Semana N°2 Pauta

Evaluación
Rentabilidad y Riesgo
Asignatura
Finanzas II
Unidad 1
Introducción a las Finanzas de Largo Plazo
2
Nombre del estudiante: Nataly Arnaldi
Asignatura: Finanzas II
Carrera: Ingeniería en Finanzas
Docente: Cristóbal Lagos
Fecha: 25 Agosto 2020
Escuela de Comercio de Santiago

3
Rentabilidad y Riesgo
Estimado estudiante, a continuación, se le presentan ejercicios que debe resolver. Sus

respuestas deben ser trabajadas en este mismo archivo, para luego ser subido a la
plataforma.
Importante: Como se trata de ejercicios que implican la realización de tablas y cálculos, debe
trabajar sus respuestas en una hoja en blanco, después fotografiarlas o escanearlas, para que
posteriormente las inserte como imágenes en este archivo. También, si lo desea y maneja las
herramientas de tablas y ecuación, puede trabajar sus respuestas en el archivo directamente;
incluso puede utilizar el programa Excel (O similar), el cual permite agregar fórmulas, y desde allí
copiar lo realizado y pegarlo en este archivo; también puede insertar hojas de cálculo en este
mismo documento, y en ellas trabajar sus respuestas. En las respuestas debe incluir todos los
procedimientos junto con sus respectivos resultados, de colocar solo los resultados no obtendrá el
puntaje asignado. Guarde el archivo (Ejemplo: taller_u1_nombre_del_estudiante_ _s2) y súbalo a
la plataforma siguiendo las indicaciones. Recuerde no cerrar la prueba mientras esté
respondiendo.
Ejercicios:
a) Supongamos que se ha repartido una inversión entre dos activos: El 20% del dinero en el
activo A y el 80% restante en el activo B. Los rendimientos esperados para el próximo
año y los desvíos estándar son los siguientes:
Activo Proporción en la cartera Rendimiento esperado Desviación

A 20% 21% 40%
B 80% 15% 20%
Se pide:
a) Rendimiento esperado de la cartera (15 puntos).R:
E( r )=( 0,20∗0,21 )+ ( 0,80∗0,15 )
E( r )=0,042+ 0,12
E( r )=0,162∗100
E( r )=16,2%
Rendimiento esperado de la cartera 16,2%

4
b) Riesgo de portafolio en las siguientes condiciones:
 Si la correlación es 0,5 (6 puntos).

R:
σ 2=( 0,202∗0,402 ) + ( 0,802∗0,202 ) +( 2∗0,20∗0,80∗0,5∗0,40∗0,20)
2
σ =0.64+ 256+128
σ 2=448
σ =√ 448
σ =21,16 %
 Si la correlación es 1 (7 puntos).
R:
σ =0,20∗40+ 0,80∗20=24 %
En este caso el riesgo es máximo ya que están positiva y perfectamente correlacionados
 Si la correlación es -1 (7 puntos).
R:
2 2 2
σ =(0,20 ¿ ¿ 2∗0,40 )+(0,80 ¿ ¿2∗0 , 20 )+(2∗0,20∗0,80∗(−1 )∗0,40∗0,20)¿ ¿
2
σ =64+256 +−256
2
σ =64
σ =√ 64
σ =8 %
Se reduce el riesgo ya que los rendimientos se mueven en forma opuesta, pero

para que el riesgo sea nulo debería encontrase las proporciones adecuadas para cada
activo

5
2. Supongamos una cartera conformada por dos acciones A y B, considerando distintos

estados de la economía y la misma probabilidad de que sucedan, el cuadro de las
posibles rentabilidades es el siguiente:
Escenario Acción A Acción B

Depresión -20% 5%
Recesión 10% 20%
Normalidad 30% -12%
Prosperidad 50% 9%
Se pide:
a) Rendimiento esperado (5 puntos).
R:
 Rendimiento esperado situación A
E( r ) A=0,25∗(−0,20 )+ 0,25∗0,10+0,25∗0,30+0,25∗0,50
E(r) A=0,175
E( r ) A=0,175∗100
E( r ) A=17,5 %
 Rendimiento esperado situación B

E( r ) B=0,25∗0,05+0,25∗0,20+0,25∗(−0,12)+0,25∗0,09
E(r) B=0,055
E( r ) B=0,055∗100
E( r ) B=5,5 %
Rendimiento esperado del portaf: 0,5*0,175 + 0,5*0,055 = 0,0875+0,0275= 0,115 =

11,5%

6
b) Desviación standard (5 puntos).

