Estados Financieros-Herramienta

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Fecha de presentación: enero, 2023

Fecha de aceptación: marzo, 2023
Fecha de publicación: mayo, 2023
ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS,

COMO HERRAMIENTA ÚTIL PARA LA GESTIÓN ECONÓMICA TRAS
LA PANDEMIA COVID 19
ANALYSIS OF FINANCIAL STATEMENTS AS A USEFUL TOOL FOR ECONOMIC MA-
NAGEMENT IN THE AFTERMATH OF THE PANDEMIC COVID 19
Edison Becerra Molina1
E-mail: [email protected]
ORCID: https://orcid.org/0000-0002-6397-9493
Remigio Ojeda Orellana2
Mónica Lituma Yascaribay1
Tatiana Carrasco Ruano3
1
Universidad Católica de Cuenca. Ecuador.
2
Universidad de Cuenca. Ecuador.
3
Editorial Ciencia Digital. Ecuador.
Cita sugerida (APA, séptima edición)
Becerra Molina, E. (2023). Análisis de estados financieros, como herramienta útil para la gestión financiera tras la pandemia
COVID 19. Universidad y Sociedad, 15(3), 263-272.
RESUMEN
El análisis financiero es una herramienta que permite realizar cotejos relativos de distintos negocios y facilitar la toma de decisiones de
inversión, ingresos, beneficios, capital de trabajo, financiación, planes de acción, control de operaciones, entre otros. La investigación se
trazó como objetivo alcanzar una caracterización diagnóstica que posibilite a los actores económicos comprometidos con la organización
o directamente actuantes la adopción de las decisiones con mayor nivel de pertinencia. La investigación se concibió sobre la base del
paradigma de positivista investigación. Se aplicó un diseño no experimental de corte transversal y de nivel descriptivo, apoyado en el aná-
lisis documental disponible. El muestreo desarrollado posibilitó identificar 600 sujetos correspondientes a micro, pequeños y medianos
empresarios. El estudio aplicado a las empresas industriales indica que en el año 2019 alcanzaron el 46,11%, en el 2020 bajó al 43,96%
-debido a la pandemia- y en el 2021 el margen subió al 46,04%, lo que implica que en la época crítica las empresas debieron estar pen-
dientes de las amenazas por la caída de las ventas, la disminución de los márgenes de utilidad y el incremento del periodo medio de
cobro. Se concluye que el proceso de planeación debe integrar la planificación estratégica y financiera, la primera va desde la definición
del negocio hasta la determinación de objetivos y estrategias, incluyendo al análisis prospectivo, la segunda toma como principal plus
la planificación estratégica y desde allí se inicia la cuantificación monetaria hasta los estados financieros analizados y proyectados, para
una correcta toma de decisiones.
Palabras clave: análisis, post-COVID, industria, ratios financieros, información financiera.
ABSTRACT
Financial analysis is a tool that makes it possible to make relative comparisons of different businesses and facilitate decision-making on
investment, income, profits, working capital, financing, action plans, and control of operations, among others. The objective of the research
was to achieve a diagnostic characterization that would enable the economic actors involved in the organization or directly involved to
make the most relevant decisions. The research was conceived on the basis of the positivist research paradigm. A non-experimental,
cross-sectional and descriptive design was applied, supported by the available documentary analysis. The sampling made it possible to
identify 600 subjects corresponding to micro, small and medium-sized entrepreneurs. The study applied to industrial companies indicates
that in 2019 they reached 46.11%, in 2020 it dropped to 43.96% -due to the pandemic- and in 2021 the margin rose to 46.04%, which
implies that in the critical period the companies had to be aware of the threats due to the fall in sales, the decrease in profit margins and
the increase in the average collection period. It is concluded that the planning process must integrate strategic and financial planning, the
first goes from the definition of the business to the determination of objectives and strategies, including prospective analysis, the second
takes strategic planning as the main plus and from there starts the monetary quantification until the financial statements are analyzed and
projected, for correct decision making.
Keywords: analysis, post-COVID, industry, financial ratios, financial information
UNIVERSIDAD Y SOCIEDAD | Revista Científica de la Universidad de Cienfuegos | ISSN: 2218-3620 Volumen 15 | Número 3 | Mayo-Junio, 2023
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UNIVERSIDAD Y SOCIEDAD | Revista Científica de la Universidad de Cienfuegos | ISSN: 2218-3620
INTRODUCCIÓN para evaluar el desempeño económico y financiero de

