Entrega Final

ENTREGA FINAL SEMANA 7
ACTIVIDAD ANÁLISIS DE
SENSIBILIDAD GRUPAL
Presentado por:
Blanca Emilce Rojas García Cod.100167280
Isabela Martínez Ramírez Cod. 100287600
Luisa Fernanda Gómez Delgado Cod. 100290590
Presentado a:
Juan Camilo Osorio Gutiérrez
Finanzas Corporativas
Institución Universitaria Politécnico Gran Colombiano
Facultad de Administración de Empresas
Bogotá D.C. Colombia
Diciembre/2022
1. ¿En qué año consideran que los flujos evidencian recuperación de la inversión?
Justifique su respuesta.
Para determinar la selección del dato indicado en cuanto a los distintos periodos se logra
evidenciar que todos representaron una recuperación de la inversión inicial, pero en donde
se logra establecer un valor superior al año 0, está en el periodo uno, sin dejar de un lado a
los demás, ya que cada uno resalto con buena apreciación, pero en este caso se sobresalió el
primero, ya que su participación en la valoración de la compañía fue crucial durante todo su
desarrollo, cabe resaltar que en cada periodo se fue reestablecido los pasivos financieros.
2. ¿Qué análisis pueden realizar respecto al WACC?, para esto tengan en cuenta los
elementos con los cuales realiza dicho cálculo, por ejemplo, establecer si es alta o baja la
tasa de impuesto, Rf y Em, así como el Beta de acuerdo con la industria a la que pertenece.
Por su parte, justifique cuál estructura financiera es más conveniente para la compañía, la
del escenario inicial o el propuesto por ustedes.
Con el WACC se puede valorar la empresa y tomar decisiones, este contempla el costo de
la deuda Kd, después de impuestos Kdt y el costo del patrimonio Ke, teniendo en cuenta
esto la compañía puede evaluar casos que beneficien a la misma, apalancarse con recursos
propios o con deuda financiera, este indicador está ligado a tasas como Rm, Rf y Rp, siendo
en su orden tasa libre de riesgo, tasa de mercado y riesgo país, las primeras dos son tasas
que se tienen en cuenta criterio como al cual pertenece la sociedad lo mínimo que la
empresa espera obtener de utilidad, el WACC es un indicador que ayuda a determinar
igualmente el valor presente de un flujo de caja a futuro, es decir ayuda a determinar cuánto
equivale la utilidad de una inversión de un periodo traída a la actualidad, también sirve para
la apreciación, un aumento en el WACC indica mayor valor de la empresa por lo cual
podemos deducir indica que la empresa debe aumentar sus utilidades, para este caso se tuvo
un valor de 8,54%, se entiende que disminuyo un poco, puesto a que anteriormente estaba
en 8,77%, lo cual es una oportunidad de mejora al momento del desarrollo de una empresa
Para hallar el Wacc cada dato o valor porcentual se puede interpretar de la siguiente forma:
1. Ke: Coste de los fondos propios.
2. E: Fondos propios.
3. D: Endeudamiento.
4. Kd: Coste financiero.
5. T: Tasa impositiva.
Paso = formula:
WACC = Ke x (E/(E+D)) + Kd x (1-T) x (D/(E+D))
Ya después de obtener los resultados se toma la decisión de establecer la estructura actual,
puesto a que de estar en un valor de $4,144,009,240 paso a $7,432,710,242 lo cual
represente un valor positivo si es comparado con el anterior, se puede esclarecer por el tema
de tener un valor aún más elevado y es gracias a sus distintos reportes efectivos que se
obtuvo, debido a que representa un incremento positivo en el valor de la empresa y esto se
evidencia en los resultados producidos en la apreciación de la sociedad.
Para lograr la finalidad interna se requiere una reestructuración de los distintos estados que
representa el proyecto y para ello se entiende que es posible con la alteración de valores y
así mismo con un análisis del mercado a tratar con sus variaciones de tasas de interés.
Se comprende los diferentes incrementos para los cinco primeros años con las dos
estructuras financieras y se establece que la segunda reflejaba, según el sistema interno un
mayor crecimiento en sus ingresos operacionales - ventas, utilidad operativa, capital de
trabajo operativo, activos corrientes, propiedades, planta y equipo, entre otros, por periodo
a comparación de la estructura inicial, gracias a que en algunos valores porcentuales se
disminuyeron, lo cual representa un beneficio a la compañía, ya que no estaría invirtiendo
en gastos innecesarios, lo cual establece una ampliación del desarrollo de la empresa.
3. En el análisis de sensibilidad, el grupo debe modificar los parámetros iniciales del
modelo de valoración, para optimizar el valor empresarial. Proponga de forma breve, las
estrategias necesarias que debe implementar la organización para llegar al valor obtenido
según los parámetros que proponen en dicho análisis. Por ejemplo, si el grupo plantea un
aumento en ventas del X%, ¿qué consideran ustedes que debería hacer la compañía para
lograr dicho crecimiento? (se debe formular una estrategia o recomendación por cada
parámetro).
Se debe alcanzar el objetivo y para ello se debe establecer la modificación de diferentes
parámetros que alteren el crecimiento interno de la sociedad y para ello es necesario hacer
variación de datos relevantes en el proyecto, por lo cual, se establece como estrategia
grupal cambiar la inversión inicial, por una superior, con el cual la empresa establezca
mayor ventas, claramente se entiende que todos los valores internos de la compañía
representan una importancia igual o superior a las demás, como es el caso de “limite sobre
100% de ventas respecto a costo de ventas, gastos administrativos y gastos operativos” que
presento una variación importante lo cual genero mayor apreciación de la compañía y
también se tuvo presente el modificar el banco a uno que ofrezca una menor tasa de interés,
lo cual genere menores gastos a la empresa y de esta manera se enfoque en establecer una
mayor apreciación, así mismo es necesario establecer un cambio en el impuesto ya que de
estar en 35% paso a 33%, lo cual representa un aumento en la apreciación interna
Se concluye que la estrategia para lograr el objetivo interno, sin menospreciar los otros
datos importantes es la siguiente:
1. Establecer un orden en el impuesto de estar en 35% paso a 33% y fue determinante
en el desarrollo.
2. Modificar el limite sobre 100% de ventas respecto a costo de ventas, gastos
administrativos y gastos operativos, ya que estaban en un valor de 75% y se
determino dejar el valor de 70%, así se reflejo mayor valor de la empresa, puesto a
que se están disminuyendo los gastos

