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EVALUACIÓN ASPECTO ECONÓMICO DEL PROYECTO

LISTAS DE CHEQUEO RSE - AMBIENTAL Y SOCIAL
Plantilla

Diseño:
LUZ ELENA MONTOYA RENDÓN
ANGELA MAYELLIS MELO HIDALGO

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA - UNAD

ESCUELA CIENCIAS ADMINISTRATIVAS CONTABLES
ECONÓMICAS Y DE NEGOCIOS - ECACEN
PROGRAMA ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
CURSO EVALUACIÓN DEL PROYECTOS
COLOMBIA

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1

1
 1

INTRODUCCIÓN

La Plantilla Excel "Evaluación aspecto económico del proyecto" simula una

realidad concreta enmarcada a partir de una idea emprendedora pertinente a una
apuesta productiva identificada en la Agenda de Competitividad de la región. En este
sitio, el estudiante tiene la oportunidad de ralizar su práctica académica, aplicando
conocimientos y modelos de evaluación económica, ambiental y social
conocimientos y métodos que aprende en su proceso de formación pero también le
brinda la oportunidad de encontrarse frente al otro y a su lado, para generar la mejor
experiencia en cuanto a construcción de conocimiento significativo en la temática de
evaluación de proyectos sostenibles

La Plantilla Excel "Evaluación aspecto económico del proyecto" se divide en

sesiones. La primera, denominada "Información básica de entrada" permite que el
estudiante ingrese la información pertinente a su idea emprendedora a la cual le
identifica requisitos técnicos, como soporte para relacionar las inversiones (activos
fìjos, diferidos y de capital de trabajo); también, estima la proyección de ventas para
los cinco años de vida útil del proyecto y se familiariza con los porcentajes que
afectarán los flujos financieros netos del proyecto, con y sin financiamiento creados
a partir de toda esa información que ingresa a la Plantilla por ese medio.

La segunda, "Flujos y evaluación económica" es el sitio donde el estudiante

encuentra todos los cálculos que automáticamente generó el Excel con el fin de
establecer los flujos financieros netos necesarios para hacer lectura pertinente de los
indicadores en cuanto y tener elementos de juicio para conjugar los resultados
financieros con otros que los estudiantes en equipo deben indagar relacionados con
los beneficios y costos que afectan al individuo donde se implementaría el proyecto,
toda vez que se estima que todas las personas son iguales, tomando como referente el
Índice de Desarrollo Humano (IDH) para medir la rentabilidad económica del
proyecto frente a ese indicador desde el punto de vista de la economìa nacional. Así
mismo, los estudiantes deberán indagar sobre el riesgo del proyecto y aplicar el
método "análisis de sensibilidad" a los flujos financieros netos obtenidos
automáticamente por el Excel, como investigación que aporta a la evaluación del
aspecto económico del proyecto.

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1

11
 1

La tercera y cuarta sesión "Lista chequeo RSE-Ambiental" y "Lista de chequeo

RSE-Social", contiene criterios básicos obtenidos de lineamientos de la
responsabilidad social empresarial e identificados a partir de la norma técnica
colombiana NTC ISO 26000, resumidos por Rincón (2015) y que por constituir
listas de chequeo definidas, se trajeron a esta práctica académica, buscando que los
estudiantes, no sólo conozcan los lineamientos de la responsabilidad social que son
canal hoy en el mundo, por donde transitan los aspectos económico, ambiental y
social del desarrollo sostenible -concepto desarrollado en los recursos didácticos del
entorno de conocimiento y glosario del curso - sino que disfruten la oportunidad de
evaluar, de una forma práctica, en qué medida su idea emprendedora cumple
requisitos del desarrollo sostenible, aplicando parámetros, como se enunció de la
Responsabilidad Social Empresarial.

Se espera que el estudiante disfrute esta experiencia de aprendizaje y que ella

también aporte al desarrollo integral de su Ser como persona, como profesional, como
sujeto activo y proactivo que gestiona cambios en su entorno. Y como siempre la Red
de Docentes del curso Evaluación de Proyectos estará siempre atenta a resolver sus
dudas e inquietudes que este proceso formativo académico y de aprendizaje pueda
generarle.

Apreciado estudiante, complementario a esta plantilla, existe la Guía para el uso

de recursos educativos que debe descargar, al igual que este Excel del entorno de
aprendizaje práctico. Además, en la última sesión "Lectura concepto indicadores", se
vincularon conceptos importantes para la Evaluación de proyectos de inversión de
Dávila, L. & Castellanos, L. (2016).

Atentamente,

Directora de curso

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1

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1

11
 CONOCIENDO SOBRE LA ESTRATEGIA DE A

ESTRATEGIA DE APRENDIZAJE BASADA EN PROYE

PRÁCTICA ACADÉMICA EN FASE 2 - CONSTRUCCIÓN CAJA OPE

Inicio

Contectua
Contextualiza una idea de proyecto industrial identificado en age
departamental de competitividad de la región donde reside e
estudiante.
En los enlaces que encuentra al lado, lo llevan a la
agendas de competitividad de los departamentos, a
mismo, a las apuestas productivas promisorias de ca
departamento

Diligencia Ficha técnica, identificando listas de INVERSIONES

COSTOS Y GASTOS, entre otros.
 Diligencia Ficha técnica, identificando listas de INVERSIONES
COSTOS Y GASTOS, entre otros.

Estos registros de información sirven para trabajar hoja de

"Cotizaciones - Presupuestos"

FICHA TÉCNICA DEL PRODUCTO

(Caracterización del producto industrial

NOMBRE DEL PRODUCTO

DESCRIPCIÓN DEL PRODUCTO

USUARIOS POTENCIALES DEL PRODUCTO

VENTAJAS Y BENEFICIOS
VENTAJAS Y BENEFICIOS

CARÁCTERÍSTICAS FÍSICAS, QUÍMICAS,

ORGANOLÉPTICAS MICROBIOLÓGICAS

MATERIAS PRIMAS E INSUMOS REQUERIDOS PARA

SU PRODUCCIÓN (Establezca la formulación y
proceda a relacionar todas las materias primas e
insumos necesarios para fabricar el producto
industrial). Posteriormente, son datos que requiere
trasladar a la hoja de "Cotizaciones y
Presupuestos"
MATERIAS PRIMAS E INSUMOS REQUERIDOS PARA
SU PRODUCCIÓN (Establezca la formulación y
proceda a relacionar todas las materias primas e
insumos necesarios para fabricar el producto
industrial). Posteriormente, son datos que requiere
trasladar a la hoja de "Cotizaciones y
Presupuestos"

CONDICIONES DE EMPAQUE

PROCESO PRODUCTIVO (Diseñe el proceso

requerido para la producción de su producto
industrial. Establezca puntos criticos porque los
requiere para crear el programa de buenas
prácticas ambientales (BPA) y buenas prácticas de
Manufactura (BPM) y que conllevan a generar
presupuestos. Desarrolle este punto con atención
porque después los datos los deberá trasladar a la
hoja "Cotizaciones y Presupuestos"
PROCESO PRODUCTIVO (Diseñe el proceso
requerido para la producción de su producto
industrial. Establezca puntos criticos porque los
requiere para crear el programa de buenas
prácticas ambientales (BPA) y buenas prácticas de
Manufactura (BPM) y que conllevan a generar
presupuestos. Desarrolle este punto con atención
porque después los datos los deberá trasladar a la
hoja "Cotizaciones y Presupuestos"

RELACIONAR REQUISITOS MÍNIMOS SOBRE

NORMATIVIDAD QUE APLICA A SU PROYECTO
INDUSTRIAL SOSTENIBLE
(Requeridos para posterior costeo de licencias,
permisos o notificaciones, programas de
capacitación, de Buenas Prácticas de Manufactura
(BPM), Buenas Prácticas Ambientales (BPA), entre
otros.
Encuentre en la normativa información que conlleve
a establecer inversiones, costos y gastos, como por
ejemplo, los relacionados previamente en este
punto, porque posteriormente requerirá
trasladarlos a la hoja de "Cotizaciones y
presupuestos"

Traslada las listas de INVERSIONES COSTOS Y GASTO

la siguiente hoja de "Cotizaciones - Presupuestos" c
el fin de buscar en Internet precio que le permita
Traslada las listas de INVERSIONES COSTOS Y GASTO
la siguiente hoja de "Cotizaciones - Presupuestos" c
el fin de buscar en Internet precio que le permita
obtener totales en todas las cuentas.
 O SOBRE LA ESTRATEGIA DE APRENDIZAJE ABPr, A TRAVÉ

RENDIZAJE BASADA EN PROYECTOS (ABPr)

MICA EN FASE 2 - CONSTRUCCIÓN CAJA OPERACIONAL

Inicio

Contectua
e proyecto industrial identificado en agenda
mpetitividad de la región donde reside el
estudiante. En el siguien
e encuentra al lado, lo llevan a las
titividad de los departamentos, así http://www
tas productivas promisorias de cada
departamento
http://www

ca, identificando listas de INVERSIONES,

OS Y GASTOS, entre otros.
 ca, identificando listas de INVERSIONES,
OS Y GASTOS, entre otros.

nformación sirven para trabajar hoja de

zaciones - Presupuestos"

CHA TÉCNICA DEL PRODUCTO

erización del producto industrial)

AGROSSCAFE

producción, distribución y comercialización del grano de café tipo

exportacion.

nuestro nicho de mercado que trabajamos es todo el comercio

local, tiendas, supermercado, almacenes de cadena,
distribuidores de exportación nacional e internacional y plaza de
recolección.

