Caso Globo Inc.

Matriz: Globo Inc (USA)

Subsidiaria: Singapur
Proyecto: Implementación de planta
Producto: Raquetas de Tenis
Plazo: 4 años
Inversión: 20,000,000 SGD
T/C Spot SGD/USD 0.739

Concepto 0 1 2
Precio SGD 350 350
Demanda Singapur 30,000 30,000
Ingreso Total 10,500,000 10,500,000
Costos Var. Unitario 200 200
Costo Var. Total 6,000,000 6,000,000
Depreciación 2,000,000 2,000,000
Total COGS 8,000,000 8,000,000
Utilidad antes Imp. 2,500,000 2,500,000
Tasa 20% 500,000 500,000
Utilidad desd. Imp. 2,000,000 2,000,000
Flujo de caja operativo 4,000,000 4,000,000
Retención 10% 400,000 400,000
Rescate
Flujo total de fondos 3,600,000 3,600,000
Tipo/Cambio 0.739 0.739
Flujo de Ccaja (USD) 2,660,400 2,660,400
Inversión - 14,780,000
Valor presente 15% 2,313,391 2,011,645
VPN - 12,466,609 - 10,454,964

1. Fluctuación del tipo de cambio

Flujo total de fondos 3,600,000 3,600,000
Tipo/Cambio 0.750 0.800
Flujo de Ccaja (USD) 2,700,000.00 2,880,000
Inversión - 14,780,000
Valor presente 15% 2,347,826 2,177,694
VPN - 12,432,174 - 10,254,480

Flujo total de fondos 3,600,000 3,600,000

Tipo/Cambio 0.730 0.720
Flujo de Ccaja (USD) 2,628,000.00 2,592,000
Inversión - 14,780,000
Valor presente 15% 2,285,217 1,959,924
VPN - 12,494,783 - 10,534,858

FC Operativo 3,600,000 3,600,000

Cobertura (Importe) 2,500,000 2,500,000
FC Sin Cobertura 1,100,000 1,100,000
T/C FWD SGD/USD 0.85 0.85
T/C Spot (Débil) 0.73 0.72
Fc Coberturado 2,125,000 2,125,000
FC No Coberturado 803,000 792,000
Total FC 2,928,000 2,917,000
Rescate
Total FC (USD) 2,928,000 2,917,000
Inversión - 14,780,000
Valor Presente 15% 2,546,087 2,205,671
VPN - 12,233,913 - 10,028,242

LINK DEL CASO: https://estudiantesavp.ucontinental.edu.pe/pluginfile.php/9083153/mod_resource/content

 3 4
360 380
50,000 50,000
18,000,000 19,000,000
250 260
12,500,000 13,000,000
2,000,000 2,000,000
14,500,000 15,000,000
3,500,000 4,000,000
700,000 800,000
2,800,000 3,200,000
4,800,000 5,200,000
480,000 520,000
12,000,000
4,320,000 16,680,000
0.739 0.739
3,192,480 12,326,520

2,099,107 7,047,728
- 8,355,857 - 1,308,129

4,320,000 16,680,000
0.830 0.900
3,585,600 15,012,000

2,357,590 8,583,160
- 7,896,890 686,270

4,320,000 16,680,000
0.715 0.700
3,088,800 11,676,000

2,030,936 6,675,791
- 8,503,922 - 1,828,131

4,320,000 4,680,000
 2,500,000 2,500,000
1,820,000 2,180,000
0.85 0.85
0.715 0.7
2,125,000 2,125,000
1,301,300 1,526,000
3,426,300 3,651,000
8400000
3,426,300 12,051,000

2,252,848 6,890,198
- 7,775,394 - 885,196

9083153/mod_resource/content/0/Caso%20Globo%20Inc%20-%20Presupuesto%20de%20capital.pdf
 A B C
1 DATOS CONTADO
2
3 Precio de venta 43
4 Costo de adquisición 18
5 Gastos administrativos 2,100
6 Comisión por ventas 2.00%
7 Inversión en Act Fijo 8,000
8 Tasa depreciac anual 20%
9 Gastos preoperativos 2,000
10 Tasa amortizac anual 100%
11 Impuesto a la renta 30%
12 Tasa de crecimiento 3%
13
14
15 PERIODO
16 Proyección de ventas (und)
17
18 Estado de ganancias y pérdidas
19
20 Ventas
21 Costo de ventas
22 Utilidad bruta
23 Gastos administrativos
24 Comisión de ventas
25 Depreciación
26 Amortización de intangibles
27 Utilidad operativa
28 Gastos financieros
29 Utilidad antes de impuestos
30 Impuesto a la renta
31 Utilidad neta

32
 33
34
35 FLUJO DE CAJA 0
36 Ingresos operativos
37
38 Egresos operativos
-1,800
39 Compras de mercadería
40 Gastos administrativos
41 Comisiones por ventas
42 Impuesto a la renta
43 Total egresos operativos -1,800
44
45 Flujo de caja operativo -1,800
46 47 Flujo de inversiones 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
48 Activo Fijo -8,000
49 Gastos preoperativos -2,000
50 Total inversiones -10,000
51
52 Flujo de caja económico -11,800
53 Aporte de accionistas 11,800 586 283 -
54 FLUJO ECONÓMICO = SUMA DEL FLUJO DE INVERSIONES + OPERACION
55 Balance
56
57
58 0
59 Activos
60 Caja -
61 Inventarios 1,800.00
62 Inversiones 10,000.00
63 Depreciación
64 Amortización
65 Total Activos 11,800.00
66
67 Pasivos
68 Impuestos por pagar
69
70 Patrimonio
71 Capital Social 11,800.00
72 Utilidades Retenidas
73 Total Pas y Patr 11,800.00
74 - - -
 A B C
1 DATOS CREDITO US$ Política de créditos
2 Precio de venta 43
3 Costo de adquisición 18 Al contado
4 Gastos administrativos 2,100 A 30 días
5 Comisión por ventas 2.00% US$ mensual US$
6 Inversión en Act Fijo 8,000 US$
7 Tasa depreciac anual 20% US$
8 Gastos preoperativos 2,000 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
9 Tasa amortizac anual 100%
10 Impuesto a la renta 30%
11 Tasa de crecimiento 3%
12
13 Período
14
15 Proyección de ventas (und)
16
17 Estado de ganancias y pérdidas
18
19 Ventas
20 Costo de ventas
21 Utilidad bruta
22 Gastos administrativos
23 Comisión de ventas
24 Depreciación
25 Amortización de intangibles
26 Utilidad operativa
27 Gastos financieros
28 Utilidad antes de impuestos
29 Impuesto a la renta
30 Utilidad neta
FLUJO DE CAJA

