Plan Acelerando en la Transición

Estratégico Crecimiento y valor

2021-2025

1
Disclaimer

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© REPSOL, S.A. 2020

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estimaciones o proyecciones pueden incluir declaraciones sobre planes, objetivos y expectativas actuales, incluyendo declaraciones en relación con tendencias que afecten a la situación financiera de Repsol, ratios financieros,
resultados operativos, negocios, estrategia, concentración geográfica, volúmenes de producción y reservas, gastos de capital, ahorros de costes, inversiones y políticas de dividendos. Dichas estimaciones o proyecciones pueden
incluir también asunciones sobre futuras condiciones de tipo económico o de cualquier otro tipo, tales como los futuros precios del crudo u otros precios, márgenes de refino o marketing y tipos de cambio. Las estimaciones o
proyecciones de futuro se identifican generalmente por el uso de términos como “espera”, “anticipa”, “pronostica”, “cree”, “estima”, “aprecia” y expresiones similares. Dichas declaraciones no constituyen garantías de un futuro
cumplimiento, precios, márgenes, tipos de cambio o de cualquier otro suceso, y se encuentran sujetas a riesgos significativos, incertidumbres, cambios y otros factores que pueden estar fuera del control de Repsol o que pueden ser
difíciles de prever. Entre tales riesgos e incertidumbres están aquellos factores y circunstancias identificadas en las comunicaciones y los documentos registrados por Repsol y sus filiales en la Comisión Nacional del Mercado de
Valores en España y en el resto de autoridades supervisoras de los mercados en los que se negocian los valores emitidos por Repsol y/o sus filiales.

Salvo en la medida que lo requiera la ley aplicable, Repsol no asume ninguna obligación -aun cuando se publiquen nuevos datos o se produzcan nuevos hechos- de informar públicamente de la actualización o revisión de estas
manifestaciones de futuro.

Alguno de los recursos mencionados no constituyen a la fecha reservas probadas y serán reconocidos bajo dicho concepto cuando cumplan con los criterios formales exigidos por el sistema “SPE/WPC/AAPG/SPEE Petroleum
Resources Management System” (SPE-PRMS) (SPE – Society of Pretroleum Engineers).

En octubre de 2015, la European Securities Markets Authority (ESMA) publicó las Directrices sobre Medidas Alternativas de Rendimiento (MAR) de aplicación obligatoria para la información regulada que se publique a partir del 3 de
julio de 2016. La información y desgloses relativos a las MAR utilizados en esta presentación se actualizan trimestralmente en la página web de Repsol.

Este documento no constituye una oferta o invitación para adquirir o suscribir acciones, de acuerdo con lo establecido en Real Decreto 4/2015 de 23 de octubre por el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley del Mercado de
Valores y en su normativa de desarrollo. Asimismo, este documento no constituye una oferta de compra, de venta o de canje ni una solicitud de una oferta de compra, de venta o de canje de títulos valores en ninguna otra jurisdicción.

La información incluida en este documento no ha sido verificada ni revisada por los auditores externos de Repsol.

2
Plan Estratégico 2021-2025:
La mejor opción para invertir en la transición energética
‒ Compañía con dos grandes motores generadores de caja y una sólida base de activos para acelerar
en la transición energética

‒ Negocios rentables y centrados en las áreas con mayores ventajas competitivas:

Downstream y la Península Ibérica
Liderando el
‒ Nuevo modelo operativo para cristalizar más valor y acelerar la descarbonización

viaje ‒ Líder en retribución a los accionistas, con una remuneración situada en el primer cuartil

‒ Preservando la fortaleza financiera

A un ambicioso ‒ Objetivo de ser cero emisiones netas de forma rentable y garantizando el crecimiento de la

destino compañía (flujo de caja libre en aumento)

‒ Ambición diferencial de transformación a 2030 en cuanto a velocidad, intensidad y viabilidad

Crecimiento rentable en la transición energética, con un fuerte aumento de la generación de caja

y con disciplina financiera 3
Índice

01. Un entorno complejo, generador de oportunidades

02. Repsol: propuesta de valor única para acelerar en la
transición energética
03. Hoja de ruta 2030
04. Estrategia 2021-2025: acelerando en la transición
05. Oportunidad de inversión única
06. Conclusiones
Un entorno complejo,
generador de oportunidades

01.
Un entorno complejo, generador de oportunidades

Recuperación Transición energética Entorno de precios

económica y descarbonización volátil

‒ Entorno económico complejo ‒ La descarbonización es prioritaria para la ‒ Incertidumbre y volatilidad en los mercados
sociedad y las instituciones regulatorias
• Recuperación de los niveles de 2019 ‒ El COVID-19 ha bajado el precio del crudo a
no antes de 2023 ‒ Mayor electrificación del mix energético niveles cercanos a 40 dólares y ha puesto a
con presencia creciente de energías los márgenes de refino bajo presión
‒ La demanda global de energía se
renovables
recuperará a menor ritmo que la economía ‒ Fuerte reducción de inversiones y cierre de
actividades en el sector del petróleo y gas
‒ Crecimiento a largo plazo de la demanda ‒ El petróleo y el gas mantienen un papel
de energía clave en el mix energético • Potencial de mejora de precios como
resultado de la recuperación económica
• Una mayor población global y el aumento ‒ Nuevas tecnologías que impulsan el
del nivel de vida impulsarán el crecimiento a
cambio energético (hidrógeno, ‒ Precios retadores de petróleo y gas
pesar del incremento de la eficiencia a largo plazo
biocombustibles, economía circular,
sumideros de carbono) 6
Repsol: propuesta de valor
única para acelerar en la
transición energética

02.
 Pioneros en compromisos con las metas de descarbonización
Primera compañía del sector con el objetivo cero Líder del sector en rankings ESG3
emisiones netas
Mayor ambición sobre el compromiso de diciembre de 2019
Meta de reducción del Indicador de Intensidad de Carbono1 [gCO2/MJ]
Máxima categoría 2020
2016 2025 2030 2040 2050

Metas anteriores
Máxima categoría 2019
-10%
-20%

-12% -40% Primer quintil 2020

-25%
-50%

de las acciones institucionales está en

Mayor ambición en los objetivos intermedios para
ser cero emisiones netas (alcances 1, 2 y 32)
32% manos de inversores ESG…
…más del doble que la media del
Liderando la transición energética, en línea con los objetivos del Acuerdo 15% sector
de París de limitar el aumento de la temperatura global a menos de 2ºC
1. Sobre cifras de 2016. 2. Emisiones de alcance 3 basadas en el uso de los productos derivados de la producción de Upstream de Repsol. 3. ESG: ambiental, social y de gobierno.
Nota: TPI: nivel 4 “Strategic Assessment“; CDP: Sector Oil & Gas: A- ; MSCI: compañías integradas Oil & Gas: AA; Fuente: Leaders Arena Research agosto 2020 y Repsol SID List febrero 2020. 8
 Dos motores generadores de caja
Upstream

Foco en la reducción de los Criterio de valor vs. volumen

Fuerte generación de caja
gastos operativos ($/bep) ‒ Portafolio de activos diverso, con una
Flujo de caja libre (Mil M€/año) Opex ($/bep) exposición equilibrada y múltiples opciones

Crecimiento Generación de caja

‒ Asignación selectiva de capex → intensidad:
-22% <10 $/barril equivalente de petróleo1
Generación de caja
a precios bajos

‒ Programa de eficiencia continua

1,5 1,1 capex/opex
0,8 11
9
− Sólido desempeño:
• Reconversión de los activos
• Desarrollo seguro, rápido y ágil de
2016 2017 2018 2019 2020 2016 2019
proyectos
• Líderes en exploración
1. 2019.
Nota: bep – barriles equivalentes de petróleo. 9
 Dos motores generadores de caja
Downstream

1. Negocio Industrial de prestigio mundial1, con activos de primer nivel 2. Líder en la Península Ibérica en negocios orientados al cliente

Modelo WMK2 de margen de caja Sólido negocio químico integrado ‒ Marca energética líder en la Península Ibérica por cuota de mercado
de compañías UE 2020
(42 compañías, 84 refinerías) ‒ 40% GLP flexibilidad de insumo
‒ Negocio creciente en non-oil
$/barril
vs. 25% media UE
‒ Diferenciación e integración vertical con
‒ Fuerte incremento de los resultados 2015-19: +43% EBITDA
productos de valor añadido
‒ Orientado al cliente
• 2020 Premio3 al Mejor ‒ Productos y capacidades digitales punteras
Productor de Polímeros

