1.

Introducción
 2. DESARROLLO

En esta sección se desarrollará el análisis de las variables macroeconómicas de

Bolivia, y posteriormente se las comparará con las variables del país de Perú.

2.1. Capitalización de mercado de sociedades cotizadas (% del PIB) o

valor de mercado

La capitalización de mercado (también conocida comúnmente como valor de

mercado) es el precio de las acciones multiplicado por el número de acciones en
circulación de organizaciones nacionales que cotizan en bolsa.

2.1.1. Capitalización de mercado de sociedades cotizadas (% del PIB)

Bolivia

En primer lugar, se realiza un breve estudio sobre la capitalización bursátil del

mercado de valores de la región, con el fin de poder compararlos en el mismo
entorno.

Tabla 1 CAPITALIZACIÓN DE MERCADO DE SOCIEDADES COTIZADAS (% DEL PIB)

BOLIVIA 2017-2021
(Expresado en miles de millones de dólares americanos y porcentajes)
BOLIVIA
Valor de capitalización de mercado de
Año % del PIB
sociedades cotizadas
2017 7,80 MM$ 21%
2018 8,86 MM$ 22%
2019 9,82 MM$ 24%
2020 13,55 MM$ 37%
2021 14,55 MM$ 36%
Fuente: Elaboración propia a base de datos de las Memorias anuales de la BBV

FIGURA 1 CAPITALIZACIÓN DE MERCADO DE SOCIEDADES COTIZADAS BOLIVIA

 16.00 MM$ 37% 36% 40%
14.00 MM$ 35%
12.00 MM$ 30%
24%
10.00 MM$ 21% 22% 25%
8.00 MM$ 20%
6.00 MM$ 15%
4.00 MM$ 10%
2.00 MM$ 5%
0.00 MM$ 0%
2017 2018 2019 2020 2021
Valor de capitalización de mercado de sociedades cotizadas % del PIB

Fuente: Elaboración propia a base de datos de las Memorias anuales de la BBV

En el año 2017 el valor del mercado se encontraba entre los peldaños más bajos,
debido principalmente a la baja capitalización de las empresas que cotizan sus
acciones en el mercado de valores boliviano, además de ser principalmente un
mercado de renta fija.

En los años posteriores en los porcentajes se puede observar un crecimiento

bastante mayor, sobre todo durante y después del periodo de COVID-19. Los
resultados se debieron principalmente al incremento en la capitalización bursátil
de las organizaciones que cotizaron sus acciones en la bolsa de valores boliviana
durante el período.

2.1.2. Capitalización de mercado de sociedades cotizadas (% del PIB) Perú

A continuación, se realizará el análisis de la variable para el país de Perú.

TABLA 2 CAPITALIZACIÓN DE MERCADO DE SOCIEDADES COTIZADAS (% DEL PIB)
PERÚ 2017-2021
(Expresado en miles de millones de dólares americanos y porcentajes)
PERÚ
Valor de capitalización de mercado de
Año % del PIB
sociedades cotizadas
2017 99,17 MM$ 47%
2018 93,49 MM$ 42%
2019 100,45 MM$ 44%
2020 90,77 MM$ 45%
2021 104,90 MM$ 47%
Fuente: Elaboración propia a base de datos del Banco Mundial.

Figura 2 CAPITALIZACIÓN DE MERCADO DE SOCIEDADES COTIZADAS PERÚ

 110.00 MM$ 48%
47% 47% 47%
105.00 MM$
45% 46%
44%
100.00 MM$ 45%
44%
95.00 MM$ 42%
43%
90.00 MM$ 42%
41%
85.00 MM$
40%
80.00 MM$ 39%
2017 2018 2019 2020 2021

Valor de capitalización de mercado de sociedades cotizadas

% del PIB
Fuente: Elaboración propia a base de datos del Banco Mundial.
El mercado de valores de Perú ha mostrado una fuerte recuperación desde el
punto más bajo registrado en el año 2018. Se puede decir que no existe gran
variación porcentual en los últimos 5 años por lo tanto se ha mantenido constante.
Sin embargo, existió una baja de 15% el primer trimestre del 2020 debido a la
recesión económica ocasionada por la pandemia, que posteriormente se recuperó
ya que las empresas peruanas mostraron crecimiento en la capitalización de
mercado los meses posteriores del mismo año.

Comparando ambos países se puede concluir que Bolivia y Perú poseen una
capitalización bursátil completamente distinta. Mientras que nuestro país se
mantiene con un valor de mercado rondando el 20% a 30% de nuestro Producto
Interno Bruto, Perú tiene una capitalización de mercado de sociedades
actualmente del casi 50% representado por su PIB, es decir de su producción
interna total.

2.2. Créditos nacionales proporcionados por el sector bancario (% del

PIB)

Según el Banco Mundial, el crédito interno proporcionado por el sector financiero

incluye todo el crédito a varios sectores en términos brutos, con excepción del
crédito al gobierno central, que es neto.

2.2.1. Créditos nacionales proporcionados por el sector bancario (% del

PIB) Bolivia
El campo de las finanzas incluye autoridades monetarias y cajas de ahorro, así
como otras empresas financieras para las que se dispone de datos (incluidas
empresas que no permiten depósitos transferibles, pero incurren en pasivos como
depósitos a plazo y cuentas de ahorro).

