FACULTAD DE INGENIERIA INDUSTRIAL

ANALISIS FINANCIERO
PARCIAL FINAL

BOGOTA D.C
2019
 ANALISIS HORIZONTAL

 BALANCE GENERAL

WALMART
ANALISIS ANALISIS
PERIODO 31/01/2019 31/01/2018 31/01/2017
HORIZONTAL HORIZONTAL
ACTIVOS
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 7.722 14,30% $ 6.756 -1,62% $ 6.867
Créditos netos $ 6.283 11,92% $ 5.614 -3,79% $ 5.835
Inventario $ 44.269 1,11% $ 43.783 1,71% $ 43.046
Total de activos corrientes $ 61.897 3,74% $ 59.664 3,42% $ 57.689
Inversiones a largo plazo $ 3.995 -47,53% $ 7.614 1489,56% $ 479
Planta y equipo de propiedad $ 111.395 -2,98% $ 114.818 0,56% $ 114.178
Buena voluntad $ 31.181 70,93% $ 18.242 7,07% $ 17.037
Otros activos $ 10.827 158,77% $ 4.184 -55,69% $ 9.442
ACTIVOS TOTALES $ 219.295 7,22% $ 204.522 2,87% $ 198.825
PASIVOS
Cuentas por pagar $ 47.060 2,10% $ 46.092 11,24% $ 41.433
Deuda a largo plazo actual / corto $ 1.876 -49,81% $ 3.738 65,69% $ 2.256
Deuda a largo plazo $ 43.948 45,37% $ 30.231 -17,50% $ 36.645
Otros pasivos $ 11.553 41,44% $ 8.168 -6,27% $ 8.714
Interés minoritario $ 7.138 141,72% $ 2.953 7,89% $ 2.737
TOTAL PASIVO $ 139.661 12,90% $ 123.700 4,57% $ 118.290
CAPITAL CONTABLE
Total de capital contable $ 72.496 -6,90% $ 77.869 0,09% $ 77.798

 ESTADO DE RESULTADOS

WALMART
ANALISIS ANALISIS
PERIODO 31/01/2019 31/01/2018 31/01/2017
HORIZONTAL HORIZONTAL
INGRESOS TOTALES $ 514.405 2,81% $ 500.343 2,98% $ 485.873
Costo de los ingresos $ 385.301 3,19% $ 373.396 3,36% $ 361.256
Beneficio bruto $ 129.104 1,70% $ 126.947 1,87% $ 124.617
Vendedor general y administrativo $ 106.987 2,19% $ 104.698 2,79% $ 101.853
Gastos totales de operación $ 492.288 2,97% $ 478.094 3,24% $ 463.109
Ingreso o pérdida operativa $ 22.117 -0,59% $ 22.249 -2,26% $ 22.764
Ingresos Netos $ 6.670 -32,37% $ 9.862 -27,71% $ 13.643

Análisis: La compañía Wal-Mart para el periodo 2017- 2018 tuvo una decaída de un
1.62% en su efectivo para en el 2017 al 2018, pero para el periodo 2018-2019 tuvieron un
aumento de 12.68% indicando que la compañía para este último periodo recupero su flujo
de dinero, ya que probamente aumentaron sus ventas y vendieron algunas propiedades y
equipos para solventar su liquidez.
El inventario se observa en un estado estable en los últimos tres periodos, ya que su
porcentaje no varía. Respecto a las inversiones a largo plazo, se puede observar que en
el periodo del 2017-2018 hubo una inversión realmente grande con un porcentaje de
1489,56%, debido a que la compañía no pretende obtener utilidades inmediatas, y busca
ingresos a largo plazo, ya que su objetivo es simplemente generar una base la cual en un
futuro le genere beneficios.
Vale recordar que esta compañía desde el año 2017 brinda un apoyo en tiempos de
desastres, ayudando a las comunidades a prepararse y recuperarse mediante la donación
de suministros de emergencia, por consecuencia para el 2018 reduce su capital de
inversión a largo plazo en un 47,53 % y su propiedad planta y equipo en un 2,98%, esto
puede ser causa de la situación económica a su alrededor o se concluye que la
disminución presentada se explica por la depreciación de los equipos e instalaciones, por
la venta de algunos activos y por la falta de inversión de la empresa en los mismos.
Sin embargo, la empresa ha disminuido las deudas a corto plazo, difiriéndola a largo plazo
por lo que aumenta en un 45.37% para el 2018, pero se observa disminución en los
pasivos totales de la empresa. Los pasivos corrientes y no corrientes se compensan,
debido a que los de largo plazo aumentaron y los de corto disminuyeron, este último se
explica por el aumento de los inventarios, es decir, es necesario incurrir en dichos costos
para poder incurrir en lo que vende la compañía.
El patrimonio de la empresa se ha mantenido en los tres periodos, sin embargo,
disminuye en el último periodo un 6.9%, y esto se explica debido al incremento de deuda
no corriente que trae un mayor interés hacia las entidades financieras.
Se observa que los ingresos totales de Wal-Mart en el periodo 2017-2018 aumentaron un
2.98% y para el 2018-2019 un 2.81% concluyendo que la empresa se ha mantenido y han
aumentado sus ingresos para cada periodo debido a las estrategias y plan de trabajo que
se plantean y que han sido efectivas, además para obtener dichos beneficios fue
necesario mantener estables los costos y gastos administrativos de dichos periodos. En el
año 2019 la empresa presentó disminución en sus utilidades debido a la situación
económica presentada en ese periodo, producto de la inflación y altos costos de
proveedores. Se observa que fueron disminuyendo los ingresos netos desde el 2017
hasta ahora. El comportamiento de los gastos administrativos aumentó entre los años
2017, 2018 y 2019, probablemente por la implementación de nuevas estrategias
planteadas para no dejarse afectar por la situación económica.
ANALISIS VERTICAL

