ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

SEMANA 4

Alfonso Fuentes Binimelis

7 de febrero de 2022
Ingeniería en administración de empresas
DESARROLLO

BUEN PAN LIMITADA.

Informe de asesoría sobre fuentes de financiamiento.

Informe realizado por : Alfonso Fuentes Binimelis

Mandante: Empresa Buen Pan Limitada

Sr. Mario Rojas

Gerencia General.
INDICE
Introducción

1.- Principales fuentes de financiamiento de corto y largo plazo, con recomendaciones.

2.- Fuentes de financiamiento de corto y largo plazo para la toma de decisiones

3.- Cuadro comparativo de fuentes de financiamiento.

INTRODUCCIÓN
El presente informe, tiene por objeto presentar a la empresa Buen Pan Limitada, alternativas para el
financiamiento de corto y largo plazo relacionado a las inversiones y financiamiento para el crecimiento
de la empresa. Este informe de asesoría presenta una comparación en las fuentes de financiamiento, su
influencia en la toma de decisiones en la empresa y un cuadro comparativo con algunas ventajas y
desventajas.

El objetivo es entregar información relevante al mandante para que tome la mejor decisión respecto a la
financiación para su proyecto.

Para contextualizar la información que vamos a desarrollar en el presente informe, El Sr. Rojas ha
solicitado una asesoría para financiar el plan de crecimiento de su establecimiento comercial.

Para invertir en maquinaria, se requieren $30.000.000

Para invertir en infraestructura (ampliación), se requieren aproximadamente $15.000.000

Y finalmente, se necesita una inversión inmediata de $2.000.000 en insumos para la producción.

Para ello, analizaremos las fuentes de financiamiento adecuadas al tamaño y tipo de la empresa pensando
en la eficiencia y estabilidad de la panificadora.
DESARROLLO
1.- Principales fuentes de financiamiento de corto y largo plazo apropiadas para la empresa Buen Pan Limitada.

Tendremos en consideración que un financiamiento de corto plazo no supera los 12 meses, mientras que uno
de largo plazo puede superar dicho periodo ampliamente.

Tipología Financiamiento de corto plazo Financiamiento de largo plazo

Créditos bancarios - Línea de crédito o de - Crédito Bancario a mas de un
sobregiro año
-
Factoring, Leasing y Leaseback - Factorización de facturas de - Leasing para equipos y
venta. vehículos. (arriendo con
posibilidad de compra)
- Leaseback (venta y posterior
arriendo ) de propiedades
Créditos Corfo - Línea de capital de trabajo - Créditos con garantía CORFO
Financiamiento con capital - Créditos comerciales con - Financiamiento con capital.
proveedores

Si revisamos en detalle el cuadro anterior, tenemos que en las operaciones de financiamiento de corto
plazo tenemos algunas que son apropiadas a la realidad de la empresa Buen Pan el día de hoy:

- Línea de crédito o sobregiro en el banco: corresponde a una cuenta de crédito que el banco pone a
disposición de la empresa por cierto monto y mes a mes el banco carga los intereses por el monto y
tiempo efectivamente utilizado. Es un financiamiento rápido y útil en caso de emergencia.
- Factoring: el Factoring es una herramienta bastante utilizada al día de hoy y que corresponde al pago
al contado de las facturas de venta a nuestros clientes. Opera mediante la venta del documento a
una empresa la cual nos adelanta un cierto monto del valor de la factura descontando intereses y
comisión, posteriormente la empresa se encarga de cobrarle a nuestro cliente. Esta alternativa
resulta ser una alternativa rápida y bastante conveniente, sobre todo porque las tasas de interés hoy
son bastante competitivas.
- Línea de capital de trabajo: muy similar a la línea de sobregiro, es un producto que ofrecen los
bancos para acceder a financiamiento rápido con tasas de interés conveniente y con vencimientos
cada 30 días.
- Créditos comerciales: corresponde a un financiamiento espontáneo que se produce cuando
compramos a nuestros proveedores y generamos un pago diferido, es decir pactamos un plazo de
pago de 15, 30 o mas días en el vencimiento de las facturas de compra.