‒ Gran resiliencia: aportación de 500 M€ de caja libre durante un año

2020 retador
Sólida integración de Refino, Química y Trading

Margen de refino + comercial: Repsol +2 $/barril de margen frente a competidores de la UE en 2015-20194

1. Incluye negocios de Refino, Química, Trading y Perú. 2. Modelo Wood Mackenzie de evaluación de Refino Europa (actualización preliminar 2020 después de inversiones). Actualizado mayo 2020. 3. Premio al Mejor Productor de Polímeros de Europa de la European Plastic
Converters. 4. Margen integrado calculado como CCS/LIFO- Ajuste de beneficio de operación del segmento R&M dividido por el volumen total de crudo procesado (excluye el negocio petroquímico). Basado en estimaciones e informes anuales. Pares de la UE: Eni, Cepsa, Galp, 10
OMV, MOL, Hellenic, PKN Orlen, Neste Oil.
 Repsol hoy: partiendo de una posición sólida para la transición
Generadores de flujo de caja constante y sostenible y relevante portafolio de bajas emisiones

RENOVABLES INDUSTRIAL Flujo de caja libre resiliente

CLIENTE
Única compañía con flujo de caja operativo
700 mil t/año producción de positivo durante el ciclo de precios bajos
24 M de clientes 1,1 GW en operación2
1 M de clientes de electricidad y gas biocombustibles
(+40% en 18 meses)
en España y Chile Flujo de caja libre
0,7 GW hidroeléctrica 250 mil t/año biocombustibles (Mil M€)
2 M de usuarios
0,4 GW eólica avanzados
DFI3 aprobada en Cartagena
Líder en productos1
11,7 GW sólido portafolio 7 mil t: primer biojet producido
multienergéticos bajos en 0,4 GW en construcción en España
carbono 3,5 GW con alto grado de madurez
66% Biocombustibles; 74% GLP 7,8 GW en desarrollo y negociación Poliolefinas circulares
10 mil t de residuo plástico retirado desde 2015
1.250 Puntos de recarga CCU proyecto de planta piloto 1,6
Líder de recarga rápida y puntos 2,5 mil t/año capacidad de biocombustibles
públicos de recarga en España
2015 2016 2017 2018 2019 2020e

La capacidad de adaptarse y extraer valor en entornos cambiantes es una de las fortalezas

que garantizan el futuro éxito de Repsol
1. Cuota de mercado en España en volumen; valor para 2019. 2. Capacidad de Delta I (335 MW), WindFloat (5 MW), Cabo Leonés III fase I (78 MW – 50% WI) y activos hidroeléctricos (699 MW). 3. DFI: decisión final de inversion. 11
Hoja de ruta 2030

03.
La ruta de transformación más ambiciosa para el éxito en la transición energética

Descarbonizar Nuevo modelo

Cuatro líneas
el portafolio Transformación
rentable de negocio
operativo

Crecimiento en el
Nuevas alianzas
flujo de caja libre Transformación
2030

Con ventajas para Cristalización

la transformación del valor

Cero emisiones netas en 2050 Atractiva propuesta de inversion

13
 Cuatro pilares de negocio para cristalizar valor

GRUPO REPSOL
Centro Corporativo del Grupo (gobernanza, gestión financiera y estratégica e integración de sinergias)
Servicios Globales del Grupo (eficiencia y economías de escala)

Upstream Industrial Cliente Generación baja en carbono

Upstream Refino1 Biocombustibles Movilidad Electricidad y gas minorista
Química GLP Soluciones energéticas Renovables
Trading Generación convencional baja en carbono
LAE2 Movilidad eléctrica
Mayorista de gas y Trading Soluciones energéticas
2019 2019 2019 2019
EBITDA 4,3 Mil M€ EBITDA 2 Mil M€ EBITDA 1 Mil M€ EBITDA 0,04 Mil M€

CAPEX 2,5 Mil M€ CAPEX 0,9 Mil M€ CAPEX 0,4 Mil M€ CAPEX 0,2 Mil M€
2020
Reservas P1: 2,1 Mil M bep Capacidad Refino 1,0 M barriles/día # Clientes 24 M
Capacidad operativa: 3,3 GW
Producción: 709 Mil bep/d Capacidad Química 2,8 M t/año
Renovables (incluido hidro) 1,1 GW

Rentabilidad y foco selectivo Rentabilidad y nuevas plataformas Rentabilidad y transformación Rentabilidad y SOCIO MINORITARIO
desarrollo del negocio u OPV

Nuevo modelo corporativo que prima la responsabilidad y hace aflorar más valor
1. Refino España y Perú Refino y Marketing. 2. Lubricantes, asfaltos y especialidades. 14
Nuevo modelo corporativo de Repsol

Clara diferenciación entre perfiles de negocio y estrategia dentro del Grupo

Alineamiento del coste de capital con el perfil de negocio en cada área

Capacidad para desarrollar alianzas adecuadas para cada negocio

Cristalización del valor y transparencia

Aceleración de nuevas formas de trabajar

15
 Repsol 2030: una compañía más sostenible y rentable
Transformando el portafolio de la compañía Sólido crecimiento del flujo de caja

CE 2019 CE 2025 CE 2030 Flujo de caja libre (Mil M€)

8% 5 % Negocio comercial
8% 10%
2% bajo en carbono
12%
25% Cliente
34% X2,6 Renovables
37% Transformación industrial
(economía circular, hidrógeno y ecocombustibles)
10 % Negocio industrial
35% bajo en carbono Flexibilidad Upstream

55% 3,4
44%
30%
1,3
Capital empleado Ambición 2030
Total: 31 Mil M€ 20192 2025 2030
2% 40%1 % Negocios bajos en carbono 6,22 8,2 EBITDA (Mil M€)

Cliente Generación baja en carbono Industrial Upstream

Aumento del flujo de caja libre en 2030
Negocio2030
bajo en carbono
Repsol's enCarbon
Low 2030: ~40% del capital
business: ~40% empleado
of CE muy por encima de 2025
1. Aumento del capital empleado bajo en carbono a partir de inversiones en generación baja en carbono, nuevas plataformas industriales de bajas emisiones (economía circular, hidrógeno, ecocombustibles, etc.), descarbonización mediante iniciativas de eficiencia, movilidad
eléctrica, y servicios de valor añadido, entre otros. 2. Base de precios homogenea a 50 $/barril y 2,5 $ HH. Nota: CE de Renovables considerando la consolidación en base al método proporcional . Las cifras de capital empleado no incluyen Corporación (2 Mil M€ en 2019). 16
Propuesta única para crecer en la transición energética: proyecto diferencial
con sólidas bases y ventajas competitivas frente a los competidores

- La descarbonización como una oportunidad de negocio basada en plataformas de

La ambición crecimiento rentables
correcta - Negocios tradicionales que generan la caja requerida para impulsar la transición

- Con capacidad para construir una compañía líder en transición energética

Un tamaño
- Tamaño de compañía que permite afrontar una transformación eficaz de la cartera de
adecuado activos y aprovechar oportunidades atractivas

- Liderazgo en negocios comerciales en la Península Ibérica a través de una marca reconocida

Un mercado - Activos industriales de primer nivel que sirven de base para desarrollar negocios
bajos en carbono
propicio - España y Portugal como mercado prioritario con ventajas (hidrógeno renovable, economía
circular, etc.) y con amplias fuentes de energía renovables 17
Estrategia 2021-2025:
acelerando en la transición

04.
Cumplimiento de objetivos financieros y transformación de la compañía
Ambición 2021-2025

2021 - 2022 2023 - 2025

Garantizando un excelente desempeño Acelerando la transformación y generando

y fortaleza financiera crecimiento
En un incierto entorno económico y de materias primas

‒ Eficiencia y disciplina de capital ‒ Transformación del portafolio y nuevas plataformas de negocio

‒ Reducción del capex
‒ Crecimiento de las métricas y gran intensidad del capex
‒ Política financiera prudente y compromiso
con el actual rating crediticio ‒ ROCE y nivel de deuda

Plan autofinanciado a 50 $/barril y 2,5 $/Mbtu HH

Garantizando el máximo valor para el accionista 19
2020: exitosa gestión durante la pandemia y demostración de resiliencia,
marcando el camino a 2021
Ahorros del Plan de Resiliencia como % del
Incremento del apalancamiento2 en 2020
flujo de caja operativo1 en 2019
2020
50% 2,4 Mil M€ de ahorro desapalancamiento
en 2020
22% 4,0 p.p.
Media competidores Media competidores

Competidor
Competidor Competidor
Competidor Competidor
Competidor Competidor
Competidor Competidor
Competidor Competidor
Competidor
1pp
1 2 3 4 5 6
1 2 3 4 5 6 Competidor Competidor Competidor Competidor Competidor Competidor
1 2 3 4 5 6

