Ejemplo depreciación

Método de la línea recta

Suponga un activo cuyo valor de adquisición es de USD 100.000, con una vida útil de 5 años. Depreciarlo
por el método de la línea recta

Valor activo 100,000

Vida útil en años 5

Año 0 1 2 3
Gasto Depreciación   20,000 20,000 20,000
Depreciación acumulada 0 20,000 40,000 60,000
Valor libros   80,000 60,000 40,000
vida útil de 5 años. Depreciarlo

4 5
20,000 20,000
80,000 100,000
20,000 0
Amortización de diferidos
(Método línea recta)

Ejemplo: para elaborar un proyecto se desarrolla una investigación de mercados cuyo c

$5.000 dolares. Este costo se amortiza por un período de 5 años.

Costo del estudio: 5,000

Período de amortización en años 5

Año 0 1 2 3
Amortización 1,000 1,000 1,000

Amortización acumulada 1,000 2,000 3,000

Valor libros 4,000 3,000 2,000
de mercados cuyo costo es de

4 5
1,000 1,000

4,000 5,000
1,000 0
Financiación
condiciones:
Préstamo 10000
Tasa de interés 20%
Plazo en años 5
a) Asumiendo la financiación como una cuota constante se tiene:

Años 0 1 2 3 4 5
Saldo 10,000 8,656 7,044 5,109 2,786 0
Cuota 3,344 3,344 3,344 3,344 3,344
Interés 2,000 1,731 1,409 1,022 557
Amortización 1,344 1,613 1,935 2,322 2,786

se tiene:

Años 0 1 2 3 4 5
Saldo 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0
Cuota 4,000 3,600 3,200 2,800 2,400
Interés 2,000 1,600 1,200 800 400
Amortización 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000
EJEMPLO DE FLUJO DE CAJA

DATOS
Años Un grupo de inversionistas tiene en mente la instalaci
Costos de inversión piso. De acuerdo con las proyecciones realizadas la em
0 1 Durante el primer año de operación (año 1), la produc
Estudios previos 300 instalada, es decir, 8.000 m2 anuales de tabletas. A pa
Adquisición de terrenos 700 utilizará el 100% de la capacidad (años 2 al 5), es dec
Construccción de edificios 1700 De acuerdo con el estudio de mercado, la demanda de
Adquisición de equipos 3000 1000 la producción estimada del mismo, por tal razón la pr
venta de la tableta es de $150.
Total costos de inversión
Las inversiones requeridas en miles de pesos son:
Inversión preoperativa 300
Inversión fija 5400 1000 Año 0 Año 1
Estudios previos 300
Inversión en capital de trabajo 300 300 Adquisición de terrenos 700
Período depreciación edificios 20 Construcción de edificios 1.700
Período depreciación equipos 10 Adquisición de equipos 3.000 1.000

Los costos de operación, administración y ventas está

Período amortización inv. Preoperativa 5
Año 1 Añ
Mano de obra 75 1
Años Materia prima y combustible 90 1
Costos y gastos de operación
1 2 al 5 Mantenimiento y repuestos 30 6
Mano de obra 75 150 Gastos de administración 75 1
Gastos de venta y publicidad 30
Materia prima 90 180
Mantenimiento 30 60 El monto requerido para capital de trabajo es de $300
G. Administracion 75 150 precio de venta del equipo será de $60 mil, las instala
La tasa de impuesto a la renta y a las ganancias ocasio
Gastos de venta y publicidad 30 60 tipo lineal, los edificios se deprecian en un período de
Total gastos operacionales 300 600 amortización de diferidos se hace en forma lineal dura

1.Elabore el flujo de caja del proyecto.

INFORMACIÓN GENERAL Si se financia el proyecto con un préstamo de $3 millo
15% anual, para cancelarlo en cuotas iguales durante
Horizonte de evaluación (años) 5
Producción año 1 (mts )2
8,000 2.Elabore el flujo de caja del inversionista

Producción año 2 y demás (mts 2) 16,000

precio de venta unitario 150
Precio de venta equipo 60
Precio de venta instalaciones 2,500
Impuesto a la renta 20%

INFORMACIÓN FINANCIACIÓN
Préstamo 3,000,000
Plazo (años) 5
Tasa 15%

FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO (PURO O SIN FINANCIACIÓN)

Flujo de caja 0 1 2 3
Ingresos 1,200,000 2,400,000 2,400,000
Costos y gastos 300,000 600,000 600,000
Depreciación 385,000 485,000 485,000
Amortización diferidos 60,000 60,000 60,000
Venta activos
Valor libro
Utilidad antes de impuestos 455,000 1,255,000 1,255,000
Impuesto (20%) 91,000 251,000 251,000
Utilidad después de impuestos 364,000 1,004,000 1,004,000
Depreciación 385,000 485,000 485,000
Amortización diferidos 60,000 60,000 60,000
Inversión fija 5,400,000
Inversión preoperativa 300,000
Valor libro
Inversión de capital de trabajo 300,000 300,000
Recuperación de capital de trabajo
Valor de liquidación
Flujo de caja neto - 6,000,000 509,000 1,549,000 1,549,000