Aspectos positivos

• El uso de medicamentos con cafeína.

• Utilidad para el campesino exportador dólar alto.
• Previene enfermedades como el cáncer, diabetes y ayuda al
equilibrio en la salud.
• Desarrollo de la económica colombiana y de la región.
MICROBIOLÓGICAS

Temperatura Los datos climatológicos existentes en las zonas cafetaleras

Aspectos positivos
de México arrojan el siguiente resumen de temperatura promedio
(IMECAFE, 1979). Temperatura máxima: Varía de 21 a 30 °C.
• El uso de medicamentos con cafeína.
Temperatura mínima: Oscila entre los 10 y 20 °C. Temperatura media:
• Utilidad para el campesino exportador dólar alto.
Va desde los 17 a los 25 °C. (Ortolani y Pinto ,1970).
• Previene enfermedades como el cáncer, diabetes y ayuda al
equilibrio en la salud.
Luminosidad El cafeto puede vegetar tanto en pleno sol como a la
• Desarrollo de la económica colombiana y de la región.
sombra, investigaciones han demostrado que a pleno sol tarda menos
• La variedad de productos que se derivan del café, confitería,
tiempo produciendo que a la sombra. En México la mayor parte de las
chocolates, cafés extrafinos.
plantaciones están cultivadas bajo sombra (Duarte ,1977).
Profundidad, textura y estructura El suelo, es el medio o sustrato más
importante en el cual se cultiva y se produce café. La fertilidad adecuada
del suelo le sirve al cafeto principalmente para que sus raíces crezcan
abundantes y/o profundas, proporcionarle y acumular nutrientes
(minerales), disponer y almacenar agua, así como para que otras
especies animales y vegetales vivan. cuando todo lo anterior ocurre, el
suelo se vuelve un sustrato muy dinámico y lleno de vida, por tanto, para
protegerlo, conservarlo y lograr de éste los mayores beneficios
agronómicos y económicos “debemos conocerlo“, por medio del análisis
de suelo, que realiza la fundación procafe.(PROCAFE,2008).

Materia orgánica El termino pH define la acidez y basicidad relativa de

una sustancia (en este caso suelo), también se conoce como la
concentración de iones hidrógeno. Un valor de pH 7.0 es neutro, los
valores menores a 7.0 son ácidos y los superiores a 7.0 son básicos. La
importancia del pH radica en que los nutrientes del suelo y los
organismos biológicos que transforman los minerales para que sean
disponibles en la solución del suelo y absorbidos por el cafeto necesitan
estar en un rango de pH adecuado. (PROCAFE, 2008).

pH El termino pH define la acidez y basicidad relativa de una sustancia

(en este caso suelo), también se conoce como la concentración de iones
hidrógeno. Un valor de pH 7.0 es neutro, los valores menores a 7.0 son
ácidos y los superiores a 7.0 son básicos. La importancia del pH radica en
¿Sabemos realmente
que los nutrientes de dónde
del suelo provienen y
y los organismos cómo seque
biológicos cultivan los
transforman
granos de café? Pues bien, el café proviene de la semilla o
los minerales para que sean disponibles en la solución del suelo y frijol
de la planta
absorbidos delelcafé.
por Los
cafeto granos de
necesitan café
estar en contienen
un rango demás
pHde 100
adecuado.
sustancias químicas, incluyendo moléculas aromáticas, proteínas,
(PROCAFE, 2008).
almidones, aceites, y fenoles amargos (compuestos ácidos),
contribuyendo cada uno de ellos con una característica diferente
para aportar al sabor único del café.
https://coffeegoldcapsulas.es/blog/como-obtenemos-la-
materia-prima-del-cafe-n29
¿Sabemos realmente de dónde provienen y cómo se cultivan los
granos de café? Pues bien, el café proviene de la semilla o frijol
de la planta del café. Los granos de café contienen más de 100
sustancias químicas, incluyendo moléculas aromáticas, proteínas,
almidones, aceites, y fenoles amargos (compuestos ácidos),
contribuyendo cada uno de ellos con una característica diferente
para aportar al sabor único del café.
https://coffeegoldcapsulas.es/blog/como-obtenemos-la-
materia-prima-del-cafe-n29

Bolsa de polietileno con impresión a color según arte y datos del

proyecto.
 Las inversiones y costos, derivados del Decreto 3075 de 1997 y su
decreto reglamentario 2476 de 2013, requeridas como BPM yq ue
inciden en el tipo de inversiones, costos y gastos.
Otra normativa relacionada con la forticación del pan, de EPP,
remuneraciones y otras prestaciones, parafiscales y seguridad
social.
gastos preoperativos por la formalización y alistamiento del
proyecto para su inicio. Se realizan en el tiempo cero (0).

istas de INVERSIONES COSTOS Y GASTOS a

hoja de "Cotizaciones - Presupuestos" con
buscar en Internet precio que le permita
 istas de INVERSIONES COSTOS Y GASTOS a
hoja de "Cotizaciones - Presupuestos" con
buscar en Internet precio que le permita
ener totales en todas las cuentas.

HOJA
COTIZAC
IONES Y
PRESUP
UESTOS:
.
r, A TRAVÉS DE LA CUAL SE DESARROLLA EL CURSO EVALU

Esta práctica académica NO permite SALTAR ningún punto porque de

En ABPr el primer paso es insumo para el siguiente hasta que se alcanza el Res
Igual, cada FASE es insumo para la sigu

En el siguiente enlace consulta agenda departamental de competiti

http://www.colombiacompetitiva.gov.co/snci/agendas-departamen

En el siguiente enlace consulta apuesta productiva

http://www.colombiacompetitiva.gov.co/snci/agendas-departamen
Querido estudiante, en este aparte "Usuarios potenciales del producto" de
el primer año. Esto quiere decir, que debe tener en cuenta, su mercado objetiv
un supuesto de frecuencia de compra anual (cuántas veces le va a vender a
referente importante al momento de calcular el punto de equilibrio (PE) y mar
de la Fase 2.
¿porque?
Porque esta información la requiere para diligenciar el cuadro 2 Usuario po
Querido estudiante, el proceso es otro elemento que le aporta información para que
si usted identifica el proceso productivo, le queda fácil identificar para cada una de
(INVERSIONES) que requiere para obtener el producto terminado; así mismo, si es
control (HACCP - puede optativamente investigar en Internet sobre ellos para que
peligros y riesgos que inciden en la seguridad y la inocuidad e

También a partir del proceso productivo puede identificar las horas máquina y horas
COSTOS del productos y por supuesto para conocer la capacidad instalada. Este pun
tamaño del proyecto y tampoco tener establecida la capacidad instal

Igual facilita determinar costos indirectos de fa

La anterior información se requiere para diligenciar el cuadro 1.1 Maquinarias, equ

presupuesto)
Querido estudiante, el proceso es otro elemento que le aporta información para que
si usted identifica el proceso productivo, le queda fácil identificar para cada una de
(INVERSIONES) que requiere para obtener el producto terminado; así mismo, si es
control (HACCP - puede optativamente investigar en Internet sobre ellos para que
peligros y riesgos que inciden en la seguridad y la inocuidad e

También a partir del proceso productivo puede identificar las horas máquina y horas
COSTOS del productos y por supuesto para conocer la capacidad instalada. Este pun
tamaño del proyecto y tampoco tener establecida la capacidad instal

Igual facilita determinar costos indirectos de fa

La anterior información se requiere para diligenciar el cuadro 1.1 Maquinarias, equ

presupuesto)

La normativa técnica, legal y reglamentaria también es fuente para conocer INVER

desarrollo para luego trasladarlos en la hoja de "Cotiza
CURSO EVALUACIÓN DE PROYECTOS

gún punto porque de inmediato pierde VALIDEZ el siguiente.

a que se alcanza el Resultado de Aprendizaje propuesto para la FASE
es insumo para la siguiente.

tal de competitividad e innovación

das-departamentales-de-competitividad/agendas-departamentales

uesta productiva

das-departamentales-de-competitividad/apuestas-productivas-depa
 s del producto" debe identificar los usuarios que espera atender en
, su mercado objetivo (¿a quién le va a vender: usuario potencial?) y
es le va a vender a ese mercado objetivo durante el año?). Será un
equilibrio (PE) y margen de contribución (MC) en la próxima actividad
e la Fase 2.
¿porque?
uadro 2 Usuario potenciales de la hoja "Cotización - presupuesto"
 información para que construya la hoja de "Cotizaciones - presupuestos".
car para cada una de sus etapas, las maquinarias, equipos y herramientas
nado; así mismo, si es un proyecto sobre alimentos, los puntos críticos de
t sobre ellos para que conozca su importancia, entre esta su relación con
uridad y la inocuidad en la producción de alimentos).

oras máquina y horas hombre que se ocupan en éste lo cual incide en los
dad instalada. Este punto es informativo, porque no requiere establecer el
da la capacidad instaladas, capacidad óptima, entre otros.

costos indirectos de fabricación (CIF)

1.1 Maquinarias, equipos, muebles y enseres. Lo ubicas en "Cotización -

presupuesto)
te para conocer INVERSIONIES, COSTOS Y GASTOS que se listan en este
s en la hoja de "Cotizaciones Presupuestos"
 En esta hoja establezca información pertinente a Inversio

Una forma práctica pa

http://www.