Dentro de las opciones de financiamiento de corto plazo, la alternativa del Factoring y el crédito
comercial son las mas recomendadas para empresas pequeñas, ahora bien, considerando que la
 cantidad que se compra en insumos no es tan elevada, versus las ventas, tal vez la opción del
Factoring sería totalmente recomendable para obtener financiamiento con un costo razonable.

Sobre el largo plazo tenemos:

- Crédito bancario a mas de un año: se trata de un crédito convencional en un banco con una tasa de
interés, que se pacta a largo plazo, usualmente entre 12 y 48 meses. Con vencimientos mensuales.
Puede ser que el banco solicite garantía o no.
- Leasing para equipos y Leaseback: El leasing es una alternativa de financiamiento de bienes, con un
pago mensual y la posibilidad de adquirir el bien una vez que se termina el plazo, es decir se pactan
24 cuotas iguales y la cuota 25 se transforma en la opción de compra en donde el bien pasa a ser de
su propiedad. Situación similar es con el leaseback pero se refiere a inmuebles en donde Ud. le vende
su propiedad y posteriormente la arrienda con posibilidad de recompra.
- Créditos CORFO: son créditos intermediados por bancos comerciales, pero donde no se requiere
dejar garantía ya que los créditos cuentan con una garantía de la institución (Corfo).
- Financiamiento con capital: corresponde a la venta de una parte de la empresa a uno o varios socios
lo que permite ingresar dinero libre de deudas a la empresa, pero cediendo parte de la propiedad
mediante la venta de títulos (acciones).

En este caso, para la inversión en equipamiento, le recomiendo la opción del Leasing para equipos ya que
actualmente existen operaciones con garantía Corfo que financian el 100% del bien a adquirir y permiten
pactarlo entre 12 y 48 cuotas con un bajo interés mensual.

2.- Selección de fuentes de financiamiento para la toma de decisiones.

Considerando las necesidades de su empresa, tomaremos en consideración las fuentes de financiamiento

recomendadas en este caso y que serían en mi opinión como asesor las mas recomendables para su
panificadora.

Para opciones de corto plazo le recomiendo:

a) Créditos comerciales con proveedores

b) Factoring
c) Línea de crédito
d) Financiamiento por inventario

Para opciones de largo plazo, se recomienda considerar

a) Leasing
b) Crédito bancario a mas de un año
c) Leaseback
d) Financiamiento con capital.

Las opciones presentadas van ordenadas, en mi opinión desde la mejor opción recomendada como letra
a) y la ultima opción recomendada en la posición d).
Las opciones se han recomendado considerando la facilidad de accedo que representan y se tiene en
cuenta la antigüedad y nivel de venta de la empresa. Hay que tener en cuenta que a pesar de ser un
negocio prospero y con proyección, no deja de ser una empresa nueva, por tanto el financiamiento
bancario está limitado por la falta de antecedentes previos de la empresa.

Al tener solo 1 balance y 1 año de antigüedad los departamentos de riesgo de los bancos se mostraran
reacios a financiar, versus las opciones que le recomiendo en donde el riesgo lo asume su proveedor (que
le da crédito) o en el caso del Factoring que su cliente pasa a ser el deudor ante la institución.

Por otro lado, en el largo plazo las operaciones de leasing cuentan con el resguardo de que el equipo es
de propiedad de la institución por tanto la deuda está garantizada y es mas fácil acceder sobre todo con
las garantías Corfo actuales para este tipo de operaciones.

3.- Cuadro comparativo de fuentes de financiamiento.

