UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DE NUEVO LEÓN

FACULTAD DE CONTADURÍA Y ADMINISTRACIÓN

MATERIA: SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

PÍA
SISTEMA DEL AHORRO PARA EL RETIRO

MAESTRO: GIL RODRÍGUEZ GAYTÁN

ALUMNO: NALLELY CAROLINA VALLE SÁNCHEZ

MATRÍCULA: 1997559
Introducción

La presente investigación tiene como propósito explorar el sistema de ahorro para el

retiro, elegido como tema central para el proyecto final en la materia. Nuestro objetivo
es comprender a fondo los beneficios que ofrece este sistema y analizar cómo ha
evolucionado a lo largo del tiempo, en respuesta a los cambios en las leyes y
condiciones socioeconómicas.

Este estudio nos permitirá sumergirnos en la complejidad y relevancia del sistema de

ahorro para el retiro, así como comprender su impacto en la estabilidad financiera de
los trabajadores durante su vida laboral y en la etapa de jubilación.
Sistema de Ahorro para el Retiro

El Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) es un esquema de pensiones basado en

cuentas individuales, en el cual tanto el trabajador, el patrón y el Gobierno Federal
realizan contribuciones. Cada trabajador acumula fondos en su cuenta individual a lo
largo de su vida laboral, y al final de esta, se le otorga una pensión basada en el
monto acumulado en su cuenta.

El SAR 92-97 se refiere al período de aportaciones acumuladas por los trabajadores

del Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) entre el 1 de marzo de 1992 y el 30
de junio de 1997. Durante este período, los recursos fueron depositados en el banco
seleccionado por cada patrón y estuvieron regulados por las leyes del IMSS y del
Instituto del Fondo Nacional de la Vivienda para los Trabajadores (INFONAVIT). Los
recursos de este período pueden transferirse a la cuenta individual, siempre y cuando
se cuente con el comprobante bancario correspondiente.

Por otro lado, el SAR ISSSTE se refiere a las aportaciones acumuladas por cotizar al
Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado (ISSSTE)
entre el 1 de marzo de 1992 y el 31 de diciembre de 2007. Estos recursos, conocidos
como SAR ISSSTE 1992, son un complemento a la pensión y están regulados por la
Ley del ISSSTE.

Los trabajadores pueden retirar estos recursos en una Administradora de Fondos para
el Retiro (AFORE) o en PENSIONISSSTE, según el régimen pensionario que les
aplique.
Para aquellos que comenzaron a trabajar formalmente después del 1 de julio de 1997,
la planificación del retiro adquiere una importancia aún mayor, dado que el trabajador
es el principal actor en el proceso de ahorro para su cuenta individual.

El esquema previo de pensiones se volvió obsoleto al no tomar en cuenta los cambios

demográficos, las condiciones sociales y la esperanza de vida, lo que hizo que el
modelo de pensiones tradicional fuera insostenible. De continuar con dicho sistema,
habría representado un riesgo para la mayoría de los jubilados. Por tanto, fue
necesario modificar la legislación en materia de pensiones para garantizar que los
trabajadores en el futuro pudieran acceder a pensiones más sólidas y generosas.

En el sistema anterior, establecido en 1973, los recursos no estaban individualizados

y se agrupaban en un fondo común. Las cuotas de los trabajadores en activo
financiaban las pensiones de los jubilados, mientras que el gobierno gestionaba la
inversión de estos recursos. En contraste, el nuevo sistema de Afores, implementado
en 1997, asigna cuentas individualizadas y propiedad de los trabajadores, las cuales
generan rendimientos por capitalización. Los trabajadores tienen la libertad de elegir
la Afore donde registrar su cuenta y decidir cómo invertir sus recursos. Además, tienen
la opción de realizar aportaciones voluntarias para incrementar sus ahorros y, por
ende, su pensión futura.

¿Cómo funciona?

El Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) está organizado en torno a modalidades

de pensión que determinan la forma de financiamiento y administración de las
pensiones. Las dos modalidades principales son el Retiro Programado y la Renta
Vitalicia, que pueden ser de tipo inmediato, diferido o combinado con el Retiro
Programado.

Estas modalidades se aplican a los tres tipos de pensiones: Vejez, Invalidez y

Sobrevivencia. En el caso de la Pensión de Sobrevivencia, es necesario que exista
acuerdo entre todos los beneficiarios para optar por una modalidad de Renta Vitalicia.
De lo contrario, quedan sujetos a la modalidad de Retiro Programado.

La Pensión de Vejez es un beneficio previsional establecido en la legislación

correspondiente, que permite a los afiliados obtener una pensión una vez que
cumplen con los requisitos legales. Estos requisitos incluyen alcanzar la edad de
jubilación, que es de 65 años para hombres y 60 años para mujeres, o bien, acceder
a una jubilación anticipada si se cumplen ciertos criterios de fondos acumulados en la
cuenta individual.
Las modalidades de pensiones se dividen en:

1. Retiro Programado (RP): En esta modalidad, la AFP paga la pensión utilizando

los fondos acumulados en la cuenta individual del afiliado. El monto de la
pensión se calcula y actualiza anualmente en función del saldo de la cuenta, la
rentabilidad de los fondos, la expectativa de vida del afiliado y/o sus
beneficiarios, y la tasa vigente de cálculo de los retiros programados. El afiliado
mantiene la propiedad de sus fondos y puede cambiarse de AFP y de
modalidad de pensión. Al fallecer, el saldo remanente puede continuar
pagando pensiones de sobrevivencia a los beneficiarios.

2. Renta Vitalicia: Esta modalidad implica un contrato irrevocable con una

Compañía de Seguros de Vida (CSV) para el pago de pensiones al afiliado y/o
a sus beneficiarios. Se pueden contratar diferentes tipos de rentas vitales,
como inmediata, diferida o combinada con Retiro Programado, según las
necesidades y preferencias del afiliado. Una vez contratada, la renta vitalicia
no puede modificarse, y el saldo de la cuenta individual se transfiere a la CSV
para financiar la pensión contratada.

Cada una de estas modalidades tiene sus propias características y requisitos,

ofreciendo opciones flexibles para los afiliados en cuanto a la gestión de sus fondos
de pensiones y la seguridad financiera en la jubilación.
Leyes que se encuentran relacionadas a la regulación del SAR

En el caso de México, el sistema de pensiones está regulado por varias leyes y

normativas. Algunas de las más significativas son:

1. Normativa del Seguro Social (NSS): Este conjunto de regulaciones establece

el marco general para el sistema de seguridad social en México, incluyendo el
régimen de pensiones. Define los requisitos para la inscripción en el Instituto
Mexicano del Seguro Social (IMSS) y los derechos y deberes de los afiliados y
sus beneficiarios.

2. Regulación de los Sistemas de Ahorro para el Retiro (SAR): Esta normativa

regula el funcionamiento de las Administradoras de Fondos para el Retiro
(AFORE) y establece las disposiciones para la gestión y administración de las
cuentas individuales de los trabajadores. Define los criterios para la inscripción
en el SAR, así como las opciones de inversión y retiro de fondos.

3. Ley del Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del

Estado (ISSSTE): Esta ley establece el régimen de seguridad social para los
trabajadores del sector público en México. Define los requisitos para la
afiliación al ISSSTE, así como los beneficios y servicios que ofrece, incluyendo
el régimen de pensiones.

4. Reglamentación del Instituto Nacional de la Vivienda para los Trabajadores

(INFONAVIT): Esta normativa regula el funcionamiento del INFONAVIT, que
administra el sistema de créditos hipotecarios para los trabajadores en México.
Aunque no está directamente relacionada con las pensiones, el INFONAVIT
desempeña un papel importante en el sistema de seguridad social al
proporcionar opciones de vivienda para los trabajadores.

