Instrumentos de inversión y

ahorro
30/07/2024

Instrumentos de ahorro

Cuentas de ahorro
Se conocían como "libretas de ahorro" porque originalmente eran pequeños libros, en cuyas hojas se iba anotando la
cantidad ahorrada y los intereses y reajustes percibidos. Con los avances tecnológicos, las libretas han sido
remplazadas en muchos casos, por tarjetas plásticas, similares a las usadas en los cajeros automáticos.

Existen de varios tipos y por ello, varía el tipo de resultados que ofrecen. Sin embargo, en todos los casos ofrecen la
capacidad de mantener el dinero seguro y permitir ser retirado de acuerdo a las necesidades de quien lo va juntando.

Depósito a plazos
Los Depósitos a Plazo son sumas de dinero entregadas a una institución financiera, con el propósito de generar
intereses y obtener reajustes en un período de tiempo determinado.

*Instrumentos de inversión
Los sistemas de inversión tales como los fondos mutuos y las acciones, cuya característica es que facilitan que una
persona u organización mantenga dinero a resguardo en una institución financiera, mientras gana intereses por las
operaciones que ésta haga con dicho capital.

Sin embargo, en tal caso tiene asociado riesgos relativos a la inversión que se haga, que puede llevar a que el dinero
genere ganancias o pérdidas.

Instrumentos de inversión

Acciones de S.A. abiertas

Representan una parte del patrimonio de una sociedad anónima abierta. Su posesión representa un derecho de
propiedad y el control de un determinado porcentaje del total de la empresa. El total de acciones de una sociedad
representa el total del patrimonio de la misma.

Las acciones son un instrumento de inversión de capitalización y su rentabilidad es variable, porque depende de los
resultados de la empresa en sus negocios, lo cual se ve reflejado en el precio al cual se pueden comprar o vender las
acciones en el mercado. Además, los accionistas pueden recibir los dividendos que distribuya el emisor y en ciertas
ocasiones, acciones liberadas de pago.

Respecto de la extensión de los derechos que otorgan, las acciones pueden ser ordinarias o preferentes, lo que debe
constar en los estatutos sociales y en los títulos respectivos:

Las ordinarias dan a sus dueños una serie de derechos y son emitidas a plazo indefinido, que está dado por la
duración de la sociedad.
Las preferentes otorgan privilegios o preferencias respecto de dividendos, elección de directores u otras
materias. Sin embargo, deben ser de plazo definido.

La administración de la sociedad en la cual se tienen acciones es ejercida por un Directorio, elegido por la Junta de
Accionistas, en la cual se debe participar al ser poseedor de acciones.

Respecto de la forma de emisión de las acciones, se distinguen entre la emisión física y desmaterializada:

Nominativas: aquellas emitidas a nombre de un titular, cuyo traspaso requiere de un trámite formal entre el
comprador y el vendedor y ser comunicado a la empresa emisora, con el fin de actualizar el registro de
accionistas.
Desmaterializadas: aquellas que el emisor acordó con una empresa de depósito de valores no emitir físicamente
los títulos en depósito o susceptibles de ser depositados, aquí el emisor deberá llevar un registro por cada serie
de una emisión desmaterializada que realice. Este registro podrá llevarse por cualquier medio, siempre que
ofrezca seguridad de que no podrá haber adulteraciones que puedan afectar su fidelidad.

Las bolsas de valores, a objeto de otorgar información al mercado, calculan y difunden el valor de los índices
accionarios, para medir distintas variaciones de los precios de las acciones que transan, las cuales se usan como
referencia para medir su evolución a través del tiempo.

Ahorro previsional voluntario (APV)

El Ahorro Previsional Voluntario (APV) es un instrumento adicional y complementario al ahorro en la cuenta de
capitalización individual obligatoria en una AFP, cuyo objetivo principal es aumentar el monto de la pensión o
compensar períodos no cotizados.

Este instrumento de ahorro de carácter voluntario se puede contratar en una AFP, una compañía de seguros de vida,
un banco, una administradora de fondos mutuos, una administradora de fondos de inversión, una administradora de
fondos para la vivienda, una administradora general de fondos e intermediarios de valores, cuyos planes hayan sido
aprobados por la Comisión para el Mercado Financiero (CMF). Este instrumento contempla beneficios tributarios.

La Cuenta de Ahorro Voluntario o también llamada Cuenta 2 es una cuenta de ahorro que se puede abrir en la AFP en
que la persona está afiliada y cuyos recursos pueden ser retirados en cualquier momento (hasta 24 giros en un año).
Los recursos de la Cuenta de Ahorro Voluntario o Cuenta 2 no tienen el carácter de cotizaciones previsionales, pero si
se destinan únicamente para la pensión, el Estado otorga incentivos como bonos o beneficios tributarios.

Bonos corporativos
Los bonos son instrumentos de deuda emitidos por sociedades anónimas, y otro tipo de entidades como por ejemplo
una institución pública, un Estado, un gobierno, municipio, etc., con el objetivo de obtener recursos directamente de los
mercados de valores.

Estos instrumentos se emiten para financiar proyectos de inversión de largo plazo, o para cumplir compromisos
financieros del emisor, como es el refinanciamiento de pasivos.

El valor nominal de los bonos se puede expresar en pesos, en moneda extranjera o en cualquier unidad de cuenta
autorizada por el Banco Central de Chile, como por ejemplo la Unidad de Fomento.

Para poder hacer oferta pública, las emisiones de bonos deben estar inscritas en el Registro de Valores que lleva esta
Comisión.

Los bonos pueden ser o no reajustables, el plazo de la emisión debe ser superior a un año.

Si se quiere vender el bono antes de su vencimiento, esto se puede realizar en el mercado bursátil, al igual que una
compra.

Bonos securitizados
Los bonos securitizados son instrumentos de deuda emitidos por sociedades anónimas securitizadoras, con el objetivo
de anticipar los flujos de ciertos activos financieros de una empresa o institución financiera, tales como créditos
hipotecarios, créditos automotores, contratos de leasing, tarjetas de crédito, cuentas por cobrar, etc., que son cedidos
por el originador de esos activos o por el tercero que los detente, a esa sociedad securitizadora.

Los bonos securitizados son más complejos, ya que a diferencia de un bono corporativo, el securitizado es
evaluado por la generación de flujos futuros de sólo una parte de la compañía y no tiene relación directa con el
balance de la misma.

Cuotas de fondos mutuos

Los aportes que conforman un Fondo Mutuo quedan expresados en cuotas del fondo o de la serie respectiva, todas de
igual valor y características.

Las cuotas que se emitan son valores de oferta pública.

Las cuotas pueden estar expresadas en pesos (moneda corriente nacional) u otra moneda extranjera. El valor de la
cuota es variable y se valoriza diariamente, incluso en algunos casos, puede variar durante el día.

Los Fondos Mutuos se clasifican en:

1. Deuda de corto plazo con duración menor o igual a 90 días

2. Deuda de corto plazo con duración menor o igual a 365 días
3. Deuda de mediano y largo plazo
4. Mixto
5. De capitalización
6. De libre inversión
7. Estructurado
8. Dirigidos a inversionistas calificados.

Los fondos pueden contemplar series de cuotas, que se diferencian por una característica particular y que pueden
tener distintas remuneraciones y cobrar comisiones diferentes. Aunque cada serie tiene su propio valor cuota y
patrimonio, la política de inversión es única para el fondo, lo que no cambia según la serie.

El fondo puede invertir en Chile y en el extranjero, según lo defina el propio Fondo Mutuo en su política de inversiones,
pudiendo tener en su cartera hasta un 100% de sus activos en títulos extranjeros.

Valor Cuota:El valor cuota de un fondo mutuo, es aquel que resulta de dividir el valor contable del patrimonio del
fondo, por el número de cuotas suscritas y pagadas al momento de efectuado el cálculo. El valor cuota de cada
serie, se determinará dividiendo la proporción del valor contable del patrimonio que representan el conjunto de
cuotas de la serie respectiva por el número de cuotas suscritas y pagadas de esa serie.
Para más información revise el Informe por Periodos de Patrimonio, Rentabilidad, Partícipes y Valor de la Cuota o
descargue la Cartola diaria por fondo.
Unidad de valor: pesos, moneda corriente nacional u otra moneda extranjera.

Efectos de comercio
Conocidos como pagarés de empresas, son documentos emitidos por entidades inscritas en el Registro de Valores de
la Comisión para el Mercado Financiero, con el propósito de captar dinero directamente del público, que permita
financiar la operación de corto plazo del emisor (capital de trabajo) pagando un interés.

Son títulos de deuda de corto plazo que se colocan y se transan en el mercado de valores. El plazo máximo es de 36
meses.

Los emisores de efectos de comercio se pueden agrupar en tres clases:

Emisores corporativos
Entidades financieras
Empresas factoring

Los emisores corporativos utilizan básicamente las emisiones de efectos de comercio para financiar las operaciones a
corto plazo de la compañía.

Las empresas de factoring, en tanto, utilizan las emisiones para diversificar sus pasivos (deudas) e incrementar las
operaciones de su negocio, a través de un mayor volumen de colocaciones.
Los tenedores de efectos de comercio están compuestos principalmente por inversionistas institucionales (bancos,
AFP, Compañías de seguros, intermediarios de valores y fondos mutuos).