WALMART

ANALISIS
PERIODO 31/01/2019
VERTICAL
ACTIVOS
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 7.722 3,52%
Créditos netos $ 6.283 2,87%
Inventario $ 44.269 20,19%
Total de activos corrientes $ 61.897 28,23%
Inversiones a largo plazo $ 3.995 1,82%
Planta y equipo de propiedad $ 111.395 50,80%
Buena voluntad $ 31.181 14,22%
 Otros activos $ 10.827 4,94%
ACTIVOS TOTALES $ 219.295  
PASIVOS
Cuentas por pagar $ 47.060 33,70%
Deuda a largo plazo actual / corto $ 1.876 1,34%
Deuda a largo plazo $ 43.948 31,47%
Otros pasivos $ 11.553 8,27%
Interés minoritario $ 7.138 5,11%
TOTAL PASIVO $ 139.661 63,69%
CAPITAL CONTABLE
Total de capital contable $ 72.496 33,06%

WALMART
ANALISIS
PERIODO 31/01/2019
VERTICAL
INGRESOS TOTALES $ 514.405  
Costo de los ingresos $ 385.301 74,90%
Beneficio bruto $ 129.104 25,10%
Vendedor general y administrativo $ 106.987 20,80%
Gastos totales de operación $ 492.288 95,70%
Ingreso o pérdida operativa $ 22.117 4,30%
Ingresos netos $ 6.670 1,30%
Análisis: Las cuentas que más pesan en el activo corriente son los inventarios, activos no
corrientes y propiedad planta y equipo, ya que es lógico que sea las cuentas más
representativo por la actividad económica que realiza Wal-Mart, ya que esta requiere de
una gran cantidad de inventarios para suministrarlos en cada uno de sus puntos,
instalaciones para la comercialización. Los activos no corrientes mantenidos para la venta
representan la mayor parte de los activos, debido a que los productos que comercializa la
compañía son recibidos por la empresa, pero hasta el momento en que sean vendidos, se
paga el dinero correspondiente.
Las cuentas de Propiedad, planta y equipo es una de las cuentas más importantes con un
porcentaje de 50.8%, dado que la actividad que realiza la compañía requiere de grandes
superficies donde almacenar y comercializar los productos, al igual que el equipo para
realizar toda la logística necesaria.
En los pasivos corrientes, las cuentas que más representan son las cuentas por pagar y
los pasivos no corrientes mantenidos para la venta, debido a que el Wal-Mart es una
compañía que paga a sus proveedores a 30, 90 o 120 días, por lo que siempre tendrá un
valor alto estas cuentas. En los pasivos no corrientes, la cuenta más representativa son
los pasivos a largo plazo con un porcentaje de 31.47%, debido a que la empresa debe
invertir en sus instalaciones las cuales se caracterizan por ser de grandes superficies.
INDICADORES DE LIQUIDEZ
 WALMART 2019 2018 2017
Activos corrientes $ 61,897 $ 59,664 $ 57,689
Pasivos Corrientes $ 77,477 $ 78,521 $ 66,928
Inventarios $ 44,269 $ 43,783 $ 43,046
Cuentas por Cobrar $ 6,283 $ 5,614 $ 5,835
Cuentas por Pagar $ 47,060 $ 46,092 $ 41,433
INDICADORES DE LIQUIDEZ
Razon Corriente 0.80 0.76 0.86
Prueba Acida 0.23 0.20 0.22
Capital Neto Contable -$ 15,580 -$ 18,857 -$ 9,239
Capital de trabajo neto operativo $ 3,492 $ 3,305 $ 7,448

