Keynesianos Nuevo Keynesianos y Nuevos Clasicos

KEYNESIANOS, NUEVO KEYNESIANO Y NUEVOS CLASICOS
Por mas de dos siglos, han habido dos puntos de vista opuestos acerca
de las economias capitalistas. Uno resalta sus virtudes y la eficiencia de como
los precios brindan informacion entre consumidores y productores y asignan
recursos. La otra enfatiza los defectos los defectos del sistema de mercado
y los episodios de masivo desempleo.
El primer grupo considera al desempleo como una falla temporal que las fuerzas
del mercado curaran si se deja actuar por ellas mismas.
Los Nuevos economistas clasicos interpretan los cambios en el nivel de empleo
como respuestas de agentes racionales al percibir cambios en los precios
relativos: en 1932 los trabajadores tomaron mas ocio porque los salarios
relativos parecian menores. Ellos comparaban el capital no utilizado con \
una llanta de repuesto: capacidad ociosa que se usara cuando se necesite.
Keynes reconcilio estas visiones conflictivas del capitalismo.
El confronto el problema del desempleo y argumento que LA INTERVENCION
LIMITADA DEL ESTADO PODRIA RESOLVERLO.
Una vez que el desempleo estuviera resuelto, la vision clasica del mercado
eficiente seria restaurada. Samuelson llamo a esto LA SINTESIS NEOCLASICA.
La sistesis neoclasica fue tomada como un dogma de fe, preguntas fundamentales
sobre fallas del sistema de mercado, como las causas de depresiones periodicas y
desempleo fueron obviadas.

Insatisfaccion con la economia keynesiana se debio, entre otras cosas, al deseo
de tener una explicacion sobre el alertagamiento de precios y salarios:
Por que los precios y salarios no caen lo suficiente en una recesion?
Por que las firmas que desean vender mas, no bajan sus precios?
Hay 2 caminos para reconectar la micro y la macro: de la macro a la micro y viceversa.
La nueva economia clasica tuvo el primer acercamiento:
sus recomendaciones apuntavan a derivar la dinamica y comportamiento agregativo de la economia
de los principios basicos de racionalidad, maximizacion de firmas e individuos. Si las funciones de

produccion son concavas
y las recesiones se caracterizan por dismininuir relativamente el salario y el interes real, deberia ocurrir
un suavizamiento
de la produccion intertemporal . INVENTARIOS DEBERIANA SERVIR PARA LIMITAR LAS FLUCTUACIONES

NO PARA EXACERBARLAS.
KEYNES ENFATIZO EL ROL DE LA INVERSION EN LAS FLUCTUACIONES MACROECONOMICAS.PERO EL

ATRIBUIA LOS CAMBIOS EN LA INVERSION A LOS ESPIRITUS ANIMALES.
Para contabilizar las fluctuaciones en desempleo, Keynes invoco a los cambios en la demanda de
inversiones, pero ademas decia que LOS PRECIOS Y EN PARTICULAR LAS TASAS DDE INTERES FALLABAN
EN CAMBIAR O COMPENSAR DICHAS FLUCTUACIONES
En la TEORIA GENERAL, argumento que la tasa de interes nominal caeria un poco si la demanda de
dinero fuese muy elastica al interes.
Esta escuela reconocio la importancia de la dinamica para entender el comportamiento macro, y el rol
central de las expectativasa es darle forma a dicha dinamica. Concentro su atencion en la formacion de
expectativas racionales (LA ESCUELA DE EXPECTATIVAS RACIONALES)
El otro camino es adaptar la micro a la macro. Se puede referir a la Nueva Economia Keynesiana
El fenomeno de desempleo, razionalizacion del credito y los ciclos economicos son inconsistentes
con la teoria microeconomica. Neo Keynesianismo apunta a desarrollar la teoria que pueda incluirlos.
Keynes tenia una vision NO-neoclasica de como funcionaba la economia, calificaba el comportamiento
de los emprendedores de "animal spirits"
4 ASPECTOS DEL KEYNESIANISMO
Se basaban en la explicacion del desempleo y los ciclos economicos
1234
Keynes atribuia la persistencia del desempleo a la falla de los salarios de ajustarse lo suficientemente
rapido como para limpiar el mercado de trabajo (oferta=demanda).
La idea de que las tasas de salarios monetarios estan congelados pertenece a la Fixed Price School: esta
premisa falla con la evidencia ya que la tasa
de salarios cayo en un tercios durante la gran depresion en USA.
Las conclusiones Keynesianas no requieren rigidez absoluta en las tasas salariales. LO UNICO QUE SE
NECESITA ES QUE LOS SALARIOS FALLEN A CAER EN NIVELES QUE LIMPIAN EL MERCADO.
2.2 LAS FLUCTUACIONES EN EL DESEMPLEO
Para hablar de las fluctuaciones del desempleo, nos hacemos dos preguntas:
Cual es la fuente de los shocks que lo causan?
Por que los cambios en los precios fallan en reducir sus efectos?
LOS SHOCKS QUE GENERAN CAMBIOS MACROECONOMICOS SON EXOGENOS AL SISTEMA

