MERCADO DE VALORES Y SU ESTRUCTURA

El mercado de valores, dentro de este sistema, permite la asignación eficiente del capital y es
sensible a las variables macroeconómicas como las tasas de interés, inflación y crecimiento
económico.

Mercado de Valores

El mercado de valores es una parte esencial del sistema financiero, donde se negocian activos
financieros como acciones y bonos. Su estructura generalmente incluye:

 Bolsa de valores: Un mercado formal (como la Bolsa de Valores de Lima, NYSE) donde se
negocian acciones y otros valores.

 Mercado primario: Donde las empresas emiten nuevos valores para recaudar fondos (ej.
emisión de nuevas acciones o bonos).

 Mercado secundario: Donde los valores emitidos previamente se compran y venden entre
inversionistas. Aquí es donde se establece el precio de los activos en función de la oferta y
la demanda.

El mercado de valores está profundamente influenciado por factores macroeconómicos. La

estructura del mercado de valores en una economía se ve afectada por varias variables económicas
que también afectan a la economía en su conjunto:

a) Tasas de Interés

Las tasas de interés influyen en el costo del capital para las empresas y afectan la rentabilidad
esperada de los activos financieros. Cuando las tasas de interés son bajas, los inversores tienden a
buscar activos más arriesgados como acciones, lo que impulsa el crecimiento del mercado de
valores. Por el contrario, tasas altas pueden desincentivar la inversión en acciones y bonos,
reduciendo su valor.

b) Inflación
La inflación afecta directamente el poder adquisitivo del dinero y, por lo tanto, el valor real de los
rendimientos de los activos financieros. Una inflación alta generalmente reduce la confianza de los
inversores, lo que puede llevar a una disminución en el valor de las acciones y bonos, ya que se
espera que los ingresos futuros valgan menos en términos reales.

c) Crecimiento Económico

El crecimiento económico (medido por el PIB) tiende a estar positivamente correlacionado con el
rendimiento del mercado de valores. Cuando la economía crece, las empresas suelen generar
mayores ganancias, lo que a su vez aumenta el valor de sus acciones. Los inversores perciben un
entorno de crecimiento económico como favorable para el retorno de sus inversiones.

d) Política Fiscal y Monetaria

La política fiscal (gasto del gobierno e impuestos) y la política monetaria (tasas de interés, oferta
monetaria) influyen significativamente en el mercado de valores. Por ejemplo, una política
monetaria expansiva con tasas de interés bajas puede estimular la inversión en el mercado de
valores. De igual manera, una política fiscal que fomente el gasto público puede aumentar el
crecimiento económico y beneficiar a las empresas cotizadas.

e) Confianza y Expectativas de los Inversores

El comportamiento del mercado de valores también está influenciado por las expectativas de los
inversores sobre el futuro de la economía. Si se espera una recesión, el mercado puede caer,
incluso si los indicadores actuales son positivos. Esto es clave en la relación entre la
macroeconomía y los valores financieros.

4. Instrumentos en el Mercado de Valores

 Acciones: Representan una parte del capital social de una empresa. Su valor depende del
desempeño de la empresa y de las condiciones macroeconómicas generales.

 Bonos: Son instrumentos de deuda emitidos por empresas o gobiernos. Su valor está
relacionado con las tasas de interés y la percepción del riesgo de default del emisor.

 Instrumentos derivados: Como las opciones y futuros, que permiten a los inversores
protegerse o especular sobre los movimientos futuros de los precios de los activos
subyacentes.

5. Función del Mercado de Valores en la Economía Nacional

El mercado de valores facilita el crecimiento económico al permitir a las empresas acceder a capital
para financiar sus inversiones. Además, proporciona a los inversionistas la posibilidad de
diversificar su riesgo y participar en los beneficios del crecimiento económico. Un mercado de
valores eficiente también ayuda a canalizar el ahorro hacia las inversiones productivas, lo que
contribuye al desarrollo económico de un país.
La estructura del mercado de valores se refiere a la forma en que está organizado para permitir la
compra, venta e intercambio de instrumentos financieros como acciones, bonos y otros valores.
Esta estructura incluye varios componentes clave que interactúan para garantizar el
funcionamiento eficiente del mercado.

1. Participantes del Mercado de Valores

El mercado de valores está compuesto por diversos actores, cada uno con un rol específico:

 Emisores: Empresas y gobiernos que emiten acciones o bonos para obtener

financiamiento. En el caso de las empresas, la emisión de acciones permite captar capital
para inversiones; en el caso de los gobiernos, los bonos se emiten para financiar proyectos
o cubrir déficits fiscales.

 Inversores: Personas o instituciones (fondos de inversión, fondos de pensiones, bancos,

aseguradoras, etc.) que compran y venden valores buscando obtener rendimientos
financieros. Existen:

o Inversores minoristas: Inversores individuales que compran y venden valores a

pequeña escala.

o Inversores institucionales: Grandes instituciones que invierten grandes sumas de

dinero y tienen una influencia significativa en el mercado.