Estudie en Dávila & Castellanos (2016) definición y clasificación de; costos variable

La lectura comprensiva de las etiquetas amarillas que tiene

1. INVERSIÓN
 1.1 MAQUINARIA, EQUIPO, MUEBLES Y ENSERES

Maquinaria y equipo Descripción Cantidad

Semilla Semilla 350

Despulpadora Se encarga de despulpar el grano 1

Tostadora Se encarga de tostar el café 1

Moledora Se funcion es molerlo grano 1

Empacadora Se encarga de empacar el producto 1

Son los recipiendes donde se sellaran el

Bolsas 5000
producto final
Camioneta tipo estaca-comercio
Vehiculo 2
producto

empleados Recurso Humano 38

Terreno donde se cultiva-preceso y

Finca terrenos 4
comercializa el producto
 Total inversión maquinaria y equipo

1.2 TERRENOS y EDIFICIOS

Terreno Dimensiones Precio Unitario

4 8 Hectareas $ 80,000,000

Edificio Descripción Precio Unitario

$ -

1.3 ADECUACIONES
Adecuación Descripción Precio Unitario
Planta de tratamiento con instalación de
Agua consumo y riego $ 12,000,000
cañerías y bombas

Instalación posted de energia alumbrad publico $ 4,100,000

Instalaciones eléctricas Según especificaciones de los equipos $ 5,000,000

Adecuación instalaciones
Lo exigido por la norma para el
para el procesamiento pisos $ 7,000,000
funcionamiento medidas sanitarias
y paredes
 Total adecuaciones $ 28,100,000

1.4 REGISTRO DE MARCA

Registro Descripción Precio Unitario

Cámara de Comercio legalizacion actividad economica $ 250,000

Sistema de comercializacion Publicidad y app $ 3,500,000

Gastos de puesta en marcha

Notificación ante INVIMA, otros $ 1,900,000
(Permisos y registros)

Programa capacitación para apoyar al

Modelo de incentivacion prosamiento de un producto de calidad $ 5,000,000
y comercializacion en el mercado

Otros $ 1,750,000

Total registro de marca $ 12,400,000

Total inversión $ 551,866,550

2. USUARIOS POTENCIALES DEL PRODUCTO

Se determinarán a partir de Punto

Unidades a vender en el
de Equilibrio (PE) y Margen de
primer año
Contribución (MC)

3. COSTOS VARIABLES

3.1 MATERIAS PRIMAS

Cantidad por
Descripción Unidad de medida
presentación
Semilla Bulto de 350 g 350
Insumo fertilizante Caja 450 u 24

Total materias primas

3.2 INSUMOS

Cantidad por
Descripción Unidad de medida
presentación
Bolsa de polietileno Paquete de 200 bolsas 80
Abono Bolso 450 cm 36,000

Total insumos

Total costo variable unitario $ 457,341

4. GASTOS VARIABLES DE ADMINISTRACIÓ Y VENTAS

4.1 PUBLICIDAD Y VENTAS

Tipo Descripción Cantidad

Tarjetas de presentación Paquete por 200 unidades 4

Redes sociales facebook 1
 Total publicidad y ventas

4.2 DOTACIÓN DE PERSONAL

Cantidad
Tipo operario Descripción
operarios
Guadañas Labor corte de prado y monte 2
Vendedores salario por ventas 4

Total remuneración - salarios

4.3 PAPELERÍA

Tipo Descripción Cantidad

Bolsas tipo premiun bolsas para el empaque tipo extrafino 5000

Total papelería

Total gasto variable de administración y ventas $ 9,046,000

5. COSTO FIJO
 5.1 REMUNERACIÓN - SALARIOS

Cantidad
Trabajador Dependencia
trabajadores
Administrador Gerencia 1
Jornaleros Producción 35
Secretaria asistente 1

Total remuneración - salarios

5.2 SERVICIOS PÚBLICOS Y ARRIENDO

Periodos durante
Tipo Descripción
el año
Luz Servicio de luz sin interrupción 12
Telefonía + internet Plan de telefonía ilimitada + internet 12
Arriendo de edificio con contrato
Arriendo 4
trimestral

Total servicios públicos y arriendo

Total costo fijo $ 488,148,000

te a Inversiones (Fijas, Diferidas y Capital de Trabajo), Costos (Direct

a práctica para establecer información sobre salarios es "Mi Calcula

http://www.mintrabajo.gov.co/atencion-al-ciudadano/tramites-y-se

e; costos variables y costos fijos, CIF y costos directos, gastos de administración y ventas entr
permitirán diligenciar la información de entrada de la plantilla Ex

Para desarrollar el curso Evaluación de Proyectos,

requiere ESTUDIAR conceptos y CÓMO se aplican.
Sin ese requisito es difícil que avance en esta práctica aca
No hacerlo, quiere decir que el estudiante está
elevando la dificultad al 100%

COTIZACIONES - PRESUPUESTOS
arillas que tiene cada cuadro ubicado en la hoja "Información básica de entrada" le
ENSERES

Precio Unitario Precio Total

$ 11,333 $ 3,966,550

$ 6,000,000 $ 6,000,000

$ 4,500,000 $ 4,500,000

$ 5,000,000 $ 5,000,000

$ 1,800,000 $ 1,800,000

$ 800 $ 4,000,000

$ 25,000,000 $ 50,000,000

$ 950,000 $ 36,100,000

$ 80,000,000 $ 320,000,000
$ 431,366,550
S DEL PRODUCTO

ABLES

RIMAS

Precio Cantidad por

Precio unitario
presentación unidad
 $ 11,333 350 $ 11,333
$ 18,000 24 $ 432,000

$ 443,333

Precio Cantidad por

Precio unitario
presentación unidad
$ 1,400 800 $ 14,000
$ 36,000 8 $ 8

$ 14,008

Ó Y VENTAS

Precio Unitario Valor total anual

$ 48,000 $ 192,000
$ 36,000 $ 36,000
 $ 228,000

Precio Unitario Veces al año Valor total anual

$ 1,400,000 1 $ 2,800,000
$ 4,500 12 $ 18,000

$ 2,818,000

Precio Unitario Valor total

$ 1,200 $ 6,000,000

$ 6,000,000
S

Salario Valor total anual

$ 2,800,000 $ 33,600,000
$ 988,000 $ 414,960,000
$ 988,000 $ 988,000

$ 449,548,000

NDO

Precio Unitario Valor total

$ 1,400,000 $ 16,800,000
$ 150,000 $ 1,800,000

$ 5,000,000 $ 20,000,000

$ 38,600,000
 e Trabajo), Costos (Directos / Indirectos; Variables / Fijos), Gastos (A

re salarios es "Mi Calculadora del Ministerio del Trabajo:

l-ciudadano/tramites-y-servicios/mi-calculadora

os de administración y ventas entre otros, que le brinden claridad para establecer sus cotizac
mación de entrada de la plantilla Excel

so Evaluación de Proyectos,
nceptos y CÓMO se aplican.
avance en esta práctica académica
ecir que el estudiante está
ificultad al 100%

S - PRESUPUESTOS
ormación básica de entrada" le va a facilitar establecer los requerimientos para trab
 En el cuadro 4.2 Dotación de personal se registra la información de la dotación (ropa e implemen
empresa dará a sus operarios duante el año.

