Estados Auditados 2011

GRUPO BRITT, N.V.
Y SUBSIDIARIAS
Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre del 2011

(Con cifras correspondientes del 2010)
(Con el informe de los Auditores Independientes)

GRUPO BRITT, N.V. Y SUBSIDIARIAS
Notas a los Estados Financieros Consolidados

(con cifras correspondientes para el 2010)
(1) Entidad de reporte
Grupo Britt, N.V. (conocida hasta el 20 de agosto del 2010 como CBCC Holdings,
N.V.) fue fundada en julio de 1991 de conformidad con las leyes de Curazao,
Antillas Holandesas, cuyas cláusulas constitutivas fueron modificadas en abril
de 1998. Los estados financieros consolidados incluyen los saldos de Grupo
Britt, N.V. y sus subsidiarias propiedad total:
 Café Britt Costa Rica, S.A., es una sociedad anónima fundada en 1994 de
conformidad con las leyes de la República de Costa Rica.
 Café Britt Corporation, Inc., creada en 1998 bajo las leyes del Estado de
Delaware, Estados Unidos de América;
 Coffea Arabica Marketing, N.V., incorporada en Curazao en 1979, siendo una

entidad sin operación hasta que fue adquirida por Grupo Britt, N.V. en octubre
del 2002;
 Britt Perú, S.A.C. (antes Café Britt Perú, S.A.C.), incorporada en el 2004 de
conformidad con las leyes de la República de Perú;
 Café Britt Curaçao, N.V., incorporada en Curazao en 1970, siendo una entidad
sin operación hasta que fue adquirida por Grupo Britt, N.V. en diciembre del
2005;
 Café Britt USVI, Inc., fundada bajo las leyes de la Islas Vírgenes de los
Estados Unidos de América en el 2006, y tuvo operación comercial hasta el
mes de mayo del 2011;
 Britt Chile, Ltda. (antes Café Britt Chile, Ltda.), incorporada bajo las leyes de
la República de Chile en el 2006;
 Café Britt de México, S.A. de C.V., registrada en marzo del 2007 bajo las
leyes de la República de México;
 Britt Shared Services, S.A., fundada bajo las leyes de la República de Costa
Rica en mayo del 2007;
(Continúa)
2
 Britt Antigua Limited, incorporada en noviembre del 2008 bajo las leyes de
Antigua y Barbuda;
 Britt Chile, SpA (antes Operadora Suramericana de Retail, SpA), registrada

bajo las leyes de la República de Chile en febrero del 2009;
 X – Plora Costa Rica S.A. creada en noviembre del 2009 bajo las leyes de la
República de Costa Rica;
 X- Plora Nouvelle – Caledonie creada en marzo del 2010 bajo las leyes de la
República de Francia;
 Britt Shops Retail de México, S.A. de C.V. creada en marzo del 2010 bajo las
leyes de la República de México;
 Administración Britt de México, S.A. de C.V. registrada bajo las leyes de la

República de México en abril del 2010;
 NB Cancún Tostadora, S.A. de C.V. registrada bajo las leyes de la República

de México en junio del 2009;
 Britt Dominicana, S.A. creada en setiembre del 2010 bajo las leyes de la
República Dominicana; y
 Distribuidora Internacional Global, S.A., entidad registrada en la República de

Panamá el 23 de marzo del 2011.
Todas las entidades anteriores conocidas como “la Compañía” o “Café Britt”.
La Compañía se fundó como entidad orientada a la exportación de café gourmet

desde Costa Rica, y expandió sus operaciones en la producción de chocolates
y tiendas de souvenir. Su división de café y chocolates opera el mercado
mayorista que abastece hoteles, restaurantes, y supermercados en
Latinoamérica y el Caribe, y mediante internet brinda atención a más de
150.000 clientes en Norte América y otras partes del mundo. La división de
ventas minoristas funciona como tiendas de viaje especializadas en souvenirs
en nueve países.
(Continúa)
3
La Compañía manufactura su marca de café premium, chocolates y otros productos

relacionados, diseña la mayor parte de sus productos, e integra canales de
distribución físicos y a través de internet. La Compañía tiene presencia en los
siguientes aeropuertos internacionales de las siguientes ciudades: San José y
Liberia, Costa Rica; Lima, Perú; Curazao, Antillas Holandesas; Santiago,
Chile; Antigua y Barbuda; Nouméa, Nueva Caledonia; Distrito Federal,
México; y República Dominicana. Adicionalmente, participa en un negocio
en conjunto que opera dos tiendas en el Aeropuerto Internacional de Miami,
Florida.
La Compañía tiene una planta de producción de café y chocolates en Costa Rica

(desde 1985), Perú (desde el 2005) y Cancún, México (desde el 2010). Para
su producción de café, la Compañía mantiene un contacto cercano con
productores con el objetivo de asegurar la calidad del producto final y
compromiso con los requisitos ambientales. En otras áreas, como artesanías
locales, la Compañía ha establecido relaciones de largo plazo con sus
proveedores.
(2) Bases de preparación
(a) Declaración de cumplimiento
Los estados financieros consolidados han sido preparados de conformidad con

Normas Internacionales de Información Financiera (NIIFs).
Los estados financieros consolidados fueron aprobados por la Junta Directiva el 27

de enero del 2012.
(b) Base de preparación
Los estados financieros consolidados han sido preparados utilizando el principio

del costo histórico.
(c) Moneda funcional y de presentación
Los estados financieros consolidados se presentan en dólares de los Estados Unidos

de América (US$), que es la moneda funcional de algunas de las subsidiarias
de la Compañía, excepto de las siguientes subsidiarias, en las cuales la
moneda local se ha definido como su moneda funcional, de acuerdo con las
condiciones económicas y de mercado en las que operan esas subsidiarias en
cada país:
(Continúa)
4
Subsidiaria Moneda funcional
Britt Chile, Ltda. Peso Chileno

Britt Chile, SpA Peso Chileno
X- Plora Nouvelle – Caledonie Franco Pacífico Francés
Britt Shops Retail de México S.A. de C.V. Peso Mexicano
Administración Britt de México S.A. de C.V. Peso Mexicano
Café Britt de México, S.A. de C.V. Peso Mexicano
NB Cancún Tostadora, S.A. de C.V. Peso Mexicano
Britt Perú, S.A.C. Nuevo Sol Peruano
Britt Dominicana, S.A. Peso Dominicano
(d) Uso de estimaciones y juicios
La preparación de los estados financieros consolidados de conformidad con las

Normas Internacionales de Información Financiera, requiere que la Gerencia
realice estimaciones, supuestos o juicios que afectan la aplicación de las
políticas de contabilidad y los valores de los activos, pasivos, ingresos y
gastos reportados. Los resultados reales pueden diferir de esas estimaciones.
Las estimaciones y supuestos relevantes son revisados regularmente. Las

revisiones de las estimaciones contables son reconocidas en el período en que
la estimación es revisada y en cualquier período futuro afectado.
La información relacionada con las principales áreas, en donde la estimación y el

juicio crítico adoptado en la aplicación de políticas de contabilidad tienen un
efecto significativo en los montos reflejados en los estados financieros
consolidados, se describe en las notas siguientes:
 Nota 23 - Estimación para cuentas de cobro dudoso

 Nota 7 - Estimación para valuación de inventarios
(3) Políticas significativas de contabilidad
Las políticas contables que se detallan a continuación se han aplicado en forma

consistente para todos los períodos presentados en estos estados financieros
consolidados, y han sido aplicadas consistentemente por todas las
subsidiarias de la Compañía.
(Continúa)
5
(a) Bases de consolidación
i. Subsidiarias
Las subsidiarias son entidades controladas por la Compañía. Los estados

financieros de las subsidiarias son incluidos en los estados financieros
consolidados desde la fecha en que comienza el control hasta la fecha de
término de éste.
Al 31 de diciembre del 2011 los estados financieros consolidados incluyen los

estados financieros de Grupo Britt, N.V. y de sus subsidiarias, como sigue:
Subsidiaria País Participación
Coffea Arabica Marketing, N.V. Curazao 100,00%

Café Britt Costa Rica, S.A. Costa Rica 100,00%
Britt Chile, Ltda. Chile 0,14%
NB Cancún Tostadora, S.A. de C.V. México 50,00%
Café Britt Corporation, Inc. Estados Unidos 100,00%
Britt Perú, S,A,C, Perú 0,02%
Café Britt de México, S.A. de C.V. México 10,00%
Britt Shops Retail de México S.A. de C.V. México 1,00%
Administración Britt de México S.A. de
C.V. México 1,00%
Britt Perú, S.A.C. Perú 99,98%
Café Britt Curaçao, N.V. Curazao 100,00%
Café Britt USVI, Inc. Islas Vírgenes 100,00%
Britt Chile, SpA Chile 100,00%
Britt Chile, Ltda. Chile 99,86%
Britt Shared Services, S.A. Costa Rica 100,00%
Britt Antigua Limited Antigua y Barbuda 100,00%
X – Plora Costa Rica, S.A Costa Rica 100,00%
X- Plora Nouvelle – Caledonie Costa Rica 100,00%
Britt Shops Retail de México, S.A. de C.V. Costa Rica 99,00%
Administración Britt de México S.A. de C.V. Costa Rica 99,00%
Britt Dominicana, S.A. República Dominicana 100,00%
Café Britt de México, S.A. de C.V. México 90,00%
Distribuidora Global Internacional, S.A. Panamá 100,00%
(Continúa)
6
ii. Inversiones en asociadas (método de participación patrimonial)
Las entidades asociadas son aquellas entidades en donde la Compañía tiene

influencia significativa, pero no control, sobre las políticas financieras y
operacionales. Se asume que existe una influencia significativa cuando la
Compañía posee entre el 20% y el 50% del derecho a voto de otra entidad.
Las inversiones en entidades asociadas se reconocen según el método de

participación y se reconocen inicialmente al costo.
Los estados financieros consolidados incluyen la participación de la Compañía en

los ingresos y gastos y en los movimientos patrimoniales de las inversiones
reconocidas según el método de participación, después de realizar ajustes
para alinear las políticas contables con las de la Compañía, desde la fecha en
que comienza la influencia significativa y el control conjunto hasta que estos
terminan.
Cuando la porción de pérdidas de la Compañía excede su participación en una

inversión reconocida según el método de participación, el valor en libros de
esa participación, incluida cualquier inversión a largo plazo, es reducido a
cero y se descontinúa el reconocimiento de más pérdidas excepto en el caso
que la Compañía tenga la obligación o haya realizado pagos a nombre de la
sociedad en la cual participa.
iii. Transacciones eliminadas en el proceso de consolidación
Los saldos y transacciones entre relacionadas y cualquier ingreso o gasto no

realizado que surja de transacciones entre partes relacionadas, son eliminados
durante la preparación de los estados financieros consolidados. Las
ganancias no realizadas provenientes de transacciones con sociedades cuya
inversión es reconocida según el método de participación son eliminadas de
la inversión en proporción de la participación de la Compañía en la inversión.
Las pérdidas no realizadas son eliminadas de la misma forma que las
ganancias no realizadas, pero sólo en la medida que no haya evidencia de
deterioro.
(Continúa)
7
(b) Moneda extranjera
i. Transacciones en moneda extranjera
Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional

respectiva de las entidades de la Compañía al tipo de cambio vigente a la
fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios denominados en
moneda extranjera a la fecha de reporte son traducidos a la moneda funcional
a los tipos de cambio vigentes a esa fecha. Las ganancias o pérdidas por
deferencial cambiario sobre activos y pasivos monetarios es la diferencia
entre el costo amortizado expresado en moneda funcional al inicio del
período, ajustado por la tasa de interés efectiva y pagos durante el período, y
el costo amortizado en moneda extranjera traducido al tipo de cambio vigente
al final del período.
Los activos no monetarios y pasivos denominados en moneda extranjera que son

medidos a su valor razonable son traducidos a la moneda funcional utilizando
el tipo de cambio vigente a la fecha en que ese valor razonable fue
determinado. Las partidas no monetarias en moneda extranjera medidas al
costo histórico, son traducidas utilizando los tipos de cambio vigentes a la
fecha de la transacción.
El diferencial cambiario derivado de esa conversión se reconoce en el estado

consolidado del resultado integral.
ii. Operaciones en el extranjero
Los activos y pasivos de las operaciones extranjeras, en las cuales se ha definido

una moneda funcional distinta a dólares de los Estados Unidos de América,
son convertidas a los tipos de cambio vigentes a la fecha de reporte. Los
ingresos y gastos de operaciones extranjeras son traducidos a los tipos de la
fecha de las transacciones. Las ganancias y pérdidas por traducción se
reconocen en el estado consolidado del resultado integral y presentadas en la
reserva de traducción de estados financieros en el patrimonio.
(c) Instrumentos financieros
i. Activos financieros no derivados
Inicialmente la Compañía reconoce los préstamos y las partidas por cobrar en la

fecha en que se originan. Todos los otros activos financieros, se reconocen
inicialmente a la fecha de la transacción en la que la Compañía se hace parte
de las disposiciones contractuales del instrumento.
(Continúa)
8
La Compañía da de baja un activo financiero cuando los derechos contractuales a

los flujos de efectivo derivados del activo expiran, o cuando transfiere los
derechos a recibir los flujos de efectivo contractuales del activo financiero en
una transacción en la que se transfieren substancialmente todos los riesgos y
beneficios relacionados con la propiedad del activo financiero. Cualquier
participación en los activos financieros transferidos que sea creada o retenida
por la Compañía se reconoce como un activo o pasivo separado.
Los activos y pasivos financieros son compensados y el monto neto presentado en

el estado consolidado de situación financiera cuando, y sólo cuando, la
Compañía tiene un derecho legal para compensar los montos y tiene el
propósito de liquidar sobre una base neta o de realizar el activo y liquidar el
pasivo simultáneamente.
Los activos financieros no derivados de la Compañía se clasifican en las categorías

siguientes: activos financieros a valor razonable con efecto en resultados,
activos financieros mantenidos al vencimiento, préstamos y partidas por
cobrar y activos financieros disponibles para la venta.
Préstamos y partidas por cobrar
Los préstamos y partidas por cobrar son activos financieros con pagos fijos o
determinables que no se cotizan en un mercado activo. Estos activos
inicialmente se reconocen al valor razonable más cualquier costo de
transacción directamente atribuible. Posterior al reconocimiento inicial, los
préstamos y partidas por cobrar se valorizan al costo amortizado usando el
método de interés efectivo, menos las pérdidas por deterioro.
Las cuentas por cobrar se componen de los deudores comerciales y otras cuentas
por cobrar.
Efectivo y equivalentes de efectivo
El efectivo y equivalentes de efectivo se compone de los saldos en efectivo y

