Cálculo del Punto de Equilibrio en Valores

PRIMER AÑO
COSTOS Y GASTOS TOTALES FIJOS
Depreciación y Amortización 401,821.00 5,166,277.00
Mano de Obra 5,658,877.12 5,658,877.12
Energía y Combustibles 450,000.00 450,000.00
Teléfonos 17,940.00 17,940.00
Agua 6,516.00 6,516.00
- -
Materia Prima 31,224,420.00
Insumos 83,550.00
Costos Financieros 48,000,000.00
Material Gastable Oficina 10,500.00
TOTAL 85,853,624.12 11,299,610.12
85,853,624.12 11,299,610.12
0.131614829727004
Punto de Equilibrio (CF/(1-(CV/V)): 20,841,551.02

Punto de Equilibrio %= (PE RD$/Ingresos X

Venta) X 100 47.38

El punto de equilibrio nos dice cual es el nivel de ventas que se debe generar para
cubrir los costos fijos del proyecto, sin tener ni pérdidas ni ganancias. Además, le
presentamos el PE %, el cual mide el nivel de las ventas que está compremetido para
cubrir el punto de equilibrio.
del Punto de Equilibrio en Valores, Porcentual y Rentabilidad de las Ventas
ER AÑO TERCER AÑO QUINTO A
VARIABLES TOTALES FIJOS VARIABLES TOTALES
1,464,854.80 401,821.00 5,166,277.00 1,464,854.80 6,048,717.86
3,867,500.00 5,658,877.12 5,658,877.12 3,867,500.00 10,183,305.10
1,227,850.00 450,000.00 450,000.00 1,227,850.00 1,886,410.83
227,073.70 17,940.00 17,940.00 227,073.70 283,584.11
43,486.45 6,516.00 6,516.00 43,486.45 57,389.00
- - - - -
4,049,423.00 31,224,420.00 4,049,423.00 4,681,831.97
1,487,612.00 83,550.00 1,487,612.00 1,718,264.80
7,771,072.65 40,994,707.74 4,347,055.74 4,275,922.82
1,800.00 10,500.00 1,800.00 44,220.65
20,140,672.60 78,848,331.86 11,299,610.12 16,716,655.69 29,179,647.15
20,140,672.60
0.234593155576622
17,466,023.80

36.89
40,994,707.74
11,062,622.85

e ventas que se debe generar para

pérdidas ni ganancias. Además, le
ventas que está compremetido para
QUINTO AÑO
FIJOS VARIABLES
5,166,277.00 882,440.86
5,658,877.12 4,524,427.98
450,000.00 1,436,410.83
17,940.00 265,644.11
6,516.00 50,873.00
- -
4,681,831.97
1,718,264.80
4,275,922.82
44,220.65
11,299,610.12 17,880,037.03

17,404,803.95

34.15
Valor Actual Neo(VAN)
Descontar es el proceso i
el futuro. Para obtener va
Años Inv. Inicial Flujo de Caja del Flujo Descontado donde , VF es igual a valo
Proyecto de interés y n es el pe
0 80,000,000.00 descontar la fórmula es
cuando se descuenta i asu
1 2,027,265.00 1,703,584.03
2 4,054,530.00 2,863,166.44
3 6,081,795.00 3,609,033.33
4 8,109,060.00 4,043,734.83
5 10,136,325.00 4,247,620.61
6 12,163,590.00 4,283,314.91
7 14,190,855.00 4,199,328.34
8 16,218,120.00 4,032,968.39
9 18,245,385.00 3,812,680.20 Recuerde que el van tiene
un proyecto se aceptado
10 20,272,650.00 3,559,925.49 igual cero. En este caso e
Sumatoria 80,000,000.00 36,355,356.58 cero, por lo que el proyecto
VAN (43,644,643.42) > 0

Tasa de 0.19
Descuento =
19 Porciento

Para calcular el VAN, según su fórmula, se proc

caja año por año. Recuerde que la Tasa de D
interés del préstamo, salvo que no se le ex
diferente.