una empresa a lo largo de un ejercicio específico y para
La recesión económica como efecto de la pandemia por
comparar sus resultados con los de otras empresas del
COVID-19 ha provocado graves daños a la economía del
mismo ramo que estén bien gerenciadas y que presenten
Ecuador y del mundo, esto debido a la paralización de
características similares; pues, sus fundamentos y objeti-
actividades productivas, la quiebra de empresas y el cie-
vos se centran en la obtención de relaciones cuantitativas
rre parcial de instituciones que se corresponden con el
propias del proceso de toma de decisiones, mediante la
sector público. Los efectos han sido dispares entre los
aplicación de técnicas sobre datos aportados por la con-
países y en su interior; algunos se han visto mucho más
tabilidad que, a su vez, son transformados para ser anali-
afectados que otros, y algunas personas y familias pa-
zados e interpretados.
decen consecuencias devastadoras (Laurell, 2020, Inet,
2021). La situación que ha ocasionado la pérdida de em- El análisis financiero radica en que permite determinar los
pleo por la vía de reducción del personal y de las horas aspectos económicos y financieros que se corresponden
de trabajo. Sumado a ello el incremento de la inseguri- con los indicadores claves para valorar la situación finan-
dad y el sicariato que afecta al país. Según la Policía del ciera de una compañía y gestionarla acorde con los con-
Ecuador, el 80 por ciento de los crímenes se debe a la diciones en que opera la empresa con respecto al nivel
disputa de grupos criminales por el dominio territorial del de liquidez, solvencia, endeudamiento, eficiencia, rendi-
narcotráfico a micro y macro escala. Por esta razón, la miento y rentabilidad, facilitando la toma de decisiones
delincuencia y la inseguridad se han vuelto el principal gerenciales, económicas y financieras en la actividad em-
problema para los ecuatorianos. presarial, que implica un proceso con fines comerciales o
industriales para el beneficio empresarial.
En este contexto, la información emanante de los esta-
dos financieros reviste una significativa importancia en la La lectura financiera implica activos, (uso de recursos),
administración de los negocios. Ante esta situación, los es decir cómo se utilizan, pasivo, (recursos ajenos), y el
empresarios se vieron urgidos a someter a análisis y eva- patrimonio (recursos propios), que implica conocer de
luación las implicaciones contables que recaen en el pro- dónde proceden, en tal sentido la forma más sencilla de
ceso de registro, preparación y análisis de la información conocer la estructura financiera de la empresa es a través
financiera, teniendo en cuanta las normativas en el orden del estado de situación financiera.
contable, societario, tributario, laboral y financiero, en un
Por un lado tenemos el análisis financiero del activo, que
contexto nacional e internacional caracterizado por altos
es aquí en donde se agrupan las inversiones que hace
niveles de incertidumbre debido a la pandemia, además
referencia al uso. Este aspecto del análisis se determina
de la identificación de áreas de efectos potenciales en
tomando como referente principal del balance general,
los ejercicio fiscales en el periodo comprendido de 2019
sobre esa base se realiza el cálculo de las fluctuaciones
al 2021.
de aumentos y disminuciones del activo, el pasivo y el
Según Becerra et al. (2021c): patrimonio respecto a un periodo anterior. Por otro lado
se calcula el pasivo y el patrimonio, lo cual determina fi-
La información financiera es de tipo cuantitativo, se ex- nanciamiento demandado, o sea, la fuente originaria de
presa en términos económicos y muestra los logros en la recursos cuando disminuyen los activos o aumentan los
operación, las inversiones y los financiamientos de una pasivos y el patrimonio, así por ejemplo recoger una in-
empresa, por ello que la información es necesaria para versión, el recaudo de cartera de clientes, la venta de in-
un correcto análisis del desempeño de la administración ventarios o propiedad planta y equipo, adquirir nuevas
financiera, misma que proviene de otra rama de las cien- obligaciones financieras, tener un mayor nivel de endeu-
cias económicas conocida como contabilidad, que es un damiento o emitir acciones.
sistema de información que inicia con el registro organi-
zado de las operaciones que afectan económicamente La investigación que se somete a la comunidad científica,
a la empresa y es la base para proporcionar información se inserta en los marcos del proyecto de investigación
financiera estructurada a objeto de que los diferentes denominado “La importancia de la información contable
usuarios la utilicen para la toma de decisiones, por su y financiera ante la incertidumbre del COVID-19 en las
parte las finanzas analizan las transacciones comerciales Mipymes en el entorno de los negocios en la región 6”.
pasadas para prevenir el futuro. (p. 17) Este proyecto se desarrolló por parte de los estudian-
tes y docentes investigadores que cursan la carrera de
Así mismo, Nava (2009), señala que el análisis o diag- Contabilidad y Auditoría de la Unidad Académica de
nóstico financiero constituye la herramienta más efectiva Administración de la Universidad Católica de Cuenca.
Volumen 15 | Número 3 | Mayo-Junio, 2023
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La necesidad de abordar esta problemática desde la Igualmente fue sometida a análisis la pertinencia del co-
ciencia se sustenta en el propósito de contribuir, desde eficiente de consistencia interna de Cronbach, referida al
una perspectiva científica y académica, una proyección grado en que los ítems de un cuestionario son suficientes
de base que posibilite la identificación precisa de las pro- para medir la homogeneidad del instrumento. El instru-
blemáticas presentes en estas organizaciones en el ámbi- mento fue aplicado con fines de prueba con piloto en 30
to económico, contable y financiero que están presentes empresas que no estaban incluidas en la muestra selec-
