SESIÓN 2

Financiamiento: Características de
financiamiento. Estructura de financiamiento.
Ciclo de Aprendizaje
Fuentes de financiamiento. Tasa de interés
nominal y efectiva.

Guía Teórica - GT
CURSO: PROYECTO DE INVERSIÓN
Docente: M.Sc. OJEDA TITO LUCIANO
Nombres
Material del curso

Ciclo de Aprendizaje Restaurador: Explica y Explora

 ¿ QUE ES FINANCIAMIENTO?

• El financiamiento es el proceso de proporcionar fondos para

actividades, proyectos, negocios o cualquier otra necesidad
financiera. Existen diversas formas de financiamiento, que
pueden incluir préstamos, emisión de acciones, bonos, entre
otros. El objetivo del financiamiento es obtener los recursos
necesarios para llevar a cabo una actividad o proyecto
específico, ya sea a corto, mediano o largo plazo.
EL FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO

• El financiamiento es un acto por medio de la cual se puede poner en

acción y operación la capacidad instalada de la planta.
• La financiación se ocupa de la búsqueda de capital a través de los
diferentes mecanismos de obtención de recursos financieros y de la
especificación de los diferentes flujos de origen y uso de fondos para
el periodo de tiempo estipulado.
 OBJETIVOS DEL FINANCIAMIENTO
• Los objetivos del financiamiento pueden variar dependiendo del contexto, pero generalmente incluyen:
1. Obtener recursos para inversiones: Financiar proyectos de expansión, adquisición de activos, o mejoras
en infraestructura.
2. Mejorar la liquidez: Asegurar que la empresa tenga suficiente efectivo para cumplir con sus obligaciones
a corto plazo.
3. Optimizar la estructura de capital: Balancear el uso de deuda y capital propio para minimizar el costo
de capital y maximizar el valor de la empresa.
4. Apoyar el crecimiento: Financiar el crecimiento orgánico o inorgánico de la empresa, incluyendo la
expansión a nuevos mercados o la adquisición de otras empresas.
5. Cubrir necesidades operativas: Financiar las operaciones diarias de la empresa, como la compra de
inventarios o el pago de salarios.
6. Diversificar fuentes de financiamiento: Reducir la dependencia de una sola fuente de financiamiento y
mitigar riesgos asociados.
 FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Entre las fuentes de financiamiento de un proyecto se pueden identificar dos clases: el financiamiento interno o fuera
interna y el financiamiento externa o fuera externa.
Financiamiento interno
1. Utilidades retenidas: Las ganancias que la empresa ha generado y que no se distribuyen a los accionistas como
dividendos, sino que se reinvierten en la empresa para financiar proyectos, expansión, o mejoras operativas.
2. Depreciación y amortización: Los fondos que se acumulan a través de la depreciación y amortización de activos
pueden ser utilizados para financiar nuevas inversiones o reemplazar activos antiguos.
3. Ahorros en costos: La implementación de medidas de eficiencia y reducción de costos puede liberar recursos
financieros que pueden ser reinvertidos en la empresa.
4. Venta de activos no esenciales: La venta de activos que no son críticos para las operaciones de la empresa
puede generar fondos adicionales para financiar otras áreas de la empresa.
5. Capital de trabajo: La gestión eficiente del capital de trabajo, como la optimización de inventarios y la gestión de
cuentas por cobrar y por pagar, puede liberar efectivo para financiar operaciones y proyectos.
 FUENTES DE FINANCIAMIENTO
• Financiamiento externo: Se refiere a los recursos financieros que una empresa obtiene
de fuentes fuera de la organización. Algunas formas comunes de financiamiento externo
incluyen:
1. Préstamos bancarios: Obtención de fondos a través de préstamos de instituciones financieras, que
deben ser reembolsados con intereses en un período determinado.
2. Emisión de bonos: Venta de bonos a inversionistas, donde la empresa se compromete a pagar
intereses periódicos y devolver el principal al vencimiento del bono.
3. Líneas de crédito: Acuerdos con bancos que permiten a la empresa acceder a fondos hasta un límite
preestablecido, según sea necesario.
4. Leasing (arrendamiento financiero): Adquisición de activos mediante contratos de arrendamiento,
con opción a compra al final del período de arrendamiento.
 FUENTES DE FINANCIAMIENTO
1. Factoring: Venta de cuentas por cobrar a una empresa de factoring a cambio de un
adelanto de efectivo, mejorando la liquidez a corto plazo.