En cuanto a los requisitos de cotización, la edad de jubilación y los beneficios, estos

varían según el régimen de pensiones al que esté afiliado el trabajador (IMSS,
ISSSTE u otro). Por lo general, los requisitos de cotización suelen incluir un número
mínimo de semanas o años de contribuciones al sistema de seguridad social. La edad
de jubilación y los beneficios también pueden variar dependiendo del tipo de pensión
y las condiciones específicas del trabajador. Por ejemplo, en el caso del IMSS, la edad
de jubilación ordinaria es de 65 años para hombres y 60 años para mujeres, aunque
existen opciones de jubilación anticipada bajo ciertas condiciones.

Los beneficios de pensión pueden incluir una pensión mensual, atención médica y
otros servicios de seguridad social. Las medidas de seguridad social suelen incluir
programas y servicios diseñados para proteger el bienestar y la salud de los
trabajadores y sus familias, como atención médica, prestaciones por incapacidad y
apoyos económicos en caso de fallecimiento.

Ventajas y desventajas de contar con el SAR

Los planes de jubilación son una excelente manera de ahorrar a largo plazo y construir
un fondo económico para la jubilación. Sin embargo, también tienen sus pros y contras
que es importante considerar.

En cuanto a los aspectos positivos, los planes de jubilación se basan en

contribuciones periódicas que el trabajador puede hacer de forma mensual o puntual,
dependiendo del plan y sus condiciones. Esto permite un ahorro fiscal significativo, ya
que las contribuciones pueden deducirse de la base imponible en la declaración de
impuestos. Además, ofrecen flexibilidad y personalización, permitiendo al trabajador
adaptar las aportaciones según sus necesidades financieras. En caso de fallecimiento
del titular, los beneficiarios designados reciben el capital acumulado en el plan de
jubilación, evitando que el dinero quede en manos de la entidad financiera o la
empresa gestora.

Por otro lado, existen ciertos inconvenientes. Por ejemplo, hay límites en las
aportaciones anuales permitidas, lo que puede restringir el potencial de acumulación
de capital en el plan de jubilación. También existen límites en la cantidad que puede
ser desgravada fiscalmente cada año. Además, la rentabilidad de los planes puede
ser variable y está sujeta a los resultados de las inversiones realizadas por la entidad
gestora, lo que implica ciertos riesgos asociados a la volatilidad del mercado.
En conclusión, los planes de jubilación ofrecen una herramienta valiosa para el ahorro
a largo plazo, con beneficios fiscales significativos y flexibilidad en las aportaciones,
pero es importante tener en cuenta los riesgos asociados y planificar cuidadosamente
para maximizar los beneficios y minimizar los inconvenientes.

Relación entre la demografía y el SAR

Los cambios demográficos, como el envejecimiento de la población y la disminución

de la tasa de natalidad, pueden tener un impacto significativo en la sostenibilidad del
sistema de pensiones a largo plazo. Según la hipótesis del ciclo vital, la capacidad de
un país para garantizar una jubilación adecuada depende de la capacidad de los
hogares para acumular recursos suficientes durante los años de trabajo para
mantener un nivel de vida similar en la jubilación. Este modelo sugiere que los
individuos suelen ahorrar durante su vida laboral para financiar su retiro posterior.

El modelo de generaciones traslapadas indica que el capital se genera a partir de los

ahorros de los trabajadores durante su vida laboral para financiar su consumo durante
la jubilación. Sin embargo, este modelo presupone un recambio poblacional
constante, donde los nuevos individuos reemplazan a los que fallecen.

En un sistema de capitalización, las contribuciones individuales se acumulan y

generan beneficios en función del rendimiento de las inversiones realizadas. En
contraste, en un sistema de reparto, los beneficios de la pensión dependen de las
contribuciones de los trabajadores más jóvenes, lo que a su vez está vinculado al
crecimiento poblacional.

En los sistemas de capitalización individual, la seguridad social ofrece una tasa de

rentabilidad similar a la del ahorro privado, lo que no afecta significativamente al
ahorro total y la acumulación de capital. Por otro lado, en un sistema de reparto, la
tasa de rentabilidad está determinada por la tasa de crecimiento de la población, ya
que las pensiones se financian con las contribuciones de los trabajadores en activo.

