Análisis e Interpretación de Estados Financieros.

1. Introducción.
2. Conceptos:
3. Objetivos:
4. Importancia:
5. Métodos de interpretación de datos financieros:
6. Diferencia entre análisis e interpretación de datos financieros:

INTRODUCCIÓN.

La interpretación de datos financieros es sumamente importante para cada uno de las actividades que
se realizan dentro de la empresa, por medio de esta los ejecutivos se valen para la creación de distintas
políticas de financiamiento externo, así como también se pueden enfocar en la solución de problemas en
específico que aquejan a la empresa como lo son las cuentas por cobrar o cuentas por pagar; moldea al
mismo tiempo las políticas de crédito hacia los clientes dependiendo de su rotación, puede además ser un
punto de enfoque cuando es utilizado como herramienta para la rotación de inventarios obsoletos. Por medio
de la interpretación de los datos presentados en los estados financieros los administradores, clientes,
empleados y proveedores de financiamientos se pueden dar cuenta del desempeño que la compañía
muestra en el mercado; se toma como una de las primordiales herramientas de la empresa.

ANÁLISIS FINANCIERO

El análisis financiero consiste en recopilar los estados financieros estáticos, Estado de situación
Financiera ó Balance General, y dinámicos, como el Estado de Resultados ó Estado de Ganancias y
Pérdidas, para comparar y estudiar las relaciones existentes entre los diferentes grupos de cada uno y
observar los cambios presentados por las distintas operaciones de la empresa.

El análisis financiero permite determinar la conveniencia de invertir o conceder créditos al negocio; así
mismo, determinar la eficiencia de la administración de una empresa.

INTERPRETACIÓN DE DATOS FINANCIEROS.

Conceptos:

Por interpretación debemos entender la "Apreciación Relativa de conceptos y cifras del contenido
de los Estados Financieros, basado en el análisis y la comparación".
Consiste en una serie de juicios personales relativos al contenido de los estados financieros,
basados en el análisis y en la comparación.
Es la emisión de un juicio criterio u opinión de la información contable de una empresa, por medio
de técnicas o métodos de análisis que hacen más fácil su comprensión y presentación.
Es una función administrativa y financiera que se encarga de emitir los suficientes elementos de juicio
para apoyar o rechazar las diferentes opiniones que se hayan formado con respecto a situación
financiera que presenta una empresa.

Luego de la presentación y análisis de los anteriores conceptos relativos al término de la Interpretación

de Datos Financieros, se puede concluir que consiste en la determinación y emisión de un juicio conjunto de
criterios personales relativos a los conceptos, cifras, y demás información presentada en los estados
financieros de una empresa especifica, dichos criterios se logran formar por medio del análisis cuantitativo
de diferentes parámetros de comparación basados en técnicas o métodos ya establecidos.

OBJETIVOS:

Objetivo General de la Interpretación Financiera:

El primordial objetivo que se propone la interpretación financiera es el de ayudar a los ejecutivos de una
empresa a determinar si las decisiones acerca de los financiamientos determinando si fueron los más
apropiados, y de esta manera determinar el futuro de las inversiones de la organización; sin embargo,

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existen otros elementos intrínsecos o extrínsecos que de igual manera están interesados en conocer e
interpretar estos datos financieros, con el fin de determinar la situación en que se encuentra la empresa,
debido a lo anterior a continuación se presenta un resumen enunciativo del beneficio o utilidad que obtienen
las distintas personas interesadas en el contenido de los estados financieros.

Los objetivos específicos que comprenden la interpretación de datos financieros dentro de la

administración y manejo de las actividades dentro de una empresa son los siguientes:

 Comprender los elementos de análisis que proporcionen la comparación de las razones financieras
y las diferentes técnicas de análisis que se pueden aplicar dentro de una empresa.
 Describir algunas de las medidas que se deben considerar para la toma de decisiones y alternativas
de solución para los distintos problemas que afecten a la empresa, y ayudar a la planeación de la
dirección de las inversiones que realice la organización
 Utilizar las razones más comunes para analizar la liquidez y la actividad del inventario cuentas por
cobrar, Cuentas por pagar, activos fijos y activos totales de una empresa.
 Analizar la relación entre endeudamiento y apalancamiento financiero que presenten los estados
financieros, así como las razones que se pueden usar para evaluar la posición deudora de una
empresa y su capacidad para cumplir con los pagos asociados a la deuda.
 Evaluar la rentabilidad de una compañía con respecto a sus ventas, inversión en activos, inversión
de capital de los propietarios y el valor de las acciones.
 Determinar la posición que posee la empresa dentro del mercado competitivo dentro del cual se
desempeña.
 Proporcionar a los empleados la suficiente información que estos necesiten para mantener
informados acerca de la situación bajo la cual trabaja la empresa.

IMPORTANCIA:

Los estados financieros son un reflejo de los movimientos que la empresa ha incurrido durante un
periodo de tiempo. El análisis financiero sirve como un examen objetivo que se utiliza como punto de partida
para proporcionar referencia acerca de los hechos concernientes a una empresa. Para poder llegar a un
estudio posterior se le debe dar la importancia significado en cifras mediante la simplificación de sus
relaciones.
La importancia del análisis va más allá de lo deseado de la dirección ya que con los resultados se
facilita su información para los diversos usuarios.
El ejecutivo financiero se convierte en un tomador de decisiones sobre aspectos tales como dónde
obtener los recursos, en qué invertir, cuáles son los beneficios o utilidades de las empresas cuándo
y cómo se le debe pagar a las fuentes de financiamiento, se deben reinvertir las utilidades.

MÉTODOS DE ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE DATOS FINANCIEROS:

Los métodos de análisis se consideran como los procedimientos utilizados para simplificar, separar o
reducir los datos descriptivos y numéricos que integran los estados financieros, con el objeto de medir las
relaciones en un solo periodo y los cambios presentados en varios ejercicios contables. Para el análisis
financiero es importante conocer el significado de los siguientes términos:
Rentabilidad: es el rendimiento que generan los activos puestos en operación.
Tasa de rendimiento: es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado
Liquidez: Es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas oportunamente.

Método vertical, horizontal y de tendencias

El método vertical se refiere a la utilización de los estados financieros de un período para conocer su
situación o resultados.
Se le denomina también estático, porque se aplica a un mismo estado financiero, estableciendo
comparaciones entre sus mismas partidas, verticalmente.
Consisten en establecer razones geométricas o cocientes entre las distintas partidas de un mismo
estado financiero y sus totales; o entre un grupo de partidas y el total de grupo respectivo. Por ejemplo: al
analizar el Estado de Situación Financiera o Balance General, podemos comparar cada una de sus partidas

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con el total de activo; estableciendo cocientes o relaciones, los cuales suelen expresarse porcentualmente;
digamos: 30.000 (Propiedades, planta y equipos): 60.000 (Total Activos)= 0,5 = 50%
Este método de análisis permite averiguar, cuál de las partidas tienen predominio en el estado financiero
que se estudia, pidiéndose ponderar porcentualmente las interrelaciones existentes entre las partidas y
grupos de partidas de los estados.
Por ejemplo, supongamos en un Estado de Situación Financiera ó Balance General; en el cual el activo
corriente es un 30% del total del activo, y el no corriente un 70%. Estos porcentajes, por sí solos, no nos
dirán gran cosa, si no conocemos la clase de empresa de que se trate. En efecto: en las empresas
industriales, es natural el predominio de activos no corrientes, sobre el corriente; debido a las grandes
inversiones que suelen hacer en maquinarias, instalaciones y equipos costosos. En cambio, en las empresas
comerciales, ha de predominar el activo corriente; puesto que la mayor cantidad de dinero obtenido de las
fuentes de financiamiento, son aplicadas a los bienes en circulación.
Así como se ha hecho el análisis de los dos grandes grupos: corrientes y no corrientes; se puede hacer
con cada una de las partidas que lo integran. Así podemos averiguar si hay un predominio de los activos
corrientes más líquidos, con respecto a los menos líquidos. Si el porcentaje correspondiente a la suma del
“efectivo”, mas las “cuentas por cobrar”, predomina sobre los corrientes menos líquidos, será indicación de
un mayor grado de liquidez. El que esto sea favorable o no dependerá de la época estacional.
En efecto: al prepararse la empresa para la época de grandes ventas, es lógico que tenga menor
liquidez; porque ha invertido la mayor parte de su capital en inventarios. Lo contrario pasará en la estación
de mayor demanda, porque habrá predominio de “efectivo” y de “cuentas por cobrar”, ya que las ventas
habrán dado salida a los inventarios.
Al analizar el Estado de Resultados ó Estado de Pérdidas y Ganancias, tomaremos como total a las
“ventas” (100%) y representaremos a las otras partidas en % de ellas.
Entre los dos estados debe existir una relación adecuada. Lógicamente, si el “Estado de Situación
Financiera ó Balance General” muestra una condición favorable, debe reflejarse en el “Estado de Resultados
ó Estado de Pérdidas y Ganancias”; en el cual es natural que se tome como tal las ventas netas, para el
análisis vertical, por ser la cifra más significativa y cobertura de los costos y utilidades.
Los índices así obtenidos son llamados “verticales” o “estáticos” y no son otra cosa que preliminares del
importantísimo proceso mental indispensable para analizar los Estados Financieros; y su objetivo habrá de
ser siempre el de simplificar los datos y hacerlos más comprensibles.

Para efectuar el análisis vertical se puede utilizar el procedimiento de porcentajes integrales: Consiste
en determinar la composición porcentual de cada cuenta del Activo, Pasivo y Patrimonio, tomando como
base el valor del Activo total y el porcentaje que representa cada elemento del Estado de Resultados a partir
de las Ventas netas.

Porcentaje integral = Valor parcial / valor base X 100

Ejemplo El valor del Activo total de la empresa es Bs. 1.963.057,88 y el valor de los inventarios de
mercancías es 767.619,85. Calcular el porcentaje integral.
Porcentaje integral = 767.619,85 / 1.963.057,88 X 100
Porcentaje integral = 39,10%

Ejemplo:

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 FERRETERIA LA FUERZA, C.A.
BALANCE GENERAL
AL 31 DICIEMBRE 2016
EXPRESADO EN BOLIVARES FUERTES

ACTIVOS %
Corrientes
Efectivos y equivalentes del mismo 51.290,10 2,61
Cuentas y efectos por cobrar 616.294,97 31,39
Inventarios 767.619,85 39,10
Inversiones temporales 5.012,21 0,26
Total no corrientes 1.440.217,13 73,37
Cuentas por cobrar accionistas 13.534,22 0,69
Propiedad, mobiliario y equipos 509.306,53 25,94
TOTAL ACTIVOS 1.963.057,88 100,00

PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO
Corrientes
Préstamo bancario 0,00 0,00
Cuentas y efectos por pagar netas 167.351,04 8,52
Retenciones y gastos acumulados por pagar 137.095,08 6,98
Impuesto sobre la renta por pagar 32.771,30 1,67
Total Corrientes 337.217,42 17,17
Prestaciones sociales 0,00 0,00
Cuentas por pagar accionistas 286.846,94 14,61
Ingresos diferidos 10.937,00 0,56
TOTAL PASIVO 635.001,36 32,34

PATRIMONIO
Capital social 6.000,00 0,31
Actualización de capital social 179.020,99 9,12
Total Capital 185.020,99 9,43
Reserva legal 11.904,90 0,61
Utilidades (Déficit) acumulado 1.178.865,49 60,05
Resultado por exposición a la inflación -47.734,86 -2,43
TOTAL PATRIMONIO 1.328.056,52 67,66
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 1.963.057,88 100,00
ANALISIS: Ferretería LA FUERZA, C.A. muestra los activos mayores a los pasivos, sin embargo, se
observa mucho dinero en la calle por cobrar, se recomienda recuperar el dinero. El inventario debe moverse
buscando que este se convierta en dinero líquido al igual que las cuentas por cobrar. Los pasivos se
muestran controlados a excepción de los impuestos por pagar, de lo cual se recomienda ponerse al día.

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 FERRETERIA LA FUERZA, C.A.
ESTADOS DE RESULTADOS
AL 31 DICIEMBRE 2016
EXPRESADO EN BOLIVARES FUERTES

INGRESOS 100 %
Ventas netas 8.712.555,86
Otros ingresos 62.620,77
TOTAL INGRESOS 8.775.176,63
COSTOS
Costo de ventas -7.401.120,26 84,95
UTILIDAD BRUTA 1.374.056,37 15,77

EGRESOS
Gastos de ventas -106.768,63
Gasto de administración -747.525,69
Depreciación -149.683,60
Otros egresos -57.917,37
TOTAL EGRESOS -1.061.895,29 -12,19
UTILIDAD NETA ANTES DE INGRESO 312.161,08 3,58

INGRESOS (COSTO) INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO

Intereses -0,00
Ganancia (perdida) en posición monetaria -2.546,12
TOTAL INGRESOS (COSTO) INTEGRAL DE FINANC -2.546,12 -0,03
Utilidad Neta antes del Impuesto 309.614,96 3,55
Impuesto sobre la renta -55.744,03 -0,64
UTILIDAD DEL EJERCICIO 253.870,93 2,91

ANALISIS: La empresa tuvo ventas considerable, sin embargo, los costos y los gastos disminuyen su
utilidad, aun así la empresa obtuvo su utilidad liquida representada en un 2,91%. Se recomienda políticas
para bajar costos y gastos. El porcentaje de utilidad es muy bajo cuando se compara con la inflación, es
decir, la alícuota o porcentaje de utilidad debe ser superior al porcentaje de la inflación para que se pueda
expresar que existan ganancias de lo contrario se expresaría que hay pédidas.

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 El método horizontal es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros homogéneos
en dos o más periodos consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las
cuentas, de un periodo a otro. Este análisis es de gran importancia para la empresa, porque mediante él se
informa si los cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o negativos; también permite
definir cuáles merecen mayor atención por ser cambios significativos en la marcha del negocio.

Consiste en la comparación de varios “estados financieros” consecutivos, partida por partida, en una
forma correlativa horizontal. Para ello se toma como base de comparación, un estado financiero que sea
representativo de la normalidad de la empresa; el cual generalmente se obtiene promediando varios, para
eliminar las anormalidades y fluctuaciones, todo de acuerdo con los principios d la estadística.
En todo caso, para que la comparabilidad sea posible, tiene que haberse observado el principio de la
consistencia en todos los estados que se analizan; de lo contrario se obtendrían interpretaciones erradas.

Al comparar las diferentes partidas, resultará siempre más informativo mostrar los cambios observados,
en valores absolutos, en porcentajes y en la forma de razones; obtenidos de la siguiente manera:
Supongamos que la partida de Efectivo del año base (2015) tiene un valor de Bs. 213.618,3 y en el año
que se compara, un valor de Bs. 51.290,10 entonces tendríamos:

Año que se compara menos Año Base

Una Variación + /- Bs. 51.290,10 – 213.618,30 = - 162.328,2 Bs.

Año que se compara 51.290,10

Razón = X 100 = X 100 = 24,01
Año Base 213.618,3

Cálculo del % = Razón – 100 = 24,01 - 100 = - 75,99

Esta razón nos dice que cada 100 bolívares que tenía la mencionada partida en el año base, se ha
convertido en Bs. 24,01 en el año que se compara.
Nótese que el año base será siempre el consecuente de la razón. Una gran parte de la mecánica de
“Análisis de Estados Financieros” consistirá en expresar las relaciones de las partidas, en forma de
porcentajes y de razones; tal cual acabamos de ilustrar.

A diferencia del análisis vertical que es estático porque analiza y compara datos de un solo periodo, este
procedimiento es dinámico porque relaciona los cambios financieros presentados en aumentos o
disminuciones de un periodo a otro. Muestra también las variaciones en cifras absolutas, en porcentajes o en
razones, lo cual permite observar ampliamente los cambios presentados para su estudio, interpretación y
toma de decisiones.

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 FERRETERIA LA FUERZA, C.A.
BALANCE COMPARATIVO
AL 31 DE DICIEMBRE
EXPRESADO EN BOLIVARES FUERTES

ACTIVOS 2015 2016 +/-BS % Razón

Corrientes
Efectivos y equivalentes del mismo 213.618,30 51.290,10 -162.328,20 -75,99 24,01
Cuentas y efectos por cobrar 906.104,47 616.294,97 -289.809,50 -31,98 68,02
Inventarios 1.336.781,24 767.619,85 -569.161,39 -42,58 57,42
Gastos pagados por anticipado 18.015,74 5.012,21 -13.003,53 -72,18 27,82
Total Activos Corrientes 2.474.519,75 1.440.217,13 -1.034.302,62 -41,80 58,20
Cuentas por cobrar accionistas 0,00 13.534,22 13.534,22 - -
Propiedad, mobiliario y equipos 440.885,73 509.306,53 68.420,80 15,52 115,52
TOTAL ACTIVOS 2.915.405,48 1.963.057,88 -952.347,60 -32,67 67,33

PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO
Corrientes
Préstamo bancario 345.000,00 0,00 -345.000,00 -100,00 0,00
Cuentas y efectos por pagar netas 814.693,91 167.351,04 -647.288,87 -79,46 20,54
Retenciones y gastos acumulados 68.415,71 137.095,08 68.679,37 100,39 200,39
por pagar
Impuesto sobre la renta por pagar 20.467,27 32.771,30 12.304,04 60,12 160,12
Total Pasivos Corrientes 1.248.522,89 337.217,43 -911.305,46 -72,99 27,01
Prestaciones sociales 14.961,87 0,00 -14.961,87 -100,00 0,00
Cuentas por pagar accionistas 48.040,89 286.846,94 238.806,05 497,09 597,09
Ingresos diferidos 10.152,79 10.937,00 784,21 7,72 107,72
TOTAL PASIVO 1.321.678,44 635.001,36 -686.677,08 -51,95 48,05

PATRIMONIO
Capital social 6.000,00 6.000,00 0,00 0,00 100,00
Actualización de capital social 179.020,99 179.020,99 0,00 0,00 100,00
Total Capital 185.020,99 185.020,99 0,00 0,00 100,00
Reserva legal 11.904,90 11.904,90 0,00 0,00 100,00
Utilidades (Déficit) acumulado 1.444.536,01 1.178.865,49 -265.670,52 -18,39 81,61
Resultado por exposición a la -47.734,86 -47.734,86 0,00 0,00 100,00
inflación
TOTAL PATRIMONIO 1.593.727,04 1.328.056,52 -265.670,52 -16,67 83,33
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2.915.405,48 1.963.057,88 -952.347,60 -32,67 67,33

ANALISIS: La empresa muestra una disminución considerable en los activos corrientes del Año 2016 en
comparación del año 2015. Las partidas de pasivos bajaron, esto es favorable. Sin embargo se necesita
establecer políticas para tener más efectivo y mover los inventarios.

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DIFERENCIA ENTRE ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE DATOS FINANCIEROS:

Algunos contadores no hacen distinción alguna entre el análisis y la interpretación de la información

contable. En forma similar a lo que sucede en medicina, en donde con frecuencia se somete a un paciente a
un análisis clínico para después, con base en este análisis, proceder a concluir el estado físico del paciente
recomendando el tratamiento que se deba seguir, un contador deberá analizar, primero, la información
contable que aparece contenida en los estados financieros para luego proseguir a su interpretación.
El análisis de los estados financieros es un trabajo arduo que consiste en efectuar un sin número de
operaciones matemáticas como para determinar sus porcentajes de cambio; se calcularán razones
financieras, así como porcentajes integrales. Cabe recordar que los estados financieros presentan partidas
condensadas se pueden resumir un mayor número de cuentas. Las cifras que allí aparecen son como todos
los números, de naturaleza fría, sin significado alguno, a menos que la mente humana trate de interpretarlos.
Al llevar a cabo la interpretación se intentará encontrar los puntos fuertes y débiles de compañía cuyos
estados se están analizando e interpretando.

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