31
 32
33
34
0 1 2 3 4 5 6 7 8

35 Ingresos operativos
36
Por ventas al contado Por ventas
37
38 Total ingresos operativos
39
40 41 Egresos operativos Compras al contado -1,260
42 Compras al crédito
43 Gastos administrativos
44 Comisiones por ventas
45 Impuesto a la renta
46 Total egresos operativos -1,260
47
48 Flujo de caja operativo -1,260
49
0 1 2
-8,000

Flujo de inversiones -2,000

50
-10,000

-11,260 -2,896 -1,033 -901

51 Activo Fijo
52 Gastos preoperativos
53 Total inversiones
11,260 2,896 1,0
54
55 Flujo de caja económico
56 Aporte de accionistas
57 Balance
58
59 0
60 Activos
61 Caja -
62 Inventarios 1,800.00
63 Cuentas por cobrar
64 Inversiones 10,000.00
65 Depreciación
66 Amortización
67 Total Activos 11,800.00
68
69 Pasivos
70 Impuestos por pagar
71 Cuentas por pagar 540
72 Total Pasivo 540
73
74 Patrimonio
 75 Capital Social 11,260.00
76 Utilidades Retenidas
77 Total Pasivo 11,260.00
78
79 Total Pasivo + Patrimonio 11,800.00
80
- -
81

A B C
1 DATOS CON INVENTARIO
2 Precio de venta 43
3 Costo de adquisición 18
4 Gastos administrativos 2,100
5 Comisión por ventas 2.00%
6 Inversión en Act Fijo 8,000
7 Tasa depreciac anual 20%
8 Gastos preoperativos 2,000
9 Tasa amortizac anual 100%
10 Impuesto a la renta 30%
11 Tasa de crecimiento 3%
12
Período 0
13 14
15 Proyección de ventas (und)
16
17
Presupuesto de compras (und) Ventas
18
19 Inventario inicial
20 Inventario final
21 Compras
22 23 Valorización de compras (US$)
24 25 Estado de ganancias y pérdidas 0
26
27 Ventas
28 Costo de ventas
29 Utilidad bruta
30 Gastos administrativos
31 Comisión de ventas
32 Depreciación
33 Amortización de intangibles
34 Utilidad operativa
35 Gastos financieros
36 Utilidad antes de impuestos
37 Impuesto a la renta
38 Utilidad neta
 39 FLUJO DE CAJA
40 Ingresos operativos 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
41 Por ventas al contado
42
43 1,720 2,580
44
45 Por ventas al crédito
46 Total ingresos operativos
47
Egresos operativos Compras al contado -1,260 -1,890 -3,1
48 49
50 Compras al crédito
51 Gastos administrativos
52 Comisiones por ventas
53 Impuesto a la renta
54 Total egresos operativos -1,260
55
56 Flujo de caja operativo -1,260
57
Flujo de inversiones 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
58
59 Activo Fijo -8,000
60 Gastos preoperativos -2,000
61 Total inversiones -10,000
62 63 Flujo de caja económico -11,260 -2,896 -1,0
64 Aporte de accionistas
65 Balance
66 11,260 2,896 1,0
67
68
69 Activos 0
70 Caja -
71 Inventarios 1,800.00
72 Cuentas por cobrar
73 Inversiones 10,000.00
74 Depreciación
75 Amortización
76 Total Activos 11,800.00
77
78 Pasivos
79 Impuestos por pagar
80 Cuentas por pagar 540
81 Total Pasivo 540
82
83 Patrimonio
84 Capital Social 11,260.00
 85 Utilidades Retenidas
86 Total Pasivo 11,260.00
87
88 Total Pasivo + Patrimonio 11,800.00
89 - -
90 -

A B C
1 DATOS FINANCIAMIENTO
US$ Política de créditos
2 Precio de venta 30
3 Costo de adquisición 20 Al contado
4 Gastos administrativos 2500 A 30 días
5 Comisión por ventas 2.50% US$ mensual US$
6 Inversión en Act Fijo 10000 US$
7 Tasa depreciac anual 20% Política de inventarios
8 Gastos preoperativos 2000 Inventario fi
9 Tasa amortizac anual 100% Frecuencia
10 Impuesto a la renta 30% US$de ventas sgte mes
11 Tasa de crecimiento 5% Préstamo=
12 N° cuotas=
13 Período 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14
14
15 Proyección de ventas (und) 100
16
Presupuesto de compras (und)
17
18 Ventas 100
19 Inventario inicial -
20 Inventario final 38
21 Compras 138
22 Valorización de compras (US$) 2,760 3,500 5,740 9,0
23 Cronograma de pagos 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 2
24
25
26 Saldo 8,000 7,722
27 Amortización 278
28 Interés 122
29 Cuota 401
30
Estado de ganancias y pérdidas

31
32
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

33 Ventas 3,000
34 Costo de ventas -2,000
35 Utilidad bruta 1,000
36 Gastos administrativos -2,500
37 Comisión de ventas -75
38 Depreciación -167
39 Amortización de intangibles -167
40
Utilidad operativa Gastos financier -1,908 -122
41
42 Utilidad antes de impuestos -2,031
43 Impuesto a la renta -
44 Utilidad neta -2,031
45
Ajuste del Impuesto a la Renta 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17
46
47 -
Impuesto a la renta del mes Crédit
 Impuesto a la renta del mes Crédit
48 609
49 Impuesto a la renta a pagar -
FLUJO DE CAJA