en las pequeñas y medianas empresas manufactureras. cionada a fin de determinar la confiabilidad del cuestiona-
Desde el punto de vista abordado en este artículo, se rio elaborado. Estas 30 empresas poseen características
considera la información contable financiera como el nú- similares a las incluidas en la selección muestral a fin de
cleo central de la administración financiera en el ámbito asegurar la fiabilidad de los resultados. Los resultados
de los negocios, sin ella no tendría forma de optimizar los obtenidos en la prueba piloto demostraron una confiabi-
recursos, ganancias, ingresos, costos y gastos. lidad de consistencia interna muy alta de la escala se-
leccionada, lo cual posibilitó considerarse fiable por el
MATERIALES Y MÉTODOS equipo de investigadores.
La investigación se concibió sobre la base del paradigma A modo de síntesis parcial, se obtuvo que la confiabili-
positivista investigación. Se aplicó un diseño no experi- dad del cuestionario alcanzó una puntuación de 0,9 con
mental de corte transversal y de nivel descriptivo, apoya- una valoración bien alta. Se empleó además la estadística
do en el análisis documental disponible. En consonancia descriptiva con el apoyo del software libre SPSS, versión
con lo aportado por Tamayo (2003), en la denominada 28, posibilitando el proceso de recolectar, organizar ana-
investigación de campo, se recopilan los datos primarios lizar y presentar los datos con el apoyo de tablas de fre-
de forma directamente de la realidad, lo cual posibilita cuencia, gráficos y figuras.
asegurarse de modo fiable de la veracidad sobre las ca-
racterísticas y condiciones en que tiene lugar la obten- El proceso de análisis de los datos constituyó un mo-
ción de los datos. Esta particularidad de la investigación mento esencial en el proceso investigativo. Al respecto,
de campo propicia su revisión o modificación cuando se Hernández et al, (2016) consideran que “una vez que los
requiere contrastar dudas sobre la veracidad y relevancia datos se han codificado, transferido a una matriz, guar-
de los datos. dado en un archivo y limpiado los errores, el investigador
procede a analizarlos utilizando un programa computa-
Respecto al nivel de investigación se optó por el descrip- cional” (p.272). Sobre esta plataforma metodológica los
tivo. En torno al nivel descriptivo de investigación Arias investigadores procedieron a inspeccionar, pulir y trans-
(2016), considera que: “la investigación descriptiva conformar los datos obtenidos a fin de identificar la informa-
siste en la caracterización de un hecho, fenómeno, indi- ción relevante orientada al arribo de conclusiones científi-
viduo o grupo, con el fin de establecer su estructura o camente sustentadas.
comportamiento” (p.24). Sobre la base de los objetivos
proyectados en la investigación realizada es que se fun- Una vez desplegados los procedimientos dirigidos al
damenta la selección del nivel descriptivo. acopio de los datos destinados a valorar la estructura-
ción del análisis financiero, los datos obtenidos fueron
Fueron escogidos tres sectores para conformar de forma revisados mediante el empleo de la herramienta Google
generalizada la población de las microempresas, a partir Forms. Las respuestas dadas a los ítems del cuestionario
de la base del catastro del SRI del año 2021. Desde esta fueron recopiladas automáticamente y ordenadas en los
base fueron consideradas 67.611 microempresas de la formularios concebidos. Los datos identificados en las
Zona 6 del Austro, las cuales se dividen en 45.814 en respuestas fueron procesados, analizados e interpreta-
Azuay, 10.497 en Cañar y 11.300 en Morona Santiago dos en tiempo real, lo cual implicó el empleo de la trian-
De acuerdo con la base de datos de la Superintendencia gulación, validez, confiabilidad y contrastación.
de Compañías correspondiente al año 2021, se encuen-
RESULTADOS
tran registradas 9.678 empresas, de ellas 8.843 en Azuay,
494 en Cañar y 341 en Morona Santiago. La muestra se De acuerdo con Urías (1997), la esencia del proceso de
conformó por un total de 600 empresas con un error del análisis de los estados financieros se centra en la capa-
4%. Se consideró el juicio de tres expertos con vasta ex- cidad que posea la persona que realiza el análisis, de
periencia en las áreas de gestión financiera y contabili- modo que sea capaz de plantearse un grupo de cues-
dad, además de metodología de la investigación para tionamientos a los cuales debe responder la información
realizar el proceso de validez del contenido. contable disponible para el análisis. Lo anterior determina
265
la necesidad de que el analista financiero parta de cono- gastos ser mayores que los ingresos u ocurrir lo contrario,
cer la naturaleza de la información contable que susten- en el primer caso habrá superávit en bancos y en el se-
tará su trabajo, que a los efectos de esta investigación se gundo, déficit.
trata de información presupuestaria. Es preciso además
Para entender las posiciones financieras de las pequeñas
que el analista domine los principios de la información
y medianas empresas, los investigadores consideran el
contable.
criterio contable de que el activo es igual al pasivo más
Cabe destacar también que para Becerra et al. (2021c), el patrimonio, así como el criterio financiero, en donde la
es importante realizar una lectura financiera para el análi- inversión es igual al financiamiento. Para el efecto, es ne-
sis financiero, que parta de las finanzas operativas (activo cesario tener claro que los activos agrupan a caja, ban-
corriente), las empresas deben considerar las inversiones cos, inversiones temporales, cuentas por cobrar, inventa-
necesarias que se ubican en el activo, en donde tene- rios, otras inversiones a corto plazo e inversiones de largo
mos los rubros contables de caja, clientes, inventarios, plazo, por el lado del pasivo y el patrimonio tenemos las
impuestos anticipados, entre otros; por otro lado, hay que cuentas por pagar, los gastos por pagar, impuestos por
reconocer las finanzas estructuradas (activo no corrien- pagar, deudas a corto plazo, deudas a largo plazo, capi-
