1er Parcial - Mar24

PRUEBA VÁLIDA PARA LA CALIFICACIÓN:
parcial 1a x parcial 2a final FO.ES.F.01 V 1.4
MATERIA: FINANZAS II
DOCENTE: Lic. Camila Gamarra Antezana
Puntaje total de la prueba: 60 puntos Fecha: 25 de marzo de 2024

DATOS QUE DEBE COMPLETAR EL ESTUDIANTE:
Código: Nombre:
1. Establos asociados realizó un estudio para elaborar alimento con alto contenido proteico para cerdos el cual
costó 20.000 dólares. El proyecto utilizaría un almacén existente, que en la actualidad se renta a una empresa
vecina. La renta del almacén para el próximo año es de 100.000 dólares y se espera que aumente 4%
anualmente. Además de utilizar el almacén, la propuesta prevé una inversión en planta y equipo por 1,2
millones de dólares que se depreciará linealmente durante 10 años. Sin embargo, Establos espera terminar el
proyecto al final de ocho años y revender la planta y equipo a 400.000 dólares. De igual manera en el año 4 se
requiere una inversión adicional en otros equipos por 300.000 dólares que se depreciarán en línea recta
durante 3 años y no se revenderán. Por último, el proyecto exige una inversión inicial en inventarios de
350.000 dólares. Se anticipa que después los inventarios equivalgan al 10% del costo de ventas del año 1 al 7
para terminar en 0 para el año 8. Las cuentas por cobrar corresponden al 15% de las ventas del año y no se
logran recuperar en su totalidad.
Se prevé que las ventas del alimento en el año 1 asciendan a 4,2 millones de dólares y después crezcan 5%
cada año, los costos de fabricación serán el 90% de las ventas y las utilidades están sujetas a un impuesto de
35%.
Usted ha estimado una correlación de los retornos de la industria con los del mercado de 0.9 mientras que la
varianza del mercado alcanza un nivel de 0.43 y la desviación estándar del proyecto es de 0,45. El proyecto es
financiado completamente con patrimonio. Usted sabe que los bonos del tesoro actualmente cotizan al 5% y
también sabe que la esperanza de retorno de mercado alcanza el 13%.
a. Estime el flujo de caja libre de la empresa para los ocho años de proyección. (8pts)
b. Estime el costo de capital para la empresa (8pts)
c. Estime el valor presente del proyecto. ¿Aceptaría el proyecto? (4pts)
2. ATW es una empresa en la ciudad de Sucre dedicada a la fabricación de prendas de vestir (con una inversión
en patrimonio de 60.000 dólares) y a la elaboración de productos de belleza (con una inversión en patrimonio
de 45.000 dólares).
Se conoce que la empresa posee una deuda con saldo de 40.000 para financiar estas operaciones. La empresa
paga una tasa efectiva de impuestos del 35%. Se conoce que las características del mercado son las siguientes:
a. Los bonos del tesoro cotizan a un rendimiento del 5%
b. El retorno esperado del mercado es de 12%
Adicionalmente se tiene la siguiente información de las industrias de la bolsa:

INDUTRIA BL D/E promedio TX promedio
Cuidado de la belleza 1,20 0,7 45%
Salud 1,10 0,5 35%
Alimentos 0,90 1,2 25%
Mineria 1,30 1,5 35%
Textiles 0,80 0,9 40%
Automotriz 1,20 1,1 30%
a. Estime la beta apalancada de la empresa (10pts)

b. y el costo de capital a largo plazo (5pts)
PRUEBA VÁLIDA PARA LA CALIFICACIÓN:
parcial 1a x parcial 2a final FO.ES.F.01 V 1.4
MATERIA: FINANZAS II
DOCENTE: Lic. Camila Gamarra Antezana
3. Le han pedido analizar la relación de riesgo y rendimiento de un portafolio constituido por cuatro activos, de
ellos tres son acciones y el cuarto son los bonos del tesoro de Estados Unidos. Los precios y pago de
dividendos históricos de las acciones A y B se encuentran en la siguiente tabla.
Tiempo Precios A Div A Precios B Div B

0 89.00 65.00
1 99.68 4.00 71.50 8.00
2 111.64 5.00 80.08 12.00
3 122.81 5.50 88.89 3.00
4 135.09 6.00 98.67 5.00
5 148.59 6.00 109.52 4.00
6 150.60 6.00 110.00 10.00
7 145.60 5.00 111.50 3.00
8 141.50 6.50 109.87 6.00
9 147.55 7.00 110.96 8.00
10 152.25 7.20 112.56 7.00
Por último, el precio de la acción C el día de hoy es de 100$ y el año siguiente será de 90 sí la economía se
encuentra en recesión, 105 si la economía es normal y 115 dólares si la economía está en expansión. Las
probabilidades de recesión, de épocas normales y de
expansión son de 0.3, 0.5 y 0.2, respectivamente. Además, esta acción no paga dividendos y tiene una
correlación de 0.8 con el portafolio del mercado, una correlación de 0,5 con la acción A y una correlación de
0,6 con el activo B.
Usted sabe que los bonos del tesoro de Estados Unidos han mantenido su estructura durante el periodo de
estudio con un rendimiento de 3%.
a. Calcule el riesgo y rendimiento para el portafolio de pesos iguales (10pts)
b. Calcule el riesgo y rendimiento para un portafolio de mínima varianza (5pts)
c. Si el total de dinero invertido en el portafolio es de 500.000 y esta distribuido en pesos iguales
cuantas acciones tengo de A, B y C al momento de hacer la inversión (5pts)
4. Safe corp tiene una covarianza con el mercado de 0,543. El portafolio de mercado tiene un rendimiento de
10% anual y una varianza de 0,4525. La prima de mercado es 5,5%. Calcular el rendimiento de Safe Corp
(5pts)

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a. Estime la beta apalancada de la empresa (10pts)

Tiempo Precios A Div A Precios B Div B

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