Recortes de opex Recortes de capex

Solidez financiera de primer nivel en 2020 (estimada)
Plan de resiliencia líder en el sector Liquidez suficiente para cubrir 3 veces los vencimientos de deuda a corto
plazo y el total de vencimientos hasta 2036
1. Energía evaluada para deuda y flujo de caja operativo 1,13 $/€ 2019 utilizada para modelos de precios flexibles en euros. Medidas de dominio público incluyendo ahorros de opex (+WC) y capex. 2. Thomson Reuters 17 de noviembre. Incremento de apalancamiento calculado como
deuda neta / (capital de deuda neta e inversores). Competidores UE: BP, Eni, Equinor, OMV, Shell y Total. 20
 Recuperación de los niveles pre-COVID-19 en 2022 vs. 2019
con la misma base de precios

Se ampliarán y reforzarán los programas de Resultado neto ajustado

EBITDA
competitividad en 2021 para maximizar la resiliencia

Impacto 2021 Mil M€ Mil M€

Programa de eficiencia en
contratos
Iniciativas de renegociación, estandarización, + 170 M€
simplificación e implementación de nuevas
herramientas digitales
6,2 6,6 1,5 1,5
Optimización del capital circulante > 160 M€
3,8
0,3
Corporación más eficiente y + 90 M€ Ajustado 2020E1 2022 Ajustado 2020E 2022
redimensionamiento de la organización 2019 2019

1. EBITDA CCS. Nota: cifras homogeneizadas 50 $/barril y 2,5 Henry Hub.

Repsol prevé recuperarse exitosamente de la crisis COVID-19 en 2022 21

 Los negocios tradicionales y los nuevos liderarán el desempeño del portafolio
durante la transición
Contribución al perfil financiero del portafolio 2021-2025 Contribución al objetivo de
cero emisiones netas
Eficiencia y
Estrategias bajas en carbono
nuevas plataformas
2021-2025 Contribución neta de caja Foco y
eficiencia
Transformación Industrial1 ECONOMÍA PRODUCTOS BAJOS
E&P
2.0 CIRCULAR EN CARBONO
FCL
Generación
de negocio
Cliente
+5,1 Mil M€ DESCARBONIZACIÓN
Flujo de caja libre 2021-2025 +4,5 Mil M€ DEL PORTAFOLIO
+3,6 Mil M€ Flujo de caja libre 2021-2025
Flujo de caja libre 2021-2025 Desarrollo
de negocio CLIENTE
Crecimiento
- 2,3 Mil M€
Generación
de negocio baja en GENERACIÓN
carbono BAJA EN
Flujo de caja libre 2021-2025
CARBONO
Inversión de capital 2021-2025
Capital empleado 2025
1. Industrial incluye Refino en España y Perú Refino y Marketing, Química, Mayorista de gas y Trading.
Nota: Valores corporativos no incluidos. 22
 Transformación, flexibilidad y disciplina financiera
Capex 2021-2025

Impulsando la transformación 2021-2025 Descarbonización rentable

Capex (Mil M€/año)
TIR-WAC2 (%)

0,2
4,0
0,4
3,6
0,3
>10% 5.500 M€
(30% del total del CAPEX)
0,9 0,8 capex en proyectos bajos en
carbono1 en 2021-2025
0,9
2,5
1,6

0%
2019 Media 2021-2025
5,5
Cliente Generación baja en carbono Industrial Upstream 2021-2025 CAPEX bajo en carbono (Mil M€)

1. Incluye inversiones en generación baja en carbono, nuevas plataformas bajas en carbono, proyectos de eficiencia en descarbonización, movilidad eléctrica y servicios con valor añadido. 2. WAC específico en cada negocio.
Nota: sin incluir Corporación en las cifras de capex. 23
Líder en retribución y marco claro de asignación del capital
Asignación del capital 2021-2025

Retribución al accionista resiliente Prioridades en la asignación del capital

€/acción >1,00 Precios 4 Retribución adicional para el accionista

0,89 superiores a
0,60 Recompra
Recompra los estimados
Recompra
Recompra 3 Capex adicional negocio bajo carbono
0,70 0,75
0.6 €/acción
0,65
0,60
dividendo
comprometido +25% Con el 2 Remuneración al accionista
a 40 $/barril
escenario
2021 2022 2023 2024 2025
base 1 Capex para generar valor
DIVIDENDO RESILIENTE DIVIDENDO CRECIENTE
Precios
Recompra RETRIBUCIÓN ADICIONAL (recompra)1 inferiores a los 0 Flexibilidad de capex
Dividendo estimados
DISCIPLINA FINANCIERA
24
1. 200 millones de acciones en el periodo del Plan: 50 millones de acciones al año en 2022-2025. 1,4 - 2,0 Mil M€ de caja asignados a las recompras.
Estrategia 2021-2025:
acelerando en la transición

Estrategia en los negocios

04.
 Estableciendo las nuevas prioridades de los negocios

Generación baja
Upstream Industrial Cliente
en carbono

Rentabilidad y nuevas Rentabilidad y desarrollo

Rentabilidad y foco selectivo Rentabilidad y transformación
plataformas del negocio
26
 Estableciendo las nuevas prioridades de los negocios

Generación baja
Upstream Industrial Cliente
en carbono

Rentabilidad y nuevas Rentabilidad y desarrollo

Rentabilidad y foco selectivo Rentabilidad y transformación
plataformas del negocio
27
 Foco en la eficiencia y en la generación de caja
Upstream

Flujo de caja libre (Mil M€) Reducción emisiones

Breakeven de flujo de caja libre Reducción opex
(para 50 $/barril Brent y (en millones de t CO2)
($/barril Brent) (Mil M€)
2,5 $/Mbtu HH)
-20% -15%
x 1.5 -75%

4.5 0,9 < 50

2,1 10,3
0,6 1,8
< 40

-0,1 2,5
Media Media Media
2016-2020 2021-2025 Media Media 2020 2021-2025
2016-2018 2019-2020 2021-2025
2016-2020 2021-2025
2025 2030
Estrategia de
Rol generador de caja Caja resiliente Excelencia en las operaciones Reducción de flaring -50%1 cero flaring

Intensidad de metano -25%2 <0,2

1. En activos operados respecto a 2018. 2. En activos operados respecto a 2017. 28
 Prioridades del negocio de Upstream 2021-2025

1 Prioridad de flujo
de caja libre
(liderazgo en el breakeven)
2 Generación de valor
resiliente 3 Portafolio con mayor
foco 4 Líder en reducción
de emisiones de CO2

− Breakeven de flujo de caja libre − Liderazgo en rentabilidad por − Valor sobre volumen − Reducción de la intensidad
< 40 $/barril proyectos • Nivel de producción flexible de emisiones en un 75%
− Baja intensidad de capital y alta − Rápido retorno de la inversión (~650 mil barriles equivalentes − Racionalización del portafolio
flexibilidad − Digitalización de petróleo al día 2021-2025) con proyectos más eficientes
− Generación de 4,5 Mil M€ de − Reducción del 30% en costes • < 14 países − Declino/salida en proyectos
flujo de caja libre a 50 $/barril generales y administrativos − Exploración eficiente y no estratégicos o intensivos
Brent y 2,5 $/Mbtu Henry Hub geográficamente concentrada en carbono
− -15% reducción opex

Desarrollando opcionalidades y flexibilidad estratégica 29

 Sólido portafolio de proyectos de ciclo corto y retornos atractivos
<40 < 30
Pikka Yme
Crudo Liderando rentabilidad de nuevos proyectos

<2 < 30 Tasa interna de retorno de nuevos proyectos

Marcellus Reino Unido ponderada por capex
22%
~35
Eagle Ford
~40
Leon Moccasin
Crudo
~40
México < 40
Crudo Buckskin FFD
Compe- Compe- Compe- Compe- Compe- Compe- Compe- Compe- Compe- Compe- Compe-

< 40 BPTT tidor tidor tidor tidor tidor tidor tidor tidor tidor tidor tidor
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Shenzi N

Proyectos incrementales < 40 Sakakemang

Akacias Proyectos incrementales altamente rentables Gas a precio fijo
Nuevos proyectos
~40
Lapa SW Retorno de inversión en ~3 años
Excepto Marcellus ~40
HH BE Bajo capex por barril usando infraestructuras existentes
BM-C-33
Brent
BE ($/barril)
Condensado/Gas
Retrasar decomisionados