3. Cambiar el monto de inversión de estar en $100,000,000 se incremento a
$250,000,000 para así establecer un porcentaje de oportunidades mayor en el
mercado a tratar
4. Establecer un equilibrio entre porcentaje préstamos bancarios sobre montos de
inversión (60%) y porcentaje de emisión de bonos sobre monto de inversión (40%),
ya que de esta forma se disminuyen gastos con los diferentes accionistas.
4. Teniendo en cuenta la tabla con los datos de entrada tanto de caso original como el que
usted modifico con el análisis de sensibilidad, mencione ¿Cuáles son los elementos que a su
juicio hacen que el valor de la empresa tenga un impacto significativo?, justifique.
Todos los elementos o datos son importantes para el crecimiento de la empresa, pero si se
tiene presente algunos que reflejan una mayor apreciación, los cuales son:
 El disminuir la tasa de impuesto de 35% a 33%, fue crucial, ya que asi se generaron
mejores oportunidades de mejora,
 Establecer un equilibrio entre porcentajes de gastos administrativos y porcentajes de
gastos operativos, ya que ambos quedaron en 5%
 Limite sobre 100% de ventas respecto a costo de ventas, gastos administrativos y
gastos operativos pasa de estar en 75% a 70%, lo cual establece en que la empresa
no invierta en gastos innecesarios y es debido a que los gastos administrativos y
costo de ventas también presentaron una disminución, de tal forma que la empresa
se centrara en incrementar el valor.

