COMENTARIOS DE GERENCIA - 4to.

TRIMESTRE 2021

A continuación mostramos un análisis de los resultados, variaciones económicas y financieras de nuestra Compañía al cierre del cuarto trimestre del 2021. La
forma de presentación es en dólares según el procedimiento de la NIC 21. Hacemos referencia a MM como millones, M como miles, Oz como Onzas, 4T 2021 y
4T 2020 como cuarto trimestre del año 2021 y 2020 respectivamente.

I.- Aspectos Relevantes

Efectos del COVID - 19

<> Durante el cuarto trimestre del 2021, el Estado de Emergencia por efecto de la pandemia del Covid-19 aún se encuentra en vigencia. Decretado por el Gobierno
Peruano mediante Decreto Supremo Nº008-2020-SA, se declara la emergencia sanitaria a nivel nacional por el plazo de noventa (90) días calendario y se dictarón
medidas para la prevención y control para evitar la propagación del Covid-19, la misma que fue prorrogada por los Decretos Supremos Nº 020-2020-SA, Nº 027-
2020-SA, N° 031-2020-SA, Nº 009-2021-SA y Nº 025-2021, hasta el 01 de marzo de 2022.

<> La Compañía no ha aplicado ningún beneficio (subvención) otorgado por el Estado Peruano durante el estado de emergencia. La Compañía considera que no
existen impactos materiales que afecten el principio de empresa en marcha o algún rubro de los Estados Financieros, asimismo considera que los Flujos de
Efectivo de la Compañía son suficientes para cumplir los compromisos y financiar los requerimientos de capital de trabajo ante la crisis generada por efecto de
la pandemia del Covid-19.

<> En el marco del reinicio de actividades económicas dispuestas por el Gobierno Peruano, la Compañía elaboró nuevos protocolos de seguridad y salud, que aseguran
el bienestar de los trabajadores y la continuidad de la operación. Asimismo, la Compañía continúa desarrollando parte de las actividades administrativas bajo la
modalidad de teletrabajo, según la legislación vigente en el Perú. Cabe indicar que mediante Decreto de Urgencia Nº 115-2021, publicado en el diario oficial
“El Peruano” el 30 de diciembre de 2021, se ha prorrogado la regulación del trabajo remoto hasta el 31 de diciembre de 2022

<> En todas las operaciones en la unidad minera, se viene cumpliendo de manera estricta con los protocolos implementados por la compañía ante la coyuntura de la
pandemia del Covid - 19 para trabajar de manera segura. Estos protocolos representan costos adicionales en la operación minera, es fundamental y prioritario
mantener la salud y seguridad de los todos los colaboradores.

<> Durante el cuarto trimestre, los trabajadores vienen cumpliendo con el proceso de vacunación contra el Covid -19 promovido por el Gobierno Peruano.

II.- Recursos de Mineral

<> Los recursos del mineral, presentaron un incremento en volumen (™), es así que al cierre del 4T 2021 se reportan 1.47MM toneladas, superior en 1.8% respecto
del 4T 2020 y la ley (gr/tm) tuvo una disminución de 3.7% respecto al mismo periodo del 2020.

Concepto 4T 2021 4T 2020 Var %

Tonelaje de Recursos ™ 1,474,822 1,448,884 1.8%

Ley de Recursos (gr/tm) 16.46 17.10 -3.7%

III.- Inversiones
<> Poderosa continúa con sus estrategias orientadas al crecimiento, mediante el desarrollo de nuevas unidades productivas, así como la búsqueda constante de nuevos
proyectos de exploración, infraestructura, planta y equipos. Asimismo, destacar que Poderosa sigue financiando su crecimiento con recursos propios
y de terceros.
<> En este periodo del 4T 2021 la empresa realizó las siguientes inversiones:US$ 15.4MM en exploración y desarrollo de mina, US$ 9.8MM de obras en curso y
US$ 6.7MM en adquisición de maquinaria y equipo.

Tipo de Inversión (En miles US$) 4T 2021 4T 2020 Var % Acum Diciembre 2021 Acum Diciembre 2020 Var %
Exploración y preparación de mina 15,446 14,029 10% 56,725 54,884 3%
Infraestructura 9,817 7,043 39% 21,751 13,153 65%
Maquinaria y equipo 6,797 2,917 133% 16,486 9,896 67%
Total 32,060 23,989 34% 94,961 77,933 22%

<> El aumento en las inversiones se debió a la reactivación económica paulatina en el Perú. Esta reactivación permite que las actividades de infraestructura, exploración
y preparación de mina se incrementen.

