Guia Expectativas

Macroeconomía – Cátedra Kacef
GUIA PRACTICA-EXPECTATIVAS
I) Repaso de las clases teóricas
1) Dada la siguiente función de consumo:

𝐶 = 𝐶 (𝑌 𝑑 ) = 𝑐0 + 𝑐1(𝑌 − 𝑇)
a) Comentar los problemas empíricos que plantea dicha función.
b) Plantear las principales ideas del Ingreso Permanente que propone Friedman para
solucionar dicho problema
c) Comentar que es El ciclo de Vida Propuesto por Modigliani
2) Explicar cada uno de los componentes de la inversión (Inversión bruta Fija,
Inversión residencial y variación de inventarios) y explicar cómo cada uno de ellos
está relacionado con las expectativas
3) Establecer porque la tasa de interés real puede ser representada como 𝑟 = 𝑖 − 𝜋
4) Explicar los argumentos detrás de la modelización de cada uno de los siguientes
activos financieros:
1 𝑑 2 𝑑
a) Acciones: 𝑃 = (1+𝑖) + (1+𝑖) 2 +⋯
b) Relación de tasa de interés de largo y corto para tres periodos

𝑖𝑡,𝑡+1 + 𝑖𝑡+1,𝑡+2 + 𝑖𝑡+2,𝑡+3
𝑖𝑡,𝑡+3 = + 𝑃𝑅
3
5) Comentar cada una de las siguientes expectativas:
𝑒
a) Exógenas: 𝑋𝑡+1 = 𝑋̅
𝑒
b) Extrapolativas: 𝑋𝑡+1 = 𝛼𝑋𝑡
𝑒
c) Adaptativas: 𝑋𝑡+1 = 𝑋𝑡𝑒 + 𝜃(𝑋𝑡 − 𝑋𝑡𝑒 )
𝑒
d) Racionales: 𝑋𝑡+1 = 𝐸 {𝑋𝑡+1 |Ω𝑡 }
6) Explique el comportamiento de los financistas de UBER (Modelización de Expectativas).
En el siguiente fragmento de una nota de la BBC se explica la situación de Uber.
“Como es posible que Uber sobreviva con pérdidas de US$ 1.200 millones y sin nunca haber obtenido
ganancias […] Los inversionistas de Uber han esperado pacientemente un retorno de ganancias. Sin
embargo, a juzgar por el último informe trimestral, tendrán que esperar un poco más […] ya lleva 10
años en un creciente mercado global y sigue perdiendo dinero.”1
¿Qué modelización de expectativas2 sería más adecuada? ¿Existe más de una modelización de
expectativas que puede explicar este hecho?
7) ¿Con cuál teoría, el consumo seria mayor ante un aumento extraordinario en las transferencias,
financiado con impuestos en el futuro?:
a) hipótesis Keynesiana. (PMC)