depósitos a la vista con vencimientos originales de tres meses o menos que no
se encuentran sujetos a un riesgo significativo en cambios en su valor
razonable, y son utilizados por la Compañía en la administración de sus
compromisos a corto plazo.
(Continúa)
9
ii. Pasivos financieros no derivados
Inicialmente, la Compañía reconoce los pasivos financieros, en la fecha de la

transacción en la que la Compañía se hace parte de las disposiciones
contractuales del instrumento.
La Compañía da de baja un pasivo financiero cuando sus obligaciones contractuales

se cancelan o expiran.
Estos pasivos financieros son reconocidos inicialmente a su valor razonable más

cualquier costo de transacción directamente atribuible. Posterior al
reconocimiento inicial, estos pasivos financieros se valorizan al costo
amortizado usando el método de interés efectivo.
Los pasivos financieros no derivados incluyen deuda, préstamos bancarios, cuentas

por pagar y gastos acumulados, impuesto sobre la renta por pagar y por pagar
con relacionadas.
iii. Capital acciones
Acciones comunes
Las acciones comunes son clasificadas como patrimonio. Los costos incrementales
atribuibles directamente a la emisión de acciones comunes y a las opciones
de acciones son reconocidas como una deducción del patrimonio, netos de
cualquier efecto de impuestos.
Recompra de capital acciones (acciones en tesorería)
Cuando el capital social reconocido como patrimonio es recomprado, el monto

pagado, incluidos los costos directamente atribuibles, neto de cualquier
efecto de impuestos, se reconoce como una deducción del patrimonio. Las
acciones recompradas son clasificadas como acciones en tesorería y son
presentadas como una deducción del patrimonio total. Cuando las acciones
de tesorería son vendidas o posteriormente reemitidas, el monto recibido es
reconocido como un incremento en el patrimonio, y la ganancia o pérdida de
la transacción es transferida como capital adicional pagado.
Dividendos
Los dividendos sobre acciones clasificadas en el patrimonio se reconocen como

pasivo sobre la base de acumulado, si la decisión de pago ha sido autorizada
o aprobada por los accionistas y comunicada antes de la fecha del estado
consolidado de situación financiera.
(Continúa)
10
(d) Contratos de arrendamiento financiero de máquinas
La Compañía vende máquinas para preparar café, bajo la modalidad de contratos de

arrendamiento tipo venta. La venta y su correspondiente costo de ventas son
reconocidos en la fecha en que tal equipo es entregado al cliente. La mayoría
de los contratos también incluyen un convenio de mantenimiento. Los
ingresos por intereses que devengan esos arrendamientos, se reconocen
durante el plazo de vigencia de los contratos. El ingreso asociado al
mantenimiento de los equipos, se reconoce en el momento en que se brinda el
servicio.
(e) Inventarios
El inventario se mide al menor entre el costo y su valor realizable neto. El costo del
inventario se basa en el método de primero en entrar primero en salir (PEPS),
tanto para efectos fiscales como para efectos financieros; e incluye los gastos
incurridos en la adquisición del inventario, costos de producción o de
transformación y demás costos incurridos en llevarlo a su ubicación y
condición existente. En el caso del inventario de producto terminado y
producto en proceso, el costo incluye una proporción razonable de los costos
indirectos incurridos en un nivel de operación normal.
El valor realizable neto es el precio estimado de venta en el curso normal de

operaciones, menos los costos estimados para terminar su producción y/o los
necesarios para llevar a cabo su venta.
(f) Propiedad, planta y equipo
i. Reconocimiento y medición
La propiedad, planta y equipo se registra al costo más un ajuste por revaluación

efectuada a los terrenos y edificios de la subsidiaria Café Britt Costa Rica,
S.A.; menos la depreciación acumulada y pérdidas acumuladas por deterioro.
El crédito neto resultante de esas revaluaciones se presenta como superávit por

revaluación de activos productivos en la sección patrimonial del estado
consolidado de situación financiera, neto de cualquier efecto impositivo. El
superávit por revaluación se realiza mediante una transferencia a las
utilidades no distribuidas, por medio de la depreciación del activo revaluado,
o en el momento en que el activo es vendido o dado de baja.
(Continúa)
11
El costo incluye los desembolsos atribuibles directamente a la adquisición del

activo. El costo de activos construidos incluye lo siguiente:
 el costo de materiales y mano de obra directa;
 cualquier otro costo directamente atribuible al hecho de colocar el activo en

condiciones de uso;
 cuando la Compañía tenga la obligación de desmantelar, retirar y rehabilitar

la ubicación en la cual se encuentran instalados los activos, un estimado de
los costos asociados con el retiro y rehabilitación de la ubicación; y
 los costos financieros capitalizados.
Cuando partes de un elemento de propiedad, planta y equipo tengan vidas útiles

distintas, se registran como elementos separados (componentes) de la
propiedad, planta y equipo.
Las ganancias y pérdidas generadas en la venta de propiedad, planta y equipo se

determinan por diferencia entre el importe obtenido en la venta y el importe
en libros de la partida dada de baja, y se reconocen en la cuenta de “otros
ingresos-otros gastos” en el estado consolidado del resultado integral.
ii. Costos subsecuentes
Los costos subsecuentes son capitalizados si es probable que los beneficios

económicos futuros asociados a tal ítem fluyan a la Compañía. Los
desembolsos por concepto de mantenimiento, reparaciones y mejoras
menores se cargan a las operaciones según se incurren.
iii. Depreciación
La propiedad, planta y equipo se deprecia desde la fecha en que han sido instalados
y en condiciones para ser usados, o en el caso de activos construidos, desde la
fecha en que se completa la construcción y se encuentran disponibles para su
uso. Los activos arrendados se deprecian por el menor entre el plazo del
arrendamiento y sus vidas útiles. El terreno no se deprecia.
(Continúa)
12
Las vidas útiles estimadas para el periodo actual y el comparativo son las
siguientes:
Edificios e instalaciones 50 años

Mejoras a la propiedad arrendada (incluidas como parte de los 3 a 7 años
edificios e instalaciones)
Maquinaria y equipo 10 y 15 años
Mobiliario y equipo 5 a 10 años
Vehículos 10 años
Moldes de empaque 3 años
Las revaluaciones de los activos productivos se deprecian, en el remanente de las

vidas útiles estimadas para fines fiscales como financieros, a partir de la fecha
de su registro y por el método de línea recta.
Los métodos de depreciación, vidas útiles y valores residuales son revisados a cada
fecha de reporte.
(g) Activos intangibles
i. Reconocimiento y medición
Los activos intangibles adquiridos por la Compañía tienen vida útil finita, y se
contabilizan al costo menos la amortización acumulada y las pérdidas
acumuladas por el deterioro de valor. Los costos iniciales y de renovación del
derecho de uso de los locales comerciales en el Aeropuerto Internacional de
Chile, Costa Rica, Perú y México, se encuentran clasificados como activos
intangibles.
ii. Desembolsos posteriores
Los desembolsos posteriores son capitalizados sólo cuando aumentan los beneficios
económicos futuros incorporados en el activo específico relacionado con
dichos desembolsos. Todos los otros desembolsos, incluyendo los
desembolsos para generar internamente plusvalías y marcas, son reconocidos
en el estado consolidado del resultado integral cuando se incurren.
(Continúa)
13
iii. Amortización
La amortización se reconoce en estado consolidado del resultado integral del

periodo por el método de línea recta con base en la vida útil estimada de los
activos intangibles. Las vidas útiles estimadas para el periodo actual y el
comparativo son las siguientes:
Derecho de uso de tiendas comerciales:

 Aeropuerto International Arturo Merino Benítez (Chile) 11 años
 Aeropuerto International Juan Santamaría (Costa Rica) 3 y 7 años
 Aeropuerto International Jorge Chávez (Perú) 5 años
 Aeropuerto Internacional Benito Juárez (México) 3 años
Software: 3 años
Los métodos de amortización y vidas útiles son revisados en la fecha de reporte y

se ajustan si es necesario.
(h) Deterioro
i. Activos financieros no derivados
Un activo financiero que no esté registrado al valor razonable con cambios en

resultados es evaluado en cada fecha de reporte para determinar si existe
evidencia objetiva de deterioro. Un activo financiero está deteriorado si existe
evidencia objetiva que ha ocurrido un evento de pérdida después del
reconocimiento inicial del activo, y que ese evento de pérdida haya tenido un
efecto negativo en los flujos de efectivo futuros del activo que puede
estimarse de manera fiable.
La evidencia objetiva de que los activos financieros están deteriorados puede

incluir mora o incumplimiento por parte de un deudor, reestructuración de un
monto adeudado a la Compañía en términos que la Compañía no consideraría
en otras circunstancias, indicios de que un deudor o emisor se declarará en
bancarrota o la desaparición de un mercado activo para un instrumento.
Además, una disminución significativa o prolongada en el valor razonable de
una inversión en acciones por debajo de su costo también constituye una
evidencia objetiva de deterioro.
(Continúa)
14
La evidencia objetiva de que los activos financieros están deteriorados puede

incluir mora o incumplimiento por parte de un deudor, reestructuración de un
monto adeudado a la Compañía en términos que la Compañía no consideraría
en otras circunstancias, indicios de que un deudor o emisor se declarará en
bancarrota o la desaparición de un mercado activo para un instrumento.
Además, una disminución significativa o prolongada en el valor razonable de
una inversión en acciones por debajo de su costo también constituye una
evidencia objetiva de deterioro.
La Compañía considera evidencia de deterioro para activos financieros registrados

al costo amortizado (préstamos y partidas por cobrar), tanto a nivel del activo
específico como a nivel colectivo. Todos los préstamos y partidas por cobrar,
individualmente significativas están sujetas a pruebas individuales de
deterioro, y las que no se consideran deterioradas individualmente, son
posteriormente evaluadas de forma colectiva en busca de cualquier deterioro
en que se haya incurrido pero que aún no haya sido identificado. Los
préstamos y partidas por cobrar que no sean individualmente significativos
son evaluados colectivamente en busca de deterioro agrupándolos por
características de riesgo similares.
Al evaluar el deterioro colectivo, la Compañía utiliza las tendencias históricas de

probabilidad de incumplimiento, la oportunidad de las recuperaciones y el
monto de la pérdida incurrida, ajustados según el juicio de la administración
en relación a si las condiciones actuales económicas y crediticias son tales
que las pérdidas reales podrían ser mayores o menores que las sugeridas por
las tendencias históricas.
Una pérdida por deterioro en relación con activos financieros registrados al costo
amortizado se calcula como la diferencia entre el valor en libros del activo y
el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados, descontados a la
tasa de interés efectiva original del activo. Las pérdidas por deterioro son
reconocidas en el estado consolidado del resultado integral, y reflejadas en
una cuenta de estimación contra los efectos y cuentas por cobrar y
documentos por cobrar. Los intereses sobre un activo deteriorado continúan
siendo reconocidos por medio de la compensación del descuento. Cuando un
evento posterior causa que el monto de la pérdida por deterioro disminuya,
dicha disminución se reversa en el estado consolidado del resultado integral.
(Continúa)
15
ii. Activos no financieros
El importe en libros de los activos no financieros de la Compañía, excluyendo,

inventarios e impuestos de renta diferidos, se revisan a la fecha de cierre de
cada periodo para determinar si existe algún indicio de deterioro de su valor.
Si existen tales indicios, entonces se estima el valor recuperable del activo.
Una pérdida por deterioro se reconoce cuando el valor en libros de un activo
o de su unidad generadora de efectivo (UGE) excede su monto recuperable
estimado.
El importe recuperable de un activo o de la unidad generadora de efectivo (UGE) es

el mayor entre su valor en uso y su valor razonable menos los costos de venta.
Para determinar el valor en uso, se descuentan los flujos futuros de efectivo
estimados a su valor actual usando una tasa de descuento antes de impuestos
que refleje las evaluaciones actuales del mercado correspondientes al valor
temporal del dinero y los riesgos específicos del activo o UGE. A efectos de
comprobar el deterioro, los activos se agrupan en el grupo más pequeño de
activos que generan flujos de efectivo procedentes del uso continuado que
sean independientes de los producidos por otros activos o UGE.
Las pérdidas por deterioro son reconocidas en el estado consolidado del resultado
integral. Las pérdidas por deterioro reconocidas en relación con las UGE se
asignan primero a reducir el valor en libros de cualquier plusvalía asignada a
las unidades y luego a reducir los montos en libros de los otros activos en la
UGE (grupos de UGE), bajo una base proporcional.
Una pérdida por deterioro se reversa únicamente en la medida en que el valor en

libros del activo no exceda el valor en libros que se habría determinado, neto
de depreciación o de amortización, de no haberse reconocido ninguna pérdida
por deterioro.
(i) Beneficios a empleados
Una provisión para beneficios a empleados se reconoce en el monto esperado por

pagar, si la Compañía tiene una obligación legal o implícita de pagar ese
monto como resultado de servicios pasados provistos por el empleado y si
puede estimarse razonablemente.
(Continúa)
16
(j) Provisiones
Una provisión se reconoce si como resultado de un suceso pasado, la Compañía

tiene una obligación presente legal o implícita que pueda ser estimada de
forma fiable y es probable la salida de beneficios económicos para cancelar la
obligación. Las provisiones se calculan descontando los desembolsos futuros
esperados a una tasa de interés antes de impuestos que reflejen las
evaluaciones actuales que el mercado esté haciendo del valor del dinero y de
los riesgos específicos de la obligación. El efecto por el descuento de
provisiones es reconocido como parte de los gastos financieros.
(k) Superávit por revaluación
El superávit por revaluación que se incluye en el patrimonio se puede trasladar

directamente a las utilidades no distribuidas en el momento de su realización.
La totalidad del superávit por revaluación se realiza cuando los activos se
retiran, se dispone de ellos o cuando se deprecian en su totalidad los activos
que fueron revaluados. El traslado del superávit por revaluación a utilidades
no distribuidas no se registra a través de los resultados de operación.
(l) Reserva legal
De acuerdo con las regulaciones vigentes en Costa Rica, la Compañía debe destinar
un mínimo del 5% de las utilidades netas de cada año para la formación de la
reserva legal, hasta alcanzar el 20% del capital acciones. La subsidiaria de
Perú debe asignar un 10% de las utilidades netas de cada año para la
formación de la reserva legal, hasta alcanzar el 20% del capital adicional
pagado. Las subsidiarias mexicanas deben asignar el 5% de las utilidades
anuales, hasta alcanzar el 20% del capital acciones.
(m) Pagos basado en acciones
La Compañía ha establecido un plan de compensación en acciones para sus

directores. La NIIF 2 y sus modificaciones efectuadas el o después del 1 de
enero del 2005 han sido aplicadas para todos los pagos basados en acciones.
La Compañía tiene un plan de pagos basados en acciones, las cuales fueron

adjudicadas en su totalidad antes del 1 de enero del 2005, fecha de transición
de la NIIF 2. Por esta razón está norma no tiene impacto para esos pagos
basados en acciones.
(Continúa)
17
Para los pagos basados en acciones adjudicados o modificados posterior a esa fecha
se encuentran dentro del alcance de la NIIF 2, y se han registrado de acuerdo
a lo establecido en esa norma.
El valor razonable a la fecha de concesión de los pagos basados en acciones

entregadas a los empleados es reconocido como un gasto de los empleados,
con el correspondiente aumento en el patrimonio.
Para las compensaciones basadas en acciones con condiciones de no adjudicación,

el valor razonable a la fecha de concesión se determina para reflejar estas
condiciones y no existe rectificación para las diferencias entre los resultados
reales y los esperados.
(n) Participación no controladora
La participación no controladora corresponde al 50% de la subsidiaria NB Cancún