te), que abarca el activo fijo, es decir propiedad, planta tal propio y resultados del negocio. Para dar salida a las
y equipo. Encontramos también al pasivo, que constitu- inversiones necesarias de las cuentas por pagar, es decir
yen cuentas de financiamiento para atender proveedores, el uso de fondos viene dado por los activos corrientes, en
gastos por pagar, impuestos por pagar, deudas de corto donde está la cuenta bancos e inversiones temporales,
y largo plazo, que pueden constituirse en pasivos espon- que se constituyen en fondos excedentes.
táneos y pasivo negociado; y por otra, el patrimonio, que
En lo que respecta al pasivo y patrimonio es importante
incluye recursos propios, capital y utilidades que corres-
tener presente las cuentas correspondientes a deudas a
ponden al grupo del pasivo no corriente, es decir el aná-
largo plazo, capital propio y resultados del negocio. El
lisis financiero se refiere al estado de situación financiera.
financiamiento del primer caso tiene un costo, no así del
De esta forma, Becerra et al. (2021c), manifiestan que en segundo y tercer caso, excepto cuando se toma en cuen-
el análisis económico financiero hay que distinguir la si- ta el costo de oportunidad.
tuación patrimonial de la empresa (financiero), además
Por su parte, para calcular las necesidades operativas de
del beneficio o rentabilidad, que hace referencia al tema
fondos (NOF), esta es igual a la inversión necesaria de
económico, es decir estamos hablando del estado de re-
cuentas por pagar menos financiamiento espontáneo de
sultados. Dentro del análisis de la presente investigación
cuentas por pagar. En consecuencia, para evitar el au-
es oportuno analizar el principio de las finanzas, que co-
mento de las necesidades operativas de fondos se debe
rresponde al criterio de utilidad, cuyo principio consiste
elaborar el plan estratégico financiero que controle apro-
en no gastar más de lo que ingresa, otro principio a tener
piadamente cada una de las necesidades de fondos.
en cuenta también es el hecho de no usar más fondos
de los disponibles, bajo el criterio del flujo, por ello que En el proceso investigativo desarrollado, se realizó la ta-
las empresas durante la presencia de la pandemia han bulación y la correspondiente interpretación de los datos
considerado en sus resultados vender una buena parte obtenidos a partir de la aplicación de los cuestionarios a
a crédito aunque los pagos de los gastos se realicen al los actores. Los resultados alcanzados en los 5 ítems se
contado, en este caso habría un flujo negativo. Una em- muestran en la tabla 1:
presa puede vender una buena parte al contado y sus
Tabla 1. Actividades principales de las empresas
266
Fuente: elaboración propia, a partir del proyecto de investigación: La importancia de la información contable y finan-
ciera ante la incertidumbre del COVID-19 en las Mipymes en el entorno de los negocios en la región 6.
El análisis de los datos recopilados posibilitó determinar que el 36.33% de las empresas ubicadas en la Zona 6 realizan
el comercio como actividad fundamental. En este sentido orientan su actividad hacia tareas de distribución, traslado,
almacenaje y venta de productos. El 27.67% de las empresas dedican sus actividades fundamentales a la prestación
de servicios en general. En este sentido brindan servicios en los ámbitos de la medicina, la abogacía, la contabilidad,
el mantenimiento, la logística, el marketing y las ventas entre otras. Se identificó un proceso de reactivación paulatina
de estas empresas de servicios luego de la drástica disminución de sus ingresos en la pandemia.
En el estudio se determinó que el comercio y los servicios, como actividades económicas, constituyen las de mayor
representatividad en la región 6 del Austro. La integración de las dos actividades significa el 64% en la región y ambas
se encuentran en un franco proceso de reactivación económica.
En la continuidad del ordenamiento sobre el análisis porcentual, se identifican las actividades artesanales, las cuales
alcanzan el 11%, mientras que el 10,8% de las empresas se dedican a la agricultura, ganadería, silvicultura y pesca.
A la industria se dedica el 7,5% de las empresas y el 5,33% corresponde a la construcción y actividades inmobiliarias.
La suma de estas empresas significa el 36% de las actividades económicas de la región lo cual es estadísticamente
significativo. Algunos de los impactos generados por este alto nivel de representatividad se concretan en el pago de
impuestos y la generación de puestos de trabajo.
Los mayores
Otro dato considerado en la investigación concierne a las empresas del sector industrial. Al efecto se recabó informa-
ción mediante la aplicación de la encuesta a empresarios de 45 industrias, lo cual posibilitó evaluar los ratios financie-
ros a partir de identificar la información disponible en la web de la superintendencia de compañías, valores y seguros.
Estos datos fueron sometidos a un proceso de filtraje para su análisis, tal como se ilustra en la tabla 2.
Tabla 2. Índices financieros de operación, rentabilidad y apalancamiento
Fuente: elaboración propia, a partir del proyecto de investigación: La importancia de la información contable y finan-
ciera ante la incertidumbre del COVID-19 en las Mipymes en el entorno de los negocios en la región 6.
Los índices contemplados en los análisis financieros asociados con la rentabilidad son correspondientes con la vincu-
lación de indicadores financieros y económicos. Dicha vinculación proporciona información relevante para determinar
la rentabilidad de la empresa. Los ratios de rentabilidad descritos se corresponden con indicadores financieros com-
parativos de diferentes rubros del estado de situación financiera, así como del estado de resultados de las organiza-
ciones empresariales.
Las razones financieras permiten evaluar cómo la compañía está inclinando sus activos, pasivos y patrimonio. Para tal
propósito, se presenta en la figura 1 el gráfico y su respectivo análisis.
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Figura 2. Días Promedio de inventario

Figura 1. Días promedio de cobro
Fuente: elaboración propia, a partir del proyecto de in-
Fuente: elaboración propia, a partir del proyecto de in- vestigación: La importancia de la información contable
vestigación: La importancia de la información contable y financiera ante la incertidumbre del COVID-19 en las
y financiera ante la incertidumbre del COVID-19 en las Mipymes en el entorno de los negocios en la región 6.
Mipymes en el entorno de los negocios en la región 6.
El análisis e interpretación de la figura 2 posibilita estable-
Entre los indicadores sometidos a análisis estuvo el referi- cer que durante el año 2017 la velocidad de la rotación de
do a los días promedio de cobro, el cual se determinó di- los inventarios fue de 4 veces. Así en el año 2018 rotaron
vidiendo 360 días para la rotación de cuentas por cobrar. 5 veces, 4 veces en el año 2019 al igual que en los años
La aplicación de los ratios financieros de actividad aso- 2020 y 2021. Asociado con lo anterior, en el año 2017 los
ciado con los días promedio de cobro, en el ámbito tem- días promedio de inventario fueron 87, en el año 2018
poral de los ejercicios fiscales de los años 2017, 2018, fueron 69 días promedio, 84 días en el año 2019, 100 en
2019 ,2020 y 2021, considerando además el activo y las el año 2020 y 82 días promedio de inventario en el año
cuentas por cobrar a clientes sobre las ventas totales y 2021. La comparación del año 2021 con los años anterio-
ventas realizadas a crédito, se deduce que las empre- res en lo que concierne a los días promedio de inventario
sas del sector industrial que fueron analizadas rotaron 8 es mayor, lo cual se sustenta en la caída de los ingresos
veces por cliente en el año 2017, así 7 veces en los años a partir de la situación pandémica. Se aprecia asimismo
2018 y 2019, durante el año 2020 rotaron 8 veces y 7 ve- una reanimación económica en el ejercicio económico
ces en el año 2021. En el año 2017 los días promedio de correspondiente al año 2021, motivado fundamentalmen-
cobro significaron 47 días, el 2018 fueron 48, el año 2019 te por la modificación de los patrones de consumo. En la
fue de 50 días, resultaron 47 días en el año 2020 y ante figura 3 se ilustra la rotación de cuentas por pagar.
la etapa post Covid-19, el año 2021 alcanzó un promedio
de 52 días de cobro.
A partir de estos resultados, fue sometido a evaluación
los clientes que presentaban cuentas pendientes por pa-
gar. En algunas empresas estas cuentas por pagar se
convirtieron en pérdidas crediticias sobre cuentas por
cobrar comerciales, lo cual posibilitó valorar la situación
financiera de los clientes y decretar la incobrabilidad de
las deudas derivadas de las ventas a crédito. En la figura
2 se ilustran los días promedio de inventario.
Figura 3. Rotación de cuentas por pagar

vestigación: La importancia de la información contable
y financiera ante la incertidumbre del COVID-19 en las
268
Dentro de la rotación de las cuentas por pagar, se some- Referido a la rotación de los activos corrientes, es posible
tieron a estudio las empresas industriales considerando determinar que el proceso de generar recursos y a su vez
el ratio referido a los días promedio de pago. El indicador generar efectivo siempre está condicionado de modo sig-
relacionado con los días promedio de pago posibilita me- nificativo por la gestión estratégica de los activos. Así la
dir el promedio de días que tardó una empresa en pagar notable reducción de este ratio en el año 2020 implicó la
las cuentas pendientes de pago. Se calcula a partir de insuficiente capacidad de las empresas estudiadas para
dividir por los 360 días del año por la rotación de cuentas su rotación o venta. El análisis de la rotación permitió ade-
por pagar expuestas. En la investigación fue notorio con- más a los investigadores evaluar los activos no corrientes
siderar los activos totales e inventarios, los pasivos totales que no derivaron en generadores de liquidez, hasta el
y las cuentas por pagar del estado de situación financiera año 2021, en que comenzó un paulatino incremento de
y el total de las ventas y costo de ventas, así como las las ventas en todo el país. En la figura 5 se ilustra el ciclo
compras del estado de resultados. de conversión del efectivo.
Fue relevante identificar, a los efectos de la investigación
realizada, que durante los años 2017, 2018 y 2019 las
empresas pudieron efectuar pagos cada 30 días, sin em-
bargo durante el año 2020 estos pagos fueron posibles
realizarse a los 71 días. Lo anterior evidencia que la falta
de liquidez imposibilitó cumplir los compromisos de pago
en los tiempos y condiciones en que fueron pactados. En
el año 2021 se identifica una tendencia a la recuperación
económica de las empresas que componen la muestra
de investigación, lo cual se evidencia en la realización
de los pagos en los 30 días. En la figura 4 se ilustra la
rotación de activos.
Figura 5. Ciclo de conversión del efectivo
La consideración de los parámetros que se ilustran la figu-
ra 5, permiten identificar que el ciclo de conversión para
el año 2017 corresponde a 104 días, así para el año 2018
es de 87 días, durante el año 2019 el ciclo corresponde
a 104 días y es de 133 días en el ejercicio económico del
año 2020. Este análisis es propicio para identificar la de-
mora neta en los plazos de generación de efectivo de las
Figura 4. Rotación de activos empresas consideradas en la muestra.
Fuente: elaboración propia, a partir del proyecto de in- Ante las difíciles condiciones derivadas de la pandemia
vestigación: La importancia de la información contable del Covid-19, con la correspondiente disminución de los
y financiera ante la incertidumbre del COVID-19 en las ingresos de las empresas, durante el ejercicio económico
Mipymes en el entorno de los negocios en la región 6. correspondiente al año 2021 el ciclo de conversión fue de
104 días. Lo anterior es reflejo de la paulatina recupera-
El análisis del gráfico anterior posibilita deducir que du- ción de la región y del país, que es evidente en un mayor
rante el año 2020 disminuyó notablemente la rotación de monto de ventas, el incremento de las inversiones y la
los activos totales de las empresas, lo que a su vez signifi- generación de nuevas líneas de negocio. En la figura 6 se
ca menores índices de eficiencia en el manejo sus activos ilustra el margen de utilidad bruta.
dirigidos a la generación de riquezas y por tanto de sus
ingresos. Este aspecto está causado por la drástica dis-
minución de las ventas derivada de la crisis del Covid-19.
269
El análisis e interpretación de la figura 7, posibilita dedu-