Ejemplo:
Tu proyecto industrial consiste en producir Pan /tajado en paquete
¿Qué trabajadores requieren dotación y que tipo de dotación?
Requiere:
Panadero uniforme blanco cada 4 meses con un valor de $70.000
Vendedor jean y camisa blanca cada 4 meses con un valor de $50.000

En el cuadro 4.3 Papelería se registra la información de papelería (agendas, lapiceros, carpetas, or

papel) necesarias para llevar un adecuado proceso administrativo en cada una de las dependenc

Ejemplo:
Tu proyecto industrial consiste en producir Pan /tajado en paquete
¿Qué papelería debería utilizar para una llevar un registro ordenado de la informaciòn e
Requiere:
Agendas para el área administrativa se requieren 4 con un precio de $15.000 pesos por cada una

Organizadores y programadores para el área de ventas se requieren 12 con un precio de $10.000 pe

IMPORTANTE:
Para facilitar la práctica académica, se está contemplando sólo como COSTOS VARIABLES, la MATERIA PRIM
INSUMOS (COSTOS INDIRECTOS) (automáticamente la plantilla carga la depreciación). Los SUELDOS DE PRODUCCIÓN que e
ser COSTOS VARIABLES, en esta pequeña práctica, se llevaron como COSTOS FIJOS
 IMPORTANTE:
Para facilitar la práctica académica, se está contemplando sólo como COSTOS VARIABLES, la MATERIA PRIM
INSUMOS (COSTOS INDIRECTOS) (automáticamente la plantilla carga la depreciación). Los SUELDOS DE PRODUCCIÓN que e
ser COSTOS VARIABLES, en esta pequeña práctica, se llevaron como COSTOS FIJOS

En el cuadro 5.1 Remuneración - salarios se registra la información los sueldos que se deben
mensual a los trabajadores de la empresa. (Administrador, vendedor, operario de proceso, jefe de m
El contador tiene contrato por prestaciones de servicios profesionales; por lo tanto, no tiene prestaci
correr con los gastos de seguridad social.

Ejemplo:
Tu proyecto industrial consiste en producir Pan /tajado en paquete
¿Cuántos trabajadores requiere tu proyecto para poder producir y comercializar el Pan /tajad
Requiere:

Administrador con un sueldo de $1.200.000

Panadero con un SMLVM
Vendedor con un SMLVM

Nota

Para calcular el valor del sueldo, prestaciones, seguridad social, parafiscales, ARL, de cada uno
puedes valerte del recurso Mi Calculadora ofrecida por el ministerio del trabajo en el sig
https://www.mintrabajo.gov.co/atencion-al-ciudadano/tramites-y-servicios/mi-

En el cuadro 5.2 Servicios públicos y arriedno se registra la información referente al gasto per
públicos (energia, agua, gas, teléfono, internet). Así miismo, si la empresa no hará inversión en terre
se incluye el valor del arriendo en este apartado

Ejemplo:
Tu proyecto industrial consiste en producir Pan /tajado en paquete
¿Qué servicios públicos necesita tu empresa para operar de forma adecuada y si es el caso cuanto e
del inmueble?
Requiere:
Luz se paga de forma mensual con un precio promedio de $400.000
Plan de telefonía + internet de fibra optica que se paga de forma mensual con un precio de $150.000
Arriendo del inmueble con un contrato de pago cada 3 meses por un precio de $5'000.000
ijos), Gastos (Administración y Ventas)

ajo:

tablecer sus cotizaciones y presupuestos, cuyos totales le

mientos para trabajar en esta hoja.

ación (ropa e implementos de trabajo) que la
el año.

ajado en paquete
o de dotación?

lapiceros, carpetas, organizadores, resma de

a una de las dependencias de la empresa

ajado en paquete
ado de la informaciòn en físico?

pesos por cada una

n precio de $10.000 pesos por cada una

ARIABLES, la MATERIA PRIMA (COSTOS DIRECTOS) y los

LDOS DE PRODUCCIÓN que en un gran proyectos deben
como COSTOS FIJOS
 sueldos que se deben cancelar de manera
o de proceso, jefe de mercadeo, entre otros)
anto, no tiene prestaciones sociales y él debe
ocial.

ajado en paquete
ercializar el Pan /tajado en paquete?

00.000

ales, ARL, de cada uno de los trabajadores,

rio del trabajo en el siguiente link:
mites-y-servicios/mi-calculadora

referente al gasto periodico de los servicios

hará inversión en terreno y edificio, entonces
partado

ajado en paquete
y si es el caso cuanto es el valor del arriendo

un precio de $150.000
o de $5'000.000
 CÓMO CALCULAR PUNTO DE EQUILIB
Demostración: aplic

Para dilige

CUADRO 2 "PROYECC
debe haber definido previamen

COSTOS FIJOS Y COS

Identificados a partir de los COSTOS Y GASTOS deter
el

PUNTO DE EQUILIBRIO
Una fórmula sencilla para encont

(P * Qe) – (Cvu *
Donde:

P = Precio de mercado / Unidad (Indaga sobre

QeP(X) = =Unidades
Precio de enmercado / Unidad
PE (cubren costos(Indaga sobr
y gastos). U
Qe (X) = =Costo
Cvu Unidades
variableenunitario
PE (cubren costos y gastos).
CFCvu = =CostoCosto
Fijovariable unitario
(Salarios, prestaciones, alquiler, s
CF = Costo Fijo (Salarios, prestaciones, alquiler

Ejemplo práctico (el objetivo es que tengan un r

Hay un precedente y es que no disponemos de datos de estudio de mercado donde previame
consultamos en Internet, o en el comercio. En el ejemplo, se encontró que el precio de merca
determinaron en la hoja "Cotizaciones - Presupuestos", siendo Costo Fijos: $99.83
Fábrica de pan tajado

Precio
Precio de
de mercado
mercado del
del paquete
paquete del
del pan
pan tajado
tajado == 8.000;
8.000;
Cvu
Cvu $3.784
$3.784 (identificado
(identificado aa partir
partir de
de la
la fórmula
fórmula suministrada
suministrada en
en Ficha
Ficha Técnica
Técnica -- Caracterización
Caracterización del
del producto)
producto)

(P*Qe) - (Cvu * Qe) - CF = 0

[($8.000
[($8.000 *Qe)
*Qe) -- (3.784*Qe)
(3.784*Qe) -- $99.837.620
$99.837.620 == 0
0
($8.000Qe
($8.000Qe - $3.784Qe) - $99.837.620 == 0
- $3.784Qe) - $99.837.620 0
$4.216Qe
$4.216Qe -- $99.837.620
$99.837.620 (Para
(Para despejar
despejar Qe
Qe traslado
traslado aa -$99'837.620
-$99'837.620 después
después de
de == con
con signo
signo positivo
positivo yy $4.216
$4.216 que
que est
est
Qe
Qe == $99.837.620 4.216 == 23.681 unidades / año $8.000 precio de mercado /unidad - e
$99.837.620 // 4.216

MC= %: permite determinar cuánto esperamos ganar en el proyecto.

y utilidad. Entonces:
Qe = 23.681 * 50% = 11.841 unidades cuya venta representará la utilidad que generará el proyecto en el primer año.
Qe
Qe == 23.681
23.681 ++ 11.841
11.841 == unidades.
unidades. Entonces año == 35.522 (cantidad a producir en el año [tiene en cu
Entonces // año

Dato que se traslada a Cuadro 2. Proyección de Ventas para año 1. A partir del
Unidades a producir en el primer año= 35.522 unidades / año a $8.000 precio de mercado
 DE EQUILIBRIO Y MARGEN DE CONTRIBUCIÓN
tración: aplicación práctica

Para diligenciar

O 2 "PROYECCIÓN EN VENTAS"
aber definido previamente teniendo en cuenta

TOS FIJOS Y COSTOS VARIABLES

S Y GASTOS determinados en hoja "Cotizaciones - Presupuestos"
el

EQUILIBRIO (PE) DEL PROYECTO

ula sencilla para encontrar el PE, es la siguiente:

* Qe) – (Cvu * Qe) – CF = 0

Donde:

Unidad (Indaga sobre precios del producto)

oren
/ Unidad
costos(Indaga sobre
y gastos). precios
Utilidad = 0del
- Qeproducto)
= Cantidad mínima a producir
ubren
io costos y gastos). Utilidad = 0 - Qe = Cantidad mínima a producir
ario
prestaciones, alquiler, servicios, otros)
, prestaciones, alquiler, servicios, otros)

ue tengan un referente para aplicar la anterior fórmula):

ercado donde previamente se haya determinado el precio. Por lo tanto, tomaremos el precio de mercado, que
que el precio de mercado del pan tajado es $8.000. Los costos fijos y los costos variables. para el ejemplo, se
do Costo Fijos: $99.837.620 (salarios, servicios, arriendo, otros) y Costos Variables unitario: $3.784
ación
ación del
del producto)
producto)

no
no positivo
positivo yy $4.216
$4.216 que
que está
está multiplicando
multiplicando aa Qe,
Qe, pasa
pasa aa dividir.
dividir.
mercado /unidad - en punto de equilibrio (PE)

r en el proyecto. Estimo que MC = 50% como porcentaje que cubre costos, gastos

el proyecto en el primer año.

r en el año [tiene en cuenta MC])

a año 1. A partir del año 2, se incrementa tanto cantidades a producir como precio unitario.
000 precio de mercado / unidad / primer año.
ÓN CALCULAR PUNTO DE EQUILIBRIO (PE) Y MARGE

CÓMO TRASLADAR TOTALES A LA PL

tos"

Fuente: Dávila & Castellanos (2016). Evaluación de proyectos. Caso Práctico. Recu

Una vez identifique PE y MC (cantidad de unidades a producir

procede a diligenciar el Cuadro 2. PROYECCIÓN DE VENTAS ing
entrada".
ula):
precio de mercado, que
ables. para el ejemplo, se
unitario: $3.784
bre costos, gastos

mo precio unitario.
RIO (PE) Y MARGEN DE CONTRIBUCIÓN (mc)

