Caso Practico 1 Gestion de Tesoreria

Unidad 1: Caso Práctico 2.
Enunciado
Ejercicio Cash Management 1.- Ecceuro

La empresa Ecceuro tiene necesidades de liquidez y dificultades de financiación tanto en los
mercados financieros como en las Entidades bancarias con las que opera, ante la crisis de crédito
actual. La empresa estima necesario realizar un análisis sobre algunas partidas importantes en
sus flujos operativos, que les permita liberalizar recursos para recuperar liquidez o reducir las
necesidades de financiación presentes, y evitar pagar un coste por ello.
Las ventas de su empresa ascienden a 1.000 millones. El tiempo que tarda en vender sus
productos y cobrar dichas ventas es de 120 días
Su empresa tiene compras y gastos (que representan corriente monetaria), por valor de 950
millones, su actividad se mantiene estable y no existe estacionalidad. Por lo tanto el flujo de
salida (pagos) al año será también de 950 millones. Su ciclo de pago (desde que
compra/devenga) hasta que paga) es de 65 días.
Ante la situación tan delicada decide realizar la venta de algunos de sus activos, por importe de
1,5 MLN de euros, teniendo las siguientes posibilidades de medios de cobro: transferencia
bancaria, con fecha valor de un día y una comisión del 0,25% anual, o un cheque con fecha valor
de 15 días y una comisión del 0,05%.
El coste financiero alternativo en el mercado para empresas de este perfil es del 5%.
Determinar:
1.¿Cuál es la inversión necesaria mantener para financiar el ciclo de cobro de la compañía? Cuál
es el coste de dicha financiación?
2.¿Cuál es la financiación obtenida en sus gastos por el periodo de pago comprometido? ¿cuál es
el ahorro por el retraso medio de pagos?
3.¿Qué alternativa de pago eliges para el cobro de la venta de tus activos?
4.¿Cuánto sería el ahorro total en caso de lograr reducir el proceso de cobro en 12 días, retrasar
el plazo de pago en 10 días y elegir la mejor alternativa de cobro de la venta del activo?
1. ¿Cuál es la inversión necesaria mantener para financiar el ciclo de cobro de la compañía?

Cuál es el coste de dicha financiación?
Datos a considerar
Ventas = 1000.000.000
Días de atraso =120
Coste alternativo de los recursos = 5%
De este modo daremos Solución sobre inversión necesaria mantener para financiar el ciclo de
cobro de la compañía
ventas∗DA
Inversión =
365
1000.000.000∗120
Inversión = =328.767 .123,2
365
Para financiar el ciclo de cobro de la compañía será necesario invertir 328.767 .123,2 de pesos
¿Cuál es el coste de dicha financiación?
Coste de la financiación = 328.767 .123,2∗0,05

Coste de la financiación =16.439.356,16
El coste de la financiación sería de 16.439.356,16
2. ¿Cuál es la financiación obtenida en sus gastos por el periodo de pago comprometido?

¿Cuál es el ahorro por el retraso medio de pagos?
Entonces:
compras−gastos∗ciclo de compras
Financiación es =
365
950.000 .000∗65
Financiación = =169.178 .082
365
Financiación = 169.178 .082
¿Cuál es el ahorro por el retraso medio de pagos?
Ahorro= financiación * coste delos recursos (%)

Ahorro = 169.082182*0.05
Ahorro= 8.458.904
3. ¿Qué alternativa de pago eliges para el cobro de la venta de tus activos?
Solución para acertar en la alternativa más adecuada para el tema propuesto

Datos:
1° Transferencia Bancaria
Ventas de activos ---1.500.000 euros

D A----------------------1 Días
Comisión por año----0,25%
C A R--------------------5%
Decimos que:
1.500.000 euros
Coste = ∗1∗0,05=205.479 euros
365
Hallaremos el Valor de las comisiones por transferencia bancaria

Comisión es =ventas de activos*comisión por año
Comisión =1.500.000 euros*0,25
Comisión = 375.000
2° pago con cheque
Activos =1.500.000
DA = 15
Comisión =0,05
CAR =5%
ventas de activos+iva
Coste= ∗D A∗C A R
365
1.500.000 euros
Coste = *15*0,05=3.082.19 euros
365
Valor de las Comisiones anuales según las ventas y el pago en cheque
Comisión = Venta activos x Comisión anual

Comisión = 1.500.000 Euros x 0,05
Comisión = 75.000 Euros
Es factible contemplar la idea del pago con cheque, pues dado al análisis del caso anterior
podríamos evidenciar, que en la transferencia bancaria encontramos los costes más altos que
en los pagos con cheque, encontrando una comisión bastante baja.
4. ¿Cuánto sería el ahorro total en caso de lograr reducir el proceso de cobro en 12 días,
retrasar el plazo de pago en 10 días y elegir la mejor alternativa de cobro de la venta del
activo?
· Ventas = 1.000.000.000
· Días de atraso ventas (cobros) = 108
· Coste alternativo de los recursos = 5% (0,05)
Inversión = Ventas x DA (Días de atraso) / 365
Inversión = $ 1.000.000.000 x 108 /365
Inversión = $ 295.890.410,96
Coste Financiación de la Inversión = Inversión x Coste del capital o recursos
Coste Financiación de la Inversión = 295.890.410,96 x 0,05
Coste Financiación de la Inversión = $ 14.794.520,55
Encontremos ahora:
Retraso en proceso de pago en 10 días
· Compras - Gastos = $ 950.000.000
· Días de atraso Compras (pagos) = 75 días
· Coste alternativo de los recursos = 5% (0,05)
Financiación = Compras – Gastos x ciclo de compras / 365
Financiación = $950.000.000 x 75 /365
Financiación = $ 195.205.479,45
Ahorro = Financiación x Coste de los recursos (%)

Ahorro = $ 195.205.479,45 x 0,05
Ahorro = $ 9.760.273,97
Con un retraso de 12 días, encontramos una disminución en la inversión de $

32.876.712,33 siendo esto positivo desde el punto de vista organizacional. Evidenciando
una reducción en la financiación de $ 16.438.356,16 a $ 14.794.520,55 reflejando una
reducción de $1.643.835,62
Bibliografías
Asturias Corporación Universitaria. (2021b). Funciones del Departamento de Tesorería.

centro-virtual.com. https://www.centro-
virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/gestion_tesoreria/unidad1_pdf2.pdf
Asturias Corporación Universitaria. (2021c). Gestión de Cobros y Pagos. centro-

virtual.com. https://www.centro-
Asturias Corporación Universitaria. (2021d). Medios de Pago y Cobro. centro-

virtual.com. https://www.centro-

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Unidad 1: Caso Práctico 2.

Ejercicio Cash Management 1.- Ecceuro

1. ¿Cuál es la inversión necesaria mantener para financiar el ciclo de cobro de la compañía?

¿Cuál es el coste de dicha financiación?

Coste de la financiación = 328.767 .123,2∗0,05

2. ¿Cuál es la financiación obtenida en sus gastos por el periodo de pago comprometido?

Financiación = 169.178 .082

¿Cuál es el ahorro por el retraso medio de pagos?

Ahorro= financiación * coste delos recursos (%)

3. ¿Qué alternativa de pago eliges para el cobro de la venta de tus activos?

Solución para acertar en la alternativa más adecuada para el tema propuesto

Ventas de activos ---1.500.000 euros

Hallaremos el Valor de las comisiones por transferencia bancaria

2° pago con cheque

Valor de las Comisiones anuales según las ventas y el pago en cheque

Comisión = Venta activos x Comisión anual

· Días de atraso ventas (cobros) = 108

· Coste alternativo de los recursos = 5% (0,05)

Inversión = Ventas x DA (Días de atraso) / 365

Inversión = $ 1.000.000.000 x 108 /365

Coste Financiación de la Inversión = Inversión x Coste del capital o recursos

Coste Financiación de la Inversión = 295.890.410,96 x 0,05

Coste Financiación de la Inversión = $ 14.794.520,55

· Días de atraso Compras (pagos) = 75 días

· Coste alternativo de los recursos = 5% (0,05)

Financiación = Compras – Gastos x ciclo de compras / 365

Financiación = $950.000.000 x 75 /365

Ahorro = Financiación x Coste de los recursos (%)

Con un retraso de 12 días, encontramos una disminución en la inversión de $

Asturias Corporación Universitaria. (2021b). Funciones del Departamento de Tesorería.

Asturias Corporación Universitaria. (2021c). Gestión de Cobros y Pagos. centro-

Asturias Corporación Universitaria. (2021d). Medios de Pago y Cobro. centro-

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