Interpretaciones Finales AIF III

Año % del PIB PERÚ % del PIB BOLIVIA
2017 47% 21%

2018 42% 22%
2019 44% 24%
2020 45% 37%
2021 47% 36%
CAPITALIZACIÓN DE MERCADO DE SOCIEDADES COTIZADAS (% DEL PIB)

BOLIVIA-PERÚ 2017-2021
50% 47% 47%

44% 45%
45% 42%
40% 37% 36%
35%
30%
25% 24%
21% 22%
20%
15%
10%
5%
0%
2017 2018 2019 2020 2021
% del PIB PERÚ % del PIB BOLIVIA
Fuente: Elaboración propia a base de datos de las Memorias anuales de la BBV y el Banco Mundial.
Se puede observar que en un inicio en Bolivia existía una baja capitalización de las empresas que
cotizan sus acciones en el mercado de valores boliviano ya que era un mercado principalmente de
renta fija. A partir del año 2020 (o lo que es después de la pandemia), se observa un incremento esto
debido a que las empresas empezaron a darse cuenta de que la pandemia tendría un impacto
significativo y que necesitarían una herramienta para obtener liquidez rápida.
En cuanto a Perú se observa una capitalización más lineal bebido a que las empresas allá participan
en mercados organizados en las bolsas de valores de todo el mundo desde hace mucho tiempo,
lo que quiere decir que cuentan con experiencia.
Conclusión 1: Se pudo observar que las empresas bolivianas poco a poco van conociendo más acerca
del mercado de valores, sin embargo, nos falta mucho para alcanzar el nivel de participación de
empresas que tiene Perú en su bolsa.
Año % del PIB PERÚ % del PIB BOLIVIA
2017 47% 67%
2018 42% 79%
2019 44% 85%
2020 52% 92%
2021 44% 93%
CRÉDITOS NACIONALES PROPORCIONADOS POR EL SECTOR BANCARIO

100%
92% 93%
90% 85%
80% 79%
70% 67%
60%
52%
50% 47%
42% 44% 44%
40%
30%
20%
10%
0%
2016 2017 2018 2019 2020
% del PIB PERÚ % del PIB BOLIVIA
Fuente: Elaboración propia a base de datos del Banco Mundial y el Banco Central de Reserva del Perú.
En cuanto a Bolivia se puede ver un incremento cada año, esto debido a que en los últimos años
(última década) el BCB ha provisto de una liquidez importante y ha disminuido las tasas de interés
para dinamizar la inversión y, por ende, la actividad económica.
Por otro lado, aunque los porcentajes de Perú se vean más bajos, hay que recordar que su PIB es
mucho mayor lo que vuelve a los montos prestados por el sector financiero mucho más altos. Se
observa un pico en el año 2019, ya que debido a la recesión económica que existió por la cuarentena
muchas familias y empresas recurrieron a créditos bancarios para salir a flote.
Conclusión 2:
A pesar de las diversas crisis que afectaron el comportamiento de la economía mundial y regional,
los préstamos otorgados por el sistema financiero boliviano a las empresas y familias creció de
manera significativa ya que el BCB priorizó la estabilidad del sistema financiero.
Año Inflación PERÚ Inflación BOLIVIA
2018 1,51% 2,27%
2019 2,03% 1,84%
2020 2,00% 0,94%
2021 4,27% 0,74%
2022 5,80% 3,12%
INFLACIÓN
7.00%
6.00% 5.80%
5.00%
4.27%
4.00%
3.12%
3.00%
2.27%
2.03% 2.00%
2.00%
1.51%
1.84%
0.94%
1.00% 0.74%
0.00%
2018 2019 2020 2021 2022
Inflación PERÚ Inflación BOLIVIA
Fuente: Elaboración propia a base de datos del INE y el INEI.
Los valores más resaltantes en la gráfica son los de Perú, el año pasado Perú presentó un nivel alto
de inflación, esto debido al fuerte incremento de los precios internacionales de los combustibles y
los alimentos. Desde diciembre de 2020 hasta el año pasado, el petróleo, el trigo y el aceite de soya
más que duplicaron sus precios.
En Bolivia la inflación se había mantenido relativamente estable hasta 2021, y a pesar de que en
2022 se tiene un incremento, este porcentaje es el más bajo de nuestra región. Esto se debe a que
en Bolivia se puede comprar y vender dólares libremente, y el tipo de cambio se ha mantenido
gracias a que el gobierno lo sostiene inyectando en el mercado dólares de sus reservas.
Conclusión 5:
Un elemento clave de la baja inflación en Bolivia es la eliminación de la devaluación del peso
boliviano mediante la implantación de un tipo de cambio fijo desde 2011. Sin devaluación, los
comerciantes no necesitan aumentar los precios para cubrirse del riesgo cambiario.

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2017 47% 21%

CAPITALIZACIÓN DE MERCADO DE SOCIEDADES COTIZADAS (% DEL PIB)

50% 47% 47%

% del PIB PERÚ % del PIB BOLIVIA

CRÉDITOS NACIONALES PROPORCIONADOS POR EL SECTOR BANCARIO

% del PIB PERÚ % del PIB BOLIVIA

Inflación PERÚ Inflación BOLIVIA

Fuente: Elaboración propia a base de datos del INE y el INEI.

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