TOTALES A LA PLANTILLA EXCEL

royectos. Caso Práctico. Recuperado de entorno de conocimiento del curso

e unidades a producir / año y el precio unitario de Venta),

ECCIÓN DE VENTAS ingresando por "Información básica de
entrada".
 Evaluación de Proyecto
Evaluación del aspecto económico del proyecto

FABRICACIÓN DE PAN TAJADO

1. INVERSIÓN

Maquinaria y equipo $ 68,100,000

Terrenos $0
Edificios $0
Adecuaciones $ 26,000,000
Registro de marca $ 9,000,000
Total inversión $ 103,100,000

2. PROYECCIÓN EN VENTAS

Período Precio Unitario

0 año 1 $ 8,000
1 año 2 $ 10,000
2 año 3 $ 12,000
3 año 4 $ 14,000
4 año 5 $ 16,000

3. FLUJO DE CAJA DE OPERA

Concepto
1
Ventas
Costos variables
Gastos variables
Margen de contribución
Costos fijos
Gastos fijos
Depreciación
Utilidad operativa
Impuesto operativo 33%
Utilidad después del impuesto
Depreaciación
Flujo de Caja Operaciones

4. EGRESOS
Costos Variables de Producción $ 3,784

Gtos Variables de Administración y Ventas $ 2,740,000

Inflación
año 2 4.0%
año 3 4.0%
año 4 4.0%
año 5 4.0%
Costo Fijos $ 99,837,620
Decremento Costos Fijos 1%
Depreciación en Línea Recta

Costo variable de producción

Período Cantidades
0 año 1 35,522
1 año 2 39,522
2 año 3 44,522
3 año 4 50,522
4 año 5 55,522

Gastos de administración y ventas

Período Inflación
0 año 1 0
1 año 2 4.00%
2 año 3 4.00%
3 año 4 4.00%
4 año 5 4.00%

Decremento costos fijos

Período Total
0 año 1 $ 99,837,620
1 año 2 $ 98,839,244
2 año 3 $ 97,850,851
3 año 4 $ 96,872,343
4 año 5 $ 95,903,619

5. OTRA INFORMACIÓN

Duración del proyecto 5

Capital de trabajo 20%

Cambio de línea de producción en 5

Tasa de impuestos 33%

 6. APORTES: FINANCIACIÓN

Concepto Monto
Proyecto - socios 14,700,000
Banco 27,300,000
Total 42,000,000

Tasa Banco
22.00% E.A. (Efectivo Anual)
22.00% Anual

El préstamo es pagadero mediante cuotas anuales durante cinco (5) años

7. CÁLCULO TA

Inflación
Premio al Riesgo

Tasa Interna de Oportunidad - TIO 19

Determinar la viabilidad del proyecto utilizando indicadores como Valor Presente N

TIO=(Inflación*Premio al riesgo)+Inflación + Prem

Tasa Mínima del Rendimiento del Proyecto con Fina

Concepto Monto
Empresa $ 52,778,616
Banco $ 107,156,584

Total $ 159,935,200

Cuadro 7. Cálculo Tasa interna de Oportunidad - TIO

Es la tasa de interés de oportunidad que elige el inversionista. Se considera premio al riesgo
totalmente satisfactorio, ya que su valor depende del riesgo en que se incurra al hacer esa inv
interpreta así: si la rentabilidad estimada para el proyecto es de $500 y generó $510, entonces

La TIO se determina así: TIO = i + f + if

Donde
i = Tasa de interés premio al riesgo
f= Inflación
Cuadro 7. Cálculo Tasa interna de Oportunidad - TIO
Es la tasa de interés de oportunidad que elige el inversionista. Se considera premio al riesgo
totalmente satisfactorio, ya que su valor depende del riesgo en que se incurra al hacer esa inv
interpreta así: si la rentabilidad estimada para el proyecto es de $500 y generó $510, entonces

La TIO se determina así: TIO = i + f + if

Donde
i = Tasa de interés premio al riesgo
f= Inflación

Se sugiere que ajuste su TIO, de acuerdo a lo que usted estima que es el riesgo que está asum
 Proyecto
onómico del proyecto

PAN TAJADO

SIÓN

En el cuadro 1. Inversión ingresa información sobre los ítems requeridos

normativa que consultó y en los propios de su idea emprendedora y de la ca
determinada en el siguiente cuadro "Proyección ventas" en la columna "Cantida
Tenga en cuenta que los ítems registrados en los cuadros corresponden a un
los requerimientos de su proyecto.

EN VENTAS

Cantidades a
producir y vender
35,522
Para diligenciar el Cuadro 2 "Proyección en ventas" apropie el precio de
39,522
equilibro (PE) en Hoja "Calcular PE - MC" de esta plantilla Excel
44,522
50,522
55,522

3. FLUJO DE CAJA DE OPERACIONES

Períodos
2 3 4

SOS
 por unidad
aumentan con la
inflación

Cuadro 4 Egresos. El flujo de egresos comprende como parte integral

del flujo de caja de operaciones, para esta práctica, relaciona los
cada año costos variables de producción, los gastos de administración y venta;
además, del decremento costos fijos.

Para las proyecciones se está teniendo en cuenta la inflación del 4% y

decremento costos fijos del 1%.
Costo
$ 134,415,248 Apreciado estudiante, debe tener en cuenta que la inflación es una
$ 149,551,248 tasa que cambia según estimaciones del Banco de la República. Por
$ 168,471,248 favor, tener en cuenta la vigente al momento de aplicar esta
$ 191,175,248 tasa a su actividad.
$ 210,095,248
Otro referente, importante de considerar es el salario mínimo mensual
tas legal vigente (SMMLV), porque aunque en este modelo se encuentra
consolidado, usted con referencia al proyecto que trae formulado de su
Total
curso Diseño de Proyectos, actualiza el valor de los gastos
$ 2,740,000
administrativos y ventas para el año 0 a 1. La fórmula aplicada para
$ 2,849,600 las proyecciones es:
$ 2,963,584
$ 3,082,127
$ 3,205,412

RMACIÓN

años
de las ventas
años con la misma
infraestructura
 ANCIACIÓN

Ponderado Costo C. Capital

35.00% 13.13%
65.00% 22.00%
100%
Ganancia / Pérdida

Anual)

e cinco (5) años

7. CÁLCULO TASA INTERNA DE OPORTUNIDAD - TIO

Inflación
Premio al Riesgo

19.60%

dores como Valor Presente Neto - VPN y Tasa Interna de Retorno - TIR

al riesgo)+Inflación + Premio al Riesgo

miento del Proyecto con Financiamiento

Ponderado Costo C. Capital
33% 13.13% 4.33%
67% 22.00% 14.74%
Costo promedio de
100.00% 19.07%
capital
Ganancia / Pérdida 68.58%

. Se considera premio al riesgo porque él deja de invertir en otras alternativas similares para invertir en el
que se incurra al hacer esa inversión. Más cuando todo inversionista espera que su inversión cree valor, esto
e $500 y generó $510, entonces, el proyecto creó valor en $10, enriqueció al inversionista en $10, pues la rent
formación sobre los ítems requeridos para su proyecto. Estos los encuentra revisando la
s de su idea emprendedora y de la capacidad de producir de su proyecto, la cual quedó
yección ventas" en la columna "Cantidades a producir y vender".
dos en los cuadros corresponden a un modelo pero que usted los actualiza de acuerdo a

ión en ventas" apropie el precio de mercado y cantidad encontrada en punto de

MC" de esta plantilla Excel

5 Este Cuadro 3. Flujo de Caja de Operaciones", en

este aparte de "Información básica del proyecto" se deja
en blanco porque el Excel lo calcula automáticamente a
partir de la información que usted ingresa tanto en el
Cuadro 1. Inversiones, como en el Cuadro2. "Proyección
de Ventas" y usted lo visualizará, además de otra
información que se registra a partir del Cuadro 4.
"Egresos", entre otros, como otra información requerida
en Cuadro 5 y Cuadro 6. "Aportes Financiación" y Cuadro
7 "Cálculo Tasa Interna de Oportunidad - TIO" que se
constituye en pilar para evaluación del proyecto
 comprende como parte integral
ra esta práctica, relaciona los
tos de administración y venta;

en cuenta la inflación del 4% y

cuenta que la inflación es una

el Banco de la República. Por
al momento de aplicar esta

ar es el salario mínimo mensual

en este modelo se encuentra
yecto que trae formulado de su
za el valor de los gastos
a 1. La fórmula aplicada para

Cuadro 5. Otra Información. El horizonte, o la temporalidad del proyecto, o

la vida útil del proyecto es de 5 años. Esta es una constante en esta actividad
académica, al igual que la tasa de impuestos del 33%.

El capital de trabajo si estima que es menos o más del presupuestado (20%),

por favor lo ajusta según referente en su proyecto previamente formulado en el
curso Diseño de Proyectos.