ECONOMICO: la evidencia sugiere que usualmente toman la forma de cambios
en la demanda de inversion , y en particular de los inventarios.
En realidad, las tasas de interes reales son las que deberian importar para la inversion no la nominal.
Los economistas nuevo-keynesianos ofrecen una explicacion distinta de la determinacion de la

inversion, y en particular de la posible falla de las tasas de interes
para limpiar los mercados de creditos. Explicacion del ciclo economico: se muestra como los choques
pueden inducir cambios de larga duracion en la inversion
y el empleo, pero toma a tales crisis como fenomenos exogenos.
UNA IDEA DE KEYNES IMPORTANTE: LA DISTINCION ENTRE EL AHORRO Y LA INVERSION
LOS QUE CREEN QUE UN ACTO INDIVIDUAL DE AHORRO CONLLEVA A UN ACTO PARALELO DE
INVERSION ESTAN EQUIVOCADOS: CREEN QUE HAY UNA RELACION DIRECTA ENTRE ABSTENERSE DEL
CONSUMO PRESENTE PARA PROVEER EL CONSUMO FUTURO.
UN ASPECTO DE ESTA DISTINCION ES LA DIFERENCIA DE LOS FONDOS DE LA FIRMA Y DE LOS HOGARES.

SI LOS MERCADOS DE CAPITAL FUESEN DE COMPETENCIA PERFECTA, NO HABRIA
DIFERENCIA ENTRE EL GASTO DE HOGARES Y EMPRESAS.
KEYNES: FRANJA DE PRESTAMISTAS INSATISFECHOS

SE PUEDEN RACIONALIZAR LSA IDEAS DE KEYNES DE 2 FORMAS: EL INGRESO ACTUAL ES EL QUE EJERCIA
DOMINIO SOBRE EL GASTO DE LOS CONSUMIDORES DE 2 MANERAS:
EL INGRESO ACTUAL PUEDE SER TOMADO COMO PRONOSTICO DEL INGRESO FUTURO O LAS
IMPERFECCIONES DEL MERCADO DE CAPITAL LAS PUEDE EXPLICAR.
2.4 OFERTA Y DEMANDA
ES EVIDENTE QUE CAMBIOS EN LA TECNOLOGIA Y EN LA OFERTA NO CUENTAN A LA HORA DE

EXPLICAR LO QUE OCURRIA EN LA GRAN DEPRESION. POR ELLO, KEYNES SE BASO EN LOS CAMBIOS
EN LA DEMANDA.
KEYNES INCURRIO EN PROBLEMAS POR SEGUIR LA TRADICION MARSHALIANA DE OFERTA/DEMANDA: SI

