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    Estado de Flujos de Efectivo

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    BRAYAN URIEL NAVA AQUINO
    El documento explica el estado de flujos de efectivo, incluyendo que resume los flujos de efectivo operativos, de inversión y financieros de un período, y ayuda a explicar los cambios en el efectivo. También describe cómo se calculan los diferentes tipos de flujos de efectivo y conceptos como la depreciación.

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    Estado de Flujos de Efectivo

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    BRAYAN URIEL NAVA AQUINO
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    El documento explica el estado de flujos de efectivo, incluyendo que resume los flujos de efectivo operativos, de inversión y financieros de un período, y ayuda a explicar los cambios en el efectivo. También describe cómo se calculan los diferentes tipos de flujos de efectivo y conceptos como la depreciación.

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    Estado de flujos de efectivo

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    El documento explica el estado de flujos de efectivo, incluyendo que resume los flujos de efectivo operativos, de inversión y financieros de un período, y ayuda a explicar los cambios en el efectivo. También describe cómo se calculan los diferentes tipos de flujos de efectivo y conceptos como la depreciación.

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    ESTADO DE FLUJOS DE

    EFECTIVO

    “El efectivo es el rey”.


    El efectivo, la parte vital de la empresa, es el
    ingrediente principal en cualquier modelo de
    valuación financiera.
    PERO ANTES……

    A manera de consolidar el desarrollo de los estados


    financieros previamente analizados, realice los siguientes
    ejercicios:
    • Balance general (Owen Davis Company)
    • Estado de pérdidas y ganacias de Ingersoll, Inc. En la tabla
    de la pagina 4 encontrará información para su elaboración.
    EL ESTADO DE FLUJOS DE
    EFECTIVO ES UN RESUMEN DE
    LOS FLUJOS DE EFECTIVO DE
    UN PERIODO ESPECÍ F ICO.

    El estado permite comprender mejor los flujos operativos, de inversión y


    financieros de la empresa, y los reconcilia con los cambios en su efectivo y sus
    valores negociables durante el periodo (ayuda a explicar el cambio en el
    efectivo contable y sus equivalentes).
    Para evaluar una inversión o a la empresa misma, el cálculo del flujo de
    efectivo es el meollo en el proceso de valuación. ¿de dónde provienen los
    números del flujo de efectivo que se usan en las valuaciones?
    El primer aspecto que se debe mencionar es que el flujo de efectivo no es lo
    mismo que el capital de trabajo neto. Por ejemplo, para incrementar el
    inventario es necesario usar efectivo. Debido a que tanto el inventario como
    el efectivo son activos circulantes, esto no afecta al capital de trabajo neto.
    FLUJOS OPERATIVOS

    Son las entradas y salidas de efectivo relacionadas


    directamente con la producción y venta de los bienes y
    servicios de la empresa.
    Es el flujo de efectivo generado por las actividades del
    negocio, incluidas las ventas de bienes y servicios.
    El flujo operativo refleja los pagos de impuestos, pero no el
    financiamiento, los gastos de capital o los cambios en el
    capital de trabajo neto
    FLUJOS DE INVERSIÓ N

    Son los flujos de efectivo relacionados con la compra y venta


    de activos fijos, y con inversiones patrimoniales en otras
    empresas, es decir, se relaciona con los cambios en los activos
    fijos.
    El cambio neto en los activos fijos es igual a la adquisición de
    activos fijos menos las ventas de activos fijos.

    Las transacciones de compra producen salidas de efectivo, en


    tanto que las transacciones de venta generan entradas de
    efectivo.
    FLUJOS FINANCIEROS

    Resultan de las transacciones de financiamiento con deuda y


    capital. Contraer deuda a corto o a largo plazos generaría una
    entrada de efectivo, en tanto que el reembolso de deuda
    (pago) produciría una salida de efectivo.
    A partir de la exposición del flujo de efectivo se pueden hacer algunas observaciones
    de importancia:

    Hay varios tipos de flujo de efectivo que son relevantes para entender la situación
    financiera de la empresa. El flujo de efectivo de operación mide el efectivo
    generado por las operaciones sin contar los gastos de capital ni las necesidades de
    capital de trabajo. Por lo general es positivo; se dice que una empresa está en
    problemas si el flujo de efectivo de operación es negativo durante un tiempo
    prolongado, porque la empresa no está generando suficiente efectivo para pagar los
    costos de operación.
    El flujo de efectivo total de la empresa incluye los ajustes por los gastos
    de capital y las adiciones al capital de trabajo neto. Con frecuencia es
    negativo. Cuando una empresa crece a ritmo acelerado, los gastos en
    inventarios y activos fijos pueden ser más altos que el flujo de efectivo de
    operación.