 Cambiar el banco y es debido a que el inicial ofrecía una tasa muy elevada lo cual
generaba más deudas financieras, por lo cual se establece el tomar la decisión de
cambiarlo a Banco hispano.
 También se tiene presente la disminución en los porcentajes de préstamos bancarios,
porcentajes de emisión de bonos, entre otros, los cuales según el análisis de tasa de
riesgo genero un incremento notable en la apreciación, ya que los anteriores no
generaban una estabilidad interna y externa.
 Implementar una inversión mayor ya que estaba en $100,000,000 y se analizó según
las oportunidades que reflejaba en el sistema el dejar el valor de inversión en
$250,000,000

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ENTREGA FINAL SEMANA 7

primero, ya que su participación en la valoración de la compañía fue crucial durante todo su

del escenario inicial o el propuesto por ustedes.

empresa espera obtener de utilidad, el WACC es un indicador que ayuda a determinar

la apreciación, un aumento en el WACC indica mayor valor de la empresa por lo cual

1. Ke: Coste de los fondos propios.

4. Kd: Coste financiero.

WACC = Ke x (E/(E+D)) + Kd x (1-T) x (D/(E+D))

Ya después de obtener los resultados se toma la decisión de establecer la estructura actual,

puesto a que de estar en un valor de $4,144,009,240 paso a $7,432,710,242 lo cual

evidencia en los resultados producidos en la apreciación de la sociedad.

estructuras financieras y se establece que la segunda reflejaba, según el sistema interno un

mayor crecimiento en sus ingresos operacionales - ventas, utilidad operativa, capital de

a comparación de la estructura inicial, gracias a que en algunos valores porcentuales se

disminuyeron, lo cual representa un beneficio a la compañía, ya que no estaría invirtiendo

en gastos innecesarios, lo cual establece una ampliación del desarrollo de la empresa.

3. En el análisis de sensibilidad, el grupo debe modificar los parámetros iniciales del

variación de datos relevantes en el proyecto, por lo cual, se establece como estrategia

presento una variación importante lo cual genero mayor apreciación de la compañía y

mayor apreciación, así mismo es necesario establecer un cambio en el impuesto ya que de

estar en 35% paso a 33%, lo cual representa un aumento en la apreciación interna

datos importantes es la siguiente:

1. Establecer un orden en el impuesto de estar en 35% paso a 33% y fue determinante

2. Modificar el limite sobre 100% de ventas respecto a costo de ventas, gastos

administrativos y gastos operativos, ya que estaban en un valor de 75% y se

que se están disminuyendo los gastos

$250,000,000 para así establecer un porcentaje de oportunidades mayor en el

4. Establecer un equilibrio entre porcentaje préstamos bancarios sobre montos de

inversión (60%) y porcentaje de emisión de bonos sobre monto de inversión (40%),

ya que de esta forma se disminuyen gastos con los diferentes accionistas.

juicio hacen que el valor de la empresa tenga un impacto significativo?, justifique.

mejores oportunidades de mejora,

 Establecer un equilibrio entre porcentajes de gastos administrativos y porcentajes de

gastos operativos, ya que ambos quedaron en 5%

 Limite sobre 100% de ventas respecto a costo de ventas, gastos administrativos y

no invierta en gastos innecesarios y es debido a que los gastos administrativos y

se centrara en incrementar el valor.

generaba más deudas financieras, por lo cual se establece el tomar la decisión de

cambiarlo a Banco hispano.

 También se tiene presente la disminución en los porcentajes de préstamos bancarios,

riesgo genero un incremento notable en la apreciación, ya que los anteriores no

generaban una estabilidad interna y externa.

 Implementar una inversión mayor ya que estaba en $100,000,000 y se analizó según

las oportunidades que reflejaba en el sistema el dejar el valor de inversión en

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