Tostadora, S.A. de C.V. En caso de que las pérdidas atribuibles a la
participación no controladora, excedan el valor de su participación en el
patrimonio de la subsidiaria, tal exceso es asignado por la Compañía. Si con
posterioridad, esa subsidiaria obtuviera ganancias de operación, estas se
asignarán a la Compañía hasta recuperar el importe de la participación no
controladora en las pérdidas que fueron previamente absorbidas por la
Compañía.
(ñ) Reconocimiento de ingresos
Los ingresos por la venta de bienes son medidos al valor razonable de la

consideración recibida o a ser recibida, neto de devoluciones y descuentos
comerciales. Los ingresos son reconocidos cuando todos los riesgos y
beneficios derivados de la propiedad han sido transferidos al comprador, es
probable que se obtengan beneficios económicos de la transacción, los costos
asociados y posibles devoluciones pueden ser estimadas de manera fiable y la
Compañía no conserva para sí ninguna implicación en la administración de
los bienes vendidos y el importe del ingreso puede ser medido con fiabilidad.
Si es probable que se otorguen descuentos y el monto de estos pueden
estimarse de forma fiable, el descuento se reconoce como reducción del
ingreso por ventas.
(Continúa)
18
La transferencia de riesgos y beneficios puede variar en los términos individuales

de contratos de venta. Los ingresos por ventas de café tostado, café verde y
chocolates se reconocen cuando el producto sale de las bodegas de la
Compañía (Exworks), sin embargo para algunas ventas internacionales la
transferencia ocurre cuando el producto es entregado al transportista en el
puerto de embarque (FOB). Los ingresos de las tiendas minoristas se
reconocen cuando se efectúa el pago en el punto de venta.
(o) Pago por arrendamientos
Los pagos realizados bajo un arrendamiento operativo se reconocen en el estado

consolidado del resultado integral de forma lineal durante el período de
arrendamiento.
(p) Ingresos y gastos financieros
Los ingresos financieros comprenden los intereses ganados en fondos invertidos y

las ganancias por conversión de moneda. Los ingresos por intereses se
reconocen cuando se acumulan, utilizando el método de interés efectivo.
Los gastos financieros comprenden el gasto de interés sobre préstamos. Todos los
costos incurridos con relación a los préstamos y obligaciones se reconocen en
el estado consolidado del resultado integral del periodo utilizando el método
de interés efectivo.
Las pérdidas y ganancias por conversión de moneda se presentan netas, en el estado

consolidado de resultados integrales.
(q) Impuesto sobre la renta
El gasto de impuesto sobre la renta incluye el impuesto corriente y el diferido. El

impuesto sobre la renta diferido se reconoce en el estado consolidado del
resultado integral excepto en la medida que se relaciona con partidas
reconocidas directamente en el patrimonio o en el estado consolidado del
resultado integral.
El impuesto sobre la renta corriente es el impuesto que se estima pagar sobre las
utilidades gravables del año, utilizando las tasas de impuesto vigentes a la
fecha del balance de situación financiera y cualquier otro ajuste sobre el
impuesto a pagar con respecto a años anteriores.
(Continúa)
19
El impuesto diferido se determina usando el método del balance, resultante de las

diferencias temporarias entre los valores en libros de activos y pasivos para
propósitos de reporte financiero y los montos usados para propósitos fiscales.
Activos por impuesto sobre la renta diferido no se reconocen en los
siguientes casos:
 Diferencias temporarias en el reconocimiento inicial de activos o pasivos en

una transacción que no es una combinación de negocios y no afecta ni las
utilidades financieras ni fiscales;
 Diferencias temporarias relacionadas con inversiones en subsidiarias o
entidades de control común que es probable que no sean recuperables en el
futuro; y
 Diferencias temporarias por el reconocimiento inicial de plusvalía.
El impuesto diferido se mide a las tasas impositivas que se espera serán aplicadas a
las diferencias temporarias cuando se reversen con base en las leyes
promulgadas en la fecha de balance.
En la determinación del monto del impuesto sobre la renta corriente y diferido, la

Compañía toma en consideración el impacto de ciertas posiciones fiscales y si
impuestos adicionales e intereses pudieran existir. La Compañía considera
que las acumulaciones por impuestos por pagar son adecuadas por los
períodos fiscales disponibles para revisión por las autoridades fiscales con
base en la evaluación de diversos factores, incluyendo interpretaciones a la
legislación fiscales y experiencia anterior. Esta evaluación depende de
estimación y supuestos y podría involucrar una serie de juicios sobre eventos
futuros. Información actualizada podría estar disponible que ocasiones que la
Compañía modifique su juicio en relación con lo adecuado de los impuestos
por pagar; tales cambios a impuestos por pagar tendrían un efecto en el gasto
por impuesto sobre la renta del período en que se origine.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se compensan si existe un derecho

reconocido legalmente para compensar activos corrientes por impuestos con
pasivos corrientes que se derivan del impuesto sobre las ganancias
correspondientes a la misma autoridad fiscal y que recaen sobre la misma
entidad fiscal, o bien en diferentes entidades fiscales que pretenden liquidar
los activos y pasivos fiscales corrientes por su importe neto, o realizar los
activos y pagar los pasivos simultáneamente.
(Continúa)
20
Un activo por impuesto sobre la renta diferido se reconoce en la medida que es

probable que existan utilidades gravables disponibles en el futuro, contra las
cuales las diferencias temporales puedan ser utilizadas. Los activos por
impuesto sobre la renta diferido se revisan en la fecha de cada reporte y se
reducen en la medida en que no sea probable que el beneficio del impuesto se
realice.
(r) Utilidad por acción
La Compañía presenta datos de la utilidad por acción básica y diluida (UPA) de sus
acciones comunes. La UPA básica se calcula dividiendo el resultado
atribuible a los accionistas ordinarios de la Compañía por el promedio
ponderado de acciones comunes en circulación durante el período. La UPA
diluida se calcula ajustando el resultado atribuible a los accionistas ordinarios
y el promedio ponderado de acciones comunes en circulación, ajustado por
las acciones propias mantenidas, para efectos de todas las acciones
potencialmente diluibles, que incluyen las opciones de compra de acciones
otorgadas a empleados.
(s) Información por segmentos
Un segmento de operación es un componente la Compañía que participa en

actividades de negocios en las que puede obtener ingresos e incurrir en
gastos, incluyendo los ingresos y los gastos que se relacionan con
transacciones con los otros componentes de la Compañía. Los resultados
operacionales de un segmento de operación son revisados regularmente por la
Gerencia General para tomar decisiones respecto de los recursos a ser
asignados al segmento y evaluar su rendimiento, y para los que existe
información financiera separada disponible.
(t) Nuevas normas e interpretaciones aún no adoptadas
Existen varias normas nuevas, modificaciones de normas e interpretaciones que son

efectivas para los periodos anuales que inicien después del 1 de enero de
2011 y que no han sido aplicadas en la preparación de estos estados
financieros consolidados. Se espera que ninguna de estas normas tenga un
efecto significativo sobre los estados financieros consolidados de la
Compañía.
(Continúa)
21
(4) Determinación del valor razonable
Varias políticas y revelaciones contables de la Compañía requieren la

determinación del valor razonable de los activos y pasivos financieros. Los
valores razonables han sido determinados para efectos de revelación bajo los
métodos descritos más adelante.
Las estimaciones del valor razonable son efectuadas en una fecha determinada,
basadas en informaciones relevantes del mercado y de los instrumentos
financieros. Estos estimados no reflejan cualquier prima o descuento que
pueda resultar de la oferta para la venta de un instrumento financiero en
particular a una fecha dada.
La naturaleza de estas estimaciones es subjetiva e involucra elementos inciertos y

significativos de juicio; por lo tanto no pueden ser determinados con
precisión.
Cambios en los supuestos podrían afectar significativamente las estimaciones. Los

métodos y supuestos utilizados por la Compañía para establecer el valor justo
de los instrumentos financieros se detallan como sigue:
 Efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar comerciales, por

cobrar a compañías relacionadas, cuentas por pagar y gastos acumulados,
impuestos por pagar y por pagar a compañías relacionadas: los valores
registrados se aproximan a su valor razonable por ser instrumentos
financieros con vencimiento en el corto plazo.
 Préstamos bancarios: los montos registrados se aproximan a su valor

razonable, dado que algunos contratos de préstamos establecen que las tasas
de interés sean variables de acuerdo a tasas vigentes en el mercado. La fecha
más reciente de revisión de tasas de interés por las instituciones financieras
ocurrió en el mes de diciembre 2011. Adicionalmente, debido a que se trata
de instrumentos financieros de corto plazo, su valor razonable se aproxima a
su valor registrado.
 Deuda a largo plazo: el valor razonable, se calcula con base en el valor

presente de los flujos futuros del principal e intereses descontados a una tasa
de mercado para préstamos similares en U.S. dólares a la fecha de balance de
10,33%% (9,54% en el 2010).
(Continúa)
22
(5) Cuentas por cobrar
Las cuentas por cobrar se detallan a continuación:
31 de diciembre del
2011 2010
Comerciales US$ 3.839.213 3.397.358

Saldos a favor de impuestos 2.052.997 1.327.511
Adelanto a proveedores 921.025 547.389
Ventas con tarjetas de crédito 431.227 310.497
Arrendamiento de máquinas de café 53.677 60.465
Adelantos a productores de café 10.647 54.498
Otras 128.318 123.819
7.437.104 5.821.537
Menos estimación para cuentas de cobro
dudoso (145.468) (162.235)
US$ 7.291.636 5.659.302
Al 31 de diciembre del 2011, los saldos a favor de impuestos corresponden a

impuestos sobre ventas pagados por un monto de US$1.652.747
(US$1.327.511 en el 2010) que se originan por la compra a ciertos
proveedores. Adicionalmente, al 31 de diciembre del 2011, existe un saldo
de US$400.250 que corresponde a anticipos al pago del impuesto sobre la
renta.
Estos impuestos pueden ser compensados con otros impuestos por pagar.
Dependiendo del régimen fiscal en el cual operan las subsidiarias, permite
reembolsos en efectivo o de otra manera, o la compensación con los saldos de
impuestos por pagar.
Al 31 de diciembre del 2011, las cuentas por cobrar por ventas con tarjetas de
crédito por un monto de US$431.227 (US$310.497 en el 2010), corresponde
a las ventas efectuadas los últimos días del mes por medio de tarjetas de
crédito y que son recuperadas en menos de 7 días del siguiente mes.
Al 31 de diciembre del 2011, las cuentas por cobrar por arrendamiento de máquinas
de café por un monto de US$53.677 (US$60.465 en el 2010), corresponden a
contratos suscritos con clientes por plazo máximos de 12 meses y que
devengan una tasa de interés anual del 10% y 12%.
(Continúa)
23
(6) Saldos y transacciones con compañías relacionadas
Los saldos y transacciones con compañías relacionadas se detallan a continuación:
31 de diciembre del
2011 2010
Por cobrar:
Miami Concepts, LLC (a) US$ 842.405 733.896
Neighbors Quality House Coffee, Inc. - 51
US$ 842.405 733.947
Por cobrar a largo plazo:
Miami Concepts, LLC (b) US$ 288.971 670.680
Miami To Go, Inc. (b) 76.196 -
US$ 365.167 670.680
Por pagar - Miami Concepts, LLC (nota 10) (c) US$ 213.175 207.754
Transacciones:
Servicios de consultoría:
Los Lojanos, S.A. (d) US$ 43.333 100.000
Café Trópico, S.A. (e) 72.000 24.000
Directores (f) 49.505 72.975
US$ 164.838 196.975
Servicios de mercadeo - Sugar Beach, Inc. (g) US$ 22.357 7.321
Venta de inventario – Miami Concepts, LLC (a) US$ 1.058.047 1.258.485
Gasto por intereses (nota 21):

Steve Aronson (h) US$ - 28.000
Henny Aronson (h) - 19.111
US$ - 47.111
Ingreso por intereses - Miami Concepts, LLC y