Fuente: Wood MacKenzie GEM 4.32, ponderado por el capex restante no incluyendo pozos todavia no perforados en NA. Comparables : Apache, BP, Chevron, ConocoPhillips, Eni, Equinor, ExxonMobil, Occidental, OMV, Shell y Total. Cifras en los proyectos referidas a breakeven de Brent
30
(breakeven de Henry Hub para Marcellus).
 Maximización del valor con uno de los capex más bajos <8 $/bep

Crecimiento del valor actual neto %,

2025 vs. 2020 Capex 2021-2025 2025+ Flexibilidad
Maximizar el valor de las inversiones
Tier 1 (≥20%) Tier 2 (≥10%) Tier 3 (<10%) ‒ Gran opcionalidad de capex que
Legacy / Otros permite maximizar el valor o entrar
fácilmente en fase de recolección de
caja en 2025
20%
Business as usual: manteniendo los
niveles de producción en 2025-2030
8 Mil M€ 9% Exploración con 2 Mil M$/año
Opciones para maximizar la generación
de caja libre
71% 1. Dejar de invertir en exploración
Proyectos
2. Recursos contingentes con decisión
Compe- Compe- Compe- Compe- Compe- Compe- Compe- Compe- Compe- Compe- Compe- Compe- (nuevos proyectos
tidor tidor tidor tidor tidor tidor tidor tidor tidor tidor tidor tidor final de inversión post 2025
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 y desarrollo de proyectos incrementales)
3. Detener la inversión en
Crecimiento1 de valor actual neto Repsol >20% no convencionales
1. Valor interno. Nota. Competidores: Apache, ConocoPhillips, OMV, Total, Shell, ENI, Occidental, Equinor, Exxonmobil, Chevron, BP, Devon.
Fuente: Wood Mackenzie Lens Upstream (15 nov 2020). 31
 Mejoras en el portafolio orientadas a la reducción de la intensidad de carbono

Liderando la disminución de la intensidad de Producción de nuevos barriles con menor

Proyectos de
carbono tras una reducción del 75% intensidad de carbono
reducción de
Intensidad de emisiones por barril producido (kgCO2/bep) La nueva producción presionará a la baja la intensidad de emisiones emisiones en los
Tier 3 (>40) Tier 2 (>20) Tier 1 (<20)
8,0 activos más
7,0
intensivos

Estimación de la intensidad
6,0
50
43
40 5,0 Sakakemang:
CCS

de emisiones
30 4,0 Proyecto de captura y
almacenamiento de CO2
20 3,0

11
para la fase de desarrollo,
10 2,0 con capacidad para
0
1,0
capturar 1,5-2 Mt CO2/año
Repsol Now

Repsol 2025
Competidor 1
Competidor 2

Competidor 3
Competidor 4
Competidor 5
Competidor 6
Competidor 7
Competidor 8
Competidor 9
Competidor 10
Competidor 11
Competido 12
Competidor 13
Competidor 14
Competidor 15
Competidor 16
Competidor 17
Competidor 18
Competidor 19
Competidor 20
Competidor 21
Competidor 22
Competidor 23
Competidor 24
y una inversión total de
0,0
Portafolio Akacias Media YME Sakakemang México Pikka BM C 33 247 M€
actual proyectos
GdM

Eficiencia energética y mejores tecnologías

Declino/salida de activos más intensivos en carbono y no estratégicos

Nota: los competidores del gráfico son Eni, Gazprom, BHP, Conoco, Petronas, Hess, Anadarko, Exxon, Woodside, Equinor, CNPC, Total, Occidental, Kosmos, Marathon, CNOOC, Shell, OMV, Chevron, Petrobras, BP, Rosneft, Noble y Apache.
Fuente: herramienta de emisiones de Wood MacKenzie Benchmark. 32
 Estableciendo las nuevas prioridades de los negocios

Generación baja
Upstream Industrial Cliente
en carbono

Rentabilidad y nuevas Rentabilidad y desarrollo

Rentabilidad y foco selectivo Rentabilidad y transformación
plataformas del negocio
33
 Sólida generación de caja y desarrollo de nuevos negocios
Industrial

Flujo de caja libre (Mil M€) Capex (Mil M€)

0,9
+ 50% Reducción de breakeven1
0,2 en 2025
>1,5 $/barril
1,3 0,9

0,9 0,7 Reducción2 de CO2

0,6
en 2025
> 2 Mt CO2
2019 Media 2021-2022 Media 2023-2025 2019 Media 2021-2025

Bajo en carbono
1. Para el negocio de refino. 2. Emisiones de los alcances 1+2+3. 34
 Maximización de la rentabilidad y desarrollo del próximo ciclo de crecimiento

Refino1 Química Trading

‒ ‒ ‒ Maximización del margen en todos los

1 Margen neto de caja del primer
trimestre Solomon y Wood
Diferenciación con productos
de alto valor
Maximizar la integración y
el valor de los activos negocios mediante una alta integración
Rentabilidad Mackenzie ‒ Crecimiento en ‒ Crecimiento en
Generación de caja en nuevas oportunidades productos y mercados Flujo de caja
‒ Posición preferente
un entorno complejo ‒ Flexibilidad en materias clave operativo (Mil M€) Recuperación de los niveles
‒ Mejora de la competitividad y primas 60% de gas licuado de pre-covid-19 en 2023
el desempeño operativo petróleo en crackers vs. 25%
media Unión Europea
2
‒ Optimización de las unidades a través de la automatización y del uso de datos en tiempo real
2 ‒ Mejora de la disponibilidad de los activos para maximizar el rendimiento y optimizar los costes de
mantenimiento (-5% en 2025)
Digitalización ‒ Integración de la gestión de la cadena de suministro mediante modelos de planificación basados en la
1
Industria 4.0, con un impulso
inteligencia artificial y machine learning
de la integración y mejora en la
‒ Uso de optimizadores inteligentes de energía para reducir el consumo y las emisiones de gases de efecto
toma de decisiones
invernadero (-0,1 Mt CO2) 0
Media 2015-2019 Media 2021-2022 Media 2023-2025

IMC
3 Nuevas
‒ Liderazgo en nuevos
negocios bajos en carbono
‒ Plataformas de economía
circular (reciclaje y productos
‒ Crecimiento en negocios
de bajo carbono $/barril 6,6 3,8 5,2
(hidrógeno, revalorización de químicos a partir de residuos) (biogás/biocombustibles,
plataformas residuos, etc.) CO2, etc.)
Resiliencia y generación de caja incluso en
un entorno complejo
1. Incluye España y Perú Refino y Marketing. 35
Mantenimiento de la competitividad en un entorno complejo
Refino
Foco en la mejora de la
Maximización de márgenes competitividad Reducción del breakeven
para apoyar la generación
Proyecciones del indicador de margen
Maximización de márgenes
de flujo de caja
de refino, en progresiva recuperación1 / Maximizing margins
− Cadena de suministro: mayor integración con Breakeven de EBITDA de Refino @Contribución
Contribución de Repsol al indicador de margen ($/barril) Trading / Petroquímica de Repsol al indicador de margen ($/barril)
− Mayor digitalización de la planificación y la
6,6 operación
5,8
1,6 4,0 − Excelencia operacional: índice de Intensidad
3,5 1,6
Energética (Plan 25-25), hasta el 97% de la 1,4
5,0 1,6 1,7 disponibilidad operacional, optimización de
4,2
1,9 2,3 los activos
2015-2019 media 2021 2022 2025 <0 $/barril
Optimización de opex

Referencia2 2021 2025

Retornos de las nuevas plataformas de
Diferencial de contribución de Repsol
al indicador de margen vs. referencia
descarbonización

1. Repsol supera la referencia del mercado (+1,6 $/barril 2015-2019). 2. IHS NWE Margen de sweet craking en refino ajustado sobre una base homogénea de precio del crudo a 50$/barril; proyecciones a partir de noviembre de 2020. 36
 Programa de descarbonización con una fuerte contribución a la mejora del
margen y la reducción de emisiones de CO2
Nuevas tecnologías de descarbonización:
Eficiencia energética proyectos destacados
industrial 2021-2025 C-43: Planta de
• Adopción de las Inversión Capacidad
mejores tecnologías biocombustibles avanzados
250 mil t/a Biocombustibles avanzados
Planta de HVO - Reducción de
188 M€
TIR estimado Reducción1 de 900 mil t/año en emisiones de CO2 300 mil t/a A partir de residuos por año
Cartagena
• Búsqueda de superior al
oportunidades de uso de -0,8 Mt Economía circular en Química Inversión Capacidad
la energía y optimización 20% de CO2
‒ Proyecto Zero: reciclado químico de
plásticos usados
70 M€ 74 mil t/a Poliolefinas circulares2
de las herramientas ‒ Proyecto Reciclex: reciclado
Puertollano
mecánico de poliolefinas
Planta de generación de biogás Inversión Capacidad
• Digitalización de 0,4 Mil M€ Más de 200 a partir de residuos urbanos
las operaciones e de capex Iniciativas
identificadas Biogás que sustituirá el consumo de 20 M€ 10 mil t/a Residuos urbanos
integración con combustible tradicional
Petronor
inteligencia artificial
Planta de combustibles cero Inversión Capacidad
Maximización de la eficiencia energética con emisiones netas
Producción de ecocombustibles a
retornos atractivos partir de hidrógeno renovable y CO2
60 M€ 10 MW Electrolizador
Petronor

