,110 2,943,083
29 103,792 22,073 81,719 2,861,365
30 103,792 21,460 82,332 2,779,033
31 103,792 20,843 82,949 2,696,084

𝒌_𝒑=𝑫_𝒑/
32 103,792 20,221 83,571 2,612,513

(𝑷_𝟎−𝒄𝒄)
33 103,792 19,594 84,198 2,528,315
34 103,792 18,962 84,829 2,443,486
35 103,792 18,326 85,466 2,358,020
36 103,792 17,685 86,107 2,271,913
37 103,792 17,039 86,752 2,185,161
38 103,792 16,389 87,403 2,097,758
39 103,792 15,733 88,059 2,009,699

〖
40 103,792 15,073 88,719 1,920,980

𝒌〗 _𝒆=𝑫_𝟏/(𝑷_𝟎−𝒄𝒄
41 103,792 14,407 89,384 1,831,596
)+𝒈
42 103,792 13,737 90,055 1,741,541
 〖
𝒌〗 _𝒆=𝑫_𝟏/(𝑷_𝟎−𝒄𝒄
)+𝒈
43 103,792 13,062 90,730 1,650,811
44 103,792 12,381 91,411 1,559,400
𝑫_𝟏=𝑫_𝟎 (𝟏+𝒈) 45 103,792 11,696 92,096 1,467,304

𝒈=𝑹𝑶𝑬×𝒃
46 103,792 11,005 92,787 1,374,517
47 103,792 10,309 93,483 1,281,034
48 103,792 9,608 94,184 1,186,850
49 103,792 8,901 94,890 1,091,959
50 103,792 8,190 95,602 996,357
𝒌_𝒑=𝑫_𝒑/
51 103,792 7,473 96,319 900,038
(𝑷_𝟎−𝒄𝒄) 52 103,792 6,750 97,041 802,997
53 103,792 6,022 97,769 705,228
54 103,792 5,289 98,503 606,725
55 103,792 4,550 99,241 507,484
56 103,792 3,806 99,986 407,498
57 103,792 3,056 100,736 306,762
58 103,792 2,301 101,491 205,271
59 103,792 1,540 102,252 103,019
60 103,792 773 103,019 0

𝜷_𝑳=𝜷_𝒖 [𝟏+
(𝑫(𝟏−𝒕))/𝑬]

𝑾𝑨𝑪𝑪=𝑲_𝒅.(𝟏−𝒕)×𝑫/(𝑫+𝑬)
+𝑲_𝒆×𝑬/(𝑫+𝑬)

Rendimiento mínimo que se le debe axigir a la inversión

 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
14,000,000 25,000,000 20,000,000 50,000,000

CRITERIO Tasa -6.84%

Se acepta
Se acepta
Se acepta
Se acepta

Valor Actual Neto (VAN)

El VAN es positivo, alcanzando un valor de 31.575.866 $us, lo que demuestra que el proyecto generará beneficios
netos que superan los costos de inversión. Este indicador es clave para evaluar la viabilidad del proyecto.
Tasa Interna de Retorno (TIR)
La TIR es del 25,24%, superando ampliamente la tasa de descuento de -6,84%. Esto indica que el proyecto es
rentable, ya que la rentabilidad esperada es mayor al costo del capital.
Tasa Interna de Retorno Modificada (TIRM)
La TIRM es del 20,51%, lo que confirma la viabilidad del proyecto al considerar una reinversión más realista de los
flujos de caja generados.
Índice de Rentabilidad (IR)
El IR, con un valor de 1,63, sugiere que por cada unidad invertida, el proyecto generará 1,63 unidades de beneficio,
respaldando aún más su aceptación.
Índice de Cobertura (FCL/Cuota)
Un índice de cobertura de 1,74 indica que los flujos de caja libres son suficientes para cumplir con las obligaciones
financieras, reduciendo el riesgo de problemas de liquidez.
Conclusión
Se recomienda proceder con la inversión, ya que los indicadores principales (VAN, TIR, TIRM e IR) reflejan que el
proyecto es financieramente viable y rentable. Además, el índice de cobertura garantiza la capacidad del proyecto
para cumplir con sus compromisos financieros de manera adecuada.
Seguros Flujo
0 4,997,600
50 103,842
49 103,841
49 103,840
48 103,840
47 103,839
47 103,838
46 103,838
45 103,837
45 103,836
44 103,836
43 103,835
42 103,834
42 103,833
41 103,833
40 103,832
40 103,831
39 103,831
38 103,830
37 103,829
37 103,828
36 103,828
35 103,827
34 103,826
33 103,825
33 103,824
32 103,824
31 103,823
30 103,822
29 103,821
29 103,820
28 103,820
27 103,819
26 103,818
25 103,817
24 103,816
24 103,815
23 103,814
22 103,814
21 103,813
20 103,812
19 103,811
18 103,810
17 103,809
17 103,808
16 103,807
15 103,806
14 103,806
13 103,805
12 103,804
11 103,803
10 103,802
9 103,801
8 103,800
7 103,799
6 103,798
5 103,797
4 103,796
3 103,795
2 103,794
1 103,793
oyecto generará beneficios
dad del proyecto.
ica que el proyecto es

nversión más realista de los

1,63 unidades de beneficio,

umplir con las obligaciones

TIRM e IR) reflejan que el

a la capacidad del proyecto
 DETALLE % DE FINAN.
Financiamiento bancario 10.00%
Financiamiento con bonos 50.00%
Financiamiento con acciones preferentes 20.00%
Financiamiento con acciones comunes 19.10%
Financiamiento con utilidades retenidas 0.90%
Total financiamiento 100%