50

51
52
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

53 Ingresos operativos
54 Por ventas al contado 1,200
55 Por ventas al crédito
56 Total ingresos operativos 1,200
57
58 Egresos operativos
59 Compras al contado -1,932 -2,450
 60 Compras al crédito -828
61 Gastos administrativos -2,500
62
Comisiones por ventas Impuesto a -75
63
64 Total egresos operativos -1,932 -5,853
65
66 Flujo de caja operativo -1,932 -4,653
67
Flujo de inversiones 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 2
68
69 Activo Fijo -10,000
70 Gastos preoperativos -2,000
71 Total inversiones -12,000
72
73 Flujo de caja económico -13,932 -4,653
74
Flujo de financiamiento 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
75
76 Ingresos por préstamo 8,000
77 Egresos por servicio de deuda -401
78 Beneficio triburario de la deuda 36.74
79 Total flujo de financiamiento 8,000 -364
80 81 Flujo financiero -5,932 -5,017
82 Aporte de accionistas 5,932 5,017 4,446 5,376 5,
83 FLUJO FINANCIERO O DEL ACCIONISTA = FLUJO DE OPERACIONES + INV
84
85
86
DATOS IGV
Precio de venta 30
12

3 20
Costo de adquisición Gastos admini
4 2500
5
Comisión por ventas Inversión en A 2.50% 10000
6
7 Tasa depreciac anual 20%
8 Gastos preoperativos 2000
9
Tasa amortizac anual Impuesto a la 100% 30%
10
11 Tasa de crecimiento 5%
12 IGV 18%
13
Período 0
14
 15 Proyección de ventas (und)
16 Presupuesto de compras (und)
17 18 Ventas 100 150 250 400
19
Inventario inicial Inventario final
20
21
Compras
22
23 24 Valorización de compras (US$) 2,760 3,500 5,7
25 26 Cronograma de pagos 0
27 Saldo 8000
Amortización
28
Interés Cuota
29
30
Estado de ganancias y pérdidas 0
31
32
Ventas
33
34
Costo de ventas Utilidad bruta
35
36
Gastos administrativos Comisión d
37
38 Depreciación
39 Amortización de intangibles
40
Utilidad operativa Gastos financier
41
42
Utilidad antes de impuestos Impues
43
44
Utilidad neta
45

46 Ajuste del Impuesto a la Renta

0
47 Impuesto a la renta del mes
48 Crédito tributario deducible
49
Impuesto a la renta a pagar
50
51 Liquidación del IGV 0
52 IGV de ventas 497
53 IGV de compras
54 2,160
IGV de inversión Diferencia de I
55 2,657
56
Crédito fiscal por IGV IGV a paga
57
 58 FLUJO DE CAJA
0
59 Ingresos operativos
60
61
62 Por ventas al contado
63 Por ventas al crédito
64 Total ingresos operativos
65
Egresos operativos
66
67 Compras al contado
68 Compras al crédito -2,280
69 Gastos administrativos
70
Comisiones por ventas IGV a pag
71

72 Impuesto a la renta
-2,280
73 Total egresos operativos
74
Flujo de caja operativo -2,280
75
76
Flujo de inversiones 0
77
78 Activo Fijo -11,800
79 Gastos preoperativos
80 Total inversiones
81
Flujo de caja económico -16,440
82
83 Flujo de financiamiento 0
Ingresos por préstamo
84 85 86 8,000
Egresos por servicio de deuda
87 88 Beneficio triburario de la deuda
8,000
Total flujo de financiamiento
89 90 Flujo financiero o de accion. -8,440
91 Aporte de accionistas 8,440 5,391 4,7
92 INDICADORES DE EVALUACIÓN
93
94
95 96
97
Costo de oportunidad accionista (Ke) con d
98
99 sta (Koa)
Costo de oportunidad del accioni
100 sin deuda
101
102
 VAN
103 104 Económico
42,372
105 Financiero 40,440
106 Con relación D/C constante (dado por la empresa)
107 Tasa 1.53%
108
109
110
111 0.3
Aporte Deuda/C
112 0.7
113
Ko 1.31%
114
115
VAN 47,260.57
116
117
118
119
Ko por etapas
120
121 D/C
122 Ko Mensual
123
124
125 VAN 44,631.14 66899.9522072607 72136.718507 78540.55273 85
126 Método del APV (Valor presente ajustado)
127 VA de lo beneficios tributarios S/. 426.07
128
129
130
VANE 42,372
131 132
VAN (AVP) S/. 42,797.89
133
134
135
136
137
138
139
140
141
142
143
144
145
146
147
148
149
150
151
152
153
A B C
 D E F G H I J

US$
US$
mensual US$

US$

US$

1 2 3 4 5 6 7
100 150 250 400 600 618 637

4,300 6,450 10,750 17,200 25,800 26,574 27,391

-1,800 -2,700 -4,500 -7,200 -10,800 -11,124 -11,466
2,500 3,750 6,250 10,000 15,000 15,450 15,925
-2,100 -2,100 -2,100 -2,100 -2,100 -2,100 -2,100
-86 -129 -215 -344 -516 -531 -548
-133 -133 -133 -133 -133 -133 -133
-167 -167 -167 -167 -167 -167 -167
14 1,221 3,635 7,256 12,084 12,519 12,977

14 1,221 3,635 7,256 12,084 12,519 12,977

-4 -366 -1,091 -2,177 -3,625 -3,756 -3,893
10 855 2,545 5,079 8,459 8,763 9,084
 1 2 3 4 5 6 7
4,300 6,450 10,750 17,200 25,800 26,574 27,391

-2,700 -4,500 -7,200 -10,800 -11,124 -11,466 -11,808

-2,100 -2,100 -2,100 -2,100 -2,100 -2,100 -2,100

-86 -129 -215 -344 -516 -531 -548
-4 -366 -1,091 -2,177 -3,625 -3,756
-4,886 -6,733 -9,881 -14,335 -15,917 -17,723 -18,211