Recuerde que el capital de trabajo es un componente del flujo de inversiones y

es el que permite que su empresa funcione todos los días.

Cuadro 6. Aportes financiación. Así mismo, usted estima cuánto del flujo de
 El capital de trabajo si estima que es menos o más del presupuestado (20%),
por favor lo ajusta según referente en su proyecto previamente formulado en el
curso Diseño de Proyectos.

Recuerde que el capital de trabajo es un componente del flujo de inversiones y

es el que permite que su empresa funcione todos los días.

Cuadro 6. Aportes financiación. Así mismo, usted estima cuánto del flujo de
inversión requiere se le financie. En este cuadro establece esa proporción en
porcentaje. Para definir la tasa de financiación del banco es necesario que
realice la consulta en páginas Web de bancos con el fin de plantear el ejercicio
con datos reales. Por favor recuerde plasmar la tasa de interés Efectiva Anual y
no la Nominal.

Observación. Recuerde que usted se encuentra en la sesión "Información

básica de entrada", por lo tanto ingresa solamente los datos requeridos para
que el Excel calcule los flujos de caja requeridos para la evaluación y que se
reflejarán los cuadros completos en la sesión "Flujos y evaluación
económica".

4.00% E.A. (Efectivo anual)

15.00% E.A. (Efectivo anual)

ernativas similares para invertir en el proyecto. Generalmente se estima entre el 10% y el 15%, lo que no
pera que su inversión cree valor, esto es que el proyecto genere riqueza sostenible. El concepto "crear valor"
ció al inversionista en $10, pues la rentabilidad esperada de $500 es lo normal estimado para el proyecto.
el 10% y el 15%, lo que no es
ble. El concepto "crear valor" se
timado para el proyecto.
1. FLUJO DE INVERSIONES

Duración del proyecto 5 años

1.1 INVERSIÓN EN ACTIVOS FIJOS

CONCEPTO VALOR VIDA ÚTIL (años)

Maquinaria y equipo $ 68,100,000 10
Edificios $0 20
Terrenos $0
TOTAL ($ 68,100,000)

1.2 INVERSIÓN EN CAPITAL DE TRABAJO

Proyección en Ventas

Capital de trabajo 20% de las ventas

Cantidades a producir y
Período Precio Unitario
vender
0 año 1 $ 8,000 35,522
1 año 2 $ 10,000 39,522
2 año 3 $ 12,000 44,522
3 año 4 $ 14,000 50,522
4 año 5 $ 16,000 55,522

1.3 GASTOS PREOPERATIVOS

Adecuaciones $ 26,000,000
Registro de marca $ 9,000,000
TOTAL $ 35,000,000

1.4 VALOR DE SALVAMENTO

CONCEPTO VALOR VIDA ÚTIL (años)

Maquinaria y equipo $ 34,050,000
Edificios $0
TOTAL $ 34,050,000

1.5 FLUJO DE DE INVERSIONES

 Período Flujo de de Inversiones
0 ($ 159,935,200) Activos fijos+Incremento capital de trabaj
1 ($ 22,208,800)
2 ($ 27,808,800)
3 ($ 34,608,800)
4 ($ 36,208,800)
5 $ 34,050,000

2. FLUJO DE CAJA DE OPERACIONES

P
Concepto
1 2
Ventas $ 284,176,000 $ 395,220,000
Costos variables $ 134,415,248 $ 149,551,248
Gastos variables $ 2,740,000 $ 2,849,600
Margen de contribución $ 147,020,752 $ 242,819,152
Costos fijos $ 99,837,620 $ 98,839,244
Gastos fijos
Depreciación $ 6,810,000 $ 6,810,000
Utilidad operativa $ 40,373,132 $ 137,169,908
Impuesto operativo 33% $ 13,323,134 $ 45,266,070
Utilidad después del impuesto $ 27,049,998 $ 91,903,838
Depreaciación $ 6,810,000 $ 6,810,000
Flujo de Caja Operaciones $ 33,859,998 $ 98,713,838

Cálculo de la Depreciación por Línea Recta

CONCEPTO VALOR VIDA ÚTIL (años)

Maquinaria y equipo $ 68,100,000 10
Edificios $0 20

TOTAL DEPRECIACIÓN ANUAL

3. FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO

Flujo de Caja
Período Flujo de Caja Inversión
Operaciones
0 ($ 159,935,200)
1 ($ 22,208,800) $ 33,859,998
2 ($ 27,808,800) $ 98,713,838
3 ($ 34,608,800) $ 179,782,772
4 ($ 36,208,800) $ 281,086,749
 5 $ 34,050,000 $ 390,276,272

Tasa Interna de Oportunidad - TIO 19.60%

Valor Presente Neto - VPN= $ 277,313,510

Tasa Interna de Retorno - TIR= 57%
Tasa Mínima de Rendimiento= 19.60%
P/O= 37.00%

INTERPRETACIÓN DE INDICADORES:

4. FLUJO DE CAJA DE FINANCIACIÓN

Valor inicial del crédito $ 107,156,584

Comisiones 0
Valor real del crédito $ 107,156,584

4.2 LIQUIDACIÓN DEL CRÉDITO BANCARIO

Valor crédito $ 107,156,584

Tasa real (Efectiva) 22%
Tasa anual 22%
Tiempo (anual) 5

TABLA AMORTIZACIÓN DEL CRÉDITO

Período Cuota Interés

0
1 $ 37,419,715 $ 23,574,448
2 $ 37,419,715 $ 20,528,490
3 $ 37,419,715 $ 16,812,420
4 $ 37,419,715 $ 12,278,815
5 $ 37,419,715 $ 6,747,817

4.3 FLUJO DE CAJA DE FINANCIACIÓN

Período Desembolso Pago de cuotas

0 $ 107,156,584
1 $ 37,419,715
 2 $ 37,419,715
3 $ 37,419,715
4 $ 37,419,715
5 $ 37,419,715

5. FLUJO DE CAJA DEL INVERSIONISTA

Flujo de caja con

Período Flujo de caja del proyecto
financiación
0 ($ 159,935,200) $ 107,156,584
1 $ 11,651,198 ($ 29,640,147)
2 $ 70,905,038 ($ 30,645,313)
3 $ 145,173,972 ($ 31,871,616)
4 $ 244,877,949 ($ 33,367,706)
5 $ 424,326,272 ($ 35,192,935)

Tasa Interna de Oportunidad -

19.60%
TIO
TIO (Año)= 19.60%
Valor Presente Neto - VPN= $ 288,944,021

Tasa Interna de Retorno - TIR= 87.65%

Concepto Monto Ponderado

Proyecto - socios $ 52,778,616 35%
Banco $ 107,156,584 65%
Total $ 159,935,200 100.00%

INTERPRETACIÓN:

¿Cuál es la lectura que haces de

los indicador

¿Se determinó la v

¿Crea valor para el inver

Fuente: http://www.maestrosparaelexito.com/wp-content/
 Inversión en Activos Fijos

Flujo de Inversión Inversión en Capital de Trabajo

Inversión en intangibles (preocperativos)

Total precio de producción y ventas Capital de Trabajo Incremento capital de trabajo

$ 284,176,000 $ 56,835,200 ($ 56,835,200)

$ 395,220,000 $ 79,044,000 ($ 22,208,800)
$ 534,264,000 $ 106,852,800 ($ 27,808,800)
$ 707,308,000 $ 141,461,600 ($ 34,608,800)
$ 888,352,000 $ 177,670,400 ($ 36,208,800)
Incremento capital de trabajo periodo 0+Gastos preoperativos

Períodos
3 4 5
$ 534,264,000 $ 707,308,000 $ 888,352,000
$ 168,471,248 $ 191,175,248 $ 210,095,248
$ 2,963,584 $ 3,082,127 $ 3,205,412
$ 362,829,168 $ 513,050,625 $ 675,051,340
$ 97,850,851 $ 96,872,343 $ 95,903,619

$ 6,810,000 $ 6,810,000 $ 6,810,000

$ 258,168,317 $ 409,368,282 $ 572,337,720
$ 85,195,544 $ 135,091,533 $ 188,871,448
$ 172,972,772 $ 274,276,749 $ 383,466,272
$ 6,810,000 $ 6,810,000 $ 6,810,000
$ 179,782,772 $ 281,086,749 $ 390,276,272

TOTAL
$ 6,810,000
$0

$ 6,810,000

Es lo que le queda después de cubrir la inversión y las operaciones.