cir que la rentabilidad de los activos sobre la utilidad neta
mantuvo una constante disminución en los ejercicios eco-
nómicos correspondientes a los años 2017, 2018, 2019 y
2020. Es notable que este ratio financiero se constituya
en un catalizador que ilustra fehacientemente la sosteni-
bilidad económica empresarial. A partir de ello se sinteti-
za que las empresas de la región del Austro que realizan
actividades industriales durante el año 2020 tuvieron una
rentabilidad menor con respecto a los activos totales que
disponen.
Figura 6. Margen de utilidad bruta En la figura 8 se ilustra el rendimiento sobre los recursos
Fuente: elaboración propia, a partir del proyecto de in- propios.
El margen de rentabilidad bruta es un ratio financiero des-
tinado a medir el porcentaje de utilidad que consigue la
empresa una vez deducidos los costos de operación. A
partir de su análisis es evidente que al iniciar la pandemia
se generó un significativo impacto en la drástica disminu-
ción de las ventas totales. La significativa afectación que
ocasionó la pandemia a las empresas de la región con-
dujo a la adopción, por una parte de ellas, de acciones
de mejoramiento rápido que posibilitaron desmarcarse
de sus competidoras. A partir de este elemento causal, Figura 8. Rendimiento sobre los recursos propios (ROE)
algunas industrias vieron limitado su patrimonio mientras Fuente: elaboración propia, a partir del proyecto de in-
que otras experimentaron un crecimiento exponencial. vestigación: La importancia de la información contable
Esto contribuyó a que para el año 2021 se incrementaron y financiera ante la incertidumbre del COVID-19 en las
las ventas lo que refleja una recuperación de la economía Mipymes en el entorno de los negocios en la región 6.
ecuatoriana. En la figura 7 se ilustra el rendimiento o retor-
no sobre los activos. El rendimiento sobre los recursos propios es un paráme-
tro empleado en la administración financiera para poder
identificar el verdadero rendimiento que es capaz de
aportar una unidad económica en específico tomando en
cuenta los fondos propios de la sociedad. Los resultados
evidencian que la recuperación sobre la inversión para
los años 2017, 2018, 2019, 2020 y 2021 fue de 16, 14, 15,
9 y 15 centavos por cada dólar invertido respectivamente.
Es evidente entonces que los efectos ocasionados por la
pandemia ocasionaron una notable y generalizada dismi-
nución de las horas de trabajo y, por consiguiente de los
ingresos durante el ejercicio 2020. En el ejercicio conta-
Figura 7. Rendimiento o retorno sobre los activos (ROA)
ble correspondiente al año 2021 se vislumbra una mode-
Fuente: elaboración propia, a partir del proyecto de in- rada recuperación de la economía. En la figura 9 se ilustra
vestigación: La importancia de la información contable el endeudamiento sobre los activos.
270
una cantera de mármol, lo extrae, lo transforma en losas y