37
1. Alcances de emisiones 1+2. 2. Reciclar el equivalente a un 20% de nuestra producción de poliolefinas en 2030, objetivo al que otras tecnologías también conrtibuirán (ej. gasificación).
 Estableciendo las nuevas prioridades de los negocios

Generación baja
Upstream Industrial Cliente
en carbono

Rentabilidad y nuevas Rentabilidad y desarrollo

Rentabilidad y foco selectivo Rentabilidad y transformación
plataformas del negocio
38
Crecimiento con una fuerte generación de flujo de caja libre
Negocio Cliente

Clientes digitales EBITDA Flujo de caja libre

(Mil M de €) (Mil M de €)
(en M)

x 1,3
x 1,4

x 4,0

8M
1,4 0,8
0,6
1,0 0,5
0,9
2M
2020 2025 2019 2020 2025 2019 2020 2025

Clientes
1,1 M 2M Margen de contribución de movilidad (M€) x 1,15
Electricidad y Gas +
Movilidad eléctrica Margen de contribución de non-oil (M€) x 1,25
39
 Crecimiento desde el liderazgo a partir de una exitosa trayectoria de transformación
Negocio Cliente

Líder en cuota del mercado1 Evolución de EBITDA (M€)

España Portugal
Lanzamiento del x 1,4 1,0
Carburantes 34% (#1) 23% (#2) programa Transforming
GLP 74% (#1) 20% (#3) while Performing 0,04
0,1
Lubricantes 26% (#1) 19% (#3)
0,2
Electricidad y gas 3% (#5)

Electricidad y gas3
>24M >4.300 Lubricantes asfaltos y
clientes Estaciones #1 Marca 0,7 0,70.7 especialidades

~10 M de clientes de servicio energética Gas licuado de petróleo

registrados >1.000 puntos más valorada Movilidad4
de gestión en España2 2015 2019
directa

1. Cuota de mercado en volumen excepto Electricidad y Gas España, en clientes. Las cifras proporcionadas corresponden a 2019. 2. Estudio de Posicionamiento e Imagen de marca Repsol basado en la pregunta (enero de 2019): “En una escala de 0 – 10, ¿cómo de
buena consideras que es la imagen de las siguientes compañías? 3. Incluye la comercializadora de electricidad y gas minorista y los costes centrales de Electricidad y Gas. 4. Incluye las estaciones de servicio en España, Ventas Directas España y Aviación Internacional,
Movilidad Portugal, Movilidad México, Movilidad Italia y el coste de Movilidad Central 40
Nota: Los arrendamientos operativos y financieros se incluyen como gastos financieros. Crecimiento presentado como neto de 2015 a 2019.
 Principal comercializador multienergía de la Península Ibérica

Acompañando a más de 24 millones de clientes en la transición energética con la ambición de convertirnos

en su proveedor multienergía en toda la cadena de valor

Nuevos negocios en transición Comercialización de

Negocio comercial de energía energética (movilidad eléctrica,
tradicional (Movilidad, GLP…) electricidad y gas
servicios de energía…)
>250 mil clientes que aprovechan
6M de tarjetas de fidelización +
ofertas conjuntas (con movilidad)
2M de usuarios 200 mil usuarios de carsharing
>24M clientes >1 M
actuales Clientes actuales

Enfoque multienergético centrado en el cliente

Propuesta de valor única que aporta más crecimiento y mejores métricas, y con un conjunto de ventajas
competitivas que no pueden ser replicadas por la competencia
41
Beneficios sólidos y crecientes y generación de caja
Estrategia en el negocio de Cliente 2021-2025

Líder en movilidad Alto potencial de

Energética líder en la
Pilares Península Ibérica
y en continua crecimiento en negocios
transformación para el cliente

Multienergía
Venta cruzada entre los actuales clientes y canales, incorporando nuevos servicios
Vectores (movilidad eléctrica, servicios de energía y servicios de movilidad avanzada)

estratégicos Foco en el cliente

para la transición Despliegue de un nuevo programa transversal de fidelización para potenciar la vinculación con el cliente final

energética Digitalización de primer nivel

Expansión de plataformas digitales (apps Waylet y Vivit) para reforzar la vinculación con el cliente, con personalización basada en
inteligencia artificial y un sistema de precios avanzado

Formas
Gestión más autónoma y que refuerza la cultura de emprendimiento
de trabajo
42
Lanzamiento del Programa Transversal de Fidelización de Repsol para toda la
base de clientes, con un enfoque multienergético centrado en sus necesidades

Fidelización de clientes repsol.es

>8 M Programa
clientes Transversal
en 2025
>35 M >24 M >10 M 2M
Clientes digitales App
de Fidelización
Clientes Repsol Clientes registrados ‒ Integración de datos de los clientes App Hogar
Clientes energía Repsol Repsol movilidad ‒ Experiencia de cliente impecable
‒ Personalización a partir de datos
‒ Promociones y beneficios
‒ Ecosistema de socios

Venta cruzada multienergía

Otros activos
digitales

Nuevo programa transversal de fidelización para alcanzar 8M de clientes (100% digitales) e incrementar el margen a 2025 43
 Propuesta única para cubrir las necesidades multienergía de los clientes

Movilidad Compensación Hogar Aumento de más del doble del margen

de CO2 de contribución por cliente
Biocombustibles
y combustibles Electricidad y gas
sintéticos
Margen (€/cliente)
Combustibles Servicios de valor
tradicionales añadido de Servicios de
electricidad y gas hogar
Servicios de
movilidad Productos de
Nuevos servicios de hogar
+ Clientes
energía – Generación Clientes
AutoGas distribuida Servicios de
cruzados
y GNV movilidad
Servicios + Clientes
Tiendas de de GLP Productos de
conveniencia movilidad
Movilidad
eléctrica
44
 Estableciendo las nuevas prioridades de los negocios

Generación baja
Upstream Industrial Cliente
en carbono

Rentabilidad y nuevas Rentabilidad y desarrollo

Rentabilidad y foco selectivo Rentabilidad y transformación
plataformas del negocio
45
Desarrollando un nuevo negocio con objetivos ambiciosos
Generación baja en carbono

Capacidad operativa baja en carbono

Capex (M€) consolidada1 (gigavatios) EBITDA2 bruto (M€)

Renovables + hidro
15,0
Cogeneración
x8
x8 Ciclos combinados de gas

1.400 X 2,5
7,5 12,7 331

3,0 3,3 5,2

600 1,1
0,6
0,7 0,6 0,6 0,6
200 1,6 1,6 1,6 1,6 40
2019 2020 2025 2019 2020 2025 2030 2019 2025

Precio medio de la electricidad

en España 42,5 €/MWh
TIR con PPA >10%
1. Capacidad consolidada se refiere a la capacidad disponible a final de año. 2. Excluye costes de estructura. EBITDA de 2025 estimado asumiendo la capacidad consolidada de 2025 operativa durante todo el año por razones de comparación. La cifra solo considera una
capacidad operativa estimada de 7,4GW para 321 M€. Nota: Capex, capacidad y EBITDA considerando 50% de participación en Chile y 100% de participación en España y resto del mundo. Las cifras de EBITDA y Capex no incluyen las cogeneraciones. 46
 Actor competitivo en renovables con presencia internacional

Capacidad operativa baja en carbono estimada (GW)1

Internacional España2
2025 0,7 GW 1,3 GW 2025 1,0 GW 1,4 GW 0,7 GW
− Crecimiento orgánico – desarrollar activos
2030 3,1 GW 3,6 GW 2030 2,0 GW 2,3 GW 1,7 GW
Fase I en etapas tempranas y listos para construir
2019 3,0 GW − Desarrollar capacidades y cartera de
proyectos renovables

Internacional España
− Construir y poner en funcionamiento una Desarrollo de cartera y Renovables equilibradas
cartera de proyectos, con más de 500 exploración de oportunidades tecnológicamente: acoplamiento de la
Fase II 7,5 GW megavatios al año en activos de etapas en otros mercados de Europa demanda y captura del precio y
y América crecimiento.
2020-2025 tempranas • Opción de ampliar la central de
bombeo de Aguayo (1 GW)
− Crear plataformas internacionales