TABLA 3 CRÉDITOS NACIONALES PROPORCIONADOS POR EL SECTOR BANCARIO

BOLIVIA 2017-2020
(Expresado en miles de millones de dólares americanos y porcentajes)
BOLIVIA
Crédito interno proporcionado por el
Año % del PIB
sector financiero
2017 29,46 MM$ 79%
2018 34,38 MM$ 85%
2019 37,63 MM$ 92%
2020 34,43 MM$ 94%
Fuente: Elaboración propia a base de datos del Banco Mundial.

FIGURA 3 CRÉDITOS NACIONALES PROPORCIONADOS POR EL SECTOR BANCARIO

BOLIVIA 2017-2020
40.00 MM$ 100%
94%
35.00 MM$
92% 95%
30.00 MM$
90%
25.00 MM$ 85%
20.00 MM$ 85%
15.00 MM$ 79%
80%
10.00 MM$
75%
5.00 MM$
0.00 MM$ 70%
2017 2018 2019 2020

Crédito interno proporcionado por el sector financiero

% del PIB
Fuente: Elaboración propia a base de datos del Banco Mundial.

Se puede visualizar que el crédito total del sector financiero representó el 79 por
ciento del PIB en 2017, dentro de los niveles históricos de esta variable se tiene
un incremento reflejado para cada año. El último año registrado y dato encontrado
es del año 2020 con alrededor de un 94% de créditos proporcionados en relación
al PIB.
Se puede concluir que en Bolivia el sector financiero otorga créditos a sus
diferentes sectores en montos muy cercanos y significativos al valor de su PIB.

2.2.2. Créditos nacionales proporcionados por el sector bancario (% del

PIB) Bolivia

TABLA 4 CRÉDITOS NACIONALES PROPORCIONADOS POR EL SECTOR BANCARIO

PERÚ 2017-2021
(Expresado en miles de millones de dólares americanos y porcentajes)
PERÚ
Crédito interno proporcionado por el
Año % del PIB
sector financiero
2017 99,17 MM$ 47%
2018 93,49 MM$ 42%
2019 100,45 MM$ 44%
2020 104,88 MM$ 52%
2021 98,21 MM$ 44%
Fuente: Elaboración propia a base de datos del Banco Central de Reserva del Perú.

FIGURA 4 CRÉDITOS NACIONALES PROPORCIONADOS POR EL SECTOR BANCARIO

PERÚ
106.00 MM$ 52% 60%
104.00 MM$
47% 44% 44% 50%
102.00 MM$ 42%
100.00 MM$ 40%
98.00 MM$
96.00 MM$ 30%
94.00 MM$
92.00 MM$ 20%
90.00 MM$ 10%
88.00 MM$
86.00 MM$ 0%
2017 2018 2019 2020 2021

Crédito interno proporcionado por el sector financiero

% del PIB
Fuente: Elaboración propia a base de datos del Banco Central de Reserva del Perú.

El crédito total al sector privado en Perú representó el 47 por ciento del PBI en
2017, en los años siguientes se ha mantenido alrededor del 50 por ciento del valor
de su PIB.

Nuevamente se puede encontrar una diferencia notable entre ambos países en

cuanto a esta variable. Por un lado, Bolivia donde su sector bancario proporciona
créditos casi iguales al valor de su producción interna total, y por otro lado Perú
donde si bien los porcentajes representan la mitad de su PIB, debemos tomar en
cuenta que el monto real es mucho más alto que lo que incluso presta nuestro
país, ya que Perú supera los 98 mil millones de dólares americanos y Bolivia 34
mil millones de dólares en créditos.

2.3. A
2.4. B
2.5. Inflación

Según el banco mundial, la inflación medida por el índice de precios al

consumidor refleja la variación porcentual anual en el costo para el consumidor
medio de adquirir una canasta de bienes y servicios que puede ser fija o variable
a intervalos determinados, por ejemplo, anualmente.

2.5.1. Inflación en Bolivia

Figura 5 INFLACIÓN BOLIVIA 2018-2022

3.50%
3.12%
3.00%

2.50% 2.27%
2.00% 1.84%

1.50%
0.94%
1.00% 0.74%
0.50%

0.00%
2018 2019 2020 2021 2022

Fuente: Elaboración propia a base de datos del INE.

Figura 6 INFLACIÓN PERÚ 2018-2022

7.00%

6.00% 5.80%

5.00%
4.27%
4.00%

3.00%
2.03% 2.00%
2.00% 1.51%
1.00%

0.00%
2018 2019 2020 2021 2022

Fuente: Elaboración propia a base de datos del INEI de Perú.

BIBLIOGRAFÍA

Bolsa Boliviana de Valores. (s. f.). Memorias 2020. https://www.bbv.com.bo/memorias

Políticas BCB | Banco Central de Bolivia. (s. f.).

https://www.bcb.gob.bo/webdocs/politicasbcb/IEF+ene22.pdf

Capitalización en el mercado de empresas nacionales que cotizan en bolsa (% del PIB) |

Banco Mundial. (s. f.).

https://datos.bancomundial.org/indicator/CM.MKT.LCAP.GD.ZS?end=2020

Crédito interno proporcionado por el sector financiero (% del PIB) - Bolivia | Banco

Mundial Data. (s. f.).

https://datos.bancomundial.org/indicator/FS.AST.DOMS.GD.ZS?locations=BO

Banco Central de Reservas del Perú. (s. f.). Reporte de estabilidad financiera.

https://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Reporte-Estabilidad-Financiera