LAS FIRMAS ESTUVIESEN EN SU CURVA DE OFERTA, LOS SALARIOS REALES DEBERIAN SUBIR
MIENTRAS EL EMPLEO CAE.
HAY 3 FORMAS DE LIDIAR CON ESTOS PROBLEMAS Q SURGIERON"
1. NEGARLOS, DICIENDO QUE LOS SALARIOS Y PRECIOS SON MEDIDOS INCORRECTAMENTE
2. DAR UNA NUEVA INTERPRETACION
***LA LITERATURA DESARROLLADA NOS DICE QUE LA FIRMA, CUANDO TIENEN PROBLEMAS DE
MAXIMIZACION INTERTEMPORAL, ACTUAN COMO SI LOS PRECIOS Y CANTIDADES ESTUVIESEN FIJAS.
3. LOS NUEVOS ECONOMISTAS KEYNESIANOS.
EMPEZARON BAJO LOS SUPUESTOS DE KEYNES PERO RECONOCIERON LA NECESIDAD DE UNA MAYOR
ACOGIDA DEL MARCO NEOCLASICO Y DE UN ESTUDIO MAS PROFUNDO DE LAS CONSECUENCIAS
DE LOS MERCADOS IMPERFECTOS DE CAPITAL, IMPERFECCIONES QUE PUEDEN SER EXPLICADAS POR
LOS COSTOS DE INFORMACION.
LOS PRINCIPALES INGREDIENTES DE ESTA NUEVA VISION ERAN:
1 TEORIA DE SALARIOS DE EFICIENCIA
SE BASAN EN LA HIPOTESIS DE QUE HAY INFORMACION IMPERCTA SOBRE LAS CARACTERISTICAS DE LOS
TRABAJADORES: LAS ACCIONES DE ESTOS NO PUEDEN SER MONITOREADAS CORRECTAMENTE
COMO RESULTADO LA CALIDAD DE LA FUERZA DE TRABAJO ( SU PRODUCTIVIDAD Y POR LO TANTO LA
UTILIDAD DE LA FIRMA) AUMENTARAN CON EL SALARIO PAGADO.
SIMILARMETE, EL EMPLEO CAERA CUANDO HAY UN AUMENTO DEL SALARIO
EN CUANTO AL DESEMPLEO, LOS SALARIOS NO PUEDEN CAER: LAS FIRMAS RECONOCERAN QUE
SALARIOS BAJOS, DISMINUYEN LA PRODUCTIVIDAD LABORARL Y CON ELLO CAERA EL BENEFICIO DE LA
FIRMA.
EN ESE SENTIDO, LAS FIRMAS SON COMPETITIVAS, SIN EMBARGO LAS FIRMAS SON FIJADORAS DE
PRECIOS, AL MENOS EN UN RANGO. SI EL SALARIO WALRASIANO FUESE MUY BAJO
CUALQUIER FIRMA TENDRIA LA OPCION DE SWUBIR SU SALARIOS Y ASI MAX SU BENEFICIO. EN ESE
SENTIDO EL SALARIO EFICIENTE ES AQUEL QUE MAXIMIZA EL BENEFICIO DE LA FIRMA, ESTE
NO ES RIGIDO SINO QUE SE AJUSTA A LAS CIRCUNTANCIAS, PERO NO NECESITA CAER HASTA NIVELES
QUE LIMPIEN EL MERCADO.
SE PUEDE DISCUTIR QUE LA PRESENCIA DE SALARIOS RIGIDOS EN ALGUNOS SECTORES NO ES

SUFICIENTE PARA EXPLICAR EL DESEMPLEO. ASI, SI HAY UN SECTOR CON SALARIOS FLEXIBLES,
CUALQUIER
INDIVIDUO QUE NO ELIGA TRABAJAR AHI SERA UN DESEMPLEADO VOLUNTARIO.
EFICIENCIA DE SALARIOS EXPLICAN POR QUE LOS SALARIOS FALLAN A LA HORA DE LIMPIAR LOS
MERCADOS.
2 IMPERFECCIONES DEL MERCADO DE CAPITAL
SE DERIVA DE INFORMACION IMPERFECTA. HAY INFORMACION ASIMETRICA ENTRE LOS GERENTES DE

LAS FIRMAS Y POTENCIALES INVERSIONISTAS.
ESTA ASIMETRIA PUEDE GENERAR LA "IGUAL DE RACIONALIDAD": ESTO IMPORTA PORQUE SI LAS
FIRMAS DESEAN OBTENER MAS CAPITAL, INVERTIR O INCREMENTAR LA PRODUCCION DEBERAN
PRESTARSE FONDOS,
Y AUN SI ESTAN EN LA CAPACIDAD DE HACERLO ELLOS DEBERAN EXPONERSE A RIESGO CONSIDERABLE,

INCLUYENDO LA BANCA ROTA.
LAS CONSECUENCIAS DE ELLO ES EXACERBADO POR LA AUSENCIA DE MERCADOS FUTUROS
3 RACIONALIZACION DEL CREDITO

A VECES LO QUE LIMITA LA CANTIDAD QUE LA FIRMA QUIERE PRODUCIR ES EL RIESGO POTENCIAL, SIN
EMBARGO OTRA VECES ES EL CREDITO. LOS OFERTANTES DE CAPITAL NO PUEDEN
SUBIR LAS TASAS DE INTERES XQ DISMINUIRIA LOS RETORNOS ESPERADOS.
4 UNA VISION DEL ROL DE POLITICA MONETARIA
LA POLITICA MONETARIA INFLUYE EN EL HECHO DE QUE LOS INDIVIDUOS A VECES TIENEN DESEO DE
MANTENER LIQUIDEZ, ALGUNAS VECES MEDIANTE LA DISPONIBILIDAD DE CREDITOS.

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KEYNESIANOS, NUEVO KEYNESIANO Y NUEVOS CLASICOS

de las economias capitalistas. Uno resalta sus virtudes y la eficiencia de como

los precios brindan informacion entre consumidores y productores y asignan

y los episodios de masivo desempleo.

del mercado curaran si se deja actuar por ellas mismas.

Los Nuevos economistas clasicos interpretan los cambios en el nivel de empleo

como respuestas de agentes racionales al percibir cambios en los precios

relativos parecian menores. Ellos comparaban el capital no utilizado con \

una llanta de repuesto: capacidad ociosa que se usara cuando se necesite.