lo vende. En el segundo caso, compra a otra empresa un
bien (naranjas) y lo transforma en zumo envasado. Como
era de esperar, las empresas industriales pertenecen al
sector industrial o sector secundario.
Tal como señala Nava (2009) y Mayoral et al. (2021), el
análisis financiero se debe realizar en forma sistemática
de manera de determinar la liquidez y solvencia de la
empresa, medir su actividad operativa, la eficiencia en
la utilización de los activos, su capacidad de endeuda-
miento y de cancelación de las obligaciones contraídas,
sus utilidades, las inversiones requeridas, su rendimiento
Figura 9. Endeudamiento sobre los activos y rentabilidad.
Fuente: elaboración propia, a partir del proyecto de in- De acuerdo con Becerra et al. (2021b, 2021d, 2021e), los
vestigación: La importancia de la información contable estados financieros preparados bajo normas contables,
y financiera ante la incertidumbre del COVID-19 en las dan mayor confianza a los accionistas, administradores,
Mipymes en el entorno de los negocios en la región 6. empleados, organismos de control y terceros considera-
dos todos ellos, usuarios de la información financiera de
De acuerdo con el indicador de endeudamiento sobre
las empresas.
activos, el análisis indica que el 37,33% de activos está
comprometido con acreedores de las empresas industria- Así mismo, Galera et al. (2009) explican que las normas
les en el ejercicio económico 2019, el 42,93 en el año contables, generan cambios en la información financiera
2020 y el 36,18% en el 2021, es decir; que parte de la registrada en los estados financieros; pues, las NIC y NIIF
proporción del activo se encuentra financiado por terce- introducen un marco conceptual coherente con las nece-
ros. Con esto, las empresas industriales estudiadas pue- sidades de información de los mercados, incrementan la
den tener una visión amplia sobre qué tan comprometido información que debe aparecer en los estados financie-
tienen sus activos, para su cálculo se procedió con la in- ros e incluyen nuevas formas de presentación y conte-
formación del estado de situación financiera de dividir el nido del estado de situación financiera y del estado de
total de pasivos entre el total de activos. resultados; así como también establecen la elaboración
obligatoria de estados contables como el estado de cam-
DISCUSIÓN bios en el patrimonio neto y el estado de flujo de efectivo
o de tesorería; y la elaboración de las notas a los estados
Las regularidades derivadas de la investigación desarro-
financieros.
llada son congruentes con los estudios llevados a cabo
por Becerra et al. (2021a). Estos autores demuestran el
CONCLUSIONES
significativo aporte de las organizaciones empresaria-
les al desarrollo económico y productivo del país. En El El análisis financiero, a través de las ratios de operación,
Ecuador es importante que las empresas industriales que rentabilidad y endeudamiento analizados, ha permitido
añaden valor agregado utilicen recursos tecnológicos de diagnosticar la situación actual de las Mipymes en la
última generación, maquinarias y equipos especiales y Región 6.
mano de obra de calidad para su posterior comercializa- En el año 2020 en el que se suscitó la pandemia del
ción o venta. COVID, las diferentes ratios presentan un punto de quie-
Por su parte, López (2020) y Salas et al. (2020), sostienen bre debido a que las empresas tuvieron que reducir per-
que las empresas industriales, transforman bienes utili- sonal a raíz de la falta de ventas que afectaron sustan-
zando tecnología, maquinaria, herramientas y/o energía. cialmente la liquidez y por ende las utilidades. Algunos
La clave de este tipo de empresas y lo que las diferencia negocios tuvieron que salir del mercado.
de otras, es la transformación. Esto es, el producto que Para la mejor interpretación de la información financie-
finalmente venden no es el mismo que entró a la empresa. ra, en algunos casos, se agregó información de los años
Por ejemplo, entra aluminio y sale una bicicleta. Por ello 2017 y 2018 a los periodos 2019, 2020 y 2021 analizados.
el tipo de bienes con los que trabaja pueden proceder, El limitante es que no se considera la inflación y deflación
fundamentalmente, de dos vías: extracción o compra. En que afectan el poder adquisitivo del dólar.
el primer caso, podríamos citar a una empresa que tiene
271
A partir del año 2021, las ratios mejoraron por cuanto la Inet, C. (2021). La pandemia y la crisis económica:
economía empezó a recuperarse y por tanto las ventas se una agenda mundial de acción inmediata. Informe
expandieron, mejorando el clima de los negocios. preliminar sobre la respuesta mundial a la pandemia.
El trimestre económico, 88(351), 959-978.
En el presente caso se han analizado los Días promedio de
cobro, Días promedio de inventario, Rotación de cuentas Laurell, A. C. (2020). Las dimensiones de la pandemia de
por pagar, Rotación de activos totales, Ciclo de conver- Covid-19. El trimestre económico, 87(348), 963-984.
sión del efectivo, Margen de utilidad bruta, Rendimiento
López, J. F. (2020). Empresa Industrial. Economipedia.
sobre los activos (ROA), Rendimiento sobre los recursos
com. https://economipedia.com/definiciones/
propios (ROE) y el Endeudamiento sobre los activos. En
empresa-industrial.html
todo caso, en la práctica, cada empresa elegirá las ratios
que más le convenga. Mayoral, J. M., Segura, A. S., & González, C. P. (2001).
Una Estrategia Docente para el Análisis de Estados
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272

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Fecha de presentación: enero, 2023

ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS,

Palabras clave: análisis, post-COVID, industria, ratios financieros, información financiera.

Keywords: analysis, post-COVID, industry, financial ratios, financial information

INTRODUCCIÓN para evaluar el desempeño económico y financiero de

Volumen 15 | Número 3 | Mayo-Junio, 2023

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Tabla 1. Actividades principales de las empresas

Volumen 15 | Número 3 | Mayo-Junio, 2023

Tabla 2. Índices financieros de operación, rentabilidad y apalancamiento

Volumen 15 | Número 3 | Mayo-Junio, 2023

Figura 2. Días Promedio de inventario

Figura 3. Rotación de cuentas por pagar

Volumen 15 | Número 3 | Mayo-Junio, 2023

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El análisis e interpretación de la figura 7, posibilita dedu-

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una cantera de mármol, lo extrae, lo transforma en losas y

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