Análisis: Se puede observar que para el periodo 2018 disminuye 0,10 pesos para
respaldar la obligación en el corto plazo, ya que probablemente la empresa incurre en
más gastos y costos para expandir sus mercados y aumentar los ingresos en este
periodo, sin embargo para el 2019 recupera 0,04 pesos su razón corriente. En el valor de
la prueba acida se mantiene relativamente constante con un promedio de 0,23 pesos para
contra restar la deuda a corto plazo sin tener en cuenta la venta de sus existencias, por lo
que es un valor considerable, teniendo en cuenta la actividad que desarrolla WALMART
donde sus inventario es su principal activo e ingresos que posee la compañía. En capital
neto contable el monto de dinero que le quedaría a la empresa disminuye durante los tres
periodos, debido a la inversión que realiza la empresa da una utilidad proyectada a largo
plazo, sin embargo esta pérdida aumenta justificada a la disminución de ventas y aumento
en stock de los inventarios. Para el periodo 2019 y 2018 disminuye el capital neto
operativo de la empresa, lo que representa poca necesidad de dinero para poder operar,
lo cual significa algo bueno para la empresa.
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
 WALMART 2019 2018 2017
Pasivo Total 139.661 123.700 118.290
Activo Total 219.295 204.522 198.825
Pasivo de largo plazo 43.948 30.231 36.645
Pasivo Corriente 77.477 78.521 66.928
Obligaciones Financieras 45.824 33.969 38.901
Ventas Netas 514.405 500.343 485.873
Gatos Financieros 2.346 2.330 2.367
Patrimonio 72.496 77.869 77.798
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
Razon de endeudamiento 63,69% 60,48% 59,49%
Endeudamiento a Largo plazo 20,04% 14,78% 18,43%
Concentracion del Pasivo 55,48% 63,48% 56,58%
Endeudamiento Financiero 8,9% 6,8% 8,0%
Impacto de la carga financiera 0,46% 0,47% 0,49%
Apalancamiento total $ 1,93 $ 1,59 $ 1,52
Apalancamiento corto plazo $ 1,07 $ 1,01 $ 0,86
Apalancamiento total final $ 0,63 $ 0,44 $ 0,50

Análisis:
Durante los tres periodos el apalancamiento total de la empresa aumenta y debido a esto
el grado de compromiso del patrimonio también, por las deudas que se obtienen; el pasivo
total aumenta, probablemente por la inversión que debe incurrir la empresa por la
recesión económica. El apalancamiento a corto plazo tiene el mismo comportamiento,
aunque no es muy significativo puede representar un grado de pérdidas o de respaldo
para los accionistas de la empresa. El aplacamiento total final aumenta ya que la empresa
incurre en más deudas a largo plazo que trae consigo mayor interés a las entidades
financieras que debe pagar la empresa, y además el patrimonio para el último periodo
disminuye debido a que las utilidades netas disminuyen.

INDICADORES DE ACTIVIDAD
 WALMART 2019 2018 2017
Cuentas x cobrar $ 6.283 $ 5.614 $ 5.835
Ingresos totales $ 514.405 $ 500.343 $ 485.873
Cuentas x pagar $ 47.060 $ 46.092 $ 41.433
Costo de ventas $ 385.301 $ 373.396 $ 361.256
Activos totales $ 219.295 $ 204.522 $ 198.825
Inventarios $ 44.269 $ 43.783 $ 43.046
INDICADORES DE ACTIVIDAD
Periodo promedio de cobro 4,46 4,10 4,38
Rotacion de cartera 81,87 89,12 83,27
Periodo de pago en dias 45 45 42
Rotacion de cuentas x pagar 8,19 8,10 8,72
Rotacion de inventarios en dias 42 43 43
Rotacion de inventarios 8,70 8,53 8,39

Podemos observar que la compañía Wal-Mart para los periodos 2017, 2018 y 2019 tuvo
un promedio de cobro de los pedidos aproximadamente en 5 días, este tiempo se ha
mantenido durante los tres periodos debido a que a la compañía le interesa recuperar
pronto su cartera, ya sea por las políticas establecidas por la compañía para captar
nuevos clientes o incrementar las ventas, o rotación de inventarios, con esta política
demuestra su porque el tiempo establecido para recuperar su cartera es corto.
La compañía en los periodos 2017, 2018 y 2019 paga a sus proveedores en un rango de
42 a 45 días, posiblemente por su liquidez a corto plazo con la que cuenta, y el tiempo
estimado en la venta de productos. En sus inventarios la empresa permite identificar que,
entre un rango de 42 a 43 días, el inventario se convierte en dinero o en cuentas por
cobrar, con esto determinamos que la eficiencia de la empresa en vender sus productos
es relativamente rápida debido a que esta actividad comercial requiere de fluidez tanto
para comercializar como para vender.

