MBA en Administración y Dirección de

Empresas

Fecha: 02/11/2020

ABC, S.L.
1- Precio de Venta x unidad: $25
Costos Fijos: $110.000
Costos Variables x unidad: $5

a) Para qué volumen de producción se alcanzará el umbral de rentabilidad

Estrategia Empresarial 1
 El umbral de rentabilidad, también conocido como punto de equilibrio, es un concepto
financiero fundamental que se utiliza para determinar el nivel de ventas necesario para
que una empresa cubra todos sus costos, sin incurrir en pérdidas ni obtener ganancias.
En otras palabras, es el punto en el que los ingresos totales son iguales a los costos
totales.

Para calcularlo se debe saber:

Costos fijos: son aquellos gastos que no varían en función del nivel de producción o
ventas de la empresa en el corto plazo.

Costos variables: son gastos que cambian directamente en proporción al nivel de

producción o ventas.

Contribución marginal: se calcula restando los costos variables totales de los ingresos
totales. Es la cantidad que contribuye a cubrir los costos fijos y, finalmente, generar
ganancias.

Contribución Marginal = Ingresos Totales - Costos Variables Totales

Umbral de rentabilidad: se calcula dividiendo los costos fijos totales entre la contribución
marginal por unidad.

Umbral de Rentabilidad = Costos Fijos Totales / Contribución Marginal por Unidad

Ingresos = Costos Totales

Ingresos = Precio x volumen de producción = p x X

Costos Totales = costos fijos + costos variables = CF + CV x X

Volumen de Producción = ?

P x X = C F + CV x X

(p x X) – (CV x X) = CF

(p – CV) x X = CF

X = CF = 110000
p – CV 25 – 5

X = 5500 unidades

Estrategia Empresarial 2
 El umbral de rentabilidad se alcanzar. para un volumen de producción de 5500 unidades a
partir del cual la empresa comienza a tener beneficios, o sea, esas unidades vendidas son
la mínima cantidad necesaria para cubrir la totalidad del coste.

b) Fecha en que se alcanzará el umbral de rentabilidad

20000 unidades ------ 365 días

5500 unidades --------Y días

5500 x 365 = 100.375

20000

Y = 100.375
El umbral de rentabilidad se lograra alcanzar los 101 días si las ventas anuales llegan a
20.000 unidades.

c- Valor de ventas o cifra de negocios correspondiente al umbral de rentabilidad

Ingresos = precio X volumen de producción

$25(unidad) X 5500 (unidades)

25 X 5500 = $137.500

El valor de las ventas es de $137.500

Los ingresos por las ventas de 5.500 unidades necesarias para cubrir la totalidad del
coste serán de $137.500.

2- a) Flujos Netos de Caja

Estrategia Empresarial 3
 b) Cálculo de la Rentabilidad Absoluta Neta

Las herramientas más utilizadas para obtener este dato son el VAN y el TIR. Las siglas
VAN atienden a Valor Actual Neto, mientras que las siglas TIR atienden a Tasa Interna de
Retorno.

La importancia del análisis de la rentabilidad viene determinada porque, aun partiendo de

la multiplicidad de objetivos a que se enfrenta una empresa, basados unos en la
rentabilidad o beneficio, otros en el crecimiento, la estabilidad e incluso en el servicio a la
colectividad, en todo análisis empresarial el centro de la discusión tiende a situarse en la
polaridad entre rentabilidad y seguridad o solvencia como variables fundamentales de
toda actividad económica.

VAN = $443.939,69

Estrategia Empresarial 4
 Con los datos que se calculó, se puede concluir que el proyecto es viable, ya que el valor
obtenido de los flujos futuros netos es mayor a la inversión para crear el proyecto.

c) Tasa Interna de Retorno TIR: es la tasa de interés o rentabilidad que ofrece una
inversión. Es decir, es el porcentaje de beneficio o pérdida que tendrá una inversión para
las cantidades que no se han retirado del proyecto.