-586 -283 869 2,866 9,883 8,851 9,180

-586 -283 869 2,866 9,883 8,851 9,180

283 - - - - - - - -
RSIONES + OPERACIONES

1 2 3 4 5 6 7

-
- 868.7 3,734.20 13,617.40 22,468.72 31,648.34
2,700.00 4,500.00 7,200.00 10,800.00 11,124.00 11,466.00 11,808.00
10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00
-133.33 -266.67 -400 -533.33 -666.67 -800 -933.33
-166.67 -333.33 -500 -666.67 -833.33 -1,000.00 -1,166.67
12,400.00 13,900.00 17,168.70 23,334.20 33,241.40 42,134.72 51,356.34

4.2 366.3 1,090.50 2,176.80 3,625.20 3,755.56 3,893.15

12,386.00 12,669.20 12,669.20 12,669.20 12,669.20 12,669.20 12,669.20

9.8 864.5 3,409.00 8,488.20 16,947.00 25,709.96 34,793.99
12,400.00 13,900.00 17,168.70 23,334.20 33,241.40 42,134.72 51,356.34
- - - - - - - - -
 D E F G H I J
ítica de créditos
Ventas Compras
40% 70%
60% 30%
nsual US$

4 5 6 7 8 9 10

100 150 250 400 600 618 637

4,300 6,450 10,750 17,200 25,800 26,574 27,391

-1,800 -2,700 -4,500 -7,200 -10,800 -11,124 -11,466
2,500 3,750 6,250 10,000 15,000 15,450 15,925
-2,100 -2,100 -2,100 -2,100 -2,100 -2,100 -2,100
-86 -129 -215 -344 -516 -531 -548
-133 -133 -133 -133 -133 -133 -133
-167 -167 -167 -167 -167 -167 -167
14 1,221 3,635 7,256 12,084 12,519 12,977

14 1,221 3,635 7,256 12,084 12,519 12,977

-4 -366 -1,091 -2,177 -3,625 -3,756 -3,893
10 855 2,545 5,079 8,459 8,763 9,084
 9 10

2,580 4,300 6,880 10,320 10,630 10,956

1,720
2,580 3,870 6,450 10,320 15,480 15,944
1,720 5,160 8,170 13,330 20,640 26,110 26,901

-1,890 -3,150 -5,040 -7,560 -7,787 -8,026 -8,266

-540 -810 -1,350 -2,160 -3,240 -3,337 -3,440
-2,100 -2,100 -2,100 -2,100 -2,100 -2,100 -2,100
-86 -129 -215 -344 -516 -531 -548
-4 -366 -1,091 -2,177 -3,625 -3,756
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3 4 5 6 7 8 9 10

-901 76 4,820 8,490 8,792 9,352 9,705 17,971

260 2,896 1,033 901 - - - - - -

1 2 3 4 5 6 7

- - 75.5- 4,895.90 13,385.42 22,177.44

2,700.00 4,500.00 7,200.00 10,800.00 11,124.00 11,466.00 11,808.00
2,580 3,870 6,450 10,320 15,480 15,944 16,435
10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00
-133.33 -266.67 -400 -533.33 -666.67 -800 -933.33
-166.67 -333.33 -500 -666.67 -833.33 -1,000.00 -1,166.67
14,980.00 17,770.00 22,750.00 29,995.50 39,999.90 48,995.82 58,320.04

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 14,156.00 15,189.20 16,090.50 16,090.50 16,090.50 16,090.50 16,090.50
9.8 864.5 3,409.00 8,488.20 16,947.00 25,709.96 34,793.99
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- - - - - - - - - -

D E F G H I J
VENTARIO
US$ Política de créditos
Ventas Compras
Al contado 40% 70%
A 30 días 60% 30%
US$ mensual US$
US$
Política de in ventarios
Inventario fi nal 25%
Frecuencia de compras mensual
US$de ventas sgte mes
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

100 150 250 400 600 618 637

100 150 250 400 600 618 637

- 38 63 100 150 155 159

38 63 100 150 155 159 164
138 175 287 450 605 622 642
2,484 3,150 5,166 8,100 10,890 11,196 11,556
1 2 3 4 5 6 7

4,300 6,450 10,750 17,200 25,800 26,574 27,391

-1,800 -2,700 -4,500 -7,200 -10,800 -11,124 -11,466
2,500 3,750 6,250 10,000 15,000 15,450 15,925
-2,100 -2,100 -2,100 -2,100 -2,100 -2,100 -2,100
-86 -129 -215 -344 -516 -531 -548
-133 -133 -133 -133 -133 -133 -133
-167 -167 -167 -167 -167 -167 -167
14 1,221 3,635 7,256 12,084 12,519 12,977

14 1,221 3,635 7,256 12,084 12,519 12,977

-4 -366 -1,091 -2,177 -3,625 -3,756 -3,893
10 855 2,545 5,079 8,459 8,763 9,084
4 5 6 7 8 9 10

1,720 2,580 4,300 6,880 10,320 10,630 10,956 11,283 11,28

2,580 3,870 6,450 10,320 15,480 15,944

1,720 5,160 8,170 13,330 20,640 26,110 26,901

260 -1,890 -3,150 -5,040 -7,560 -7,787 -8,026 -8,266 -8,266 -8

-540 -810 -1,350 -2,160 -3,240 -3,337 -3,440

-2,100 -2,100 -2,100 -2,100 -2,100 -2,100 -2,100
-86 -129 -215 -344 -516 -531 -548
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4 5 6 7 8 9 10

260 -2,896 -1,033 -901 76 4,820 8,490 8,792 9,352 9,7

260 2,896 1,033 901 - - - - -

1 2 3 4 6 5 7
- -
- 75.5 4,895.90 13,385.42 22,177.44
2,700.00 4,500.00 7,200.00 10,800.00 11,124.00 11,466.00 11,808.00
2,580 3,870 6,450 10,320 15,480 15,944 16,435
10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00
-133.33 -266.67 -400 -533.33 -666.67 -800 -933.33
-166.67 -333.33 -500 -666.67 -833.33 -1,000.00 -1,166.67
14,980.00 17,770.00 22,750.00 29,995.50 39,999.90 48,995.82 58,320.04

