Escuela:

Negocios
Carrera:
Evaluación económica
Participante:
Eliezer Martínez
Matricula:
170164
Facilitador
Freddy Gonzales
Tema:
Estudio Técnico
Fecha de entrega:
06 de abril del 2020
 Introducción
que permite establecer el Valor Económico de una Empresa, de un Factor
Productivo o de un proyecto de Inversión. Cuando está referida a un proyecto
de inversión se la denomina Evaluación de Proyectos. Ésta permite calcular los
beneficios y los Costos de una Inversión, determinándose así su Rentabilidad.
En este capitulo veremos el VPN y el TIR, sus usos, aplicaciones, criterios y
ventajas y limitaciones, además su relación con la inflación y financiamiento.
Preguntas y problemas
1. Si un proyecto se evalúa por medio de la TIR, con FNE constantes y
con FNE inflados, señale cómo se debe reinterpretar el valor obtenido de
la TIR en cada caso.
Se analiza en primera instancia el cálculo de la TIR sin inflación, con
producción constante. Bajo esta consideración no varían a lo largo de los cinco
años los FNE, ya que se supone que cada año se venderían 1 050 toneladas y
como no se considera inflación, entonces los ingresos y costos permanecerían
constantes a lo largo de los años. Con el FNE En términos reales, las cifras de
un estudio de factibilidad se determinan en el periodo cero, es decir, antes de
realizar la inversión. En caso de que ésta se realice, las cifras de ingresos y
costos ya se verían afectados por la inflación al final del primer año.
2. ¿Cuáles son las restricciones para evaluar un proyecto con FNE
constantes?
No puede haber financiamiento, pues la tasa del préstamo depende casi
directamente de la tasa inflacionaria vigente en el momento del préstamo.
3. Mencione por qué debe sumarse el valor de salvamento a los FNE
cuando se evalúa un proyecto.
Cuando se deprecia un activo fijo, se suele dejar una cuota de salvamento,
decisión que a veces no comprendemos del todo.
El valor residual es aquel que se espera tenga el activo al finalizar el tiempo de
vida útil que anteriormente se conocía como cuota de salvamento.
A lo largo de todo el estudio se ha considerado un periodo de planeación de
cinco años. Al término de ese periodo se hace un corte artificial del tiempo con
fines de evaluación.
Desde este punto de vista, ya no se consideran más ingresos; la planta deja de
operar y vende todos sus activos.
Esta consideración teórica es útil, pues al suponer la venta de los activos, esto
produce un flujo de efectivo extra en el último año, lo que hace aumentar la TIR
o el VPN.

4. ¿En qué casos debe emplearse el VPN y en qué casos la TIR, como
métodos para evaluar un proyecto?
Cuando existan perdida en determinado periodo de la empresa se recomienda
utilizar VPN como método de evaluación y utilizar TIR cuando el rendimiento de
la empresa es mayor que el mínimo fijado como aceptable, la inversión es
económicamente rentable.
5. Diga cómo se afecta el valor de la TIR si existe un financiamiento
externo.
Cuando hay financiamiento es que sólo es posible utilizar el estado de
resultados con flujos y costos inflados, ya que éstos se encuentran
definitivamente influidos por los intereses pagados.
6. Si se pronostica que en las operaciones futuras de la empresa habrá
una pérdida en el año 2, con lo cual su FNE se volvería negativo en ese
año, ¿este hecho afecta el cálculo de la TIR?
No afecta tanto solo ay que cambiar los signos de las operaciones restantes es
decir es necesario restar a la inversión total la cantidad que ha sido obtenida en
préstamo.
7. ¿Por qué es válido que algunas razones financieras se obtengan sin
tomar en cuenta el valor del dinero a través del tiempo?
El análisis de las tasas o razones financieras es el método que no toma en
cuenta el valor del dinero a través del tiempo. Esto es válido, ya que los datos
que toma para su análisis provienen de la hoja de balance general. Esta hoja
contiene información de la empresa en un punto en el tiempo, usualmente el fin
de año o fin de un periodo contable, a diferencia de los métodos VPN y TIR,
cuyos datos base están tomados del estado de resultados proyectado, es decir,
los métodos que no toman en cuenta el valor del dinero a través del tiempo son
métodos contables que consideran cifras que ya sucedieron en la empresa, en
tanto que VPN y TIR son métodos que consideran cifras que se espera que
sucedan en la empresa, por eso se utilizan para evaluar proyectos.
8. ¿Por qué es erróneo calcular el rendimiento sobre la inversión por
medio de las razones financieras?