Miami to Go, Inc. (nota 21) (b) US$ (70.967) (80.437)
(Continúa)
24
La siguiente es una descripción de las principales transacciones efectuadas con

compañías relacionadas:
Miami to Go, Inc. es una entidad organizada en el Estado de Florida en los Estados
Unidos de América. Esa entidad, en conjunto con la subsidiaria Café Britt
Corporation, Inc., mantienen una participación en la compañía relacionada
Miami Concepts, LLC (domiciliada en estado de Florida en los Estados
Unidos de América).
Los Lojanos, S.A. es una entidad controlada por Philippe Aronson, hijo de Steve
Aronson (anterior Presidente de la Junta Directiva y Fundador de la
Compañía). Sugar Beach, Inc. es una compañía domiciliada en los Estados
Unidos, propiedad de Tina Aronson (hermana de Steve Aronson) y su
principal actividad es brindar servicios de mercadeo a clientes en los Estados
Unidos de América. Henny Aronson es la madre de Steve Aronson.
Café Trópico, S.A. es una entidad domiciliada en Costa Rica, propiedad de Steve
Aronson.
(a) Al 31 de diciembre del 2011 y del 2010, los saldos por cobrar a Miami
Concepts, LLC corresponden principalmente a venta de café tostado,
chocolates y productos complementarios. Los términos de esas transacciones
entre partes relacionadas se efectúan con base en precios de mercado.
(b) Al 31 de diciembre del 2011 y del 2010, los saldos por cobrar a largo plazo a
Miami Concepts, LLC y Miami to Go, Inc. corresponden a préstamos en
efectivo para la apertura de tiendas en el Aeropuerto Internacional de Miami,
Estados Unidos de América. Esos préstamos generan una tasa de interés
equivalente a Prime +1% por año (4,25%), con vencimiento de ocho años a
partir de la firma del contrato (marzo del 2008).
(c) Al 31 de diciembre del 2011 y del 2010, los saldos por pagar a Miami
Concepts, LLC corresponden a la participación en las pérdidas en esa
asociada (véase nota 10). De acuerdo con el contrato de operación firmado
entre las partes, la Compañía tiene la obligación de compensar las pérdidas
incurridas por esa compañía relacionada.
(d) Hasta el mes de junio 2011, la Compañía efectuaba el pago de servicios de

consultoría a través de Los Lojanos, S.A. Durante el año terminado al 31 de
diciembre del 2010, esos servicios correspondían a un pago fijo mensual
establecido en un contrato suscrito entre las partes, por un monto mínimo de
US$100.000 anuales.
(Continúa)
25
(e) A partir del mes de setiembre del 2010, los servicios de consultoría brindados
por Steve Aronson, y corresponden a pagos fijos mensuales de US$6.000,
según lo establecido en un acuerdo formal entre las partes.
(f) Durante los años terminado al 31 de diciembre del 2011 y del 2010, las
transacciones con Directores correspondían principalmente al pago de
bonificaciones. El pago de esas bonificaciones se encuentra sujeto al
cumplimiento de ciertas metas financieras establecidas en un contrato
suscrito entre las partes.
(g) Corresponde a servicios de mercadeo de Sugar Beach, Inc., la cual se encarga

de ciertas cuentas en el noreste de los Estados Unidos. Sus servicios
incluyen el cobro de ventas relacionadas con esas cuentas.
(h) El gasto por intereses reconocido durante el año terminado al 31 de

diciembre del 2010, corresponde a los pagos efectuados por préstamos
recibidos de esas partes relacionadas durante el año terminado a esa fecha.
Esos préstamos generaban una tasa de interés del 8% anual.
Durante el año terminado el 31 de diciembre del 2011, la Compañía reconoció un

pago basado en acciones por un monto de US$37.330 (US$54.401 en el
2010). Este gasto por compensación se registró como parte de los servicios
profesionales (véase nota 18).
Cualquier transacción comercial con partes relacionadas es establecida

considerando como referencia el valor de mercado de las transacciones.
(Continúa)
26
(7) Inventarios
Los inventarios se detallan a continuación:
31 de diciembre del
2011 2010
Productos complementarios US$ 13.172.317 10.279.774

Materia prima 2.824.663 4.251.917
Producto terminado (principalmente café) 2.002.236 1.883.113
Mercadería en tránsito 1.681.319 854.215
Material de empaque 1.419.854 1.245.055
Máquinas y repuestos 471.988 521.278
Otros 446.357 346.788
22.018.734 19.382.140
Menos estimación para valuación de inventario (651.801) (682.809)
US$ 21.366.933 18.699.331
Al 31 de diciembre del 2010, inventarios de la operación de Costa Rica por un

monto de US$5.174.819 se encontraban garantizando el préstamo bancario a
largo plazo suscrito con el Banco Agrícola de El Salvador, S.A. En el mes de
enero 2012, la Compañía firmó una escritura de devolución del fideicomiso,
la cual libera los activos dados en garantía a esa entidad financiera (véase
nota 13).
(Continúa)
27
(8) Propiedad, planta y equipo
Al 31 de diciembre del 2011, la propiedad, planta y equipo se detalla como sigue:
Edificios e Maquinaria y Mobiliario y Moldes de Obras en

Terrenos instalaciones equipo equipo Vehículos empaque proceso Total
Costo
Saldo al 31 diciembre del 2010 US$ 951.802 10.995.956 7.010.454 7.516.823 1.060.028 400.098 753.042 28.688.203
Adiciones - 490.282 787.314 1.147.806 69.927 26.581 4.256.997 6.778.907
Retiros (33.789) (710.323) (398.934) (391.632) (131.899) - - (1.666.577)
Traspasos - 2.541.850 108.026 1.832.424 110.552 10.368 (4.720.195) (116.975)
Revaluación de activos 3.702.243 2.238.873 - - - - - 5.941.116
Efecto por traducción de estados financieros - 551.004 393.339 (766.133) (8.567) (4.394) 28.787 194.036
Saldo al 31 diciembre del 2011 US$ 4.620.256 16.107.642 7.900.199 9.339.288 1.100.041 432.653 318.631 39.818.710
Depreciación
Saldo al 31 diciembre del 2010 US$ - 4.616.888 3.909.453 3.241.599 392.489 312.371 - 12.472.800
Gasto - 1.591.931 671.640 1.004.522 132.509 32.401 - 3.433.003
Retiros - (278.819) (131.907) (104.857) (79.055) - - (594.638)
Efecto por traducción de estados financieros - 262.515 220.498 (166.538) (2.249) (1.598) - 312.628
Valor en libros:
Saldo al 31 diciembre del 2010 US$ 951.802 6.379.068 3.101.001 4.275.224 667.539 87.727 753.042 16.215.403
Saldo al 31 diciembre del 2011 US$ 4.620.256 9.915.127 3.230.515 5.364.562 656.347 89.479 318.631 24.194.917
Al 31 de diciembre del 2010, terrenos, edificios y maquinaria de la subsidiarias Café Britt Costa Rica, S.A., por un monto de US$2.693.936, se encuentraban garantizando una
deuda bancaria a largo plazo suscrita con el Banco Agrícola de El Salvador, S.A. En el mes de enero 2012, la Compañía firmó una escritura de devolución del
fideicomiso, la cual libera los activos dados en garantía a esa entidad financiera (véase nota 13).
(Continúa)
28
Al 31 de diciembre del 2010, la propiedad, planta y equipo se detalla como sigue:
Edificios e Maquinaria y Mobiliario y Moldes de Obras en

Terrenos instalaciones equipo equipo Vehículos empaque proceso Total
Costo
Saldo al 31 diciembre del 2009 US$ 951.802 9.005.164 6.146.219 5.784.357 1.122.892 329.682 1.082.059 24.422.175
Adiciones - 511.833 848.731 1.531.756 166.350 111.631 2.185.393 5.355.694
Retiros - (437.295) (105.516) (220.960) (229.669) (10.078) - (1.003.518)
Traspasos - 1.913.137 99.042 400.199 - 3.706 (2.514.448) (98.364)
Efecto por traducción de estados financieros - 3.117 (12.865) 21.471 455 - 38 12.216
Saldo al 31 diciembre del 2010 US$ 951.802 10.995.956 6.975.611 7.516.823 1.060.028 434.941 753.042 28.688.203
Depreciación
Gasto - 976.731 445.905 866.314 131.537 74.414 - 2.494.901
Retiros - (209.864) (63.356) (93.502) (150.511) (2.855) - (520.088)
Efecto por traducción de estados financieros - 212 (2.063) 1.746 (231) - - (336)
Valor en libros:
Saldo al 31 diciembre del 2009 US$ 951.802 5.155.355 2.661.706 3.317.316 711.198 44.416 1.082.059 13.923.852
Saldo al 31 diciembre del 2010 US$ 951.802 6.379.068 3.110.612 4.275.224 667.539 78.116 753.042 16.215.403
(Continúa)
29
En el mes de diciembre del 2011, la subsidiaria Café Britt Costa Rica, S.A. efectúo
una revaluación de sus terrenos y edificios con base en un avalúo efectuado
por un perito independiente. Como resultado de esa valoración, la Compañía
incrementó el valor de sus terrenos y edificios en un monto de US$3.702.243
y US$2.238.873, respectivamente (para un total de US$5.941.116).
(9) Activos Intangibles
Al 31 de diciembre del 2011, los activos intangibles se detallan de la siguiente

forma:
Derechos de
uso de tiendas
comerciales Software Total
Costo:
Saldo al 31 de diciembre 2010 US$ 3.758.641 1.938.055 5.696.696
Adiciones 4.436.161 406.875 4.843.036
Retiros - (3.368) (3.368)
Efecto por traducción de estados
financieros (66.702) 5.621 (61.081)
Traspasos - 116.975 116.975
Amortización:
Adiciones 1.190.527 310.218 1.500.745
Retiros - (3.368) (3.368)
financieros 59.432 4.307 63.739
Valor en libros:
Saldo al 31 de diciembre 2010 US$ 2.584.679 312.775 2.897.454
(Continúa)
30
Al 31 de diciembre del 2010, los activos intangibles se detallan de la siguiente

forma:
Derechos de
uso de tiendas
comerciales Software Total
Costo:
Adiciones 832.080 205.547 1.037.627
financieros 67.896 - 67.896
Traspasos - 98.364 98.364
Amortización:
Saldo al 31 de diciembre 2009 US$ 768.296 1.339.432 2.107.728
Adiciones 405.666 285.848 691.514
Valor en libros:
Los activos intangibles incluyen los costos iniciales y de renovación del derecho de
uso de tiendas comerciales de la Compañía en el Aeropuerto Internacional
Juan Santamaría en Costa Rica, en el Aeropuerto Internacional Jorge Chávez
en Perú, en el Aeropuerto Internacional Arturo Benítez de Santiago, Chile y
en el Aeropuerto Internacional Benito Juárez de la Cuidad de Mexico (véase
nota 25-b).
Britt Chile, Ltda.:
El contrato suscrito con SCL Terminal Aéreo Santiago, S.A. Sociedad

Concesionaria es por un período de 11 años iniciando el 1 de noviembre del
2006. Ese activo intangible es amortizado durante el período de concesión
bajo el método de línea recta. Durante el período terminado el 31 de
diciembre del 2009, la Compañía firmó un contrato para la apertura de una
nueva tienda en ese aeropuerto. De acuerdo al nuevo contrato, se efectúo el
pago de una comisión inicial la cual es amortizada bajo el método de línea
recta durante el plazo del contrato (11 años).
(Continúa)
31
Café Britt Costa Rica, S.A.:
Existen varios contratos firmados con Aeris Holding Costa Rica, S.A. (operador del
Aeropuerto Internacional Juan Santamaría), con plazos que oscilan entre los
36 y 84 meses. Todos estos activos intangibles se amortizan durante el
período del contrato bajo el método de línea recta.
Britt Perú, S.A.C.:
Durante el período terminado el 31 de diciembre del 2009, la subsidiaria Britt Perú,

S.A.C. extendió el plazo del contrato firmado con el operador del Aeropuerto
Internacional Jorge Chávez por un período adicional de cinco años. La
Compañía pagó una comisión inicial, la cual es amortizada bajo el método de
línea recta durante el plazo del contrato.
Britt Shop Retail de Mexico, S.A. de C.V.:
El contrato suscrito con el Aeropuerto Internacional Benito Juárez de la Cuidad de

Mexico es por un período de 3 años y 11 meses iniciando el 4 de febrero del
2010. La Compañía efectúo el pago de una comisión inicial, la cual es
amortizada durante el período de concesión bajo el método de línea recta.
Software
El software se clasifica como activo intangible y se amortiza durante un periodo de

3 años, bajo el método de línea recta.
(10) Inversión en asociadas
Al 31 de diciembre del 2011 y del 2010, la inversión en asociadas por un monto de

US$144.120, corresponde a la participación de un 49% en el patrimonio de
Miami Concepts, LLC. El valor de esa inversión fue reducido a cero debido
al reconocimiento de la participación en las pérdidas de esa asociada.
Durante el año terminado el 31 de diciembre del 2011, como resultado de la

valuación bajo el método de participación patrimonial de esa inversión, la
Compañía reconoció una pérdida de US$5.421 (ganancia de US$14.957 en el
2010), la cual fue incluida en el estado consolidado del resultado integral.
(Continúa)
32
De acuerdo al contrato de operación firmado entre las partes, la Compañía tiene la

obligación legal de compensar a esa relacionada por las pérdidas incurridas.
Por lo anterior, la Compañía registró una cuenta por pagar por un monto de
US$213.175 (US$207.754 en el 2010) (véase nota 6).
Al 31 de diciembre del 2011 y del 2010, un resumen de la información financiera

de la asociada se muestra como sigue:
Utilidad
Patrimonio, (pérdida)
Participación Activos Pasivos neto neta
2011 49,00% US$ 721.642 1.156.693 (435.051) (11.063)

2010 49,00% US$ 973.988 1.404.774 (430.786) 30.524
(11) Cuentas por pagar y gastos acumulados
Las cuentas por pagar y gastos acumulados se detallan a continuación:
31 de diciembre del
2011 2010
Por pagar a proveedores US$ 5.529.704 3.840.916

Honorarios profesionales 678.450 888.463
Salarios y otros beneficios 529.461 543.323
Impuestos sobre las ventas y otros impuestos
por pagar 431.859 409.032
Vacaciones 458.832 403.695
Participación de los empleados en las utilidades
de la subsidiaria Britt Perú, S.A.C. 315.941 209.513
Intereses acumulados por pagar 63.492 41.640
Aguinaldo 60.158 95.466
Otros 180.724 161.257
US$ 8.248.621 6.593.305
(Continúa)
33
(12) Préstamos bancarios
Los préstamos bancarios se detallan como sigue:
Tasa de interés Valor en libros

Moneda 2011 2010 Vencimiento 2011 2010
Entre 3,90%
Citibank, Costa Rica, garantía fiduciaria U.S. dólares y 4,40% 4,40% 2012 US$ 3.300.000 5.000.000
Banco Agrícola de El Salvador, S.A., garantía
fiduciaria U.S. dólares 4,00% 4,00% 2012 3.000.000 3.000.000
BAC San José, S.A., garantía fiduciaria U.S. dólares 4,16% 3,75% 2012 1.254.567 2.372.166
Banco BBVA Banco Continental, garantía
fiduciaria U.S. dólares 2,82% - 2012 640.895 -
Interbank Perú, garantía fiduciaria U.S. dólares 3,15% 3,00% 2012 505.863 700.521
2,94% y
Banco de Crédito de Perú, S.A U.S. dólares 3,09% 2,94% 2012 297.295 1.277.909
Banco HSBC Perú, S.A., garantía fiduciaria U.S. dólares 3,50% - 2012 199.996 -
Scotiabank Chile, garantía fiduciaria U.S. dólares - 3,20% 2011 - 791.741
Banco BBVA Chile, garantía fiduciaria U.S. dólares - 2,95% 2011 - 548.943
Banco Corbanca de Chile, S.A., garantía
fiduciaria U.S. dólares - 3,30% 2011 - 375.816
US$ 9.198.616 14.067.096
(Continúa)
34
Al 31 de diciembre del 2011, se mantienen cartas de crédito abiertas y en estado de