Chile
− Acelerar el desarrollo orgánico por encima Mercado altamente sofisticado
Fase III de 1 gigavatio al año con un marco regulatorio estable
2026-2030 15 GW − Optimizar el portafolio aprovechando
y maduro
• 50% JV con Ibereólica
oportunidades

1. Renovables considerando 100% en España e internacional (excl. Chile) y 50% de participación en JV en Chile. 2. No incluye otras generaciones convencionales como cogeneración (622 MW) y ciclos combinados (1.648 MW). 47
 Sólida cartera de proyectos en fase avanzada con un crecimiento material
a corto plazo y una rentabilidad robusta
España Chile
Mejora de la
482 MW1 rentabilidad de los
Portafolio adicional
275 MW
Elena 2021 (137,5 MW) proyectos a través +3-4%
DELTA 335 MW
PI-Castilla y 175 MW
León 2021/2022 Aragón 2020
2022 (137,5 MW)
de la excelencia en la TIR3
Antofagasta 385 MW
PE 2023 gestión y las
economías de escala
Cabo
39 MW
Leonés
DELTA II 860 MW 2020
5 MW III
WindFloat Aragón 2021/2023
2020
‒ Costes de desarrollo reducidos
Kappa
126 MW Cabo Atacama
90 MW ‒ Excelencia en la construcción y operación
(Castilla-La 55 MW 2022
2021 Leonés
2021
Mancha)
III ‒ Gestión energética
SIGMA 204 MW Valdesolar 264 MW ‒ Estructura financiera optimizada
Andalucía 2022 Extremadura 2021

La ampliación de la central de
Capacidad operativa Activos con alto Capacidad
bombeo de Aguayo (Cantabria), de En construcción
a final 2020 grado de madurez COD2
1.000 MW, empezará en 2022/23

1. Cartera de activos greenfield con derechos de interconexión incluidos proyectos de hibridación solar en el portafolio eólico. 2. COD: fecha de inicio de la operación comercial. 3. Cifras promedio estimadas para los proyectos eólicos y solares sin la venta de participaciones.
Nota: Incluye el 50% de la joint venture en Chile. 48
Estrategia 2021-2025:
acelerando en la
transición
Más allá de 2025: plataformas
de negocio aventajadas para
ser cero emisiones netas

04.
La descarbonización es una oportunidad para crear
plataformas de negocio a medida que la tecnología avanza
2025-2030 +2030
2020-2025

Biocombustibles avanzados,
biogás y reciclaje
Transformación industrial
Hidrógeno renovable Combustibles sintéticos (e-fuels)

Plantas híbridas
Generación renovable
Almacenamiento de energía

Comercialización de electricidad baja

Negocios centrados en carbono + soluciones energéticas
en el cliente final Plataforma dual para la movilidad avanzada

Soluciones basadas en la naturaleza1

Sumideros de carbono
Captura, uso y almacenamiento de CO2

1. Joint venture de reforestación.

50
 Ambición de ser líderes en la Península Ibérica
Hidrógeno renovable

Clara ambición2 de liderar

en la Península Ibérica
Enfoque Capacidad de generación
multitecnológico renovable en desarrollo 1,2
que proporciona flexibilidad, (GWeq)
optimizando la producción Electrólisis Biometano en Fotoelectrocatálisis
SMRs1 existentes tecnología propia
0,4
2025 2030

El mayor consumidor de hidrógeno Transporte y Materia prima 64 Producción3 192

(72%) y productor en España. combustibles sintéticos, para otras industrias Mil t/año de H2 Mil t/año
aprovechando la red de
Posición privilegiada como compañía estaciones de servicio
energética integrada que permite a Repsol Almacenamiento Repsol se convertirá en un actor relevante en
arbitrar entre autoconsumo Incorporado a la red de gas, energético todas las aplicaciones del hidrógeno,
y otros usos vía mezcla, para uso en calefacción para flexibilizar la generación y en socio estratégico para alcanzar la meta propuesta por el
doméstica e industrial de electricidad renovable Gobierno

1. Reformado de gas natural con vapor. 2. La ambición de hidrógeno de Repsol condicionada al acceso a cambios regulatorios y a la disponibilidad de los fondos del plan de recuperación para Europa de la Comisión Europea. 3. Considerando un ratio de 0.02 t/h por MW y 8.000 horas
de operación al año, basado en anteriores proyectos de Repsol. 51
 Repsol tiene claras ventajas en la producción de hidrógeno renovable
Hidrógeno renovable

Repsol está en una posición privilegiada, con LCOH1 ~30% inferior respecto España es uno de los mejores países de la Unión Europea
a un productor local de hidrógeno renovable para producir hidrógeno con electrolizadores

− Producción de hidrógeno renovable competitiva a corto plazo a partir de biometano ‒ Menores costes de producción gracias al acceso a mejores
recursos renovables
− Integración con centros actuales y con la propia producción renovable de electricidad
‒ España alcanzaría costes competitivos en hidrógeno renovable
Coste de producción de hidrógeno renovable (con electrolizadores) cinco años antes que Alemania
para un operador medio en España (€/kg) Competitividad entre hidrógeno
electrolítico vs. fósil prevista para Coste de la producción de un electrolizador en 20302,
Coste de producción 2030 puede anticiparse con: escenario de mínimos (€/kg)
-20-40% ‒ Reducción del coste de la
Coste de producción +35%
tecnología (adopción masiva)
-30% ‒ Aumento del precio del carbono
-30% ‒ Mecanismos regulatorios en
función de las necesidades
Operador Operador
medio medio
2019 2030 España Alemania
1. Se asume un 50% de producción renovable de H2 a partir de biometano y el 50% restante con electrolizadores. 2. España presenta un valor de LCOE de 33,2 €/MWh y Alemania de 48,3 €/MWh en 2030.

Repsol es la compañía mejor posicionada para liderar el desarrollo y la competitividad en costes del H2 como principal consumidor en España
(frente a otros actores no consumidores que están interesados en precios altos para impulsar la producción) 52
Repsol, productor aventajado
Biocombustibles sostenibles

Repsol es la compañía mejor posicionada para Se alcanzarán >2 Mt/anuales de Con enfoque multitecnológico y
la producción de biocombustibles sostenibles biocombustibles sostenibles en 20301 diversidad de materias primas

Ya es uno de los principales productores y el Producción bruta de biocombustibles Uso de residuos como materia prima
primer comercializador de biocombustibles sostenibles (M t/anuales )
Biomasa
en España (cuota del 66%) Objetivo actualizado:
de 600 mil t de hidrobiodiésel a >2 Mt de Residuos
Aprovechando nuestras instalaciones orgánicos
industriales de primer nivel para producir
biocombustibles sostenibles
biocombustibles, realizando modificaciones en
las unidades actuales X3
− Reducción del capex: < 500 €/t en plantas Residuos Combustible
actuales (vs. > 1.000 €/t en plantas nuevas lípidos
de competidores)
derivado de
> 2,0 residuos
Tasa interna de retorno >15% de media en
los proyectos 0,7 1,3
‒ >65% de los biocombustibles producidos a partir de
El posicionamiento, la escala y la residuos en 2030 (pudiendo alcanzar el 100% para
Capacidad Capacidad2 Previsión 2030 satisfacer las demandas del mercado o de la regulación)
relevancia de nuestros centros actual en 2025
industriales es clave para asegurar la ‒ Gran disponibilidad de materia prima, con flexibilidad
materia prima Ambición de Repsol de ser líder en entre las opciones
biocombustibles sostenibles ‒ ~4 Mt de residuos3 usados como materia prima en 2030
1. Volúmenes brutos. 2. La capacidad prevista de biocombustibles avanzados en 2025 incluye: 700 mil t/año de la capacidad existente actual, 250 mil t/año de la planta de biocombustibles avanzados en Cartagena, 130 mil t/año de una planta de gasificación para producir 53
metanol y ~300 mil t/año de capacidad mediante modificaciones en las unidades existentes. 3. Volumen bruto incluye la estrategia en economía circular de Repsol: biocombustibles, productos químicos y plásticos circulares y producción de biogás.
 Iniciativas prioritarias para el abatimiento de la curva de CO2
Curva de costes para la retirada de CO2 en 2030 (€/t CO2e) El coste de abatimiento del H2 podría ser significativamente inferior,
Alcances 1+2 potenciado por el desarrollo de la tecnología y el apoyo regulatorio
25 Mt (Alcances 1+2)