IV.- Principales Indicadores Financieros

<> Aspectos financieros más destacados.
Balance General (En miles US$) Diciembre 2021 Diciembre 2020 Var%
Total activo corriente 180,605 128,351 41%
Total activo no corriente 337,716 343,040 -2%
Total pasivo corriente 100,082 93,417 7%
Total pasivo no corriente 38,569 47,848 -19%

Rentabilidad 4T 2021 4T 2020 Acum Diciembre 2021 Acum Diciembre 2020

EBITDA (US$ MM) 62.9 67.6 252.3 243.4
Ventas Netas (US$ MM) 138.4 136.6 539.3 475.2
Margen Bruto (%) 45 48 46 47
Margen Operativo (%) 33 37 34 36
Utilidad Antes de Impuestos (US$ MM) 47.0 43.9 185.9 151.9
Utilidad Neta (US$ MM) 32.1 31.1 130.7 106.6
Utilidad básica por acción (S/) 0.303 0.331 1.218 1.062

<> En el 4T 2021 se reportó una utilidad US$ 32.1MM versus US$ 31.1MM del mismo periodo en 2020, la mayor utilidad se explica por un aumento en la producción de
12.1% respecto del mismo periodo 2020.

Liquidez y Solvencia Acum Diciembre 2021 Acum Diciembre 2020

Indice de Liquidez General 1.80 1.37
Indice de Endeudamiento 30% 37%
<> Se aprecia que el índice de liquidez general aumentó, el incremento se explica por un mayor efectivo y equivalente de efectivo, que se encuentran depositados en
entidades financieras con grado de clasificación A+.
<> El ratio de endeudamiento disminuyó de 37% el 2020 a 30% en el 2021. Esta disminución se explica por el pago de la cuota del préstamo con el BBVA.
Se incrementaron utilidades de trabajadores y remuneración al directorio, así como impuestos directos e indirectos.
Firmado Digitalmente por: Firmado Digitalmente por:
V.- Ingresos por ventas
IVAN TOMAS ASMAT SALAZAR RUSSELL MARCELO SANTILLANA
SALAS DNI:08728649 RUC:20137025354
Fecha: 28/01/2022 10:40:02 a.m. Fecha: 28/01/2022
<> Las ventas de oro durante el 4T 2021 provenientes de las operaciones
11:34:14 a.m.de Poderosa se incrementaron respecto del mismo periodo del 2020, este aumento se explica
por el incremento en la producción.
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Ventas Oro y Plata (En miles US$) 4T 2021 4T 2020 Var % Acum Diciembre 2021 Acum Diciembre 2020 Var %

Oro 137,196 135,260 1.4% 533,721 471,188 13.3%

Plata 1,250 1,290 -3.1% 5,541 4,001 38.5%
Total 138,446 136,551 1.4% 539,262 475,189 13.5%
Ventas Oro y Plata ( Oz ) 4T 2021 4T 2020 Var % Acum Diciembre 2021 Acum Diciembre 2020 Var %

Oro 76,239 72,032 5.8% 297,161 265,157 12.1%

Plata 54,658 52,738 3.6% 222,250 194,631 14.2%
<> Se aprecia que el volumen de ventas de oro en el 4T 2021 fue 76,239 Onzas 5.8% mayor con respecto al 4T 2020. Para el mismo periodo la plata mostró un aumento
de 3.6%.

Ventas vs Ebitda
US$ (miles de dólares)
600,000
500,000
400,000
300,000
200,000
100,000
-
2017 2018 2019 2020 2021
Ebitda 138,609 160,274 203,636 243,390 252,282
Ventas 319,773 357,924 442,603 475,189 539,262
Ebitda/Ventas 0.43 0.45 0.46 0.51 0.47

VI.- Producción

Producción 4T 2021 4T 2020 Var% Acum Dic-2021 Acum Dic-2020 Var%

TMS Tratadas 147,802 131,555 12% 564,914 498,330 13%
Onzas 76,648 68,430 12% 298,244 264,792 13%
<> La producción en toneladas y onzas se recuperó durante el 4T 2021. Esta recuperación se explica por el incremento de la fuerza laboral directa e indirecta en la
unidad minera respecto del mismo periodo 2020 y bajo el cumplimiento de los protocolos de bioseguridad.

<> El cash cost (costo total - amortización y depreciación) del 4T 2021 fue US$ 769 por onza versus los US$ 711 por onza, para el mismo periodo del 2020.
El incremento en el cash cost se explica por una mayor producción y aumento en los costos de bioseguridad por efectos de la pandemia, procesamiento, mano de
obra, contratistas de labores mineras, minería artesanal, transporte y almacenamiento, alquiler de maquinaria y servicios de seguridad.

