Se está evaluando un proyecto para satisfacer una de las principales necesidades del mercado, el cual tendría una du

total del mercado total, que se estima alcanzaría ventas por las siguientes cantidades.

Para responder con el nivel de producción esperado, el proyecto inicialmente tiene contemplado adquirir una máqui
buen funcionamiento, esta máquina debería recibir una mantención semestral por un valor de $274.600.-. Al mismo
valor de $860.000.-, los cuales poseen una vida útil de cuatro años.
En forma paralela, se debería incurrir en gastos de constitución legal de la empresa por $2.547.600.-, un permiso ne
capital de trabajo necesario para desarrollar el proyecto, éste sólo debería ser equivalente al costo operacional tota
Los costos fijos que debería considerar el proyecto serían: un contrato de publicidad permanente por $232.800.- men

Para estimar los ingresos anuales del proyecto considere que el precio de venta del producto sería de $5.900.-.
Con respecto a los activos fijos, considere que todos se van a utilizar hasta el final del proyecto, a pesar que algunos ti
computacionales en $220.000.-.

Con los datos anteriores, se pide realizar una evaluación económica del proyecto, calculando el VAN para determinar
(Nota: para realizar los cálculos considere que la tasa de impuesto ascendería al 20% y el costo de oportunidad del inv
Se le solicita:
1.- Flujo de caja neto
2.- Calculo del: VAN, TIR, B/C, PERIODO DE RECUPERACIÓN, TASA DE DESCUENTO, TASA DE IMPUESTO.
3.- DESARROLLAR CADA UNA DE LAS SIGUIENTES TABLAS CON LA INFORMACIÓN CORRESPONDIENTE
a. Ingresos operacionales
b. Costos variables
c. Costos fijos
d. Activos fijos
e. Activos intangibles
f. Capital de trabajo
g. Inversión total
h. Depreciación de activos fijos
i. Amortización de activos intangibles
j. Venta de activos fijos.

Estudio de Mercado
AÑOS 2020
UNIDADES 842,340
 INGRESOS OPERACIONALES
Año 1
Proyección de demanda total 842,340
Porcentaje Mercado Meta 12%
Proyección del mercado meta 101,081
Precio de venta $ 5,900
Ingreso operacional $ 596,377,900

COSTOS OPERACIONALES
Detalle 1
CTO. VAR DE OPERACIÓN $ 317,394,340

Años de vida ACTIVOS

útil FIJOS (Inv. Fija)
Detalle
TOTAL $ 39,043,700

COSTOS FIJOS
Detalle 1
TOTAL $ 47,667,200

ACTIVOS INTANGIBLES (Inv. Diferida)

Detalle
TOTAL $ 7,900,300

Meses CAPITAL DE TRABAJO SIRVE PARA FINANCIAR PARTE DE LA OPERACIÓN DEL NEGOCI
Detalle 1
TOTAL $ 60,843,590

Inv. Inicial = activos fijos + activos diferidos + capital de trabajo

INVERSIÓN TOTAL
Inversión anual $ 107,787,590

DEPRECIACIÓN DE ACTIVOS FIJOS

Detalles 1
TOTAL $ 4,476,296

AMORTIZACIÓN DE ACTIVOS INTANGIBLES

 Detalles 1
Amortización de activos intangibles $ 1,580,060

VENTA DE ACTIVOS
Detalle Valor de adquisición
TOTAL $ 39,043,700

Detalle 0
+ Ingreso operaciónal
- Costo variable total
- Costo fijo total
- Dep. de activos fijos
- Amortizacion de activos intangibles
- Intereses de deuda
+ Venta de activos fijos
- Valor en libros de activos fijos
- Pérdidas acumuladas
= RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (UAII)
- Impuesto
= RESULTADO DESPUÉS DE IMPUESTOS (FEO) -$ 107,787,590
+ Depreciación de activos fijos
+ Amortizacion de activos intangibles
- Amortizacion de deuda
+ Valor en libros de activos fijos
+ Pérdidas acumuladas
+ Préstamo bancario
- Inversión (ac. Fijo/ac diferidos /cap. Trab) -$ 107,787,590
+ Recuperación del cap. De trabajo
= FLUJO DE CAJA NETO (FEF) -$ 107,787,590