CÁLCULO DEPRECIACIÓNES Y AMORTIZACIÓN DE PREOPERATIVOS

Edificios 0 1 2 3
Valor de adquisión 1,700,000
Gasto depreciación 85,000 85,000 85,000
Depreciación acumulada 85,000 170,000 255,000
Valor en libros 1,615,000 1,530,000 1,445,000

Equipos
Valor de adquisión 3,000,000
Gasto depreciación 300,000 300,000 300,000
Depreciación acumulada 300,000 600,000 900,000
Valor en libros 2,700,000 2,400,000 2,100,000

Equipos
Valor de adquisión 1,000,000
Gasto depreciación 100,000 100,000
Depreciación acumulada 100,000 200,000
Valor en libros 900,000 800,000

Amortización 0 1 2 3
Valor de adquisión 300,000
Gasto amortización 60,000 60,000 60,000
Amortización acumulada 60,000 120,000 180,000
Valor en libros 240,000 180,000 120,000

Cálculo valores de liquidación

Obras físicas Equipos
Valor de la venta 2,500,000 Valor de la venta 60,000
Valor en libros 1,975,000 Valor en libros 2,100,000
Ganancia en venta de edificio 525,000 Ganancia en venta de equipos - 2,040,000

Ganacia neta en venta de activos - 1,515,000

Valor libro 4,075,000
Valor de liquidación 2,560,000

Plan de financiación 0 1 2 3
Saldo 3,000,000 2,555,053 2,043,365 1,454,923
Cuota 894,947 894,947 894,947
Interés 450,000 383,258 306,505
Amortización 444,947 511,689 588,442

Para obtener el flujo de caja del inversionista, se calcula el efecto de la deuda después de impuestos, teniendo en cuenta que
financieros (intereses) son deducibles de impuestos, así: costo deuda después de impuestos = Interés (1 - tasa de impuesto).

CÁLCULO DEL EFECTO DE LA DEUDA Y DEL FLUJO DE CAJA DE LA DEUDA

Interés neto después de impuestos 360,000 306,606 245,204
Flujo de caja de la deuda 3,000,000 - 804,947 - 818,295 - 833,646

FLUJOS DE CAJA NETO DEL PROYECTO Y DEL INVERSIONISTA

0 1 2 3
Flujo de caja del proyecto - 6,000,000 509,000 1,549,000 1,549,000
Flujo de caja de la deuda 3,000,000 - 804,947 - 818,295 - 833,646
Flujo de caja del inversionista - 3,000,000 - 295,947 730,705 715,354

PARA EL ANÁLISIS

Tasas de oportunidad 5% 25%

Para las tasas de oportunidad indicadas, evaluar el proyecto sin y con financiación, con base en el valor presente neto.

EVALUACIÓN VPN (5%) VPN (25%)

FC PROYECTO 2,388,491 - 1,548,589
FC INVERSIONISTA 1,776,235 - 777,380
Que ocurre??
ersionistas tiene en mente la instalación y explotación de una fábrica de tabletas para
con las proyecciones realizadas la empresa operará durante cinco años.
r año de operación (año 1), la producción alcanzará tan solo el 50% de la capacidad
r, 8.000 m2 anuales de tabletas. A partir del segundo año de operaciones, la empresa
de la capacidad (años 2 al 5), es decir, 16.000 m2 anuales de tabletas.

el estudio de mercado, la demanda del producto superará durante la vida del proyecto,
imada del mismo, por tal razón la producción son iguales a las ventas. El precio de
a es de $150.
equeridas en miles de pesos son:

Año 0 Año 1
300
errenos 700
edificios 1.700
quipos 3.000 1.000

eración, administración y ventas están en miles de pesos y son los siguientes:

Año 1 Año 2 al 5
75 150
combustible 90 180
y repuestos 30 60
istración 75 150
y publicidad 30 60

do para capital de trabajo es de $300 mil para el primer año y al inicio (año 0). El
del equipo será de $60 mil, las instalaciones se venderán por $2.500.000.
sto a la renta y a las ganancias ocasionales es del 20%. La depreciación permitida es de
dificios se deprecian en un período de 20 años y los equipos en 10 años. La
diferidos se hace en forma lineal durante cinco años.

de caja del proyecto.

proyecto con un préstamo de $3 millones en el momento 0 con una tasa de interés del
cancelarlo en cuotas iguales durante cinco años:
de caja del inversionista

CIÓN)
 4 5
2,400,000 2,400,000
600,000 600,000
485,000 485,000
60,000 60,000
2,560,000
4,075,000
1,255,000 - 260,000
251,000 -
1,004,000 - 260,000
485,000 485,000
60,000 60,000

4,075,000

600,000
-
1,549,000 4,960,000

ERATIVOS
4 5

85,000 85,000
340,000 425,000
1,360,000 1,275,000

300,000 300,000
1,200,000 1,500,000
1,800,000 1,500,000

100,000 100,000
300,000 400,000
700,000 600,000

4 5

60,000 60,000
 240,000 300,000
60,000 -

4 5
778,214 -
894,947 894,947
218,238 116,732
676,708 778,214

puestos, teniendo en cuenta que los gastos

= Interés (1 - tasa de impuesto).

E LA DEUDA
174,591 93,386
- 851,299 - 871,600

NISTA
4 5
1,549,000 4,960,000
- 851,299 - 871,600
697,701 4,088,400

en el valor presente neto.