Flujo de Caja del Proyecto

($ 159,935,200)
$ 11,651,198
$ 70,905,038
$ 145,173,972
$ 244,877,949
 $ 424,326,272

Abono a capital Saldo

$ 107,156,584
$ 13,845,267 $ 93,311,317
$ 16,891,225 $ 76,420,092
$ 20,607,295 $ 55,812,797
$ 25,140,900 $ 30,671,898
$ 30,671,898 ($ 0)

Comisiones Beneficio tributario Flujo de Caja con Financiaciòn

$0 $ 107,156,584
$ 7,779,568 ($ 29,640,147)
 $ 6,774,402 ($ 30,645,313)
$ 5,548,099 ($ 31,871,616)
$ 4,052,009 ($ 33,367,706)
$ 2,226,780 ($ 35,192,935)

Flujo de caja inversionista

Los flujos financieros están ahora listos para la evaluac
($ 52,778,616) proyecto. (son los que se encuentran coloreados en azul, amarillo y
($ 17,988,949)
$ 40,259,725 De acuerdo al modelo, el Cuadro 5 Flujo de Caja del Invers
$ 113,302,356 flujos de caja objetivo de la presente práctica académica para determ
$ 211,510,243 proyecto, aplicando los indicadores VPN, TIR con referencia en TIO.
$ 389,133,337
Es hora de calcular la Relación Costo Beneficio?. Te invito a q
La RBC se establece dividiendo el valor presente de los ingresos en
de los egresos. Es hora de aplicar nuevamente la fórmula del futur
para traer los valores correspondientes a flujos de operación (años d
La siguiente es la fórmula que debes utilizar.

P = F/(1+i)n

Costo C. Capital
19.60% 6.86%
22.00% 14.30%
Costo promedio de capital 21.16%
Ganancia / Pérdida 66.49%

a lectura que haces de los resultados encontrados al aplicar Ya está todo listo par
los indicadores de rentabilidad? determinar el riesgo del proyecto apl
análisis de sensibilida
¿Se determinó la viabilidad del proyecto?
Es una actividad que se estableció para
Y además estudiante y que aplica el método a pa
caja aquí identificados y según instrucc
ea valor para el inversionista o para los accionistas? actividades integradas

xito.com/wp-content/uploads/2017/06/preguntas-herramienta-comunicaci%C3%B3n.jpg
2. Flujo de Caja de Operaciones.

Operacionaliza ingresos y egresos. Nótese que de las Ventas, se

reducen los costos variables y los gastos variables, generando un
margen de contribución para de él restar los costos fijos y los
gastos fijos y la depreciación.

Obsérvese que la depreciación está generando un efecto de

interesante que mejora el flujo de operaciones. Es descontado
como gasto disminuyendo la utilidad que va a ser grabada con el
impuesto operativo de 33%, lo que genera una disminución en el
impuesto; así mismo, una vez se liquida el impuesto, de inmediato
se suma la depreciación a la utilidad despuést de impuesto,
agregando más valor al flujo de operaciones.

Por la función que tiene la depreciación favoreciendo al proyecto

en la liquidación de impuestos, se le denomina "escudo fiscal"
debido a su función mitigadora del impuesto. En la presente
práctica . se encuentra pendiente el manejo de los preoperativos
que se ingresan como amortizaciones (esta información se
registpo en el cuadro 1.3 Gastos preoperativos)¿Cómo los
involucra a su flujo de operación? , pues esta cuenta tiene igual
comportamiento que la depreciación, recibiendo también la misma
denominación de "escudo fiscal"
Mayor explicación en Lira (2013) entonro de conocimiento
listos para la evaluación económica del
oreados en azul, amarillo y curuba)

ujo de Caja del Inversionista evidencia los

ica académica para determinar la viabilidad del
IR con referencia en TIO.

Beneficio?. Te invito a que lo hagas. Es fácil.

resente de los ingresos entre el valor presente
mente la fórmula del futuro pero despejando P
lujos de operación (años de 1 a 5) al presente.
ar.

Ya está todo listo para

riesgo del proyecto aplicando el método
análisis de sensibilidad

d que se estableció para la indagación del

e aplica el método a partir de los flujos de
icados y según instrucciones en la guía de
actividades integradas.

i%C3%B3n.jpg
3. FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO

Período

0
1
2
3
4
5

VPI ingresos
VPE egresos
VPN egresos + periodo 0
Convertirlo a positivo (*-1)

RBC
TIO

Período

0
1
2
3
4
5

VPN Ingresos
VPN Egresos
VPN Egresos + periodo 0
Conversión *(-1)
RB/C
TIO
PROYECTO

Flujo de Caja Flujo de Caja

Inversión Operaciones
($ 159,935,200)
($ 22,208,800) $ 33,859,998
($ 27,808,800) $ 98,713,838
($ 34,608,800) $ 179,782,772
($ 36,208,800) $ 281,086,749
$ 34,050,000 $ 390,276,272

$499,271,151.32
-$62,022,441.77
($ 159,935,200)
$ 159,935,200

3.1

19.60%

Flujo de Caja Flujo de Caja

Inversión Operaciones
($ 159,935,200)
($ 22,208,800) $ 33,859,998
($ 27,808,800) $ 98,713,838
($ 34,608,800) $ 179,782,772
($ 36,208,800) $ 281,086,749
$ 34,050,000 $ 390,276,272

$499,271,151
-$62,022,441.77
-$221,957,641.77
$221,957,641.77
2.25
19.60%
 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD

Se pueden analizar muchas variables determinando el rie

incertidumbre. Pero en esta práctica académica el anál
analizando cuatro variables.

Cantidad demanda

Estos datos corresponden al Cuadro 2 Proyec

"Información básica de ent

Período

Comparar variaciones en cada escenario fren

2. PROYECCIÓN EN VEN

Período

0 año 1
1 año 2
2 año 3
3 año 4
4 año 5

Tasa Interna de Oportunidad - TIO

TIO (Año)=
Valor Presente Neto - VPN=
Tasa Interna de Retorno - TIR=
 Fórmula para el
decremento en
NÁLISIS DE SENSIBILIDAD Cantidades Incremento en
demandadas: Cantidades
riables determinando el riesgo del proyecto frente a la demandadas:
práctica académica el análisis de sensibilidad se hará = cantidades -
nalizando cuatro variables. (cantidades * 15%) =cantidad+
enter (cantidad*15%) enter
Cantidad demanda
Arrastra la fórmula Arrastra la fórmula
hasta el año 5. hasta el año 5

n al Cuadro 2 Proyección de Ventas en hoja

mación básica de entrada" Escenario pesimista Escenario optimista

Cantidades a Disminución del 15% Incremento del 15% en

Precio Unitario producir y en las cantidades las cantidades
vender demandadas* demandadas

nes en cada escenario frente al impacto inicial y analizar cómo éstos impactarían el proyecto

ROYECCIÓN EN VENTAS Pesimista Optimista

Cantidades a Disminución del 15% Incremento del 15% en

Precio Unitario producir y en las cantidades las cantidades
vender demandadas demandadas

$ 8,000 35,522 30,194 40,850

$ 10,000 39,522 33,594 45,450
$ 12,000 44,522 37,844 51,200
$ 14,000 50,522 42,944 58,100
$ 16,000 55,522 47,194 63,850

19.60% 19.60% 19.60%

19.60% 19.60% 19.60%
$ 288,944,021 $ 203,699,836 $ 374,188,206
87.65% 70.41% 103.31%
Interés del Costo de los
Inflación Precio de venta
préstamo insumos

37% 3.50% 4000 $ 7,840

$ 9,800
$ 11,760
$ 13,720
$ 15,680

19.60% 19.03% 19.60% 19.03%

19.60% 19.03% 19.60% 19.03%
$ 348,198,640 $ 382,801,289 $ 270,023,984 $ 339,707,842
95.81% 103.31% 82.29% 92.78%
 Establecer nivel de cumplimiento de requisitos del aspecto amb

Evaluación Aspecto Ambiental del proyecto

Lista de chequeo RSE - Ambiental

Chequeo Numeral de la
√ Aspecto de evaluación norma ISO
Calificar cada criterio de 1 a
10 según corresponda 14001

Durante la planificación se tienen en cuenta 4.3.1. aspectos

los aspectos ambientales del proyecto? ambientales
4.3.2. requisitos
Durante la planificación se tienen en cuenta
legales y otros
los requisitos legales aplicables al proyecto?
requisitos
Durante la planificación se tienen en cuenta 4.3.2. requisitos
otros requisitos de partes involucradas al legales y otros
proyecto? requisitos
4.4.1 Recursos,
El proyecto cuenta con los recursos suficientes
funciones,
para dar cumplimiento a los aspectos
responsabilidad y
ambientals del proyecto?
autoridad

4.4.2.
Los recursos que participan e el cumplimiento
Competencias,
de los aspectos ambientales del proyecto
formación y toma
tienen las competencias requeridas?
de conciencia

4.4.2.
Se tienen identificados los aspectos Competencias,
ambientales significativos del proyecto? formación y toma
de conciencia

4.4.2.
Se tienen identificadas las consecuencias de
Competencias,
no seguir procedimientos ambientales
formación y toma
definidos en el SGA?
de conciencia
Se tienen identificadas las operaciones
4.4.6. Control
relacionadas con los aspectos ambientales
operacional
significativos
Se cuenta condelunproyecto?
procedimiento que garantice
el cumplimiento de los requisitos legales 4.5.2. Evaluación del
aplicables al proyecto en los referente a la cumplimiento legal
gestión ambiental?
En el proyecto, se tiene en cuenta la
6.3 Medio ambiente
prevención de la contaminación?
 En el proyecto se tiene en cuenta el uso
6.3 Medio ambiente
sostenible de los recursos?
En el proyecto se tiene en cuenta la
6.3 Medio ambiente
mitigación y adaptación al cambio climático?