I0 = $-200.000 | F1 = $115.000 | F2 = $173.500 | F3 = $166.406 | F4 = $174.665 | F5 =$188.345

TIR = 68.4%
Se puede concluir con los datos obtenidos que la tasa interna de retorno es de 68.4%, al
ser mayor a la tasa mínima exigible se confirma que el proyecto del lado financiero es
viable.

3 a) Ratio de liquidez: para obtenerlo se toma en consideración solo el efectivo y sus

equivalentes en el numerador. Asimismo, en el denominador, va el pasivo corriente que
son todos los compromisos que deben cumplirse en el futuro próximo. Nos referimos, por
ejemplo, a los créditos bancarios de corto plazo (de menos de un año) y a deudas con los
proveedores.

Al ser mayor que 1, indica que la empresa mediante su activo corriente tiene la capacidad
para responder a sus deudas a corto plazo. El valor de referencia del mercado es 1.55

b) Prueba Ácida: es una medida de la capacidad de una empresa para cubrir sus pasivos
circulantes utilizando sus activos más líquidos. Es una métrica financiera importante para
evaluar la solidez financiera de una empresa y su capacidad para afrontar obligaciones a
corto plazo sin depender en exceso de la venta de inventarios.

Estrategia Empresarial 5
 El ratio a ser mayor 1 indica que la empresa tiene suficientes activos líquidos para cubrir
sus deudas a corto plazo sin vender su inventario. El valor de referencia del mercado es
1.20.

c) Ratio de Endeudamiento: también conocido como índice de endeudamiento o razón

de apalancamiento, es una métrica financiera que se utiliza para evaluar el nivel de deuda
de una empresa en relación con sus activos totales. Este ratio proporciona información
sobre la estructura de capital de la empresa y su grado de apalancamiento financiero.
Es útil para saber acerca de la capacidad de pago a medio y largo plazo de las empresas.

El ratio de endeudamiento Total como es mayor a 1, nos indica que el patrimonio de la

empresa no es muy solvente sobre las deudas, en caso de ser utilizado como respaldo.
Con referencia al mercado, se observa una posición desfavorable, ya que tiene un
volumen mayor de deuda que si patrimonio, demuestra un alto nivel de riesgo.
d) Rentabilidad: el primer paso es calcular las ganancias antes del descuento por
amortizaciones, depreciaciones, intereses e impuestos. Dicho indicador es mejor conocido
por sus siglas en inglés, EBITDA. Luego se continua calculando las diferentes tipos de
beneficios, BAII (beneficios ante de intereses e impuestos), BAI (beneficios antes de
impuestos) y BDI (beneficios después de impuestos).

Estrategia Empresarial 6
 e) Rentabilidad Económica: también conocida como "ROCE" (Return on Capital
Employed) en inglés, es una métrica financiera que se utiliza para evaluar la eficiencia con
la que una empresa utiliza su capital para generar ganancias. Mide la rentabilidad de los
activos totales y el capital empleado en la empresa, incluyendo tanto el capital propio
(patrimonio neto) como el capital ajeno (deuda).

Ésta tasa demuestra cómo son remunerados los capitales de la empresa puestos a
disposición de la actividad. La referencia del mercado es 23%.
Aunque la tasa es positiva, no esta es cercana a cero, con respecto al mercado, tiene una
posición apenas debajo de la media, indicando que está en un buen estado.

f) Rentabilidad Financiera: también: conocida como "ROE" (Return on Equity) en inglés,

es una métrica financiera que se utiliza para evaluar la rentabilidad de una empresa en
relación con su capital propio, es decir, el patrimonio neto. Esta métrica mide cuánto
beneficio neto genera la empresa con respecto a su inversión de capital propio.