Tasa de descuento = Ke 20%

Tasa de impuesto 25%

VAN $ 584,778,899
TIR 162.486%
B/C= 6.43
PRI 0.62
 vp/Inv. Inicial

vp= Vf/(1+i)^n

Flujo VP
0 -$ 107,787,590 -Q 107,787,590.00
1 Q 186,161,262 Q 155,134,385.00
2 Q 186,545,475 Q 129,545,468.75
3 Q 187,223,934 Q 108,347,184.03
4 Q 187,785,024 Q 90,559,907.41
5 Q 188,042,024 Q 75,569,872.04
6 Q 188,278,024 Q 63,053,929.29
7 Q 189,721,356 Q 52,947,748.55
8 Q 262,923,897 Q 61,147,695.23
VPN= Q 628,518,600.29

VARIABLES DE ENTRADA

%MC
Incremento en ventas (mesual o anual)
Reducción gastos
Costo de capital del accionista
Tasa de interes por financiamiento

Cv = MP+MO+CIF
Prod 1 5.5
Prod 2 8.56
Prod 3 9.54

Año 1
5000
sidades del mercado, el cual tendría una duración de ocho años y comenzaría a ejecutarse el año 2020. La idea consistiría en fabricar un p
cantidades.

ente tiene contemplado adquirir una máquina a un precio de $36.840.000.-, con una vida útil de nueve años, la cual fabricaría cada prod
estral por un valor de $274.600.-. Al mismo tiempo, la empresa debería adquirir muebles por un valor de $1.343.700.-, cuya vida útil ser

a empresa por $2.547.600.-, un permiso necesario para iniciar la explotación del negocio por $1.498.500.- y otros gastos de puesta en m
ría ser equivalente al costo operacional total de dos meses.
publicidad permanente por $232.800.- mensuales, un arriendo de un local comercial por un valor de $432.100.- mensuales y una planilla

venta del producto sería de $5.900.-.

a el final del proyecto, a pesar que algunos tienen una vida útil inferior. En el último año, se estima que la máquina se podría vender en $1

royecto, calculando el VAN para determinar si Ud. invertiría en él.

ería al 20% y el costo de oportunidad del inversionista sería de un 15%).

CUENTO, TASA DE IMPUESTO.

MACIÓN CORRESPONDIENTE

2021 2022 2023 2024

843,980 846,430 848,420 849,830
 12%
2 3 4 5
843,980 846,430 848,420 849,830
12% 12% 12% 12%
101,278 101,572 101,810 101,980
$ 5,900 $ 5,900 $ 5,900 $ 5,900
$ 597,540,200 $ 599,274,800 $ 600,679,000 $ 601,682,000

2 3 4 5
$ 318,012,920 $ 318,936,080 $ 319,683,400 $ 320,217,200

$ - $ - $ - $ -

2 3 4 5
$ 47,667,200 $ 47,667,200 $ 47,667,200 $ 47,667,200

$ 618,580
CIAR PARTE DE LA OPERACIÓN DEL NEGOCIO Y ESTA EN FUNCION DEL COSTO OPERACIONAL
2 3 4 5
$ 103,097 $ 153,860 $ 124,553 $ 88,967

s fijos + activos diferidos + capital de trabajo

$ 103,097 $ 153,860 $ 124,553 $ 88,967

2 3 4 5
$ 4,476,296 $ 4,476,296 $ 4,476,296 $ 4,261,296
 2 3 4 5
$ 1,580,060 $ 1,580,060 $ 1,580,060 $ 1,580,060

Dep. acumulada Valor en libros Valor de venta Año de venta

$ 34,950,367 $ 4,093,333 $ 12,070,000 8

FLUJO DE CAJA
AÑOS
1 2 3 4
$ 596,377,900 $ 597,540,200 $ 599,274,800 $ 600,679,000
-$ 317,394,340 -$ 318,012,920 -$ 318,936,080 -$ 319,683,400
-$ 47,667,200 -$ 47,667,200 -$ 47,667,200 -$ 47,667,200
-$ 4,476,296 -$ 4,476,296 -$ 4,476,296 -$ 4,476,296
-$ 1,580,060 -$ 1,580,060 -$ 1,580,060 -$ 1,580,060
$ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ -
$ 225,260,004 $ 225,803,724 $ 226,615,164 $ 227,272,044
-$ 56,315,001 -$ 56,450,931 -$ 56,653,791 -$ 56,818,011
$ 168,945,003 $ 169,352,793 $ 169,961,373 $ 170,454,033
$ 4,476,296 $ 4,476,296 $ 4,476,296 $ 4,476,296
$ 1,580,060 $ 1,580,060 $ 1,580,060 $ 1,580,060
$ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ -

-$ 103,097 -$ 153,860 -$ 124,553 -$ 88,967

$ 174,898,262 $ 175,255,289 $ 175,893,176 $ 176,421,422

Q 145,748,551.67 Q 121,705,061.81 Q 101,790,032.41 Q 85,079,775.27
Q 37,960,961.67 Q 350,153,551.00 Q 351,148,465.00 Q 352,314,598.00

Itotales=Egresos totales

Tasa TIR VAN

100% $ 67,141,906.71
$ 692,566,489.44 110% $ 51,340,384.97
$80,000,000.00
$ 107,787,590 120% $ 38,129,255.87

$60,000,000.00

3; 38129255
 $80,000,000.00

$ 6.43 130% $ 26,927,611.57

140% $ 17,313,825.11
$60,000,000.00
150% $ 8,975,202.06
160% $ 1,675,344.37 3; 38129255
165% -$ 1,643,554.54 $40,000,000.00
162.49% $ -
175% -$ 7,713,257.61
185% -$ 13,127,365.12 $20,000,000.00
195% -$ 17,986,377.16
205% -$ 22,371,326.00
215% -$ 26,348,250.75 $-
100% 115% 130% 145%
225% -$ 29,971,498.44
235% -$ 33,286,193.70
245% -$ 36,330,110.13 -$20,000,000.00

-$40,000,000.00

-$60,000,000.00

% Pvta Cantidad Ingreso A1

45% 10.00 1667 16,670.00
45% 15.56 1667 25,944.58
45% 17.35 1667 28,914.87
71,529.45
 La idea consistiría en fabricar un producto para satisfacer sólo el 12% de la demanda

e años, la cual fabricaría cada producto a un costo variable unitario de $3.140.-. Para el
r de $1.343.700.-, cuya vida útil sería de ocho años y equipos computacionales por un

500.- y otros gastos de puesta en marcha por un valor de $3.854.200.-. Con respecto al

432.100.- mensuales y una planilla de sueldos mensuales por $3.261.600.-.

la máquina se podría vender en $11.500.000.-, los muebles en $350.000.- y los equipos

2025 2026 2027

852,450 857,320 859,730
 6 7 8
852,450 857,320 859,730
12% 12% 12%
102,294 102,878 103,168
$ 5,900 $ 5,900 $ 5,900
$ 603,534,600 $ 606,980,200 $ 608,691,200

6 7 8
$ 321,203,160 $ 323,036,920 $ 323,947,520

$ - $ - $ -

6 7 8
$ 47,667,200 $ 47,667,200 $ 47,667,200

6 7 8
$ 164,327 $ 305,627 $ 151,767

$ 164,327 $ 305,627 $ 151,767

6 7 8 DEP. ACUMULADA
$ 4,261,296 $ 4,261,296 $ 4,261,296
 6 7 8

5 6 7 8
$ 601,682,000 $ 603,534,600 $ 606,980,200 $ 608,691,200
-$ 320,217,200 -$ 321,203,160 -$ 323,036,920 -$ 323,947,520
-$ 47,667,200 -$ 47,667,200 -$ 47,667,200 -$ 47,667,200
-$ 4,261,296 -$ 4,261,296 -$ 4,261,296 -$ 4,261,296
-$ 1,580,060 $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ 12,070,000
$ - $ - $ - -$ 4,093,333
$ - $ - $ - $ -
$ 227,956,244 $ 230,402,944 $ 232,014,784 $ 240,791,851
-$ 56,989,061 -$ 57,600,736 -$ 58,003,696 -$ 60,197,963
$ 170,967,183 $ 172,802,208 $ 174,011,088 $ 180,593,888
$ 4,261,296 $ 4,261,296 $ 4,261,296 $ 4,261,296
$ 1,580,060 $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ 4,093,333
$ - $ - $ - $ -

-$ 164,327 -$ 305,627 -$ 151,767 $ -

$ 61,935,787
$ 176,644,212 $ 176,757,877 $ 178,120,617 $ 250,884,304
Q 70,989,347.03 Q 59,195,855.37 Q 49,710,195.20 Q 58,347,670.69
Q 353,065,634.00 Q 353,402,089.00 Q 354,878,494.00 Q 429,004,921.00

VAN
.00

.00

3; 38129255.8690918
 VAN
.00

.00

3; 38129255.8690918

.00

.00 0

$-
100% 115% 130% 145% 160% 175% 190% 205% 220% 235% 250% 265%

.00

.00

.00

Cost
9168.5
14269.52
15903.18
39,341.20
FEO VPN / TIR = WACC

VPN / TIR = TASA DE DE DESCUENTO O COSTO DE OPORTUNIDAD