Evolución del Cash Cost US$ / Onza

678 683 711 681 733 741 769

575

1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T
2020 2020 2020 2020 2021 2021 2021 2021

VII.- Costos y gastos operativos

Costo de ventas (En miles US$) 4T 2021 4T 2020 Var% Acum Dic-2021 Acum Dic-2020 Var%
Costo de producción 57,305 47,985 19% 219,348 179,159 22%
Depreciación 3,459 2,747 26% 12,169 9,923 23%
Amortización por labores mineras 15,674 15,882 -1% 62,451 63,167 -1%
Variación de inventarios y otros -244 4,742 0% -696 295 0%
Total 76,194 71,356 7% 293,272 252,544 16%
<> A nivel operativo en el 4T 2021 hubo un aumento de la producción en tonelaje y onzas. Asimismo, durante este periodo el promedio de los costos unitarios por TMT y
en onzas aumentaron, respecto al mismo periodo del 2020.

Variación de Costo de Producción 900 Variación de Costo Unitario

850
16,500 50 800
16,000
15,500 45 750
15,000 700
14,500
14,000 40 650
13,500
TMT - ONZAS

13,000 35 600
12,500
12,000
US$ 550
US$ 11,500 30 500
11,000
10,500 25 450
10,000
9,500 400
9,000 20 350
8,500
8,000
7,500 15 300
7,000 250
6,500 10 200
6,000
5,500 5 150
5,000
4,500 100
4,000 0
50
PROM PROM may-
ene-21 feb-21 mar-21 abr-21 jun-21 jul-21 ago-21 set-21 oct-21 nov-21 dic-21 PRO PRO
2020 2021 21 ene- feb- mar- abr- may- jun- ago- set- oct- nov- dic-
M M jul-21
US$ (Miles) 8,446,7 11,103, 8,162,3 9,602,3 10,681, 10,334, 10,773, 12,270, 12,961, 13,524, 11,619, 12,785, 13,045, 15,457, 21 21 21 21 21 21 21 21 21 21 21
2020 2021
TMT 33,715 40,215 31,947 32,780 38,258 36,610 41,032 40,382 45,597 44,246 42,408 42,816 40,426 46,071
$/T.M.T. 253 291 255 293 279 282 263 304 284 306 274 299 323 336
ONZAS 17,351 20,384 15,800 16,422 22,517 17,932 20,289 20,115 22,460 22,480 20,528 22,903 18,044 25,112
$/ONZAS 488 578 517 585 474 576 531 610 577 602 566 558 723 616

Gastos operativos (Miles US$) 4T 2021 4T 2020 Var% Acum Dic-2021 Acum Dic-2020 Var%
Gastos de administración 11,584 10,846 7% 41,585 36,496 14%
Gastos de ventas 3,684 2,804 31% 13,996 10,263 36%
<> Los gastos administrativos se incrementaron en el 4T 2021, el aumento se explica por licencias para software, gastos de seguro, remuneración al directorio, regalías mineras,
asesorías, gastos de personal y depreciación de activos por derecho de uso.
<> Los gastos de venta aumentaron en el 4T 2021, debido a un mayor pago por regalías contractuales con terceros, producto del incremento de la producción en zonas con
contratos de cesión minera y al precio internacional del oro.
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VIII.- Ingresos y Gastos Financieros

<> Durante el 4T 2021 los gastos financieros disminuyeron, esta disminución se explica por una menor exposición por coberturas de precio de oro y menores intereses
de préstamos debido al cumplimiento y pago del principal, con respecto a similar periodo del 2020.

Concepto (En miles US$) 4T 2021 4T 2020 Variación % Acum Dic 2021 Acum Dic 2020
Ingresos Financieros 97 47 107% 286 247
• Intereses ganados 43 47 197 247
• Forward Commodities 55 0 89
Gastos Financieros 472 7,868 -94% 2,096 19,253
• Intereses de préstamos y otros 211 1,569 1,037 1,710
• Intereses a valor descontado 141 139 156 300
• Intereses de leasing 32 46 127 192
• Valores Bursátiles 13 11 81 65
• Intereses pasivos por cierre de minas 44 128 225 246
• Forward Commodities 31 5,975 470 16,740
Ingreso y/o Gasto Financiero, Neto -375 -7,821 -95% -1,810 -19,006

IX .- Financiamiento

<> El 09 de agosto se refinanció el pagaré por US$ 13MM con el Scotiabank, el nuevo vencimiento es el 04 de febrero de 2022.
<> El 21 de diciembre se canceló la cuarta cuota de USD$ 1.0MM por el tercer préstamo de USD$16MM con el BBVA, que vence el 21 de diciembre 2023.

<> Para el 4T 2021, las líneas para arrendamiento financiero utilizadas ascendieron a US$ 4.26MM.