A continuación, le presento un cuadro comparativo con ventajas y desventajas de las opciones

presentadas

Fuente de financiamiento de Corto Plazo

Créditos comerciales con proveedores Ventajas
- Fácil negociación
- Fácil acceso
- Permite adquirir mercaderías y pagarlas a
plazo

Desventajas
- Se pierde la posibilidad del descuento por
pago contado.
- El proveedor puede vender mas caro para
financiar el “crédito”
- El destino es únicamente la adquisición de
productos con ese proveedor.
Línea de crédito Ventajas
- Financiamiento rápido
- Crédito de otorgamiento automático
Desventajas
- Interés elevado
- Se paga interés por monto y por día de uso
- El banco puede exigir el pago de la línea
completa en cierta fecha
Factoring Ventajas
- Permite obtener liquidez rápidamente
- Tasas de interés convenientes
- Poca burocracia
- El Factoring se encarga de cobrar a su cliente
 Desventajas
- Si el cliente no paga a tiempo Ud. Asume los
intereses y son altos.
- Si el cliente no paga, Ud es el responsable de
la deuda.
- Puede tener comisiones y otros gastos
adicionales
Financiamiento por inventario Ventajas
- Puede dejar el inventario como garantía para
un crédito

Desventajas
- La movilización (venta) del inventario puede
hacer poco atractiva esta garantía.
- Pasa a transformarse en un crédito
convencional con garantía.
- La empresa debe contar con un nivel de
riesgo aceptable para el banco. En el caso de
la panificadora, el pan no puede constituir
garantia.

Fuente de financiamiento de Largo Plazo

Leasing Ventajas
- Fácil acceso
- 100% de financiamiento (80 % mínimo)
- Posibilidad de pactar plazo
- El costo mensual pasa como gasto
- Incluye seguro por los bienes
Desventajas
- El bien es de propiedad de la institución (con
posibilidad de compra)
- No se puede vender en caso de necesidad
- No se puede terminar el contrato sin costo
Leaseback Ventajas
- Posibilidad de re comprarla al final del
periodo
- El costo del arriendo se pasa como gasto.
- Poca burocracia
- Buena y rápida opción para obtener liquidez.
Desventajas
- Depende del estado de la propiedad (valor,
conservación, ubicación, etc.)
- El bien pasa a nombre de la institución.
- En caso fortuito o fuerza mayor el bien ya no
es propiedad del cliente, por tanto no puede
cobrar seguro ni obtiene recursos por venta o
 liquidación.
Crédito bancario a mas de un año Ventajas
- Cuotas fijas y conocidas durante todo el
crédito
- Posibilidad de prepagar la deuda
- Largo plazo
Desventajas
- Se deben presentar garantías
- Tasa de interés variable dependiendo del
banco
- Cobros adicionales por prepagar la deuda.
Financiamiento con capital Ventajas
- Rápido financiamiento
- Capital de libre disponibilidad
- No está sujeto al pago de intereses
Desventajas
- Ingresan nuevos actores a la propiedad de la
empresa.

CONCLUSIÓN
Las fuentes de financiamiento para su proyecto son diversas y es necesario analizar, de acuerdo a las
opciones presentadas cual es la mejor opción para crecer como empresa. Si bien se presentan opciones
atractivas y que parecieran ser fáciles, todas van de la mano de una buena gestión financiera y un
ordenamiento de los recursos y las operaciones de la empresa. No se trata de conseguir recursos sino de
saber utilizarlos apropiadamente.

Como asesor, le sugiero la elaboración de un proyecto concreto, con montos exactos, cotizaciones de
equipos y una proyección de ventas mediante presupuestos para obtener el monto exacto que necesita
invertir y posteriormente analizar las opciones mas convenientes para hacer crecer su negocio.
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
IACC (2022). Fuentes de Financiamiento. Administración Financiera. Semana 4.

Imágenes (2022) Logotipo de pan, recuperado en https://www.shutterstock.com/es/search/logo+de+pan

Economipedia (2021) créditos de proveedores, recuperado en

https://economipedia.com/definiciones/credito-de-proveedores.html