Ésta tasa

En el indicador ROE podemos observar la ganancia obtenida sobre los recursos

empleados. La referencia del mercado es 29%.
La tasa es positiva en relación al mercado, mostrando una mayor fortaleza y rendimiento,
se puede concluir que es un buen indicador, mostrando un buen estado.

g) Margen sobre venta Comercial: es un métrica financiera que se utiliza para medir la
rentabilidad de las ventas comerciales de una empresa. Se refiere a la diferencia entre el
precio de venta de un producto o servicio y el costo de producción o adquisición del
mismo, expresado como un porcentaje de las ventas. Este margen proporciona
información clave sobre la eficiencia y la rentabilidad de las operaciones comerciales de
una empresa.

Estrategia Empresarial 7
 La referencia del mercado es de 21%. Demuestra un óptimo margen comercial de la
actividad positiva, en relación al mercado muestra un mejor rendimiento. Es un indicador
muy bueno, mostrando un buen manejo de la actividad.

h) Rotación de la inversión: también conocida como "Rotación de Activos" o "Rotación

de Inversiones", es una métrica financiera que se utiliza para evaluar la eficiencia con la
que una empresa utiliza sus activos para generar ventas o ingresos. Esta métrica es
importante para comprender cuántas veces se recupera la inversión en activos a través
de las operaciones comerciales de la empresa.

La referencia del mercado es 1.45 veces. El ratio no es favorable para la empresa, debido
que no llega en el año el nivel de ventas netas a cubrir lo invertido, para generar el
rendimiento esperado.

4 – a) Valor Actual Neto de la inversión

Se aplica la fórmula aprendida en el material de estudios pero agregando en el
denominador el factor de la tasa de inflación:

Ft son los flujos de dinero en cada periodo t = Flujos netos de caja de cada
periodo
Ft flujos de dinero en cada periodo
t = flujos netos de caja de cada periodo
I0 es la inversión realiza en el momento inicial ( t = 0 ) = $2.500.000
n es el número de periodos de tiempo = 3 años
k es el tipo de descuento o tipo de interés exigido a la inversión = 8%
g es la tasa de inflación anual estimada = 3%

VAN = $4.817.017,57

Estrategia Empresarial 8
 Analizando el resultado podemos definir parcialmente que el proyecto es viable ya que el
valor actual de los flujos futuros netos de flujo es mayor a la inversión inicial demandada
por el proyecto.

4 –b) Tasa de rentabilidad interna real de la inversión

Ft son los flujos de dinero en cada periodo t

I0 es la inversión realiza en el momento inicial (t = 0)
n es el número de periodos de tiempo

Reemplazamos con los valores que tenemos del cuadro de flujo neto de caja y
calculamos la TIR.

Variable Flujo
I0 $-2.500.000
F1 $1.500.000
F2 $3.700.000
F3 $4.100.000

Resultado TIR 86,5%

Se puede concluir que la tasa interna de retorno es de 86,5% y ésta al ser mayor a la tasa
mínima exigible considerando también el índice de inflación junto con la tasa esperada,
resolvemos que el proyecto es viable.
5- a) Período medio de Almacenamiento: es un término que se utiliza en el contexto de
la gestión de inventarios y logística para referirse al tiempo promedio que un producto o
artículo se mantiene en el inventario de una empresa antes de ser vendido o utilizado.

días

b) Período medio de Fabricación: es un término que se utiliza en el ámbito de la gestión

de operaciones y producción para referirse al tiempo promedio que toma transformar
materias primas en productos terminados en un proceso de fabricación. También se le
conoce como "tiempo de ciclo promedio de producción" o " tiempo promedio de
manufactura". El cálculo de este período es esencial para entender la eficiencia de una
línea de producción o proceso de fabricación.

días

Estrategia Empresarial 9
 c) Periodo medio de venta: se refiere al tiempo promedio que transcurre desde que un
producto o artículo se coloca en el inventario de una empresa hasta que se vende al
cliente final. También se conoce como "tiempo promedio de permanencia en inventario
antes de la venta" o "período medio de rotación de inventario".

d) Periodo medio de cobro: es un indicador financiero que se utiliza para medir el

tiempo promedio que transcurre desde que una empresa realiza una venta a crédito hasta
que recibe el pago de sus clientes. En otras palabras, representa la cantidad de tiempo
que los clientes tardan en pagar sus facturas o cuentas por los productos o servicios que
han adquirido a crédito de la empresa. Este indicador es esencial para la gestión del flujo
de efectivo y la salud financiera de una empresa.

e) Periodo medio de maduración económica: refleja el tiempo, que por término medio,
se tarda en pagar a los proveedores, el tiempo que transcurre entre la compra de las
mercancías o las materias primas y el pago de las mismas.

