Caso Práctico Clase 1

Valoración de Proyectos
Caso Práctico. Clase 1: Johan

Mauricio Álvarez Grillo
1
Caso Práctico. Clase 1: Enunciado
2
El señor Alexander Legrand, acaba de recibir la noticia que su tío Terence McQueen,
falleció de un extraño cáncer pulmonar y lo hizo heredero en su testamento. En el momento
de la lectura del testamento, Alexander se enteró que se había hecho heredero a la suma
de 500.000€. Dado que su tío fue una persona bastante excéntrica y que todo el tiempo se
preocupó del bienestar de sus personas mas cercanas, dispuso una cláusula en su
testamento donde estableció que para que el dinero fuese entregado a Alexander, este
debía invertirlo en un negocio o en una fiducia para que el mismo le sea administrado. Para
el tío la condición no radicaba en que el tuviese una ganancia económica; su intención fue
que su sobrino tuviese un ingreso extra y un ahorro que le garantizase facilidad económica
en el futuro. Debido a esto, la condición es que en un periodo de máximo un mes, él debe
presentar alguna propuesta, aunque sea la más simple, que garantice las condiciones que
su tío estableció.
Alexander tiene un amigo que ha estado siempre interesado en temas de inversiones.

Debido a condiciones particulares del país, el imperio austro húngaro, se ha declarado que
no existe valor del dinero en el tiempo y se han establecido una serie de mecanismos para
garantizar que esto suceda así. Por esto, la valoración de las alternativas de inversión puede
ser realizada sin tener en cuenta inflación, un retorno mínimo para cualquier inversión, y
temas similares. Su amigo Jaime Mayo, le propone varias alternativas de inversión.
La primera corresponde a la construcción de un edificio. Dicha construcción requeriría

inicialmente 500.000€ de inversión para la construcción. Se obtendría de ésta manera un
edificio con 10 apartamentos, los cuales generarían un ingreso mensual de 3.000€, durante
15 años. La demanda por apartamentos en el país es tan alta que se sabe que los 10
apartamentos se venderían rápidamente, pero el financiamiento correría por parte del
constructor. El ingreso de los 3.000€ correspondería a la cuota mensual. El gobierno
garantiza una vez se venda el apartamento, el pago de la cuota por lo que dicho negocio no
tendría un riesgo por no pago.
La segunda opción corresponde al establecimiento de una mina y fundición de aluminio. El

establecimiento de la mina costaría 500.000€ en el inicio, y generaría flujos de ganancia de
la siguiente manera:
• Años 1 al 4, 500€ de ganancia mensual.
• Años 5 al 8, 800€ de ganancia mensual.
• Años 9 y 10 3.500€ de ganancia mensual.
• Años 11 al 15 3.800€ de ganancia mensual.
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La tercera opción correspondería a la compra de un avión por 500.000€, el cual sería

construido una vez ha sido pagado, y en un año cuando lo entregan, sería vendido a
AeroFerdinand, por un valor de 600.000€.
Y la cuarta opción sería un título bancario, el cual consistiría en depositar 500.000€ en una
cuenta, y mensualmente generaría 500€ durante los 15 años. Al finalizar los 15 años recibiría
500.500€, correspondientes a los 500.000€ iniciales, y el retorno de 500€ del mes.
Alexander quiere tomar una decisión entre las diferentes opciones de inversión. Quiere
hacer un análisis de los proyectos, si son factibles, cual le daría un mejor retorno
(recordemos que no hay un concepto de valor del dinero en el tiempo, el país maneja su
inflación y demás temas, así que es indiferente recibir hoy 5.000€ o en 1 año en términos de
la evaluación).
Cuestiones
1) ¿Son todos los proyectos viables, según el criterio del testamento?
2) ¿Cuál es el retorno esperado que producirá la construcción del edificio?:
a) 10.000€
b) 40.000€
c) 100.000€
d) 400.000€
e) 540.000€
3) ¿Cuál es el retorno esperado que producirá la mina?:
a) 500.000€
b) 400.000€
c) 550.000€
d) - 125.600€
e) 374.000€
4) ¿Cuál es el retorno esperado que ofrece el banco en dinero?:
a) 0€

4
b) 10.000€
c) 20.000€
d) 40.000€
e) 90.000€
5) Entre todas las opciones, ¿Cuál es aquella que ofrece una mayor rentabilidad?:
a) Edificio
b) Mina
c) Avión
d) Banco
e) No hacer nada


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Caso Práctico. Clase 1: Johan

Alexander tiene un amigo que ha estado siempre interesado en temas de inversiones.

La primera corresponde a la construcción de un edificio. Dicha construcción requeriría

La segunda opción corresponde al establecimiento de una mina y fundición de aluminio. El

• Años 1 al 4, 500€ de ganancia mensual.

• Años 5 al 8, 800€ de ganancia mensual.

• Años 9 y 10 3.500€ de ganancia mensual.

• Años 11 al 15 3.800€ de ganancia mensual.

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La tercera opción correspondería a la compra de un avión por 500.000€, el cual sería

1) ¿Son todos los proyectos viables, según el criterio del testamento?

2) ¿Cuál es el retorno esperado que producirá la construcción del edificio?:

3) ¿Cuál es el retorno esperado que producirá la mina?:

4) ¿Cuál es el retorno esperado que ofrece el banco en dinero?:

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