Eficiencia
100
Quema de gas en antorcha
Precio de referencia Repsol : CO2 35 €/t
50 Residuos
Renovables
0
0 9 11 13 15 17 25 CCUS

-50 Hidrógeno
Gestión del
Mt CO2 Tecnologías incipientes
-100 portafolio
Fase 1 Fase 2

Fase 1 (2020-2025) Fase 2 (2025-2030) A largo plazo

Iniciativas rentables: Tecnologías en desarrollo:
‒ Procesos adicionales Waste-to-Energy
Tecnologías incipientes, con elevada incertidumbre en los costes:
‒ Eficiencia energética ‒ Captura y almacenaje de carbono (en función del acceso a proyectos de
‒ Metano & reducción de quema de gas en antorcha ‒ Proyectos de alta/media concentración de
‒ Electricidad renovable para las emisiones de Alcance 2
captura y almacenaje de carbono almacenamiento)
‒ Primeros proyectos de hidrógeno ‒ Tecnologías de captura y uso de carbono (por ejemplo ecocombustibles)
‒ Waste-to-Energy con residuos de menor coste renovable
‒ Proyectos de captura y uso de carbono ‒ Hidrógeno renovable a escala
Gestión del portafolio / reducción de barriles de altas ‒ Renovables + almacenamiento ‒ Mayor grado de electrificación (Power-to-Heat, etc.)
emisiones asociadas ‒ Otras iniciativas de eficiencia energética

Nota: previsión basada en las iniciativas de Repsol identificadas + benchmarks. Fuente: Repsol. 54
 Repsol acelera la transformación aumentando sus objetivos de reducción de
carbono del 20% al 25% para 2030
Desglose de reducción del Indicador de Intensidad Carbono Una clara ruta de descarbonización hacia las cero emisiones netas
por vías de descarbonización
% reducción en el IIC (base 2016) % reducción en el IIC (base 2016)
0

2,9%
-20 -12 %

-25 %
-40
Mayor evolución de
la tecnología e
-60 -50 % iniciativas de
compensación de
emisiones para
25% llegar a cero
-80 emisiones netas
-80 %
2019 Eficiencia Transfor- Combustibles Generación Avances 2030 -100
mación del de bajo baja en tecnológicos
2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050
portafolio carbono y carbono y sumideros
economía de carbono
circular Compromisos de descarbonización Escenario de alta tecnología
55
Estrategia 2021-2025:
acelerando en la transición

Nuevo modelo operativo

04.
 Un nuevo modelo operativo más sencillo y con nuevas formas de trabajar
Más ágil y eficiente

Gestión estratégica del talento Objetivos 2025

Reconversión y mejora de las
competencias para hacer frente a
Impulsar la
cultura de los
Ofrecer un nuevo y
adaptado marco de
Diversidad -20% 35%
e inclusión de la estructura directiva liderazgo femenino
la digitalización, los nuevos datos desarrollo profesional
negocios y la descarbonización

-20% 1er cuartil

Organización ágil costes corporativos liderazgo2

Agile & Lean Simplificar la Promover la

estructura corporativa flexibilidad, la Liderazgo más
Nuevas formas de inspirador y
trabajar en toda la
cadena de valor
y acelerar el modelo de
servicios globales
productividad y el
equilibrio entre vida emprendedor -20% >70%
niveles de gestión1 índice2 de cultura Repsol
profesional y privada

1. Solo en corporación y las áreas centrales de los negocios. 2.Repsol realiza de manera histórica índices de Liderazgo y Cultura basados en una metodología llevada a cabo por consultoría externa. 57
 Digitalización de primer nivel mundial
En marcha la transformación de la forma de operar nuestros negocios

Exploración y producción Industrial y Trading

Impacto económico
(flujo de caja operative incremental + ahorros de capex, M€)
Aumento de la producción Aumento del margen 308
308
0,5% bruta en nuestros activos +0,4 $/barril de refino gracias a 82
iniciativas digitales
2018 2020e
Reducción del tiempo Usuarios de apps
-7% de perforación +2.000 móviles en nuestras
Inversiones en programas digitales
90
(capex + opex, M€) 136
refinerías

Negocios comerciales Corporación # Iniciativas digitales +120 +250

Clientes digitales Operaciones realizadas
2M registrados en la app +100 mil con robots de software Reconocimiento externo
Waylet inteligentes Repsol ha puesto en marcha un Repsol, líder en la transición energética... Un
Clientes diarios ambicioso programa de transformación gran ejemplo de desempeño digital,
+150 mil gestionados desde la Servidores con
digital que está generando aportaciones
esenciales a su modelo de negocio
transformación real del negocio y contribución
de valor
nueva plataforma +2.500 infraestructura en la nube
Salesforce
58
El impulso a la digitalización aportará 800 M€ en 2022
Digitalización de primer nivel mundial

Inteligencia
Artificial
Operaciones
automatizadas
Cliente en el centro 800 M€
El enfoque “Inteligencia artificial primero” Mejorar la eficiencia operativa de Hacer de Repsol una compañía Incremento de flujo de caja
es una palanca clave para que los datos nuestros activos industriales, incluyendo multienergética digital con una visión operativo + ahorros de
basen la toma de decisiones en todos los digital twins, centros de operaciones, global del cliente 360º
procesos de negocio de la compañía robótica e IoT
capex en 2022 vs. 2018

ARiA
Plataforma de datos Repsol Tecnología en la nube
160 M€/año
Media de capex digital + opex
Potenciar nuestra plataforma de análisis y datos, Enfoque integrado hacia una multinube
impulsar los casos de IA utilizando nuestro programa de
en el periodo 2021–2022
híbrida que maximice los beneficios en
aceleración y mejorar las competencias digitales de los términos de ahorro de costes, agilidad y
empleados en nuestra escuela de datos flexibilidad

59
Repsol cuenta con una gran plataforma tecnológica para la descarbonización y
la transformación de los negocios
Gestión basada en tecnología
Nuestro objetivo es transformar el sector energético Logros tecnológicos relevantes (Ejemplos)
a través de la innovación tecnológica
Procesos industriales disruptivos
Repsol Technology Lab Caracterización de crudos que combinan espectrometría y deep learning
‒ 90% reducción del tiempo de respuesta, reducción del 50% en los
26 +190 costes de las pruebas y 10 M€/año de ahorro
Evaluación de más de 40 tipos de residuos y tecnologías diferentes para
patentes en alianzas para transformar el biocombustibles avanzados y plásticos circulares
2018-2019 sector energético
Repsol Ventures Procesos más breves para diseñar productos
Diseño de productos con química computacional y machine learning
80% de su inversión en iniciativas ‒ Modelos predictivos en los que se reduce el tiempo de respuesta
de transición energética un 70% y los costes un 50%
Enfocado en movilidad avanzada y
renovables, bajo carbono y Contribución tecnológica al objetivo cero emisiones netas
economía circular, y tecnología
Producción de hidrógeno renovable a partir de energía solar(fotoelectrocatálisis)
digital para optimización de
‒ Planta piloto que actualmente se está escalando a un proyecto de escala
activos. Con una cartera de 18
industrial con un socio
start-ups y formando parte del
Nueva planta en Bilbao para producir combustibles sintéticos y gas a partir de
fondo OGCI CI
residuos
60
Propuesta de inversión líder

05.
Retribución líder para el accionista
Aspectos destacados 2021-2025

…creciente con excesos de caja orgánicos en el

Retribución a los accionistas resiliente...
escenario de precios del Plan
€/acción
2021 0,6 €/acción dividendo pagado en efectivo > 1,00
0,89
(excepto enero 2021) Recompra Recompra
Recompra
Dividendo
‒ Comprometido a 40 $/barril de Brent Recompra
Recompra
0,75
0,65 0,70
Aumento del dividendo en efectivo 0,60 0,60
2022-2025
‒ Anualmente desde 2023 hasta 0,75 euros/acción +25%
en 2025
2021 2022 2023 2024 2025
Recompras adicionales (50 M acciones/anuales)1
alcanzando >1 euro/acción en 2025
DIVIDENDO RESILIENTE DIVIDENDO CRECIENTE
‒ 1,4-2,0 Mil M€ destinados a recompras en 2022-2025
DISCIPLINA FINANCIERA

Reducción de la retribución media 2021-2025

< 15% vs. propuesta previa
1. 200 millones de acciones en el periodo del plan estratégico. 62
 La rentabilidad y resiliencia del dividendo de Repsol son superiores
a las de sus competidores
Rentabilidad por dividendo1 2020 (%) Nuevos esquemas de retribución a 50$/barril Brent comparados
con propuestas anteriores a los recortes (%)
< 15% recortes de retribución
Dividendo previo a recortes