4.2 366.3 1,090.50 2,176.80 3,625.20 3,755.56 3,893.15

810 1,350.00 2,160.00 3,240.00 3,337.20 3,439.80 3,542.40
814.2 1,716.30 3,250.50 5,416.80 6,962.40 7,195.36 7,435.55

14,156.00 15,189.20 16,090.50 16,090.50 16,090.50 16,090.50 16,090.50

 9.8 864.5 3,409.00 8,488.20 16,947.00 25,709.96 34,793.99
14,165.80 16,053.70 19,499.50 24,578.70 33,037.50 41,800.46 50,884.49

14,980.00 17,770.00 22,750.00 29,995.50 39,999.90 48,995.82 58,320.04

- - - - - - - - -

D E F G H I J

ítica de créditos
Ventas Compras
40% 70%
60% 30%
nsual US$

de inventarios
nal 25%
de compras mensual
entas sgte mes
8000 TEA= 20%
24 TEM= 1.53%
5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24

150 250 400 600 800 840 882

150 250 400 600 800 840 882

38 63 100 150 200 210 221
63 100 150 200 210 221 232
175 287 450 650 810 851 893
500 5,740 9,000 13,000 16,200 17,020 17,860 18,740 19,680 20,6
13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24

7,439 7,152 6,861 6,565 6,265 5,960 5,650

283 287 291 296 300 305 310
118 114 109 105 101 96 91
401 401 401 401 401 401 401
 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24

4,500 7,500 12,000 18,000 24,000 25,200 26,460

-3,000 -5,000 -8,000 -12,000 -16,000 -16,800 -17,640
1,500 2,500 4,000 6,000 8,000 8,400 8,820
-2,500 -2,500 -2,500 -2,500 -2,500 -2,500 -2,500
-113 -188 -300 -450 -600 -630 -662
-167 -167 -167 -167 -167 -167 -167
-167 -167 -167 -167 -167 -167 -167
-521 2,717 4,567 4,937 5,325
,446 -118 8
-114 -105 -101 -96 -91
-1,564 -635 757 2,612 4,466 4,841 5,234
- -227 -783 -1,340 -1,452 -1,570
-
-1,564 -635 530 1,828 3,126 3,389 3,664

10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24

783 1,340 1,452 1,570

-1,078 -1,269 1,042
 -1,078 -1,269 1,042
258
- - -
- -1,082 -1,452 -1,570
- - -

11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24

1,800 3,000 4,800 7,200 9,600 10,080 10,584

1,800 2,700 4,500 7,200 10,800 14,400 15,120
3,600 5,700 9,300 14,400 20,400 24,480 25,704

-4,018 -6,300 -9,100 -11,340 -11,914 -12,502 -13,118

 -1,050 -1,722 -2,700 -3,900 -4,860 -5,106 -5,358
-2,500 -2,500 -2,500 -2,500 -2,500 -2,500 -2,500
-113 -188 -300 -450 -600 -630 -662
- -1,082 -1,452
- - - -
-7,681 -10,710 -14,600 -18,190 -19,874 -21,820 -23,090

-4,081 -5,010 -5,300 -3,790 526 2,660 2,614

13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24

-4,081 -5,010 -5,300 -3,790 526 2,660 2,614

2 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24

-401 -401 -401 -401 -401 -401 -401

35.46 34.17 32.85 31.51 30.15 28.77 27.37
-365 -367 -368 -369 -371 -372 -373
-4,446 -5,376 -5,668 -4,159 155 2,288 2,241
,446 5,376 5,668 4,159 - - - - -
DE OPERACIONES + INVERSIONES + DEUDA

US$ Política de créditos

Al contado 40% 70%

US$ Ventas Compras mensual US$

A 30 días 60% 30%
US$
Política de inventarios
US$ Inventario final 25% de ventas sgte mes

Frecuenciade compras mensual

Tasa Anual 20%

12 Préstamo= 8000 24 Tasa
1.53%
mensual 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 1
3 4 5 6
 100 150 250 400 600 800 840

250 400 600 800 840 882 926 972 1,021 1

38 63 100 150 200 210
38 63 100 150 200 210 221

138 175 287 450 650 810 851

60 3,500 5,740 9,000 13,000 16,200 17,020 17,860 18,740 19

1 2 4 5 7
7, 3 7,152 6,861287 6,5 6 6,265 5,960300

122 118 114 109 105 101 96

401 401 401 401 401 401 401

1 2 3 4 5 6 7

3,000 4,500 7,500 12,000 18,000 24,000 25,200

-12,000 -16,000 -16,800

-3, -5,00 -8,00
6,000 8,000 8,400
-2,500
-2, -188 -300 -450 -600 -630
-75
-167 -167 -167 -167 -167 -167 -167
-167 -167 -167 -167 -167 -167 -167
-1,908 -521
-1, 86 2,7 4,567 4,937
-122 -114
-635 4,466 4,841
-1,5 - 75 2,6
-1,340 -1,452

-2,031 -1,564 -635 530 1,828 3,126 3,389

1 2 3 4 5 6 7

-609 -1,269 1,042 783 1,3401,452

-
-
1,078 258
- -
-1,082 -1,452
- -
1 2 3 4 5 6 7
- -1,35 -2,16 -3,2 -4,32 -4,53

90 223 270 180 -324 -1,256 -1,321

2,9 3,240 3,420 3,09 1,840 518

 1 2 3 4 5 6 7

1,416 2,124 3,540 5,664 8,496 11,328 11,894

1,416 2,124 3,186
4,248 6,726
10,974 8,12,744 16,992
24,072 28,886

-2,891 -4,741 -7,434 -3,186 -13,3 -5,735 -6,025

-1,239 -2,032 -2,500 -2,500 -2,500 -2,500
-2,500 -2,500
-113 -188 -300 -450 -600 -630
-75 - - - - -
- -
- - -
-6,443 - - -24,989
-8,593 -12,153 -16,724 -20,933 -22,893