Para que un proyecto sea aceptado utilizando

TD aquí es la Tasa de debe ser mayor o igual que cero, de lo contrario e
Descuento, resulta así
de dividir 19/100
 Descontar es el proceso inverso de la proyección de valores hacia
el futuro. Para obtener valores futuro usted usó VF=VP(1+i)^n; de
donde , VF es igual a valor futuro, VP a valor presente, i es la tasa
de interés y n es el período al cual se eleva el factor. Para
descontar la fórmula estará dada por VP=VF/(1+i)^n. Entonces,
cuando se descuenta i asume en nombre de tasa de descuento.

Recuerde que el van tiene como criterio para que

un proyecto se aceptado que éste sea mayor o
igual cero. En este caso el VAN es muy superior a
cero, por lo que el proyecto se acepta.

AN, según su fórmula, se procede a descontar los flujos de

Recuerde que la Tasa de Descuento , será la tasa de
mo, salvo que no se le exija una tasa de descuento

ecto sea aceptado utilizando como criterio el VAN, este

gual que cero, de lo contrario el proyecto se rechaza.
 Tasa Interna de Ret
Escenario No.1 Escenario No.2
Años Inv. Inicial Flujo de Caja del Flujo Descontado Años Inv. Inicial
Proyecto
0 80,000,000.00 0 80,000,000.00
1 2,027,265.00 1,703,584.03 1
2 4,054,530.00 2,863,166.44 2
3 6,081,795.00 3,609,033.33 3
4 8,109,060.00 4,043,734.83 4
5 10,136,325.00 4,247,620.61 5
6 12,163,590.00 4,283,314.91 6
7 14,190,855.00 4,199,328.34 7
8 16,218,120.00 4,032,968.39 8
9 18,245,385.00 3,812,680.20 9
10 20,272,650.00 3,559,925.49 10
Sumatoria 80,000,000.00 36,355,356.58 Sumatoria 80,000,000.00
VAN (43,644,643.42) VAN

0.21
0.23

Para calcular la TIR se necesita calcular vanes sucesivos, hasta encontrar u

TD para ir negativo, para introducirlo en la formula de la TIR, ya que esta indica lo sigu
extrapolando o TIR=[i1+(i2-i1)*VAN1/(VAN1+ǀVAN2ǀ]. Usted puede observar que el VAN2 está en b
hasta encontrar de valor absoluto, lo cual le dice que al salir de las mismas será un valor positivo.
el VAN Es importante que respete las reglas matemáticas, pues si obvia algún pro
Negativo matemático cualquier ejercicio podría estar arrojando resultados no adecuado
consecuencia los resultados serían no fiables.
En este caso, para encontrar el VAN negativo sólo tiene que ir cambiando las T
hay ninguna regla de en que porción se debe ir haciendo, pero le podemos advert
si el VAN del proyecto estuviera por debajo del millón, el incremento no debiera su
el 6 o el 7%.
Mientras tanto l@ invitamos a tener paciencia en los cálculos hasta encontrar e
negativo.
nterna de Retorno (TIR)
Escenario No.2 Escenario No.3
Flujo de Caja del Flujo Descontado Años Inv. Inicial Flujo de Caja del
Proyecto Proyecto
0 80,000,000.00
2,027,265.00 1,675,425.62 1 2,027,265.00
4,054,530.00 2,769,298.55 2 4,054,530.00
6,081,795.00 3,433,014.73 3 6,081,795.00
8,109,060.00 3,782,936.34 4 8,109,060.00
10,136,325.00 3,907,992.08 5 10,136,325.00
12,163,590.00 3,875,694.63 6 12,163,590.00
14,190,855.00 3,736,895.65 7 14,190,855.00
16,218,120.00 3,529,535.44 8 16,218,120.00
18,245,385.00 3,281,592.87 9 18,245,385.00
20,272,650.00 3,013,400.25 10 20,272,650.00
33,005,786.14 Sumatoria 80,000,000.00
(46,994,213.86) VAN

TIR= 21.88

Esta es la TIR aproximada del proyect

os, hasta encontrar un van este nivel de interés el proyecto no g
ue esta indica lo siguiente, generar beneficios. Es decir, que la T
que el VAN2 está en barras Además, esta tasa, por definición es la
erá un valor positivo. cero. Lo que nos dice que si calculam
s si obvia algún protocolo cero. Pero, recuerde que esta TIR
ultados no adecuados. En necesariamente nos dé cero; pero sí mu

ue ir cambiando las TD. No

ero le podemos advertir que
remento no debiera superar

ulos hasta encontrar el VAN

 .3
Flujo Descontado

Como podrá observar , en el segundo intento

encontramos el VAN negativo. Fuimos subiendo las TD
1,648,182.93 en proporciones de 5%. Pues el VAN del Proyecto lo
2,679,972.24 encontramos con el 19%; en tanto que cuando
3,268,258.83 subimos la TD 24% el VAN resultó ser positivo;
mientras que cuando la subimos a 29% nos arrojó un
3,542,828.00 VAN negativo. Por lo, que procedemos a utilizar estos
3,600,434.96 dos último vanes para calcular la TIR del Proyecto.
3,512,619.47
3,331,752.88
3,095,705.35
2,831,437.82
2,557,757.74
30,068,950.22
(49,931,049.78)

es la TIR aproximada del proyecto, lo que indica que por encima de

nivel de interés el proyecto no genera como pagar sus costos y
rar beneficios. Es decir, que la TIR es una tasa de corte financiero.
más, esta tasa, por definición es la que hace que el VAN sea igual a
Lo que nos dice que si calculamos el VAN con ella debe darnos
Pero, recuerde que esta TIR es aproximada, por lo que no
sariamente nos dé cero; pero sí muy próximo.
ndo intento
endo las TD
Proyecto lo
ue cuando
er positivo;
os arrojó un
utilizar estos
oyecto.
 Relación Beneficio
Partidas 1 2 3 4
Ingresos del Proyecto 43,644,643.42 45,638,200.69 47,348,997.56 49,126,295.24
Ingresos descontados 36,355,356.58 32,228,091.72 28,097,643.94 24,497,748.31

Costos del Proyecto 28,676,160.12 29,045,362.15 29,431,052.78 29,821,356.07

Costos descontados 24,097,613.54 20,510,812.90 17,464,852.15 14,870,978.40

0.19
B/C= 1.66
La relación benefi
y los costos. Es de
que decir: cuanto
dice que la relació
En el caso que n
tiene una relació
monetaria inverti
después de cubie

Observe que la tasa de descuento que se utilizó es la

tasa a la cual se tomó el préstamo.
Recuerde que le advertimos en otro apartado que si
no se indica lo contrario la tasa de interés, por
defecto será la tasa de descuento, TD.
elación Beneficio Costo B/C
5 6 7 8 9 10
50,972,753.33 52,891,140.10 54,884,336.97 56,955,343.24 59,107,280.98 61,343,400.09
21,360,100.22 18,625,209.23 16,241,259.01 14,163,115.03 12,351,460.93 10,772,046.76

30,203,446.71 30,563,137.66 30,884,422.62 31,148,959.89 31,335,482.05 31,419,113.78

12,656,735.35 10,762,574.46 9,139,254.20 7,745,828.17 6,548,076.24 5,517,271.01

La relación beneficio costo refleja la relación que guardan los ingresos

y los costos. Es decir, que retorno tiene cada peso invertido. Lo mismo
que decir: cuanto nos genera cada peso invertido. Este indicador nos
dice que la relación debe ser >1 para que el proyecto se deba aceptar.
En el caso que nos ocupa el proyecto es bastante atractivo, ya que
tiene una relación B/C = 1.66; lo que nos dice que por cada unidad
monetaria invertida tenemos un 66% de retorno en la inversión,
después de cubierto los costos.
Sumatoria

214,692,031.73

129,313,996.41
 Cálculo del Valor Agrega
AÑOS
CONCEPTO 1 2 3 4
Utilidad Neta 8,836,320 10,003,726 11,239,698 12,560,870

Sueldos y Salarios 9,139,000 9,504,560 9,884,742 10,280,132

Impuesto Sobre la Renta 2,945,440 3,334,575 3,746,566 4,186,957

Depreciación y Amortización 1,499,855 1,308,427 1,144,298 1,003,444

Gastos Financieros 5,441,103 5,220,895 4,958,847 4,647,009

Otros

Total 27,861,718 29,372,182 30,974,150 32,678,412

El valor agregado mide el aporte que el proyecto hace en términos

de valor, una vez se ha cumplido con cubrir la inversión inicial y el
costo de capital(intereses).
Hay quienes equiparan este indicador con el VAN.
el Valor Agregado
5 6 7 8 9 10
13,985,780 15535385.07 17233659.49 19108278.84 21191417.53 23520682.55

10,691,337 11118990.88 11563750.51 12026300.53 12507352.55 13007646.65

4,661,927 5178461.689 5744553.165 6369426.278 7063805.842 7840227.516

882,441 778375.2587 688766.9704 611505.0253 544792.217 487098.1827

4,275,923 3834329.92 3308834.366 2683494.656 1939340.402 1053796.84

34,497,408 36,445,543 38,539,565 40,799,005 43,246,709 45,909,452

 Rentabilidad de l
Concepto 1 2 3
Utilidad Neta 8,836,319.60 10,003,725.55 11,239,697.60

Ingresos por Venta 31,297,470.00 32,357,529.00 33,454,885.00

Rentabilidad de las Ventas 28.23 30.92 33.60

41.10

Como su nombre lo indica, la rentabilidad de las ventas nos dicen que tan rentable
son las ventas del proyecto; su fórmula es: Rentabilidad de Ventas= (Utilidad Neta
Ventas )X 100. En tanto que la rentabilidad promedio será igual a la sumatoria de la
rentabilidades divididas entre el número de observaciones que se tienen.
Rentabilidad de las Ventas
4 5 6 7 8
12,560,870.32 13,985,780.05 15,535,385.07 17,233,659.49 19,108,278.84

34,589,315.00 35,763,572.00 36,979,761.00 38,238,336.00 39,541,128.00

36.31 39.11 42.01 45.07 48.33

41.10

s ventas nos dicen que tan rentables

ntabilidad de Ventas= (Utilidad Neta/
medio será igual a la sumatoria de las
ervaciones que se tienen.
 9 10
21,191,417.53 23,520,682.55

40,889,584.00 42,285,386.00

51.83 55.62
 0 1 2 3
Flujo de Caja (35,641,823.85) 4,202,976.87 5,013,867.58 5,911,702.30
Flujo de Caja Descontado 3,531,913.34 3,540,616.89 3,508,097.63
Sumatoria de Flujo de C. D. 40,795,668.97
VAN1 5,153,845.12
I1=19% (0.19)
0.19

0 1 2 3
Flujo de Caja (35,641,823.85) 4,202,976.87 5,013,867.58 5,911,702.30
Flujo de Caja Descontado 3,445,063.01 3,368,629.12 3,255,615.17
Sumatoria de Flujo de C. D. 35,385,646.42
VAN2 - 256,177.43
I1=20% (0.20)
0.22
 4 5 6 7 8 9
6,909,958.95 8,024,633.74 14,901,452.59 16,355,730.15 17,982,667.60 19,809,717.24
3,445,780.60 3,362,717.72 5,247,432.21 4,839,953.70 4,471,759.37 4,139,573.75

4 5 6 7 8 9
6,909,958.95 8,024,633.74 14,901,452.59 16,355,730.15 17,982,667.60 19,809,717.24
3,119,149.17 2,969,108.49 4,519,283.87 4,065,847.84 3,664,168.79 3,308,565.98
 10
26,809,567.67
4,707,823.76

10
26,809,567.67
3,670,214.98
 0 1 2 3
Flujo de Caja (35,641,823.85) 4,202,976.87 5,013,867.58 5,911,702.30
Flujo de Caja Descontado 3,531,913.34 3,540,616.89 3,508,097.63
I1=19% (0.19)
0.19
 4 5 6 7 8 9
6,909,958.95 8,024,633.74 14,901,452.59 16,355,730.15 17,982,667.60 19,809,717.24
3,445,780.60 3,362,717.72 5,247,432.21 4,839,953.70 4,471,759.37 4,139,573.75
 10
26,809,567.67
4,707,823.76