En resumen, los cambios demográficos pueden afectar la sostenibilidad del sistema

de pensiones al modificar la relación entre los trabajadores en activo y los jubilados,
así como la capacidad del sistema para generar rendimientos suficientes para
financiar las pensiones futuras. El envejecimiento de la población y la disminución de
la tasa de natalidad pueden ejercer presión sobre los sistemas de pensiones, lo que
requiere ajustes en los modelos de financiación y gestión para garantizar su viabilidad
a largo plazo.

Estrategias de inversión utilizadas por el sistema de pensión

Las estrategias implementadas por los fondos de retiro para aumentar las ganancias
y asegurar la estabilidad financiera de los beneficiarios se basan en principios básicos
de gestión de inversiones. Estas tácticas incluyen:

- Variedad de cartera: Distribuir las inversiones entre distintas categorías de

activos, sectores e regiones geográficas con el fin de reducir el impacto del
rendimiento de cualquier inversión en el conjunto de la cartera. La
diversificación ayuda a mitigar riesgos y potencialmente incrementar los
rendimientos al evitar la concentración excesiva en una sola área de inversión.

- Asignación de activos: Determinar la combinación adecuada de clases de

activos dentro de la cartera es crucial. La asignación de activos implica dividir
las inversiones entre acciones, bonos, bienes raíces y otros activos según la
tolerancia al riesgo, los objetivos financieros y el horizonte temporal. Esto
permite adaptar la cartera a las necesidades individuales de los beneficiarios y
optimizar el equilibrio entre riesgo y retorno.

- Seguimiento y ajustes periódicos: Es esencial revisar regularmente la cartera

para garantizar que esté alineada con los objetivos de inversión. Las
condiciones del mercado y los cambios en las circunstancias personales
pueden afectar el rendimiento de la cartera, por lo que es necesario ajustarla
según sea necesario. Realizar ajustes implica alinear la cartera con la
asignación de activos original mediante la compra o venta de activos para
mantener la diversificación deseada.
- Gestión de riesgos: Evaluar y gestionar el riesgo de inversión es crucial para
proteger el patrimonio. Esto implica comprender la tolerancia al riesgo de los
beneficiarios y seleccionar estrategias de inversión que se ajusten a sus
perfiles de riesgo. Al diversificar la cartera y seleccionar activos con diferentes
perfiles de riesgo, se puede lograr un equilibrio adecuado entre riesgo y
retorno, garantizando así la seguridad financiera a largo plazo.
Conclusión

Luego de indagar en el sistema de ahorro destinado a la jubilación, se ha obtenido

una visión más amplia de su funcionamiento, ventajas y transformación a lo largo del
tiempo. Se ha demostrado la relevancia de este sistema como un pilar fundamental
para asegurar la estabilidad financiera de los individuos tanto durante su vida laboral
como en la etapa de retiro. La investigación ha resaltado cómo las modificaciones
legislativas han modelado su estructura y alcance, así como su influencia en las
condiciones socioeconómicas de la población. Se subraya la necesidad de una
adecuada planificación financiera y se resalta la importancia de aprovechar las
oportunidades brindadas por el sistema de ahorro para la jubilación con el fin de
asegurar un futuro económico más sólido y seguro para todos los trabajadores.
Bibliografía

Ejecutivo, M. (2023, 9 junio). ¿Pensión con Afore o con aseguradora? Conoce las

ventajas y desventajas. Mundo Ejecutivo. https://mundoejecutivo.com.mx/economia-

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(s. f.). FasterCapital. https://fastercapital.com/es/tema/introducci%C3%B3n-a-los-

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Staff, F. (2023, 31 julio). Qué es el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) y cómo

funciona. Forbes México. https://www.forbes.com.mx/que-es-el-sistema-de-ahorro-

para-el-retiro-sar-y-como-funciona/