“stand by” (contingentes) por un monto de US$4.575.211 (US$5.122.560 en
el 2010).
La línea de crédito revolutiva autorizada por el Banco Agrícola de El Salvador,

S.A. e incluye las siguientes obligaciones para la Compañía:
 Permitir la revisión por parte del acreedor del uso de los fondos.
 Presentar estados financieros auditados consolidados de la compañía matriz

al final del período fiscal.
 Informar al acreedor sobre cambios en la lista de accionistas y la nómina de

directores.
 Notificar cualquier cambio en la estructura accionaria, igual o mayor al 25%

de capital acciones.
 No declarar o distribuir dividendos sin el consentimiento del acreedor, si esa

distribución afecta los índices financieros del patrimonio por debajo de lo
acordado en el contrato de deuda.
 Cumplir con ciertos indicadores financieros, establecidos en el contrato.
 El capital social no podrá ser disminuido.
Al 31 de diciembre del 2011 y 2010, la Administración considera que se encuentra

en cumplimiento con las cláusulas descritas anteriormente.
No existen cláusulas especiales en los contratos suscritos con otras entidades

bancarias, que requieran de cumplimiento por la Compañía.
(Continúa)
35
(13) Deuda a largo plazo
La deuda a largo plazo se detalla a continuación:
Tasa de interés Valor en libros

Moneda 2011 2010 Vencimiento 2011 2010
Banco Agrícola de El Salvador, S.A., garantía
fiduciaria (garantizada con prenda de primer
grado sobre inventario y maquinaria y equipo y
con un fideicomiso sobre terreno y edificios en 5,50% y 5,50% y
el 2010 - véase notas 7 y 8). U.S. dólares 6,40% 6,40% 2015 y 2017 US$ 12.000.000 12.000.000
Bonos estandarizados de deuda U.S. dólares 6,40% - 2017 10.000.000 -
Banco Agromercantil, S.A., garantía fiduciaria U.S. dólares 6,00% - 2016 3.500.000 -
Scotiabank México, S.A. de C.V. , garantía
fiduciaria U.S. dólares 4,53% 4,26% 2013 948.357 1.617.786
Corporación Interamericana de Inversiones, garantía
fiduciaria U.S. dólares 4,60% 4,60% 2012 800.000 4.000.000
Prima en colocación de bonos estandarizados de
deuda 91.278 -
27.339.635 17.617.786
Menos porción circulante (2.169.429) (3.869.429)
US$ 25.170.206 13.748.357
(Continúa)
36
Los vencimientos de la deuda a largo plazo se presentan a continuación:
Año que termina el 31 de diciembre del

2012 US$ 2.169.429
2013 978.928
2014 700.000
2015 6.700.000
2016 en adelante 16.700.000
27.248.357
Prima en colocación de bonos estandarizados de deuda 91.278
US$ 27.339.635
El 14 de febrero del 2011, mediante resolución SGV-R 2398 de la Superintendencia

General de Valores, se autorizó un programa de Emisión de Bonos
Estandarizados, por un monto de US$20.000.000, de los cuales en el mes de
marzo del 2011, un monto de US$10.000.000 fueron colocados en un
101,06%. Las características de esa emisión de Bonos Estandarizados son las
siguientes:
Bonos estandarizados de deuda
Serie A
Forma de representación Macrotítulo Valor facial US$1.000
Plazo 6 años Tasa interés bruta 6,40%
Fecha emisión 02-mar-2011 Periodicidad intereses Trimestral
Fecha vencimientos 02-mar-2017 Beneficiario del pago CEVAL
Monto US$10.000.000 Ley de circulación A la orden
Los recursos provenientes de la colocación de los Bonos estandarizados de deuda

han sido utilizados para sustituir los préstamos bancarios y/o inversión en
activos productivos de mediano y largo plazo de conformidad con la
estrategia de crecimiento de la Compañía.
La Compañía se sometió a la clasificación de riesgo por parte de la empresa Fitch

Costa Rica Calificadora de Riesgo, S.A. obteniendo una calificación de AA-
(cri) al programa de emisiones de largo plazo. Dicha categoría corresponde a
aquellos instrumentos con una expectativa de incumplimiento muy bajo
respecto de otros emisores u obligaciones de Costa Rica.
El contrato de préstamo suscrito con el Banco Agrícola de El Salvador, S.A.

incluye las siguientes obligaciones para la Compañía:
 Permitir la revisión por parte del acreedor del uso de los fondos.
(Continúa)
37
 Presentar estados financieros auditados consolidados de la compañía matriz

al final del período fiscal.
 Informar al acreedor sobre cambios en la lista de accionistas y la nómina de

directores.
 Notificar cualquier cambio en la estructura accionaria, igual o mayor al 25%

del capital acciones.
 No declarar o distribuir dividendos sin el consentimiento del acreedor, si esa

distribución afecta los índices financieros del patrimonio por debajo de lo
acordado en el contrato de deuda.
 El capital social no podrá ser disminuido.
 La deudora no podrá disolverse, fusionarse, rescindirse, o liquidarse, sin el

previo consentimiento por escrito de El Banco Acreedor. Además no podrá
transformarse en otro tipo de sociedad ni formar subsidiarias o filiales entre
las que se dividan sus bienes y/u obligaciones.
 Cumplir con ciertos indicadores financieros, establecidos en el contrato.
Al 31 de diciembre del 2011 y 2010, la Administración considera que se encuentra

en cumplimiento con las cláusulas descritas anteriormente.
Con fecha 21 de enero del 2011, la Compañía firmó una escritura de devolución de
fideicomiso con el Banco Agrícola del Salvador, en la cual se liberan las
propiedades dadas en garantía a esa entidad financiera. Los activos que se
incluían como parte del fideicomiso mencionado anteriormente, se
encuentran completamente libres y a nombre de la subsidiaria Café Britt
Costa Rica, S.A.
(14) Transacciones con los propietarios, registradas directamente en el patrimonio
Durante los años terminados el 31 de diciembre del 2011 y del 2010, transacciones
con propietarios registradas directamente en el patrimonio se detallan como
sigue:
(Continúa)
38
(a) Acciones en tesorería
Los movimientos de acciones en tesorería son los siguientes:
Cantidad Acciones Ganancia

de acciones en tesorería (pérdida) Total
Saldo al 31 de diciembre del 2009 1.654.773 US$ (8.851.266) 6.517.759 (2.333.507)
Recompra de acciones comunes a un precio
de US$6,00 por acción 20.000 (120.000) - (120.000)
Terminación anticipada de contratos con
partes relacionadas, a un precio de
US$5,50 por acciones (499.623) 2.509.798 238.129 2.747.927
Opciones de acciones ejercidas por un
Director a un precio de US$3,00 por
acción (98.000) 525.793 (231.793) 294.000
Pago de bono por medio de acciones a
Directores (9.891) 54.401 - 54.401
Otorgamiento de plan de opción de compra
de acciones - - 43.372 43.372
Saldo al 31 de diciembre del 2010 1.067.259 (5.881.274) 6.567.467 686.193
Otorgamiento de plan de opción de compra
de acciones - - 4.485 4.485
Saldo al 31 de diciembre del 2011 1.067.259 US$ (5.881.274) 6.571.952 690.678
La ganancia o pérdida que resulte de la venta de acciones comunes es reconocida

como parte del capital adicional pagado.
(b) Efecto por traducción de estados financieros
Al 31 de diciembre del 2011, el efecto por traducción de estados financieros por un

monto de US$1.031.942 (US$213.068 en el 2010), corresponde a las
diferencias cambiarias de la traducción a U.S. dólares de los estados
financieros de las subsidiarias Britt Chile Ltda., Britt Chile, SpA, X- Plora
Nouvelle – Caledonie, Britt Shops Retail de México S.A. de C.V.,
Administración Britt de México S.A. de C.V., Café Britt de México, S.A. de
C.V., NB Cancún Tostadora, S.A. de C.V. y Britt Dominicana, S.A. en las
cuales la moneda local ha sido definida como la moneda funcional. Durante
el año terminado al 31 de diciembre del 2011, la Compañía reconoció como
parte del estado consolidado del resultado integral una pérdida por traducción
de estados financieros por un monto de US$1.245.010 (ganancia de
US$35.246 en el 2010).
(Continúa)
39
(c) Dividendos a accionistas y acciones preferentes
El detalle de los dividendos declarados y pagados por la Compañía es el siguiente:
2011 2010
Acciones en Dividendos Acciones en Dividendos
circulación pagados circulación pagados
US$0,10 por acción 8.932.741 US$ 893.244 8.932.441 US$ 893.244

US$0,10 por acción 8.932.741 893.244 8.854.441 442.723
US$ 1.786.488 US$ 1.335.967
En Asamblea de Accionistas celebrada en agosto del 2002, los accionistas

acordaron autorizar la emisión de 1.000 acciones preferentes serie A para el
accionista Steve Aronson. Tales acciones fueron emitidas el 20 de agosto del
2002 y le conceden al Sr. Aronson el derecho de nominar a 4 de los 7 cargos
disponibles en la Junta Directiva. La nominación puede ser rechazada si dos
terceras partes de los accionistas reunidos en la asamblea, así lo deciden. El
31 de octubre del 2009, Steve Aronson transfirió esas acciones a su hijo
Philippe Aronson. En setiembre 2005, los accionistas acordaron aprobar una
política de pago de dividendos equivalente a US$0,12 por acción o de
aproximadamente un 30% de la utilidad, siempre y cuando esa política de
distribución esté de acuerdo con el plan de crecimiento del negocio.
(d) Reserva legal
Al 31 de diciembre del 2011, el saldo de la reserva legal asciende a US$709.081

(US$580.243 en el 2010). Durante el año terminado a esa fecha, la
asignación de la reserva legal por un monto de US$128.838 (US$148.375 en
el 2010) corresponde al 10% de la utilidad del período de la subsidiaria Britt
Perú, S.A.C.
(e) Superávit por revaluación
Al 31 de diciembre del 2011, el saldo de superávit por revaluación por un monto de

US$5.283.442 corresponde al saldo neto de cualquier efecto impositivo, de la
revaluación de los terrenos y edificios de la subsidiaria Café Britt Costa Rica,
S.A.
(Continúa)
40
(f) Utilidades no distribuidas restringidas
Mediante acuerdos de Asambleas de Junta Directiva celebradas durante el 2011, se

acordó la presentación de un monto de US$12.000.000 como utilidades no
distribuidas restringidas, para efectos de cumplimiento con los
requerimientos de la Superintendencia General de Valores de Costa Rica
(SUGEVAL).
(15) Impuesto sobre la renta
El impuesto sobre la renta reconocido en los resultados integrales del período se

detalla como sigue:
Saldo al 31 de
diciembre del Efecto Saldo neto de
2011 impositivo impuestos
Efecto por conversión de estados

financieros US$ (1.245.010) - (1.245.010)
Revaluación de terrenos y
edificios (nota 8) 5.941.116 (657.674) 5.283.442
US$ 4.696.106 (657.674) 4.038.432
La diferencia entre el gasto de impuesto sobre la renta y el gasto que resultaría de

aplicar la tasa correspondiente (30%) del impuesto a las utilidades
consolidadas antes de impuestos (impuesto esperado) se concilia como sigue:
(Continúa)
41
31 de diciembre del
2011 2010
Utilidad neta US$ 4.048.676 300.207

Total impuesto sobre la renta 1.899.197 1.300.556
Utilidad antes de impuestos US$ 5.947.873 1.600.763
Gastos de impuesto sobre la renta

“esperado” US$ 1.784.362 30% 480.229 30%
Más (menos):
Efecto de eliminación de
transacciones con relacionadas 980.743 16% - 0%
Pérdida en subsidiarias 289.784 5% 994.235 62%
Gastos no deducibles 114.425 2% 25.479 1%
Impuesto sobre los activos 88.874 1% - 0%
Subsidiarias exentas al pago de
impuestos (1.081.230) -18% - 0%
Efecto de tasas impositivas en
jurisdicciones en el extranjero (357.760) -6% (86.484) -5%
Ingresos no gravables (104.448) -2% (86.563) -5%
Otros 184.447 3% (26.340) -2%
Gasto de impuesto sobre la renta US$ 1.899.197 32% 1.300.556 81%
El impuesto corriente se determina con base en la normativa fiscal vigente en cada

país en donde la Compañía tiene operaciones.
Las Autoridades Fiscales pueden revisar las declaraciones de impuesto sobre la

renta presentadas en forma individual por las empresas de la Compañía.
Al 31 de diciembre del 2011, las tasas impositivas aplicadas por las subsidiarias se
detallan a continuación:
Estados Unidos de América 38,32%

Costa Rica 30%
Curazao 2,40% a 34,5%
Perú 38%
Chile 20%
México 30%
(Continúa)
42
Al 31 de diciembre del 2011 y del 2010 el impuesto de renta diferido se detalla así:
Reconocido Reconocido Efecto por
Saldo al 31 en otros en los traducción de Saldo al 31
de diciembre resultados resultados del estados de diciembre
del 2011 integrales período financieros del 2010
Activo por impuesto sobre la renta diferido:
Estimación para cuentas de cobro dudoso US$ 36.530 - (2.255) - 38.785
Estimación para valuación de inventario 151.696 - (19.089) 2.594 168.191
Provisión para vacaciones 106.297 - 15.272 3.535 87.490
Propiedad, planta y equipo y activos
intangibles-Diferencias en vidas útiles
para propósitos financieros y fiscales 452.457 - 220.140 9.736 222.581
Otras provisiones 22.210 - (6.163) 709 27.664
Pérdidas fiscales 1.170.339 - 435.542 (122.928) 857.725
1.939.529 - 643.447 (106.354) 1.402.436
Pasivo por impuesto sobre la renta diferido:

