Finanzas Análisis de Sensibilidad Puntos 1 y 3-5

Análisis de sensibilidad grupal
Elaborado por:
Finanzas Corporativas
Institución universitaria Politécnico Grancolombiano
Facultad de Negocios, gestión y sostenibilidad
Introducción
Dentro del análisis comparativo de los datos iniciales y los datos después de la sensibilidad,
identificamos que al modificar algunos valores representativos para la compañía generan un
gran impacto positivo incrementando significativamente el valor de la empresa, dentro de
los cuales encontramos que al realizar una disminución de los impuestos en un 1% estamos
reduciendo un costo de $1.876.436 calculado sobre la utilidad operativa a perpetuidad, se
realizó una disminución de 4 puntos en los gastos administrativos y 5 puntos en los gastos
operacionales sin alterar la operación de la compañía y reduciendo los gastos, se incrementa
un 5% más en las ventas a crédito y se disminuye el mismo 5% en las ventas de contado,
ampliando la cartera de crédito y generando captación de nuevos clientes, pasamos de
pagar intereses financieros de 12,14% a un 8,01% esto nos lleva a obtener un incremento en
el valor de la empresa de $2,115,319,008.70 a $4,028,375,899.81 con un incremento del
95%, pasando de tener un WACC inicial del 9,78% a un WACC después de la
sensibilización del 9,45%.
1. ¿En qué año considera que los flujos evidencian recuperación de la inversión?
25 puntos: Deben analizar el informe obtenido del simulador y ver en qué
periodo del tiempo proyectado la suma de los FCL supera el monto de la
inversión.
Justifique su respuesta.
Para el año 5 se produce una recuperación de la inversión el Flujo de caja libre para ese
año tiene una mayor ganancia posterior al descuento de todos los gastos y costos
presentados durante el periodo. En este periodo la empresa ya cuenta con capital para
poder solventar sus egresos y/o gastos. La importancia de conocer este dato permitirá a
la empresa tomar decisiones que impulsen el crecimiento, se comparo los con los otros
periodos.
Durante ese año aumentaron las compras, pero las ventas las aumentaron en un 40%
superior a las compras, los impuestos para ese periodo bajaron significativamente, al
igual que los intereses y gastos financieros, todos estos factores financieros ayudaron a
que la empresa superara el monto de la inversión,
2. ¿Qué análisis hace usted del WACC?, para esto tenga en cuenta los elementos con
los cuales realiza dicho calculo. deben interpretar el resultado global y el costo de la
deuda y del patrimonio.
El Beta para el sector lechera: COWMILKV 0,558324 Valor indicado por la

industria lechera
En los datos iniciales se refleja como el valor de la tasa de impuestos asumidos por
la empresa bajo en un 1% pasando de 35% en los datos iniciales a 34% después del
análisis de sensibilidad realizado, de esta manera una ventaja favorable para la
empresa lechera Cowmilk , ya que sus ganancias después de impuestos serán mucho
mayores, en cuanto a la tasa de libre de riesgo vemos que después del análisis de
sensibilidad incremento 2% subiendo a 5% lo cual permite que la empresa tenga
mayor confiabilidad a la hora de asociarse con inversionistas, la tasa del mercado se
mantuvo constante, indicando una buena participación de la empresa dentro del
sector, Según análisis del WACC se puede evidenciar que este tuvo una
disminución porcentual de 0.93% teniendo un valor después del análisis de
sensibilidad realizado de 9.45% como bien se incremente, el WACC es un promedio
ponderado del costo de los componentes individuales de la deuda que devenga
intereses y el capital social común de la empresa, el WACC será mayor cuanto
mayor sea la tasa libre de riesgo, la rentabilidad esperada del mercado, la Beta, el
nivel de endeudamiento y el coste financiero, en cambio, se reduce cuanto mayor
sea la tasa impositiva y el nivel de fondos propios, es por eso que la tasa libre de
riesgo y el wacc son inversamente proporcionales y a menor wacc mayor
rentabilidad de la empresa.
3. Analice el valor de la empresa obtenido considerando si los elementos que llevan a

dicho valor (ventas, costos, gastos, entre otros) pueden ser catalogados como
inductores de valor o, por el contrario, generan destrucción de valor. 25 puntos.
El valor de la empresa realmente se ve representado por varios factores dentro de

los cuales están.
La disminución del impuesto pasando del 35% al 34%
La disminución del 9% en total de gastos administrativos y operativos sin
alterar la parte operación de la compañía.
El aumento de préstamos bancarios pasando del 50% al 70% nos permiten
tener un margen apalancamiento mucho más amplio que nos permita invertir
en proyectos de mejoramiento continúo dándole cumplimiento a las metas
establecidas dentro de la compañía.
Ampliando el % de ventas a crédito a un 10% nos permite captar clientes
nuevos para este segmento, aumentando el volumen de ventas.
Mantenemos nuestros % de compras a crédito y de contado 80% contado y
20% crédito, permitiendo tener un flujo de caja estable y un nivel de
endeudamiento bajo.
Obtuvimos un cambio en el crédito Bancario en donde pasamos de tener una
tasa del 12,14% a un 8,01% con una disminución representativa de
aproximadamente 4 puntos.
Las acciones anteriores nos permitieron incrementar el valor de la empresa
en un 95% pasando de tener $ 2,115,319,008.70 a $ 4,028,375,899.81
determinando que las acciones tomadas son catalogadas como inductores de
valor.
4. Qué estructura de financiación conviene más a la compañía, la propuesta en el caso

inicial o la que proponen ustedes con el análisis de sensibilidad; Sustente su
respuesta relacionando dicha estructura con los ingresos y utilidades obtenidas por
la empresa a lo largo del horizonte temporal (5 años). 25 puntos.
5. Teniendo en cuenta la tabla con los datos de entrada tanto del caso original como el
que usted modifico con el análisis de sensibilidad, mencione ¿Cuáles son los
elementos que a su juicio hacen que el valor de la empresa tenga un impacto
significativo?
Definitivamente la disminución de impuestos y gastos operacionales que obtenga la

empresa durante el año 5, refleja que es en este periodo donde la compañía tiene un
aumento significativo y alza en sus ventas disminuyendo así la tasa de adquisición
de inventarios.
Un elemento clave para este método son las buenas relaciones comerciales con
proveedores y distribuidores donde ellos juegan un papel importante dentro de las
empresas ya que teniendo conocimiento de como es el funcionamiento de la
compañía se tiene el apoyo y o aval de nuevos proyectos o ideas de negocios que la
empresa quera adquirir. Pues conociendo el mercado global de competidores se
busca que la lealtad dentro de los oferentes sea una cualidad para tener garantía y
confiabilidad de lo que se compre.
Por otro lado, hacer un buen análisis de comportamiento del mercado es importante
para el sostenimiento de la empresa, pues conociendo y atendiendo las necesitades
del cliente se sabe como poder llegarle o atacar oportunamente, sim embargo no se
debe dejar de lado las variables que sufre el mercado con los cambios constantes de
las monedas, siendo estos cambios en su mayoría un gran riesgo dentro de las
organizaciones.
De manera interna contar con un buen equipo de recursos humanos que velen por el
bienestar y calidad de los trabajadores, fomentando así un buen clima laboral donde
se sienta a gusto y apasionado cada colaborador con la labor que desempeña.

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