-5,027 -4,345 -5,427 -5,750 -3,941 1,179 3,897

1 2 3 4 5 6 7

-5,027 -4,345 -5,427 -5,750 -3,941 1,179 3,897

1 2 3 4 5 6 7

-401 -401 -401 -401 -401 -401 -401

36.74
35.46 34.17-365 32.85
-367 31.51
-368 30.15
-369 28.77
-371 -372
-364
-5,391 -4,710 -5,794 -6,118 -4,311 808 3,525
5,391 4,710 5,794 6,118 4,311 - - -

25% anual mensual

1.88% anual mensual

22%

1.67%
 TIR B/C
6.82% 3.42
7.71%

0.7 0.675 0.65 0.625 0.6 0.575 0.55

1.31% 1.33% 1.35% 1.37% 1.39% 1.41% 1.43%

6.718507 78540.55273 85369.41465 90500.466546 90601.3726 88003.28099 85367.67979 83305.92898 81548

D E F G H I J
 K L M N

8 9 10
656 656 656

28,208 28,208 28,208

-11,808 -11,808 -11,808
16,400 16,400 16,400
-2,100 -2,100 -2,100
-564 -564 -564
-133 -133 -133
-167 -167 -167
13,436 13,436 13,436

13,436 13,436 13,436

-4,031 -4,031 -4,031
9,405 9,405 9,405
 8 9 10
28,208 28,208 28,208

-11,808 -11,808

-2,100 -2,100 -2,100

-564 -564 -564
-3,893 -4,031 -4,031 -4,031
-18,365 -18,503 -6,695

9,843 9,705 21,513

9,843 9,705 21,513

- -

8 9 10

41,491.03 51,196.12 72,709.21

-
11,808.00 11,808.00
10,000.00 10,000.00 10,000.00
-1,066.67 -1,200.00 -1,333.33
-1,333.33 -1,500.00 -1,666.67
60,899.03 70,304.12 79,709.21

4,030.75 4,030.75 4,030.75

12,669.20 12,669.20 12,669.20

44,199.08 53,604.17 63,009.25
60,899.03 70,304.12 79,709.21
- - - -
 K L M N

656 656 656

28,208 28,208 28,208

-11,808 -11,808 -11,808
16,400 16,400 16,400
-2,100 -2,100 -2,100
-564 -564 -564
-133 -133 -133
-167 -167 -167
13,436 13,436 13,436

13,436 13,436 13,436

-4,031 -4,031 -4,031
9,405 9,405 9,405

16,925
 11,283 11,283 11,283
16,435 16,925 16,925
27,718 28,208 28,208

-8,266 -8,266
-3,542 -3,542 -3,542
-2,100 -2,100 -2,100
-564 -564 -564
-3,893 -4,031 -4,031
-18,365 -18,503 -10,237

9,352 9,705 17,971

- - - -

8 9 10

31,529.93 41,235.02 59,205.71

11,808.00 11,808.00 -
16,925 16,925 16,925
10,000.00 10,000.00 10,000.00
-1,066.67 -1,200.00 -1,333.33
-1,333.33 -1,500.00 -1,666.67
67,862.73 77,267.82 83,130.51

4,030.75 4,030.75 4,030.75

3,542.40 3,542.40 -
7,573.15 7,573.15 4,030.75
 16,090.50 16,090.50 16,090.50
44,199.08 53,604.17 63,009.25
60,289.58 69,694.67 79,099.75

67,862.73 77,267.82 83,130.51

- - - -

K L M N O P Q R

656 656 656

656 656 656

164 164 164

-
164 164
656 656 492
11,808 11,808 8,856
8 9 10

28,208 28,208 28,208

-11,808 -11,808 -11,808
16,400 16,400 16,400
-2,100 -2,100 -2,100
-564 -564 -564
-133 -133 -133
-167 -167 -167
13,436 13,436 13,436

13,436 13,436 13,436

-4,031 -4,031 -4,031
9,405 9,405 9,405
0,956 11,283 11,283 11,283

16,435 16,925 16,925 16,925

27,718 28,208 28,208

-8,266 -8,266 -8,266 -

-3,542 -3,542 -3,542

-2,100 -2,100 -2,100
-564 -564 -564
-3,893 -4,031 -4,031
-18,365 -18,503 -10,237

9,352 9,705 17,971

8,792 9,352 9,705 17,971

- - - -

8 9 10
31,529.93 41,235.02 59,205.71
-
11,808.00 11,808.00
16,925 16,925 16,925
10,000.00 10,000.00 10,000.00
-1,066.67 -1,200.00 -1,333.33
-1,333.33 -1,500.00 -1,666.67
67,862.73 77,267.82 83,130.51

4,030.75 4,030.75 4,030.75

-
3,542.40 3,542.40
7,573.15 7,573.15 4,030.75

16,090.50 16,090.50 16,090.50

 44,199.08 53,604.17 63,009.25
60,289.58 69,694.67 79,099.75

67,862.73 77,267.82 83,130.51

- - -

K L M N O P Q R

926 972 1021 1072 1072 1072 1072 1072

926 972 1,021 1,072 1,072 1,072 1,072 1,072

232 243 255 268 268 268 268 268
243 255 268 268 268 268 268 268
937 984 1,034 1,072 1,072 1,072 1,072 1,072
18,740 19,680 20,680 21,440 21,440 21,440 21,440 21,440 21,440 21,440

5,336 5,017 4,693 4,364 4,030 3,690 3,346 2,997

314 319 324 329 334 339 344 350
87 82 77 72 67 62 56 51
401 401 401 401 401 401 401 401
 27,780 29,160 30,630 32,160 32,160 32,160 32,160 32,160
-18,520 -19,440 -20,420 -21,440 -21,440 -21,440 -21,440 -21,440
9,260 9,720 10,210 10,720 10,720 10,720 10,720 10,720
-2,500 -2,500 -2,500 -2,500 -2,500 -2,500 -2,500 -2,500
-695 -729 -766 -804 -804 -804 -804 -804
-167 -167 -167 -167 -167 -167 -167 -167
-167 -167 -167 -167
5,732 6,158 6,611 7,083 7,249 7,249 7,249 7,249
-87 -82 -77 -72 -67 -62 -56 -51
5,646 6,076 6,534 7,011 7,183 7,188 7,193 7,198
-1,694 -1,823 -1,960 -2,103 -2,155 -2,156 -2,158 -2,159
3,952 4,253 4,574 4,908 5,028 5,031 5,035 5,039