b) hipótesis del Ingreso Permanente.
c) hipótesis del ciclo vital.
8) Cual de los siguientes desarrollos algebraicos corresponde al gráfico.
a)
↓ 𝜃 → ↑ 𝑀 𝑠 → 𝐸𝑂𝐷 𝑜 𝐸𝐷𝐵 → ↓ 𝑃𝑏 → ↓ 𝑖
𝑌 𝑒 → ↑ 𝐶, ↑ 𝐼 → ↑ 𝑍 → ↑ 𝑌 → ↑ 𝐶, ↑ 𝐼 → ↑ 𝑍 → ↑ 𝑌 …
b)
↓ 𝜃 → ↑ 𝑀 𝑠 → 𝐸𝐷𝐷 𝑜 𝐸𝑂𝐵 → ↓ 𝑃𝑏 → ↓ 𝑖
1
Nota: https://www.dinero.com/internacional/articulo/como-es-posible-que-uber-sobreviva-con-perdidas-de-
us1200-millones-y-sin-nunca-haber-obtenido-beneficios/278764
2
Recordatorio: Existen 4 tipos de expectativas.
𝑌𝑒 → ↑ 𝐶 → ↑ 𝑍 → ↑ 𝑌 → ↑ 𝐶 → ↑ 𝑍 → ↑ 𝑌 …
c)
↓ 𝜃 → ↑ 𝑀 𝑠 → 𝐸𝑂𝐷 𝑜 𝐸𝐷𝐵 → ↑ 𝑃𝑏 → ↓ 𝑖
𝑌𝑒 → ↑ 𝐶 → ↑ 𝑍 → ↑ 𝑌 → ↑ 𝐶 → ↑ 𝑍 → ↑ 𝑌 …
d)
↓ 𝜃 → ↑ 𝑀 𝑠 → 𝐸𝐷𝐷 𝑜 𝐸𝑂𝐵 → ↑ 𝑃𝑏 → ↓ 𝑖
𝑌 𝑒 → ↑ 𝐶, ↑ 𝐼 → ↑ 𝑍 → ↑ 𝑌 → ↑ 𝐶, ↑ 𝐼 → ↑ 𝑍 → ↑ 𝑌 …
e)
↓ 𝜃 → ↑ 𝑀 𝑠 → 𝐸𝑂𝐷 𝑜 𝐸𝐷𝐵 → ↑ 𝑃𝑏 → ↓ 𝑖
𝑌 𝑒 → ↑ 𝐶, ↑ 𝐼 → ↑ 𝑍 → ↑ 𝑌 → ↑ 𝐶, ↑ 𝐼 → ↑ 𝑍 → ↑ 𝑌 …
9) Decida si las siguientes afirmaciones son verdaderas o falsas. (IS-LM con expectativas)
A) Un shock de caída del producto esperado genera los mismos efectos que una caída de la tasa de
interés esperada.
B) La combinación de aumento del gasto público y caída del producto esperado siempre genera un
producto mayor.
D) Cuando aumenta el producto o la tasa de interés esperada, aumenta el consumo actual.
10) La inflación esperada puede calcularse como la diferencia entre las tasas de interés nominal y
real. (Verdadero o falso, con justificación)
Macroeconomía – Cátedra Kacef
RESUELTOS-EXPECTATIVAS
I) Repaso de las clases teóricas
1) Dada la siguiente función de consumo:

𝐶 = 𝐶 (𝑌 𝑑 ) = 𝑐0 + 𝑐1(𝑌 − 𝑇)
d) No era posible explicar por qué el consumo tenía un componente bastante estable a pesar de
las grandes variaciones en el producto.
e) Los individuos no consideran los ingresos de hoy para tomar sus decisiones, sino que
consideran los ingresos que van a tener durante toda su vida, también llamado, ingreso
permanente.
f) La vida de las personas se puede dividir en distintas etapas. Una inicial donde los ingresos de
los individuos aumentan y una segunda etapa donde comienza a disminuir. En este contexto
las personas prefieren tener un consumo mucho más suave, ahorrando al principio cuando sus
ingresos son mayores y luego usando sus ahorros cuando sus ingresos son más bajos.
2) Recuerden que de esto solo vimos el componente de inversión fija de las empresas y
pueden encontrarlo en las clases.
3) La demostración fue dada en clase
4) La demostración fue dada en clase.
5) Fue dado en la clase
6) Expectativas racionales. No, porque el resto de las expectativas se forman mirando al
pasado, Y UBER jamás ha tenido ganancias, sino que cada año se ha presentado en déficit,
por lo que es IMPOSIBLE que los agentes extrapolen una conducta del pasado hacia el
futuro. La única respuesta valedera es que a los agentes solo les importa el futuro y actúan
en consecuencia, anticipan que UBER tendrá ganancias en el futuro que superan el costo de
financiarlo hoy.
7) A
8) E
9) A) Falsa, los efectos son contrarios
B) Falsa, depende de cual efecto sea mayor
c) Falsa, los efectos son contrarios
10) Verdadero, desde el punto de vista matemático de la ecuación de la tasa de interés real se puede
despejar la inflación esperada que sería igual a la diferencia entre la tasa de interés nominal y real,
económicamente esto es intuitivo pues la tasa de interés real solo puede diferir de la nominal a
causa de la inflación.

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I) Repaso de las clases teóricas

1) Dada la siguiente función de consumo:

b) Relación de tasa de interés de largo y corto para tres periodos

En el siguiente fragmento de una nota de la BBC se explica la situación de Uber.

a) hipótesis Keynesiana. (PMC)

8) Cual de los siguientes desarrollos algebraicos corresponde al gráfico.

D) Cuando aumenta el producto o la tasa de interés esperada, aumenta el consumo actual.

I) Repaso de las clases teóricas

1) Dada la siguiente función de consumo:

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