    La utilidad neta no es un flujo de efectivo. Por lo general, las dos cifras no son
    iguales. Cuando se determina la situación económica y financiera de una
    empresa, el flujo de efectivo es más revelador.

    Los cálculos del flujo de efectivo no son difíciles, pero requieren cuidado y
    atención particular a los detalles de la adecuada contabilización de los gastos
    que no representan movimientos de efec- tivo, como la depreciación y los
    impuestos diferidos. Especialmente importante es no confundir el flujo de
    efectivo con los cambios en el capital de trabajo neto ni con la utilidad neta.
    DEPRECIACIÓ N

    La distribución histórica del costo a través del tiempo se


    llama depreciación, deducción anual de una parte de los
    costos de los activos fijos de los ingresos.
    Las deducciones por depreciación disminuyen el ingreso que
    reporta la empresa en su estado de é́rdidas y ganancias y, por
    lo tanto, reducen los impuestos que la empresa debe pagar.
    El efecto neto es que las deducciones por depreciación
    incrementan el flujo de efectivo de la empresa porque reducen el
    pago de impuestos.
    La depreciación para efectos fiscales se determina usando el sistema
    modificado de recuperación acelerada de costos (MACRS, por
    las siglas de modified accelerated cost recovery system); existen varios
    métodos de depreciación para efectos de información financiera. Todos
    los métodos de depreciación de un activo requieren que se conozca el
    valor y la vida depreciable de este.
    El valor depreciable de un activo (el monto que se depreciará) es su
    costo total, incluyendo los costos de instalación. Incluso si se espera
    que el activo tenga algún valor residual al final de su vida útil, la empresa
    puede hacer deducciones de depreciación, sin problema, por un monto
    igual al costo inicial total del activo.
    El tiempo en el que se deprecia un activo se conoce como vida
    depreciable. Cuanto más corta es la vida depreciable, mayores serán las
    deducciones anuales de depreciación y mayores serán los ahorros de
    impuestos relacionados con esas deducciones, si todo lo demás permanece
    igual. Por consiguiente, a las empresas generalmente les gusta depreciar sus
    activos tan rápido como sea posible.
    Estos estándares MACRS, que se aplican a los activos nuevos y usados,
    exigen al contribuyente considerar como vida depreciable de un activo el
    periodo de recuperación adecuado según el MACRS. Existen 6 periodos
    de recuperación MACRS (3, 5, 7, 10, 15 y 20 años), excluyendo los bienes
    raíces.
    Para propósitos de información financiera, se pueden utilizar diversos
    métodos de depreciación (línea recta, doble saldo decreciente y la
    suma de dígitos de los años). Para propósitos fiscales, los activos de las
    primeras cuatro clases de bienes del MACRS se deprecian aplicando
    el método del doble saldo decreciente, usando la convención de
    medio año (esto significa que la depreciación de medio año se
    considera en el año en que se compró el activo) y cambiando al
    método de línea recta cuando sea ventajoso. La tabla 4.2 muestra los
    porcentajes aproximados (redondeados al porcentaje entero más
    cercano) que se deprecian cada año las primeras cuatro clases de
    propiedad.
    Debido a que el MACRS requiere del uso de la convención de medio
    año, se supone que los activos se adquirieron a la mitad del año y, por
    lo tanto, en el primer año solamente se recupera la mitad de la
    depreciación del primer año. Por consiguiente, la mitad final de la
    depreciación del primer año se recupera en el año inmediato
    posterior al periodo de recuperación establecido del activo.
    ELABORACIÓ N DEL ESTADO
    DE FLUJOS DE EFECTIVO

    En la elaboración del estado de flujos de efectivo se usan los


    datos del estado de pérdidas y ganancias del periodo, junto
    con los balances generales de inicio y fin de periodo.

    Para el siguiente ejemplo utilizaremos el estado de resultados


    del año que finaliza el 31 de diciembre de 2012 y los balances
    generales al 31 de diciembre de 2011 y 2012 de Baker
    Corporation.

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