6,1% media Condicionado a

reducción de deuda

9,1%2 8,5%
6,2%
4,8% 4,5%
2,9%

Competidor Competidor Competidor Competidor Competidor Competidor 2025 2021-2025 Competidor Competidor Competidor Competidor
1 2 3 4 5 1 media 2 3 4 5
Dividendo/
Flujo de caja
operativo 2019 16% 33% 16% 11% 12% 11%
Dividendo en efectivo Crecimiento medio del dividendo 2021-2025 Recompras

En el escenario de precios del Plan, Repsol tiene el dividendo más resiliente entre
sus pares y ofrece una rápida capacidad de crecimiento de la remuneración
1. Dividendos por recortes considerados para todos los competidores y asumiendo un valor constante durante todo el año (precio medios de la acción entre el 1 de julio y el 11 de noviembre de 2020). 2. Considerado el dividendo anunciado por acción de 0,6€
Nota: las compañías competidoras tenidas en cuenta son BP Eni, Equinor, Shell y Total.
Fuente: anuncios de compañías; Capital IQ. 63
 Plan autofinanciado
Generación de caja

Fuentes y usos de caja acumulados, 2021-2025 (Mil M€) Breakeven después de dividendos
2021-2025 ($/barril)
Recompra de acciones
Desinversiones1 29,4 29,4 y opciones
1,4 2,0
50 $/barril
1.4
0,3 0,7
5,0 4,7 Dividendos
4,4 Financieros2 Breakeven de flujo de caja libre
Flujo de 9,4 (incluidas recompras)
caja
operativo 18,3 Capex
12,6
< 45 $/barril
Fuentes Usos Breakeven de flujo de caja
(previo a recompras)
Corporación Gen. bajo carbono Cliente Industrial Upstream

1. Incluye desinversiones en el portafolio de renovables. Otras potenciales transacciones inorgánicas guiadas por el nuevo modelo corporativo no están incluidas en las fuentes y usos de caja. 2. Incluye intereses y otros como dividendos a accionistas minoritarios e intereses de bonos híbridos. 64
Objetivo de apalancamiento que garantiza nuestra solidez financiera

Apalancamiento1 medio del 25% en 2021-2025 Sólida posición de liquidez

Proforma 2020 (Mil M€)

Deuda 2020 ~
~ Deuda 2025
9,1

3,4 Vencimientos de deuda

EBITDA 8.200 5,7

EBITDA 2020 2025 M€ 3,9 2,9

Proforma 2020 2021-2022 2023-2025

Mantenimiento de deuda con un fuerte crecimiento de EBITDA Líneas de crédito comprometidas Caja y patrimonio Vencimientos

‒ La liquidez actual cubre > 1,3 veces los vencimientos de todo el periodo
‒ Umbral de apalancamiento1 claramente por debajo del 30% ‒ Vencimientos asequibles y bien repartidos durante todo el horizonte del Plan
‒ Fuentes de financiación diversificadas, incluyendo híbridos
1. Ratio de apalancamiento definido como deuda neta reportada (deuda neta + patrimonio). 65
Un marco claro de asignacion de caja acorde con nuestra prudencia financiera
Disciplina de apalancamiento y compromiso con nuestra actual calificación crediticia

Precios superiores a los estimados

Con el escenario base
Precios inferiores
a los estimados 3 4
1 2 Capex adicional para
negocio bajo carbono
Retribución adicional
para el accionista
0 Capex para
generar valor
Remuneración al
accionista
Cliente Crecimiento del dividendo
Renovables Recompras adicionales
Aumento de Industrial
Flexibilidad de capex Crecimiento
dividendo en
rentable en nuestro
efectivo y capacidad
portfolio existente
Diferir proyectos para recompras
No convencionales
Exploración

66
 Fuerte crecimiento en métricas por acción, aumentando el valor potencial
+20%CAGR +7%CAGR +10%CAGR
Flujo de caja libre Flujo de caja operativo Resultado neto ajustado
por acción por acción por acción
3,2
5,7 2,2
€/acción €/acción +7% €/acción
CAGR
4,6 +10%
2,1 CAGR 1,5
+20%
CAGR

2,6
5,0 1,8

3,3 1,0
0,8

Ajustado1 2019 2025 Ajustado1 2019 2025 Ajustado1 2019 2025

Escenario ácido a 40 $/barril Brent y 2,5 $/Mbtu HH Escenario alto a 60 $/barril Brent y 3 $/Mbtu HH
1. 2019 a 50$/barril y 2,5 HH.
Nota: escenario base a 50$/barril y 2,5$/Mbtu HH; número de acciones en 2019 (1.527) vs. 2025 (1.327, relativos a hipótesis de precios de escenario base). CAGR: tasa de crecimiento compuesto anualizado. 67
Conclusiones

06.
 La mejor opción para invertir en la transición energética
Plan Estratégico 2021-2025

Generación de caja libre Flujo de caja libre 2021-2025: 2,2 Mil M €/año

Negocios rentables
BPA 2025: 1,8 €/acción
‒ 2021-2022: resiliencia y fortaleza
Flujo de caja operativo/acción +7% CAGR 19-25
‒ 2023-2025: transformación acelerada
Nuevo modelo operativo Socio u OPV en renovables

Liderando el Retribución líder 0,6 €/acción 2021 ; 0,75 €/acción 2025

• Recompras: 50 M acciones/año desde 2022
viaje Política financiera prudente Apalancamiento 2021-2025: ~25%

a un ambicioso Objetivo cero emisiones netas 12% de reducción del IIC en 2025

destino rentable y realista

ROACE 25 +2 p.p.

Ambición de transformación diferencial 30% capex en bajo carbono 2021-2025

Nota: Objetivos del Plan Estratégico con precios en 50$/barril y 2.5$/Mbtu
 Plan Acelerando en la Transición
Estratégico Crecimiento y valor
2021-2025

70
Apéndice
 Escenario base de precios para el Plan
Proyecciones (2021-2025)

2021 2022 2023 2024 2025

Brent ($/barril) 50 50 50 50 50

Henry Hub ($/Mbtu) 2,5 2,5 2,5 2,5 2,5

Indicador de margen de refino de Repsol ($/barril) 3,5 4,0 4,5 5,2 5,8

Precio medio de la electricidad en España (€/MW) 42,5 42,5 42,5 42,5 42,5

± 10 $/barril brent ± 0,5 $/Mbtu HH ± 0,5 $/barril margen de refino

Sensibilidad de CFFO1
± 540 M€/año ± 164 M€/ año ± 92 M€/ año
72
1. Valores medios para el periodo 2021-2025. Nota: tipo de cambio medios asumido para el periodo 2021-2025: 1.13 $/€.
 Incremento de valor de los principales negocios, indicadores ESG y
compromisos

Generación baja ESG

Upstream Industrial Cliente
en carbono

FCF (B€) EBITDA (B€) Capacidad de generación

FCF (Mil M€) 2021-25 a 50/2.5
5,1 2025
baja en carbono (GW)
Perú
X5 X2,5 Reducción 12% IIC1
5.1 + 0,34
1,4 7,5
4,5 4,3 Química
LAE4
Trading 3
1,4 GLP 1er cuartil en CHRB2
EyG Retail
Refino
1,0 3,0
Nuevas
Movilidad
Al menos el 40% de los
plataformas incentivos a largo plazo del
Rentabilidad
▪ Efficiencias/
CEO y el equipo de
reducción BE 2019 2025 2019 2025 liderazgo están vinculados
0,9 a objetivos de
Digital
Incremento de capacidad sostenibilidad
Clientes digitales
2016-2020 2021-2025 2016-2020 2021-2025 en 2025 8M de renovables
+4,5 GW en 2019-2025
1. Respecto a 2016. 2. Corporate Human Rights benchmark. 3. Incluido WHT&G. 4. Lubricantes, asfaltos y especialidades. Nota: 2019 a 50/2.5
73
 EBITDA 2019 desglose por negocios

Grupo Repsol EBITDA 2019 (Mil M€) EBITDA CLIENTE 2019

(Mil M€)
0,04 7,3
1,0
0,4 1,0
0,3 0,04
0,1
1,3 4,3 0,2
EyG
LAE2
4,3 2,0 0,7
GLP
Movilidad
1,0
Upstream Refino1 Química Mayorista de Cliente Generación Total Repsol 2019
gas y Trading baja en carbono Cliente

Upstream Industrial Cliente Generación baja en carbono

Nota: no incluye Central, Corporación & Ajustes.

1. Incluyen Refino España y Perú. 2. Lubricantes, asfaltos y especialdades. 74