2. Capital de riesgo: Inversión de fondos por parte de firmas de capital de riesgo en
empresas con alto potencial de crecimiento, a cambio de una participación en la empresa.
3. Inversionistas ángeles: Inversores individuales que proporcionan capital a empresas
emergentes a cambio de participación accionaria.
4. Emisión de acciones: Venta de acciones de la empresa a inversionistas, lo que
proporciona capital a cambio de una participación en la propiedad de la empresa.
5. Subvenciones y ayudas gubernamentales: Fondos proporcionados por el gobierno para
apoyar proyectos específicos, generalmente sin necesidad de reembolso.
 PASOS PARA FINANCIAR UNA
EMPRESA
1. Plan de negocios sólido: Antes de buscar financiamiento, asegúrate de
tener un plan de negocios detallado que describa tu empresa, tus
productos/servicios, mercado objetivo, estrategias de marketing,
estructura de costos, proyecciones financieras, etc. Este plan será
crucial para convencer a potenciales inversionistas o prestamistas de la
viabilidad de tu empresa.
2. Determina tus necesidades financieras: Calcula cuánto dinero
necesitas para iniciar o hacer crecer tu empresa. Esto te ayudará a
determinar qué tipo de financiamiento es el más adecuado para ti.
 PASOS PARA FINANCIAR UNA
EMPRESA
3.Investiga las opciones de financiamiento: Hay diferentes fuentes de
financiamiento disponibles, como préstamos bancarios, inversores
ángeles, capital de riesgo, concursos de emprendimiento, entre otros.
Investiga cada opción para determinar cuál se ajusta mejor a tus necesidades
y objetivos.
4.Prepara la documentación necesaria: Dependiendo del tipo de
financiamiento que elijas, es probable que necesites preparar cierta
documentación, como estados financieros, información sobre tu
empresa, plan de negocios, entre otros.
 PASOS PARA FINANCIAR UNA
EMPRESA
5.Presenta tu propuesta: Una vez que hayas identificado la fuente de financiamiento
adecuada, presenta tu propuesta de manera clara y convincente. Destaca los aspectos
más atractivos de tu empresa y cómo planeas utilizar los fondos obtenidos.
6.Negocia los términos: Si recibes una oferta de financiamiento, asegúrate de revisar y
negociar los términos y condiciones. Asegúrate de entender completamente las
implicaciones y responsabilidades asociadas con el financiamiento.
7.Mantén una buena relación con tus inversionistas o prestamistas: Una vez financiada
tu empresa, es importante mantener una comunicación constante y transparente con tus
inversionistas o prestamistas. Cumple con los compromisos adquiridos y muestra
resultados que respalden su confianza en tu empresa.
 CARACTERÍSTICAS DEL FINANCIAMIENTO
1. Costo: Todo financiamiento tiene un costo asociado, que puede manifestarse a través de tasas de interés en el caso de préstamos,
dividendos en el caso de acciones, o intereses en el caso de emisión de bonos. El costo del financiamiento es importante considerar ya que
afecta la rentabilidad de la empresa.
2. Plazo: El plazo del financiamiento se refiere al período de tiempo durante el cual la empresa tiene acceso a los fondos. Puede ser a corto
plazo (menos de un año), a mediano plazo (de uno a cinco años) o a largo plazo (más de cinco años). El plazo del financiamiento puede
influir en la flexibilidad financiera de la empresa.
3. Garantías: Algunos tipos de financiamiento pueden requerir garantías, como activos de la empresa, avales personales, entre otros. Las
garantías proporcionan seguridad al prestamista en caso de incumplimiento por parte del prestatario.
4. Condicionantes: Los financiamientos suelen tener ciertas condiciones que deben cumplirse, como mantener ciertos ratios financieros,
hacer pagos periódicos o reportar información financiera regularmente. Estas condiciones pueden variar dependiendo del tipo de
financiamiento y del prestamista.
5. Flexibilidad: La flexibilidad del financiamiento se refiere a la capacidad de la empresa para ajustar los términos del financiamiento según
sus necesidades. Algunos financiamientos pueden ser más flexibles que otros en términos de plazos de pago, amortización, entre otros.
6. Impacto en la estructura de capital: Cada forma de financiamiento puede influir en la estructura de capital de la empresa, es decir, la
proporción de deuda y capital propio en el financiamiento total. La elección del tipo de financiamiento puede afectar la solidez financiera
de la empresa.
ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO
 FORMAS DE PAGO DE UN PRÉSTAMO
• Si una persona o empresa decide invertir dinero hoy, mañana se habrá acumulado mas
dinero de lo que se invirtió originalmente . Este cambio en la cantidad de dinero
durante un periodo de tiempo se denomina el “ valor del dinero en el tiempo”, este es
un concepto importante en el análisis de un préstamo. Del mismo modo debemos
considerar que si una persona o empresa decide tomar prestado dinero hoy, mañana
la deuda será mayor que la originalmente prestada. Este factor es demostrado por el
valor del dinero en el tiempo.
• El valor del dinero en el tiempo depende diversos elementos , entre ellos: la tasa de
interés ( simple o compuesta; nominal o efectiva), el periodo d e tiempo de préstamo ,
entre otros. Son estos elementos los que condicionan la forma de pago de un
préstamo o crédito. Estos temas trataremos a continuación.
 LA TASA DE INTERÉS
• La tasa de interés es una medida del incremento entre la suma originalmente
prestada o invertida y la cantidad final debida o acumulada. Asi, si se invierte dinero el
interés será:
• Interés = catidad acumulada - inversión original ----------(1)
• Por otro lado ; si se toma prestado dinero, el interés será:
• Interés = Cantidad debida – Préstamo original ------------------(2)
• En cualquiera de los casos hay un aumento en la cantidad de dinero que originalmente
se invirtió o se prestó y ese aumento sobre la cantidad original es el interés . La
inversión o préstamo original se denomina capital. Pero ¿ cómo se determina el interés?
 ÇÁLCULO DE INTERÉS
𝐼
𝑖 = ∗ 100------------------(3)
𝑃
Donde:
i= Tasa de interés
I= Interés acumulado por unidad de tiempo
P= Cantidad original
 ÇÁLCULO DE INTERÉS
• Ejemplo:
• La empresa Rimac S.A. Solicita, un préstamo de 20,000 soles a 1 año, al 15% de interés . Calcule : a) El
monto por interés , y b) La cantidad total apagar al cabo de un año.
• Solución:
• a) de la ecuación (3) se puede obtener el interés acumulado
• I=20,000*0.15=3,000
• b) La cantidad a pagar es suma del capital más los interés
• Total a pagar = 20,000+3,000=23,000
• También la cantidad total a pagar se puede obtener así:
• Total a pagar= capital (1+ tasa de interés )=20,000(1+0.15)= 23,000
 INTERÉS SIMPLE E INTERÉS
COMPUESTO
• Cuando más de un periodo de interés se toma en cuenta , los términos de interés simple y compuesto
deben considerarse.
• El interés simple se calcula utilizando el capital solamente, ignorando cualquier interés que se pudo
haber acumulado en periodos precedentes . El total del interés puede calcularse usando la relación.
• I=P.n.i
• Donde:
• I:Interés acumulado por unidad de tiempo
• P: Cantidad original o capital
• i:Tasa de interés
• n: Número de periodos
 INTERÉS SIMPLE E INTERÉS
COMPUESTO
• El interés es el coste de pedir dinero prestado, por ejemplo,
los intereses que te cobran al pedir un préstamo o los tipos que
paga el banco al inversor por el capital que ha depositado. En
otras palabras, cuando una institución financiera presta dinero a
una persona, la entidad crediticia cobra una cantidad adicional
por el uso del dinero. Es lo que se conoce como interés y se
pacta entre ambas partes.
 INTERÉS SIMPLE E INTERÉS
COMPUESTO
• El interés se puede cobrar de dos formas, como interés simple o compuesto.
El interés simple es el que se recibe solo sobre la cantidad prestada, mientras que
el interés compuesto se calcula sobre la cantidad prestada más el interés que
se ha ido acumulando. Por tanto, se puede decir que ofrece un interés sobre los
intereses. Consecuentemente, los intereses varían según si se calculan de
forma simple o compuesta.
• Si bien el interés simple y el interés compuesto son conceptos financieros
básicos, debes familiarizarte con ellos porque esto te puede ayudar a tomar
mejores decisiones y definir estrategias de inversión, tanto si solicitas un
préstamo al banco como si le prestas tu capital al contratar productos como
los depósitos bancarios.
 Calculo de interés simple
• Ejemplo:
• La empresa Rimac S.A. Solicita un préstamo de 20,000 soles a 3 años , al 15% de interés
simple . ¿Cuánto dinero debe al cabo de 3 años?
• El interés para cada uno de los años es :
• Interés por año =20,000*(0.15)=3,000
• Total de interés en 3 años -------------------(4)
• I=20,000 (3)*0.15=9,000
• Finalmente, la cantidad total adeudado al final del tercer año es:
• 20,000+9,000=29,000
 Cálculo de interés simple

Fin de año (1) Cantidad Interés (3) Cantidad Cantidad pagada

prestada (2) adeudada (5)
(4)=(2)+(3)
0 20,000
1 3000 23000 0
2 3000 26000 0
3 3000 29000 29000
 CALCULO DE INTERÉS COMPUESTO
• La empresa Rimac S.A. Solicita un nuevo préstamo d e 10,000 soles a 3 años, al 10% de interés
compuesto. ¿Cuánto dinero debo al cabo de 3 años?
• Solución:
• El interés y la cantidad adeudada cada año se calculan como sigue:
• Interés del 1er año =10,000(0.10)=1,000
• Deuda total después del 1er año =10,000+1,000=11,000
• Interés del 2do año = 11,000 (0.10)=1,100
• Deuda total después del 2do año=11,000+1,100=12,100
• Interés del 3er año= 12,100 (0.10)=1,210
• Deuda total después del 3er año =12,100+1,210=13,310
 INTERÉS SIMPLE E INTERÉS
COMPUESTO
Fin de año (1) Cantidad prestada Interés (3) Cantidad Cantidad pagada
(2) adeudada (5)
(4)=(2)+(3)
0 10,000
1 1000 11000
2 1100 12100
3 1210 13310 13310
 INTERÉS NOMINAL E INTERÉS
EFECTIVO
• En el tema anterior se presentó los conceptos de tasa de interés simple y
compuesto. La diferencia básica entre los dos es que el interés compuesto
incluye el interés sobre el interés ganado en los periodo previos, mientras
que el interés simple no. En esencia, las tasa de interés nominal y efectiva
tienen la misma relación entre si que el interés simple y el compuesto. La
diferencia radica en las tasas de interés nominal y efectiva se utiliza cuando el
periodo de capitalización (o periodo de interés ) es menor que un año. Así
cuando una tasa de interés se expresa sobre un periodo de tiempo menor que 1
año, por ejemplo 1% mensual , los términos de tasas de interés nominal y
efectivo deben considerarse.
 INTERÉS NOMINAL E INTERÉS
EFECTIVO
𝑖
• 𝑖𝑒 = (1 + 𝑡𝑛)𝑡 −1----------------------------(5)
• Donde:
• 𝑖𝑒 :Tasa de interés efectiva por periodo
• 𝑖𝑛 :Tasa de interés nominal por periodo
• t: Número de periodo de capitalización
• Ejercicio:
• Un banco que otorga crédito, anuncia que la tasa de interés para préstamos es 2% mensual se desea saber:
• a) La tasa de interés efectiva semestral
• b) Si el interés es 5% trimestral, encontrar la tasa efectiva semestral y anual.
• Solución:
• a) Para utilizar la ecuación (5), debemos especificar sus componentes:
• 𝑖𝑛 =20% mensual *6 meses del periodo semestral =12% anual
• T= 6 periodo mensuales
0,12 6
• 𝑖𝑒 = (1 + 6
) −1 = 12,62%
• Donde:
• 𝑖𝑒 :Es el interés efectivo para un periodo de 6 meses
• b) Para un tasa de interés d el 5% trimestral, el periodo d e
capitalización es trimestral entonces:
La ecuación (5), es siempre es igual a la tasa de interés efectiva para el
periodo capitalizado. En la parte a) fue de 2% mensual y en b) fue de 5%
trimestral.