1,694 1,823 1,960 2,103 2,155 2,156 2,158 2,159

- - - - - - - -
-1,694 -1,823 -1,960 -2,103 -2,155 -2,156 -2,158 -2,159

11,112 11,664 12,252 12,864 12,864 12,864 12,864 12,864

15,876 16,668 17,496 18,378 19,296 19,296 19,296 19,296
26,988 28,332 29,748 31,242 32,160 32,160 32,160 32,160

-13,776 -14,476 -15,008 -15,008 -15,008 -15,008 -15,008 -15,008

 -5,622 -5,904 -6,204 -6,432 -6,432 -6,432 -6,432 -6,432
-2,500 -2,500 -2,500 -2,500 -2,500 -2,500 -2,500 -2,500
-695 -729 -766 -804 -804 -804 -804 -804
-1,570 -1,694 -1,823 -1,960 -2,103 -2,155 -2,156 -2,158
-24,163 -25,303 -26,301 -26,704 -26,847 -26,899 -26,900 -26,902

2,825 3,029 3,447 4,538 5,313 5,261 5,260 5,258

2,825 3,029 3,447 4,538 5,313 5,261 5,260 5,258

-401 -401 -401 -401 -401 -401 -401 -401

25.95 24.51 23.04 21.55 20.04 18.51 16.95 15.37
-375 -376 -378 -379 -381 -382 -384 -385
2,450 2,653 3,070 4,158 4,932 4,879 4,876 4,873
- - - - - - - - -

8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24
 882 926 972 1021 1072 1072 1072 1072

972 1,021 1,072 1,072 1,072 1,072 1,072 1,072 1,072

221 232 243 255 268 268 268 268
232 243 255 268 268 268 268 268

893 937 984 1,034 1,072 1,072 1,072 1,072

17,860 18,740 19,680 20,680 21,440 21,440 21,440 21,440 21,440

8 10 11 12 13 14 15
5,6509 5,336 5,017314 4,693 4,364 4,030 3,690 3,346

91 87 82 77 72 67 62 56
401 401 401 401 401 401 401 401

8 9 10 11 12 13 14 15

26,460 27,780 29,160 30,630 32,160 32,160 32,160 32,160

-17,640 -18,520 -19,440

-20,42 -21,44 -21,44 -21,44 -21,44
8,820 9,260 9,720

-662 -695 -729 -766 -804 -804 -804 -804

-167 -167 -167 -167 -167

-167 -167 -167
-167 -167 -167 -167 -167

5,325 5,732 6,158 6,611 7,083 7,249 7,249 7,249

5,234 5,646 6,076 6,534 7,011 7,183 7,188 7,193

-1,570 -1,694 -1,823 -1,960 -2,103 -2,155 -2,156 -2,158

3,664 3,952 4,253 4,574 4,908 5,028 5,031 5,035

8 9 10 11 12 13 14 15

1,570 1,6941,823 1,960 2,103 2,155 2,156 2,158

- - - - - - -

-1,570 -1,694 -1,823 -1,960 -2,103 -2,155 -2,156 -2,158

8 9 10 11 12 13 14 15
-4,76 -5,00 -5,24 -5,51 -5,78 -5,78 -5,78 -5,78

-1,390 -1,458 -1,526 -1,654 -1,930 -1,930 -1,930 -1,930

- - - - - - -
-
-1,458 -1,526 -1,654 -1,930 -1,930 -1,930 -1,930
 8 9 10 11 12 13 14 15

12,489 13,112 13,764 14,457 15,180 15,180 15,180 15,180

17,842 18,734
30,331 19,668
31,846 20,645
33,432 21,686
35,103 22,769
36,866 22,769
37,949 22,769
37,949 37,949

-6,322 -6,634 -6,967 -7,321 -7,590 -7,590 -7,590 -7,590

-2,500 -2,500 -2,500 -2,500 -2,500 -2,500 -2,500 -2,500

-662 -695 -729 -766 -804 -804 -804 -804

-
-871 -1,458 -1,526 -1,654 -1,930 -1,930 -1,930

-26,415 -28,526 -30,429 -31,645 -32,218 -32,636 -32,688 -32,689

3,915 3,320 3,003 3,458 4,648 5,313 5,261 5,260

8 9 10 11 12 13 14 15

3,915 3,320 3,003 3,458 4,648 5,313 5,261 5,260

8 9 10 11 12 13 14 15

-401 -401 -401 -401 -401 -401 -401 -401

27.37 25.95
-373 24.51
-375 23.04
-376 21.55
-378 20.04
-379 18.51
-381 16.95
-382 -384

3,542 2,945 2,626 3,080 4,269 4,932 4,879 4,876

- - - - - - - - -
 0.525 0.5 0.475 0.45 0.425 0.4 0.375 0.35
1.45% 1.47% 1.49% 1.51% 1.53% 1.55% 1.57% 1.60%

67.67979 83305.92898 81548.21458 79325.77306 75895.25167 71762.53457 67631.51903 63450.59138 59217.