Revaluación de terrenos y edificios 657.674 657.674 - - -
Propiedad, planta y equipo y activos
intangibles-Diferencias en vidas útiles
para propósitos financieros y fiscales 120.112 - 30.208 (11.806) 101.710
Gastos prepagados deducibles cuando se
incurren para efectos fiscales 220.443 - 220.443 - -
998.229 657.674 250.651 (11.806) 101.710
US$ 941.300 (657.674) 392.796 (94.548) 1.300.726
(Continúa)
43
Con base en el nivel de utilidades gravables históricas y las proyecciones de

utilidades gravables futuras en aquellos periodos en los cuales los activos por
impuesto de renta diferido serán deducibles, la Administración considera
probable que la Compañía realizará los beneficios de esas diferencias
temporales deducibles.
La determinación de los impuestos de renta corriente y diferido ha sido establecida

sobre una base combinada, como la suma de los efectos reconocidos en los
estados financieros individuales de la Casa Matriz y sus subsidiarias; y no
sobre una base consolidada.
Al 31 de diciembre del 2011 y del 2010, la Compañía no tiene diferencias

temporales sin registrar.
(16) Pagos basados en acciones
En virtud del plan denominado “Plan de Opción de Compra de acciones 2000 Café
Britt”, la Compañía puede otorgar planes de opción de compra de acciones a
sus empleados y miembros de la Junta Directiva. Durante el período 2010,
la Compañía renovó ese plan mediante “Plan de Opción de Compra de
acciones 2010 Grupo Britt” con el propósito de retener funcionarios en
puestos claves mediante el otorgamiento de planes de opción de compra de
acciones a empleados y supervisores de la Compañía. Este último plan se
encuentra administrado por la Junta Directiva, quien tiene la autoridad de
otorgar opciones para adquirir hasta un máximo de 200.000 acciones de la
Compañía.
Ambos planes de opción de compra de acciones se conceden a un precio de

ejecución que equivale al menos al valor razonable de mercado de las
acciones a la fecha de concesión (110% del valor razonable de mercado para
planes otorgados a accionistas de la Compañía con más de un 10% del capital
accionario). Sujeto al despido o fin de la relación contractual con la
Compañía, la fecha de vencimiento de los planes de opción de compra de
acciones no podrá superar los 10 años, contados a partir de la fecha en que se
otorga la opción (5 años para planes otorgados a accionistas de la Compañía
con más de un 10% del capital accionario). Los planes de opción de compra
de acciones de la Compañía son transferibles únicamente en caso de muerte
del otorgante, y son total o parcialmente ejecutables en cualquier momento
después de que se hayan adquirido los derechos a ejecutar las opciones y
hasta que suceda lo primero entre el despido del empleado o el vencimiento
del plan. Los planes de opción de compra de acciones podrán o no tener un
periodo de adquisición de derechos para ejecutar las opciones.
(Continúa)
44
En virtud con el “Plan de Opción de Compra de acciones 2000 Café Britt”, en

agosto del 2000, la Compañía otorgó planes de opción de compra de acciones
a 6 directores para comprar 50.000 acciones cada uno (para un total de
300.000 acciones) a un precio de ejecución de US$3,00 por acción. La
Administración de la Compañía consideró que en el momento de realizarse la
concesión, el precio de ejecución equivalía a por lo menos el 110% del valor
de mercado razonable de las acciones. En la fecha de la concesión, los
derechos a las opciones se habían adquirido en su totalidad, y esas opciones
tenían un periodo de vigencia de 3 años (ampliado a 10 años después del 30
de junio del 2002). En octubre del 2002, dos directores renunciaron a la
Junta Directiva, y por lo tanto las opciones para adquirir el equivalente a
100.000 acciones fueron canceladas. En diciembre del 2002, se eligió a un
nuevo miembro para integrar la Junta Directiva, a quien de inmediato se le
otorgó un plan de opción de compra de acciones con vencimiento en
diciembre de 2010 para comprar 50.000 acciones, en los mismos términos y
condiciones establecidos para los otros miembros. En setiembre del 2004, se
otorgó un plan adicional de 50.000 acciones a cuatro directores y a un gerente
(para un total de 250.000 acciones), en los mismos términos y condiciones
establecidos, con vencimiento en el 2010. La Administración de la Compañía
consideró que en el momento de realizarse la concesión, el precio de
ejecución equivalía a por lo menos el 110% del valor de mercado razonable
de las acciones. Al 31 de diciembre del 2010, la totalidad de los planes de
opción de compra de acciones otorgados a Directores han sido ejercidos.
En relación con el “Plan de Opción de Compra de acciones 2010 Grupo Britt”, la

Compañía el 30 de diciembre del 2010 otorgó planes de compra de acciones
a 5 Directores para comprar 20.000 acciones cada uno (para un total de
100.000 acciones). Adicionalmente, otorgó planes de compra de acciones a 4
Gerentes por un total de 14.967 acciones. De acuerdo a los contratos
suscritos, el precio de ejecución es de US$7,00 por acción y el plazo de
vigencia de esas opciones es de 4 años. Estos planes de opción de compra no
tienen condiciones para su cumplimiento, por lo que en la fecha de la
concesión, los derechos a las opciones se habían adquirido en su totalidad.
Adicionalmente, el 30 de diciembre del 2011 se otorgaron planes de compra de

acciones a 4 Gerentes por un total de 12.325, las cuales de acuerdo a los
contratos suscritos, tiene un precio de ejecución de US$7,50 por acción y un
plazo de vigencia de 4 años. Al igual que los anteriores planes, no tienen
condiciones de cumplimiento, por lo que la fecha de la concesión, los
derechos a las opciones se habían adquirido en su totalidad.
(Continúa)
45
Como resultado de las opciones otorgadas el 30 de diciembre del 2011, la

Compañía reconoció un gasto por compensación y el correspondiente
incremento en el capital adicional pagado por un monto de US$4.485
(US$43.372 en el 2010). El valor razonable de las opciones otorgadas a los
Directores y Gerentes de la Compañía fue determinada utilizando la fórmula
de Black-Scholes. La volatilidad esperada se estima considerando la
volatilidad histórica promedio del precio de las acciones propias.
Los datos usados en la medición de los valores razonables a la fecha de concesión

de los planes de pago basado en acciones son los siguientes:
31 de diciembre del
2011 2010
Valor razonable a la fecha de concesión US$ US$0,2594 US$0,3772

Precio por acción a la fecha de concesión US$6,50 US$6,00
Precio de ejecución US$7,50 US$7,00
Volatilidad esperada 13,92% 13,97%
Plazo de la opción 4 años 4 años
Dividendos 3,00% 3,00%
Tasa de interés libre de riesgo 1,89% 2,00%
El movimiento de las opciones de acciones se muestra como sigue:
Acciones comunes Promedio

asignadas a opciones ponderado de
de compra de acciones precio de ejecución
Opciones vigentes al 31 de
diciembre del 2009 98.000 US$3,00
Ejercidas (98.000) US$3,00
Otorgadas 114.967 US$7,00
Otorgadas 12.325 US$7,50
Al 31 de diciembre del 2010, directores ejecutaron 98.000 opciones por un monto

total de US$294.000, equivalente a 98.000 acciones.
(Continúa)
46
El siguiente cuadro resume la información correspondiente a las opciones vigentes

y ejecutables al 31 de diciembre del 2011 (tiempo promedio de vencimiento
en años):
Opciones circulantes Opciones ejecutables

Cantidad de
opciones Promedio Promedio
otorgadas y Tiempo promedio de ponderado de ponderado
Precio de pendientes de vencimiento de las precio de Cantidad de precio de
Año ejecución ejecución opciones ejecución ejecutable ejecución
2010 US$7,00 114.967 3 años US$7,00 114.967 US$7,00
2011 US$7,50 12.325 4 años US$7,50 12.325 US$7,50
(17) Gastos generales y administrativos
Los gastos generales y administrativos se detallan a continuación:
Años terminados
el 31 de diciembre del
2011 2010
Salarios y beneficios US$ 6.102.920 5.759.642

Servicios profesionales 1.077.356 933.452
Depreciación 616.085 698.910
Transporte y comunicación 334.729 317.098
Mantenimiento 551.919 545.496
Otros 19.576 111.112
US$ 8.702.585 8.365.710
(Continúa)
47
(18) Gastos de ventas
Los gastos de ventas se detallan a continuación:
Años terminados el
31 de diciembre del
2011 2010
Salarios y beneficios US$ 12.359.453 10.281.715

Comisiones y gastos de alquiler de espacios
comerciales (nota 25-b) 12.252.912 8.630.737
Depreciación y amortización 4.366.366 2.514.861
Mantenimiento 2.333.242 1.626.105
Servicios profesionales 987.870 620.213
Propaganda y Publicidad 683.775 541.844
Otras comisiones 1.110.508 887.726
Transporte y comunicación 1.363.998 999.872
Otros 1.656.292 1.245.283
US$ 37.114.416 27.348.356
El 1 de julio del 2005, la Compañía suscribió un acuerdo de servicios de consultoría

con dos de sus directores, el cual incluía una compensación adicional basada
en acciones sujeta al logro de ciertas metas financieras, relacionadas en el
caso de uno de ellos con el nivel de ventas y en el caso del otro con el nivel
de utilidades. En ambos casos el número de acciones a otorgar se calcula con
base en una fórmula establecida en los contratos. Durante el 2008, se firmó
una modificación al contrato con uno de los directores que estipula que la
compensación será pagada en efectivo.
La compañía reconoció un costo de compensación en acciones por un monto de

US$37.330 (US$54.401 en el 2010), basado en el número de acciones
estimado que recibiría cada director y el valor razonable de la acción, el cual
fue estimado con base en el último precio al cual la Compañía recompró sus
acciones y tomando como referencia una estimación de ese valor efectuada
por un tercero. Tal gasto por compensación ha sido incluido como parte de
los honorarios por consultoría.
(Continúa)
48
(19) Terminación anticipada de contratos con partes relacionadas
En el mes de enero 2010, la Junta Directiva decidió pagar por anticipado, por medio
de acciones propias de la Compañía, los contratos con partes relacionadas
suscritos con La Pitanga, S.A. y Silver June, N.V., programados para
terminar durante el 2011 y 2012. Esos contratos asignaban un 1% de las
ventas netas consolidadas a cada parte relacionada, como compensación por
sus servicios. La valuación consideró los siguientes criterios:
 Estimación de los flujos de efectivo futuros de esos contratos, sobre una base
conservadora, para los años 2010, 2011 y 2012.
 Los ingresos de la Compañía proyectados para el período anterior, usando

una tasa de crecimiento constante del 20% por año, la cual representa
aproximadamente un 12,8% por debajo de las proyecciones de la
Administración para el 2010.
 Los flujos de efectivo futuros fueron descontados utilizando una tasa del 10%
anual.
 Adicionalmente, el valor presente de esos contratos fue reducido en un 15%,

con el objetivo de tener una posición conservadora.
 Las acciones de la Compañía fueron valuadas al 10% por encima del valor de
mercado al 31 de diciembre del 2009.
Al 31 de diciembre del 2010, la Compañía reconoció un gasto por este concepto por
un monto de US$2.747.927 (equivalente a 499.623 acciones).
(20) Desarrollo de nuevos mercados
Los gastos de desarrollo de nuevos mercados se detallan a continuación:
Años terminados el
31 de diciembre del
2011 2010
Salarios y beneficios US$ 296.099 941.474

Servicios profesionales 41.851 184.205
Alquileres 55.203 53.659
Transporte y comunicación 22.272 11.646
Otros 115.338 90.461
US$ 530.763 1.281.445
(Continúa)
49
(21) Ingresos y gastos financieros
Los ingresos y gastos financieros se detallan a continuación:
Años terminados el
31 de diciembre del
2011 2010
Gastos financieros:
Gasto por intereses en préstamos US$ 2.028.232 1.631.949
Gasto por comisiones bancarias 306.606 265.504
Gasto por intereses en cuentas por cobrar
relacionadas (véase nota 6) - 47.111
Otros gastos por intereses 9.763 14.625
US$ 2.344.601 1.959.189
Ingresos financieros:
Efecto de utilizar tipos de cambio distintos
en las ventas del aeropuerto US$ 1.195.441 360.910
Ingreso por intereses en cuentas por cobrar
relacionadas (véase nota 6) 70.967 80.437
Ingreso por intereses en efectivo y
equivalentes de efectivo 31.161 16.765
Ingreso por intereses en cuentas por cobrar 23.674 13.406
US$ 1.321.243 471.518
(22) Utilidad por acción
El numerador y denominador de la utilidad por acción básica y diluida se concilia de la

siguiente forma:
2011 2010
Utilidad Acciones Utilidad Acciones
(Numerador) (Denominador) UPA (Numerador) (Denominador) UPA
UPA básica y UPA diluida

y utilidad disponible
para accionistas
comunes ajustada US$4.048.676 8.932.741 US$0.4532 US$300.207 9.477.364 US$0,0317
La utilidad básica por acción se calcula dividiendo la utilidad neta disponible para
los accionistas comunes entre el promedio ponderado de acciones comunes y
equivalentes de acciones comunes en circulación durante el año. La utilidad
por acción diluida incluye el efecto potencial diluyente de las opciones para
compra de acciones otorgadas a directores.
(Continúa)
50
Al 31 de diciembre del 2011, el cálculo de la utilidad por acción diluida no incluye

el efecto potencial del “Plan de opción de compra de acciones 2010 Grupo
Britt” otorgado a Directores y Gerentes (127.292 opciones) dado su efecto
antidiluyente.
(23) Instrumentos financieros
Administración de riesgos financieros
La Compañía tiene exposición a los siguientes riesgos por el uso de instrumentos

financieros:
 Riesgo de crédito
 Riesgo de liquidez
 Riesgo de mercado
Esta nota presenta la información sobre la exposición a la que se encuentra sujeta la

Compañía en cada riesgo mencionado anteriormente, los objetivos de la
Compañía, políticas, procesos de medición y administración de los riesgos y
la administración por parte de la Compañía de su capital de trabajo.
Adicionalmente, se incluyen revelaciones cuantitativas a los estados
financieros consolidados.
Marco conceptual de administración del riesgo
La Junta Directiva tiene la responsabilidad global para establecer y controlar el

marco conceptual de administración del riesgo. El Gerente General de la
Compañía es responsable por el desarrollo y monitoreo de las políticas de
administración de riesgos de la Compañía. Adicionalmente se reporta
regularmente a la Junta Directiva sus actividades.
Las políticas de administración de riesgo de la Compañía son establecidas para

identificar y analizar el riesgo enfrentado por la Compañía, para establecer
límites y controles de riesgos apropiados, monitorear los riesgos y el
cumplimiento con los límites establecidos. Las políticas de administración
de riesgo y los sistemas son revisados regularmente para reflejar los cambios
en las condiciones de mercado y las actividades de la Compañía. La
Compañía, a través de capacitación y procedimientos, tiene como objetivo
desarrollar un ambiente de control disciplinado y constructivo, en el cual
todos los empleados comprendan sus roles y obligaciones.
(Continúa)
51
Riesgo de crédito
El riesgo de crédito es el riesgo de pérdidas financieras de la Compañía si un cliente

o contraparte de un instrumento financiero no cumple sus obligaciones
contractuales, y se origina principalmente de las cuentas por cobrar
comerciales y a partes relacionadas e inversiones transitorias.
Exposición al riesgo de crédito
El valor en libros de los activos financieros representa el nivel máximo de

exposición al riesgo de crédito. Al 31 de diciembre del 2011 y del 2010, el
máximo nivel de exposición al riesgo de crédito se detalla a continuación:
31 de diciembre del
Nota 2011 2010
Efectivo y equivalentes de efectivo US$ 2.129.952 4.886.547