Criterio que no alcanzó la calificación de 10

Criterio que no permite al aspecto ambiental en XX puntos, cumplir 100% con los req
proyecto adecuado (su proceso producto está generando impactos negativos respecto
medio ambiente) . ¿Qué estrategia debe generarse para lograrlo en el corto
del aspecto ambiental

proyecto
ntal

Distribución relativa
del indicador "Nivel Ponderación
de cumplimiento de
criterios"

-
 -

100% -

ón de 10

r 100% con los requisitos para que sea

negativos respecto a esos criterios, al
lograrlo en el corto plazo?
 Evaluación Aspecto Ambiental del pro
Lista de chequeo RSE - social

Chequeo
√ Aspecto de evaluación
Calificar cada criterio de 1 a 10 según
corresponda

En el proyecto se tiene en cuenta las

condiciones de trabajo y protección social?

En el proyecto se tiene en cuenta la salud y

seguridad en el trabajo?

En el proyecto se tiene en cuenta el consumo

sostenible?

En el proyecto se tiene en cuenta la

participación activa de la comunidad?

En el proyecto se tiene en cuenta la creación

de empleo y el desarrollo de habilidades?

En el proyecto se tiene en cuenta la

generación de riqueza e ingresos?

Criterio que no alcanzó la calificación d

 Criterio que no permite al aspecto ambiental en XX puntos, cumplir 100% con los r
proceso producto está generando impactos negativos respecto a esos criterios, al medio
lograrlo en el corto plazo?
ecto Ambiental del proyecto
chequeo RSE - social

Numeral de la norma ISO Ponderación

26000 Distribución relativa del
indicador "Nivel de
cumplimiento de criterios"

6.5 Prácticas laborales -

6.5 Prácticas laborales -

6.7 Asuntos de consumidores -

6.8 Participaciòn activa de la -

comunidad

6.8 Participaciòn activa de la -

comunidad

6.8 Participaciòn activa de la -

comunidad

100% -

alcanzó la calificación de 10
os, cumplir 100% con los requisitos para que sea proyecto adecuado (su
o a esos criterios, al medio ambiente) . ¿Qué estrategia debe generarse para
rlo en el corto plazo?
 EVALUACION DE PROYECTO
Conceptos importantes para la evaluación de proyectos (Dávila, L. y Castellanos, L., 2016), r
que hace parte de este curso de Evaluaciòn de Proyectos. Los conceptos se trasladaron a
complementaria de la Plantilla "Evaluación del aspecto económico del proyecto" de la he
financiera que utilizó el curso hasta la presente acreditación.

Los conceptos son:

Tasa Interna de Oportunidad - TIO

Valor Presente Neto - VPN
Valor Presente de los Ingresos
Tasa Interna de Rentabilidad
Relación Beneficio Costo - RBC
Análisis de sensibilidad

TASA DE INTERES DE OPORTUNIDAD TIO

TIO = i + f +if
i = Premio al riesgo (Se considera entre el 10% y el 15%)
f= Inflación

f 0.0645
i 0.15
TIO = (0,15)+(0,0645)+(0,15*0,0645) 0.224175 22.4175%

VALOR PRESENTE NETO VPN

VALOR PRESENTE DE LOS INGRESOS

P= Valor Presente en el período cero

F= Valor Futuro
n = Número de Peridos Transcurridos a partir de cero

TASA INTERNA DE RENTABILIDAD -TIR-

 RELACION BENEFICIO COSTO

ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
OBJETIVO FUNDAMENTAL DE CUALQUIER EMPRESA: Permanecer en el tiempo
OBJETIVO FINANCIERO: Rentabilidad
 Cuadro 51. Objetivos de interés al evaluar un proyecto.
EVALUACIÓN PRIVADA EVALU
Disminuir el Riesgo o Incertidumbre Maximizar Bie
Maximizar Utilidades Mayor B/C, VPN, TIR Socia
Máxima
Asignar recursos para VPN,máximo
obtener TIR, B/Crendimiento
(individual)sobre la inversión
Cumplimiento de los
(Activos, Pasivos, Patrimonio)

TASAS QUE INTERVIENEN

En el proyecto con financiamiento intervienen diferentes fuentes como inversionistas e instituciones
el costo de capital promedio ponderado, que es la tasa mínima de oportunidad que acepta el p

El costo del aporte del inversionista se ha tomado su tasa de oportunidad en términos corriente y es
que legalmente no causa gastos financieros.
La ponderación se obtiene del producto entre el costo después de impuestos y la participación de la
se constituye en la tasa mínima de rendimiento para el proyecto con financ
Cuando se trabaja con términos constantes y sin financiamiento se asume una tas

Para el proyecto con financiamiento la tasa que se utiliza es la corriente, lo que conlleva a

En el libro de Luz Marina Dávila (2009, p,100) , que hace parte de la bibliografía del curso, se tiene
tasa mínima de rendimiento con financiamiento (ver cuadro a continuación):

Tasa mínima de rendimiento 0.00%

Una vez realizada la evaluación del proyecto, conviene realizar el análisis de sensibilidad, que cons
tienen mayor incidencia en el proyecto, aplicarles variaciones y establecer los efectos produ
CRITERIOS

1. Nivel de Incertidumbre (Escenarios: Optimista - Pesimista) (Viabilidad de Mercado)

2. Control por parte de la Empresa (Hacia las 5 fuerzas del Mercado)

El análisis de sensibilidad se debe aplicar en las variables que tengan mayor incertidumbre y menos
disminución
VARIABLES: en las cantidades demandadas y disminución o incrementos en el nivel de financiamien
Se relacionan con las 5 fuerzas del mercado de Porter (1986): 1) Compradores, 2) Proveedores,
Rivales potenciales
1. Demanda del producto
2. Nivel de financiamiento
3. Precio del producto
4. Costos de los insumos

El porcentaje de disminución o incremento va de acuerdo con el nivel de incertidumbre, entre mayo

Las variaciones suelen estar en el intervalo de 5% a 20%
Elementos que intervienen en el Análisis de Sensibilidad

1. Variable de mayor incidencia en el proyecto y con mayor grado de incertidumbre

2. Porcentaje para realizar las modificaciones
3. Los flujos de fondos modificados
4. Cálculo del valor presente neto (VPN) y de la Tasa Interna de Retorno TIR con el nuevo
5. Interpretación de los resultados (Comparar con resultados de evaluación inicial u origina

El análisis de sensibilidad se puede realizar en una variable o en varias al mis

En proyectos de tamaño pequeño no es aconsejable realizar variaciones simultáneas en distinta
facilita para
A manera de ejemplo se desarrolla un análisis de sensibilidad interpretación)
un proyecto de ventas de prod
mayor incidencia es "cantidades vendidas".
Simulamos en el Análisis de Sensibilidad con un porcentaje de disminución del 9% e

El análisis de sensibilidad consiste en identificar las variables que tienen mayor incidencia en e
y establecer los efectos producidos en el VPN y laTIR

Pregunta a resolver en cada situación de modificación plantead

INVERSIÓN REALIZADA < LO QUE GENERA LA OPERACIÓN ?
El proyecto es viable de acuerdo a los indicadores financieros?
Para la sensibilidad se debe elaborar un cuadro resumen, como el sig
ellanos, L., 2016), referencia
se trasladaron a esta hoja
proyecto" de la herramienta
urridos a partir de cero
luar un proyecto.
EVALUACIÓN SOCIAL
Maximizar Bienestar de la comunidad
B/C, VPN, TIR Social (Tasa de Descuento)
Cumplimiento de los objetivos del plan de desarrollo

nistas e instituciones financieras, lo cual implica calcular

nidad que acepta el proyecto con financiamiento.

minos corriente y es la misma después de impuestos ya

nancieros.
a participación de la fuente. El total del costo ponderado
l proyecto con financiamiento
nto se asume una tasa de interés real.

nte, lo que conlleva a realizar la equivalencia

a del curso, se tiene el siguiente ejemplo para calcular la

ensibilidad, que consiste en identificar las variables que

ecer los efectos producidos en el VPN y la TIR

ercado)

ertidumbre y menos control por la empresa, como son la

ivel de financiamiento. También se realiza el análisis de
2) Proveedores, 3) Sustitutos, 4) Competidores, 5)
idumbre, entre mayor sea ésta mayor será el porcentaje.
alo de 5% a 20%

ertidumbre

o TIR con el nuevo flujo financiero neto

ión inicial u original)

ble o en varias al mismo tiempo.

multáneas en distintas variables (el análisis individual
to de ventas de productos textiles donde la variable de
vendidas".
isminución del 9% en ventas (Cuadro 59)

ayor incidencia en el proyecto, aplicarles variaciones

el VPN y laTIR

odificación planteada:
A LA OPERACIÓN ?
cadores financieros?
esumen, como el siguiente: