Avance Empresa Carvajal

PRIMER AVANCE EMPRESA CARVAJAL EMPAQUES
CRISTIAN CAMILO ARIAS BENAVIDES

RICARDO MAURICIO MORILLO GUERRON
CRISTIAN GUILLERMO URRESTY OJEDA
UNIVERSIDAD CESMAG
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES
PROGRAMA DE PROFESIONALIZACIÓN EN CONTADURIA PÚBLICA
GERENCIA FINANCIERA Y DEL VALOR
SAN JUAN PASTO
2021
PRIMER AVANCE EMPRESA CARVAJAL EMPAQUES
CRISTIAN CAMILO ARIAS BENAVIDES

RICARDO MAURICIO MORILLO GUERRON
CRISTIAN GUILLERMO URRESTY OJEDA
PRESENTADO A:
FABIO PANTOJA
UNIVERSIDAD CESMAG
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES
PROGRAMA DE PROFESIONALIZACIÓN EN CONTADURIA PÚBLICA
GERENCIA FINANCIERA Y DEL VALOR
SAN JUAN PASTO
MARZO 2021
2
CONTENIDO
Pág.
INTRODUCCIÓN
1. DESARROLLO DEL CONOCIMIENTO DE LA EMPRESA 6

1.1 CONOCIMIENTO DE LA EMPRESA 6
2. FUNCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA 8
2.1 MERCADEO 8
2.2 PRODUCCIÓN 8
2.3 TALENTO HUMANO 9
2.4 FINANZAS 9
3. APROXIMACIÓN AL VALOR DE LA EMPRESA 10
BIBLIOGRAFÍA 11
3
LISTA DE TABLAS
Pág.
Tabla 1. Aproximación del valor de la empresa 10
4
INTRODUCCIÓN
Para el desarrollo de este trabajo aplicado hemos optado por analizar la empresa
Carvajal Empaques, S.A, emisora de valores por su amplia trascendencia en el
marcado y su internacionalización por varios países de Latinoamérica, la cual ha
despertado en nuestro grupo de trabajo el interés por conocer en mayor medida su
estructura de negocios y como ha venido evolucionando a través del tiempo para
convertirse en un ejemplo de innovación y desarrollo, capaz de generar miles de
empleos y aportar a la economía infra nacional, de Colombia, México, Perú y Chile,
respetando la sostenibilidad medio ambiental en la elaboración de sus productos,
los cuales han ido evolucionando de acuerdo a la demanda y a los requerimientos
del mercado, la empresa ha incursionado en la producción de un amplio portafolio
de negocios, que le han permitido posicionarse en los mercados de varios países.
En este primer avance, se pretende conocer un poco más de la empresa; su objeto

social, su historia, su composición accionaria, los productos que ofrece, como
también la función financiera de la empresa, estrategias de mercadeo, talento
humano, nivel de producción. Finalmente, conocer la aproximación del valor de la
empresa, por medio de la aplicación de razones financieras e indicadores
económicos, o los que hubiere lugar para su aplicación en el desarrollo del presente
trabajo aplicado, y se desarrollara en la asignatura de Gerencia Financiera y del
Valor, a solicitud del docente Fabio Pantoja, en sexto semestre del programa de
Profesionalización en Contaduría Púbica.
5
1. DESARROLLO DEL CONOCIMIENTO DE LA EMPRESA
1.1 CONOCIMIENTO DE LA EMPRESA
El conocimiento de la empresa se desarrolla a partir del establecimiento de su objeto

social, el cual es desarrollar empaques confiables que hacen la vida más práctica y
segura. Carvajal Empaques, S.A. es la empresa de empaques y envases localizada
en Colombia, filial del Grupo Carvajal S.A., líder en el mercado en los países que
tiene operación. Cuenta con cinco principales líneas de producción que permiten
ofrecer una diversidad de productos en materiales, diseños y funcionalidades
(rígidos, térmicos, polipapel, entre otros) para el mercado de consumo alimenticio e
industrial. Es una empresa multinacional, tiene subsidiarias en diferentes países de
la región Latinoamericana (Colombia, México, Centroamérica, Perú y Chile.
La empresa inicia en 1977 con la inauguración la empresa Visipak en Colombia, en

1987 inicia la operación con máquinas termo formadoras de alta velocidad. En 1989
se crea la primera línea de tubos laminados. 1996 Carvajal empieza su proceso de
expansión internacional. 2007 llega a El Salvador, mediante la adquisición Termo
formados Modernos, se adopta en Colombia el proceso productivo de empaques
térmicos para alimentos, se inaugura la primera etapa de la planta de pasticos
rígidos en Tocancipa. 2011 se expande a Chile y México, que contaba con 5 plantas
de producción a lo largo de la geografía mexicana y una operación comercial en el
sur de los Estados Unidos. 2012 sale al mercado público de valores se invierte en
tecnología de embaces espumados y toma la decisión estratégica de enfocarse en
el negocio de empaques plásticos rígidos, espumados térmicos y metálicos. 2014
se duplico el tamaño de la plata en Tocancipa. 2015 Carvajal Empaques llega al
Ecuador. 2018 se inaugura la planta Gambetta en Callao, Perú. 2019 se ajusta su
estructura operacional dejando de operar bajo el esquema de geografías
independientes y conformando la región norte y la región sur.
En cuanto a su composición accionaria, de acuerdo a la última información

publicada en el año 2019, se tiene que: “El capital suscrito de la sociedad está
representado en 108.304.773 acciones de valor nominal de $40 pesos cada una, de
las cuales 36.934.368 corresponden a acciones con dividendo preferencial y sin
derecho a voto (“acciones preferenciales”) y 71.370.405 a acciones ordinarias”1.
La empresa Carvajal Empaques ha dispuesto de un portafolio de acciones

ordinarias, que corresponden al “65,9% del capital social, están bajo el control de
Carvajal S.A. (directamente un 93,92% y 6,08% a través de Carvajal
1
CARVAJAL EMPAQUES. Informe anual 2019 (en línea). En: bvc.com.co (Bogotá D.C): 1, febrero, 2020
(consultada: 19, febrero, 2020). Disponible en la dirección electrónica:
https://www.superfinanciera.gov.co/SuperfinancieraNIIF/generic/SendingNiifAllList4.seam?financialInstituti
onCode=000012&financialInstitutionTypeCode=049
6
Propiedades e Inversiones S.A.)”2. De igual forma, de un portafolio de acciones con
dividendo preferencial y sin derecho a voto de: “36.934.368, se encuentra inscritas
en el registro nacional de valores y emisores (RNVE)”3 aclarando que la empresa
no cuenta con acciones propias readquiridas.
Las líneas de productos se dividen en empaques cuyas materias primas principales:
 Cartón o pulpas y fibras del bagazo de caña de azúcar, comprende los

empaques para alimentos elaborados en materiales provenientes de fibras
del bagazo de pulpas.
 Resinas plásticas tradicionales reciclables y degradables, esta línea cuenta
con diferentes tipos de plásticos que se ajustan a las necesidades de los
consumidores de empaques para alimento, se ajustan a altas y bajas
temperaturas sirviendo para hornos microondas y refrigeradores.
 Aluminio, esta línea se encuentra orientada al mercado industrial y responde
a necesidades de conservación de productos cosméticos y farmacéuticos,
permitiendo que los productos no pierdan las propiedades químicas y sean
de fácil uso.
2
Ibid,.
3
Ibid,.
7
2. FUNCION FINANCIERA DE LA EMPRESA
2.1 MERCADEO
Verificando la información publicada en el informe de gestión de la empresa Carvajal
Empaques, se puede observar, que esta tiene un amplio portafolio de productos los
cuales se ofrecen con altos estándares de calidad e inocuidad; estando
comprometidos en ofrecer a los clientes productos innovadores y personalizados
para cuatro mercados:
 Mercado de servicios de alimentos (foodservice): abastecimiento de
alimentos a través de su cadena de distribución.
 Mercado industrial: proporcionar empaques para proteger el contenido de
productos de distintas empresas.
 Mercado agroindustrial: producción masiva de productos agrícolas, como
frutas, canes frescas y verduras.
 Consumidor final: producción de empaques desechables para personas
que requieren transportar o servir alimentos en su uso diario.
Teniendo en cuenta el objetivo de mercadeo, se observa que la empresa cumple a

cabalidad, con lo enunciado en su portafolio de servicios, ya que mediante este se
pretende ofrecer al cliente productos de óptima calidad elaborados con alta
tecnología a un precio accesible de mercado, para satisfacer una necesidad
claramente identificada, contribuyendo a la presentación idónea de los productos
finales de clientes que pretenden posicionar una marca, obteniendo así, un
desempeño en sus productos altamente deseados.
2.2 PRODUCCIÒN
Se destaca el crecimiento sostenido en las exportaciones en países como Panamá.

Existe también una disminución en los costos de producción, especialmente en los
precios de las principales resinas y una mejora en las eficiencias productivas,
producto de la optimización de los diferentes procesos en planta. De acuerdo a las
políticas instauradas por la empresa con el fin de reducir costos y aumentar
utilidades, efectuando una producción eficiente, tecnológica y altamente
desarrollada, amigable con el medio ambiente y sostenible en el tiempo, por lo que
para el año 2019, la compañía se centró en mejorar la rentabilidad, implementando
acciones encaminadas a mejorar la eficiencia de las plantas de producción, lo cual
se tradujo en mayor disponibilidad de producto para el segmento de foodservice. De
igual forma, la compañía continúa trabajando en la implementación de su estrategia
de sostenibilidad con los clientes como principales aliados y fomentando la
educación en la comunidad en cuanto al cierre del ciclo de los productos.
8
2.3 TALENTO HUMANO
La empresa Carvajal Empaques cuenta con 6.630 colaboradores ubicados en 33

ciudades, en 13 plantas de procesos productivos, esta empresa tiene como enfoque
estratégico el trabajo bajo el marco de seis focos que orientan el esfuerzo de todos
sus colaboradores, entre los cuales se encuentran:
 Cumplir con los compromisos

 Evolucionar de la mano de los clientes
 Retarnos para ser competitivos
 Innovar en el mundo de los empaques
 Desarrollar talento para crear valor
 Ser sostenibles
Además, de brindar capacitaciones a los colaboradores sobre las obligaciones

derivadas del régimen de protección de datos personales y divulga a sus grupos de
interés las directrices internas para su adecuado cumplimiento de forma periódica.
2.4 FINANZAS
“El capital suscrito de la sociedad está representado en 108.304.773 acciones de

valor nominal de $40 pesos cada una, de las cuales 36.934.368 corresponden a
acciones con dividendo preferencial y sin derecho a voto (“acciones preferenciales”)
y 71.370.405 a acciones ordinarias”. En los que se puede observar, que la empresa,
mediante su productividad y adecuada gestión, le ha permitido generar utilidades
por valor de $39.331.000.000, en relación al año anterior con un valor de perdida de
$3.753.000.000, mostrando un excelente desempeño para sus accionistas,
cumpliendo con el Objetivo Básico Financiero de incrementar el patrimonio y la
riqueza de todos sus accionistas. También es importante mencionar que la
sociedad no tiene acciones propias readquiridas, lo que indica que el mercado
accionario tiene apetito por las acciones que ofrece la empresa, sin que esta haya
tenido, que readquirir las mismas.
9
3. APROXIMACIÓN AL VALOR DE LA EMPRESA
Al tener conocimiento de los Estados financieros se puede realizar la aproximación

al valor de la empresa, en relación al flujo de caja generado por la misma, como un
instrumento de valuación y valoración de los rubros que maneja la entidad bajo los
parámetros de negocio en marcha.
Tabla 1. Aproximación del valor de la empresa
EMPRESA CARVAJAL EMPAQUES
En millones de pesos colombianos
Valor aproximado de la empresa
Años 2019 2018

Total activos 1,408,679 1,355,583
Pasivos 897,315 891,217
Patrimonio (Activo Neto) 511,364 464,366
Utilidad Operativa 114,658 64,097

Tasa de oportunidad anual 24%
Tasa de oportunidad mensual 2%
Valor aproximado de la
empresa soportado en el 47,774,167 26,707,083
flujo de caja generado
Comparacion 47.774.167 > 511.364 26.707.083 > 464.366
Prima del negocio 47,262,803 26,242,717
Al realizar la aproximación al valor de la empresa se puede observar, que esta

genera con su activo neto una elevada prima de negocio, es decir, que con el valor
de los activos genera, una alta productividad fruto de sus activos, que al ser un
negocio en marcha, actúan de forma importante, elementos como el
posicionamiento en el mercado, el “Good Will”, que le permiten obtener un
rendimiento destacado para sus inversionistas.
10
BIBLIOGRAFIA
CARVAJAL EMPAQUES. Informe anual 2019 (en línea). En: bvc.com.co (Bogotá
D.C): 1, febrero, 2020 (consultada: 19, febrero, 2020). Disponible en la dirección
electrónica:
https://www.superfinanciera.gov.co/SuperfinancieraNIIF/generic/SendingNiifAllList
4.seam?financialInstitutionCode=000012&financialInstitutionTypeCode=049
11

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PRIMER AVANCE EMPRESA CARVAJAL EMPAQUES

CRISTIAN CAMILO ARIAS BENAVIDES

CRISTIAN CAMILO ARIAS BENAVIDES

1. DESARROLLO DEL CONOCIMIENTO DE LA EMPRESA 6

Tabla 1. Aproximación del valor de la empresa 10

En este primer avance, se pretende conocer un poco más de la empresa; su objeto

1.1 CONOCIMIENTO DE LA EMPRESA

El conocimiento de la empresa se desarrolla a partir del establecimiento de su objeto

La empresa inicia en 1977 con la inauguración la empresa Visipak en Colombia, en

En cuanto a su composición accionaria, de acuerdo a la última información

La empresa Carvajal Empaques ha dispuesto de un portafolio de acciones

Las líneas de productos se dividen en empaques cuyas materias primas principales:

 Cartón o pulpas y fibras del bagazo de caña de azúcar, comprende los

Teniendo en cuenta el objetivo de mercadeo, se observa que la empresa cumple a

Se destaca el crecimiento sostenido en las exportaciones en países como Panamá.

La empresa Carvajal Empaques cuenta con 6.630 colaboradores ubicados en 33

 Cumplir con los compromisos

Además, de brindar capacitaciones a los colaboradores sobre las obligaciones

“El capital suscrito de la sociedad está representado en 108.304.773 acciones de

Al tener conocimiento de los Estados financieros se puede realizar la aproximación

Años 2019 2018

Utilidad Operativa 114,658 64,097

Comparacion 47.774.167 > 511.364 26.707.083 > 464.366

Prima del negocio 47,262,803 26,242,717

Al realizar la aproximación al valor de la empresa se puede observar, que esta

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