Cuentas por cobrar, netas 5 7.291.636 5.659.302
Por cobrar a compañías relacionadas 6 842.405 733.947
Cuenta por cobrar relacionadas a
largo plazo 6 365.167 670.680
US$ 10.629.160 11.950.476
Cuentas por cobrar comerciales
La exposición al riesgo de crédito de la Compañía está relacionada principalmente

por las características individuales de cada cliente. Sin embargo, la
administración también considera la demografía de la base de clientes, ya que
estos factores pueden afectar el riesgo de crédito, particularmente en las
actuales circunstancias económicas en deterioro. No obstante, no existe
concentración significativa de riesgo de crédito.
Las cuentas por cobrar de la Compañía se generan principalmente por ventas al

crédito a distribuidores, hoteles y tiendas minoristas. Algunas ventas de la
Compañía implican el uso por parte del cliente de cartas de crédito
irrevocables.
(Continúa)
52
La Administración tiene una política de crédito debidamente establecida y

monitorea su exposición de riesgo en una base continua, tomando a
consideración el comportamiento de pago de los clientes y los términos de
venta y condiciones que son ofrecidos. La revisión de la Compañía incluye
calificaciones externas, cuando están disponibles, y en algunos casos
referencias bancarias. Se establecen límites de compra para cada cliente, los
que representan el monto disponible máximo. La exposición de riesgo es
monitoreada periódicamente, tomando en consideración el comportamiento
de pago de los clientes.
Más del 85 por ciento de los clientes de la Compañía han efectuado transacciones
por más de cinco años, y en raras oportunidades se han originado pérdidas.
Al monitorear el riesgo de crédito de los clientes, éstos se agrupan según sus
características de crédito, incluyendo si corresponden a un individuo o a una
entidad legal, si son mayoristas, minoristas o usuarios finales, su ubicación
geográfica, industria, perfil de antigüedad, vencimiento y existencia de
dificultades financieras previas.
La Compañía no requiere de garantía en relación con las cuentas por cobrar
comerciales u otras cuentas por cobrar. Las pérdidas por crédito se presentan
en los estados financieros consolidados cuando de acuerdo a las expectativas
de la Administración, sean necesarias. La Compañía establece una provisión
para deterioro de valor que representa su estimación de las pérdidas
incurridas en relación con los deudores comerciales, otras cuentas por cobrar
e inversiones.
En lo que respecta a las cuentas por cobrar comerciales derivadas de la venta de
café tostado y chocolates, no existe una concentración importante del riesgo
crediticio debido a la gran cantidad de clientes que adquieren este tipo de
productos.
El máximo nivel de exposición al riesgo para cuentas por cobrar comerciales por
región geográfica, se detalla a continuación:
31 de diciembre del
2011 2010
Costa Rica US$ 2.762.969 2.637.861

Perú 358.100 279.824
México 289.688 192.881
Caribe 52.760 119.340
Chile 150.926 110.964
Estados Unidos 224.770 56.488
US$ 3.839.213 3.397.358
(Continúa)
53
El máximo nivel de exposición al riesgo para cuentas por cobrar comerciales por
tipo de cliente, se detalla a continuación:
31 de diciembre del
2011 2010
Supermercados US$ 1.626.732 1.433.001
Hoteles 1.014.068 877.780
Distribuidores 487.847 313.491
Restaurantes y cafeterías 230.123 285.637
Tiendas de souvenir 41.968 65.295
Otros clientes 438.475 422.154
US$ 3.839.213 3.397.358
Pérdidas por deterioro
Un detalle de los saldos de las cuentas por cobrar comerciales según su nivel de
antigüedad, se presenta a continuación:
2011 2010
Valor en Valor en
libros Deterioro libros Deterioro
Sin vencer US$ 2.824.492 - 2.366.967 -
0-30 días 662.985 - 632.336 -
31-60 días 73.616 - 123.842 -
61-90 días 23.264 - 45.981 -
Más de 90 días 254.856 145.468 228.232 162.235
US$ 3.839.213 145.468 3.397.358 162.235
Los movimientos en la estimación para cuentas de cobro dudoso por los años
terminados el 31 de diciembre del 2011 y del 2010, se detallan a
continuación:
31 de diciembre del
2011 2010
Estimación para cuentas de cobro dudoso al

inicio del año US$ (162.235) (160.343)
(Incremento) disminución a la estimación 15.491 (10.443)
Efecto por traducción (277) (11.736)
Aplicación de cuentas incobrables 1.553 20.287
Estimación para cuentas de cobro dudoso al
final del año US$ (145.468) (162.235)
(Continúa)
54
Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Compañía no pueda cumplir con sus

obligaciones financieras a medida que vencen. El enfoque de la Compañía
para administrar su liquidez es asegurar, en la medida de lo posible, que
siempre va a contar con liquidez suficiente para cumplir con sus obligaciones
en el momento de su vencimiento, tanto en condiciones normales como en
situaciones de tensión, sin incurrir por ello en pérdidas inaceptables ni
arriesgar la reputación de la Compañía.
Más del 72% (70% en el 2010) de las ventas de la Compañía son generadas en
tiendas de souvenir, lo que crea un flujo de efectivo constante, el cual es
depositado diariamente en las cuentas corrientes de la Compañía. La
Administración revisa la posición diaria del efectivo, efectuando
proyecciones semanales y anuales, con el objetivo de anticipar las
necesidades de efectivo de forma oportuna.
Adicionalmente, la Compañía mantiene líneas de crédito a corto plazo, las cuales al

31 de diciembre del 2011 presentan un saldo disponible de US$38.822.816
(US$12.601.221 en el 2010).
Por lo general, la Compañía se asegura de mantener suficiente efectivo disponible,

incluyendo los saldos en líneas de crédito, para cumplir con sus gastos de
operación durante un período de 90 días, incluyendo el pago a instituciones
financieras. Esto excluye el posible impacto de circunstancias externas que
no pueden predecirse razonablemente, como los desastres naturales.
(Continúa)
55
Riesgo de liquidez
Un detalle de los vencimientos contractuales de los pasivos financieros, incluyendo los pagos por intereses y excluyendo el efecto de
los acuerdos por compensación, se muestra a continuación:
Flujos de
Valor en efectivo 1 año o
libros contractuales menos 1-2 años 2-5 años
Préstamos bancarios US$ 9.198.616 (9.316.316) (9.316.316) - -

Deuda a largo plazo 27.339.635 (35.910.977) (3.748.143) (2.497.017) (29.665.817)
Cuentas por pagar y gastos acumulados 8.248.621 (8.248.621) (8.248.621) - -
Impuesto sobre la renta por pagar 328.832 (328.832) (328.832) - -
Por pagar a compañías relacionadas 213.175 (213.175) (213.175) - -
US$ 45.328.879 (54.017.921) (21.855.087) (2.497.017) (29.665.817)

Flujos de
Valor en efectivo 1 año o Más de 5
libros contractuales menos 1-2 años 2-5 años años
Préstamos bancarios US$ 14.067.096 (14.337.833) (14.337.833) - - -

Deuda a largo plazo 17.617.786 (22.399.070) (6.109.893) (1.006.766) (2.135.671) (13.146.740)
Cuentas por pagar y gastos
acumulados 6.593.305 (6.593.305) (6.593.305) - - -
Impuesto sobre la renta por pagar 708.234 (708.234) (708.234) - - -
Por pagar a compañías relacionadas 207.754 (207.754) (207.754) - - -
US$ 39.194.175 (44.246.196) (27.957.019) (1.006.766) (2.135.671) (13.146.740)
(Continúa)
56
Riesgo de mercado
Riesgo de mercado es el riesgo de cambios en los precios, como por ejemplo

variación en los tipos de cambios y de las tasas de interés que afectarían los
resultados integrales de la Compañía o su valor por mantener instrumentos
financieros. El objetivo de la administración del riesgo de mercado es
administrar y controlar con parámetros aceptables la exposición a la que se
enfrenta el mercado, mientras se optimiza el rendimiento.
Tal y como se indica en la nota 25-b, la Compañía ha suscrito contratos con los
operadores de los aeropuertos internacionales localizados en Costa Rica,
Perú, Curazao, Chile, Antigua y Barbuda, Nueva Caledonia, México y
República Dominicana para la administración de tiendas en esas localidades.
Durante el año terminado el 31 de diciembre del 2011, un 59% (53% en el
2010) aproximadamente de los ingresos de la Compañía se originaron en las
tiendas localizadas en esos aeropuertos. La contribución de esos puntos de
ventas en los ingresos totales de la Compañía durante los próximos doce
meses, dependerá de la vigencia y cumplimiento de los contratos
mencionados.
La Compañía mantiene una operación significativa en Costa Rica y como parte de

ella ha desarrollado relaciones a largo plazo con proveedores costarricenses
de café verde, para garantizar el abastecimiento de la materia prima necesaria
para cumplir con la demanda de sus productos. Asimismo, la Compañía ha
establecido relaciones comerciales con proveedores de otros países
centroamericanos con el fin de compensar cualquier insuficiencia en el
suministro de café.
Riesgo de tipo de cambio
La Compañía incurre en riesgo de tipo de cambio en ventas, compras y préstamos

denominados en una moneda distinta a su moneda funcional. La moneda que
genera este riesgo es el colón costarricense (¢), peso chileno ($), florín de las
Antillas Holandesas (Nafl), nuevo sol peruano (S/.), peso mexicano ($)
Franco Pacífico Francés (XPF), Dólares del Este del Caribe (EC$) y el peso
Dominicano (RD$). Sin embargo, la Compañía no incurre en un riesgo
significativo de tipo de cambio debido a que la mayoría de sus transacciones
son en dólares de los Estados Unidos de América, que es su moneda
funcional y los precios son denominados en esa moneda.
(Continúa)
57
Exposición al riesgo de tipo de cambio

Al 31 de diciembre del 2011, la exposición al riesgo de tipo de cambio basado en la moneda en que están denominados sus activos y
pasivos, se detalla a continuación:
Florín de
Colones Nuevo sol las Antillas Pesos Pesos Otras
U.S. dólares costarricenses peruano Holandesas chilenos mexicanos monedas Total
Efectivo y equivalentes de
efectivo US$ 1.151.443 425.222 86.901 56.450 156.688 129.328 123.920 2.129.952
Cuentas por cobrar, netas 1.799.138 2.541.147 424.336 48.170 404.109 1.617.784 456.952 7.291.636
Cuentas por cobrar relacionadas 842.405 - - - - - - 842.405
Por cobrar a largo plazo a
compañías relacionadas 365.167 - - - - - - 365.167
Préstamos bancarios (9.198.616) - - - - - - (9.198.616)
Deuda a largo plazo (27.339.635) - - - - - - (27.339.635)
acumulados (4.046.385) (1.562.582) (1.082.546) (119.896) (770.784) (521.036) (145.392) (8.248.621)
Impuesto sobre la renta por
pagar 46.408 (39.924) (194.453) (55.462) (46.093) 2.664 (41.972) (328.832)
Por pagar a compañías
relacionadas (213.175) - - - - - - (213.175)
Exposición del balance US$ (36.593.250) 1.363.863 (765.762) (70.738) (256.080) 1.228.740 393.508 (34.699.719)
(Continúa)
58
Al 31 de diciembre del 2010, la exposición al riesgo de tipo de cambio basado en la moneda en que están denominados sus activos y
pasivos, se detalla a continuación:
Florín de
U.S. Colones Nuevo sol las Antillas Pesos Pesos Otras
dólares costarricenses peruano Holandesas chilenos mexicanos monedas Total
Efectivo y equivalentes de
efectivo US$ 3.693.864 499.578 23.041 59.340 355.167 186.764 68.793 4.886.547
Cuentas por cobrar, netas 1.697.485 2.102.553 532.105 14.468 50.401 1.092.769 109.056 5.598.837
Cuentas por cobrar por
arrendamiento financiero
de máquinas de café 72.618 - - - - - - 72.618
Cuentas por cobrar relacionadas 733.947 - - - - - - 733.947
Por cobrar a largo plazo a
compañías relacionadas 670.680 - - - - - - 670.680
Préstamos bancarios (14.067.096) - - - - - - (14.067.096)
Deuda a largo plazo (17.617.786) - - - - - - (17.617.786)
acumulados (3.415.701) (1.334.939) (692.492) (77.518) (533.677) (366.054) (172.924) (6.593.305)
Impuesto sobre la renta por
pagar (124.000) (200.290) (145.703) - (238.241) - - (708.234)
Por pagar a compañías
relacionadas (207.754) - - - - - - (207.754)
Exposición del balance US$ (28.563.743) 1.066.902 (283.049) (3.710) (366.350) 913.479 4.925 (27.231.546)
(Continúa)
59

(en miles de colones)
El siguiente es un detalle de los tipos de cambio de referencia con el U.S. dólar que
se aplicaron durante el año:
Promedio Cierre
2011 2010 2011 2010
Colones costarricenses 519,40 544,95 520,71 518,09

Nuevo sol peruano 2,76 2,85 2,70 2,81
Florín de las Antillas Holandesas 1,82 1,80 1,82 1,82
Pesos Chilenos 493,79 484,07 519,20 468,37
Pesos Mexicanos 13,18 12,71 13,98 12,38
Dólar Caribe Este 2,70 2,70 2,72 2,67
Franco CFP 90,69 85,35 92,22 89,15
Peso Dominicano 38,05 36,82 38,6 37,50
Análisis de sensibilidad
Un 10 por ciento de fortalecimiento del U.S. dólar con respecto a las monedas
anteriores al 31 de diciembre del 2011, habría aumentado el patrimonio en
US$60.041 (disminuido en US$29.900 en el 2010) y hubiera incrementado el
resultado integral del periodo en un monto de US$129.312 (US$106.319 en
el 2010). Este análisis asume que el resto de las variables, en particular las
tasas de interés, permanecen constantes. El análisis se ha realizado con los
mismos criterios en el periodo 2010.
Un 10 por ciento de debilitamiento del US dólar con respecto a las monedas

anteriores al 31 de diciembre del 2011, habría tenido un efecto opuesto por el
monto indicado, considerando que el resto de las variables permanezcan
constantes.
Como resultado de las transacciones en moneda extranjera y de la valuación de los

activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, durante el
año terminado el 31 de diciembre del 2011 se reconoció un ingreso neto por
diferencias de cambio por un monto de US$138.641 (US$41.716, en el 2010),
el cual se presenta en el estado consolidado del resultado integral.
(Continúa)
60