R:
 Desviación standard situación A
2
σ ( A ) =0,25∗¿
σ 2 ( A ) =0,066875
σ ( A ) =√ 0 , 066875
σ ( A ) =0,2586∗100
σ ( A ) =25.86 %
 Desviación standard situación B

σ 2 ( B )=0,25∗¿
σ 2 ( B )=0,013225
σ ( B )= √0 .013225
σ ( B )=0,115∗100
σ ( B )=11,5 %
c) Covarianza (5 puntos).
R:
COV ( A , B)=0,25∗[(−0,20−0,175)∗(0,05−0,055)+(0,10−0,175)∗(0,20−0,055)+(0,30−0,175)∗(−0,12−
COV ( A , B )=−0,004875∗100
COV ( A , B )=−0,4875 %
Al ser negativa la covarianza de las rentabilidades de los activos A y B disminuiría el

riesgo
d) Coeficiente de correlación (5 puntos).

7
R:
COV A , B
f ó rmula :
σA∗σB
−0,004875
Coeficiente de correlaci ó n=
0,2586∗0,115
−0,004875
Coeficiente de correlación= =−0,163926158∗100
0,029739
Coeficiente de correlaci ó n=−16 ,39 %
e) La combinación de estos activos ¿Aumentan o disminuyen el riesgo? (5 puntos).

R:
Como muestra la covarianza negativa indicaría que los retornos de A y B se mueven en
direcciones opuestas esto quiere decir que si invertimos en ambos activos a la vez
tendremos un portafolio que es menos riesgoso que mantener cada activo por separado.
3. “Los tres Chanchitos S.A.” planea un presupuesto de capital que presenta las siguientes
características:
 Inversión inicial = 1.000.000
 Flujo de caja primer año = 280.000
 Para el resto de los años se espera que los flujos sean un 10% superiores respecto
del año anterior
 Horizonte de evaluación = 5 años
 Valor residual = 150.000
 Costo medio de capital = 6%
Nota: El valor residual agréguelo al último año como un ingreso
Se pide:

8
PRESUPUESTO DE CAPITAL
año 0 1 año 2 año 3 año 4 año 5 año
Inversion -$ 1.000.000 $ 280.000 $ 308.000 $ 338.800 $ 372.680 $ 409.948
Ingreso $ - $ - $ - $ - $ - $ 150.000
Total -$ 1.000.000 $ 280.000 $ 308.000 $ 338.800 $ 372.680 $ 559.948
Costo Medio 6% $ - $ 264.151 $ 274.119 $ 284.463 $ 295.197 $ 418.426
Total -$ 1.000.000 $ 264.151 $ 274.119 $ 284.463 $ 295.197 $ 418.426
VAN $ 536.356
a) Según el criterio del Valor Actual Neto ¿Se llevaría a cabo esta inversión? Explique
(20 puntos).
R:
Según el criterio de VAN y como lo demuestra la imagen de Excel tiene
como resultado que VAN > 0 positivo, esto significa que es rentable hacer la inversión a
pesar de tener un coste medio ponderado del capital empleado en el proyecto.
b) Si la empresa tiene como política aceptar proyectos que representen una rentabilidad de
un 5% superior al costo de capital ¿Hará la inversión? Explique (20 puntos).

Semana N°2 Pauta

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

Semana N°2 Pauta

Cargado por

Información del documento

Descripción original:

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Semana N°2 Pauta

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

Evaluación

Nombre del estudiante: Nataly Arnaldi

Fecha: 25 Agosto 2020

Escuela de Comercio de Santiago

Estimado estudiante, a continuación, se le presentan ejercicios que debe resolver. Sus

Activo Proporción en la cartera Rendimiento esperado Desviación

E( r )=( 0,20∗0,21 )+ ( 0,80∗0,15 )

Rendimiento esperado de la cartera 16,2%

Escuela de Comercio de Santiago

b) Riesgo de portafolio en las siguientes condiciones:

 Si la correlación es 0,5 (6 puntos).

Se reduce el riesgo ya que los rendimientos se mueven en forma opuesta, pero

Escuela de Comercio de Santiago

2. Supongamos una cartera conformada por dos acciones A y B, considerando distintos

Escenario Acción A Acción B

 Rendimiento esperado situación B

Rendimiento esperado del portaf: 0,5*0,175 + 0,5*0,055 = 0,0875+0,0275= 0,115 =

Escuela de Comercio de Santiago

b) Desviación standard (5 puntos).

 Desviación standard situación B

Al ser negativa la covarianza de las rentabilidades de los activos A y B disminuiría el

d) Coeficiente de correlación (5 puntos).

Escuela de Comercio de Santiago

Coeficiente de correlaci ó n=−16 ,39 %

e) La combinación de estos activos ¿Aumentan o disminuyen el riesgo? (5 puntos).

Escuela de Comercio de Santiago

Escuela de Comercio de Santiago

También podría gustarte

Rendimiento esperado del portaf: 0,50,175 + 0,50,055 = 0,0875+0,0275= 0,115 =