6- Calculo de TIR

Desembolso inicial de 2.000.000 € y genera los cobros y pagos en los sucesivos años de
su duración que se recogen en la siguiente tabla:

Estrategia Empresarial 1
 Para calcular el TIR usamos la siguiente formula:

Ft: flujos de dinero en cada periodo t

I0: es la inversión realizada en el momento inicial (t=0)
n: número de periodos de tiempo

Reemplazamos los valores que tenemos calculando en primera instancia los flujos netos,
que salen de hacer la diferencia entre los cobros y los pagos de los diferentes años, de
esa manera ya tenemos los flujos netos para calcular la TIR.

I0
F1
F2
F3
F4

Estrategia Empresarial 1
 Concluimos que la tasa interna de retorno es de 26,15% por lo que los directivos de la
empresa deberán compararla contra la tasa de inversión exigida, si la TIR calculada es
mayor a la tasa exigida entonces el proyecto es viable, en el caso que la TIR sea menor a
la tasa que se exija, se debe reconsiderar el proyecto de inversión hasta lograr una tasa
que supere a la mínima exigida.

Bibliografia
https://www.ionos.es/startupguide/gestion/umbral-de-rentabilidad/

https://www.contabilidae.com/punto-muerto-o-umbral-de-rentabilidad/

Víctor Velayos Morales- Valor actual neto (VAN)

(https://economipedia.com/definiciones/valor-actual-neto.html)

Andrés Sevilla Arias - Tasa interna de retorno (TIR)

(https://economipedia.com/definiciones/tasa-interna-de-retorno-tir.html)

Guillermo Westreicher - Ratio de efectivo (Cash ratio)

(https://economipedia.com/definiciones/ratio-de-efectivo-cash-ratio.html)

Andrés Sevilla Arias - Ratios de liquidez

Estrategia Empresarial 1
 (https://economipedia.com/definiciones/ratios-de-liquidez.html)

Francisco Javier Marco Sanjuán - Ratios de endeudamiento

(https://economipedia.com/definiciones/ratios-de-deuda.html)

Guillermo Westreicher - Rentabilidad económica (ROA)

(https://economipedia.com/definiciones/rentabilidad-economica.html)

Steven Jorge Pedrosa - Rentabilidad financiera (ROE)

(https://economipedia.com/definiciones/rentabilidad-financiera-roe.html)

Javier Samper Arias - Periodo medio de fabricación (PMF)

(https://economipedia.com/definiciones/periodo-medio-de-fabricacion-pmf.html#:~:text=El
%20periodo%20medio%20de%20fabricaci%C3%B3n,la%20fabricaci%C3%B3n%20de%20los
%20productos.&text=Cuanto%20m%C3%A1s%20alto%20sea%20el,para%20la%20fabricaci
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Mayra Veira Cano - Periodo medio de maduración

(https://www.expansion.com/diccionario-economico/periodo-medio-de-maduracion.html)

Ratio de autonomía financiera

(https://www.obsbusiness.school/blog/ratio-de-autonomia-financiera-por-que-resulta-tan-util)

Zamora - E. Ratio de Solvencia

(https://www.contabilidae.com/ratio-solvencia-formula-interpretacion-ejemplos/)

Donoso S.nchez - Valor residual

(https://economipedia.com/definiciones/valor-residual.html)

S.nchez Ballesta - An.lisis de Rentabilidad de la empresa

(https://ciberconta.unizar.es/leccion/anarenta/analisisR.pdf)

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