Keynes reconcilio estas visiones conflictivas del capitalismo.

El confronto el problema del desempleo y argumento que LA INTERVENCION

LIMITADA DEL ESTADO PODRIA RESOLVERLO.

eficiente seria restaurada. Samuelson llamo a esto LA SINTESIS NEOCLASICA.

La sistesis neoclasica fue tomada como un dogma de fe, preguntas fundamentales

desempleo fueron obviadas.

de tener una explicacion sobre el alertagamiento de precios y salarios:

Por que los precios y salarios no caen lo suficiente en una recesion?

Hay 2 caminos para reconectar la micro y la macro: de la macro a la micro y viceversa.

La nueva economia clasica tuvo el primer acercamiento:

sus recomendaciones apuntavan a derivar la dinamica y comportamiento agregativo de la economia

de los principios basicos de racionalidad, maximizacion de firmas e individuos. Si las funciones de

de la produccion intertemporal . INVENTARIOS DEBERIANA SERVIR PARA LIMITAR LAS FLUCTUACIONES

KEYNES ENFATIZO EL ROL DE LA INVERSION EN LAS FLUCTUACIONES MACROECONOMICAS.PERO EL

expectativas racionales (LA ESCUELA DE EXPECTATIVAS RACIONALES)

de los emprendedores de "animal spirits"

4 ASPECTOS DEL KEYNESIANISMO

Se basaban en la explicacion del desempleo y los ciclos economicos

rapido como para limpiar el mercado de trabajo (oferta=demanda).

de salarios cayo en un tercios durante la gran depresion en USA.

Cual es la fuente de los shocks que lo causan?

LOS SHOCKS QUE GENERAN CAMBIOS MACROECONOMICOS SON EXOGENOS AL SISTEMA

en la demanda de inversion , y en particular de los inventarios.

Los economistas nuevo-keynesianos ofrecen una explicacion distinta de la determinacion de la

y el empleo, pero toma a tales crisis como fenomenos exogenos.

UNA IDEA DE KEYNES IMPORTANTE: LA DISTINCION ENTRE EL AHORRO Y LA INVERSION

CONSUMO PRESENTE PARA PROVEER EL CONSUMO FUTURO.

UN ASPECTO DE ESTA DISTINCION ES LA DIFERENCIA DE LOS FONDOS DE LA FIRMA Y DE LOS HOGARES.

DIFERENCIA ENTRE EL GASTO DE HOGARES Y EMPRESAS.

KEYNES: FRANJA DE PRESTAMISTAS INSATISFECHOS

2.4 OFERTA Y DEMANDA

ES EVIDENTE QUE CAMBIOS EN LA TECNOLOGIA Y EN LA OFERTA NO CUENTAN A LA HORA DE

KEYNES INCURRIO EN PROBLEMAS POR SEGUIR LA TRADICION MARSHALIANA DE OFERTA/DEMANDA: SI

MIENTRAS EL EMPLEO CAE.

HAY 3 FORMAS DE LIDIAR CON ESTOS PROBLEMAS Q SURGIERON"

1. NEGARLOS, DICIENDO QUE LOS SALARIOS Y PRECIOS SON MEDIDOS INCORRECTAMENTE

2. DAR UNA NUEVA INTERPRETACION

3. LOS NUEVOS ECONOMISTAS KEYNESIANOS.

LOS PRINCIPALES INGREDIENTES DE ESTA NUEVA VISION ERAN:

1 TEORIA DE SALARIOS DE EFICIENCIA

SIMILARMETE, EL EMPLEO CAERA CUANDO HAY UN AUMENTO DEL SALARIO

SE PUEDE DISCUTIR QUE LA PRESENCIA DE SALARIOS RIGIDOS EN ALGUNOS SECTORES NO ES

INDIVIDUO QUE NO ELIGA TRABAJAR AHI SERA UN DESEMPLEADO VOLUNTARIO.

2 IMPERFECCIONES DEL MERCADO DE CAPITAL

SE DERIVA DE INFORMACION IMPERFECTA. HAY INFORMACION ASIMETRICA ENTRE LOS GERENTES DE

Y AUN SI ESTAN EN LA CAPACIDAD DE HACERLO ELLOS DEBERAN EXPONERSE A RIESGO CONSIDERABLE,

LAS CONSECUENCIAS DE ELLO ES EXACERBADO POR LA AUSENCIA DE MERCADOS FUTUROS

3 RACIONALIZACION DEL CREDITO

SUBIR LAS TASAS DE INTERES XQ DISMINUIRIA LOS RETORNOS ESPERADOS.

4 UNA VISION DEL ROL DE POLITICA MONETARIA

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