COSTO DE LA DEUDA BANCARIA

DETALLE UM
Monto $us
Tasa de interés ACM
Plazo Años
Forma de pago Veces/Año
Gastos legales $us
Prima de seguros S/Saldo
Costo de la deuda bancaria Mensual

Costo de la deuda bancaria Anual

COSTO DE LA DEUDA DE (BONOS)

DETALLE UM
Monto $us
Valor nominal $us/Bono
Plazo Años
Forma de pago Veces/Año
Tasa de cupón Anual
Valor de mercado $us
Costo de emisión $us
Cupón $us
Costo de la deuda (Bonos) Anual

COSTO DE ACCIONES PREFERENTES

DETALLE UM
Monto $us
Dividendos preferentes (Dp) $us/Acc.
Precio de mercado $us/Acc.
Costo de colocación (cc) $us/Acc.
Costo de la acción preferentes (Kp) Anual
 COSTO DE ACCIONES COMUNES

DETALLE UM
Monto $us
Activos $us
Rotación de activos (RA) Veces
Margen neto (MN) S/Vtas.
Nivel de endeudamiento (NE) S/Activo
% de utilidad distribuida S/Util.
Precio de mercado $us/Acc.
Costo de colocación S/Precio
N° de acciones en circulación Acc.
Costo de colocación (cc) $us/Acc.
Ventas $us
Utilidad $us
Utilidad distribuida $us
Dividendo pagado (Do) $us/Acc.
% de utilidad retenida (b) S/Util.
Pasivo $us
Patrimonio $us
ROE %
Tasa de crecimiento (g) %
Dividendo esperado (D1) $us/Acc.
Costo de la acción acción común (Kac) Anual

COSTO DE UTILIDAD RETENIDA

DETALLE UM
Monto $us
Precio de mercado $us/Acc.
Dividendo esperado (D1) $us/Acc.
Tasa de crecimiento (g) %
Costo de la utilidad retenida (Kur) Anual

COSTO DE LA DEUDA

DETALLE UM
Deuda bancaria $us
Demisión de bonos $us
Total deuda $us
Costo de la deuda bancaria Anual
Costo de deuda de bonos Anual
Costo de la deuda (Kd) Anual
 COSTO DEL CAPITAL PROPIO

DETALLE UM
Acción preferente $us
Acción común $us
Utilidad retenida $us
Total capital propio $us
Costo de la acción preferente (Kp) Anual
Costo de la acción común (Kac) Anual
Costo de la utilidad retenida (Kur) Anual
Costo del capital propio (Ke) Anual

COSTO DE CAPITAL

DETALLE UM
Deuda (D) $us
Capital propio (E) $us
Total financiamiento $us
% de la inversión financiado con deuda (D/D+E) %
% de la inversión financiado con capital propio (E/D+E) %
Costo de la deuda (Kd) Anual
Costo del capital propio (Ke) Anual
Impuestos (t) %
Costo de capital (WACC) Anual

PROYECTO TIR
A 8.00%
B 10.00%
C 12.50%
D 15.00%
E 9.00%
VALOR Periodo Capital Interés
3,000,000 0 - -
15,000,000 1 491,392 300,000
6,000,000 2 540,532 250,861
5,730,000 3 594,585 196,808
270,000 4 654,043 137,349
30,000,000 5 719,448 71,945

VALOR
3,000,000
10%
5
2
1,200
0.01%
10.03%

21.06%

VALOR
15,000,000
1,000.00
10.00
2.00
6.00%
980
20
60
3.28%

VALOR
6,000,000
18.50
150.00
2.00
12.50%
VALOR
5,730,000
10,000,000
1.50
3.00%
60.00%
60.00%
100.00
5.15%
18,000
5.15
15,000,000
450,000
270,000
15.00
40.00%
6,000,000
4,000,000
11.25%
4.50%
15.67
21.03%

VALOR
270,000
100.00
15.67
4.50%
20.18%

VALOR
3,000,000
15,000,000
18,000,000
21.06%
3.28%
6.24%
 VALOR
6,000,000
5,730,000
270,000
12,000,000
12.50%
21.03%
20.18%
16.74%

VALOR
18,000,000
12,000,000
30,000,000
60.00%
40.00%
6.24%
16.74%
25.00%
9.51%

CRITERIO
Se rechaza
Se acepta
Se acepta
Se acepta
Se rechaza
Cuota Saldo Seguros Flujo
- 3,000,000 - 2,998,800
791,392 2,508,608 300 791,692
791,392 1,968,076 251 791,643
791,392 1,373,491 197 791,589
791,392 719,448 137 791,530
791,392 0 72 791,464
 BALANCE GENERAL
(expresado en dolares)
DETALLE VALOR
ACTIVO
activo corriente 680,000
caja 75,000
cuentas por cobrar 250,000
inventario 280,000
seguros anticipados 25,000
otros cuentas por cobrar 50,000
activo no corriente 1,070,750
activo fijo neto 1,070,750
activos fijo 1,650,000
depre.acum. AF 579,250

TOTAL ACTIVO 1,750,750

COSTO DE LAS ACCIONES COMUNES

monto 460,000
N° de acciones 8,730
precio de mercado 90
%utilidades distribuidas 60%
Utilidades distribuidas 78,570
dividendos pagado(do) 9.00
% de utilidades retenidas(b) 40%
ROE 20%
tasa de crecimiento (g) 8%
diividendos esperado(d1) 9.72
kc 18.80%

COSTO DE LAS UTILIDADES RETENIDAS

monto 154,250
dividendo esperado 9.72
precio de mercado 90
tasa de crecimiento 8%
Kur 18.80%

ESTRUCTURA DE CAPITAL VALOR

Financiamiento con deuda 740,000
financiamiento con capital propio 894,750
Total 1,634,750
% de financiamiento con deuda (D) 45%
% de financiamiento con capital propio€ 55%
costo de la deuda (kd) 8%
costo de capital propio(ke) 17%
impuesto (t) 25%
Costo de capital (WACC) 11.87%

Rendimiento sobre la inversion (ROI) VALOR

Inversion operativa neta (ION) 1,634,750
EBIT 283,600
Impuestos(t) 25%
UODI 212,700
ROI = RIONDI 13.01%

Valor economico agregado VALOR

UODI 212,700
WACC 12%
ION 1,634,750
ROI 13%
EVA=UODI-(WACC*ION) 18,629
EVA= ION *(ROI-WACC) 18,629

INDICADORES FINANCIEROS VALOR

Utilidad por acciones (UPA) 15.00
Valor patrimonial proporcional (VPP) 70.29
Valor contable de la empresa (VEC) 894,750
valor de la empresa en el mercado (VEM) 1,169,700
valor de la empresa con el EVA (VEEVA) 913,379
 ESTADO DE RESULTADO
do en dolares) (expresado en dolares)
DETALLE VALOR DETALLE VALOR
PASIVO
pasivo corriente 176,000 ventas 1,800,000
proeedores 90,000 Costo de venta 1,080,000
otras cuentas por pagar 26,000 utilidad bruta 720,000
prestamo bacario CP 60,000 gastos operativos 337,400
Pasivo no corriente 680,000 UAII(EBITA) 382,600
prestamo bacario LP 180,000 Depreciacion de AF 99,000
deudas de largo plazo 500,000 utilidad operativa(EBIT 283,600
TOTAL PASIVO 856,000 Intereses 45,000
acciones preferentes 280,500 utilidad antes de impuestos 238,600
acciones comunes 460,000 impuestos 59,650
utilidad retenida 154,250 utilidad del periodo 178,950
TOTAL PATRIMONIO 894,750 dividendospagados 48,000
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 1,750,750 utilidad disponible 130,950

COSTO DE LA DEUDA BANCARIA

monto de la deuda 240,000
Tasa de interes 9%

COSTO DE LA EMISION DE BONOS

monto 500,000
N° de bonos 5,000
valor nominal 100
plazo 10
tasa cupon 6%
costo de emision 1,200
precio de mercado 95
cupon 30,000
recaudacion 475,000
forma de pago 1
plazo de vencimiento 5
kbono 7.29%

COSTO DE LAS ACCIONES PREFERENTES

monto 280,500
N° acciones 4,000
precio de mercado 96
dividendos preferentes 12
Costo de la accion prefenrente 12.50%
 COSTO DE LA DEUDA

financiamiento bancaria 240,000

financiamiento con bono 500,000
financiamiento con deuda 740,000
kbanco 9.00%
kbonos 7.29%
costo de la deuda (kd) 7.84%

COSTO DEL CAPITAL PROPIO

Acciones preferentes 280,500
acciones comunes 460,000
utilidades retenidas 154,250
Financiamiento con capital propio 894,750
kp 12.50%
kc 18.80%
kur 18.80%
costo de capital propio(ke) 16.82%
 BALANCE FINANCIERO
(expresado en dolares)
DETALLE VALOR

NOF 564,000
Activo fijo 1,070,750

inversion operativa neto 1,634,750

DETALLE VALOR

prestamo bancario CP 60,000

prestamo bancario LP 180,000
deudas a largo plazo 500,000
financiamiento con deuda 740,000
acciones preferentes 280,500
acciones comunes 460,000
utilidad retenida 154,250
financiamiento con capital pro 894,750

estructura de capital 1,634,750