 Intermediarios financieros: Actúan como mediadores entre los emisores y los inversores,
facilitando las transacciones en el mercado. Los principales intermediarios son:

o Casas de bolsa o agentes de bolsa: Intermediarios que facilitan la compra y venta

de valores entre inversores.

o Bancos de inversión: Ayudan a las empresas en la emisión de nuevos valores y

proporcionan servicios de asesoría financiera.
  Organismos reguladores: Son las instituciones que supervisan y regulan el funcionamiento
del mercado de valores. Estos organismos garantizan la transparencia, la legalidad y la
seguridad de las transacciones. Ejemplos incluyen:

o Comisiones de valores: Como la Comisión Nacional del Mercado de Valores

(CNMV) en España o la SEC en Estados Unidos.

o Bancos centrales: Como el Banco Central de Perú o la Reserva Federal en EE. UU.,
que también influyen en los mercados a través de la política monetaria.

2. Mercados Primario y Secundario

 Mercado primario: Es el mercado donde se emiten nuevos valores. Los emisores venden
acciones o bonos directamente a los inversores por primera vez. La recaudación de fondos
va directamente al emisor. Ejemplos de operaciones en el mercado primario incluyen:

o Ofertas públicas iniciales (OPI): Cuando una empresa privada ofrece acciones al
público por primera vez.

o Emisión de bonos: Empresas o gobiernos emiten bonos para financiar proyectos.

 Mercado secundario: Es donde los valores que ya han sido emitidos previamente se
compran y venden entre inversores. En este mercado, los emisores no reciben dinero
directamente, ya que las transacciones son entre inversores. Ejemplos de mercados
secundarios incluyen:

o Bolsa de valores: Como la Bolsa de Valores de Lima (BVL), la Bolsa de Nueva York
(NYSE), entre otras.

o Mercado extrabursátil (OTC): Donde las transacciones se realizan directamente

entre las partes sin pasar por una bolsa formal.

3. Tipos de Instrumentos Financieros en el Mercado de Valores

 Acciones: Representan una participación en el capital social de una empresa. Los

accionistas tienen derecho a recibir dividendos y pueden obtener beneficios si el precio de
la acción sube. Existen dos tipos:

o Acciones ordinarias: Otorgan derechos de voto en las decisiones de la empresa.

o Acciones preferentes: Generalmente no otorgan derechos de voto, pero tienen

preferencia en el pago de dividendos.

 Bonos: Son instrumentos de deuda emitidos por empresas o gobiernos. Los inversores que
compran bonos prestan dinero al emisor a cambio de un pago periódico de intereses
(cupón) y el reembolso del principal al vencimiento.

 Instrumentos derivados: Son contratos cuyo valor deriva del valor de un activo subyacente,
como acciones, bonos, divisas o materias primas. Los principales tipos de derivados son:
 o Futuros: Contratos que obligan a comprar o vender un activo a un precio
predeterminado en una fecha futura.

o Opciones: Contratos que otorgan el derecho, pero no la obligación, de comprar o

vender un activo a un precio acordado antes de una fecha específica.

4. Plataformas y Modalidades de Negociación

 Bolsa de valores: Es un mercado organizado donde se cotizan acciones y bonos. Las bolsas
proporcionan una infraestructura para que compradores y vendedores negocien valores de
manera eficiente y transparente. Ejemplos incluyen la Bolsa de Valores de Lima (BVL), la
Bolsa de Nueva York (NYSE), y la Bolsa de Londres (LSE).

 Mercado extrabursátil (OTC): Las transacciones se realizan directamente entre las partes,
sin la intermediación de una bolsa. Este mercado es menos regulado y más flexible, pero
con mayores riesgos de contraparte. Se utiliza comúnmente para negociar derivados,
bonos y otros instrumentos financieros.

 Mercado electrónico: Las transacciones se realizan de forma electrónica a través de

plataformas de negociación en línea, lo que facilita la operativa y reduce los costos de
intermediación. Ejemplos de mercados electrónicos incluyen el NASDAQ y el mercado
continuo español.

5. Regulación y Supervisión

La regulación y supervisión son fundamentales para garantizar la transparencia y la confianza en el

mercado de valores. Las principales áreas de supervisión incluyen:

 Protección del inversor: Asegurar que los inversores reciban información completa y veraz
sobre los valores en los que invierten.

 Prevención de abusos de mercado: Como la manipulación del mercado o el uso de

información privilegiada (insider trading).

 Transparencia y divulgación de información: Las empresas que cotizan en bolsa deben

divulgar información financiera periódica, como los estados financieros trimestrales y
anuales, para que los inversores puedan tomar decisiones informadas.

6. Índices Bursátiles

Un índice bursátil es un indicador que refleja el comportamiento general de un grupo específico de

acciones. Sirven para medir el desempeño del mercado de valores en su conjunto o de un sector
específico. Ejemplos de índices incluyen