K L M N O P Q R
S T U V W X Y Z
 S T U V W X Y Z

1072 1072 1072 1072 1072 1072 1072 1072

1,072 1,072 1,072 1,072 1,072 1,072 1,072 1,072

268 268 268 268 268 268 268 268
268 268 268 268 268 268 268 -
1,072 1,072 1,072 1,072 1,072 1,072 1,072 804
1,440 21,440 21,440 21,440 21,440 21,440 21,440 21,440 16,080

2,642 2,281 1,915 1,544 1,167 784 395 -

355 360 366 372 377 383 389 395
46 40 35 29 24 18 12 6
401 401 401 401 401 401 401 401
 32,160 32,160 32,160 32,160 32,160 32,160 32,160 32,160
-21,440 -21,440 -21,440 -21,440 -21,440 -21,440 -21,440 -21,440
10,720 10,720 10,720 10,720 10,720 10,720 10,720 10,720
-2,500 -2,500 -2,500 -2,500 -2,500 -2,500 -2,500 -2,500
-804 -804 -804 -804 -804 -804 -804 -804
-167 -167 -167 -167 -167 -167 -167 -167

7,249 7,249 7,249 7,249 7,249 7,249 7,249 7,249

-46 -40 -35 -29 -24 -18 -12 -6
7,203 7,209 7,214 7,220 7,226 7,231 7,237 7,243
-2,161 -2,163 -2,164 -2,166 -2,168 -2,169 -2,171 -2,173
5,042 5,046 5,050 5,054 5,058 5,062 5,066 5,070

2,161 2,163 2,164 2,166 2,168 2,169 2,171 2,173

 - - - - - - - -
-2,161 -2,163 -2,164 -2,166 -2,168 -2,169 -2,171 -2,173

12,864 12,864 12,864 12,864 12,864 12,864 12,864 12,864

19,296 19,296 19,296 19,296 19,296 19,296 19,296 19,296
32,160 32,160 32,160 32,160 32,160 32,160 32,160 32,160

-15,008 -15,008 -15,008 -15,008 -15,008 -15,008 -11,256 -

 -6,432 -6,432 -6,432 -6,432 -6,432 -6,432 -6,432 -4,824
-2,500 -2,500 -2,500 -2,500 -2,500 -2,500 -2,500 -2,500
-804 -804 -804 -804 -804 -804 -804
04 -2,164
-2,159 -2,161 -2,163 -2,166 -2,168 -2,169 -2,171
-26,903 -26,905 -26,907 -26,908 -26,910 -26,912 -23,161 -10,299

5,257 5,255 5,253 5,252 5,250 5,248 8,999 21,861

5,257 5,255 5,253 5,252 5,250 5,248 8,999 21,861

-401 -401 -401 -401 -401 -401 -401 -401

13.76 12.13 10.48 8.8 7.09 5.36 3.6 1.81
-387 -389 -390 -392 -394 -395 -397 -399
4,870 4,866 4,863 4,860 4,856 4,853 8,601 21,462
- - - - - - - - -
 1072 1072 1072 1072 1072 1072 1072 1072

1,072 1,072 1,072 1,072 1,072 1,072 1,072 1,072

268 268 268 268 268 268 268 268
268 268 268 268 268 268 268 268

1,072 1,072 1,072 1,072 1,072 1,072 1,072 1,072

21,440 21,440 21,440 21,440 21,440 21,440 21,440 21,440 21,440

16 17 18 19 20 21 22 23
2,997 2,642 2,281 1,915 1,544 1,167784 395
383 389
46 40 35 29 24 18 12
51
401 401 401 401 401 401 401

16 17 18 19 20 21 22 23

32,160 32,160 32,160 32,160 32,160 32,160 32,160 32,160

-21,44 -21,44 -21,44 -21,44 -21,44 -21,44 -21,44 -21,44

-2,500
-804 -804 -804 -804 -804 -804 -804
-804

-167 -167 -167 -167 -167 -167 -167 -167

7,249 7,249 7,249 7,249 7,249 7,249 7,249 7,249

7,203 7,209 7,214 7,220 7,226 7,231 7,237

7,19
-2,161 -2,163 -2,164 -2,166 -2,168 -2,169 -2,171

5,039 5,042 5,046 5,050 5,054 5,058 5,062 5,066

16 17 18 19 20 21 22 23

2,159 2,1612,163 2,164 2,1662,168 2,169 2,171

- - - - -

-2,159 -2,161 -2,163 -2,164 -2,166 -2,168 -2,169 -2,171

16 17 18 19 20 21 22 23
-5,789 -5,78 -5,78 -5,78 -5,78 -5,78 -5,78 -5,78

-1,930 -1,930 -1,930 -1,930 -1,930 -1,930 -1,930 -2,894

- - - - - - -
-
-1,930 -1,930 -1,930 -1,930 -1,930 -1,930 -2,894
 16 17 18 19 20 21 22 23

15,180 15,180 15,180 15,180 15,180 15,180 15,180 15,180

22,769 22,769
37,949 22,769
37,949 22,769
37,949 22,769
37,949 22,769
37,949 22,769
37,949 22,769
37,949 37,949

-7,590 -7,590 -7,590 -7,590 -7,590 -7,590 -7,590 -7,590

-2,500 -2,500 -2,500 -2,500 -2,500 -2,500 -2,500 -2,500

-804 -804 -804 -804 -804 -804 -804

-1,930
-1,930 -1,930 -1,930 -1,930 -1,930 -1,930 -1,930

-2,158
-32,692 -32,694 -32,695 -32,697 -32,699 -32,701 -28,275
-32,691

5,258 5,257 5,255 5,253 5,252 5,250 5,248 9,674

16 17 18 19 20 21 22 23

5,258 5,257 5,255 5,253 5,252 5,250 5,248 9,674

16 17 18 19 20 21 22 23

-401 -401 -401 -401 -401 -401 -401 -401

15.37 13.76
-385 12.13
-387 10.48
-3898.80 -390-392 7.095.36 -3943.60
-395 -397

4,873 4,870 4,866 4,863 4,860 4,856 4,853 9,277

- - - - - - - - -
 0.325 0.3 0.275 0.25 0.225 0.2 0.175 0.15
1.62% 1.64% 1.66% 1.68% 1.70% 1.72% 1.74% 1.76%

03 63450.59138 59217.3056 54929.14603 50583.52389 46177.7744 41709.15323 37174.83303 32571.89978 23

S T U V W X Y Z
AA
 AA

-
-
-
 1072

,072

268

804

1,440 21,440
24
-395

6
401

24

32,160

-21,44

-804

-167

7,249

7,243
-2,173

5,070

24

2,173 -

-2,173

24
-5,789 -

-5,789
-
-5,789
 24

15,180
22,769 37,949

- -5,692
-2,500

-804
-2,894

-14,062

23,887

24

23,887

24

-401

1.81 -399

23,488
- -
 0.125
1.78%

4.83303 32571.89978 23469.989

AA