INDICADORES DE EFICIENCIA

WALMART 2019 2018 2017

Utilidad Bruta 129.104 126.947 124.617
Ingresos Totales 514.405 500.343 485.873
Utilidad Operacional 22.117 22.249 22.764
Utilidad Neta 7.179 10.523 14.293
Activos Totales 219.295 204.522 198.825
Patrimonio Total 72.496 77.869 77.798
INDICADORES DE EFICIENA
Margen Bruto 25,10% 25,37% 25,65%
Margen Operacional 4,30% 4,45% 4,69%
Margen Neto 1,40% 2,10% 2,94%
ROA 3,27% 5,15% 7,19%
ROE 9,90% 13,51% 18,37%
Podemos observar que la compañía Wal-Mart en los periodos 2017,2018 y 2019 tuvo un
margen bruto estable que fue aproximadamente del 25 % para los tres periodos lo cual
demuestra que es una compañía que cuenta con una estrategia de precios eficaz la cual
hace que la diferencia entre el precio de venta de los productos que se comercializan y su
costo de compra, se reciba un beneficio, en otras palabras, la empresa por producto
vendido está recibiendo aproximadamente un 25% de ganancia para atender otros gastos
y obligaciones. En el margen operacional se puede observar que la estrategia de precios
y la eficiencia de la compañía ha tenido una buena acogida ya que ha podido satisfacer a
los acreedores y crear valor para los accionistas al generar un flujo de efectivo operativo
estable debido a que en los último tres periodos se ha mantenido por tanto la empresa
puede pagar sus costos fijos, como el interés bajo la deuda. En el margen neto ya se
observa una variación en el periodo 2019 ya que disminuyó un 0,71%, es un valor
significativo para la compañía lo cual demuestra que luego del pago de todos deberes e
impuestos tomando en cuenta también los gastos de comercialización permite verificar
que el esfuerzo realizado por la compañía no es tan alto ya que está en un rango de 1,40
a 2,94 es un buen margen teniendo en cuenta la actividad económica de empresa y
además logran que se mantenga.
En el margen del ROA para el último periodo decrece la rentabilidad económica total de
los activos de la empresa, ya que probablemente sea por la disminución de las ventas e
incrementos en propiedad planta y equipo para expandir la marca. En el margen del ROE
se observa que para el último periodo decrece un 3,61% comprador al porcentaje del
2018 en lo que se interpreta que el rendimiento del capital invertido por los accionistas
disminuye, debido a la disminución del patrimonio de la empresa y utilidad neta.
DIAGNOSTICO

Wal-Mart es una compañía multinacional de tiendas de origen estadounidense que

opera cadenas de grandes almacenes de descuentos. Podemos observar a
través de los indicadores ya analizados, que los márgenes de la compañía son
relativamente buenos y que cuenta con buenas estrategias de mercado como la
compra por volumen y su expansión alrededor del mundo, a pesar de la crisis
económica del presente siglo. Sin embargo se observa decrecimiento en el último
periodo en utilidades y ventas, ya que han tenido que aumentar sus precios de sus
productos minoristas, debido al incremento de aranceles de importación. A pesar
de que la mayoría de ventas de las tiendas son productos comestibles, importan
casi el 26% desde la China y el actual presidente americano ha realizado reformas
a la tarifa de impuesto para dicho país. Este incremento trae como consecuencia
impacto a los precios en ropa, electrodomésticos, etc…, y pérdida de clientes, ya
que se ve perjudicada la estrategia económica en la cual manejan precios bajos.
A pesar de dicha situación, la compañía ha creado nuevas estrategias de mercado
invirtiendo en la venta online, cerrando un poco la brecha digital y frenando al
gigante de internet (AMAZON) en la venta de alimentos, y entrando en un nuevo
mercado en el cual hay poca competencia. Además de que cuenta con todos los
recursos necesarios, debido a la localización de sus tiendas y centros de
distribución.
Consideramos que Walmart, es una buena opción para invertir y obtener utilidades
a largo plazo, debido a que la estrategia de negocio que manejan brinda una
buena utilidad en la comercialización de productos y las nuevas miras de mercado
online tiene buenos resultados en el futuro.