Riesgo de tasa de interés
La Compañía mantiene activos y pasivos importantes, representados principalmente

por efectivo y equivalentes de efectivo, préstamos bancarios y deuda a largo
plazo, los cuales están sujetos a variaciones en las tasas de interés.
Perfil de tipos de interés
Al 31 de diciembre del 2011 y del 2010, el perfil de tipos de interés relativos a los
instrumentos financieros remunerados se detalla a continuación:
31 de diciembre del
2011 2010
Instrumentos con tasas de interés fijas

Activos financieros US$ 53.677 72.618
Pasivos financieros (30.744.049) (27.694.930)
US$ (30.690.372) (27.622.312)
Instrumentos con tasas de interés variables

Activos financieros US$ 365.167 670.680
Pasivos financieros (5.702.924) (3.989.952)
US$ (5.337.757) (3.319.272)
Análisis de sensibilidad
Al 31 de diciembre del 2011, se estima que un incremento general de un punto

porcentual en las tasas de interés podrían significar una disminución de las
utilidades antes de impuestos de la Compañía de aproximadamente
US$53.378 (US$33.193 en el 2010).
Administración de Capital
La política de la Administración es mantener una base de capital sólida con el

objetivo de conservar la confianza de los inversionistas, los acreedores y el
mercado, y sustentar el desarrollo futuro del negocio. La Junta Directiva
monitorea, cada dos meses, el retorno de capital, EBITDA, ventas netas y
utilidades netas, flujos de efectivo de las actividades de operación, así como
otros indicadores financieros.
(Continúa)
61

La Junta Directiva intenta mantener un equilibrio entre los retornos más altos que
pueden obtenerse con mayores niveles de crédito y las ventajas y la seguridad
por una posición de capital sólida.
Periódicamente, la Compañía compra sus propias acciones en el mercado; el

momento de estas compras depende del precio de mercado. Las decisiones
de compra y venta son tomadas por la Junta Directiva con base a una
transacción específica.
No hubo cambios en el enfoque de la Compañía para la administración de capital

durante el año.
Valor razonable de los instrumentos financieros
Varias políticas y revelaciones contables de la Compañía requieren la

determinación del valor razonable de los activos y pasivos financieros. Los
valores razonables han sido determinados para efectos de revelación bajos los
métodos descritos más adelante. El valor razonable y el valor en libros de los
activos y pasivos financieros mostrados en el balance de situación financiera
se detallan a continuación:
31 diciembre 2011 31 diciembre 2010

Valor en Valor Valor en Valor
libros razonable libros razonable
Activos financieros:
Efectivo y equivalentes de efectivo US$ 2.129.952 2.129.952 4.886.547 4.886.547
Cuentas por cobrar, netas 7.291.636 7.291.636 5.598.837 5.598.837
Por cobrar arrendamiento financiero
de máquinas de café - - 72.618 72.618
Por cobrar a compañías relacionadas 842.405 842.405 733.947 733.947
Cuenta por cobrar relacionadas a
largo plazo 365.167 367.477 670.680 636.563
Pasivos financieros
Préstamos bancarios 9.198.616 9.198.616 14.067.096 14.067.096
acumulados 8.248.621 8.248.621 6.593.305 6.593.305
Impuesto sobre la renta por pagar 328.832 328.832 708.234 708.234
Por pagar a compañías relacionadas 213.175 213.175 207.754 207.754
Deuda a largo plazo 27.339.635 25.875.229 17.617.786 15.614.547
(Continúa)
62

(24) Contratos de arrendamiento operativo
Las subsidiarias han suscrito varios contratos de arrendamiento operativo no

cancelables para alquilar espacio de oficina y de almacenamiento (bodegas e
instalaciones para sus operaciones minoristas). Tales contratos vencen entre
el 2012 y el 2018 y están denominados en la moneda funcional de las
subsidiarias.
Al 31 de diciembre del 2011, los pagos mínimos de alquiler a efectuar en los

próximos años se detallan a continuación:
Un año US$ 11.187.653

Entre 2 a 5 años 36.470.522
Más de 5 años 7.878.813
US$ 55.536.988
Durante el año terminado el 31 de diciembre del 2011, el gasto de arrendamiento

fue de aproximadamente US$12.865.070 (US$9.487.708 en el 2010).
(25) Compromisos y contingencias
(a) Compromisos en firme (firm commitments)
Al 31 de diciembre del 2011, la Compañía suscribió compromisos en firme para la

entrega y recepción de café verde, según se detalla a continuación:
Para comercializar Para torrefacción Total

Sacos de Sacos de Sacos de
69 kg Monto 69 kg Monto 69 kg Monto
Por recibir:
Ene. 11- Dic. 11 760 184.836 19.561 7.170.183 20.321 7.355.019
Estos compromisos incluyen principalmente contratos a precio fijo.
(b) Contrato con los operadores de aeropuertos
Al 31 de diciembre del 2011, la Compañía ha suscrito varios contratos para el

alquiler de locales comerciales, locales adicionales para oficinas
administrativas y bodegas, con los siguientes operadores de aeropuertos:
(Continúa)
63

 Aeris Holding Costa Rica, S.A. (operador del Aeropuerto Internacional Juan
Santamaría en Costa Rica). En julio 2009, un consorcio dirigido por
HASDC, una entidad relacionada con Houston Airport System (HAS),
asumió el control como el nuevo propietario de la entidad que opera el
Aeropuerto Internacional Juan Santamaría.
 Lima Airport Partners, S.R.L., operador del Aeropuerto Internacional Jorge

Chávez en Lima, Perú.
 Curaçao Airport Partners, N.V., operador del Aeropuerto Internacional Hato.
 SCL Terminal Aéreo Santiago, S.A. Sociedad Concesionario, operador del

Aeropuerto Internacional Arturo Benítez de Santiago, Chile.
 V.C. Bird International Airport en Antigua y Barbuda.
 Inmobiliaria FUMISA, S.A. de C.V., operador del Aeropuerto Internacional

Benito Juárez, Cuidad de México.
 Aeropuertos Dominicanos Siglo XXI, S.A., operador y administrador del

Aeropuerto Internacional de las Américas – Dr. José Francisco Peña Gómez,
el Aeropuerto Internacional Gregorio Luperón y el Aeropuerto Internacional
de Samana – Presidente Juan Bosch.
 Coriport, S.A., concesionario del Aeropuerto Internacional Daniel Oduber de

Liberia, Costa Rica.
Las principales cláusulas de esos contratos son las siguientes:
 Los contratos tienen vencimientos entre el 2012 y 2020.
 De conformidad con esos contratos, la Compañía deberá pagar una comisión

mensual con base en un porcentaje de los ingresos brutos mensuales y se
estableció una comisión fija mínima mensual (monto mínimo garantizado).
 Algunos contratos establecen un subsidio mensual para publicidad con base

en un porcentaje de las ventas netas de la Compañía.
 Algunos contratos establecen una comisión de apertura por del derecho de

uso de tiendas comerciales. Al 31 de diciembre del 2011, el monto total de
derechos asciende a la suma de US$8.128.100 (véase nota 9).
(Continúa)
64

 Los operadores de los aeropuertos han establecido como condición a los

contratos anteriores una garantía de cumplimiento por US$2.076.690
(US$1.628.076 en el 2010), en el caso de que Café Britt no cumpla con el
pago de las comisiones mensuales acordadas o cancele el contrato antes de
que llegue a su término.
Durante el año terminado el 31 de diciembre del 2011 y del 2010, la Compañía

incurrió en comisiones y gasto de alquiler de espacios comerciales en un
monto de US$12.252.912 y US$8.630.737, respectivamente (véase nota 18).
(c) Contingencias
Durante el año terminado el 31 de diciembre del 2011 la subsidiaria Café Britt

Costa Rica, S.A. fue notificada por parte de las Autoridades Fiscales, de un
traslado de cargos relacionado al impuesto sobre la renta, impuesto de ventas
e impuesto de consumo del período 2008. El monto del reclamo es de
aproximadamente US$1.220.957 (equivalente a ¢632.858.623), el cual
incluye una multa del 25% de los tributos presuntamente dejados de pagar.
A la fecha de nuestro reporte, el caso se encuentra en una etapa preliminar y

pendiente de resolver el recurso de apelación presentado por la Compañía
ante el Tribunal Fiscal Administrativo.
La Administración, con base en el análisis legal del caso, considera que debido a
que el reclamo se encuentra en una etapa inicial y se desconocen las
probabilidades de un resultado negativo para la Compañía, no ha registrado
provisión alguna al 31 de diciembre del 2011.
(26) Información por segmentos
La Compañía tiene dos segmentos de los que se puede reportar, según lo que se
describe a continuación, los cuales representan las unidades estratégicas de
negocios de la Compañía. Las unidades estratégicas de negocios ofrecen
diferentes productos y servicios y son administradas en forma separada dado
que requieren diferentes estrategias de tecnología y mercadeo. Para cada una
de las unidades estratégicas de negocios, la Administración y Junta Directiva
de la Compañía revisa trimestralmente los reportes internos. A continuación
se describen las operaciones en cada uno de los segmentos de la Compañía
sobre los que debe informar:
(Continúa)
65

 Britt Shops: se especializa en desarrollar y operar tiendas de viaje al detalle

(retail). Estas tiendas se encuentran ubicadas principalmente en los
aeropuertos donde la Compañía tiene presencia, así como en distintos puntos
turísticos.
 Britt Brands: corresponde al segmento asociado con la distribución y ventas

de productos Britt (café y chocolates) a los distintos clientes mayoritas y
minoristas. Entre estos clientes se incluyen distribuidores, supermercados,
cafeterías, hoteles, restaurantes, entre otros.
A continuación se incluye información respecto a las operaciones de cada uno de

los segmentos sobre los que se debe informar. El desempeño se mide con
base en la utilidad del segmento antes del impuesto sobre la renta. La utilidad
del segmento se mide según lo que la Administración considere útil al evaluar
los resultados de ciertos segmentos relativos a otras entidades que operan
dentro de estas industrias. La fijación de precios entre segmentos se
determina en forma independiente.
(Continúa)
66
La información sobre los segmentos que deben informarse se presenta como sigue:
Britt Shops Britt Brands Total

2011 2010 2011 2010 2011 2010
Ventas a terceros ¢ 63.217.260 48.902.082 25.597.872 21.795.534 88.815.132 70.697.616
Ventas a relacionadas 7.468.758 2.021.237 3.469.888 2.892.544 10.938.646 4.913.781
Costo de ventas 21.614.230 16.856.832 14.097.193 11.222.362 35.711.423 28.079.194
Utilidad bruta (sin ventas a relacionadas) 41.603.030 32.045.250 11.500.679 10.573.172 53.103.709 42.618.422
Gastos de operación 37.276.586 30.081.493 8.989.112 9.505.168 46.265.698 39.586.661
Utilidad de operación (sin ventas a

relacionadas) 4.326.444 1.963.757 2.511.567 1.068.004 6.838.011 3.031.761
Utilidad antes de impuesto sobre la renta 3.768.500 885.959 2.179.373 714.804 5.947.873 1.600.763
Utilidad neta ¢ 2.274.704 58.999 1.773.972 241.208 4.048.676 300.207
(Continúa)
67
(27) Eventos subsecuentes
Recompra de acciones
En el mes de enero del 2012, la Compañía efectúo una recompra en efectivo de

290.8000 acciones a un precio de US$7,50 por acción, para un desembolso
total de US$2.181.000. Como resultado de la transacción anterior, el saldo de
acciones en tesorería incrementaría a US$8.062.274 equivalente a 1.358.059
acciones.

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GRUPO BRITT, N.V.

Estados Financieros Consolidados

31 de diciembre del 2011

(Con el informe de los Auditores Independientes)

Notas a los Estados Financieros Consolidados

31 de diciembre del 2011

(1) Entidad de reporte

 Coffea Arabica Marketing, N.V., incorporada en Curazao en 1979, siendo una

GRUPO BRITT, N.V. Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados

 Britt Chile, SpA (antes Operadora Suramericana de Retail, SpA), registrada

 Administración Britt de México, S.A. de C.V. registrada bajo las leyes de la

 NB Cancún Tostadora, S.A. de C.V. registrada bajo las leyes de la República

 Distribuidora Internacional Global, S.A., entidad registrada en la República de

La Compañía se fundó como entidad orientada a la exportación de café gourmet

GRUPO BRITT, N.V. Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados

La Compañía manufactura su marca de café premium, chocolates y otros productos

La Compañía tiene una planta de producción de café y chocolates en Costa Rica

(2) Bases de preparación

(a) Declaración de cumplimiento

Los estados financieros consolidados han sido preparados de conformidad con

Los estados financieros consolidados fueron aprobados por la Junta Directiva el 27

(b) Base de preparación

Los estados financieros consolidados han sido preparados utilizando el principio

(c) Moneda funcional y de presentación

Los estados financieros consolidados se presentan en dólares de los Estados Unidos

GRUPO BRITT, N.V. Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados

Subsidiaria Moneda funcional

Britt Chile, Ltda. Peso Chileno

(d) Uso de estimaciones y juicios

La preparación de los estados financieros consolidados de conformidad con las

Las estimaciones y supuestos relevantes son revisados regularmente. Las

La información relacionada con las principales áreas, en donde la estimación y el

 Nota 23 - Estimación para cuentas de cobro dudoso

(3) Políticas significativas de contabilidad

Las políticas contables que se detallan a continuación se han aplicado en forma

GRUPO BRITT, N.V. Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados

(a) Bases de consolidación

Las subsidiarias son entidades controladas por la Compañía. Los estados

Al 31 de diciembre del 2011 los estados financieros consolidados incluyen los

Subsidiaria País Participación

Coffea Arabica Marketing, N.V. Curazao 100,00%

GRUPO BRITT, N.V. Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados

ii. Inversiones en asociadas (método de participación patrimonial)

Las entidades asociadas son aquellas entidades en donde la Compañía tiene

Las inversiones en entidades asociadas se reconocen según el método de

Los estados financieros consolidados incluyen la participación de la Compañía en

Cuando la porción de pérdidas de la Compañía excede su participación en una

iii. Transacciones eliminadas en el proceso de consolidación

Los saldos y transacciones entre relacionadas y cualquier ingreso o gasto no

GRUPO BRITT, N.V. Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados

(b) Moneda extranjera

i. Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional