AREA DE PROFUNDIZACIÓN II NIVEL III

ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
DÉCIMO SEMESTRE
CÓDIGO 131841003

MODELO DIAGNÓSTICO FINANCIERO-TUTORIA I

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS, ADMINISTRATIVAS Y CONTAB

PROGRAMA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

AUTORES: JOSE SAMUEL ARBELAEZ, VIVIANA MARCELA CALLEJAS Y BIANEY CASTRO

-TUTORIA I

RATIVAS Y CONTABLES
ANCIERA

LLEJAS Y BIANEY CASTRO

 Estado de Situación Financiera
A 31 de diciembre 2018
(Valores expresados en millones de pesos colombianos)

ACTIVO DICIEMBRE 2018 ANÁLISIS VERTICAL

Activo corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo 347,520 3%
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 1,020,579 36%
Inventarios 1,109,878 39%
Activos biológicos 94,569 1%
Otros activos corrientes 241,726 2%
Activos no corrientes mantenidos para la venta 6,777 0.24%
Total activo corriente 2,821,049 21%
Activo no corriente
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 28,065 0%
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos 192,795 1%
Otros activos financieros no corrientes 3,322,694 25%
Propiedades, planta y equipo, neto 3,376,364 25%
Propiedades de inversión 77,062 1%
Plusvalía 2,085,908 15%
Otros activos intangibles 1,167,536 9%
Activos por impuestos diferidos 379,753 3%
Otros activos no corrientes 72,471 1%
Total activo no corriente 10,702,648 79%
TOTAL ACTIVOS 13,523,697 100%
PASIVO
Pasivo corriente
Obligaciones financieras 522,302 10%
Proveedores y cuentas por pagar 1,094,960 21%
Impuesto sobre la renta e impuestos por pagar 228,841 4%
Pasivo por beneficios a empleados 165,833 3%
Provisiones corrientes 4,118 0%
Otros pasivos corrientes 26,676 1%
Total pasivo corriente 2,042,730 39%
Pasivos no corriente
Obligaciones financieras 2,265,743 44%
Proveedores y cuentas por pagar 158 0%
Pasivo por beneficios a empleados 175,036 3%
Pasivo por impuesto diferido 704,763 14%
Otros pasivos no corrientes 536 0%
Total pasivo no corriente 3,146,236 61%
TOTAL PASIVO 5,188,966 100%
PATRIMONIO
Patrimonio atribuible a las participaciones controladoras 8,290,443 61%
Participaciones no controladoras 44,288 0%
TOTAL PATRIMONIO 8,334,731 62%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 13,523,697 100%
inanciera
2018
e pesos colombianos)

DICIEMBRE 2017 ANÁLISIS VERTICAL ANÁLISIS HORIZONTAL

435,643 3% -20%
957,568 7% 7%
982,816 7% 13%
81,518 1% 16%
221,475 2% 9%
6,557 0% 3%
2,685,577 19% 5%

26,509 0% 6%
180,451 1% 7%
4,133,963 29% -20%
3,395,671 24% -1%
72,306 1% 7%
2,118,226 15% -2%
1,181,350 8% -1%
415,072 3% -9%
100,352 1% -28%
11,623,900 81% -8%
14,309,477 100% -5%

557,133 10% -6%

993,241 19% 10%
207,776 4% 10%
172,730 3% -4%
3,420 0% 20%
20,661 0% 29%
1,954,961 36% 4%
 2,474,077 46% -8%
158 0% 0%
226,574 4% -23%
702,967 13% 0%
559 0% -4%
3,404,335 64% -8%
5,359,296 100% -3%

8,907,656 62% -7%

42,525 0% 4%
8,950,181 63% -7%
14,309,477 100% -5%
 Estado de Resultados
A 31 de diciembre 2018
(Valores expresados en millones de pesos colombianos)

A 31 DE DICIEMBRE ANÁLISIS
DE 2018 VERTICAL
Operaciones continuadas
Ingresos operacionales $ 9,016,066 100%
Costos de ventas -$ 4,969,218 -55%
Utilidad bruta $ 4,046,848 45%
Gastos de administración -$ 406,057 -5%
Gastos de venta -$ 2,651,071 -29%
Gastos de producción -$ 146,966 -2%
Diferencia en cambio de activos y pasivos operativos -$ 4,260 0%
Otros ingresos (egresos) netos operacionales $ 10,802 0%
Utilidad operativa $ 849,296 9%
Ingresos financieros $ 15,457 0%
Gastos financieros -$ 247,304 -3%
Dividendos $ 58,851 1%
Diferencia en cambio de activos y pasivos no operativos $ 23,113 0%
Participación en asociadas y negocios conjuntos -$ 400 0%
Otros ingresos netos $ 5,202 0%
Utilidad antes de impuesto de renta e interés no controlante $ 704,215 8%
Impuesto sobre la renta corriente -$ 164,423 -2%
Impuesto sobre la renta diferido -$ 24,901 0%
Utilidad del ejercicio de operaciones continuadas $ 514,891 6%
Operaciones discontinuadas, después de impuestos -$ 6,135 0%
Utilidad neta del ejercicio $ 508,756 6%

Resultado del período atribuible a:

Participaciones controladoras 505308
Participaciones no controladoras 3448
Utilidad neta del ejercicio 508756
Ebitda $ 1,126,422
8
sos colombianos)

A 31 DE DICIEMBRE ANÁLISIS ANÁLISIS

DE 2017 VERTICAL HORIZONTAL

$ 8,695,604 100% 3.7%

-$ 4,855,635 -56% 2.3%
$ 3,839,969 44% 5.4%
-$ 399,846 -5% 1.6%
-$ 2,551,874 -29% 3.9%
-$ 139,088 -2% 5.7%
$ 255 0% -1770.6%
$ 25,109 0% -57.0%
$ 774,525 9% 9.7%
$ 13,941 0% 10.9%
-$ 307,548 -4% -19.6%
$ 54,386 1% 8.2%
-$ 21,401 0% -208.0%
$ 5,994 0% -106.7%
$ 3,290 0% 58.1%
$ 523,187 6% 34.6%
-$ 144,956 -2% 13.4%
$ 47,179 1% -152.8%
$ 425,410 5% 21.0%
-$ 1,070 0% 473.4%
$ 424,340 5% 19.9%

420207
4133
424340
$ 1,044,179
 Estado de Resultados
A 31 de diciembre 2018
(Valores expresados en millones de pesos colombianos)

A 31 DE DICIEMBRE ANÁLISIS
DE 2018 VERTICAL
Operaciones continuadas
Ingresos operacionales $ 9,016,066 100%
Costos de ventas -$ 4,969,218 -55%
Utilidad bruta $ 4,046,848 45%
Gastos de administración -$ 406,057 -5%
Gastos de venta -$ 2,651,071 -29%
Gastos de producción -$ 146,966 -2%
Diferencia en cambio de activos y pasivos operativos -$ 4,260 0%
Otros ingresos (egresos) netos operacionales $ 10,802 0%
Utilidad operativa $ 849,296 9%
Ingresos financieros $ 15,457 0%
Gastos financieros -$ 247,304 -3%
Dividendos $ 58,851 1%
Diferencia en cambio de activos y pasivos no operativos $ 23,113 0%
Participación en asociadas y negocios conjuntos -$ 400 0%
Otros ingresos netos $ 5,202 0%
Utilidad antes de impuesto de renta e interés no controlante $ 704,215 8%
Impuesto sobre la renta corriente -$ 164,423 -2%
Impuesto sobre la renta diferido -$ 24,901 0%
Utilidad del ejercicio de operaciones continuadas $ 514,891 6%
Operaciones discontinuadas, después de impuestos -$ 6,135 0%
Utilidad neta del ejercicio $ 508,756 6%

Resultado del período atribuible a:

Participaciones controladoras 505308
Participaciones no controladoras 3448
Utilidad neta del ejercicio 508756
Ebitda $ 1,126,422
8
sos colombianos)

A 31 DE DICIEMBRE ANÁLISIS ANÁLISIS Estimado estudiante, lo invitamos a relacionar a este lado del modelo los valores que
DE 2017 VERTICAL HORIZONTAL resultan de aplicar los % relacionados en los escenarios planteados sobre los ingresos
y, los costos y gastos que usted considere se deben optimizar. Recuerde que estos
cálculos son el insumo para la construcción de los escenarios.
$ 8,695,604 100% 3.7%
-$ 4,855,635 -56% 2.3%
$ 3,839,969 44% 5.4%
-$ 399,846 -5% 1.6%
-$ 2,551,874 -29% 3.9%
-$ 139,088 -2% 5.7%
$ 255 0% -1770.6%
$ 25,109 0% -57.0%
$ 774,525 9% 9.7%
$ 13,941 0% 10.9%
-$ 307,548 -4% -19.6%
$ 54,386 1% 8.2%
-$ 21,401 0% -208.0%
$ 5,994 0% -106.7%
$ 3,290 0% 58.1%
$ 523,187 6% 34.6%
-$ 144,956 -2% 13.4%
$ 47,179 1% -152.8%
$ 425,410 5% 21.0%
-$ 1,070 0% 473.4%
$ 424,340 5% 19.9%

420207
4133
424340
$ 1,044,179
do del modelo los valores que
planteados sobre los ingresos
ptimizar. Recuerde que estos
de los escenarios.
 Diagnóstico Financiero
A 31 de diciembre 2018 Ventas Vs Utilidad Operativa Ventas Vs la Utilidad Operativa
(Valores expresados en millones de pesos colombianos)
9.65%
Comportamiento de las ventas Vs el comportamiento de la Utilidad Operativa $8,695,604 $774,525

2018 2017 % de Variación 3.69%

$9,016,066 $849,296
Ventas $ 9,016,066 $ 8,695,604 3.69%
Utilidad Operativa $ 849,296 $ 774,525 9.65%
Ventas Utilidad Operativa
Margen Operacional 9.42% 8.91% 0.51%
Ventas Utilidad Operativa
2018 2017 % de Variación
2018 2017
A á
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C p
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g d
a o
 Diagnóstico Financiero
A 31 de diciembre 2018 Ventas Vs Utilidad Operativa Ventas Vs la Utilidad Operativa
(Valores expresados en millones de pesos colombianos)
9.65%
Comportamiento de las ventas Vs el comportamiento de la Utilidad Operativa
$8,695,604 $774,525
% de
2018 2017 Variación 3.69%
Ventas $ 9,016,066 $ 8,695,604 3.69% $9,016,066 $849,296
Utilidad Operativa $ 849,296 $ 774,525 9.65%
Ventas Utilidad Operativa
Margen Operacional 9.42% 8.91% 0.51%
2018 2017 % de Variación
Ventas Utilidad Operativa
Análisis Compara tivo Integrado
2018 2017
Comparativo Integrado $9,016,066
$8,69 5,604

% de $1,12 6,422 179

$849,29 6
$774,525 $1,044,
2018 2017 Variación $0 $0 $268,000
$276,472 $654
$1,654

Ventas $ 9,016,066 $ 8,695,604 3.69%

Utilidad Operativa $ 849,296 $ 774,525 9.65%
Margen Operacional 9.42% 8.91%
Depreciaciones
Diferencia y Amortizaciones
en cambio no realizada(NOTA 30) y
de activos $ 276,472 $ 268,000
pasivos operativos (NOTA 32) $ 654 $ 1,654
EBITDA 1,126,422.00 1,044,179.00 7.88%
Margen Ebitda 12.49% 12.01% 0.49%

Análisis del Capital de Trabajo

KTNO: inventarios + cartera - cuentas por pagar % de

2018 2017 Variación
INVENTARIOS+ ACTIVOS BIOLOGICOS $ 1,204,447 $ 1,064,334 13%
CARTERA $ 1,020,579 $ 957,568 7%
CUENTAS POR PAGAR 1,489,634 $ 1,373,747 8%
KTNO $735,392.0 $648,155.0 13%

Análisis de Sensibilidad
Cuentas por Cobrar 25%
Inventarios 10%
Variación de las Ventas 3.69%

Análisis de la Productividad del Capital de Trabajo Escenario Base

productividad del KTNO: KTNO/ ventas

2018 2017
KTNO $735,392.0 $648,155.0
VENTAS $ 9,016,066 $ 8,695,604
PKTNO 8.16% 7.45%
Requerimientos de Capital $ 735,392 $ 648,155

Análisis del Crecimiento

PALANCA DE CRECIMIENTO: margen ebidta /
PKT 2018 2017
MARGEN EBITDA 12.49% 12.01%
PKT 8.16% 7.45%
PALANCA DE CRECIMIENTO 1.53 1.61
Remanente 4.34 4.55
 Diagnóstico Financiero
A 31 de diciembre 2018 Ventas Vs Utilidad Operativa Ventas Vs la Utilidad Operativa
(Valores expresados en millones de pesos colombianos)
9.65%
Comportamiento de las ventas Vs el comportamiento de la Utilidad Operativa
$8,695,604 $774,525
% de
2018 2017 Variación 3.69%
Ventas $ 9,016,066 $ 8,695,604 3.69% $9,016,066 $849,296
Utilidad Operativa $ 849,296 $ 774,525 9.65%
Ventas Utilidad Operativa
Margen Operacional 9.42% 8.91% 0.51%
2018 2017 % de Variación
Ventas Utilidad Operativa
Análisis Comparativo Integrado
2018 2017
Comparativo Integrado $9,016,066
$8,69 5,604

% de $1 ,126,422
$774,525
$ 849 ,296 $1,044,179
2018 2017 Variación $0 $0 $268,000
$2 76,472 $65$1,654
4

Ventas $ 9,016,066 $ 8,695,604 3.69%

Utilidad Operativa $ 849,296 $ 774,525 9.65%
Margen Operacional 9.42% 8.91%
Depreciaciones
Diferencia y Amortizaciones
en cambio no realizada(NOTA 30) y
de activos $ 276,472 $ 268,000
pasivos operativos (NOTA 32) $ 654 $ 1,654
EBITDA 1,126,422.00 1,044,179.00 7.88%
Margen Ebitda 12.49% 12.01% 0.49%

Análisis del Capital de Trabajo

KTNO: inventarios + cartera - cuentas por pagar % de

2018 2017 Variación
INVENTARIOS+ ACTIVOS BIOLOGICOS $ 1,204,447 $ 1,064,334 13%
CARTERA $ 1,020,579 $ 957,568 7%
CUENTAS POR PAGAR 1,489,634 $ 1,373,747 8%
KTNO $735,392.0 $648,155.0 13%

Análisis de Sensibilidad
Cuentas por Cobrar 25%
Inventarios 10%
Variación de las Ventas 3.69%

Análisis de la Productividad del Capital de Trabajo (Escenario Base) Análisis de la Productividad del Capital de Trabajo (Escenario Nuevo)

productividad del KTNO: KTNO/ ventas Productividad del KTNO: KTNO/ ventas
2018 2017 2018 2017
KTNO $735,392.0 $648,155.0 KTNO
VENTAS $ 9,016,066 $ 8,695,604 VENTAS
PKTNO 8.16% 7.45% PKTNO #DIV/0! #DIV/0!
Requerimientos de Capital $ 735,392 $ 648,155 Requerimientos de Capital #DIV/0! #DIV/0!

Análisis del Crecimiento

PALANCA DE CRECIMIENTO: margen ebidta /
PKT 2018 2017
MARGEN EBITDA 12.49% 12.01%
PKT 8.16% 7.45%
PALANCA DE CRECIMIENTO 1.53 1.61
Remanente 4.34 4.55
 Diagnóstico Financiero
A 31 de diciembre 2018
(Valores expresados en millones de pesos colombianos)
Ve
n as V
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Vent a
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Análisis de la Productividad del Capital de Trabajo (Escenario Base) Análisis de la Productividad del Capital de Trabajo (Escenario Nuevo)

productividad del KTNO: KTNO/ ventas Productividad del KTNO: KTNO/ ventas
2018 2017 2018 2017
KTNO $735,392.0 $648,155.0 KTNO

VENTAS $ 9,016,066 $ 8,695,604 VENTAS

PKTNO 8.16% 7.45% PKTNO #DIV/0! #DIV/0!

Requerimientos de Capital $ 735,392 $ 648,155 Requerimientos de Capital #DIV/0! #DIV/0!

Análisis del Crecimiento

PALANCA DE CRECIMIENTO: margen ebidta /
PKT 2018 2017
MARGEN EBITDA 12.49% 12.01%
PKT 8.16% 7.45%
PALANCA DE CRECIMIENTO 1.53 1.61
Remanente 4.34 4.55