No se recomienda utilizar las razones financieras para evaluar el rendimiento
sobre la inversión pues no toman en cuenta el valor del dinero a través del
tiempo y esa deficiencia podría provocar malas interpretaciones y una toma de
decisiones inadecuadas, y mientras no deba tomarse en cuenta una tasa de
interés, es útil y valido usar las razones financieras.
9. ¿Cómo se lleva a cabo un análisis de sensibilidad sobre la TIR de un
proyecto?
El proyecto tiene una gran cantidad de variables, como son los costos totales,
divididos como se muestra en un estado de resultados, ingresos, volumen de
producción, tasa y cantidad de financiamiento, etc. El AS no está encaminado a
modificar cada una de estas variables para observar su efecto sobre la TIR. De
hecho, hay variables que al modificarse afectan automáticamente a las demás
o su cambio puede ser compensado de inmediato.
10. ¿Sobre qué variables del proyecto se recomendaría realizar un
análisis de sensibilidad y por qué?
Costos totales, volumen de producción, ingresos, tasa de interés, entre otras
variables.
11. Mencione cuál es la principal aplicación de los métodos de evaluación
relación B/C y costo anual.
La relación Beneficio/costo está representada por la relación Ingresos /
egresos. En donde los Ingresos y los Egresos deben ser calculados utilizando
el VPN o el CAUE, de acuerdo al flujo de caja; pero, en su defecto, una tasa un
poco más baja, que se denomina «tasa social»; esta tasa es la que utilizan los
gobiernos para evaluar proyectos.
 VPN y TIR
Concepto Criterios de usos Ventajas Desventajas
aceptación y
rechazo
VPN Es el valor El valor El Valor Presente 1. Toma en Un inconveniente
monetario que actualizado de Neto sirva para cuenta el valor del uso de un
resulta de los cobro y generar dos tipos del dinero en el análisis de valor
restar la suma pagos futuros de decisiones: ver tiempo, poniendo presente neto es
de los flujos de la inversión, si las inversiones énfasis en los que hace
descontados a a la tasa de son efectúales y flujos de efectivo suposiciones
la inversión descuento ver qué inversión anteriores. sobre eventos
inicial elegida es mejor que otra 2. Observa todos futuros que
generará en términos los flujos de pueden no ser
beneficios. absolutos. efectivo confiables. 
El proyecto de involucrados a lo
inversión largo de la vida
generará del proyecto.
pérdidas, por lo
que deberá ser
rechazado.
TIR Es la tasa de Si es aceptado  La tasa de Emplea para su No siempre es
descuento por en este caso, la rendimiento cálculo los flujos fácil determinar
la cual el VPN tasa de interno es la mejor de ingresos y con precisión los
es igual a cero. rendimiento herramienta que egresos costos de capital.
Es la tasa que interno que se utiliza para descontados, lo No considera la
iguala la suma obtenemos es finiquitar una cual supone la reutilización de los
de los flujos superior a la decisión, si el consideración flujos de caja
descontados a tasa mínima de negocio o del costo del positivos o flujos
la inversión rentabilidad proyecto es dinero en el de caja
inicial exigida a la rentable para que tiempo, lo cual lo excedentario a los
inversión. sus accionistas hace una largos de la vida
Si es rechazado hagan una herramienta útil del proyecto,
no se alcanza la inversión. También dinámica. los cuales pueden
rentabilidad se puede decir Permite el rápido ser reinvertidos en
mínima que le que TIR en el y constante el mismo proyecto,
pedimos a la mercado es la monitoreo de la o empleados
inversión. inversión que nos rentabilidad del como fuentes de
da un retorno proyecto. inversión de otros
menor, al proyectos
semejante de los paralelos con
Flujos o ingresos retornos diferentes
de dinero a o parecidos.
porcentaje de
retorno
Conclusión
 La evaluación económica es una manera de medir y comparar los
diversos beneficios de los recursos pesqueros y sus ecosistemas, y
puede constituir un instrumento poderoso para ayudar a utilizarlos y
ordenarlos más racionalmente. Mediante este método se trata de
asignar valores cuantitativos a los bienes y servicios obtenidos a partir
de los recursos ambientales, independientemente de que se disponga
de valores de mercado.
 El valor presento neto (VPN) Es el valor monetario que resulta de restar
la suma de los flujos descontados a la inversión inicial.
 La lasa interna de retorno (TIR) Es la tasa de descuento por la cual el
VPN es igual a cero. Es la tasa que iguala la suma de los flujos
descontados a la inversión inicial